公司2025年业绩预告核心观点 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损4100万元至5900万元，同比大幅减亏49.98%至65.24% [1] - 整体亏损主要系基于审慎性原则，对部分业绩未达预期的参股公司及控股子公司的相关资产拟计提减值准备所致 [1] - 若剔除上述资产减值因素，公司主营业务在经营层面已实现盈利，盈利能力改善趋势明确 [1] 业绩改善驱动因素 - 业绩积极转变的核心源于公司以“AI应用”为主线的深度布局与持续深耕 [1] - 在行业整体承压的市场环境下，公司亏损规模同比大幅收窄，反映出主营业务盈利能力的持续改善与经营质量的稳步提升 [1] - 公司已构建起AI营销、具身智能、AI售电、AI跨境电商多点协同的业务格局 [1] AI营销业务 - 基于智慧广告大模型，AI营销SaaS平台通过AIGC素材生成、智能投放、直播电商转化全链路自动化服务 [2] - 该平台为千行百业搭建与AI生态沟通的底层桥梁，助力品牌在流量重塑浪潮中构建稳固认知锚点 [2] 具身智能业务 - 公司的BehavisionPro空间智能MaaS平台创新性地提出“Assets—Behavior—Client”(ABC)架构 [2] - 该平台精准应对行业在感知理解、时序决策与跨本体执行方面的挑战 [2] - 平台已积累超过150万条3D数据与65万条多模态数据，形成了层次丰富的数据体系 [2] - 其中，3D铰接数据集入选《北京市行业高质量数据集典型案例》，为智能体的精准认知与复杂动作生成提供了数据基础 [2] AI售电业务 - 在能源领域，公司以“电碳智能化服务商”为定位，创新打造“AI售电”模式 [2] 全球化与跨境电商业务 - 公司通过将国内经过市场验证的AI营销与电商核心能力，与海外本地资源精准对接，加速AI SaaS等核心业务在海外市场的商业化落地 [2] - 此布局为公司开拓了广阔的增量空间 [2]

2025年业绩预告与整体经营状况 - 公司预计2025年归母净利润亏损4100万元至5900万元 亏损主要源于对部分业绩未达预期的参股公司及控股子公司的相关资产拟计提减值准备 [1] - 若剔除上述资产减值因素 公司主营业务在经营层面已实现盈利 [1] - 在行业整体承压的市场环境下 公司亏损规模预计同比大幅收窄 主营业务盈利能力持续改善 经营质量稳步提升 [1] 公司核心战略与业务布局 - 公司坚定聚焦并深入推进数字化、智能化、全球化三大战略 [1] - 业绩的积极转变核心源于公司以“AI应用”为主线的深度布局与持续深耕 [1] - 公司目前已构建起AI营销、具身智能、AI售电、AI跨境电商多点协同的业务格局 [1] AI技术研发与模型体系 - 公司自主研发的Behavision空间智能大模型正式通过国家生成式人工智能服务备案 标志着公司在AI技术与产业融合方面进入新阶段 [1] - 公司已构建起1个通用大模型、4个垂直大模型矩阵体系 以智慧广告大模型、Behavision空间智能大模型等垂直模型为应用抓手 [1] AI营销业务 - 基于智慧广告大模型 AI营销SaaS平台通过AIGC素材生成、智能投放、直播电商转化全链路自动化服务 为互联网、美妆、3C等多个行业的数千家客户提供服务 [2] 具身智能业务 - 在具身智能赛道 公司的BehavisionPro空间智能MaaS平台创新性提出“Assets—Behavior—Client”(ABC)架构 应对行业在感知理解、时序决策与跨本体执行方面的挑战 [2] - 平台已积累超过150万条3D数据与65万条多模态数据 形成了层次丰富的数据体系 其中3D铰接数据集入选《北京市行业高质量数据集典型案例》 [2] AI售电业务 - 在能源领域 公司定位为“电碳智能化服务商” 创新打造“AI售电”模式 [2] - 该模式依托集团的数据与算法能力 将用电与购电环节深度联动 通过AI大模型实现“用购协同”的智能化决策 [2] 全球化业务进展 - 2025年11月 公司与马来西亚Seahub达成战略合作 将国内经过市场验证的AI营销与电商核心能力同海外当地资源精准对接 [3] - 此举旨在加速AI SaaS等核心业务在海外市场商业化落地 为公司开拓广阔的增量空间 [3] 未来展望 - 公司在清晰的AI应用战略指引下持续深耕 前期投入逐步显现成效 [3] - 公司将坚持应用导向 推动技术能力与营销、空间智能、能源等多元产业场景深度融合 不断完善从技术基座到商业闭环的完整生态 [3] - 随着各业务板块协同效应进一步释放与商业化进程提速 公司有望在AI赋能实体经济过程中实现更高质量、更可持续发展 [3]

核心财务表现 - 前三季度实现营业收入15.08亿元，同比增长25.67% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为4270.31万元，同比实现扭亏为盈 [1] - 第三季度单季营业收入5.21亿元，同比增长18.78% [1] - 第三季度单季归属于上市公司股东的净利润1908.30万元，同比扭亏 [1] - 第三季度毛利率攀升至27.43%，同比提升9.01个百分点，环比提升0.34个百分点，创年内单季新高 [1] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额达7849.76万元，同比由负转正 [1] - 公司已连续三个季度保持稳定盈利，且盈利水平逐季提升 [3] 业务驱动因素 - AI营销势能长效释放，推动整体盈利能力稳步增强和盈利质量显著提升 [1] - 以AI营销SaaS平台为核心载体，推进AIAgent技术在数字营销、跨境电商等场景的深度应用 [2] - 通过“自有品牌+品牌管理+代运营”三位一体的业务架构，实现从流量运营到价值链整合的跨越 [2] - “AI+应用”加速进入深度兑现期，形成“技术研发-场景落地-盈利反哺”的良性循环 [3] 技术平台与竞争壁垒 - 新一代BehavisionPro空间智能MaaS平台正式发布，以“Assets—Behavior—Client”为核心架构 [2] - 平台全面升级“世界感知-时序推理-任务执行”三大能力，重塑物理世界中的智能交互范式 [2] - 实现通用“大脑”+“小脑”的协同发展，推动机器人跨本体互通互用，加速行业迈向通用化落地 [2] - 该平台为公司在具身智能领域构筑起竞争壁垒 [2] - AI营销效能释放与具身智能领域的技术壁垒共同构建起多元化的增长矩阵 [3]

财务业绩表现 - 2025年前三季度累计营业收入15.08亿元，同比增长25.67% [1] - 2025年前三季度归母净利润4270.31万元，同比扭亏为盈 [1] - 2025年第三季度营业收入5.21亿元，同比增长18.78% [1] - 2025年第三季度归母净利润1908.3万元，同比扭亏为盈 [1] - 2025年第三季度毛利率攀升至27.43%，同比提升9.01个百分点，环比提升0.34个百分点，创年内单季新高 [1] - 2025年前三季度经营活动现金流量净额7849.76万元，同比由负转正 [1] 业务与技术发展 - AI营销势能长效释放，公司整体盈利能力稳步增强，盈利质量显著提升 [1] - 以AI营销SaaS平台为核心载体，持续推进AI Agent技术在数字营销、跨境电商等场景的深度应用 [1] - 通过“自有品牌+品牌管理+代运营”三位一体的业务架构，实现从流量运营到价值链整合跨越 [1] - 发布新一代Behavision Pro空间智能MaaS平台，核心架构为“Assets—Behavior—Client” [2] - 平台全面升级“世界感知-时序推理-任务执行”三大能力，重塑物理世界中的智能交互范式 [2] - 推动通用“大脑”+“小脑”协同发展，实现机器人跨本体互通互用 [2] 增长前景与行业地位 - 持续提升AI营销业务模式协同效率与利润空间，为公司可持续增长注入强劲动能 [1] - 平台持续积极打造分层次、多维度的数据生态体系，其3D铰接物体数据集已在Hugging Face平台对外开放 [2] - 公司在连续三个季度保持稳定盈利的态势下，正积极扭转此前业绩波动格局 [2] - “AI+应用”进入深度兑现期，数据流量业务稳定输出、AI营销效能释放与具身智能领域技术壁垒共同构建多元化增长矩阵 [2] - 公司在“技术研发-场景落地-盈利反哺”的良性循环中，各业务线持续迭代升级，为未来增长奠定坚实基础 [2]

公司治理与战略 - 公司完成董事会换届 总经理贺晗出任新一任董事长 [1] - 公司自年初提出“数字化、智能化、全球化”发展战略 企业发展态势持续向好 [1] - 今年上半年公司营收同比增长29.64% 归母净利润同比扭亏为盈 [1] 数字化发展 - 公司以“数据要素×”与“人工智能+”融合路径构建完整技术体系 形成“一基多模”技术架构 [2] - 自研大模型加速迭代优化AI营销平台 推动AI智能体向智能协作助手战略升级 降本提质扩量效果显著 [2] - 提前布局AIGC技术领域 提供全链路AI营销服务 在互联网、保险、跨境保健品等多个领域保持领先地位 [2] 智能化发展 - 持续升级空间智能MaaS平台“感知-推理-执行”核心能力 提升数据集数量和质量 [3] - 空间智能MaaS平台为空间计算、人形机器人等前沿场景提供底层支撑 [3] - 战略投资专注空间计算及人工智能芯片的高科技企业芯明 扩容智能生态能力 [3] 全球化发展 - 全球化战略是公司释放增长潜力的重要引擎 强调技术、经验与本土市场的深度融合 [4] - 利用AI技术迭代实现营销获客创新和运营效率提升 已在印尼、泰国、美国等多个国家和地区取得TikTok服务商资质 [4] - 海外程序化应用分发平台3u tools以智能推荐算法为基石 支持各类APP部署管理与推广 [4] 未来展望 - 公司将以全球化视野推动业务全球化布局和本地化深耕 [5] - 将全球最新技术、中国AI应用经验及海外市场优势融合 紧跟AI技术迭代带来的新机会 [5] - 将全球化理念贯穿于管理、研发、营销等环节 打造海外本土化团队 优化全球资源配置 [5]

TikTok生态发展机遇 - TikTok全球运营进入稳定发展阶段 庞大用户生态和清晰商业化路径为产业链伙伴打开增长空间[1] - 生态稳定性激活品牌出海需求 推动服务商从单一渠道支持向全链路解决方案升级[1] - 为具备技术能力与本地化经验的企业创造增量市场[1] 天娱数科战略布局 - 系统性布局TikTok全球生态 在印尼 泰国 美国 拉美 中东等核心市场取得TikTok官方服务商资质[1] - 采用技术融合+本地深耕+多平台协同战略 成为全球品牌开拓新市场的重要合作伙伴[1] - 独创3L方法论 LocalTalent+LocalIP+LocalPlatform 构建深度本地化运营能力[2] 技术能力与业绩表现 - 依托自研大模型智者千问和天星 构建AI营销SaaS平台[2] - 形成AIGC广告素材生成 智能投放推广 AI直播电商于一体的全链路服务能力[2] - 2025年上半年营业收入同比增长29.64% 归母净利润同比扭亏[2] - 第二季度归母净利润环比增长250.62% 展现业务增长韧性[2] 本地化实施案例 - 在东南亚市场组建中国运营专家+本地骨干混合团队 本地化成员占比超70%[2] - 服务精准匹配当地文化特征与市场规则 在传统节日期间融合本土习俗设计营销活动[2] - 已为瑞典Astaxin 澳大利亚Perdays 意大利KOLINPHARMA等全球知名品牌提供跨区域营销解决方案[2] 未来发展重点 - 以技术创新对接全球市场多元化需求 以本地化服务筑牢长期竞争壁垒[3] - 在AI营销 跨境电商等核心领域持续突破 实现高质量增长[3]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入9.88亿元，同比增长29.64% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润2362.01万元，同比大幅增长453.67%，实现扭亏为盈 [1][2] - 扣除非经常性损益后净利润2122.80万元，同比增长131.08% [2] - 经营活动现金流量净额8802.31万元，同比增长537.05% [2] 业务结构分析 - 数据流量行业收入9.67亿元，占总收入97.93%，同比增长29.56% [2] - 电竞游戏行业收入占比2.01%，但同比增长57.04% [2] - 境内收入占比98.72%，境外收入占比1.28%但同比增长186.84% [2] - 已在印尼、泰国、美国、拉美、中东等多地取得TikTok服务商资质 [2] 三大核心平台运营数据 - AI营销SaaS平台累计生成短视频208.5万支，其中AI生成视频11.3万支，占比5.4% [1][3] - 平台累计生成脚本3.58万条，其中AI生成占比23.27% [3] - 移动应用分发PaaS平台总注册用户达3.49亿，月均活跃用户保持稳定 [1][3] - 平台上架应用覆盖社交、电商、游戏等领域，包括抖音、快手、淘宝、微信等头部应用 [3] - 空间智能MaaS平台积累超150万组3D数据和65万组多模态数据 [1][4] - 5个具身智能数据集在北京国际大数据交易所完成资产登记 [4] 技术发展与行业认可 - 智慧广告大模型通过国家生成式人工智能服务备案 [3] - 空间智能平台亮相CES展会，入选《北京市行业高质量数据集典型案例》和中国信通院《大模型应用交付供应商名录》 [4] - 公司战略定位为"人工智能跋涉者"，以数字化、智能化、全球化为发展方向 [3]

财务表现 - 上半年营业收入9.88亿元同比增长29.64% 归属于上市公司股东的净利润2362万元同比扭亏为盈 [1] - 第二季度单季营业收入5.03亿元同比增长28.22%环比增长3.71% 单季净利润1837.84万元同比扭亏环比增长250.62% [1] - 经营性现金流回正 成本曲线下移推动盈利弹性释放 [1] 业务板块进展 - 数据流量业务收入9.67亿元同比增长29.56% 毛利率达21.70% [2] - AI营销SaaS平台收入规模持续扩大 移动应用分发PaaS平台注册用户达3.49亿 年增2500万用户 [2] - 空间智能MaaS平台累计超150万条3D数据及65万条多模态数据 5个具身智能数据集完成北京国际大数据交易所资产登记 [2] 战略与行业定位 - 全流程AI驱动降本增效 数字经济和人工智能新业务贡献收入 [1][2] - 形成流量运营-品牌服务-产品开发业务闭环 在保险直播/3C电商/跨境电商/美妆护肤领域夯实优势 [2] - 跨境电商业务实现交易额1.3亿元 提供显著业绩增量 [2] - 数据流量与人工智能领域布局具前瞻性 经营质量持续改善 [3]

纪要涉及的公司 - 天娱数科（002354）[1][4] - 奕瑞科技（688301）[2][10] 纪要提到的核心观点和论据 天娱数科 - **核心观点**：国海证券杨仁文看好公司发展，长期业绩有望迎来拐点 [1][4] - **论据** - **AI营销SaaS平台赋能业务**：以自研智慧广告大模型为基座，与“天星”“智者干问”构成模型矩阵，赋能三大业务平台；2024年AIGC广告素材生成、广告智能投放、AI直播电商运营成效显著，累计生产脚本素材超3.05万条，Al生成有效脚本占比22.07%，生产短视频200.4万支，Al生成视频占比9.4%，新增注册用户351万人，累计注册用户802万人，服务企业客户5073家；构建AI数字人IP矩阵，与国窖1573、杨国福等品牌合作 [4][7] - **具身智能通用平台建设**：推进具身智能通用平台Behavision建设，打造通用“大脑 + 小脑”开发平台；3D数据平台拥有超120万条3D数据、50万条多模态数据，含10万条机器人任务训练数据；拟上线Behavision 2.0，从3个层面赋予机器人能力，赋能具身智能行业 [1][5][8] - **业绩表现与预测**：2024年亏损同比大幅收窄，归母净利润 -1.18亿元（2023年为 -10.87亿元），2025Q1收入同比大幅增长，营收4.85亿元，同比增长31.15%；预计2025 - 2027年营业收入为18.94/21.96/24.15亿元，归母净利润为0.45/0.52/0.62亿元，对应PS为6.17/5.33/4.84倍 [1][4][5] 奕瑞科技 - **核心观点**：华西证券单慧伟看好公司发展，CT球管年底量产后有望带动公司进入新一轮成长期 [2][10] - **论据** - **传统业务有望重回增长**：2024年传统探测器业务受医疗设备更新影响收入承压，2025年医院端采购释放，医疗板块有望重回增长 [11] - **CT球管业务前景好**：国内CT球管高度依赖进口，国产替代率不足10%，2025年市场规模超200亿元；2022年组建球管团队，已解决多项技术难点，5.0MHU液态金属轴承CT球管预计2025年9月小批量生产，8.0MHU滚珠轴承CT球管预计2025年11月量产；商务部反倾销调查提供机遇，有望加速放量并占据国内主要市场份额；拟募集资金约11.74亿元，增加产能推动技术进步和进口替代 [2][11][13] - **业绩预测**：预计2025 - 2027年营业收入分别为24.05、30.57、38.47亿元，同比 +31.3%、+27.1%、+25.8%；归母净利润分别为7.02、9.20、12.02亿元，同比 +51.0%、+31.0%、+30.7% [2][13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **天娱数科风险提示**：市场竞争加剧、AI技术发展不及预期等 [1] - **奕瑞科技风险提示**：CT球管研发及量产进度不及预期等 [2]

业绩改善 - 公司2025年一季度归母扣非净利润550万元，实现环比扭亏为盈[1] - 2024年全年营收15.79亿元，净利润亏损1.18亿元，较2023年亏损10.8亿元大幅收窄89.15%[1] - 毛利率连续三年增长，数据流量业务毛利率同比提升4.32%[1] - 三费(销售、管理、财务费用)同比下降[1] AI业务表现 - AI营销SaaS平台生成大量AI脚本和短视频，AI直播互动占比高达82.49%[1] - 智慧广告大模型累计生产脚本素材超3.05万条，其中AI生成有效脚本超6700条，占比22.07%[2] - 平台生产短视频200.4万支，AI生成视频超18.8万支，占比9.4%[2] 业务平台进展 - 移动应用分发PaaS平台注册用户3.36亿，同比新增约2400万，上架应用数量超7600个[3] - 空间智能MaaS方面推进具身智能通用平台Behavision建设，2025年1月该平台亮相CES2025[3] 现金流与行业竞争 - 2024年经营活动现金流净额同比减少6564.59%，主要因数据流量业务账期结算未收到款项[4] - 2025年一季报显示经营活动现金流量净额较上期增加97.97%，因数据流量业务回款效率提升[4] - AI营销赛道与百度、字节跳动、蓝色光标等巨头竞争，公司AI大模型规模较小且数据积累有限[4]