核心财务表现 - 2025年上半年营业收入83.76亿元 同比下降12.65% [1][4] - 归属于上市公司股东的净利润-5.31亿元 同比改善30.13% [1][4] - 扣除非经常性损益净利润-9.13亿元 同比大幅下滑469.14% [1][4] - 经营活动产生的现金流量净额3.00亿元 同比下降92.38% [1] - 加权平均净资产收益率-1.29% 较上年同期-1.63%改善0.34个百分点 [1] - 总资产1075.90亿元 较上年度末增长6.70% [1] - 归属于上市公司股东的净资产402.21亿元 较年初下降3.74% [1][4] 业务板块表现 - 锂化合物业务营收占比56.78% 同比下降27.16% 主要受锂价下跌影响 [1][2] - 锂电池业务营收29.75亿元 同比增长9.89% 占比提升至35.52% [2] - 整体毛利率11.14% 较上年同期10.78%小幅提升 [4] - 锂化合物业务毛利率维持在8.36%水平 [2] 行业环境与价格走势 - 锂化合物价格从年初850-900美元/吨跌至6月620-640美元/吨 跌幅达25%-31% [2] - 全球锂盐行业经历深度调整 供需格局发生转变 [2] 技术与产能建设 - 锂盐设计产能超20万吨LCE 四川赣锋5万吨锂盐项目投产 [5] - 锂电池设计产能约67GWh 587Ah大容量储能电芯实现规模量产 [2][5] - 硫化物电解质室温离子电导率达>8mS/cm [6] - 氧化物固体电解质陶瓷膜厚度控制在25μm以下 [6] - 高比能电池能量密度覆盖320-550Wh/kg范围 [6] 资源布局与自给率 - 全球锂资源权益超过6000万吨LCE [3] - 马里Goulamina项目一期投产 阿根廷Mariana项目产能爬坡 [3] - 2025年资源自给率预计超50% 显著高于行业平均水平 [3][5] 固态电池与技术突破 - 三大类别电芯全面布局 在低空经济等领域获得订单 [5] - 与知名无人机 eVTOL企业达成合作 [6] 成本控制与风险管理 - 公司为全球唯一同时拥有卤水提锂 矿石提锂和回收提锂产业化技术的企业 [2] - 通过期货套期保值业务管理价格风险 报告期内碳酸锂套期保值业务产生7413万元亏损 [3]

业绩总结 - 2025年上半年公司营业收入83.76亿元，同比减少12.65%[34][108][111] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润 -5.31亿元，同比增长30.13%[34][84] - 本报告期营业成本74.43亿元，同比减少12.98%[108] - 本报告期销售费用8544.1万元，同比增加24.92%[108] - 本报告期管理费用5.72亿元，同比增加0.26%[108] 用户数据 - 公司产品销售至逾10个国家，主要用于电池、化学品及医药行业[49][57] 未来展望 - 公司规划到2030年或之前形成总计年产不低于60万吨LCE的锂产品供应能力[103] - 2025年全球新能源汽车销量预计为2000万辆[77] 新产品和新技术研发 - 推出6.25MWh储能系统，系统压差降低26.7%，587Ah大容量储能电芯能量密度超440Wh/L[93] - 动力锂电池电量覆盖10 - 130KWh，充电功率高达1000KW，充100度电需6分钟，换电时间小于5分钟[91] 市场扩张和并购 - 2025年2月21日公司以2亿元收购控股子公司赣锋锂电所持深圳易储全部股权[199] 其他新策略 - 公司开展外汇套期保值业务规避利率及汇率波动影响[148] - 公司与合营公司开展融资租赁业务，租赁物总价不超50,000万元，期限不超7年[187]

税务问题 - 公司两家子公司金钱湾和新金叶需补缴税款470.24万元和247.57万元，总计717.81万元，需在2025年计入当期损益 [2] - 补缴税款将减少2025年归母净利润717.81万元，一季度盈利由1616.87万元降至899.06万元 [3] - 两家子公司均从事固废危废资源化利用和无害化处置，其中新金叶由金钱湾100%控股 [3] 业务转型与业绩表现 - 公司2022年剥离水泥业务，转向新能源材料产业，环保业务收入从2021年64亿元降至2022年43亿元、2023年28亿元 [2][5] - 2024年营收67.34亿元，同比增长136.79%，盈利0.4亿元，同比增长105.85%，其中64.64亿元来自江西汇盈 [6] - 2025年一季度营收17.43亿元，同比增长84.59%，但归母净利润0.16亿元，同比下降29.92% [2] 子公司经营状况 - 新金叶2024年营收1712.73万元，亏损9490.31万元，较2023年多亏6295.95万元，主要因电解铜业务转移及资产减值 [4] - 金钱湾2024年营收6万元，净利润469.92万元，总资产从12亿元降至8亿元 [4] - 新金叶及法定代表人已被多次列为失信被执行人，涉案总金额93.84万元 [4] 新能源业务布局 - 公司2021年收购阿里锂源66%股权，取得捌千错盐湖锂矿，2022年建成2000吨产线 [7] - 锂化合物收入2022年317.72万元，2023年1598.47万元，但开工率不足30% [7] - 2025年计划提升西藏项目回收率，推进阿根廷盐湖项目，加快非洲锂矿获取 [8] 行业竞争环境 - 环保行业和锂行业均面临激烈市场竞争 [9] - 2024年锂产品生产增加但未对外出售，形成库存积压 [8] - 非洲地区锂矿供应增长较快，包括津巴布韦、尼日利亚、南非等地 [9]

文章核心观点 - 全球锂价持续探底冲击下 天齐锂业2024年年报业绩差 揭示资源巨头在锂价调整周期面临多重风险 行业需平衡产能扩张与市场波动 [1] 业绩表现 - 2024年全年营业收入130.63亿元 同比暴跌67.75% 归母净利润亏损79.05亿元 同比扩大208.32% 创上市以来最大亏损 [1] 价格影响 - 2024年电池级碳酸锂现货均价从年初11万元/吨跌至年末7万元/吨 全年跌幅达36% [2] - 锂矿销售收入同比下滑81.7%至49.78亿元 锂化合物收入下降39.2%至80.75亿元 [2] - 公司计提资产减值损失21.14亿元 含8.29亿元澳大利亚二期氢氧化锂项目在建工程减值和12.85亿元存货跌价损失 [2] 产能布局 - 格林布什锂精矿年产能提升至162万吨 2024年产量141万吨 化学级锂精矿售价同比下降62%至约700美元/吨 [3] - 澳大利亚奎纳纳氢氧化锂工厂一期项目技改完成 全年产能利用率不足60% 二期项目因"不具备经济性"终止 前期投入成沉没成本 [3] 毛利率情况 - 锂矿采选业务毛利率从2023年的90.44%骤降至63.71% 锂化合物毛利率腰斩至35.21% [4] - 锂精矿定价机制使公司在锂价下跌时形成高价原料与低价成品剪刀差 2024年锂化合物营业成本同比激增50.51% 远超收入降幅 [4] 偿债能力 - 截至2024年末 公司货币资金减少40%至57.67亿元 短期借款增长289%至13.14亿元 一年内到期非流动负债达28.75亿元 [5] - 财务费用暴增55倍至8.99亿元 汇兑损失占比超90% 流动比率从2.38降至1.52 短期偿债能力削弱 [5] 行业现状与公司应对 - 锂价跌破部分云母提锂企业成本线 2025年行业供需矛盾仍存 [6] - 公司采取放缓雅江措拉锂矿建设、聚焦格林布什降本 推动奎纳纳工厂客户认证、加速产能释放 拓展固态电池材料研发、建成硫化锂中试线等措施 [6] 风险考验 - 若锂价长期低于8万美元/吨 公司资源成本优势或被削弱 产能消化与债务管理成关键考验 [7]