黄金价格水平 - 国际金价达每盎司3682.2美元 国内黄金回收价统一为每克822元（纯度99.99%和99.9%均适用）[1] - 22K金（纯度91.6%）回收价为每克718元 18K金（75%）为592元 14K金（58.5%）为458元[2][3] 零售黄金定价差异 - 周生生黄金零售价达每克1092元 定位高端市场[6] - 周大福与六福珠宝黄金及金条价格均为1087元/克 铂金价格均为563元/克[7] - 老凤祥与老庙黄金价格均为1086元/克 传统品牌定价接近[8] - 周六福黄金价格1048元/克 金条价格943元/克 具备价格吸引力[10] - 太阳金店黄金价格919元/克 齐鲁金店906元/克 呈现明显低价策略[11] - 菜百黄金价格1045元/克 中国黄金基础金价833.80元/克 零售价849.80元/克[12] 投资金条价格体系 - 上海黄金交易所金条报价每克835元 银行体系金条价格集中在850元区间[15] - 农业银行"传世之宝"850.20元/克 建设银行"龙鼎金"852.10元/克 工商银行"如意金条"854.59元/克[15] - 浦发银行投资金条864.80元/克 中国黄金投资公司金条873.50元/克 机构定价存在差异[15] - 中钞国鼎及中国印钞造币总公司纪念金条价格约845元/克[16] 黄金市场驱动因素 - 美联储政策信任度下降推动黄金避险需求 政治与贸易风险加剧资金流入[18] - 美联储侧重就业指标可能维持降息政策 低利率环境对黄金形成支撑[18] - 特朗普政策不确定性推动上半年金价至3500美元/盎司 贸易形势改善或削弱避险需求[18] - 全球央行降息潮导致流动性充裕 助推金价上行但稳定性存疑[18] 市场情绪与风险 - 国内黄金市场热度低于国际 价格相对偏低且抛压明显 显示市场谨慎情绪[18] - 金价创历史新高后追高风险显著 政策变化、地缘冲突及风险偏好转移可能引发价格反转[18]

公司概况与上市进程 - 广东潮宏基实业股份有限公司近日向港交所递交上市申请，拟冲刺"A+H"上市，中信证券为独家保荐人[1] - 公司于1997年由廖木枝、廖创宾父子创立，2010年在深交所上市，成为中国A股首家时尚珠宝公司[1][5] - 公司目前已在超200个城市拥有超1500家门店，A股市值超130亿人民币[5] 业务与品牌组合 - 公司定位为深耕东方文化的珠宝品牌，业务划分为珠宝和手袋两大板块，旗下拥有CHJ潮宏基、潮宏基|Soufflé、CHJ·ZHEN臻、Cëvol及FION菲安妮等多个品牌[6] - 珠宝业务是核心业务，报告期内营收贡献超过总营收的90%，当前业绩占比已超过95%[12] - 产品线覆盖经典黄金饰品、时尚首饰、定制珠宝及培育钻石等，价格范围从人民币600元至30,000元以上，目标客群年龄在18至45岁[7] 财务表现 - 公司营收从2022年的43.64亿元增长至2024年的64.52亿元，三年复合年增长率达21.6%[11] - 2025年前六个月营收为40.62亿元[11] - 同期净利润波动较大，2022年至2024年分别为2.86亿元、3.82亿元、3.59亿元，年复合增长率为-9.17%[13] - 毛利率呈现下降趋势，从2022年的29.3%降至2024年的22.6%，2025年前六个月为23.1%[13] 销售渠道与市场策略 - 公司通过自营店、加盟网络和线上销售三大渠道拓展业务，加盟店营收占比呈逐年上升趋势，目前已超过50%[10] - 截至2025年6月30日，公司共拥有1542家线下珠宝店，其中国内加盟店1337家，国外开店4家[10] - 公司自2010年起积极进行IP联名合作，包括三丽鸥、哆啦A梦等，已推出超过400个SKU，2024年其获得的授权IP合作数量在中国内地珠宝企业中排名第一[13] 行业竞争格局 - 根据招股书，公司在中国内地珠宝市场销售收益市占率排名第九，在黄金珠宝市场排名第八[13] - 近期港交所掀起"黄金潮"，老铺黄金上市不到1年市值翻20倍，最新市值超过1200亿港元；周六福登陆港交所后总市值突破200亿港元[1][15] - 行业竞争激烈，公司面临维持竞争力的挑战[13] 股权结构 - 廖木枝、林军平、廖创宾为一致行动人，通过直接持股和控股汕头潮宏基投资，合计持股约31.67%，为单一最大股东集团[14] 行业趋势与金价表现 - 黄金消费群体年轻化，2024年国内金饰零售额中，18至34岁的消费者贡献了超过三分之一[16] - 现货黄金价格在2024年9月12日一度升至3674.27美元/盎司，创历史新高，今年以来涨幅已接近40%[16] - 本轮金价上涨受全球地缘政治风险、美联储降息预期、各国央行增持黄金储备及投资者涌入等多重因素驱动[17]

铂金价格走势 - 国内铂金9995价格突破300元/克大关，创五年新高 [1] - 现货铂金触及1327.49美元/盎司，今年以来累计涨幅超40%，远超黄金28%的涨幅 [1] - 铂金首饰价格随之上扬，周生生、六福珠宝等品牌报价超500元/克 [1] - 铂金价格经历十年蛰伏，2020年3月曾探底277元/克，2024年5月下旬开始显著上涨 [2] 铂金与黄金市场对比 - 2011年8月六福珠宝铂金价格687元/克，显著高于黄金477元/克 [2] - 2024年6月25日六福珠宝铂金价格535元/克，黄金价格988元/克 [2] - 黄金首饰销量下滑，铂金首饰市场仍遇冷，消费者偏好转向K金和黄金 [2][3] - 铂金首饰陈列面积小，款式简单，部分品牌专柜无现货，需定制或网购 [2][3] 铂金首饰市场现状 - 铂金首饰以婚戒为主，款式单一，硬度不如K金，镶嵌类多采用18K金 [3][5] - 铂金回收价格约150元/克，远低于零售价 [4] - 铂金制品相关企业1.74万家，超七成成立超5年，近一年新成立企业仅1.62% [5] 企业销售数据 - 老凤祥2024年黄金销量8万公斤同比减43%，铂金销量145公斤同比减65% [6] - 明牌珠宝铂金饰品营收2266万元，占比仅0.58%，黄金饰品营收占比76.14% [6] - 主流珠宝品牌铂金产品销量普遍下滑，多数未单独披露铂金销售数据 [7] 行业专家观点 - 铂金市场体量小，缺乏货币属性，炒作空间有限 [5][6] - 铂金作为黄金替代品受同质化竞争影响，婚庆市场萎缩进一步抑制需求 [6] - 铂金价格上涨或刺激短期消费，但长期仍难撼动黄金主导地位 [6]