车企7月交付数据 - 零跑汽车7月全系交付50129台 首次突破5万台大关 同比增长超126% [2] - 零跑B10车型6月交付1.43万辆 2026款零跑C10大定突破1.5万辆 [2] - 小米汽车7月交付量首次突破3万台 达30000台 [3][8] - 小米SU7系列6月交付超25000台 5月交付超28000台 3月交付超29000台 [8] - 小鹏汽车7月交付36717辆 创月度交付纪录 同比增长229% [10] - 小鹏汽车已连续9个月交付量超3万辆 累计总交付量突破80万辆 [10] - 智己汽车7月交付7027台 [12] 市场表现与产品动态 - 小米汽车下架SU7系列两款车漆颜色及部分内饰配置选项 [8] - 小鹏汽车在欧洲推出2025款G6/G9 即将推出P7+ 已进入全球46个市场 [10] - 截至8月1日16:00 小米集团股价报53.8港元 较前日上涨1.22% [8][9] - 小鹏汽车港股报71.4港元/股 较前日微跌0.21% [10][11] 财务数据 - 小米集团2025Q1毛利率22.83% 净利率9.79% 负债率46.7% [9] - 小鹏汽车2025Q1毛利率15.56% 净利率-4.2% 负债率65.46% [11] - 小鹏汽车2025年前7个月累计交付233906辆 同比增长270% [10]

深天马与小鹏汽车合作 - 深天马为小鹏X9提供10 25英寸仪表和17 3英寸中控显示总成解决方案 [1] - 10 25英寸仪表屏分辨率为1920x720 最大亮度达700nit 确保阳光下清晰可见 [1] - 17 3英寸悬浮触控屏采用3K分辨率窄边框设计 达到车规级视网膜屏标准 [4] 显示技术细节 - 17 3英寸屏幕融合LTPS显示技术与TED内嵌式触控技术 触控响应迅速 [4] - 2025款小鹏G6中控屏为15 6英寸2 5K悬浮屏 搭载防眩目功能减少炫光干扰 [5] - G6屏幕同样采用LTPS和TED技术 窄边框设计提升使用体验 [5] 合作历史与车型覆盖 - 深天马自2017年起与小鹏合作 覆盖G3、P5、G6、P7+等多款车型 [6] - 合作产品包括仪表、中控等智慧座舱显示解决方案 [6]

文章核心观点 3月17日京东方和天马宣布为2025款小鹏G6和小鹏G9供屏，介绍了各公司提供屏幕的情况及过往合作 [1] 京东方 - 为全新小鹏G9独家定制近30英寸高清智能双联屏，为小鹏G6打造10.25英寸全液晶高清仪表屏 [2] - 小鹏G9近30英寸高清智能双联屏由两面14.96英寸屏幕组合，有2.5K分辨率、低反处理、副驾屏左右防窥功能，支持跨设备应用投屏等 [3] - 小鹏G6的10.25英寸全液晶高清仪表屏经防反射、抗指纹处理，强光下清晰，9.1mm超薄设计减少空间占用 [3] 天马 - 为2025款小鹏G6的15.6英寸中控屏提供显示总成解决方案 [4] - 2025款小鹏G6超高清中控屏为2.5K车规级视网膜屏，悬浮式、窄边框设计，结合LTPS与TED技术，有防眩目功能提升安全 [5] - 自2017年以来先后为小鹏G3、P5、X9、P7+等车型提供智慧座舱显示解决方案 [6]

美股市场表现 - 美股三大股指在3月10日遭遇"黑色星期一"，道指跌2.08%，纳指跌4.00%，标普500指数跌2.70% [1] - 美股"七巨头"单日市值合计蒸发超8300亿美元，恐慌指数VIX飙升至27.86，创8月以来新高 [4] - 特斯拉股价单日跌超15%，为2020年9月以来最大跌幅，较历史高点已"腰斩" [4] 美国经济预期 - 摩根士丹利将2025年和2026年美国经济增速预期分别下调至1.5%和1.2% [5] - 高盛将2025年美国GDP增速预测从2.4%下调至1.7%，主因贸易政策假设不利 [5] - 市场担忧特朗普关税政策可能推高物价，加大美联储降息难度 [5] 中国资产表现 - 中国资产逆势走强，沪指涨0.41%，深证成指涨0.33%，创业板指涨0.19% [1] - 恒生科技指数盘中跌近3%后翻红，最终涨1.11% [7][8] - 春节后恒生指数和恒生科技指数累计上涨19.8%和27.8%，估值扩张为主要驱动因素 [9] 行业板块表现 - 国资云概念股集体大涨，湖北广电等涨停 [2] - 军工股走强，内蒙一机等涨停 [2] - 猪肉股反弹，神农集团涨停 [2] 港股新能源汽车 - 蔚来盘中涨13%，零跑涨10%，小鹏涨超7% [11] - 零跑汽车2024年Q4实现净利润8000万元，成为造车新势力中第二家盈利企业 [11] - 小鹏汽车宣布将于3月13日发布2025款G6和G9 [12] 机构观点调整 - 花旗将美股评级从增持下调至中性，同时上调中国股票评级至增持 [6][10] - 花旗认为中国科技行业实力强、政府支持力度大且估值低廉 [10]

事件概述 - 2025年2月重点新能源车企交付量发布，小鹏交付30,453辆，同比+570.0%，环比+0.3%，位居新势力车企销量首位 [1] - 理想交付26,263辆，同比+29.7%，环比-12.2% [1] - 零跑交付25,287辆，同比+285.1%，环比+0.5% [1] - 埃安交付20,863辆，同比+25.1%，环比+45.0% [1] - 蔚来交付13,192辆，同比+62.2%，环比-4.8% [1] - 极氪交付14,039辆，同比+86.9%，环比+17.6% [1] - 小米交付超20,000辆 [1] 市场分析 - 2月春节前置促车市增长，乘联会推算狭义乘用车零售市场规模约125.0万辆，同比+13.6%，新能源零售预计60万辆，渗透率约48% [2] - 1-2月累计销售约302.7万辆，同比-6.0% [2] - 6家样本新势力车企（不含小米）合计交付130,097辆，同比+104.3%，环比+3.5% [2] - 2025年春节假期前置，2月有效产销时间增加至19个工作日，高于去年，为乘用车市场正增长提供支撑 [2] - 节后新能源市场热度回升，叠加国家和各省份汽车置换更新政策落地，进一步释放市场需求 [2] 车企表现 小鹏汽车 - 2月交付30,453辆，同比+570.0%，环比+0.3%，主要得益于新车周期强势带来的高在手订单以及产能提升 [3] - 1月销量中MONA M03交付1.5万辆，占比50.2%；P7+交付0.8万辆，占比26.7% [3] - 2025款小鹏G6展车陆续到店，G6英国开启预售，小鹏X9开启全球发运 [3] 理想汽车 - 2月交付26,263辆，同比+29.7%，环比-12.2%，由于补贴政策利好中低端市场，高端市场增速放缓 [4] - 1月销量中L6交付1.4万辆，占比46.8%；L7交付0.7万辆，占比21.7% [4] - 全国已有1,873座理想超充站，建成超10,000根充电桩 [4] - 首款纯电SUV理想i8公布 [4] 零跑汽车 - 2月交付25,287辆，同比+285.1%，环比+0.5%，得益于C11和C10在20万以内的强势产品及性价比优势 [5] - 1月销量中C10交付0.8万辆，占比30.0%；C11交付0.6万辆，占比24.0%；C16交付0.5万辆，占比21.1% [5] 蔚来汽车 - 2月交付13,192辆，同比+62.2%，环比-4.8%，产品周期较为老化，销量增速承压 [5] - 1月销量中ES6交付0.3万辆，占比33.7%；ET5T交付0.2万辆，占比24.6% [5] - 全国已建设换电站3,117座，其中高速公路换电站968座 [5] 极氪汽车 - 2月交付14,039辆，同比+86.9%，环比+17.6%，25万级别产品受到特斯拉新款Model Y冲击 [6] - 1月销量中001交付0.4万辆，占比36.5%；7X交付0.4万辆，占比35.1% [6] - OTA6.3.2各车型陆续开启分批推送，提升智驾体验 [6] 小米汽车 - 2月交付超20,000辆，主要得益于门店数量提升以及品牌和产品力的广泛认可 [6] - SU7 Ultra于2月27日正式上市，定价52.99万元，开售2小时大定过10,000台 [6] - 2月新增5家门店，全国65城已有220家门店 [6] 技术趋势 - 端到端技术推动智驾能力飞跃，智驾平权为核心主线 [7] - 小鹏国内首发量产"端到端"大模型，各家厂商积极推进智驾普及和推广 [7] - 2025年智驾技术进步有望降低硬件门槛，将智驾应用在20万以内的主流市场 [7] 投资建议 - 智能化能力将成为车企竞争的重要因素，看好智能化布局领先、产品周期、品牌周期向上的优质自主车企 [8] - 推荐比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、上汽集团、赛力斯 [8] - 零部件中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量 [9] - 建议关注新势力产业链和智能化核心主线相关企业 [9][10]