报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - SCFIS持续涨势，运价区间季节性上移，主力合约或处于筑底过程，建议轻仓参与或观望，后续需关注关税政策、中东局势和现货运价情况 [2][3] - 多空博弈激烈，盘面涨跌互现，因观望情绪较强，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [3] 各部分内容总结 运价指数情况 - 11月3日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1504.80点，较上期上涨24.5%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1329.71点，较上期上涨4.9% [2] - 11月7日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1053.62点，较上期下跌4.24%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）911.73点，较上期下跌5.58%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1349.1点，较上期下跌7.14% [2] - 11月7日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1495.10点，较上期下跌3.6点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1323USD/TEU，较上期下跌1.6%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2212USD/FEU，较上期下跌16.4% [2] - 11月7日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1058.17点，较上期上涨3.6%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1366.85点，较上期上涨3.3%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）814.14点，较上期上涨5.4% [2] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；欧元区10月服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；欧元区10月综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；欧元区10月Sentix投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [2] - 10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0％，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [3] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52，前值52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [3] 主力合约情况 - 11月10日主力合约2512收盘1778.2，跌幅为1.84%，成交量2.04万手，持仓量2.67万手，较上日增手793手 [3] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约回撤，远月合约较强，风险偏好者建议EC2602合约1550 - 1600区间轻仓试多，关注现货走势，不建议扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [4] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治情况 - 11月8日，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）发布声明，谴责以军和以色列定居者在约旦河西岸的袭击，呼吁国际社会阻止以色列政府支持袭击 [5] - 11月8日，也门胡塞武装宣布打掉一个隶属于美国、以色列、沙特三方情报机构联合行动室的间谍网络，美、以、沙暂未回应 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周五盘面延续震荡走弱，12估值中性，后续旺季、12月长协签约期等利好驱动下，建议整体以逢低多思路对待，预计短期主要跟随12走势，后续观察旺季挑货情况，运价高点多在明年1月中旬，若旺季逐步兑现，02或有更高想象空间；04为淡季合约，短期在旺季逻辑中维持窄幅震荡运行，在明年供应更大压力、四月淡季预期下，建议逢高空思路对待 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - EC2512昨日收盘价1812.0，跌1.96%，成交量17121，持仓量25887，持仓变动-2525；EC2602收盘价1592.0，跌0.56%，成交量5303，持仓量22939，持仓变动314；EC2604收盘价1164.6，跌1.14%，成交量1193，持仓量14330，持仓变动122；EC2606收盘价1376.1，跌2.69%，成交量74，持仓量1452，持仓变动-3；EC2608收盘价1499.2，涨1.02%，持仓量1311，持仓变动5；EC2610收盘价1133.4，跌0.58%，成交量154，持仓量1464，持仓变动32 [2] - 月差方面，EC2512 - 2504前一日为647.4，日环比-228，周环比 - 20.5；EC2512 - 2602前一日为220.0，日环比-27.2，周环比-40.8；EC2502 - 2604前一日为427.4，日环比4.4，周环比20.3 [2] 现货行情 - SCFIS于2025/11/3公布，为1208.71点，较前一期跌7.92% [2] - SCFI（欧线）2025/11/7公布，为1323美元/TEU，较前一期跌1.56% [2] - CCFI（欧线）2025/11/7公布，为1366.85点，较前一期涨3.25% [2] - NCFI 2025/11/7公布，为911.73点，较前一期跌5.58% [2] 近期欧线报价情况 - 45周揽货结束各船司可收满，落地均值约2050美金（折盘1450点）；46周PA收货小幅改善，本身该周运力极低，落地均值2000美金（折盘1400点）；11下半月压力增加，同时货量可能有所回暖 [3] - 船司对11月下宣涨2365 - 2950美金，但MSK开舱2250（环比+50美金），预计本周其他船司报价陆续下调，同时可能会对12月进行宣涨 [3] 相关新闻 - 11/9哈马斯武装派别卡桑旅称加沙拉法以军控制区内武装人员不会向以投降，敦促调解方承担责任寻求避免停火破裂的解决方案 [4] - 11/10胡塞武装警告，若加沙地带停火协议破裂，将恢复袭击以色列并禁止以色列船只在红海和阿拉伯海航行 [4] 指数公布情况 - XSI - C指数延迟三个工作日公布 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三盘面明显走强，因MSK开舱涨价传闻，远月合约被近月带动小幅走高 [2] - 12合约后续有宣涨、11 - 12月长协签约等利好驱动，但估值不低，后续跟随现货行情，建议逢低多 [2] - 02合约估值难判断，不确定性高，预计近一个月跟随12合约走势 [2] - 04合约为淡季合约，在旺季逻辑中窄幅震荡，在明年供应压力、四月淡季、潜在复航预期下，建议逢高空 [2] 各部分总结 期货行情 - EC2512收盘价1946.0，涨1.89%，成交量41194，持仓量34072，持仓变动 - 77；EC2602收盘价1652.0，涨3.66%，成交量10414，持仓量22352，持仓变动2662等多个合约具体数据 [2] - 月差方面，如EC2512 - 2504前一日746.4，前两日719.9，前三日667.3，日环比26.5，周环比120.8等 [2] 现货指标 - SCFIS于2025/11/3公布为1208.71点，较前一期跌7.92%；SCFI于2025/10/31公布为1344美元/TEU，较前一期涨7.87%；CCFI于2025/10/31公布为1323.81点，较前一期涨2.37%；NCFI于2025/10/31公布为965.62点，较前一期涨17.43% [2] 欧线报价情况 - 本周下游预定11月初舱位，11月上PA降价至1700 - 1900美金，GEMIN降至2100 - 2200，OA降至2250美金，均值约2050美金（折盘1430点） [3] - 11月下船司多宣涨至2500 - 3100美金，MSK报2250美金 [3] 消息面 - 周一运价无变动，周二MSC和HPL发布11月下半月涨价函，分别宣涨至3000、3100美金/FEU [4] - MSK对11月下半月开舱报价2250（+50）美金/FEU，低于预期；发布12月涨价函，欧线涨至3200美金；MSC降至2365美金 [4] 相关新闻 - 11/5以防长称将在加沙地带以控区域无限制摧毁哈马斯隧道与武装人员，目标包括让遇难人质回归、解除哈马斯武装和对加沙非军事化 [5]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 当前12估值中性偏高，在后续多个宣涨、11 - 12月长协签约等利好驱动下，建议整体以逢低多思路对待（等待下周或继续交易PA降价/MSK平开） [3] - 02估值更难锚定，不确定性高，预计近一个月仍然主要跟随12走势 [3] - 04为淡季合约，在当前赶季逻辑中窄幅震荡运行，在明年供应更大压力下，建议逢高空思路对待 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - EC2512昨日收盘价1804.0，跌幅2.16%，基差 - 491.3，成交量59519，持仓量31365，持仓变动1259；EC2602收盘价1553.6，跌幅1.86%，基差 - 240.9，成交量11387，持仓量18455，持仓变动2222等 [2] - 月差方面，如EC2512 - 2504前一日为642.9，较前两日减少25.0，周环比增加21.6等 [2] 现货指标 - SCHIS（欧线）2025/10/27更新，点位1312.71，较前一期上涨15.11%；SCFI（欧线）2025/10/31更新，1344美元/TEU，较前一期涨幅未提及，上期涨幅8.82%；CCFI 2025/10/31更新，点位1323.81，较前一期上涨2.37%；NCFI 2025/10/31更新，点位965.62，较前一期上涨17.43% [2] 周度点评 - 本周运力主要变动为week49新增一个停航，有两艘船舶推迟发船。11、12月周均运力分别在29、33.6万TEU，将TBN全部视为停航后为28.6、31.3万TEU，11月Week45 - 48运力分别在31/25/27.7/32.5万TEU，下半月压力有所增强 [2] - 11月上半月OA和MSK收货无压，PA联盟缺货、引领降价 [2] 近期欧线报价 - 本周下游正预订11月初（week45）的舱位，11月上半月PA降价最多，至1700 - 1900美金，GEMIN降至2100 - 2200，OA降至2250美金，均值约2050美金（折盘1430点） [4] 相关新闻 - 10/31以色列连续第三晚袭击加沙，停火协议再受冲击，虽已实施三周，但仍未解决哈马斯解除武装以及以色列从加沙撤军时间表等问题，周期性暴力事件不断考验协议 [5] - 11/1卡塔尔警告加沙可能陷入“无战无和”局面，呼吁国际社会介入推动重建与和平 [5] - 11/3胡塞武装称将对以色列任何侵略行为作出强力回应，此前随着加沙停火第一阶段协议生效，胡塞武装已宣布停止对以色列目标的军事打击行动 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 高频经济数据关注点为生产端有所分化、商品房成交边际回落且土地供应面积持续回升、物价稳中有升、国内外航运价格走势背离 短期重点关注反内卷及增量政策落地和房地产市场恢复情况 [2][30] 各部分总结 生产 - 钢铁方面焦炉产能利用率下降0.42pct、高炉开工率下降2.96pct、螺纹钢产量增加5.52万吨 [9] - 石油沥青开工率升高0.4pct [9] - 化工PX开工率升高1.6pct、PTA开工率升高2.4pct [9] - 汽车轮胎全钢胎开工率下降0.24pct、半钢胎开工率下降0.26pct [10] 需求 - 房地产商品房成交面积边际回落、存销比下降、土地供应面积持续回升、住宅用地成交溢价率升高 [13] - 电影票房较前一周下降0.53亿元 [13] - 汽车厂家日均零售增加0.6万辆、日均批发增加1.5万辆 [15] - 航运指数SCFI升高10.49%、CCFI升高2.89%、BDI下降1.26% [18] 物价 - 能源布伦特原油价格下降1.32%至65.07美元/桶 [20] - 焦煤期货价格上涨3.52%至1295.5元/吨 [20] - 金属LME铜、铝、锌期货价格变动分别为 - 0.51%、+1.1%、+1.01%，国内螺纹钢期货价格升高1.83% [21] - 农产品整体价格持续快速上涨，农产品批发价格200指数上涨2.23%，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为+0.39%、 - 0.14%、+5.96%、+0.28% [23] 物流 - 地铁客运量北京微降、上海小幅增加 [26] - 执行航班量国内、国际均减少 [28] - 一线城市高峰拥堵指数持续回落 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场对后续运价或持乐观态度，盘面震荡上行，但不建议加仓，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [1][2] - 关税问题已呈现边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约或处于筑底过程，建议轻仓参与或观望 [2] - 不同投资周期有不同策略，短期可尝试在EC2512合约1500以下建仓，套利可暂时观望或轻仓尝试；长期冲高止盈，等待回调企稳 [2] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 10月20日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数956.45点，较上期上涨16.79%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1140.38点，较上期上涨10.5%；宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线803.21点，较上期上涨14.96%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线863.46点，较上期上涨0.1%；宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线1254.46点，较上期上涨48.56% [2] - 10月17日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1310.32点，较上期上涨149.90点；中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数973.11点，较上期下跌4.1%；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1145USD/TEU，较上期上涨7.2%；中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1267.91点，较上期下跌1.5%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1936USD/FEU，较上期上涨31.9%；中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线725.47点，较上期下跌6.7% [2] 经济数据情况 - 欧元区9月制造业PMI初值49.5，重回荣枯线之下；服务业PMI初值从50.5升至51.4；综合PMI初值51.2，超出分析师预期；9月Sentix投资者信心指数 -9.2 [2] - 8月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点 [2] - 美国9月标普全球制造业PMI初值为52，服务业PMI初值为53.9，综合PMI初值为53.6 [2] 合约情况 - 10月21日主力合约2512收盘1769.3，涨幅为5.10%，成交量4.29万手，持仓量2.84万手，较上日增手2333手 [2] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [2] 其他情况 - 中美关税继续延期，谈判无实质性进展，关税战演变成美国与其他国家间的贸易谈判问题，目前现货价格小幅下降 [2] - 哈马斯代表团在埃及开罗讨论加沙停火协议下一阶段，哈马斯致力于执行协议条款，解除武装议题需各政治派别达成共识 [2] - 国际海事组织（IMO）同意海上环境保护委员会（MEPC）特别会议休会，会议旨在审议通过《MARPOL公约》附则VI修正案草案，包括IMO净零框架，会议12个月后再召开 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后存在多次宣涨节点、船司降速停航操作空间较高、12 - 1月为长协签约季节等向上驱动，但西北欧经济转差，新船陆续下水 12、02 估值已高，不建议追高，预计短期震荡运行；04 当前估值偏高，作为淡季合约短期更适合空配，需注意流动性低可能短期易受扰动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - EC2510 昨日收盘价 1139.0，涨跌 - 2.90%，基差 115.9，成交量 22035，持仓量 32431，持仓变动 - 3095；EC2512 收盘价 1777.0，涨跌 - 0.34%，基差 - 522.1，成交量 19314，持仓量 21695，持仓变动 - 1300；EC2602 收盘价 1685.0，涨跌 - 0.66%，基差 - 430.1，成交量 6466，持仓量 8768；EC2604 收盘价 1268.6，涨跌 - 1.28%，基差 - 13.7，成交量 1657，持仓量 9099，持仓变动 142；EC2606 收盘价 1483.5，涨跌 0.08%，基差 - 228.6，成交量 97，持仓量 938，持仓变动 - 14 [1] - EC2510 - 2512 月差前一日 - 638.0，日环比 - 27.9，周环比 - 77.8；EC2512 - 2602 月差前一日 92.0，日环比 5.1，周环比 11.7 [1] 现货数据 - SCHIS SCFI（欧线）2025/9/22 公布值 1254.92 点，较前一期跌 12.87%，较前两期跌 8.06%；SCFI（欧线）2025/9/26 公布值 971 美元/TEU，较前一期跌 7.70%，较前两期跌 8.84%；CCFI 2025/9/26 公布值 1401.91 点，较前一期跌 4.69%，较前两期跌 4.31%；NCFI 2025/9/26 公布值 614.14 点，较前一期跌 8.83%，较前两期跌 7.65% [1] 欧线报价情况 - 目前下游预定 9 月底 10 月初（week39 - 41）舱位，week39 报价均值 1600 美金（折盘 1150 点），其中 MSK 1500 美金（后涨至 1570），PA 联盟 1550 - 1600 美金，OA 联盟 1600 - 1720 美金；week40 - 41 两周一同放舱，报价均值 1450 美金（折盘面 1020 点），其中 MSK 1400，PA 1300 - 1500（YML 1300 为年内最低价），OA 1400 - 1600 美金；week42 MSK 开舱报价 1800（环比 + 400），其他船司陆续对节后宣涨至 2000 美金 [3] 相关新闻 - 9 月 29 日特朗普宣称中东和平协议“必将达成”，将于周一与以色列总理内塔尼亚胡举行会谈敲定协议框架；9 月 28 日哈马斯称尚未收到新的停火提案，巴以谈判陷入僵局，以防长表示不会停止在加沙地带的军事行动 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大宗商品保持空头趋势，盘面承压低位震荡，近期波动大，不建议加仓，需设置止损 [1] - 在地缘冲突叠加关税动荡背景下，博弈难度大，建议轻仓参与或观望 [4] - 各合约保持季节性逻辑，波动大，套利策略建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 各合约建议中高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [4] 根据相关目录分别总结 运价指数 - 8月25日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1990.20点，较上期下跌8.7%；美西航线1041.38点，较上期下跌5.9% [2] - 8月25日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1035.79点，较上期下跌1.59%；欧洲航线1083.74点，较上期下跌8.83%；美西航线963.54点，较上期下跌1.79% [2] - 8月22日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1415.36点，较上期下跌44.83点；欧线价格1668USD/TEU，较上期下跌8.35%；美西航线1759USD/FEU，较上期下跌6.54% [2] - 8月22日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1174.87点，较上期下跌1.5%；欧洲航线1757.74点，较上期下跌1.8%；美西航线799.19点，较上期下跌2.9% [2] 制造业与服务业PMI - 欧元区8月制造业PMI初值为50.5，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为50.7，预估为50.8，前值为51；综合PMI初值升至51.1，高于7月的50.9，连续三个月改善并创2024年5月以来最高，高于预期值50.7 [2] - 美国8月标普全球制造业PMI初值为53.3，至39个月高点，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为55.4，预估为54.2，前值为55.7 [3] - 美国8月Markit制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高水平，预期49.7，前值49.8 [3] - 7月制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [2] 中美关税与市场策略 - 中美关税继续延期，谈判无实质性进展，关税战演变成美国与其他国家间的贸易谈判问题，现货价格小幅下降 [4] - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者建议2510合约1300附近轻仓试多，2512合约1600附近加多，关注盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [4] - 8月28日主力合约2510收盘1285.0，跌幅为3.31%，成交量2.53万手，持仓量5.42万手，较上日增523手 [4] - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18%，公司保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治与贸易事件 - 当地时间8月27日，胡塞武装对以色列境内目标实施军事打击，导弹命中特拉维夫以南的本 - 古里安国际机场，导致机场一度中断运作 [5] - 8月26日，美国商务部对进口自中国的聚丙烯瓦楞箱作出反倾销初裁，初步裁定中国全国统一税率为83.64%（抵消补贴后的保证金调整为73.10%），反倾销终裁预计将于2025年11月12日与反补贴终裁合并作出 [5]

市场趋势与运价表现 - 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线报2180.17点，较上期下跌2.5%[3] - 宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线报1188.7点，较上期下跌5.5%[3] - 上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线报1759美元/FEU，较上期下跌3.5%[3] - 宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线报1042.91点，较上期下跌5.9%[3] 宏观经济指标 - 欧元区7月综合PMI初值为51，高于预期的50.8[3] - 美国7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高[4] - 中国7月制造业PMI为49.3%，较上月下降0.4个百分点[4] 地缘政治与政策影响 - 以色列国防部批准加沙北部进攻计划，中东局势再度反复[7] - 中美关税谈判无实质性进展，现货价格小幅下降[5] 期货市场动态 - 主力合约2510收盘1355.0点，跌幅1.33%，持仓量减少1072手至5.17万手[5] - 交易所调整2508-2606合约涨跌停板至18%，保证金上调至28%[6] 投资策略建议 - 短期建议2510合约1300点附近轻仓试多，2512合约1750点附近试多[6] - 地缘冲突叠加关税动荡，建议轻仓参与或观望[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘冲突叠加关税动荡下博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；短期盘面或以反弹为主，长期各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向；套利建议暂时观望或轻仓尝试 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 8月1日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1087.66点，较上期下跌2.06%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2400.50点，较上期下跌0.9%；宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线1372.67点，较上期下跌3.53%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线1301.81点，较上期上涨2.8%；宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线1114.45点，较上期下跌0.54% [1] - 8月1日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1550.74点，较上期下跌41.85点；中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1232.29点，较上期下跌2.3%；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格2051USD/TEU，较上期下跌1.86%；中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1789.50点，较上期上涨0.1%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2021USD/FEU，较上期下跌2.23%；中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线876.57点，较上期下跌0.5% [1] 经济数据情况 - 7月制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [2] - 美国7月标普全球制造业PMI值为49.5，预期52.7，前值52.9；7月标普全球服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；7月Warkitt综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9 [2] - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；7月服务业PMI值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；7月综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数升至4.5，显著高于6月的0.2和市场预期的1.1，创2022年4月以来最高水平 [1] 市场及政策情况 - 特朗普继续加征多国关税，以东南亚各国为主，进一步打击转口贸易，部分船司宣涨运价；特朗普政府暂时将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [2] - 部分班轮公司陆续下调最新运价，市场观望情绪较浓，整体氛围偏空，盘面宽幅震荡，后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [1][2] 合约情况 - 8月1日主力合约2510收盘1424.0，跌幅为0.29%，成交量3.57万手，持仓量5.24万手，较上日增手558手 [2] - 短期策略方面，风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约已建议轻仓试空，建议止盈；关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 套利策略方面，国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略方面，各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [3] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，我司保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [3] 地缘政治情况 - 以色列反对党领袖、前总理拉皮德表示大多数以色列民众不再支持加沙战争，这场战争必须结束 [4] - 巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）强调除非全面恢复民族权利，否则不会放弃武装抵抗 [4] 关税情况 - 截至7月31日，美国对进口商品征收的平均有效关税税率达18.9%，为1934年以来最高水平；关税政策将导致美国2025年和2026年实际国内生产总值增长率每年降低0.5个百分点，到2025年底失业率上升0.3个百分点，到2026年底失业率上升0.7个百分点；2025年美国家庭平均支出增加2400美元，短期内鞋类价格可能上涨40%，服装价格上涨38%，长远来看鞋类价格可能上涨19%，服装价格可能上涨17% [4]