2025年以来，港股医药市场结构性行情凸显，创新药板块凭借"扭亏为盈"的基本面拐点与"出海破局"的 产业升级，成为资金聚焦核心赛道。 西南证券研报显示，2025年半年报数据显示，149家港股医药上市公司上半年归母净利润同比增长 29.7%，其中36家创新药企业实现收入285亿元，同比增长15.8%、归母净利润18亿元，标志行业正式进 入"盈利驱动"新周期，而聚焦未被充分定价的稀缺标的成为市场共识。 多家机构看好创新药后市，资金关注"高性价比"标的 2025年上半年，港股创新药板块完成从"研发投入期"向"商业化收获期"的关键跨越。这一转变源于各大 创新药企商业化能力的持续验证，以百济神州、信达生物为代表的企业，通过核心产品的全球推广与海 外授权，逐步形成"研发-盈利-再投入"的正向循环，推动板块实现收入端的稳健增长及利润端的扭亏为 盈。 在港股创新药"差异化兑现"周期中，市场积极寻求既有"估值修复+产品兑现"双重逻辑，又兼具业绩确 定性与长期成长空间的稀缺投资标的，维昇药业-B(02561)或属其中。中信证券研报显示，维昇药业是 内分泌领域新星，拥有强力合作伙伴创新赋能，公司在国内市场广阔的生长激素赛道拥有潜在 ...

在资本市场短期波动的迷雾中，真正的价值往往需要穿透股价表象才能被洞察。 自登陆港股以来，"生长发育第一股"维昇药业的股价便陷入了一场耐人寻味的横盘，既未如部分创新药 企般因临床突破而狂飙，也未因市场情绪退潮而深度下探。 这种态势，实则是创新药产业估值逻辑与短期市场博弈的典型缩影。 一面是核心产品隆培生长激素仍处于审批上市前的最后冲刺阶段，商业化这扇大门静待被推开，业绩也 远未到释放时刻，短期资金对"故事兑现"缺乏耐心——高频的数据或许能够提供更多的视野，据wind数 据，自上市以来维昇药业-B的累计总成交金额约7亿港元，累计交易总股份数达1268.3万股，对应总股 本累计换手率约达11%，要知道当初公司IPO全球发行仅为1138.5万股，前后对比可发现一点：当初申 购新股的进场投资者（基石除外）都有"足够的空间"完成一轮换手，上市以来的交易均价处于55.4港元 一线（远高于该公司当前的每股股价），自6月以来该公司日成交金额低于250万港元，这样的流动性与 该公司近50亿港元的市值并不匹配，又说明了通过首轮"换手"之后新入场的投资者，处于"按兵不动"的 状态，筹码的"卖力"几乎枯竭。 更关键的是，其独特工艺可在 ...