报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期需进一步观察市场情绪以及库存变化情况 [4] 各部分内容总结 基本面分析 - 截至1月27日，1月苯乙烯华东江苏主流库区总库存量在9.45 - 12.33万吨区间波动，华东主要港口库存处历史低位，现货流通性偏紧 [1] - 截至1月22日当周，EPS产能利用率58.71%，环比增长4.66%，下游需求淡季，商家追涨谨慎，成交氛围欠佳 [1] - PS产能利用率57.3%，环比下降0.1%，南京装置恢复、广西长科重启，但连云港石化、宁波利万各减1条线，行业供应暂时稳定，出货一般，库存上涨 [1] - ABS产能利用率66.8%，环比下降3%，厂家供应紧张，控量发货，1月多为高价货源，节后询盘问价增多，成交放量，价格反弹 [1] - UPR产能利用率38%，环比下降1%；丁苯橡胶开工82.92%，环比持稳 [1] 宏观面分析 - 美国总统特朗普表示未讨论委内瑞拉石油利润份额，印度将介入购买其石油；特朗普称伊朗与华盛顿进行“认真谈话”，WTI原油暴跌 [2] - 商务部等9单位印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》 [2] 期现行情分析 - 日内震荡，日k连续两日收阳，有进一步反弹可能，上方压力关注前高附近 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纯苯和苯乙烯日内小幅回调，整体维持谨慎看多，可等待回调之后的低多机会，需重点关注产业链库存变化情况，尤其是下游库存消耗情况，若库存持续去化则未来进一步打开上方空间，反之回落概率较大 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面分析 - 截至1月27日，1月苯乙烯华东江苏主流库区总库存量在9.45 - 12.33万吨区间波动，华东主要港口库存处于历史低位，现货流通性偏紧 [1] - 截至1月22日当周，EPS产能利用率58.71%，环比增长4.66%，下游需求淡季，商家追涨情绪谨慎，成交氛围欠佳 [1] - 截至1月22日当周，PS产能利用率57.3%，环比下降0.1%，行业供应暂时稳定，总供应量平稳，市场出货一般，库存转为上涨 [1] - 截至1月22日当周，ABS产能利用率66.8%，环比下降3%，厂家供应紧张，控量发货为主，1月后多为高价货源，节后市场询盘问价增多，成交放量，价格反弹 [1] - 截至1月22日当周，UPR产能利用率38%，环比下降1%，丁苯橡胶开工82.92%，环比持稳 [1] 宏观面分析 - 美联储1月议息维持利率在3.5 - 3.75%区间，米兰和沃勒支持降息25BP，鲍威尔重申利率处于中性区间上端，政策无预定路线，用数据说话，还表示关税通胀触顶回落可放松政策，建议继任者远离政治 [2] - 美国至1月23日当周EIA汽油库存降幅为2025年11月7日当周以来最大且连续11周增加，当周国内原油产量为2025年10月31日当周以来最低 [2] 期现行情分析 - 纯苯和苯乙烯日内小幅回调，整体谨慎看多，可等待回调后的低多机会，关注产业链库存变化，尤其是下游库存消耗情况，库存持续去化则打开上方空间，去库不畅则回落概率大 [3]

报告行业投资评级 - 纯苯和苯乙烯整体维持谨慎看多，适当可以等待回调之后的低多机会 [5] 报告的核心观点 - 芳烃上行势头放缓，需谨防回调风险 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面分析 - 截至1月22日当周，中国苯乙烯工厂整体产量34.93万吨，环比降0.61万吨，降幅1.72%；产能利用率69.63%，环比降1.23%，本周国内装置基本稳定但整体损失量大于增量致产量下降 [1] - 截至1月22日当周，EPS产能利用率58.71%，环比增4.66%，下游需求淡季，商家追涨情绪谨慎，成交氛围欠佳 [1] - PS产能利用率57.3%，环比降0.1%，部分装置恢复和重启但部分减线，行业供应暂时稳定，出货一般，库存上涨 [1] - ABS产能利用率66.8%，环比降3%，厂家供应紧张，控量发货，1月多高价货源，节后询盘问价增多，成交放量，价格反弹 [2] - UPR产能利用率38%，环比降1%；丁苯橡胶开工82.92%，环比持稳 [2] 宏观面分析 - 近几天美国多地受大规模冬季风暴影响，24个州和华盛顿特区宣布进入紧急状态，严寒致7人死亡 [3] - 美国“林肯”号航母打击群抵达中东，伊朗警告若遭军事打击将袭击美航母 [3] 期现行情分析 - 纯苯和苯乙烯日内小幅走强，纯苯供需边际改善，港口库存高位去化，但本轮涨价幅度高且后续部分装置复产、库存仍处高位，谨防回调风险 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着春节临近，苯乙烯显性库存进入季节性积累阶段，当前库存压力不大，受苯乙烯现货强势影响，一体化、非一体化工艺盈利加深 [2] - 本周中化泉州45万吨装置计划重启，渤化45万吨故障装置即将投料重启，旭阳30万吨装置维持检修状态，下游EPS、PS、ABS装置开工负荷短时调整，整体需求变化不大，随着装置陆续恢复，苯乙烯现货供需偏紧局面缓解 [2] - 成本方面，市场对伊朗局势担忧回落，哈萨克斯坦故障油田正在恢复，国际油价高位回落，短期EB2603预计震荡走势，日度区间预计在7470 - 7700附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价为7649元/吨，环比-53元/吨；期货成交量环比-56375手；前20名持仓买单量为444140手，环比-420手；3月合约收盘价为7649元/吨，环比-53元/吨；期货持仓量环比-28663手；前20名持仓净买单量为2739手；前20名持仓卖单量为472803手，环比-3159手；仓单数量为2480手，环比+500手 [2] 现货市场 - 现货价为7748元/吨，环比-6元/吨；东北地区主流价为7675元/吨，环比+175元/吨；华南地区主流价为7940元/吨，环比+70元/吨；华北地区主流价为7775元/吨，环比-50元/吨；华东地区主流价为7905元/吨，环比+85元/吨 [2] 上游情况 - 乙烯CFR东北亚中间价为706美元/吨，环比无变化；乙烯FD美国海湾为424美元/吨，环比-8.5美元/吨；纯苯台湾到岸价为776.29美元/吨，环比无变化；纯苯美国海湾离岸价为285美分/加仑，环比无变化；纯苯鹿特丹离岸价为899美元/吨，环比-12美元/吨；纯苯华南市场价为5900元/吨，环比无变化；纯苯华东市场价为6025元/吨，环比+85元/吨；纯苯华北市场价为5940元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 苯乙烯开工率为69.63%，环比-1.23%；全国库存环比-9950吨；华东主港库存为10.06万吨，环比+0.71万吨；EPS开工率为58.71%，环比+4.66%；ABS开工率为66.8%，环比-3% [2] 下游情况 - PS开工率为57.3%，环比-0.1%；UPR开工率为38%，环比-1%；丁苯橡胶开工率为82.92%，环比无变化 [2] 行业消息 - 1月16日至22日，中国苯乙烯工厂整体产量在34.93万吨，环比-1.72%，工厂产能利用率69.63%，环比-1.23% [2] - 1月16日至22日，EPS、PS、ABS消费量环比+1.2%至27.08万吨 [2] - 截至1月22日，苯乙烯工厂库存在15.12万吨，环比上周-6.17%；截至1月26日，苯乙烯华东港口库存在10.06万吨，环比上周+7.59%，华南港口库存在1.5万吨，环比上周+25% [2] - EB2603下跌反弹，终盘收跌于7649元/吨，上周华北一套30万吨装置故障停车，东北、华南部分装置负荷调整，苯乙烯产量、产能利用率环比下降，EPS开工率增长显著，其他下游开工以降为主，EPS、PS、ABS消费环比上升 [2] - 截至1月26日，苯乙烯非一体化利润在682.07元/吨，苯乙烯一体化利润在1477.16元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内苯乙烯大型装置无新增停车、重启计划，行业开工率或维持中性偏低水平；下游EPS部分装置恢复，短期开工率或小幅上升，PS行业利润低位开工预计下调，ABS行业短期供应变化不大；现货供需紧平衡状态预计持续，给到价格一定支撑；成本方面，国际油价存在支撑，纯苯价格支撑有限；短期EB2602预计偏强震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苯乙烯期货收盘价（活跃合约）为7028元/吨，环比-46；成交量为352157手，环比-155060；前20名持仓买单量为375459手，环比594；3月合约收盘价为7081元/吨，环比-43；持仓量为242728手，环比-15148；前20名持仓净买单量为-37350手，环比-3919；前20名持仓卖单量为412809手，环比4513；仓单数量总计360手，环比60 [2] 现货市场 - 苯乙烯现货价为6964元/吨；FOB韩国中间价为895美元/吨，环比29；CFR中国中间价为905美元/吨，环比29；东北地区主流价为6925元/吨，环比200；华南地区主流价为7270元/吨，环比165；华北地区主流价为7050元/吨，环比175；华东地区主流价为7170元/吨，环比200 [2] - 乙烯CFR东北亚中间价为731美元/吨；CFR东南亚中间价为711美元/吨；CIF西北欧中间价为745.5美元/吨，环比19.5；FD美国海湾为399.5美元/吨，环比8.5 [2] 上游情况 - 纯苯台湾到岸价为682.6美元/吨；美国海湾离岸价为277美分/加仑，环比2；鹿特丹离岸价为789美元/吨，环比-5；华南市场市场价为5400元/吨，环比100；华东市场市场价为5405元/吨，环比70；华北市场市场价为5300元/吨，环比80 [2] 产业情况 - 苯乙烯开工率为70.92%，环比0.69；全国库存为162340吨，环比-9420；华东主港库存为10.06万吨，环比-3.17 [2] 下游情况 - EPS开工率为46.72%，环比3.08；ABS开工率为69.8%，环比-0.1；PS开工率为58.9%，环比-1.5；UPR开工率为39%，环比3；丁苯橡胶开工率为81.68%，环比1.16 [2] 行业消息 - 1月2日至8日，中国苯乙烯工厂整体产量在35.57万吨，环比+0.99%；工厂产能利用率70.92%，环比+0.69% [2] - 1月2日至8日，苯乙烯下游EPS、PS、ABS消耗量环比+0.31%至25.97万吨 [2] - 截至1月8日，苯乙烯工厂库存在16.23万吨，环比上周-5.48%；截至1月12日，苯乙烯华东港口库存在10.06万吨，环比上周-23.96% [2] - 截至1月12日，苯乙烯非一体化利润在250.79元/吨，一体化利润在660.46元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月苯乙烯逐渐从紧平衡转向宽平衡，供需驱动偏弱 短期EB2602预计震荡走势，区间预计在6700 - 6900附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苯乙烯活跃合约期货收盘价6811元/吨，环比涨72；成交量255208，环比降14594；3月合约收盘价6862元/吨，环比涨68 [2] - 前20名持仓买单量361224手，环比增10030；卖单量394727手，环比增10792；净买单量-33503手，环比降762 [2] - 期货持仓量300124手，环比降2551；仓单数量200手，环比持平 [2] 现货市场 - 苯乙烯现货价6792元/吨，环比涨32；FOB韩国中间价839美元/吨，环比降9；CFR中国中间价849美元/吨，环比降9 [2] - 东北地区主流价6625元/吨，环比持平；华南地区主流价6965元/吨，环比降100；华北地区主流价6710元/吨，环比涨15；华东地区主流价6860元/吨，环比降55 [2] 上游情况 - 纯苯台湾到岸价746美元/吨；美国海湾离岸价53美分/加仑；鹿特丹离岸价764美元/吨；华南市场价5300元/吨；华东市场价5290元/吨，环比降60；华北市场价5250元/吨 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价726美元/吨，环比降3；CFR东北亚中间价675美元/吨，环比降0.5；CIF西北欧中间价272美元/吨；FD美国海湾430美元/吨 [2] 产业情况 - 苯乙烯开工率70.23%，环比降0.47；全国库存171760吨，环比增800；华东主港总计库存13.23万吨，环比降0.65；贸易库存7.73万吨，环比降0.6 [2] 下游情况 - EPS开工率43.64%，环比降8.92；ABS开工率69.9%，环比增0.5；PS开工率60.4%，环比增1.8；UPR开工率36%，环比降2；丁苯橡胶开工率80.52%，环比增1.14 [2] 行业消息 - 12月26日至1月1日，苯乙烯工厂产量35.22万吨，环比降0.68%；产能利用率70.23%，环比降0.47 [2] - 12月26日至1月1日，下游EPS开工率降至43.64%，PS开工率升至60.4%，ABS开工率升至69.9%，UPR开工率降至36%，丁苯橡胶开工率升至80.52% [2] - 截至12月25日，苯乙烯工厂库存17.18万吨，环比增0.47%；截至1月5日，华东港口库存13.23万吨，环比降4.68%；华南港口库存2.06万吨，环比增10.16% [2] - 1月4日，苯乙烯非一体化利润139.35元/吨；12月31日，一体化利润723.78元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周苯乙烯期货主力在6700 - 6870区间震荡，截至2025年12月31日，主力合约报收于6791元/吨，较上周收盘价上涨0.06% 供应端产量和产能利用率上升，需求端下游开工率以升为主，库存有增有减，成本利润方面非一体化成本上升、利润修复，一体化利润可观 近期国内产量和产能利用率预计变化不大，下游开工积极性受抑制，成本端支撑有限，1月苯乙烯供需从紧平衡转向宽平衡，价格偏强趋势预计减弱，短期EB2602运行区间预计在6680 - 6950附近 [7] 各目录总结 周度要点小结 - 价格：本周苯乙烯期货主力在6700 - 6870区间震荡，截至2025年12月31日，主力EB2602合约报6791元/吨，较上周涨0.06% [7] - 基本面：供应端产量环比+2.25%至35.46万吨，产能利用率环比+1.57%至70.70%；需求端下游开工率以升为主；库存方面工厂库存环比+0.47%，华东港口库存环比 - 0.36%，华南港口库存环比+70%；成本利润方面非一体化成本升至6766.50元/吨，非一体化利润修复至 - 177元/吨，一体化利润在635.04元/吨附近 [7] - 展望：近期国内产量和产能利用率预计变化不大，下游开工积极性受抑制，成本端支撑有限，1月供需从紧平衡转向宽平衡，价格偏强趋势减弱，短期EB2602运行区间在6680 - 6950附近 [7] 期现市场 期货价、仓单 - EB期货主力震荡偏强，临近月底注册仓单数量环比下降 [8] 净持仓、月差 - 02合约持仓量环比下降，02 - 03价差小幅震荡 [13] 现货价格、基差 - 现货价格震荡上涨，主力基差走强，现货小幅升水 [17] 上游情况 - 乙烯、纯苯价格 - 乙烯人民币价格基本维稳，华东纯苯价格小幅震荡 [23] 上游情况 - 乙烯供应 - 11月乙烯产量环比下降，进口量环比基本维稳 [27] 产业情况 供应：产能、产量 - 12月东明20万吨新装置投产，11月苯乙烯产量145.62万吨，环比 - 1.50%，同比 + 13.83% [32] 供应：产能利用率 - 上周苯乙烯开工率环比上升 [36] 需求：下游价格、开工率 - 下游EPS、PS、ABS价格跌幅放缓，开工率以升为主 [39] 需求：下游开工率 - 上周EPS、PS、丁苯橡胶、UPR开工率环比上升，ABS开工率环比下降；EPS持续累库，PS、ABS有所去库，下游利润偏弱 [43][48][53][56] 进出口：苯乙烯进出口 - 11月苯乙烯进口1.88万吨，出口2.37万吨 [61] 库存 - 港口库存15.75万吨，工厂库存17.18万吨，其中华东港口库存13.88万吨，华南港口库存1.87万吨 [66][70] 生产成本及利润 - 非一体化成本小幅上升，利润小幅修复，一体化工艺盈利可观 [74][80] 进口成本及利润 - 本周进口利润持续亏损，进口窗口关闭 [83] 期权市场分析 - 苯乙烯主力20日历史波动率报18.26%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在22.05%附近 [88]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - EB2602震荡偏弱终盘收于6509元/吨 新装置产出、部分装置重启与检修使苯乙烯产量和产能利用率环比扩大 下游开工率以降为主 EPS、PS、ABS消耗量环比下降 显性库存总体维持去化趋势 非一体化工艺亏损加深 一体化工艺盈利扩大 [2] - 镇海利安德62万吨装置延期至二季度重启 本周宝来35万吨装置重启 产能利用率预计上升 一体化装置盈利尚可 新增检修装置数量有限 下游EPS因需求淡季、库存偏高维持低开工 PS、ABS部分装置恢复 总体上需求难有显著增长 随着国内苯乙烯供需转向偏宽平衡 显性库存去化节奏预计放缓 [2] - 受美委地缘局势恶化影响 近期国际油价涨幅显著 短期EB2602预计震荡走势 技术上关注6390附近支撑与6690附近压力 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货收盘价（活跃合约）：苯乙烯（日，元/吨）为6509，环比-31；期货成交量（活跃：成交量）：苯乙烯（EB）（日，手）为445526，环比59642 [2] - 前20名持仓：买单量：苯乙烯（日，手）为351589，环比-18663；1月合约收盘价：苯乙烯（日，元/吨）为6467，环比-36 [2] - 期货持仓量（活跃：成交量）：苯乙烯（EB）（日，手）为314602，环比-228；前20名持仓：净买单量：苯乙烯（日，手）为-24911，环比-9610 [2] - 前20名持仓：卖单量：苯乙烯（日，手）为376500，环比-9053；仓单数量：苯乙烯：总计（日，手）为600，环比500 [2] 现货市场 - 现货价：苯乙烯（日，元/吨）为6642，环比6；苯乙烯：FOB韩国：中间价（日，美元/吨）为812.5，环比17 [2] - 苯乙烯：CFR中国：中间价（日，美元/吨）为822.5，环比17；市场价：苯乙烯：东北地区：主流价（日，元/吨）为6325，环比50 [2] - 市场价：苯乙烯：华南地区：主流价（日，元/吨）为6720，环比65；市场价：苯乙烯：华北地区：主流价（日，元/吨）为6525，环比0 [2] - 市场价：苯乙烯：华东地区：主流价（日，元/吨）为6550，环比50 [2] 上游情况 - 乙烯：CFR东北亚：中间价（日，美元/吨）为746，环比0；乙烯：CFR东南亚：中间价（日，美元/吨）为726，环比0 [2] - 乙烯：CIF西北欧：中间价（日，美元/吨）为661.5，环比3；乙烯：FD美国海湾：（日，美元/吨）为408，环比19.5 [2] - 现货价：纯苯：台湾：到岸价（日，美元/吨）为661.17，环比0；现货价：纯苯：美国海湾：离岸价（日，美分/加仑）为279，环比0 [2] - 现货价：纯苯：鹿特丹：离岸价（日，美元/吨）为739，环比0；市场价：纯苯：华南市场：（日，元/吨）为5300，环比0 [2] - 市场价：纯苯：华东市场：（日，元/吨）为5325，环比40；市场价：纯苯：华北市场：（日，元/吨）为5150，环比0 [2] 产业情况 - 开工率：苯乙烯：小计（日，%）为69.13，环比0.84；库存：苯乙烯：全国（日，吨）为170960，环比-7550 [2] - 库存：苯乙烯：华东主港：总计（日，万吨）为13.93，环比0.46；库存：苯乙烯：华东主港：贸易（日，万吨）为8.46，环比0.22 [2] - 开工率：EPS（日，%）为51.81，环比-1.96；开工率：ABS（日，%）为70.1，环比-0.43 [2] 下游情况 - 开工率：PS（日，%）为54.5，环比-3.8；开工率：UPR（日，%）为36，环比0 [2] - 开工率：丁苯橡胶（日，%）为79.23，环比-0.94 [2] 行业消息 - 12月12日至18日 中国苯乙烯工厂整体产量在34.68万吨 较上期+2.38%；工厂产能利用率69.13% 环比+1.02% [2] - 12月12日至18日 苯乙烯下游EPS、PS、ABS消耗量在26.18万吨 环比-3.89% [2] - 截至12月18日 苯乙烯工厂库存在17.10万吨 环比上周-4.23% 截至12月22日 苯乙烯华东港口库存在13.93万吨 环比上周+3.41%；华南港口库存在1.1万吨 环比上周-26.67% [2] - 截至12月17日 苯乙烯非一体化利润在-203元/吨 截至12月17日 苯乙烯一体化利润在421.08元/吨 [2] - 上周东明20万吨新装置开始产出 连云港石化60万吨、广州石化7万吨装置重启 宝来35万吨检修装置影响扩大 苯乙烯产量、产能利用率环比扩大 下游开工率以降为主 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 苯乙烯产量、产能利用率环比下降，下游开工率变化不一、消耗窄幅下降，工厂和港口库存变化不一、去库节奏放缓，非一体化工艺亏损减少、一体化工艺盈利加深，近期新装置落地和装置重启使国产供应预计恢复，12月检修影响减弱、产能利用率中枢预计上移，短期下游需求变化不大，供需或从紧平衡转为宽平衡、价格支撑减弱，成本上国际油价偏强波动，短期EB2601预计震荡走势，关注6400附近支撑与6620附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货收盘价（活跃合约）为6564元/吨，环比涨15元/吨；期货成交量为396054手，环比增125956手；前20名持仓买单量为320590手，环比增4091手；1月合约收盘价为6564元/吨，环比涨15元/吨；期货持仓量为298006手，环比降10908手；前20名持仓净买单量为 -40233手，环比增6230手；前20名持仓卖单量为360823手，环比降2139手；仓单数量为0手，环比无变化 [2] 现货市场 - 现货价为6656元/吨，环比无变化；FOB韩国中间价为810美元/吨，环比降1美元/吨；CFR中国中间价为820美元/吨，环比降1美元/吨；东北地区主流价为6375元/吨，环比无变化；华南地区主流价为6785元/吨，环比降5元/吨；华北地区主流价为6505元/吨，环比降35元/吨；华东地区主流价为6600元/吨，环比降5元/吨 [2] 上游情况 - 乙烯CFR东北亚中间价为741美元/吨，环比无变化；CFR东南亚中间价为721美元/吨，环比无变化；CIF西北欧中间价为643美元/吨，环比涨1.5美元/吨；FD美国海湾为457美元/吨，环比降6美元/吨；纯苯台湾到岸价为658美元/吨，环比降3.33美元/吨；美国海湾离岸价为273美分/加仑，环比无变化；鹿特丹离岸价为714美元/吨，环比降6美元/吨；华南市场市场价为5300元/吨，环比无变化；华东市场市场价为5320元/吨，环比降35元/吨；华北市场市场价为5270元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 苯乙烯开工率为67.29%，环比降1.66%；全国库存为190430吨，环比增2334吨；华东主港总计库存为16.06万吨，环比降0.36万吨；华东主港贸易库存为9.64万吨，环比增0.22万吨；EPS开工率为54.75%，环比降1.52%；ABS开工率为71.2%，环比降1.2% [2] 下游情况 - PS开工率为57.6%，环比增1.7%；UPR开工率为37%，环比无变化；丁苯橡胶开工率为75.99%，环比增1.23% [2] 行业消息 - 11月21 - 27日，中国苯乙烯工厂整体产量33.47万吨，较上期降2.39%，产能利用率67.29%，环比降1.66% - 11月21 - 28日，苯乙烯下游EPS、PS、ABS消耗量26.88万吨，环比降0.3% - 截至11月27日，苯乙烯工厂库存在19.04万吨，环比上周增1.24%；截至12月1日，华东港口库存16.06万吨，环比上周降2.19%，华南港口库存0.95万吨，环比上周降39.1% - 截至11月26日，苯乙烯非一体化利润 -159元/吨，一体化利润208.76元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期苯乙烯供需紧平衡局面或进一步深化，显性库存预计维持去库趋势 ；上周非一体化装置亏损减小，一体化装置盈利扩大；受中化泉州45万吨装置检修影响，本周国内苯乙烯供应预计维持小幅下降趋势；下游EPS需求偏弱、库存高企，装置开工存小幅下调预期，PS装置仍处于阶段性恢复状态，ABS装置供应预计维持高位；成本方面，随着美国炼厂开工率提升，海外调油需求持续性存疑；短期EB2601预计震荡走势，技术上关注6270附近支撑与6600附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苯乙烯期货成交量（活跃：成交量）为402114手，环比增加116537手；期货收盘价（活跃合约）为6533元/吨，环比增加87元/吨；1月合约收盘价为6533元/吨，环比增加87元/吨 [2] - 前20名持仓买单量为319939手，环比减少3466手；净买单量为 - 45468手，环比增加2046手；卖单量为407247手，环比减少7774手；仓单数量总计200手，环比减少1260手 [2] 现货市场 - 苯乙烯现货价为6636元/吨，环比增加46元/吨；FOB韩国中间价为802美元/吨，环比持平；CFR中国中间价为812美元/吨，环比持平 [2] - 东北地区主流价为6275元/吨，环比减少50元/吨；华南地区主流价为6695元/吨，环比持平；华北地区主流价为6430元/吨，环比持平；华东地区主流价为6510元/吨，环比增加10元/吨 [2] 上游情况 - 乙烯CFR东北亚中间价为731美元/吨，环比持平；CFR东南亚中间价为721美元/吨，环比持平；CIF西北欧中间价为639美元/吨，环比减少2.5美元/吨；FD美国海湾为457美元/吨，环比减少6美元/吨 [2] - 纯苯美国海湾离岸价为661.33美分/加仑，环比持平；台湾到岸价为273美元/吨，环比减少3美元/吨；鹿特丹离岸价为721美元/吨，环比减少15美元/吨 [2] - 华南市场市场价为5300元/吨，环比持平；华东市场市场价为5300元/吨，环比减少25元/吨；华北市场市场价为5290元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 苯乙烯开工率小计为68.95%，环比下降0.3%；全国库存为188096吨，环比减少1335吨 [2] - 华东主港总计库存为16.42万吨，环比增加1.59万吨；贸易库存为9.42万吨，环比增加0.69万吨 [2] 下游情况 - EPS开工率为56.27%，环比增加4.64%；ABS开工率为72.4%，环比增加0.6%；PS开工率为55.9%，环比增加0.5%；UPR开工率为37%，环比增加1%；丁苯橡胶开工率为74.76%，环比持平 [2] 行业消息 - 11月14 - 20日，中国苯乙烯工厂整体产量34.29万吨，较上期下降0.44%；工厂产能利用率68.95%，环比下降0.3% [2] - 11月14 - 20日，苯乙烯下游EPS、PS、ABS消耗量26.96万吨，环比增加3.45% [2] - 截至11月20日，苯乙烯工厂库存在18.81万吨，环比上周下降0.70%；截至11月24日，华东港口库存在16.42万吨，环比上周增加10.72%；华南港口库存在1.56万吨，环比上周增加11.43% [2] - 截至11月19日，苯乙烯非一体化利润在 - 225元/吨，一体化利润在139.67元/吨 [2]