股价表现与交易数据 - 9月11日盘中股价上涨2.03%至83.05元/股 成交金额1.07亿元 换手率0.96% 总市值193.61亿元 [1] - 主力资金净流入435.70万元 其中特大单买入451.95万元占比4.23% 大单买入2789.13万元占比26.13% [1] - 年内股价累计上涨19.51% 近5日下跌0.61% 近20日上涨12.75% 近60日上涨20.17% [1] - 8月20日龙虎榜净卖出1.08亿元 买入总额1.46亿元占比12.08% 卖出总额2.54亿元占比21.02% [1] 业务结构与行业属性 - 主营业务为集成电路研发销售 收入构成：高性能数模混合芯片51.64% 电源管理芯片38.34% 信号链芯片9.89% [1] - 属于电子-半导体-模拟芯片设计行业 涉及星闪概念/谷歌概念/模拟芯片/智能眼镜/汽车芯片等概念板块 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入13.70亿元 同比减少13.40% [2] - 2025年上半年归母净利润1.57亿元 同比增长71.09% [2] 股东结构变化 - 股东户数1.29万户 较上期增加19.13% [2] - 人均流通股10524股 较上期减少15.77% [2] - 香港中央结算有限公司新进成为第七大股东 持股309.68万股 [3] - 汇丰晋信动态策略混合A减持15.50万股至267.27万股 汇丰晋信低碳先锋股票A减持16.06万股至257.51万股 [3] - 嘉实上证科创板芯片ETF增持20.60万股至221.18万股 汇丰晋信核心成长混合A退出十大股东 [3] 分红历史记录 - A股上市后累计派发现金红利2.21亿元 [3] - 近三年累计派现8836.55万元 [3]

行业整体表现 - 模拟芯片板块指数今年以来累计上涨近18% [1] - 2025年第二季度模拟芯片板块盈利增速位居A股半导体细分行业之首 [1] - 第二季度半导体行业盈利环比增长近六成 模拟芯片行业归母净利润环比增长约4倍 [3] - 34家模拟芯片上市公司中约六成第二季度盈利同比上涨 [3] 个股表现 - 臻镭科技股价今年以来翻倍 上半年归母净利润6232万元同比增长约10倍 [1][5] - 翱捷科技-U、敏芯股份、思瑞浦等股价上涨超过60% [1] - 思瑞浦上半年归母净利润6569万元同比大幅扭亏 [5] - 敏芯股份上半年归母净利润2519万元同比大幅扭亏 [7] - 晶丰明源上半年归母净利润1576万元同比大幅扭亏 [6] - 艾为电子上半年归母净利润1.56亿元同比增长七成 [8] 业务驱动因素 - 汽车电子、泛能源、人工智能等新兴产业带动需求增长 [1] - 工业市场作为思瑞浦最大业务板块 上半年收入同比增长约50% [5] - 臻镭科技产品应用于卫星互联网产业链 在手订单同比大幅增长 [5] - 晶丰明源高性能计算电源芯片业务收入同比上升约四成 [6] - 敏芯股份MEMS声学传感器在消费电子与汽车电子领域广泛应用 [7] 产品结构优化 - 模拟芯片行业销售毛利率中位数从一季度34.72%提升至二季度35.05% [7] - 芯动联科二季度毛利率接近88% 臻镭科技接近83% [7] - 敏芯股份产品综合毛利率31.64% 同比增加10.21个百分点 [7] - 艾为电子综合毛利率36.12% 较上年同期上升8.03个百分点 [8] - 汇顶科技毛利率提升至43.3% [9] 存货周转情况 - 第二季度存货周转中位数177天 超过2022年同期水平 [10] - 近六成上市公司存货周转天数压缩 [10] - 希荻微、思瑞浦、臻镭科技等存货周转天数显著压缩 [10] - 钜泉科技第二季度盈利环比增长约2倍 布局BMS芯片新业务 [10]

股价表现与公司基本情况 - 9月1日艾为电子股价下跌5%至89.26元/股 成交额3.64亿元 换手率2.93% 总市值208.09亿元 [1] - 公司成立于2008年6月18日 2021年8月16日上市 主营业务为集成电路产品研发销售 [1] - 收入构成：高性能数模混合芯片51.64% 电源管理芯片38.34% 信号链芯片9.89% 其他业务0.14% [1] 机构持仓情况 - 嘉实上证科创板芯片ETF二季度增持20.6万股 现持有221.18万股（占流通股1.63%） 当日浮亏1039.56万元 [2] - 嘉实绿色主题股票A二季度持有11.14万股（占基金净值4.92%） 为第九大重仓股 当日浮亏52.37万元 [3] 相关基金产品表现 - 嘉实上证科创板芯片ETF规模278.06亿元 今年以来收益49.3%（同类排名273/4222） 近一年收益143.73%（同类排名23/3779） [2] - 嘉实绿色主题股票A规模3815.22万元 今年以来收益51.39%（同类排名244/4222） 近一年收益124.31%（同类排名91/3779） [3] - 芯片ETF基金经理田光远管理规模443.23亿元 最佳任职回报121.94% [2] - 绿色主题基金基金经理蔡丞丰管理规模6.22亿元 最佳任职回报182.85% [4]

股价表现与公司概况 - 8月29日艾为电子股价下跌5.01%至94.33元/股，成交额4.52亿元，换手率3.47%，总市值219.91亿元 [1] - 公司主营业务为集成电路研发销售，收入构成为高性能数模混合芯片51.64%、电源管理芯片38.34%、信号链芯片9.89%、其他0.14% [1] 基金持仓变动情况 - 嘉实上证科创板芯片ETF二季度增持20.6万股至221.18万股，占流通股比例1.63%，当日浮亏1099.28万元 [2] - 该ETF规模278.06亿元，年内收益54.05%（同类排名180/4222），近一年收益154.56%（同类排名15/3776） [2] - 嘉实绿色主题股票A持有11.14万股，占基金净值4.92%，当日浮亏55.38万元 [4] - 该基金规模3815.22万元，年内收益53.41%（同类排名191/4222），近一年收益128.47%（同类排名80/3776） [4] 基金经理信息 - 科创板芯片ETF基金经理田光远管理规模443.23亿元，任职最佳回报127.14% [3] - 绿色主题基金基金经理蔡丞丰管理规模6.22亿元，任职最佳回报182.85% [5]

股价与融资交易表现 - 8月25日公司股价上涨1.96% 成交额达9.17亿元 [1] - 当日融资买入1.56亿元 融资净买入1554.04万元 融资余额5.01亿元占流通市值3.86% 处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券余额216.16万元 融券余量2.26万股 同样处于近一年90%分位高位 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数达1.29万户 较上期增长19.13% 人均流通股10524股减少15.77% [2] - 香港中央结算有限公司新进第七大股东持股309.68万股 嘉实上证科创板芯片ETF增持20.60万股至221.18万股 [2] - 汇丰晋信动态策略混合A减持15.50万股至267.27万股 汇丰晋信低碳先锋股票A减持16.06万股至257.51万股 [2] 财务业绩与分红 - 2025年上半年营业收入13.70亿元 同比下降13.40% 归母净利润1.57亿元 同比增长71.09% [2] - A股上市后累计派现2.21亿元 近三年累计分红8836.55万元 [2] 公司基本情况 - 主营业务为集成电路研发销售 收入构成为：高性能数模混合芯片51.64% 电源管理芯片38.34% 信号链芯片9.89% [1] - 公司成立于2008年6月18日 于2021年8月16日上市 注册地址位于上海市闵行区 [1]

股价表现与交易数据 - 8月22日盘中上涨2.04%至94.39元/股 成交3.01亿元 换手率2.39% 总市值220.05亿元 [1] - 主力资金净流出229.48万元 特大单买入占比7.59%卖出占比9.82% 大单买入占比27.64%卖出占比26.17% [1] - 年内累计上涨35.83% 近5日/20日/60日分别上涨24.39%/36.22%/44.64% [1] - 8月20日龙虎榜净卖出1.08亿元 买入总额1.46亿元(占比12.08%) 卖出总额2.54亿元(占比21.02%) [1] 基本面与经营数据 - 2025年上半年营业收入13.70亿元 同比减少13.40% 归母净利润1.57亿元 同比增长71.09% [2] - 主营业务构成:高性能数模混合芯片51.64% 电源管理芯片38.34% 信号链芯片9.89% 其他0.14% [1] - A股上市后累计派现2.21亿元 近三年累计派现8836.55万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.29万户 较上期增加19.13% 人均流通股10524股 较上期减少15.77% [2] - 香港中央结算有限公司新进第七大股东 持股309.68万股 [3] - 汇丰晋信动态策略混合A减持至267.27万股 汇丰晋信低碳先锋股票A减持至257.51万股 [3] - 嘉实上证科创板芯片ETF增持至221.18万股 汇丰晋信核心成长混合A退出十大股东 [3] 行业属性与业务定位 - 所属申万行业:电子-半导体-模拟芯片设计 [2] - 概念板块涵盖:谷歌概念/星闪概念/智能音箱/智能穿戴/智能眼镜等 [2] - 公司2008年6月成立 2021年8月上市 主营集成电路产品研发销售 [1]

股票投资评级 - 买入评级 | 维持 [1] 个股表现 - 2024年8月至2025年8月期间，艾为电子股价累计涨幅达123% [2] 公司基本情况 - 最新收盘价94.30元，总市值220亿元，流通市值128亿元 [3] - 总股本2.33亿股，流通股本1.36亿股 [3] - 52周内最高价94.30元，最低价39.73元 [3] - 资产负债率22.9%，市盈率85.73 [3] - 第一大股东为孙洪军 [3] 核心财务数据 - 2025年上半年营业收入13.70亿元，同比下降13.4% [4] - 2025年上半年归母净利润1.57亿元，同比上升71.09% [4] - 综合毛利率36.12%，同比上升8.03个百分点 [5] - 第二季度毛利率37.04%，同比上升8.13个百分点，环比上升1.98个百分点 [5] 业务发展 - 巩固消费电子及AIoT基本盘，积极开拓工业、汽车领域客户 [5] - 发布超低功耗高压180Vpp压电微泵液冷驱动产品，散热效率较被动方案提升3倍以上 [6] - 新产品已在多家客户完成验证测试，预计2025年第四季度批量量产 [6] - 高性能数模混合芯片方面，国内首破手机摄像头光学防抖OIS技术，并实现全系列产品量产 [7] - 电源管理产品推出多款芯片，包括高PSRR LDO、低压Buck等 [7] - 信号链产品在运放&比较器、模拟开关等品类上全面丰富 [7] 盈利预测 - 预计2025/2026/2027年营业收入分别为32.5/36.4/39.5亿元 [8] - 预计2025/2026/2027年归母净利润分别为4.0/5.2/6.4亿元 [8] - 2025年EPS预测1.71元，2026年2.22元，2027年2.74元 [11] - 2025年市盈率55.06，2026年42.46，2027年34.42 [11] 财务指标 - 2025年预计毛利率35.7%，2026年36.0%，2027年36.1% [14] - 2025年预计净利率12.3%，2026年14.2%，2027年16.2% [14] - 2025年预计ROE 9.3%，2026年10.9%，2027年12.0% [14] - 2025年预计资产负债率18.2%，2026年17.6%，2027年16.6% [14]

财务表现 - 上半年总营业收入13.7亿元 同比减少13.4% [1] - 归母净利润1.57亿元 同比增长约70% [1] - 基本每股收益0.67元 [1] - 信号链芯片业务收入同比下降约70% [3] 产品与技术布局 - 现有产品型号超1500款 覆盖消费电子/物联网/工业/汽车领域 [1] - 上半年新推出约150款料号 涵盖消费电子/工业/汽车应用 [2] - 重点开发高性能数模混合芯片/电源管理芯片/信号链芯片 [1][3] - 自主研发超低功耗高压180Vpp压电微泵液冷驱动芯片 系国产首款该领域产品 已在多家客户完成验证测试即将量产 [3] 战略发展方向 - 积极布局端侧AI应用 依托专用硬件加速器/多核协同/存算一体技术开发MCU+NPU/DSP+NPU等多款端侧AI芯片 [1][3] - 强化工业互联/汽车芯片等高附加值领域布局 [1] - 车规级音频功放芯片获客户认可 导入案例持续增加 [2] - 通过提升高毛利产品份额维持整体毛利率上升趋势 [1] 资本运作进展 - 拟发行可转债募资不超过19.01亿元 [4] - 资金将用于全球研发中心建设/端侧AI及配套芯片研发/车载芯片研发/运动控制芯片研发四大项目 [4] - 可转债发行按计划推进 募投项目已完成备案 全球研发中心已取得土地使用权 [4]

产品与技术布局 - 下半年加快高性能数模混合、电源管理、信号链芯片新料号推出 [1] - 依托专用硬件加速器、多核协同、存算一体技术开发端侧AI芯片 包括MCU+NPU及DSP+NPU等多款产品 [1] - 上半年累计推出约150款新料号 覆盖消费电子、工业及汽车领域客户 [1] 市场与客户拓展 - 积极拓展下游客户资源以触达更多终端客户 [1] - 提升新产品导入案例数量以扩大市场渗透率 [1] - 端侧AI应用领域成为重点布局方向 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年产品销量超27亿颗 营业收入13.70亿元同比减少13.40% 归母净利润1.57亿元同比增长71.09% [1] - 综合毛利率较上年同期上升8.03个百分点 主要因高性能数模混合芯片 电源管理芯片 信号链芯片三大主营业务毛利率提升 [1] - 信号链芯片收入同比减少55% 收入占比约10% 主因2024年上半年消费电子客户需求高基数及部分产品市场竞争加剧 [1] 产品与业务发展 - 高性能数模混合芯片与电源管理芯片成为下半年主要业绩增长点 [1] - 累计推出约150款新料号 覆盖消费电子 工业 汽车等领域客户 [2] - 数字中功率功放产品在行业头部客户实现量产 第二代高性能线性充电芯片在AIoT客户持续出货 [2] - 超低功耗高压180Vpp压电微泵液冷驱动产品完成多家客户验证测试 计划2025年第四季度批量量产 [2] - 积极布局端侧AI应用领域 开发MCU+NPU DSP+NPU等多款端侧AI芯片 [3] 下游市场与客户 - 消费电子客户需求平稳向好 工业客户处于补库周期 汽车客户因新能源车渗透率提升需求旺盛 [3] - 公司目前在手订单情况良好 [3] - 通过增加工业客户拓展提升信号链产品收入体量 [2] 研发与资本支出 - 拟发行可转换公司债券募集资金不超过19.01亿元 [3] - 资金用于全球研发中心建设 端侧AI及配套芯片研发 车载芯片研发 运动控制芯片研发四大项目 [3] - 可转债发行工作按计划进行 募投项目已完成备案 全球研发中心建设项目已取得土地使用权 [4] 战略规划 - 下半年继续加快三大产品线新料号推出 积极拓展下游客户资源提升新产品导入案例数量 [3] - 针对信号链产品将加快推出高毛利新产品及新料号 [2]