交易表现 - 红利低波ETF（512890）9月1日收盘报1.191元，单日下跌0.25%，换手率2.33%，成交额4.81亿元，居同类ETF首位 [1] - 近5日累计下跌2.30%，近60日累计上涨1.88%，年初至今累计上涨5.96% [2] - 日内最高价1.201元，最低价1.186元，振幅1.26%，IOPV（参考净值）1.1900元，折价率0.08% [3] 资金流向 - 近5日资金净流出6643万元，近20日净流出10.4亿元，但近60日仍实现净流入25.1亿元 [2] - 最近3个交易日资金转为净流入1.05亿元，显示流出态势收窄 [2] - 截至8月29日，ETF流通规模达206.33亿元 [2] 持仓结构 - 前十大重仓股合计占比27.46%，以银行为主，包括成都银行（持仓占比3.13%）、兴业银行（2.97%）、四川路桥（2.92%） [4] - 持仓股当日表现分化：四川路桥上涨2.89%，渝农商行上涨1.43%，而兴业银行下跌2.68%，大秦铁路下跌2.22% [3] - 多只银行股持仓较上期显著增加，兴业银行增持36.98%，大秦铁路增持44.47% [4] 行业背景 - 2025年上半年银行业绩释放边际好转信号，制度层面有望为银行板块带来增量资金 [4] - 建议关注两类银行：高股息率、资产质量安全的银行（如成都银行、江苏银行），以及客群扎实、风控优秀的银行（如招商银行、宁波银行） [4] 产品概况 - 华泰柏瑞中证红利低波ETF成立于2018年12月，累计回报率138.34%，显著超越业绩比较基准 [5] - 在502只同类产品中排名第54，体现红利低波策略的长期优势 [5] - 无股票账户投资者可通过联接基金（A类007466、C类007467等）参与 [5]

市场表现 - 红利低波ETF（512890）8月8日午盘涨0.17%，现价1.208元，半日成交额达1.33亿元 [1] - 该ETF流通规模截至8月6日攀升至220.91亿元，创历史新高 [1] - 近5个交易日资金净流入2.4亿元，近20个交易日净流入19.43亿元 [1] - 当日重仓股表现分化：兴业银行涨0.39%，四川路桥涨0.60%，成都银行跌0.21%，中信银行跌0.24% [2] 基金特征 - 华泰柏瑞红利低波ETF成立于2018年12月19日，跟踪中证红利低波动指数收益率 [4] - 前十大重仓股合计占基金净值比27.46%，持仓市值最高的成都银行占比3.13% [3] - 重仓股持仓变动显著：大秦铁路持仓增长44.47%，三座气状（疑似数据错误）增长36.98% [3] - 提供联接基金（A类007466、C类007467等）供无股票账户投资者参与 [4] 投资策略 - 采用高股息率叠加低波动性的双重筛选标准构建组合 [4] - 当前市场环境下，机构建议关注盈利质量与分红可持续性，部分高股息品种已显现配置价值 [3] - 万得全A指数近12个月股息率因股价上涨而稀释，凸显低波策略优势 [3] 交易数据 - 当日IOPV（基金份额参考净值）1.2071元，溢折率0.07% [2] - 近60日资金净流入49.84亿元，净流率30.58% [2] - 最小申赎单位100万份，现金替代比例上限50% [2]

市场表现 - 沪深两市半日成交额达1.19万亿元 较上个交易日放量1307亿元 [1] - 红利低波ETF（512890）午盘上涨0.17% 报1.203元 换手率0.88% 成交额1.95亿元 [1] - 该ETF近5个交易日资金净流入4.8亿元 近20个交易日净流入20.62亿元 [1] - 截至2025年8月6日 流通规模为220.55亿元 [1] - 当日最高价1.205元 最低价1.196元 振幅0.75% [2] - IOPV值为1.2033元 升贴水率0.13% [2] 持仓结构 - 前十大重仓股合计占股票市值比27.68% 占基金净值比27.46% [3] - 成都银行持仓市值5.86亿元 占净值比3.13% 持股数2915.95万股 [3] - 兴业银行持仓市值5.57亿元 占净值比2.97% 持股数2387.14万股 [3] - 大秦铁路持仓市值5.34亿元 较上期增持44.47% 持股数8083.89万股 [3] - 中信银行持仓市值5.30亿元 占净值比2.83% 持股数6231.03万股 [3] 行业基本面 - 6家A股上市银行发布2025年半年度业绩快报 营收和净利润均实现正增长 [4] - 5家银行归母净利润同比增幅达两位数 [4] - 银行股迎来重要股东增持 基本面企稳向好支撑估值修复 [4] - 国有大行和优质城商行股息率与国债收益率利差显著 [4] - AMC和险资等长线资金持续增配银行股 [4] 产品特征 - 基金提供联接基金产品 包括A类007466、C类007467、I类022678、Y类022951 [4] - 最小申赎单位份额为100万份 现金替代比例上限50% [2] - T日预估现金差额4957.29元 T-1日单位申赎资产1201441.29元 [2]

红利低波ETF市场表现 - 7月22日收盘价1.214元，单日涨幅0.08%，成交额7.70亿元，换手率3.47% [1] - 近5日净流入资金14.88亿元，近10日净流入25.19亿元，推动流通规模达222.95亿元创历史新高 [1] - 盘中振幅1.40%，IOPV（基金份额参考净值）1.2149元，折价率-0.07% [2] 持仓结构与重仓股分析 - 前十大重仓股合计占比27.68%，以金融板块为主（9只银行股+1只铁路股） [3] - 成都银行持仓市值5.86亿元居首，占股票市值比3.15%，较上期增持20.25% [3] - 大秦铁路增持幅度最大（44.47%），兴业银行、四川路桥等6只个股增持比例均超19% [3] 基金经理策略观点 - 核心逻辑：无风险利率下行驱动红利策略有效性，短期需关注三季度财报季与外部关税扰动 [3] - 配置建议：防御性品种具备可攻可守特性，若美联储降息落地将打开国内政策空间 [3] 产品基础信息 - 全市场首只跟踪中证红利低波动指数的ETF，成立于2018年12月19日 [2] - 提供联接基金（A/C/I/Y类）供场外投资者参与，最小申赎单位100万份，现金替代比例上限50% [2][4] 技术指标与资金动向 - 120日收益率8.01%，250日收益率16.28%，52周价格区间0.94-1.24元 [2] - 近60日资金净流入51.29亿元，净流入率32.51%，20日累计净流入32.44亿元 [2]

高股息板块资金动向 - 高股息板块近两个交易日（7/15-7/16）成交额显著放量，日均成交额达7.35亿元，7月7日至16日连续8个交易日共获17.04亿资金加仓 [1] - 红利低波ETF（512890）基金规模连续12个交易日（7/1-7/16）创历史新高，7月9日首次突破两百亿规模，截至7月16日达213.99亿元 [1] - 年初以来（1/1-7/16）红利低波ETF规模增长76.50亿元，是全市场唯一实现超70亿元规模增长的红利类主题ETF [1] 政策面推动 - 财政部7月11日印发通知松绑保险资金长期考核，鼓励险资加强中长期入市力度，与高股息低波资产的匹配度较高 [1] 产品表现与市场地位 - 红利低波ETF（512890）是A股市场唯一成立以来每个完整年度（2019-2024年）均实现正收益的股票类ETF，近五年回报位居银河同类第一 [2] - 其联接基金持有人户数达82.98万户（截至2024年底），是市场唯一持有人户数超80万户的红利主题指数基金 [2] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接基金累计分红超20次，连续22个月每月分红，Y份额（022951）为首个规模超1亿元的"指数Y" [2] 管理人行业地位 - 华泰柏瑞基金在红利指数投资领域拥有18年管理经验，旗下红利类主题ETF管理规模达426.54亿元（截至7/16） [3] - 公司打造了包括首只红利主题ETF（510880）和首只QDII模式港股通红利ETF（513530）在内的5只红利主题产品 [3]

红利低波ETF表现 - 7月11日收盘下跌0.89%至1.219元，成交额9.14亿元，本周累计上涨0.66%，周成交额25.4亿元 [1] - 连续4个交易日净流入5.2亿元，推动基金规模创205.35亿元历史新高 [1] - 近5日净流入2.6亿元，20日累计净流入17.47亿元，占规模9.74% [2] - 成立以来每个完整年度(2019-2024)均实现正收益，近五年回报率银河同类排名第一(1/22) [3] 银行板块带动效应 - 四大行股价集体突破前高创历史记录，推动红利低波ETF资金持续流入 [1] - 银行股完成从"高息低估洼地"到"动态基准压舱石"的重估，6%以上股息率成为核心配置方向 [2] - 前十大持仓中含成都银行(持仓2.81%)、沪农商行(2.52%)、上海银行(2.44%)等银行股 [4] 资产配置策略 - 当前环境下建议关注股息率>3%且ROE波动低的品种，如炼化贸易、白电、基建等年初跌幅超4%的补涨板块 [2] - 资源类红利(煤炭/石油石化)和金融稳定类红利(运营商)中预期股息率>4%的品种具配置价值 [2] - 基金持仓集中度较高，前十大重仓股合计占比25.05%，含银行、基建、钢铁等低波动行业 [4] 产品特性 - 全市场首只跟踪中证红利低波动指数的ETF，成立于2018年12月19日 [3] - 最新IOPV(基金份额参考净值)1.2170元，折价率0.16%，日均换手率4.46% [2] - 提供联接基金(A类007466/C类007467等)供无股票账户投资者参与 [4]

市场表现 - 7月10日三大指数集体收涨，沪指重返3500点 [1] - 红利低波ETF（512890）收盘涨0.57%至1.230元，成交额3.21亿元，换手率1.59% [1] - 近5日净流入6.28亿元，近20日净流入17.53亿元，流通规模达203.43亿元，为A股唯一超两百亿红利低波主题ETF [1] ETF数据 - IOPV（基金份额参考净值）1.2276元，溢折率0.20%，升贴水率0.68% [2] - 近120日净值涨幅9.43%，250日涨幅2.41%，52周涨幅16.15% [2] - 重仓股包括成都银行（持仓占比2.81%）、雅戈尔（2.54%）、兴业银行（2.53%）等，前十大持仓合计占基金净值25.05% [4] 政策动态 - 央行拟修订《人民币跨境支付系统业务规则》，重点健全参与者管理机制，提升规则前瞻性 [2] - 中国银河证券认为修订将推动人民币国际化，助力银行拓展跨境业务空间 [3] - 华西证券指出银行板块市净率0.6倍，处于近10年32%分位，长期资金配置吸引力显著 [3] 产品信息 - 华泰柏瑞红利低波动ETF成立于2018年12月，跟踪中证红利低波动指数，基金经理柳军 [4] - 提供联接基金（A类007466、C类007467等）供无股票账户投资者参与 [4]

中国上市公司现金分红情况 - 2024年中国上市公司现金分红达历史新高，主要受新"国九条"政策、现金回报传统、强劲现金流和充足现金储备推动 [1] - 预计2025年中国在岸和离岸上市公司全年派息总额或达3万亿元人民币，续创新高 [1] - 红利低波指数成份股2025年内累计现金分红达5205亿元，占全部A股现金分红近40% [1] 红利低波ETF（512890）表现 - 该ETF在2025年6月1日至7月8日的26个交易日中，20日实现资金净流入，累计吸引超20亿资金 [1] - 截至2025年7月8日，基金规模连续6个交易日创历史新高，达199.74亿元 [1] - 该ETF是A股市场唯一成立以来每个完整年度（2019-2024年）均实现正收益的股票类ETF [1] - 近五年回报位居银河同类第一（1/22） [1] 红利低波ETF（512890）市场地位 - 是目前A股市场少有的百亿级红利低波主题ETF [2] - 其联接基金合计持有人户数达82.98万户，是同期市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金 [2] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接是A股市场仅有的累计分红次数超20次的ETF联接基金，已连续22个月每月分红 [2] - Y份额（022951）是首批纳入个人养老金可投范围的指数基金，2025年3月31日成为首个规模超过1亿元的"指数Y" [2] 华泰柏瑞基金红利产品线 - 旗下红利类主题ETF管理规模为418.3亿元（截至2025年7月8日） [2] - 产品线包括首只红利主题ETF——红利ETF（510880）、首只通过QDII模式投资港股通高股息的港股通红利ETF（513530）等5只"红利全家桶" [2]

红利类资产表现 - 红利低波指数创基日以来新高，近五年年化涨幅8 43%，跑赢红利低波100指数（6 34%）和标普港股通低波红利指数（6 14%）[1] - 红利低波ETF（512890）近一周（6/30-7/4）累计吸引6 99亿元资金净流入，是全市场唯一净流入超6亿元的红利类主题ETF[1] - 红利低波ETF（512890）基金规模连续三周净增长，达197 38亿元，11次刷新成立以来新高[1] 红利低波ETF产品特性 - 红利低波ETF（512890）在2019-2024年连续六年实现正收益，是唯一成立以来年年正收益的权益类ETF[2] - 联接基金持有人户数达82 98万户，是唯一超80万户的红利主题指数基金[2] - 联接基金累计分红超20次，连续21个月每月分红，Y份额（022951）为首个规模超1亿元的"指数Y"[2] 华泰柏瑞红利产品布局 - 公司旗下红利类主题ETF管理规模达418亿元，涵盖红利ETF（510880）、港股通红利ETF（513530）等5只产品[3] - 红利ETF（510880）为首只红利主题ETF，港股通红利ETF（513530）为首只QDII模式投资港股通高股息的ETF[3]

红利低波ETF表现 - 7月1日早盘红利风格展现较强韧性，红利低波指数早盘表现普遍强势 [1] - 截至6月30日收盘，红利低波指数点位处于2005年基日以来历史高位区间，近五年年化涨幅9.47%，跑赢红利低波100指数（7.43%）和标普港股通低波红利指数（6.49%） [1] - 红利低波ETF（512890）自6月16日起连续两周获资金净流入，累计吸金10.20亿元，截至6月30日基金规模达187.41亿元，成为A股市场少有的百亿级红利类主题ETF [1] 红利类资产配置价值 - 在无风险利率下行环境下，高分红、稳定ROE的红利类资产具备较强吸引力，可作为避险资金增厚收益的配置方向 [2] - 红利低波ETF（512890）联接基金截至2024年底持有人户数达82.98万户，是同期市场唯一超80万户的红利主题指数基金 [2] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接基金累计分红超20次，截至2025年6月30日连续21个月每月分红，其Y份额（022951）为首个规模超1亿元的"指数Y" [2] 华泰柏瑞红利产品布局 - 公司打造了5只策略丰富的"红利全家桶"，包括首只红利主题ETF（510880）和首只QDII模式港股通红利ETF（513530） [3] - 截至2025年6月30日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达411.08亿元 [3]