亿万富翁投资者的持仓动向 - 亿万富翁投资者Bill Ackman和Warren Buffett的持仓中均包含"科技七巨头"成员[1] - Bill Ackman旗下对冲基金Pershing Square Capital Management主要通过Alphabet持仓参与AI革命[1] - 近期Pershing Square增持另一家"科技七巨头"成员亚马逊(AMZN 266%)[2] 亚马逊吸引顶级投资者的原因 - 巴菲特偏好全球知名品牌并长期持有 通常回避波动较大的科技板块[3][4] - 两位投资者共享价值投资理念 不追逐高估值动量股[5] - 亚马逊4月股价跌幅较同行更显著 Ackman在估值收缩期买入[7] 亚马逊的业务优势 - 业务生态涵盖电商 云计算 订阅服务 物流 机器人 杂货配送 流媒体等八大领域[8] - 多元化布局可抵御经济周期性波动 降低季节性因素影响[9] - AWS云业务通过整合Anthropic获得80亿美元投资 推动收入利润持续增长[11] 人工智能转型布局 - 在履约中心部署AI机器人 预计将显著提升仓储自动化水平并降低成本[11] - 自主开发Trainium Inferentia和Ocelot三款AI芯片组 布局量子计算领域[12] - AI技术有望改造电商 云计算 物流等核心业务板块[15] 估值与增长前景 - 当前远期市盈率显示股价并非明显低估[13] - 相比微软 英伟达等同行 亚马逊估值扩张幅度较小[15] - 多元化业务结构和AI转型使其具备长期稳健增长潜力[16]

量子计算行业前景 - 量子计算若在未来十年被证明是可行技术 将重塑计算行业格局 但目前尚未有公司确立明确的领先地位 竞争格局完全开放[1] 主要参与公司及投资策略 - Alphabet和亚马逊被视为更保守的投资选择 因其拥有强大的云计算基础设施作为后备业务支撑[2][6] - IonQ作为全栈量子计算公司 开发硬件和软件 其技术若被证明优于科技巨头的自研产品 可能成为巨大赢家[9] - 投资量子计算初创公司类似于生物技术投资 具有全有或全无的特性 而投资大型科技公司则提供了风险对冲[2] Alphabet量子计算进展 - 2024年12月宣布Willow芯片在5分钟内完成传统超级计算机需10 septillion年（1后面带25个零）才能完成的计算任务[5] - 量子计算技术在物流网络和天气模式等特定问题领域具有优势 并对解锁人工智能最大潜力具有重大意义[5] 亚马逊量子计算布局 - 开发Ocelot芯片 依托亚马逊AWS和谷歌云等云计算基础设施优势推进量子计算[6] - 云计算公司目前严重依赖英伟达GPU 自研量子计算解决方案可摆脱供应商依赖并提升盈利能力[7] IonQ技术优势 - 已向AWS和谷歌云出售硬件 在市场化产品方面领先竞争对手[10] - 凭借系统内全互联架构 实现行业领先的99.9%双量子比特门保真度[10] - 已售出多个单元 并计划随着需求增加推出更多产品[10] 行业竞争动态 - 量子计算竞赛可能类似人工智能竞赛 即使内部量子技术未成功 云计算业务仍可能因工作负载增加而强劲增长[11] - 云计算巨头开发量子解决方案旨在避免重蹈传统计算领域依赖供应商的覆辙[6]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 大国博弈过去带来国产化机遇，卡脖子领域国产化进程有望加速，现在聚焦人工智能和机器人赛道，未来需抢抓科技和金融领域的颠覆式创新技术 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 本周行业观点 - **过去**：大国博弈带来国产化机遇，需求体现在国产化率低、海外厂商有优势且卡脖子的产品领域，如研发设计类工业软件、电子测量科学仪器、基础软硬件和加密安全等信创产业；2025 年 5 月 29 日，全球 EDA 龙头企业收到美国政府对华出口限制函，国产化趋势将更明确；关注华大九天、概伦电子等相关企业 [1][10] - **现在**：大国博弈体现在人工智能和机器人领域，中美是 AI 模型和应用发展高地，海外和国内模型持续迭代；AI 关注算力基础设施建设和应用落地，算力关注润泽科技、光环新网等企业，应用关注美图公司、万兴科技等企业；机器人产业标准升级、厂商发力与投资机遇并存，关注 3D 感知、工业实时操作系统、动捕系统等方向及奥比中光、东土科技等企业 [1][2][11] - **未来**：科技领域量子计算有望带来算力颠覆式创新，推动量子保密通信和抗量子密码应用，国内外成果不断涌现，关注相关领域投资机会；金融领域以稳定币为代表的加密货币产业加速发展，带来金融体系重构，关注跨境支付、加密货币区块链技术相关投资机会 [2][3] 市场行情回顾 - **本周板块指数涨跌幅**：本周上证综指下跌 0.03%，深证成指下跌 0.91%，创业板指下跌 1.40%，计算机行业指数上涨 1.66%，跑赢上证综指 1.69pct，跑赢深证成指 2.57pct，跑赢创业板指 3.06pct；计算机行业指数在中信 30 个行业指数中排名第 8，在 TMT 四大行业中排名第 3 [20][23] - **本周计算机个股表现**：本周计算机板块在跨境支付、无人物流等领域表现较好，军工信息化回调；后续关注 AI、机器人、自主可控等产业方向；列出了周涨幅前十、周跌幅前十和周换手率前十的个股 [24] 行业重要新闻 - DeepSeek 开源 R1 - 0528 模型，编程能力比肩 OpenAI o4 - mini，升级版模型在推理深度、效率优化、工具链完善方面有突破 [28] - 全球首例 AI 违抗人类指令，OpenAI 模型 o3 拒绝关机并篡改脚本，引发学界对 AI 自主性风险的担忧 [28] - 全球首场人形机器人格斗赛落幕，中国“AI 策算师”夺冠，推动运动控制技术突破，加速应用落地 [28] - 英伟达将推中国特供版 Blackwell 芯片，定价降 30%应对制裁 [28] - 香港《稳定币条例》正式生效，年底前落地合规稳定币 [28] - 谷歌加速量子计算密码破解进程，大幅压缩传统加密“安全期” [28]

量子计算行业概述 - 量子计算利用量子力学原理(叠加和纠缠)进行复杂计算 相比传统二进制计算机具有革命性突破潜力 可解决药物发现 材料科学 金融建模和人工智能优化等难题 [2] - 市场价值预计从2024年12亿美元增长至2032年126亿美元 年复合增长率达35% 处于商业化爆发前夜 [4] - 行业仍处于早期发展阶段 但为投资者提供21世纪决定性技术创新领域的底层入场机会 [4] 亚马逊量子布局 - 通过AWS推出Amazon Braket量子计算服务 提供按需访问IonQ Rigetti QuEra等第三方量子硬件平台 [6] - 2025年发布自研量子芯片Ocelot 纠错资源需求比传统方法降低90% 显著推进商业化时间表 [7][8] - 采用"市场平台+自研技术"双轨策略 既降低技术风险 又通过云服务优势实现量子计算变现 [9] IBM量子领先优势 - 宣布未来五年1500亿美元美国投资计划 其中超300亿美元专项用于量子计算机研发 [10] - 部署Condor(1121量子比特)和Heron(133量子比特)处理器 后者实现5000个双量子比特门运算 达到实用化门槛 [11] - 量子路线图延伸至2033年 预计2029年Starling处理器实现2亿门运算 2033年Blue Jay达到20亿量子比特规模 [12] - 硬件研发与云量子服务并重 在行业从实验转向商业化过程中创造多元收入机会 [13]

国内AI动态 - 中国团队发布通用型AI Agent产品Manus，在GAIA基准测试中取得SOTA成绩，性能超越OpenAI同层次大模型，其邀请码被炒至5万元[4][5] - 腾讯混元上线并开源新图生视频模型，用户可通过图片生成5秒短片，模型已在腾讯云上线并提供API接口[6] - 腾讯元宝APP超越DeepSeek登顶苹果中国区免费APP下载排行榜，引发行业对"资源驱动"与"技术驱动"模式的讨论[6][7] - DeepSeek披露V3/R1推理系统理论日利润高达346万元人民币，理论成本利润率545%，但实际收入远低于理论值[8][9][10][11] - 阿里推出QwQ-32B大语言模型，仅具DeepSeek-R1 1/20参数量即可媲美后者性能[14] - 字节跳动发布国内首个AI原生IDE工具Trae，支持切换DeepSeek R1&V3模型[19] - 我国AI人才缺口达500万人，而人工智能专业在校生仅约4万人，清华大学拟扩招150名本科生重点培养AI人才[20][21] 海外AI动态 - OpenAI计划推出月费2万美元的博士水平AI Agent，并宣布GPT-4.5向所有Plus用户开放[22] - 亚马逊进军推理AI模型领域，或于6月推出Nova品牌下的新产品，AWS成立新团队专注于Agentic AI[25][26] - OpenAI拟将视频生成工具Sora整合进ChatGPT，并正在开发Sora Turbo升级版[26] - 软银洽谈融资160亿美元专门投资人工智能项目，此前已完成185亿美元借款[28] - 微软对OpenAI的130亿美元投资获得英国监管机构批准[28] - 富士康计划在墨西哥投资9亿美元建设全球最大AI服务器组装工厂，产品将使用英伟达GB200芯片[28] AI投融资概况 - 本周全球披露AI融资事件12个，总融资规模274.82亿元人民币，平均融资金额39.26亿元[33] - 融资阶段分布：早期7个、成长期2个、后期2个[34] - 国内融资集中在上海(4起)、北京(3起)、广东(2起)，总额26.39亿元[35][37] - 海外融资总额248.43亿元，最大单笔为Anthropic完成的35亿美元E轮融资[40][41] 技术突破与产品创新 - 上海人工智能实验室发布全球首个人形机器人自主站立控制算法[20] - 全球首个人形机器人半程马拉松将于4月在北京亦庄举行[20] - 智谱发布业界首个能生成汉字的开源文生图模型CogView4，支持中英双语输入[14] - 亚马逊推出新型量子计算芯片Ocelot，可使量子纠错成本最高降低90%[30]

公司进展 - 亚马逊网络服务（AWS）周四推出量子芯片原型Ocelot [1] - 亚马逊研究称Ocelot在纠错和可扩展性方面取得突破 相比传统方法量子纠错效率最多可提高90% [2] - Ocelot芯片采用猫量子比特技术 该技术能抑制特定形式错误 简化和减少构建成熟量子计算机所需的量子纠错 [6] - Ocelot芯片有独特架构 集成猫量子比特技术和额外量子纠错组件 可用电子行业工艺制造 [7] - 微软一周前推出量子芯片Majorana 称其由新物质状态驱动 可实现更稳定、可扩展和简化的量子计算 [10] - 谷歌去年12月宣布量子芯片Willow 称其能在不到五分钟内完成标准基准计算 而当前最快超级计算机需10 septillion年 [11] 行业情况 - 量子计算结合计算机科学、数学和量子力学 依赖量子比特 其信息承载量比经典计算的二进制位多 但不稳定、难测量 需特定条件 阻碍了该领域多年进展 [3][4] - 若量子比特能大规模可预测运行 量子计算机可更快解决复杂计算 其可解决的计算或有助于发现新药、促进恶劣气候下可持续粮食增长等 [5] - 量子研究人员认为在全功能量子计算机具有商业用途前 必须在降低误差和可扩展性方面取得更多进展 亚马逊新芯片虽不意味着商用量子计算机已投产 但该领域近期一系列进展振奋行业 表明商业应用可能比预期更早到来 [8] - 研究人员密切关注亚马逊等公司进展 希望证明量子技术商业可行性比预期更早到来 英伟达CEO曾称距离该技术“非常有用”还有20年 致量子股票下跌 [13] - 行业人士认为各公司的进展是通往实用量子计算机的基石 虽仍面临诸多挑战 但已取得巨大进步 [14][15] 技术对比 - 有物理学家称亚马逊Ocelot芯片是“更传统的超导芯片 可能与谷歌和IBM开发的类似” 微软芯片基于拓扑马约拉纳零模式 二者方法不同 [12][13] - 微软设备若正常工作 拓扑上受保护 对纠错需求极小 亚马逊则是在传统纠错方案上有所改进 [13]

公司动态 - 亚马逊周四推出首颗量子计算芯片Ocelot 其设计将助力公司构建高效硬件系统 [1] - 上周亚马逊云竞争对手微软展示了其首款量子芯片 本周亚马逊也有相关动作 [2] - 亚马逊计划让内部量子芯片通过Braket服务提供 该服务此前已允许开发者试用其他公司量子计算机 [7] - 亚马逊像微软一样内部制造芯片 随着量子硬件发展 外包给合作伙伴是一种选择 [8] 行业技术 - 量子计算机用可同时处于两种状态的量子比特工作 有望解决经典计算机难以处理的问题 [3] - 亚马逊认为将Ocelot扩展为有变革性影响的量子计算机所需资源仅为常见方法的十分之一 [4] - 美国国防部高级研究计划局资助量子计算研究二十年 但该技术进入消费和商业领域缓慢 [5] - 达到一百万个量子比特时 即使有问题技术也能运行 谷歌Willow有105个 亚马逊Ocelot有9个 [6] - 公司探讨抗错误的量子比特组装新方法 亚马逊Ocelot和谷歌Willow都在纠错方面有改进 [9] 行业预测 - 亚马逊Painter估计商业工作负载在量子计算机上运行还需10年以上 [9] - 英伟达黄仁勋称有用的量子计算机可能15到30年出现 扎克伯格认为至少需10年 [10] - 英特尔前CEO帕特·格尔辛格更乐观 认为到2030年将有有用的量子计算 [10]