公司澄清公告 - 波司登澄清收购加拿大鹅的媒体报道内容不实且无未披露信息 [2][6] - 安踏体育澄清并非加拿大鹅潜在收购的一方 [7][10] - 两家公司均建议投资者勿依赖市场传言并以官方公告为准 [6][10] 市场传闻背景 - 贝恩资本作为加拿大鹅控股股东考虑出售所持股份 [12] - 潜在买家包括波司登及由方源资本与安踏组成的财团 [12] - 加拿大鹅股价因收购传闻单日涨幅超16% [12] 加拿大鹅股权与财务 - 贝恩资本持有加拿大鹅约3080万股股份及60.5%多重投票权 [13] - 2026财年第一季度全球营收同比增长22.4%至1.08亿加元（约5.61亿元人民币） [13] - 大中华区营收增长18.7%，主要由中国大陆直营渠道推动 [13] 潜在收购方业务对比 - 波司登2025财年营收259.02亿元（同比+11.6%），羽绒服业务占比83.7% [14] - 安踏近期与韩国MUSINSA成立合资公司（持股40%）并全资收购德国品牌狼爪 [14] - 加拿大鹅主营高端功能性服饰，2018年进入中国市场 [13][14]

收购传闻与公司澄清 - 波司登澄清媒体报道不实 无任何应披露而未披露的信息 [1] - 安踏体育澄清并非潜在收购加拿大鹅的一方 [3][6] - 传闻称波司登及安踏与方源资本组成的财团为潜在买家 推动加拿大鹅股价涨超16% [7] 加拿大鹅股权结构与财务表现 - 贝恩资本持有加拿大鹅约3080万股股份及60.5%多重投票股份 拥有极高话语权 [8] - 加拿大鹅2026财年第一季度全球营收同比增长22.4%至1.08亿加元（约5.61亿元人民币） 为近九个季度最大增幅 [8] - 大中华区营收增长18.7% 主要受中国大陆直营渠道强劲表现推动 [8] 潜在收购方业务概况 - 波司登2025财年营收259.02亿元 其中羽绒服业务收入216.68亿元（占比83.7%）[9] - 安踏近期与韩国MUSINSA成立合资公司（持股40%）并全资收购德国户外品牌狼爪 [9] - 波司登与加拿大鹅主营业务重合度高 均专注于羽绒服及功能性服饰领域 [9]

核心观点 - 小微外贸企业通过本土化战略和数字化工具在严峻国际形势下实现逆势增长 采用远程本土化 小批量定制和多元化市场策略应对关税波动和需求收缩 保持两位数增速 [1][2][4][8] 远程本土化策略 - 利用翻译软件和本地社交媒体精准触达客户 通过实物照片和视频直击需求痛点 [2] - 采用小批量定制模式 从至少半个柜发货降低至一两百件即可发货 破解新兴市场信任难题 [2] - 通过轻资产合作模式免费撬动当地资源 与本地货代或批发商分享利润 无需自建仓库或雇佣团队 [2][3] - 注册本地公司和本土店铺 在韩国Coupang等平台中国卖家仅占10% 高门槛带来更高利润和护城河 [4][5] 数字化工具应用 - 使用AI翻译工具和运营工具克服语言障碍 团队自主开发针对不同市场的工具 [3] - 通过AI生意助手覆盖外贸全流程 超10万外贸企业日均使用 其中绝大部分为中小商家 [5] - 本地化金融网络实现快速结算 非洲买家可直接支付本地货币 当天到账且无需中间行手续费 [6] 市场多元化布局 - 美国订单占比从60%降至30% 新兴市场迅速弥补并稳住总体两位数增速 [4][5] - 开拓东南亚 拉美 非洲等新兴市场 东南亚已成为"新三样"重要出口目的地 [8][9] - 通过接触老挝招商团等线下方式开拓市场 一个地区获取一个优质客户即可 [5] 产品与客户策略 - 放弃小客户守好大客户 大客户从询盘到落地周期超1年 最大客户跟进7年才落地 [7] - 拓展新产品品类如特种气体 明年完成一半计划即有信心实现翻倍增长 [7] - 孵化快消品跨境电商副业 毛利率达50%-60% 避开高退货率品类如女装和女包 [8] 行业趋势与支撑 - 全球供应链形态不可逆转变 发达国家市场增量需求有限 发展中国家增量市场成为必由之路 [8][9] - "新三样"（锂电池 新能源汽车 太阳能电池）出口订单指数和价格指数明显高于大盘 [9] - 中国跨境电商和金融支付平台本土化为微观个体提供数字化与智能化服务支撑 [5][6]

专项救助行动执行情况 - 全省开展街面巡查1.97万余次，出动车辆2.97万余车次，派出工作人员7.37万余人次 [1] - 累计救助街面流浪乞讨人员1.24万余人次，发放纯净水、藿香正气水等物资1.8万余件 [1] - 入汛后实施临时救助2.4万余人次，支出救助资金近0.6亿元 [1] 救助服务实施机制 - 遵循"自愿受助，无偿救助"原则，对暂不愿进站人员发放求助联系卡及矿泉水食物等物资 [1] - 通过多点位布局开展政策宣传咨询，鼓励群众提供线索以凝聚社会合力 [1] - 救助管理机构实行24小时值班值守和领导带班制度，保持救助热线全天候畅通 [1] 后勤保障与安全管理 - 提前储备食物、水、日用品及药品等物资，配置电风扇空调等防暑降温设备 [1] - 加强防火防汛巡查和夜间值守管理，全面筑牢安全防线 [1]

公司应急响应表现 - 北京市发布暴雨红色预警后 公司立即启动防汛一级响应机制 作为北京市应急物资储备单位 所属华腾化工公司进入24小时值守备战状态 [1][2] - 在12小时内连续响应四道应急指令 包括500个救生圈 17000件救生衣 3700套雨衣 18000条编织袋和32000条吸水膨胀麻袋的紧急调拨任务 [2][3] - 调动7辆专用运输车辆 组织不间断装载作业 所有物资均在3小时内完成装车发运 最终历时12小时全面完成应急保供任务 [2][3] 物资配送执行细节 - 首批发往密云灾区的救援物资包含500个救生圈和17000件救生衣 配备4辆货车历时5小时完成装载运输 [2] - 后续追加指令要求3700套雨衣 紧急调度第五辆专用车辆进行配送 [2] - 第三批物资包含18000条编织袋和32000条吸水膨胀麻袋 调度两辆应急车辆在3小时内完成发运 [3] 灾区援助行动 - 针对密云区太师屯镇令公村道路冲毁情况 紧急输送1362包方便面 3792瓶矿泉水 2100根火腿肠和120包榨菜等生活物资 [4][5] - 从获知灾情到物资送达仅用十余小时 采用安全路线规划确保运输车辆顺利抵达灾区 [4][5] - 公司党委发起紧急募捐活动 累计募集资金4000余元用于救灾支援 [4] 国企社会责任履行 - 公司以保障首都城市安全为政治任务 通过高效物资调配机制展现应急保障能力 [1][2] - 建立与房山区 密云区4个帮扶村的常态化联络机制 实时监测灾情并预置救援资源 [4] - 由党委书记亲自设计救援方案 选派专项工作组执行一线物资配送任务 [4][5]

公司应急响应机制 - 公司内部规定灾难发生时临近库房管理者无需汇报即可捐赠灾区所需物资 [5] - 公司第一时间成立应急保障团队确保救灾物资专车专送 [5] - 依托"平时服务 灾时应急"的一体化供应链保障体系迅速响应灾情 [3] 物资捐赠行动 - 向北京密云 怀柔等灾区捐赠第一批救灾物资包括面包 饼干 矿泉水 自热米饭等食品 [3] - 联合品牌方向密云冯家峪镇定向捐赠雨衣 雨鞋等应急雨具 [1] - 提供沙袋 警戒线 强光手电等救援装备支援灾区 [3] 物流保障措施 - 通过专人专车运送应急物资确保强降雨前及时送达 [1] - 物资运输由京东物流专项团队负责执行 [1][5] 持续参与计划 - 公司将持续关注强降雨地区需求 [5] - 在政府部门指导下参与防汛救灾及后续民生保障工作 [5]

灾情与应急响应 - 北京密云怀柔及河北承德张家口等地持续强降雨引发严重洪涝灾害 国家防汛抗旱总指挥部针对北京天津河北升级启动防汛三级应急响应[1] - 各地加紧抢险救灾 救援救治群众安置抢险抢修抢通工作持续进行[1] 公司应急保障行动 - 京东政企业务第一时间启动应急保障机制 迅速对接数十家公益机构紧急物资采购需求[1] - 协调大批生活保障物资包括面包饼干矿泉水大米自热米饭方便面花生油雨伞雨衣雨鞋 以及沙袋警戒线强光手电等救援物资[1] - 组织专车迅速送达此轮强降雨核心受灾区域 首批物资已陆续抵达密云[1][2] - 后续批次根据灾区实际需求紧锣密鼓调拨运输[2] 供应链保障体系 - 公司建立"平时服务 灾时应急"一体化供应链保障体系[1] - 通过与政府部门公益机构紧密合作 将资源调配和数智供应链能力融入国家应急保障体系[1] - 实现应急物资从储备到投放全过程高效运转与精准到位[1] - 持续与相关部门及公益组织保持紧密协同 确保救援物资精准调配高效送达[2]

核心观点 - Canada Goose加拿大鹅2025财年第四季度展现稳健增长，营收同比增长7.4%，直营渠道和亚太市场为主要驱动力 [1][2] - 公司通过DTC模式、产品创新、全渠道协同和供应链优化构建了高端市场的竞争壁垒 [2][4][5][7] - 2026财年战略聚焦营销投入、品类拓展、零售业务和高效运营四维布局，形成动态循环增长模型 [8][9][11] 财务表现 - 2025财年第四季度全球营收同比增长7.4%，直营渠道可比销售额增长6.8% [2] - 2025财年整体营收同比增长1.1%至13.484亿加元 [2] - 第四季度存货同比下降13.75%至3.84亿加元，连续第六个季度同比下降 [7] 渠道与区域表现 - 直营(DTC)渠道通过直面消费者模式优化产品与服务，反哺整体销售增长 [2] - 亚太地区营收增长15.2%，大中华区增长7.9% [4] - 上海"溯源之旅"展览提升品牌搜索量并优化线下门店客流转化率 [4][6] 产品与品牌策略 - 产品多元化布局包括轻量羽绒夹克、雨衣、针织和配饰等创新产品 [5] - 2月推出的Sea Mantra系列及眼镜系列推动全球品牌搜索量同比增长19% [5][10] - 创意总监Haider Ackermann首个胶囊系列Snow Goose强化品牌高端功能性基因 [5][12] 零售与供应链 - 全年可比门店转化率显著增长，供应链优化缩短产品交付周期 [7] - 高比例加拿大本土制造保障供应链稳定性 [7] - 全渠道库存结构持续优化，为新品上市释放空间 [7] 未来战略 - 显著提高营销支出占比，通过高影响力活动增强品牌文化相关性 [8] - 持续拓展品类矩阵，增强四季适宜性，同时精简周边品类聚焦核心单品 [8] - 采用"战略扩张+效能提升"双轨并行策略发展零售业务 [9] - 构建敏捷运营体系支持产品快速迭代，匹配消费者需求变化 [9]