红利低波ETF市场表现 - 7月22日收盘价1.214元，单日涨幅0.08%，成交额7.70亿元，换手率3.47% [1] - 近5日净流入资金14.88亿元，近10日净流入25.19亿元，推动流通规模达222.95亿元创历史新高 [1] - 盘中振幅1.40%，IOPV（基金份额参考净值）1.2149元，折价率-0.07% [2] 持仓结构与重仓股分析 - 前十大重仓股合计占比27.68%，以金融板块为主（9只银行股+1只铁路股） [3] - 成都银行持仓市值5.86亿元居首，占股票市值比3.15%，较上期增持20.25% [3] - 大秦铁路增持幅度最大（44.47%），兴业银行、四川路桥等6只个股增持比例均超19% [3] 基金经理策略观点 - 核心逻辑：无风险利率下行驱动红利策略有效性，短期需关注三季度财报季与外部关税扰动 [3] - 配置建议：防御性品种具备可攻可守特性，若美联储降息落地将打开国内政策空间 [3] 产品基础信息 - 全市场首只跟踪中证红利低波动指数的ETF，成立于2018年12月19日 [2] - 提供联接基金（A/C/I/Y类）供场外投资者参与，最小申赎单位100万份，现金替代比例上限50% [2][4] 技术指标与资金动向 - 120日收益率8.01%，250日收益率16.28%，52周价格区间0.94-1.24元 [2] - 近60日资金净流入51.29亿元，净流入率32.51%，20日累计净流入32.44亿元 [2]

高股息板块资金动向 - 高股息板块近两个交易日（7/15-7/16）成交额显著放量，日均成交额达7.35亿元，7月7日至16日连续8个交易日共获17.04亿资金加仓 [1] - 红利低波ETF（512890）基金规模连续12个交易日（7/1-7/16）创历史新高，7月9日首次突破两百亿规模，截至7月16日达213.99亿元 [1] - 年初以来（1/1-7/16）红利低波ETF规模增长76.50亿元，是全市场唯一实现超70亿元规模增长的红利类主题ETF [1] 政策面推动 - 财政部7月11日印发通知松绑保险资金长期考核，鼓励险资加强中长期入市力度，与高股息低波资产的匹配度较高 [1] 产品表现与市场地位 - 红利低波ETF（512890）是A股市场唯一成立以来每个完整年度（2019-2024年）均实现正收益的股票类ETF，近五年回报位居银河同类第一 [2] - 其联接基金持有人户数达82.98万户（截至2024年底），是市场唯一持有人户数超80万户的红利主题指数基金 [2] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接基金累计分红超20次，连续22个月每月分红，Y份额（022951）为首个规模超1亿元的"指数Y" [2] 管理人行业地位 - 华泰柏瑞基金在红利指数投资领域拥有18年管理经验，旗下红利类主题ETF管理规模达426.54亿元（截至7/16） [3] - 公司打造了包括首只红利主题ETF（510880）和首只QDII模式港股通红利ETF（513530）在内的5只红利主题产品 [3]

红利低波ETF表现 - 7月11日收盘下跌0.89%至1.219元，成交额9.14亿元，本周累计上涨0.66%，周成交额25.4亿元 [1] - 连续4个交易日净流入5.2亿元，推动基金规模创205.35亿元历史新高 [1] - 近5日净流入2.6亿元，20日累计净流入17.47亿元，占规模9.74% [2] - 成立以来每个完整年度(2019-2024)均实现正收益，近五年回报率银河同类排名第一(1/22) [3] 银行板块带动效应 - 四大行股价集体突破前高创历史记录，推动红利低波ETF资金持续流入 [1] - 银行股完成从"高息低估洼地"到"动态基准压舱石"的重估，6%以上股息率成为核心配置方向 [2] - 前十大持仓中含成都银行(持仓2.81%)、沪农商行(2.52%)、上海银行(2.44%)等银行股 [4] 资产配置策略 - 当前环境下建议关注股息率>3%且ROE波动低的品种，如炼化贸易、白电、基建等年初跌幅超4%的补涨板块 [2] - 资源类红利(煤炭/石油石化)和金融稳定类红利(运营商)中预期股息率>4%的品种具配置价值 [2] - 基金持仓集中度较高，前十大重仓股合计占比25.05%，含银行、基建、钢铁等低波动行业 [4] 产品特性 - 全市场首只跟踪中证红利低波动指数的ETF，成立于2018年12月19日 [3] - 最新IOPV(基金份额参考净值)1.2170元，折价率0.16%，日均换手率4.46% [2] - 提供联接基金(A类007466/C类007467等)供无股票账户投资者参与 [4]

市场表现 - 7月10日三大指数集体收涨，沪指重返3500点 [1] - 红利低波ETF（512890）收盘涨0.57%至1.230元，成交额3.21亿元，换手率1.59% [1] - 近5日净流入6.28亿元，近20日净流入17.53亿元，流通规模达203.43亿元，为A股唯一超两百亿红利低波主题ETF [1] ETF数据 - IOPV（基金份额参考净值）1.2276元，溢折率0.20%，升贴水率0.68% [2] - 近120日净值涨幅9.43%，250日涨幅2.41%，52周涨幅16.15% [2] - 重仓股包括成都银行（持仓占比2.81%）、雅戈尔（2.54%）、兴业银行（2.53%）等，前十大持仓合计占基金净值25.05% [4] 政策动态 - 央行拟修订《人民币跨境支付系统业务规则》，重点健全参与者管理机制，提升规则前瞻性 [2] - 中国银河证券认为修订将推动人民币国际化，助力银行拓展跨境业务空间 [3] - 华西证券指出银行板块市净率0.6倍，处于近10年32%分位，长期资金配置吸引力显著 [3] 产品信息 - 华泰柏瑞红利低波动ETF成立于2018年12月，跟踪中证红利低波动指数，基金经理柳军 [4] - 提供联接基金（A类007466、C类007467等）供无股票账户投资者参与 [4]

中国上市公司现金分红情况 - 2024年中国上市公司现金分红达历史新高，主要受新"国九条"政策、现金回报传统、强劲现金流和充足现金储备推动 [1] - 预计2025年中国在岸和离岸上市公司全年派息总额或达3万亿元人民币，续创新高 [1] - 红利低波指数成份股2025年内累计现金分红达5205亿元，占全部A股现金分红近40% [1] 红利低波ETF（512890）表现 - 该ETF在2025年6月1日至7月8日的26个交易日中，20日实现资金净流入，累计吸引超20亿资金 [1] - 截至2025年7月8日，基金规模连续6个交易日创历史新高，达199.74亿元 [1] - 该ETF是A股市场唯一成立以来每个完整年度（2019-2024年）均实现正收益的股票类ETF [1] - 近五年回报位居银河同类第一（1/22） [1] 红利低波ETF（512890）市场地位 - 是目前A股市场少有的百亿级红利低波主题ETF [2] - 其联接基金合计持有人户数达82.98万户，是同期市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金 [2] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接是A股市场仅有的累计分红次数超20次的ETF联接基金，已连续22个月每月分红 [2] - Y份额（022951）是首批纳入个人养老金可投范围的指数基金，2025年3月31日成为首个规模超过1亿元的"指数Y" [2] 华泰柏瑞基金红利产品线 - 旗下红利类主题ETF管理规模为418.3亿元（截至2025年7月8日） [2] - 产品线包括首只红利主题ETF——红利ETF（510880）、首只通过QDII模式投资港股通高股息的港股通红利ETF（513530）等5只"红利全家桶" [2]

红利类资产表现 - 红利低波指数创基日以来新高，近五年年化涨幅8 43%，跑赢红利低波100指数（6 34%）和标普港股通低波红利指数（6 14%）[1] - 红利低波ETF（512890）近一周（6/30-7/4）累计吸引6 99亿元资金净流入，是全市场唯一净流入超6亿元的红利类主题ETF[1] - 红利低波ETF（512890）基金规模连续三周净增长，达197 38亿元，11次刷新成立以来新高[1] 红利低波ETF产品特性 - 红利低波ETF（512890）在2019-2024年连续六年实现正收益，是唯一成立以来年年正收益的权益类ETF[2] - 联接基金持有人户数达82 98万户，是唯一超80万户的红利主题指数基金[2] - 联接基金累计分红超20次，连续21个月每月分红，Y份额（022951）为首个规模超1亿元的"指数Y"[2] 华泰柏瑞红利产品布局 - 公司旗下红利类主题ETF管理规模达418亿元，涵盖红利ETF（510880）、港股通红利ETF（513530）等5只产品[3] - 红利ETF（510880）为首只红利主题ETF，港股通红利ETF（513530）为首只QDII模式投资港股通高股息的ETF[3]

红利低波ETF表现 - 7月1日早盘红利风格展现较强韧性，红利低波指数早盘表现普遍强势 [1] - 截至6月30日收盘，红利低波指数点位处于2005年基日以来历史高位区间，近五年年化涨幅9.47%，跑赢红利低波100指数（7.43%）和标普港股通低波红利指数（6.49%） [1] - 红利低波ETF（512890）自6月16日起连续两周获资金净流入，累计吸金10.20亿元，截至6月30日基金规模达187.41亿元，成为A股市场少有的百亿级红利类主题ETF [1] 红利类资产配置价值 - 在无风险利率下行环境下，高分红、稳定ROE的红利类资产具备较强吸引力，可作为避险资金增厚收益的配置方向 [2] - 红利低波ETF（512890）联接基金截至2024年底持有人户数达82.98万户，是同期市场唯一超80万户的红利主题指数基金 [2] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接基金累计分红超20次，截至2025年6月30日连续21个月每月分红，其Y份额（022951）为首个规模超1亿元的"指数Y" [2] 华泰柏瑞红利产品布局 - 公司打造了5只策略丰富的"红利全家桶"，包括首只红利主题ETF（510880）和首只QDII模式港股通红利ETF（513530） [3] - 截至2025年6月30日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达411.08亿元 [3]

红利低波ETF表现强劲 - 截至2025年6月26日收盘，红利低波ETF（512890）标的指数点位刷新基日以来新高，过去一年累计上涨10.43%，近五年年化涨幅达9.71%，显著高于红利低波100指数（7.50%）和标普港股通低波红利指数（6.35%）[1] - 该ETF自2018年底成立以来，在2019-2024年连续6年实现正收益，是同期A股市场唯一年年正收益的股票类ETF[1] - 2025年6月1日至26日期间，18个交易日中有14日实现资金净流入，累计吸金13.82亿元，基金规模增长21.43亿元，最新规模达190.94亿元[1] 上市公司分红与场外投资渠道 - 本周将有350家A股公司实施年报分红派息，总额达2050亿元，红利类资产关注度持续提升[2] - 红利低波ETF联接基金（A类007466/C类007467/I类022678/Y类022951）截至2024年底持有人户数达82.98万户，是市场唯一超80万户的红利主题指数基金[2] - 该联接基金累计分红超20次，连续21个月每月分红，其Y份额（022951）为首个规模超1亿元的"指数Y"产品，并被纳入个人养老金投资范围[2] 华泰柏瑞红利产品线布局 - 公司旗下红利产品线包括首只红利主题ETF（510880）、首只QDII模式港股通红利ETF（513530）等5只策略丰富的"红利全家桶"[3] - 截至2025年6月26日，华泰柏瑞红利类主题ETF管理总规模突破416亿元[3]

政策推动中长期资金入市 - 六部委发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》后，监管层在长期投资考核制度、投资政策、市场生态建设等方面推出一系列制度安排，带动中长期资金入市速度显著加快 [1] - 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，再次强调推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展 [1] 红利类资产配置趋势 - 在无风险利率持续下行的低利率环境下，具备较高分红水平、稳定ROE能力的优质红利类资产成为中长期资金增厚投资收益的重要配置方向 [1] - 年初至6月24日，全市场已有178亿元资金涌入红利类主题ETF [1] - 红利低波ETF（512890）年内累计吸金39.78亿元，6月20日至6月24日连续3个交易日单日净流入破亿元 [1] 红利低波ETF市场表现 - 红利低波ETF（512890）是市场首只追踪红利低波指数的ETF，6月以来11次刷新成立以来规模新高，截至6月24日规模达188.04亿元 [2] - 该ETF自2018年底成立以来，在2019年-2024年6个完整年度中年年实现正收益，防御属性突出 [2] - 其联接基金（A类007466，C类007467，I类022678，Y类022951）截至2024年底持有人户数达82.98万户，是同期市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金 [2] 华泰柏瑞红利产品布局 - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接是市场仅有的累计分红次数超20次的ETF联接基金，截至6月24日已连续21个月每月分红 [3] - 其Y份额（022951）为首批纳入个人养老金可投范围的指数基金，2025年3月31日规模超过1亿元 [3] - 华泰柏瑞基金旗下红利类主题ETF管理规模突破414亿元，产品线包括红利ETF（510880）、港股通红利ETF（513530）等5只策略类型丰富的"红利全家桶" [3]

市场表现 - 2025年初以来A股市场整体宽幅震荡 银行板块涨幅领跑31个申万一级行业 带动红利低波指数等红利类指数韧性凸显 [1] - 红利低波ETF（512890）自6月18日以来连续4个交易日获资金净申购 累计吸引7.42亿元资金 是全市场同期唯一实现超7亿元净流入的红利类主题ETF [1] - 红利低波ETF（512890）最新基金规模连续4个交易日创新高 6月23日突破185亿元 [1] - 红利低波指数6月23日创下基日（2005/12/30）以来新高 区间年化涨幅达13.85% [2] 指数构成 - 红利低波指数选取50只流动性好 连续分红 股息率高且波动率低的股票 反映A股市场分红水平高且波动率低的证券整体表现 [1] - 截至6月23日 红利低波指数第一大权重行业为银行 合计权重占比达49.16% [1] 政策与行业动态 - 6月13日国常会明确"加大宏观政策调控力度" 信贷环境改善预期有望缓解市场对银行资产质量的担忧 [2] - 金管总局6月20日发布新规 将进一步"增强银行运营韧性" [2] 产品与资金流向 - 红利低波ETF（512890）联接基金（A类007466 C类007467 I类022678 Y类022951）截至2024年底持有人户数82.98万户 是同期市场唯一持有人户数超80万户的红利主题指数基金 [2] - 红利低波ETF（512890）联接基金已连续21个月实现每月分红 Y份额（022951）为首批纳入个人养老金可投范围的指数基金 2025年3月31日成为首个规模超过1亿元的"指数Y" [2] - 华泰柏瑞基金旗下红利类主题ETF管理规模截至6月23日突破413亿元 包括首只红利主题ETF——红利ETF（510880）和首只通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）的港股通红利ETF（513530）等5只策略类型丰富的"红利全家桶" [3]