公司与北美大客户合作进展 - 公司与北美大客户同步开展新品配套散热方案的研发与认证工作 相关筹备工作有序推进 [1] 汇率风险管理措施 - 公司已建立完善的汇率风险管理机制 通过开展远期结售汇等外汇套期保值业务提前锁定结算汇率 [1] - 依托泰国海外生产基地实现本地采购、生产与结算 通过自然对冲方式降低汇率波动影响 [1] - 密切跟踪汇率市场走势 针对汇率波动趋势制定应对预案 以最大程度降低汇率波动对经营业绩的影响 [1] 产品市场与应用进展 - VC模组产品在高速光模块中的市场化应用加速落地 目前已获得国内外头部光通信企业的产品认证并量产 [1] - 热模组核心零部件、TIM材料等产品已实现对服务器厂商的批量供货 [1] - 正积极推进液冷散热模组的客户导入、产品认证及量产供货工作 [1] 2026年新项目交付与可持续性 - 2026年新项目大规模交付具备较强的可持续性 [1] - 当前在手订单储备充足 产能利用率保持高位 可稳定保障订单交付 [1] - 公司正加快产能布局建设 国内宜兴生产基地将根据下游客户需求逐步加大产能投入 [1] - 泰国生产基地一期已实现量产 二期工程建设也已启动 产能供给能力将持续提升 可充分匹配下游市场需求 [1] 下游市场需求与行业前景 - 新兴消费电子、数据中心等下游领域散热需求在2026年将持续放量 行业发展红利显著 [1] - 公司与核心客户的合作持续深化 为新项目的持续交付奠定了坚实的市场基础 [1] 公司未来战略 - 公司将持续聚焦主业 紧跟下游市场需求与行业技术趋势 [1] - 稳步推进产能建设与市场拓展 切实提升公司经营业绩 维护全体股东的长远利益 [1]

公司业务进展 - 公司VC模组产品在高速光模块中的市场化应用加速落地 [1] - 公司已获得国内外头部光通信企业的产品认证并量产 [1] 行业技术趋势 - 光模块技术迭代带来散热方案的配套升级 [1]

公司业务进展 - 公司积极推进散热解决方案及核心材料、模组在算力设备端的应用以打造新增长曲线 [1] - VC模组产品在高速光模块中的市场化应用加速落地 [1] - 热模组核心零部件与TIM材料等产品已批量供货于服务器厂商 [1] - 液冷散热模组正处于客户导入、产品认证和量产供货推进阶段 [1] 行业应用领域 - 散热技术重点布局算力设备端包括高速光模块和服务器领域 [1]

公司业务布局 - 深耕导热散热行业二十余年 在热管理材料领域占据领先地位 提供从材料到组件到模组的整体解决方案 [1] - 产品包括高导热石墨产品 导热界面材料 热管 均热板 热模组等 [1] 消费电子领域进展 - 人工合成石墨材料领域保持龙头地位 石墨模切组件应用从手机扩展至平板电脑和笔记本电脑新项目 [1] - 加快多种VC高性能吸液芯材料研发和批量化生产 构建核心技术壁垒 [1] - 取得北美大客户导热界面材料供应商资格并实现生产交付 [1] 数据中心领域突破 - VC模组产品在高速光模块中的市场化应用加速落地 [1] - 热模组核心零部件和TIM材料产品批量供货服务器厂商 [1] - 积极推进液冷散热模组的客户导入 产品认证和量产供货 [1]

数据中心散热解决方案进展 - 公司积极推进散热解决方案及核心材料、模组在算力设备端的应用 打造新的增长曲线 [2] - VC模组产品在高速光模块中的市场化应用加速落地 [2] - 热模组核心零部件、TIM材料等产品批量供货于服务器厂商 [2] 液冷散热模组业务拓展 - 积极推进液冷散热模组的客户导入、产品认证和量产供货 [2] - 客户及产品情况需关注深交所指定信息披露平台上的定期报告和相关公告 [2]

公司技术布局 - 公司深耕导热散热行业二十余年 在热管理材料领域占据领先地位 提供从材料到组件到模组的整体解决方案 包括高导热石墨产品 导热界面材料 热管 均热板 热模组等 [2] - 在人工合成石墨材料领域保持龙头地位 石墨模切组件产品在大客户端的应用从手机扩展到平板电脑 笔记本电脑等新项目 [2] - 加快多种VC高性能吸液芯材料的研发和批量化生产步伐 构建核心技术壁垒 [2] 消费电子领域业务 - 已取得北美大客户导热界面材料供应商资格并实现生产交付 [2] 数据中心领域业务 - VC模组产品在高速光模块中的市场化应用加速落地 [2] - 热模组核心零部件 TIM材料等产品批量供货于服务器厂商 [2] - 积极推进液冷散热模组的客户导入 产品认证和量产供货 [2]

财务表现 - 2025H1营收7.5亿元同比增长16.1% 归母净利润1.21亿元同比增长93.7% [1] - 2025Q2营收3.99亿元同比增长15.9% 归母净利润0.6亿元同比增长82.8% [1] - 毛利率31.3%同比提升2.1个百分点 净利率16.2%同比提升6.6个百分点 [1] 业务进展 - 消费电子领域：可折叠石墨导入北美大客户新产品 TIM材料实现交付 VC吸液芯散热技术应用于AI PC [1] - 数字基建领域：VC模组在高速光模块市场化应用加速 热模组零部件和TIM材料批量供货服务器厂商 推进液冷散热模组认证量产 [1] - 智能交通与清洁能源：为小鹏/北汽/比亚迪/大疆/德系零部件企业提供散热解决方案 与阳光电源在光伏/储能/海外产能深度合作 [1] 运营效率 - 2025Q2销售费用率2.12%同比下降2.43个百分点 管理费用率6.12%同比下降1.53个百分点 [2] - 通过提升制造工艺和生产效率改善制造成本 精益运营水平持续提升 [2] 研发与产能 - 2025H1研发投入0.36亿元 在人工石墨/TIM材料/热管/均热板/热模组等领域建立独立研发团队和实验平台 [2] - 在无锡/宜兴/东莞/泰国建设产业基地 海外产能交付能力稳步提升 [2] 发展策略 - 形成可复制的行业整体解决方案 向消费电子/通信/数字基建/智能交通/清洁能源等高成长性行业客户推广 [2] - 受益AI技术发展带来的散热需求增长 在消费电子基本盘基础上发力数字基建赛道 [3] 盈利预测 - 预测2025-2027年归母净利润分别为2.9/3.8/5亿元 对应PE分别为37/28/21倍 [3]