市场整体表现 - 福建板块成交额达1739.2亿元，板块内超20只个股掀起“涨停潮”[3][12] - 科技主线活跃，共封装光学（CPO）板块全天领涨，CPO概念三大龙头“易中天”成交额均超160亿元，位列全市场成交额前三[3] - 商业航天板块冲高回落，煤炭、有色金属、化工、中药等板块出现回调[4] 科技与算力产业链 - 算力产业链持续走强，CPO、F5G、光纤、铜缆高速连接、存储芯片等板块涨幅居前[5] - 天孚通信盘中“20CM”涨停，收盘涨19.19%，最新市值达1841.7亿元[3] - 寒武纪午后一度大涨超6%，收盘涨4.63%[3] - 环旭电子午后直线拉升涨停，收盘股价报24.77元/股，最新市值545.17亿元[8] - 元件板块表现活跃，泰晶科技、景旺电子涨停[9] 个股成交与涨幅详情 - 中际旭创成交额231.30亿元，涨幅6.14%[4] - 新易盛成交额223.07亿元，涨幅7.15%[4] - 天孚通信成交额162.12亿元，涨幅19.19%[4] - 胜宏科技成交额151.74亿元，涨幅5.54%[4] - 工业富联成交额151.17亿元，涨幅3.75%[4] - 寒武纪-U成交额138.38亿元，涨幅4.63%[4] - 香农芯创成交额108.70亿元，涨幅15.25%[4] 人工智能与产业链驱动因素 - 谷歌产业链持续走强，谷歌发布先进AI模型Gemini 3及新一代AI图像生成模型，其自研AI芯片TPU相关消息引发资本市场关注[10] - 谷歌云AI基础设施负责人表示未来算力将每6个月翻倍，预计谷歌明年算力需求将有较大幅度上修[10] - 亚马逊AWS推出新一代AI训练芯片Trainium 3，并预告Trainium 4开发计划，称其比英伟达GPU更便宜高效[10] - DeepSeek发布两个正式版模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale[11] - 市场对摩尔线程、沐曦股份、昂瑞微等芯片龙头公司上市展现出高参与热情[11] 福建本地股与区域发展 - 福建自贸区板块表现活跃，安记食品五连板，龙洲股份四连板，舒华体育三连板，红相股份“20CM”两连板，达华智能、实达集团、凤竹纺织等超20只个股涨停[12] - 厦门市发布“十五五”规划建议，提出深入推进数字厦门建设，强化算力、算法、数据供给，实施“人工智能+”行动，打造国家人工智能应用中试基地[13] - 规划建议提出加快推进区域协同发展，强化港口、机场、铁路和高速公路的枢纽能力建设，对接长三角、长江经济带、粤港澳大湾区[14] - 规划建议提出加快建设全国海洋经济发展示范区，发展现代海洋产业体系，打造国际集装箱干线枢纽港、东南国际航运中心[14]

市场整体表现 - 福建板块成交额达到1739.2亿元，板块内超20只个股掀起“涨停潮”[3] - 科技主线活跃，共封装光学（CPO）板块全天领涨[3] - 商业航天板块冲高回落，煤炭、有色金属、化工、中药等板块回调[5] 科技主线与算力产业链 - CPO概念三大龙头“易中天”成交额均超160亿元，位列全市场成交额前三[3] - 天孚通信盘中“20CM”涨停，收盘涨19.19%，最新市值为1841.7亿元[3] - 算力产业链持续走强，CPO、F5G、光纤、铜缆高速连接、存储芯片等板块涨幅居前[6] - 东田微、致尚科技“20CM”涨停，天孚通信、长光华芯等个股涨幅居前[6] - 寒武纪-U午后一度大涨超6%，收盘涨4.63%，成交额138.38亿元[3][4] - 香农芯创收盘涨15.25%，成交额108.70亿元[4] 个股成交与涨幅详情 - 中际旭创成交额231.30亿元，涨幅6.14%[4] - 新易盛成交额223.07亿元，涨幅7.15%[4] - 胜宏科技成交额151.74亿元，涨幅5.54%[4] - 工业富联成交额151.17亿元，涨幅3.75%[4] - 东方财富成交额137.77亿元，涨幅1.42%[4] - 航天发展成交额133.17亿元，涨幅6.95%[4] - 阳光电源成交额129.54亿元，涨幅1.25%[4] - 三花智控成交额117.71亿元，涨幅3.77%[4] - 环旭电子午后直线拉升“秒”涨停，收盘股价24.77元/股，最新市值545.17亿元[9] - 元件板块表现活跃，泰晶科技、景旺电子涨停[10] 福建本地股表现 - 福建自贸区板块表现活跃，安记食品五连板，龙洲股份四连板，舒华体育三连板[13] - 红相股份“20CM”两连板，涨幅19.98%[13][14] - 达华智能、实达集团、凤竹纺织等超20只个股涨停[13] - 涨幅居前的福建股包括锐捷网络（+11.23%）、光莆股份（+10.53%）、闽发铝业（+10.08%）等[14] 行业驱动因素 - 谷歌产业链持续走强，谷歌发布先进AI模型Gemini 3及新一代AI图像生成模型，其自研AI芯片TPU相关消息引发关注[11] - 谷歌云AI基础设施负责人表示未来算力将每6个月翻倍，预计谷歌明年算力需求将有较大幅度上修[11] - 亚马逊AWS推出新一代AI训练芯片Trainium 3，预告Trainium 4开发计划，称其比英伟达GPU更便宜高效[11] - DeepSeek发布两个正式版模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale，旨在平衡推理能力与输出长度及探索模型能力边界[12] - 市场对摩尔线程、沐曦股份、昂瑞微等芯片龙头公司上市展现出高参与热情[12] 政策与区域规划 - 厦门市发布“十五五”规划建议，提出深入推进数字厦门建设，强化算力、算法、数据供给，推进城市全域数字化转型[15] - 规划建议全面实施“人工智能+”行动，打造国家人工智能应用中试基地[15] - 规划提出加快建设全国海洋经济发展示范区，发展现代海洋产业体系，培育海洋药物、生物制品、高端装备和新材料等新兴产业[15]

模型发布与市场表现 - 阿里通义发布全新6B参数图像生成模型Z-Image，首日下载量高达50万次 [1] - 模型上线不到两天即登顶HuggingFace两个榜单第一 [1] - 模型虽小但出图质量不输同期发布的FLUX.2，在画质、文本、推理等方面达到SOTA级别 [3] 模型版本与技术特点 - Z-Image-Turbo版本已开源，参数量约6B，在写实风格图像生成和中英文文本精准渲染方面表现较好 [8] - Z-Image-Edit版本针对图像编辑任务微调，可上传图片并通过自然语言指令进行精确修改 [8] - Z-Image-Base版本为未压缩的完整基础模型，面向开发者和研究者 [8] - 模型采用可扩展的单流DiT架构，将文本token、视觉语义token和图像VAE token统一处理，减少参数冗余和计算浪费 [35] - 通过Decoupled-DMD蒸馏技术，仅需8次函数评估即可生成高清图像，大幅提升速度 [39][40] 图像生成能力评估 - 在真实感和美学处理上表现出色，能生成具有电影级真实感的场景和接近专业影棚级的写实肖像照 [11][14] - 具备较强的文字处理能力，能较好处理一级标题的渲染，但小字号文字仍存在变形问题 [18][19] - 语义理解能力到位，能根据指令生成符合要求的科普漫画内容 [20][22] - 用户生成内容涵盖复古电影质感大片、微观迷你世界场景、显微镜级别昆虫特写等，展示模型多样化应用潜力 [24][27][30] 性能优势 - 模型架构优化和蒸馏技术结合，在不牺牲质量的前提下大幅减少计算量，实现高效运行 [34][43] - 网友反馈模型能流畅运行在个人电脑上且不烧显卡，凸显其易用性和低资源消耗优势 [7]

市场成交活跃度 - 本周（11月24日至28日）谷歌产业链概念股成交活跃，多只个股创历史新高 [1] - 中际旭创本周成交额达1157.22亿元，为A股市场唯一成交额破千亿元的个股 [1] - 本周共有42只个股股价创历史新高（不含近一年上市的次新股） [1] - 从成交额看，中际旭创、赛微电子、光库科技、易点天下、长盈精密本周成交额居前，分别为1157.22亿元、397.24亿元、293.30亿元、283.95亿元、268.46亿元 [1] 行业与板块分布 - 在42只创新高个股中，按申万一级行业划分，电子、机械设备、电力设备行业创新高个股较为集中，数量分别为8只、6只、4只 [1] - 从上市板块看，主板股票13只、科创板股票11只、创业板股票17只、北交所股票1只 [1] - 成交额居前的个股多只被机构列为谷歌产业链概念股 [2] 股价表现与市值 - 从股价涨幅看，品高股份、金富科技、昀冢科技、航天环宇、海科新源本周涨幅居前，分别上涨66.93%、61.07%、60.35%、53.33%、48.64% [4] - 截至11月28日收盘，42只个股中股价超百元的有9只，中际旭创、浩欧博、腾景科技、品茗科技、光库科技收盘价居前，分别为514.5元/股、199.9元/股、176元/股、159.24元/股、153.8元/股 [4] - 总市值超千亿元的个股有1只，总市值居前的个股为中际旭创（5716.7亿元）、新奥股份（659.68亿元）、长盈精密（584.09亿元）、东芯股份（574.92亿元）、光库科技（383.24亿元） [3] 驱动因素分析 - 谷歌概念股上涨主要受谷歌AI技术突破、云业务扩张、知名机构增持谷歌等多重因素驱动 [3] - 谷歌在AI领域持续取得新进展，包括发布先进AI模型Gemini3、推出新一代AI图像生成模型NanoBanana2等，性能大幅提升 [3] - 谷歌自研AI芯片TPU（张量处理单元）相关消息引发资本市场关注，摩根士丹利认为TPU业务或为谷歌销售额和盈利带来温和提振 [3] - 伯克希尔在第三季度首次买入谷歌母公司Alphabet股票，持仓市值约43.4亿美元，使其成为伯克希尔的第十大持仓股 [3] 个股创新高频率 - 从近30个交易日股价创新高次数看，海科新源12次创新高，斯瑞新材、真爱美家、力聚热能均为11次创新高，亚翔集成9次创新高 [3]

市场成交活跃度 - 本周（11月24日至28日）谷歌产业链概念股成交活跃，多只个股创历史新高，中际旭创成交额达1157.22亿元，为A股市场唯一破千亿元个股 [1] - 本周共有42只个股股价创历史新高，11月以来每周创新高个股数量逐渐减少，市场情绪有所回落 [1] - 今年以来截至11月28日，已有1013只个股股价创历史新高 [1] 行业与板块分布 - 创新高个股按申万一级行业划分，电子行业8只、机械设备行业6只、电力设备行业4只最为集中 [1] - 从上市板块看，主板股票13只、科创板股票11只、创业板股票17只、北交所股票1只 [1] 个股成交与市值表现 - 成交额居前个股包括中际旭创1157.22亿元、赛微电子397.24亿元、光库科技293.30亿元、易点天下283.95亿元、长盈精密268.46亿元 [1] - 总市值超千亿元个股有1只，中际旭创总市值5716.7亿元居首，其次为新奥股份659.68亿元、长盈精密584.09亿元、东芯股份574.92亿元、光库科技383.24亿元 [6] - 股价涨幅居前个股包括品高股份上涨66.93%、金富科技上涨61.07%、昀冢科技上涨60.35%、航天环宇上涨53.33%、海科新源上涨48.64% [6] 股价与创新高频率 - 截至11月28日收盘，42只个股中股价超百元的有9只，中际旭创514.5元/股、浩欧博199.9元/股、腾景科技176元/股、品茗科技159.24元/股、光库科技153.8元/股居前 [7] - 近30个交易日创新高次数，海科新源12次创新高，斯瑞新材、真爱美家、力聚热能均为11次创新高，亚翔集成9次创新高 [5] 谷歌概念股驱动因素 - 谷歌AI技术突破驱动概念股上涨，包括发布先进AI模型Gemini3、推出新一代AI图像生成模型NanoBanana2等，性能大幅提升 [5] - 谷歌自研AI芯片TPU相关消息引发资本市场关注，摩根士丹利认为TPU业务或为谷歌销售额和盈利带来温和提振 [5] - 伯克希尔第三季度首次买入谷歌母公司Alphabet股票，持仓市值约43.4亿美元，使其成为伯克希尔第十大持仓股 [5]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 英伟达FY26Q3业绩超预期，AI产业进入良性循环，其数据中心业务及下一代平台增长空间巨大[5] - 谷歌发布Gemini 3及NanoBanana2模型，AI应用加速落地，技术性能实现代际提升，将带动全球AI算力产业链建设井喷[6][7][21] - 坚定看好“光、液冷、国产算力”三条投资主线，AI“虹吸效应”显著，全球AI或继续共振[8][22] 行业重点事件分析 - **英伟达业绩表现**：FY2026Q3实现营收570.06亿美元，同比增长62.49%，环比增长21.96%；数据中心业务营收512.15亿美元，同比增长66.44%，环比增长24.62%[5][14] - **英伟达技术进展**：Blackwell平台产能加速，GB300贡献其总营收约三分之二；下一代Rubin平台计划于2026年下半年推广，预计带来X因子性能提升[5][14] - **谷歌模型发布**：Gemini 3 Pro支持100万tokens上下文窗口，LMArena评分1501 Elo登顶；Gemini 3 Deep Think在“人类终极考试”得分率达41.0%[6][17] - **谷歌图像模型**：NanoBanana2提供更高图像质量及更强3D生成能力，但生成成本上升，4K图像费用为0.24美元/张[20][21] 通信行业数据追踪 - **5G建设情况**：截至2025年8月底，我国5G基站总数达464.6万站，比2024年末净增39.5万站[33] - **5G用户规模**：2025年8月，三大运营商及广电5G移动电话用户数达11.54亿户，同比增长19.46%[33] - **5G手机出货**：2025年8月，5G手机出货1999.2万部，占比88.4%，出货量同比增长1.2%[33] - **运营商云业务**：2025年上半年移动云营收561亿元（同比增长11.3%），天翼云营收573亿元（同比增长3.8%）；2025年前三季度联通云营收529亿元[49] - **运营商ARPU值**：2025年前三季度中国移动ARPU值48.0元（同比持平）；2025年上半年中国电信ARPU值46.0元（同比略减0.6%）；2023年中国联通ARPU值44.0元（同比略减0.7%）[49] 投资建议与主线 - **光网络设备**：推荐光模块/光器件/CPO领域的中际旭创、新易盛、天孚通信等；AEC/铜缆领域的华丰科技、意华股份等；光纤光缆领域的中天科技、亨通光电等；交换机/路由器及芯片领域的紫光股份、中兴通讯等[22][23] - **计算设备**：推荐国产AI芯片及AI服务器领域的中兴通讯、紫光股份；服务器电源领域的欧陆通[24] - **AIDC机房建设**：推荐液冷领域的英维克；AIDC机房领域的光环新网、奥飞数据等[26] - **其他相关领域**：包括算力租赁、云计算平台、AI应用（模组、控制器等）、卫星互联网及6G等[27][28][29][30][31]