文章核心观点 “十四五”时期，湖南资本市场围绕“三高四新”战略，在服务实体经济高质量发展方面取得突破性成就，上市公司在规模、结构、创新及社会责任等方面实现全面跃升，为区域经济社会发展注入强劲动力 [1] 上市公司规模与质量 - 上市公司数量与市值持续增长：A股上市公司数量从2020年末的116家增长至2025年末的146家，位居全国第十一、中部第三；总市值从2020年末的1.76万亿元攀升至2025年末的1.89万亿元，增长7.5% [4][5] - 经济贡献显著，发挥“压舱石”作用：2024年，湖南上市公司实现营业总收入8997.70亿元，占全省GDP的16.9%；实现归母净利润420.1亿元，占省内规模以上工业利润的19.2% [5] - 头部企业引领，行业覆盖广泛：蓝思科技等成长为千亿市值企业，华菱钢铁、中联重科等营收稳居前列，形成“龙头引领、梯队发展”格局；行业覆盖医疗卫生、消费电子、金融服务、高端制造等战略核心领域 [5] 产业结构与板块分布 - 制造业占据主导地位：截至2024年底，湖南制造业上市公司93家，占全省上市公司总数近七成；2024年纳税总额高达270.36亿元，远超其他九个行业总和 [6] - 战略性新兴产业成为新引擎：近年新增的14家首发上市公司中，13家属于战略性新兴产业，9家为专精特新“小巨人”企业，在高端装备制造、新材料、新一代信息技术等领域形成集群效应 [7] - 市场层次多元，区域布局集中：上市公司板块覆盖深市主板（占比36.99%）、沪市主板、创业板、科创板及北交所；科创板设立以来，17家“硬科技”企业登陆，占比达42%，并建立268家后备企业库；长株潭“3+5”城市群是核心集聚区，长沙以86家上市公司领跑，占比近60% [7] 国际化与海外业务 - 海外收入大幅增长，成为第二增长曲线：2024年，湖南上市公司实现海外收入1575.73亿元，营收占比17.51%，较2020年的843.31亿元增长86.85% [4][8] - 龙头企业深化全球化战略：中联重科境外收入占营业收入比重接近六成；蓝思科技提升AI端侧硬件全球交付能力；威胜信息助力新兴国家基础设施数字化 [8] - 形成全球化竞争新格局：通过强化海外研发中心、完善跨境物流、深化国际产能合作等方式，加速形成“技术出海+产能出海+品牌出海”协同发展格局 [8] 研发投入与创新能力 - 研发投入持续加码，强度高于全国：2024年全省上市公司研发投入总额达323.4亿元，整体研发强度为3.6%，高于全国A股2.1%的平均水平 [9][10] - 研发人才队伍壮大：截至2024年末，研发人员占比超过10%的企业有99家，占比近七成；17家公司研发人员占比超30%，其中国科微、景嘉微、安克创新、威胜信息研发人员占比分别达76.1%、68.6%、53.1%、51.3% [10] - 创新成果涌现，专利数量显著增长：2024年底，湖南上市公司拥有专利总数达44312件，较2020年的29860件增长48.40%；在高端装备、新材料等领域取得突破性成果 [10] 资本市场创新与产业培育 - 利用多层次资本市场与创新融资工具：抢抓科创板深化改革政策窗口，借力科技创新债券、REITs等融资工具，打通“研发—转化—产业化”创新链条 [11] - 构建特色产业指数体系：对标科技领军企业培育计划，形成以中证湖南50指数为代表的具有湖南特色的产业体系，助力实现“硬科技+产业+资本”的良性循环 [11] - 强化上市企业储备培育：在“金芙蓉”跃升行动指导下，2025年发布专精特新中小企业上市培育重点企业名单，聚焦“4×4”现代化产业体系 [6] 社会责任与股东回报 - 积极回报股东，分红与回购力度加大：2024年度，88家湖南上市公司实施现金分红，年度累计分红超227亿元，较2020年增长超130%；近20家公司实施一年多次分红；2025年有58家企业完成回购 [13] - ESG管理水平持续提升：“十四五”时期，湖南上市公司ESG报告披露量增幅达182.35%，2024年超半数上市公司发布独立ESG报告 [13] - 践行可持续发展与社会贡献：20家公司设定了温室气体排放目标，50家企业采取供应链减排措施；通过产业投资、数字赋能、金融创新实施多元化乡村振兴战略，并在社区服务、教育资助等方面主动作为 [13]

业绩预告总体情况 - 截至12月29日，共有29家A股公司发布2025年年度业绩预告 [1] - 其中19家公司业绩预告类型为“预增”或“略增” [1] - 16家公司表示2025年净利润将超过1亿元人民币 [1] 立讯精密业绩预测 - 立讯精密预计2025年净利润金额最高 [1] - 预计2025年净利润同比增长23.59%至28.59%，达到约165.2亿元至171.8亿元人民币 [2] - 业绩增长原因包括全球化战略、提升全产业链成本管控效能 [2] - 公司将继续推动多元化业务拓展，加大在AI端侧硬件、数据中心高速互联、热管理、智能汽车、机器人等新兴领域的战略投入 [2] 其他公司业绩增长情况 - 有13家公司预计净利润同比增长的最大变动幅度超过10% [2] - 多家预计净利润同比增长的公司来自计算机相关产业 [2] - 部分计算机行业上市公司2025年业绩预计有明显增长，受利润阶段性释放及年内不断落地的AI应用带来的产品溢价影响 [2] - 业绩预计较好的公司得益于自身研发能力、品牌影响力提升、下游市场需求持续旺盛、核心产品出货量大幅增长及在手订单充足等因素 [2] 行业表现与趋势 - 不同行业所处发展阶段差异明显 [3] - 制造业及部分设备类公司正处于利润修复期，增长质量相对较高 [3] - 消费与医药行业仍在调整周期中 [3] - 整体来看，科技行业的竞争焦点将从增长速度转向增长质量 [3]

论坛概况 - 广发证券于11月6日至7日在香港举办2025年全球投资论坛，主题为“智见中国·扬帆未来”，聚焦AI、机器人、新能源、创新药及新消费等赛道 [1] - 论坛邀请约80家海内外上市公司，约30家产业链龙头公司董事长与总经理亲临现场，实际到场人数逾千人 [1] - 工业富联、蓝思科技、源杰科技、秦淮数据、晶泰控股、长春高新等六家知名上市公司高层在主论坛发表演讲 [3] AI与算力产业趋势 - 工业富联阐述AI服务器市场超高速增长态势及生成式AI对数据中心基建的推动作用，公司正依托AI服务器系统组装核心优势，打通AI算力供应链多环节 [5] - 蓝思科技瞄准AI端侧硬件万亿市场，凭借材料、工艺与制造优势，从部件供应商升级为解决方案提供商，重点布局消费电子、智能座舱及机器人整机组装 [5] - 秦淮数据指出当前处在AI革命与能源革命交汇口，能源约束成为AI基础设施扩张关键，公司致力于打造新一代AI智算数据中心，以更高效绿色能源驱动算力革命 [5] 创新药与生命科学 - 晶泰控股强调人工智能和机器人技术可大幅提升药物及材料发现速度和效率，攻克传统难成药靶点及物质发现难题 [6] - 长春高新系统介绍其创新药重点管线布局，公司坚定创新转型核心战略，持续深耕医药细分领域，全面开拓技术平台，提高研发效率 [6] 广发证券业务布局 - 活动彰显广发证券在优势产业赛道影响力及对海内外顶尖机构投资者的强大吸引力，展示公司坚定的国际化战略及境内外一体化服务能力 [7] - 广发证券研究业务自2024年底落实境内外一体化管理，海外研究力量与成果不断强化，客户基础持续拓展，与跨境业务协同效应显著 [7] - 下一阶段，公司将继续围绕全球产业变化和中国优势产业，在AI+产业链、新能源、创新药等领域加强研究团队建设，打造英文研究产品体系 [7]

核心业绩表现 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为165.18亿至171.86亿元人民币，同比增长23.59%至28.59% [3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计同比增长18.36%至26.64% [3] - 基本每股收益预计区间为2.28至2.37元/股，按区间中值测算同比增长22.58%至26.34% [3] - 业绩呈现营收与利润双增的稳健格局 [3] 业绩增长驱动因素 - 持续深化全球化战略，发挥海外生产基地作用，灵活响应全球客户的区域化市场需求 [4] - 通过贴近终端市场的生产布局，降低物流与供应链成本，提升订单响应速度，巩固与核心客户的合作关系 [4] - 以底层能力创新与智能制造升级为双轮驱动，提升全产业链成本管控效能 [5] - 推动智能制造与AI技术深度融合，实现生产良率与效率的双重跃升 [5] - 加大对AI端侧硬件、数据中心高速互联、热管理、智能汽车、机器人等新兴领域的战略投入 [6] - 通过多元化业务拓展构建更具弹性的业务矩阵，分散单一市场波动风险，开辟新的利润增长点 [6]