市场行情表现 - 1月29日下午A股三大指数集体下跌 沪指下跌0.06% [1] - 科创100ETF华夏（588800.SH）下跌1.13% 近五个交易日资金净流入1亿元 近十个交易日净流入1.57亿元 [1] - 上证50指数上涨0.48% 科创50指数下跌2.08% 创业板50指数下跌0.24% 北证50指数下跌0.61% [1] - 科创100指数权重股中 信科移动上涨7.78% 奕瑞科技上涨5.04% 富创精密上涨4.18% 仕佳光子上涨3.54% [1] - 科创100指数权重股中 安集科技下跌7.10% 微导纳米下跌5.21% [1] 半导体行业涨价动态 - 1月27日中微半导发布涨价函 对MCU、Norflash等产品价格调整 涨价幅度15%至50% [1] - 富满微电子发布涨价函 对LED显示屏系列产品价格统一上调 调整幅度10%以上 [1] - 国科微亦向客户发布涨价通知函 [1] - 此前以德州仪器、ADI为代表的海外模拟芯片大厂已陆续启动涨价 半导体行业进入新一轮价格调整周期 [1] - 涨价潮已席卷半导体全细分领域 LED驱动、模拟芯片、功率器件、MCU、SoC芯片等均受波及 [2] - AI服务器等AI相关应用领域需求旺盛 上游芯片产能调配转向存储等更高毛利产品 挤占其他成熟制程产品产能 [2] - 当前库存消化较为充分 成本上涨压力逐步传导引起连锁反应 导致芯片价格水涨船高 [2] - 价格从存储芯片涨价逐步传导至功率器件、驱动芯片、模拟芯片、MCU等各领域 [2] 行业观点与投资标的 - 涨价周期背景下 看好半导体各个环节的部分原材料相关行业 这些板块在当前结构性机遇中仍具备较高成长性和稳定收益潜力 [2] - 科创100ETF华夏（588800）跟踪上证科创板100指数 该指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本 [2] - 指数定位为科创板中小盘成长风格指数 与上证科创板50指数形成互补 [2] - 该产品更适合能承受高波动、追求长期成长性的投资者 可作为投资组合中的“卫星”配置来增强收益弹性 [2]

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级维持 [1] 核心观点 - 近期多家半导体公司发布涨价函，行业新一轮价格调整周期开启 [4] - AI服务器等AI相关应用需求旺盛，上游芯片产能向存储等高毛利产品调配，挤占其他成熟制程产品产能 [6] - 行业库存消化较为充分，成本上涨压力逐步传导，导致芯片价格普遍上涨 [6] - 涨价从存储芯片开始，逐步传导至功率器件、驱动芯片、模拟芯片、MCU等各领域 [6] - 报告看好涨价周期背景下的半导体各环节，建议关注多个细分市场，尤其是市占率高、竞争少、价格传导能力强或价格处于底部、涨价弹性大的公司 [6][8] 行业现状与涨价动因 - **涨价现象普遍**：涨价信号从上游原材料向下游终端传导，全产业链均受影响，头部企业纷纷发布涨价函转移成本压力 [7] - **成本大幅攀升**：金银铜等金属持续涨价，晶圆代工、封装测试双线提价，共同推高芯片制造成本 [7] - **结构性供需失衡**：模拟芯片等行业库存回归健康区间，AI算力需求爆发引发存储芯片紧缺，高端产能被大量占用 [7] - **供给收缩**：头部厂商收缩传统产能，形成需求增加与供给收缩的双重挤压，行业供需缺口持续扩大 [7] - **涉及领域广泛**：涨价潮已席卷LED驱动、模拟芯片、功率器件、MCU、SoC芯片等各细分领域 [6][7] 具体公司涨价案例 - **中微半导**：因芯片供应紧张、成本上升，对MCU、Nor flash等产品提价，幅度为15%至50% [7] - **富满微电子**：因原材料价格上涨，对LED显示屏系列产品提价，幅度在10%以上 [7] - **国科微**：因存储芯片供应紧张及成本上升，对合封512Mb-2Gb规格的KGD产品提价40%至80%，2026年第二季度价格将根据市场波动调整 [7] - **海外厂商**：以德州仪器、ADI为代表的海外模拟芯片大厂已陆续启动涨价 [7] 投资建议与关注公司 - 报告建议关注功率器件、模拟芯片、MCU芯片、SoC芯片等细分市场 [6] - 具体建议关注的公司列表包括：新洁能、扬杰科技、捷捷微电、华润微、兆易创新、北京君正、普冉股份、聚辰股份、东芯股份、恒烁股份、中微半导、国民技术、思瑞浦、圣邦股份、纳芯微、杰华特、龙迅股份、晶丰明源、明微电子、富满微、芯朋微、力芯微、艾为电子、美芯晟、英集芯、新相微、瑞芯微、星宸科技、全志科技、国科微、晶晨股份、炬芯科技、泰凌微、恒玄科技等 [8]

板块行情表现 - TMT板块领涨，其中SW通信线缆及配套上涨4.32%，SW通信应用增值服务上涨3.69%，SW通信网络设备及器件上涨0.51% [1] - TMT板块领跌，其中SW集成电路封测下跌5.97%，SW军工电子Ⅲ下跌5.32%，SW其他通信设备下跌5.06% [1] 国内半导体行业动态 - 富满微发布产品调价通知函，自2026年1月19日起对LED显示屏系列产品在原价格基础上统一上调，调整幅度不低于10% [1] - 康希通信发布公告，其相关子公司未违反美国《1930年关税法》第337节规定，未侵犯Skyworks Solutions, Inc.等公司主张的两项专利权 [1] - 福建晶旭半导体二期项目进入收官阶段，总投资达16.8亿元，将建成全球首条超宽禁带半导体高频滤波芯片生产线，首批产线可实现每年400kk产能，企业产值约10亿元 [1] - 南亚科公告两笔厂务设备取得案，交易对象分别为亚翔与汉科系统，合计金额逾新台币33亿元，标志着其扩产规划已进入施工与系统导入期 [1] 海外半导体与科技产业 - 韩国去年半导体进口总额达775亿美元，较上年增长4.9%，增长归因于人工智能驱动的需求激增，但韩国在高性能系统半导体领域的设计、生产和技术分别依赖美国、中国台湾省和欧洲 [2] - 全球通信运营商正加大对AI基础设施的资本投入，以应对激增的AI计算需求和“算力主权”要求 [2] - 由于CPU阶段性供给缺口、价格调涨及PCB、电池、电源管理IC等零部件成本上行，预估2026年第一季全球笔电出货将季减14.8% [2] - 英特尔晶圆代工展示“厚核心层玻璃基板”设计，采用EMIB进行小芯片互连，锁定高性能运算与AI服务器市场，为业界首个“玻璃基板＋EMIB”组合实例 [2] AI技术与应用进展 - 腾讯启动AI助手“元宝”的新功能“元宝派”内测，主打AI社交，可总结聊天、创建兴趣打卡活动并担任“监督员” [3] - MiniMax发布M2-her大型语言模型，专为沉浸式角色扮演、人设驱动的聊天及多轮对话打造，适用于故事创作、虚拟伴侣等场景 [3] - 影眸科技发布新模型Rodin Gen-2 "Edit"，针对3D领域修改现有资产，宣称Hyper3D成为首个真正的3D AI生成编辑平台 [3] - 腾讯混元团队发布混元图像3.0图生图模型，总参数量80B，采用混合专家架构，支持图片编辑、多图融合等多样化视觉创作功能 [3] “十五五”前沿产业追踪 - 美国蓝色起源公布大规模卫星通信星座计划“TeraWave”，采用低地球轨道与中地球轨道混合设计，包括5280颗LEO卫星和128颗MEO卫星 [4] - 国内首款深度融合非侵入式脑机接口技术的人形诊疗机器人福小智F1-D亮相，适用于需要全身协调和情景互动的康复场景 [4] - 2025年制造业数智化转型扎实推进，累计建成3.5万余家基础级、8200余家先进级、500余家卓越级、15家领航级智能工厂 [4] - 美的威灵推出新一代高精度关节模组系列产品，为人形机器人提供一站式全套关节解决方案，并可定制化供应无框电机及人形专用减速机方案 [4] 公司业绩预告 - 芯源微2025年预计实现营业收入17.6亿至20.0亿元，同比微增0.36%至14.05%，归母净利润预计为5,200万至7,600万元，同比下降62.53%至74.36% [6] - 艾森股份2025年实现营业收入5.94亿元，同比增长37.54%，归母净利润为5,046.33万元，同比增长50.74% [6] - 思特威2025年预计实现营业收入88亿至92亿元，同比增长47%至54%，归母净利润预计达9.76亿至10.31亿元，同比大幅增长149%至162% [6] - 至纯科技2025年预计实现营业收入30.50亿至32.50亿元，同比下降9.85%至15.40%，归母净利润预计为-4.5亿至-3.0亿元，由盈转亏 [6] 高频数据更新 - 2026年1月26日国际DRAM颗粒现货价格中，DDR5 16Gb (2G×8) eTT盘均价为19.300美元，日涨幅0.52%；DDR4 8Gb (1G×8) 3200盘均价为30.900美元，日涨幅0.65%；DDR3 4Gb 512M×8 1600/1866盘均价为5.148美元，日涨幅2.45% [6] - 2026年1月26日百川盈孚半导体材料价格显示，部分高纯金属材料价格稳定，如6N高纯铟市场均价为3,650元/千克，7N高纯铟市场均价为4,150元/千克 [7] - 晶片衬底价格方面，导电N型6寸P级单晶碳化硅衬底市场均价为5,550元/片，半绝缘6寸P级单晶碳化硅衬底市场均价为10,800元/片 [7]

公司产品价格调整 - 富满微电子宣布自2026年1月19日起对LED显示屏系列产品价格进行统一上调[1] - 产品价格调整幅度不低于10%[1] - 调价原因为市场原材料价格持续上涨导致生产成本增加[1] 公司业务与财务表现 - 公司是一家集成电路设计企业，主营业务涵盖电源管理芯片、LED驱动芯片、音频功放及MCU芯片[4] - 产品广泛应用于消费电子、照明及智能终端领域[4] - 2025年前三季度公司实现营业收入5.92亿元，同比增长19.32%[4] - 2025年前三季度公司归母净利润为-0.59亿元，同比下降8.24%，仍处于阶段性亏损状态[4] - 公司拥有自有存储芯片产品[4] 市场反应与股价表现 - 受产品涨价消息及存储芯片板块关注度提升影响，公司股价自1月20日起大幅上扬[4] - 截至1月26日发稿前，公司股价报48.97元/股[4] - 该股价较1月20日收盘价35.27元/股上涨38.84%[4]