公司2025年度业绩预告 - 截至2025年12月31日止年度，公司拥有人应占亏损约为7200万元人民币，较上一年度亏损5.35亿元人民币大幅收窄约87% [1] - 按非国际财务报告准则计量，2025年度录得经调整净利润约2500万元人民币，实现扭亏为盈，而2024年度为经调整净亏损4.70亿元人民币 [1] - 盈利能力改善主要得益于聚焦AI发展和优化业务结构的战略调整初显成效 [1] 盈利改善驱动因素 - 通过对全线业务的精细化运营，各业务板块经营效率实现全面提升 [1] - 高毛利率业务的收入占比持续扩大，带动各业务板块毛利率持续扩张 [1] - 通过营销优化、供应链优化、人效提升及行政效率改善等措施，实现了有效的费用管控 [1] 公司核心战略 - 战略重点围绕两大核心支柱：AI能力提升及自有品牌产品的升级 [2] - 在AI智能化方面，将加速运动健康大语言模型、AI智能体及AIGC的探索与开发，以增强用户参与度、丰富内容生成并提升用户体验 [2] - 在自有品牌产品升级层面，将围绕用户群体及运动场景，推动优势品类和高潜力品类的开发与迭代，并优化渠道策略以扩大市场覆盖 [2] AI战略具体进展 - 2025年初，公司宣布All in AI，旨在基于十年的运动数据积累，让在线健身从推荐走向生成 [2] - 公司发布了运动健康垂直领域的专属模型Kinetic.ai，并基于此模型同步上线了首个通用AI教练“卡卡（Kaka）” [2] - Kaka已迭代多个版本，推出智能运动方案生成、智能训练指导、运动数据记录、饮食记录及评价等多重功能 [2]

公司2025年度业绩预告 - 截至2025年12月31日止12个月，公司拥有人应占亏损约为7200万元人民币，较上一年度的5.35亿元人民币亏损收窄约87% [1] - 按非国际财务报告准则计量，2025年度录得经调整净利润约2500万元人民币，实现扭亏为盈，而2024年度为经调整净亏损4.70亿元人民币 [1] - 盈利能力改善主要得益于聚焦AI发展和优化业务结构的战略调整初显成效，以及通过精细化运营实现各业务板块经营效率全面提升 [1] 盈利能力改善的具体驱动因素 - 通过营销、供应链、人效及行政效率等方面的优化举措，实现了有效的费用管控 [1] - 高毛利率业务的收入占比持续扩大，带动各业务板块毛利率在2025年度实现持续扩张 [1] 公司未来战略核心 - 公司战略重点围绕两大核心支柱：AI能力提升及自有品牌产品的升级 [2] - 在AI智能化方面，将加速运动健康大语言模型、AI智能体及AIGC的探索与开发，旨在增强用户参与度、丰富内容生成并提升用户体验 [2] - 在自有品牌产品方面，将围绕用户群体及运动场景，推动优势品类和高潜力品类的开发、迭代，并优化渠道策略以扩大市场覆盖 [2] AI战略的具体进展 - 2025年初，公司宣布All in AI，计划基于十年的运动数据积累，让在线健身从推荐走向生成 [2] - 公司已发布运动健康垂直领域的专属模型Kinetic.ai，并基于此模型同步上线了首个通用AI教练“卡卡(Kaka)” [2] - AI教练“卡卡”已迭代多个版本，推出包括智能运动方案生成、智能训练指导、运动数据记录、饮食记录及评价等多重功能 [2]

公司业绩表现 - 截至2025年12月31日止年度，公司拥有人应占亏损约为7200万元人民币，较上一年度5.35亿元人民币的亏损同比收窄约87% [1] - 2025年度按非国际财务报告准则计量，公司录得经调整净利润约2500万元人民币，实现扭亏为盈，而2024年度为经调整净亏损4.70亿元人民币 [1] - 盈利能力改善主要得益于聚焦人工智能发展和优化业务结构的战略调整初显成效 [1] 盈利能力改善驱动因素 - 通过对全线业务进行精细化运营，各业务板块经营效率实现全面提升 [1] - 高毛利率业务的收入占比持续扩大，带动各业务板块毛利率在2025年度持续扩张 [1] - 公司通过营销优化、供应链优化、人效提升以及行政效率改善等举措，实现了有效的费用管控 [1] 公司核心战略 - 公司战略重点围绕两大核心支柱：人工智能能力提升及自有品牌产品升级 [2] - 在人工智能智能化方面，公司将加速运动健康大语言模型、人工智能智能体及人工智能生成内容的探索与开发，旨在增强用户参与度、丰富内容生成并提升用户体验 [2] - 在自有品牌健身产品升级层面，公司将围绕用户群体及运动场景，推动优势品类和高潜力品类的开发与迭代，并优化渠道策略以扩大市场覆盖 [2] 人工智能战略与产品进展 - 2025年初，公司宣布全面投入人工智能，计划基于十年的运动数据积累，推动在线健身从推荐走向生成 [2] - 公司发布了运动健康垂直领域的专属模型Kinetic.ai，并基于此模型同步上线了首个通用人工智能教练卡卡（Kaka） [2] - 人工智能教练Kaka已迭代多个版本，具备智能运动方案生成、智能训练指导、运动数据记录、饮食记录及评价等多重功能 [2]

公司2025年度业绩预告 - 截至2025年12月31日止12个月，公司拥有人应占亏损约为7200万元人民币，较上一年度的亏损5.35亿元人民币大幅收窄约87% [1] - 按非国际财务报告准则计量，2025年度实现经调整净利润约2500万元人民币，成功扭亏为盈，而2024年度为经调整净亏损4.70亿元人民币 [1] 盈利能力改善原因 - 盈利能力改善主要得益于公司聚焦AI发展和优化业务结构的战略调整初显成效 [2] - 通过对全线业务的精细化运营，各业务板块经营效率全面提升，且高毛利率业务的收入占比持续扩大 [2] - 2025年度各业务板块毛利率持续扩张，并通过营销优化、供应链优化、人效提升及行政效率改善等措施实现了有效的费用管控 [2] 公司核心战略 - 公司战略重点围绕两大核心支柱：AI能力提升及自有品牌产品的升级 [2] - 在AI智能化方面，将加速运动健康大语言模型、AI智能体及AIGC的探索与开发，旨在增强用户参与度、丰富内容生成并提升用户体验 [2] - 在自有品牌健身产品升级层面，将围绕用户群体及运动场景，推动优势品类和高潜力品类的开发与迭代，并优化渠道策略以扩大市场覆盖 [2] AI战略的具体实施 - 2025年初，公司宣布All in AI，计划基于十年的运动数据积累，让在线健身从推荐走向生成 [2] - 公司发布了运动健康垂直领域的专属模型Kinetic.ai，并基于此模型同步上线了首个通用AI教练“卡卡”（Kaka） [3] - Kaka已迭代多个版本，推出了智能运动方案生成、智能训练指导、运动数据记录、饮食记录及评价等多重功能 [3]

公司品牌荣誉与评价 - 公司于2025年12月31日荣获中华商标协会颁发的AAA知名商标品牌评价证书，成为运动科技行业首个获此荣誉的商标品牌 [1] - AAA知名商标品牌评价是国内商标品牌领域的权威标准，涵盖法律、管理、市场、财务和社会责任五大维度，通过5个一级指标、18个二级指标、42个三级指标的严格评审 [1] - 该荣誉象征着企业在行业内的领先地位以及品牌的高知名度和美誉度，是对公司过去十年在行业内深耕的认可 [1][3] 公司发展历程与战略 - 公司App于2015年上线，始终坚持“自律给我自由”的品牌理念，专注为用户提供专业的健身指导服务 [1] - 2021年，公司提出“自律给我快乐的自由”，号召用户快乐运动 [2] - 2023年7月，公司成功登陆港交所，成为“运动科技第一股” [2] - 2024年3月，公司刷新使命与愿景，以“激发每一次运动，让世界充满活力”为新使命，将“成为10亿运动者的自由运动场”作为十年目标 [2] - 公司通过扩充运动品类、提升服务品质，不断降低运动门槛 [2] 产品与服务生态 - 通过App，用户可享受操课、瑜伽、训练等多品类线上课程，以及会员专属课程、定制训练计划等增值服务 [1] - 公司围绕用户“吃、穿、用、练”需求，提供智能硬件、运动装备、健康食品等产品，打造一站式运动解决方案 [1] - 2025年3月，公司发布运动健康垂直领域专属模型Kinetic.ai，并上线首个通用AI教练卡卡（Kaka），可基于用户需求定制训练方案，提升健身指导的智能化水平 [2] 未来发展方向 - 公司未来将继续深化课程研发与智能服务体系建设，通过AI、大数据等技术提升健身指导的科学性和个性化 [3] - 公司致力于为更多用户提供专业便捷的健身服务，助力全民健身事业发展，推动中国运动科技品牌走向世界 [3]

公司品牌荣誉与行业地位 - 公司于2025年12月31日荣获中华商标协会颁发的AAA知名商标品牌评价证书，成为运动科技行业首个获此荣誉的商标品牌[1][4] - AAA知名商标品牌评价是国内商标品牌领域的权威标准，涵盖法律、管理、市场、财务和社会责任五大维度，通过5个一级指标、18个二级指标、42个三级指标的严格评审[1][4] - 该荣誉象征着公司在行业内的领先地位以及品牌的高知名度和美誉度，是对公司过去十年在行业内深耕的认可[1][4] 公司发展历程与战略演进 - 公司App于2015年上线，始终坚持“自律给我自由”的品牌理念，专注为用户提供专业的健身指导服务[1][4] - 2021年，公司提出“自律给我快乐的自由”，号召用户快乐运动[2][5] - 2023年7月，公司成功登陆港交所，成为“运动科技第一股”[2][5] - 2024年3月，公司刷新使命与愿景，以“激发每一次运动，让世界充满活力”为新使命，将“成为10亿运动者的自由运动场”作为十年目标[2][5] 公司业务与产品服务 - 通过App，用户可享受操课、瑜伽、训练等多品类线上课程，以及会员专属课程、定制训练计划等增值服务[1][4] - 公司围绕用户“吃、穿、用、练”需求，提供智能硬件、运动装备、健康食品等产品，打造一站式运动解决方案[1][4] - 公司通过扩充运动品类、提升服务品质，不断降低运动门槛[2][5] 公司技术创新与未来规划 - 2025年3月，公司发布运动健康垂直领域专属模型Kinetic.ai，并上线首个通用AI教练卡卡（Kaka），可基于用户需求定制训练方案，提升健身指导的智能化水平[2][5] - 未来，公司将继续深化课程研发与智能服务体系建设，通过AI、大数据等技术提升健身指导的科学性和个性化[2][5] - 公司计划为更多用户提供专业便捷的健身服务，助力全民健身事业发展，推动中国运动科技品牌走向世界[2][5]

品牌代言与合作 - 运动科技平台Keep于10月27日官宣乒乓球世界冠军孙颖莎成为品牌代言人 [1] - 合作旨在开启全民运动新篇章，传递运动精神，与Keep“自律给我自由”的品牌精神深度契合 [1][3] - 公司同步开启「看到太阳，成为光｜孙颖莎 x Keep 系列赛事」，包含线上运动挑战赛、运动课程及互动服务 [1][2] 公司业务与生态 - 公司自2014年成立，已搭建集线上课程、智能硬件、线下服务、运动社区于一体的完整运动生态 [2] - 平台拥有数千节官方课程，覆盖跑走骑、球类、室内健身等60多个品类，满足不同人群和场景的需求 [4] - 自有品牌运动产品提供“吃穿用练”一站式解决方案，包括健身器材、运动装备和健康食品 [5] - 智能硬件产品如智能手环、动感单车与App数据联动，实时记录数据并提供个性化建议 [5] 科技创新与应用 - 公司于2025年上线运动健康垂直领域专属模型Kinetic.ai及基于此的智能体AI教练卡卡 [5] - AI教练能根据用户身体状况、运动目标和历史数据，精准生成并动态调整个性化运动计划 [5] - 公司与奥森合作打造科技智慧跑道，将线上服务体系与线下跑步场景深度融合 [5] 行业背景与战略 - 公司发展遵循从“工具”到“平台”再到“生态”的演进路径，核心目标是助力全民健身和落地健康中国战略 [6] - 国家政策如《关于加快发展健身休闲产业指导意见》及“体重管理年”行动鼓励民众参与体育锻炼 [6] - 公司将开发更精准的个性化体重管理方案以满足用户健康管理需求 [6] - 公司通过“梦想运动场”公益项目为偏远地区儿童捐建运动场和器材，改善运动环境 [6]

AI行业发展趋势 - AI技术发展从技术竞赛转向场景赋能 市场关注点从模型发布转向实际应用价值 [1][2] - 大模型版本更新频繁但市场反应平淡 GPT5发布被用户批评为令人失望 [1] - 行业人士认为当前模型能力优秀 但变革性AI应用需要时间才会出现 [2] 互联网公司AI化转型 - 高德宣布全面AI化 秘密研发5个多月 新版APP中AI能力随处可见 [3] - 多邻国引入AI能力提升教学质量和生产力 帮助接近优质教学核心使命 [3] - Keep早在DeepSeek R1引爆市场时就表态All in AI 并推出运动健康垂直领域专属模型Kinetic.ai [3] AI应用场景创新 - 高德AI挖掘用户潜在需求 提前满足未说出口的需求 带来业务增量和用户粘性增强 [4] - Keep上线AI教练卡卡 提供定制化健身规划和多模态功能 如语音指导和图片识别 接近真人体验 [4] - AI应用不是单纯技术公司 优势在于懂用户、有场景和数据燃料 AI作为助燃剂改变业务逻辑 [3][4] 垂直AI商业价值爆发 - Keep首次扭亏为盈 2025年上半年营收8.22亿元 非国际财报准则下经调整净利润1035万元 [1][6] - Keep毛利率从46.0%提升至52.2% 经调整净利润率1.3% 去年同期经调整净亏损率15.5% [1][6] - 股价三个月内上涨超80% 平均月活跃用户2249万 平均月度订阅会员280万 保持稳定 [6] AI用户行为变化 - Keep的AI核心日活跃用户超过15万 AI饮食记录功能覆盖1/3的AI对话用户 [7] - AI饮食记录次日留存率达50% 对App DAU的留存率攀升至79% 展现深度留存特性 [7] - AI渗透改造使互联网公司经营逻辑发生结构性转变 不是一时性繁荣 [7] 公司战略聚焦AI - Keep实现多智能体系统基础设施建设 完成大语言模型与全平台健身工具服务深度整合 [7] - 公司聚焦AI+ 切割低利润率业务 业务变动被视为利好 数据波动在常理之中 [8] - 叙事逻辑接近运动科学和运动美学 包括AI业务和智能硬件 以及IP合作和运动装备 [8] 行业生态布局 - OpenAI意识到只做对话的AI应用天花板低 聘请应用业务CEO并布局AI应用生态 [5] - OpenAI旗下Startup Fund基金过去三年投资20多家公司 覆盖医疗、法律、生物、教育科技等垂直领域 [5] - 大模型与垂直领域结合爆发的能量远超当前想象 [5]

AI行业发展趋势 - AI行业从技术竞赛转向场景赋能阶段 市场关注点从模型发布转向实际应用价值 [1][2] - 大模型版本更新频繁但市场爆点不明显 例如GPT5发布被用户批评为令人失望 [1] - 行业人士认为当前模型能力已非常优秀 但变革性AI应用需要时间才会出现 [2] - OpenAI意识到纯对话应用天花板低 聘请应用业务CEO并布局AI应用生态基金三年投资20多家垂直领域公司 [5] - 大模型与垂直领域结合爆发的能量远超当前想象 [5] 企业AI应用案例 - 高德宣布全面AI化 秘密研发5个月 AI能力挖掘用户潜在需求而非确定性需求 带来业务增量和用户粘性 [2][3] - 多邻国引入AI能力提升生产力并接近优质教学核心使命 [2] - 美图通过AI提升修图能力 收入逻辑从在线广告转向付费订阅 用户付费意愿大幅提升 [6] Keep业绩表现 - 2025年上半年实现营收8.22亿元 非国际财报准则下经调整净利润1035万元 录得毛利4.29亿元 [1] - 毛利率从去年同期46.0%提升至52.2% 实现大幅增长 [1] - 经调整净利润率达1.3% 去年同期经调整净亏损率为15.5% [6] - 股价三个月内上涨超80% [6] - 平均月活跃用户2249万 平均月度订阅会员280万 均保持稳定 [6] Keep AI战略实施 - 在DeepSeek R1引爆市场后第一时间表态All in AI [2] - 2025年3月推出运动健康垂直领域专属模型Kinetic.ai 基于4亿用户及庞大运动数据训练 [3] - 同步上线AI教练卡卡 提供定制化健身规划和回答 逐步加入语音指导与图片识别等多模态功能 [4] - 上半年完成多智能体系统基础设施建设 实现大语言模型与全平台健身工具服务深度整合 [7] - 构建以人设、记忆、意图为核心的Agent底层基础 实现实时理解用户意图和拟人化教练交互 [7] AI用户数据表现 - 2025年7月AI核心日活跃用户超过15万 [7] - AI饮食记录功能覆盖1/3的AI对话用户 用户拍摄餐食照片即可自动识别卡路里与营养素 [7] - AI饮食记录次日留存率达50% 对App DAU留存率攀升至79% [7] 业务聚焦与转型 - 互联网公司通过AI找到明确方向 摒弃多元化试错 切割低利润率业务 [8] - Keep业务形态转向运动科学（AI教练、课程、智能硬件）和运动美学（IP合作、运动服饰）两大板块 [8] - AI渗透改造使互联网公司经营逻辑发生结构性转变 [7]

技术革命与行业机遇 - AI纯技术狂奔放缓，垂直领域应用成为竞争焦点 [9][10] - 竞争向C端延伸，考验公司技术、用户需求捕捉及营销能力 [11] - 下一款全民级AI应用可能来自非AI公司 [13][17] Keep的AI转型与盈利突破 - Keep2025年实现扭亏，股价逆势上涨5%，年内累计涨幅20% [6][7][8] - 公司All in AI战略推动盈利，毛利率提升且经营效率改善 [32][31] - 发布运动健康专属模型Kinetic.ai及AI教练卡卡，提供定制化服务 [26][27] 垂直领域AI应用的核心条件 - 需具备垂直领域深厚积淀并跑通PMF [20] - 行业需适合AI改造，且公司对AI敏感积极 [20] - Keep在健身赛道布局完整，兼具科学性与用户洞察 [22][25] AI对运动健身行业的重塑 - AI提升内容生产效率，覆盖长尾品类如高尔夫球、网球 [37][38] - 从"推理式指导"转向"感知式伴练"，ARPU值有10倍增长空间 [43] - AI教练分层级发展，未来将提供专业教练服务并差异化定价 [46] 商业模式升级与未来潜力 - AI重构服务本质，高毛利数字服务成为盈利核心 [47] - 硬件及消费品作为体验延伸，形成业务协同 [47] - AI非救生圈而是新发动机，推动公司进入增长新阶段 [48]