全球主要股指表现 - 美国三大股指收盘涨跌不一，道琼斯工业指数涨0.16%报46987.1点，标普500指数涨0.13%报6728.8点，纳斯达克指数跌0.21%报23004.54点 [1] - 本周美国三大股指均下跌，道琼斯工业指数跌1.21%，标普500指数跌1.63%，纳斯达克指数跌3.04% [1] - 欧洲三大股指全线下跌，德国DAX指数跌0.77%报23550.71点，法国CAC40指数跌0.18%报7950.18点，英国富时100指数跌0.55%报9682.57点 [2] - 本周欧洲主要股指表现疲软，德国DAX指数跌1.7%，法国CAC40指数跌2.1%，英国富时100指数跌0.36% [2] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.95%，小鹏汽车跌超6%，大全新能源涨超9% [3] 美国就业市场状况 - 美国10月非农就业报告连续第二次未能如期公布，因政府关门影响 [5] - 美国企业10月份宣布裁员人数超过15.3万人，为20多年来同期最高水平 [6] - 截至10月底美国企业今年累计宣布裁员近110万人，是自2020年疫情暴发以来的最高纪录 [6] - 早前经济学家预计10月非农就业岗位将减少6万个，失业率上升至4.5% [6] 消费者信心与通胀预期 - 美国11月消费者信心指数初值从10月的53.6降至50.3，创2022年6月以来最低水平 [6] - 消费者长期通胀预期回落，预计未来五到十年年均通胀率为3.6%，创三个月低点 [6] - 衡量当前经济状况的现状指标下滑6.3点至纪录低点52.3 [6] 半导体行业动态 - 台积电计划对5纳米以下先进芯片制造工艺进行普遍涨价，已通知包括苹果在内的主要客户 [7] - 采用台积电2nm工艺的芯片平均单价将达到280美元，与3nm制程相比价格至少上涨50% [7] - 2nm制程晶圆报价将比3nm高出至少50%，主要因EUV设备投入和良率优化成本巨大 [7] 美联储政策动向 - 圣路易斯联储主席穆萨勒姆表示美联储当前仍有50至75个基点的政策调整空间 [8] - 穆萨勒姆指出过去一年已累计降息150个基点，核心目的是为劳动力市场提供保障 [9] - 美联储副主席Philip Jefferson支持近期降息25基点的决定，认为就业下行风险有所增加 [10] 大宗商品市场 - COMEX黄金期货涨0.42%报4007.8美元/盎司，本周累计上涨0.28% [10] - COMEX白银期货涨0.57%报48.225美元/盎司，本周累计上涨0.13% [10] - 美油主力合约收涨0.69%报59.84美元/桶，布伦特原油主力合约涨0.47%报63.68美元/桶 [11]

美股市场表现 - 美国三大股指收盘涨跌不一，道琼斯工业指数涨0.16%报46987.1点，标普500指数涨0.13%报6728.8点，纳斯达克指数跌0.21%报23004.54点 [1] - 本周美股指数普遍下跌，道琼斯工业指数跌1.21%，标普500指数跌1.63%，纳斯达克指数跌3.04% [1] - 科技股回调拖累纳斯达克指数表现 [1] 欧非中东市场表现 - 欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌0.77%报23550.71点，法国CAC40指数跌0.18%报7950.18点，英国富时100指数跌0.55%报9682.57点 [2] - 本周欧洲主要指数继续下跌，德国DAX指数跌1.7%，法国CAC40指数跌2.1%，英国富时100指数跌0.36% [2] - 意大利富时MIB指数跌0.35%报42917.67点，欧元区STOXX50指数跌0.80%报5566.53点 [3] 中概股及个股表现 - 纳斯达克中国金龙指数跌0.95%，中概股多数下跌 [3] - 小鹏汽车跌超6%，再鼎医药和小马智行跌超5%，腾讯音乐和禾赛科技跌超4% [3] - 大全新能能源涨超9%，阿特斯太阳能涨超6%，唯品会和华住集团涨超2%，百胜中国涨逾1% [3] 美国就业市场状况 - 美国10月非农就业报告因政府关门连续第二次未能如期公布 [4] - 美国企业10月份宣布裁员人数超过15.3万人，为20多年来同期最高水平，也是自2008年以来第四季度单月裁员最多的一次 [4] - 截至10月底，美国企业今年累计宣布裁员近110万人，是自2020年疫情暴发以来的最高纪录 [4] 消费者信心与通胀预期 - 11月消费者信心指数初值从10月的53.6降至50.3，为2022年6月以来最低 [5] - 衡量当前经济状况的现状指标下滑6.3点至纪录低点52.3 [5] - 消费者预计未来五到十年的年均通胀率为3.6%，创三个月低点 [5] 芯片制造行业动态 - 台积电计划对5纳米以下的先进芯片制造工艺进行普遍涨价，已通知包括苹果在内的主要客户 [6] - 所有采用台积电2nm工艺的芯片平均单价将达到280美元，与3nm制程相比，2nm价格至少上涨50% [6] - 2nm制程晶圆报价将比3nm高出至少50% [6] 美联储货币政策 - 圣路易斯联储主席穆萨勒姆表示美联储过去一年累计降息150个基点，预计当前仍有50至75个基点的政策调整空间 [7] - 美联储副主席Philip Jefferson支持降息25个基点的决定，认为就业下行风险有所增加 [8] - Jefferson指出当前利率对经济仍存在某种程度的限制性影响，但随着利率接近中性水平，循序渐进是明智之举 [8] 大宗商品市场 - COMEX黄金期货涨0.42%报4007.8美元/盎司，本周累计上涨0.28% [8] - COMEX白银期货涨0.57%报48.225美元/盎司，本周累计上涨0.13% [8] - 美油主力合约收涨0.69%报59.84美元/桶，周跌1.87%；布伦特原油主力合约涨0.47%报63.68美元/桶，周跌1.68% [10]

全球主要股指表现 - 周五美股三大股指涨跌不一，道琼斯工业指数涨0.16%至46987.1点，标普500指数涨0.13%至6728.8点，纳斯达克指数跌0.21%至23004.54点[1] - 本周美股累计下跌，道琼斯工业指数跌1.21%，标普500指数跌1.63%，纳斯达克指数跌3.04%[1] - 欧洲三大股指全线下跌，德国DAX指数跌0.77%至23550.71点，法国CAC40指数跌0.18%至7950.18点，英国富时100指数跌0.55%至9682.57点[2] - 本周欧股累计下跌，德国DAX指数跌1.7%，法国CAC40指数跌2.1%，英国富时100指数跌0.36%[2] - 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.95%，小鹏汽车跌超6%，大全新能源涨超9%[3] 美国就业市场数据 - 因政府关门，美国10月非农就业报告连续第二次未能如期公布[4] - 美国企业10月份宣布裁员人数超过15.3万人，为20多年来同期最高水平，也是自2008年以来第四季度单月裁员最多的一次[5] - 截至10月底，美国企业今年累计宣布裁员近110万人，是自2020年疫情暴发以来的最高纪录[6] - 裁员激增主要受人工智能技术普及、消费者与企业支出放缓及成本上升等因素影响[6] 美国消费者信心与通胀 - 11月美国消费者信心指数初值从10月的53.6降至50.3，为2022年6月以来最低[6] - 衡量当前经济状况的现状指标下滑6.3点至纪录低点52.3[6] - 消费者预计未来五到十年的年均通胀率为3.6%，创三个月低点[6] 台积电芯片定价策略 - 台积电计划对5纳米以下的先进芯片制造工艺进行普遍涨价，已通知包括苹果在内的主要客户[8] - 所有采用台积电2nm工艺的芯片平均单价将达到280美元，与3nm制程相比，2nm价格至少上涨50%[8] - 2nm制程晶圆报价将比3nm高出至少50%[8] - 新一代2nm技术在极紫外光刻设备投入、良率优化及生产线改造上成本巨大[8] 美联储货币政策动向 - 圣路易斯联储主席穆萨勒姆表示，美联储过去一年已累计降息150个基点[10] - 穆萨勒姆估计当前针对劳动力市场的保障空间约为50至75个基点[10] - 美联储副主席Philip Jefferson支持官员们上周降息25个基点的决定，认为就业下行风险有所增加[11] 大宗商品市场表现 - COMEX黄金期货涨0.42%报4007.8美元/盎司，本周累计上涨0.28%[12] - COMEX白银期货涨0.57%报48.225美元/盎司，本周累计上涨0.13%[12] - 美油主力合约收涨0.69%报59.84美元/桶，周跌1.87%；布伦特原油主力合约涨0.47%报63.68美元/桶，周跌1.68%[12]

台积电先进制程涨价计划 - 台积电已通知包括苹果在内的主要客户，计划从明年起将5纳米以下先进制程芯片价格上调约8%至10% [1] - 此次涨价旨在反映公司庞大的资本支出以及新制程初期面临的良率挑战 [1] - 台积电对价格问题不予置评，并强调其定价是策略导向而非机会导向，公司持续与客户紧密合作为其提供价值 [2] 涨价背景与历史 - 业界消息称，台积电计划从2026年开始连续四年进行涨价，涨幅为个位数百分比 [2] - 研究机构与法人此前预测，先进制程在2026年的报价可能上涨3%至10%，以连续反映生产成本的上升，但认为涨幅仍属温和 [2] - 台积电历年曾通过取消销货折让（2020-2021年）及因产能供不应求、通胀等因素与客户沟通调价（2023年），涨幅均为个位数百分比，并维持此操作至今 [2] 2纳米制程技术及影响 - 2纳米制程将首次采用环绕闸极（GAA）电晶体技术，此举可大幅提升芯片性能与功耗效率，但同时也导致成本和价格显著上升 [1] - 产业分析师预测，2纳米制程的价格将比3纳米制程高出至少50% [1] - 预计于明年问世的iPhone 18 Pro系列所搭载的A20芯片，可能成为首款采用2纳米制程的产品，其单价预估约为280美元，将成为iPhone最昂贵的零组件 [1] 对苹果公司的潜在影响 - 台积电的涨价计划意味着iPhone 18可能面临芯片成本大幅上升的挑战 [1] - 若苹果公司选择不将增加的成本转嫁给消费者，其产品利润可能受到显著影响 [1] - 明年iPhone 18 Pro系列的A20芯片有望成为首款采用2纳米制程的芯片 [1]

行情速递 - 主板市场领涨个股包括欢瑞世纪（上涨1007%）、达华智能（上涨1005%）、特发信息（上涨1004%）等 [1] - 创业板领涨个股为科大国创（上涨2001%）、荣信文化（上涨2001%）和海看股份（上涨2000%） [1] - 科创板领涨个股包括天承科技（上涨1016%）、国盾量子（上涨906%）和三孚新科（上涨678%） [1] - 活跃子行业中，SW大众出版板块上涨307%，SW影视动漫制板块上涨222% [1] 半导体行业动态 - 力积电总经理表示，在AI带动下高阶存储器供不应求，第四季存储代工价格有望上涨，能见度可达明年上半年，逻辑芯片代工第四季产能利用率预计与第三季持平 [1] - 意法半导体预测第四季度销售额将低于市场预期，第三季净营收为319亿美元，同比下降20%，毛利率为332%，主要受汽车和工业产品组合影响 [2] - 韩国产业通商资源部预计，由于全球AI市场扩大，今年韩国半导体出口额有望超越1650亿美元，去年出口额为1419亿美元 [2] 技术创新与产品进展 - 阿里云创新计算池化解决方案"Aegaeon"入选SOSP2025，该系统服务720亿参数AI模型时，所需英伟达H20 GPU数量从1192个减少至213个，削减比例达82% [1] - 思特威推出首款2亿像素手机图像传感器SCC80XS，计划2026年第一季度量产，像素尺寸为061μm，感光度达527mV/ux*s，支持10fps帧率输出 [1] - 国创科自主开发的G6全尺寸新型显示喷墨打印成套装备主体完成组装，适配基板尺寸1850mm × 1500mm，可兼容G55和G86H基板 [1] - 苹果正为2026年iPhone 18系列推进A20芯片研发，该芯片预计成为首款采用台积电2nm制程的处理器，预估单价成本约280美元 [2] 消费电子新品 - 亚马逊正在研发智能派送眼镜，采用单绿色固定显示屏，支持配备度数镜片及可根据阳光变化自动变色的镜片 [2] 公司财务业绩 - 富乐德2025年前三季度实现总营业收入2146亿元，同比增长1098%，归母净利润211亿元，同比增长1438% [2] - 迪普科技2025年前三季度实现总营业收入871亿元，同比增长628%，归母净利润094亿元，同比增长132% [2] - 中京电子2025年前三季度实现总营业收入2401亿元，同比增长1575%，归母净利润026亿元，同比增长12734% [2] - 广哈通信2025年前三季度实现总营业收入332亿元，同比增长419%，归母净利润035亿元，同比增长6909% [2]

苹果A20芯片技术规划 - 苹果公司正为2026年推出的iPhone 18系列推进A20芯片研发，该芯片预计成为首款采用台积电2纳米制程的处理器 [1] - A20芯片将告别延续三代的台积电3纳米工艺，转向2纳米技术，预计性能和能效将大幅提升，并为后续M6系列Mac芯片铺路 [1] 芯片成本与定价影响 - 台积电已告知客户，其末代3纳米芯片单价比前代上涨20%，而2纳米制程在此基础上将再增加50% [1] - 供应链分析指出，2纳米初期因资本投入高、良率爬坡，代工厂难给折扣，量产版旗舰行动芯片成本恐高达280美元 [1] - 相较于A18芯片成本约45美元、A19芯片约150美元，A20成本涨幅达86.67%，将取代摄影机成为iPhone最贵的单一零件 [1] 产品策略与市场定位 - 高昂成本可能影响产品策略，苹果公司或因成本考量不会让所有iPhone 18机型标配2纳米芯片 [2] - 参考过往策略，可能只有高阶的Pro与Pro Max型号搭载A20芯片，标准版则可能沿用旧款或特供芯片，以平衡创新与市场竞争力 [2] - 苹果A20芯片作为台积电2纳米制程的首款落地产品，其量产与定价策略将成为iPhone 18系列竞争力的关键看点 [2]

产品规划与发布时间线 - iPhone 18系列计划于2025年12月启动生产线架设及量产验证流程 [1] - 预计2026年第二季度初期正式投入量产 并于第三季度初期完成产能爬坡 [1] - 公司调整产品发布策略 iPhone 18系列高端机型（Pro Pro Max及折叠屏版本）优先于2026年秋季发布 [3] - 标准版iPhone 18和iPhone 18e则可能延期至2027年春季亮相 [3] - 新机有望在2026年9月与首款折叠屏iPhone同步发布 [7] 技术规格与创新 - iPhone 18 Pro系列有望搭载基于台积电2nm工艺的A20芯片 其性能较前代预计提升15% 功耗降低30% [4] - 该系列将首次采用全新封装工艺（WMCM技术） 将RAM直接集成于芯片晶圆上以提升散热效率并释放内部空间 [4] - 影像系统将迎来革新 主摄或将支持手动可变光圈功能 [4] 供应链与生产布局 - 生产规划与苹果供应链的常规节奏吻合 但具体机型配置和发布时间仍存在变数 [1] - 公司正积极推进供应链多元化 印度工厂将承担部分iPhone 18系列的生产任务 [4] - 目标在2026年底实现美国市场近100%的印度制造占比 [4]

台积电先进制程定价与产能 - 台积电2nm制程价格相比3nm至少上涨50% [1] - 台积电2nm制程将于本季度开始量产，采用该制程的旗舰芯片单价可能上看280美元 [1] - 末代3nm CPU价格已较前代上涨约20% [1] - 苹果已将其在台积电2nm产能的预订份额提升至超过50%，苹果2024年贡献台积电22%的营收，达194亿美元 [2] - 高通和联发科计划在2026年底推出首批2nm芯片，但苹果的产能垄断策略可能使竞争对手面临供应紧张 [3] 存储芯片市场动态 - 三星大幅上调DRAM产品价格，涨幅高达30%，NAND闪存价格上涨5-10% [4] - 美光宣布类似涨价措施，涨幅达20-30%并暂停接受新订单 [4] - 存储芯片交期从单月延长至半年以上 [1][4] - AI数据中心推升的存储器强劲需求是涨价主因 [1][4] 3nm制程芯片现状 - Android阵营的联发科天玑9500和高通Snapdragon 8 Elite Gen 5采用台积电N3P制程 [2] - 这些末代3nm旗舰芯片报价已有16至24%的涨幅 [2] - 苹果iPhone 17系列的A19芯片采用台积电3nm N3P制程 [2]

台积电先进制程定价与市场影响 - 台积电2nm制程价格相比3nm至少上涨50% [1] - 2nm旗舰芯片单价可能上看280美元 [1] - 台积电维持强硬定价策略，无打折及议价空间 [1][2] - 末代3nm CPU价格已较前代上涨约20% [1] - 苹果预订台积电2nm产能份额超过50%，为其最大客户 [2] - 高通和联发科计划2026年底推出2nm芯片，但可能面临供应紧张 [3] 存储芯片市场动态 - 三星大幅上调DRAM产品价格，涨幅高达30% [1][5] - NAND闪存价格上涨5-10% [5] - 美光等竞争对手同步跟进涨价，涨幅达20-30% [1][5] - 存储芯片交期从单月延长至半年以上 [1][5] - 价格上涨由AI数据中心推升的强劲需求驱动 [1][5][6] 行业竞争格局与技术演进 - 联发科与高通最新旗舰芯片采用台积电N3P制程 [2] - 苹果A19芯片采用3nm N3P制程，下一代A20将进入2nm时代 [2] - 苹果的产能垄断策略可能拉大其与Android阵营的技术差距 [3] - AI应用爆发推高半导体产业链需求，供应商议价能力增强 [6]

美股市场整体表现 - 美股三大指数从历史高位调整，道琼斯指数下跌0.19%至46292.78点，标普500指数下跌0.55%至6656.92点，纳斯达克指数下跌0.95%至22573.47点 [4][5][7] - 市场调整部分源于美联储官员对降息路径发出的不同信号以及获利回吐压力 [3][7] 美联储政策信号 - 美联储主席鲍威尔认为美股估值"相当高"，并强调美联储面临通胀上升与就业下滑的双重挑战，未明确表态十月是否降息 [7] - 芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比认为鉴于通胀高于目标且呈上行趋势，美联储在进一步降息方面应保持谨慎 [7] - 美联储理事鲍曼则认为随着劳动力市场走弱，决策有落后于形势的风险，需要果断采取行动下调利率 [7] - 市场预期美联储10月降息25个基点的概率为93%，12月累计降息50个基点的概率为76.2% [8] 科技巨头与市场担忧 - 主要科技股普遍下跌，亚马逊下跌3.04%，英伟达跌2.82%，特斯拉、脸书和微软跌幅均超1%，甲骨文下跌4.3% [10][12] - 市场对英伟达向OpenAI投资最高1000亿美元的交易进行重新审视，担忧其与互联网泡沫时期的交易类似，并对AI公司的能源支持表示质疑 [9][11] 芯片行业动态 - 费城半导体指数微跌0.35%，但部分个股表现强劲，ONTO上涨5.02%，台积电上涨3.72%，英特尔上涨2.02% [14][16] - 苹果新品发布推动芯片需求，其A19芯片采用台积电3纳米N3P制程，下一代A20将进入2纳米时代，安卓阵营的3纳米制程也进入尾声 [14] - 芯片制程成本上升，末代3纳米制程CPU价格比前代上涨约20%，明年2纳米制程售价将再提高逾50% [15] 中概互联网板块 - 纳斯达克中国金龙指数下跌2.22%，中概互联网股普跌，百度集团大跌8.09%，美团跌超3%，比亚迪股份和京东集团跌幅超2% [18][19][20] - "木头姐"凯茜·伍德的基金买入阿里巴巴美国存托凭证，总价值约1630万美元，并购买了价值约290万美元的百度股票以及价值约210万美元的小马智行股票 [20][22][23] 大宗商品市场 - COMEX黄金指数报收于3796.9美元/盎司，盘中曾达到3824美元/盎司，近期亚洲交易时段黄金交易活跃 [24][25] - NYMEX WTI原油上涨0.47%，结束连跌行情，原因包括重启伊拉克库尔德地区出口的协议停滞，以及俄罗斯可能实施柴油出口禁令 [27]