长城汽车2025年6月产销量数据 核心观点 - 公司2025年6月总销量达110,690台，同比增长12.86%，年度累计销量569,789台，同比增长1.81% [3] - 总产量108,617台，同比增长10.86%，年度累计产量571,181台，同比增长1.84% [3] - WEY品牌表现突出，销量同比飙升246.95%，产量同比激增378.16% [3] - 哈弗品牌销量同比增长30.73%，产量增长9.87% [3] 分品牌销量表现 - **哈弗品牌**：6月销量62,396台（同比+30.73%），年度累计销量321,427台（同比+7.24%）[3] - **WEY品牌**：6月销量10,197台（同比+246.95%），年度累计销量34,494台（同比+73.62%）[3] - **长城皮卡**：6月销量13,213台（同比-13.36%），但年度累计销量96,228台（同比+4.69%）[3] - **欧拉品牌**：6月销量3,283台（同比-45.55%），年度累计销量13,908台（同比-56.19%）[3] - **坦克品牌**：6月销量21,571台（同比-17.22%），年度累计销量103,660台（同比-10.67%）[3] 分品牌产量表现 - **哈弗品牌**：6月产量57,322台（同比+9.87%），年度累计产量317,416台（同比+3.02%）[3] - **WEY品牌**：6月产量10,730台（同比+378.16%），年度累计产量35,917台（同比+75.39%）[3] - **长城皮卡**：6月产量13,695台（同比-5.04%），但年度累计产量96,966台（同比+9.66%）[3] - **欧拉品牌**：6月产量4,735台（同比-11.87%），年度累计产量14,407台（同比-52.36%）[3] - **坦克品牌**：6月产量22,087台（同比-7.05%），年度累计产量106,325台（同比-6.37%）[3] 其他数据 - 其他车型6月销量仅30台（同比-58.90%），但产量48台（同比+500%）[3] - 数据未经审计，最终以财务业绩公告为准 [3]

业绩总结 - 2025年6月公司总销量110,690台，同比增12.86%，1 - 6月累计569,789台，同比增1.81%[2] - 2025年6月公司总产量108,617台，同比增10.86%，1 - 6月累计571,181台，同比增1.84%[2] 各品牌情况 - 哈弗6月销量62,396台，同比增30.73%，1 - 6月累计321,427台，同比增7.24%[2] - WEY6月销量10,197台，同比增246.95%，1 - 6月累计34,494台，同比增73.62%[2] - 长城皮卡6月销量13,213台，同比降13.36%，1 - 6月累计96,228台，同比增4.69%[2] - 欧拉6月销量3,283台，同比降45.55%，1 - 6月累计13,908台，同比降56.19%[2] - 坦克6月销量21,571台，同比降17.22%，1 - 6月累计103,660台，同比降10.67%[2] 其他销售数据 - 6月海外销售40,068台，1 - 6月累计197,658台[2] - 6月新能源车销售36,405台，1 - 6月累计160,414台[3] 数据说明 - 产销量数字未经审核，或调整待确认[4]

智慧城市治理模式 - 智慧城市通过整合大数据、人工智能、物联网等技术构建数据驱动的治理体系，提升城市运行效能 [1] - 智慧治理强化系统协同与响应能力，实现精准资源调配、高效决策和韧性公共服务 [1] - 治理模式从经验驱动转向数据支撑，强调以人为本的服务导向 [1] 阿根廷布宜诺斯艾利斯3D城市规划 - Ciudad 3D平台以三维方式展示社区建设情况，涵盖建筑计划、施工进程及土地使用信息 [2] - 平台可计算建造项目的资本利得税，减少施工审批时间并优化资源分配 [2] - 提升公共服务透明度，为"元宇宙"城市发展奠定基础 [2] 巴西圣保罗非正规就业合法化 - "法律支持计划"通过电子信息系统简化非正规工作者获取商业许可证的流程 [3] - 市民可线上申请许可、更改注册或缴费，政府可实时查阅信息加速审核 [3] - 项目提高政府透明度与效率，遏制腐败并激发创业精神 [3] 乌干达坎帕拉公共卫生创新 - Weyonje应用程序解决173.8万人口中90%的排污服务需求，支持手机下单及全程监控 [4] - 无智能手机用户可通过村卫生队代订服务，数据上传至市政平台跟踪服务进展 [4] - 应用确保污物安全处理，改善非正规住房区域的卫生条件 [4] 巴西黄热病防控预警 - SISS-Geo平台通过监测非人灵长类动物行为提前2个月预警黄热病传播 [6] - 2019-2020年巴西南部实现零死亡病例，数据开放支持研究者与决策者 [6][7] - 平台采用轻量级设计适配各类智能手机，扩大数字覆盖范围 [7] 阿联酋迪拜智能审批系统 - 智能系统将基础设施项目审批时间从30天缩短至自动化处理 [8] - 政府单位可即时获取土地数据并智能审批设计，减少人力消耗 [8] - 系统整合地籍信息，彻底改变传统用地分配机制 [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 5月公司汽车销量回暖新品加速上市助力销量持续增长 5月海外销量稳步提升持续高质量出海 维持“买入”评级 预计2025 - 2027年归母净利润分别为143.15/165.84/187.62亿元 同比+12.8%/+15.9%/+13.1%；对应2025年6月3日收盘价的PE分别13.43X/11.59X/10.25X [6][7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 最新收盘价22.46元 12个月A股价格区间21.83 - 32.03元 总股本8559.53百万股 无限售A股占总股本72.54% 流通市值1915.39亿元 [2] 事件概述 - 公司5月汽车销量10.22万辆 同比+11.78%；2025年1 - 5月累计销量45.91万辆 累计同比 - 0.54% [6] 投资要点 - 5月销量回暖 同比+11.78% 新能源车型销售3.26万辆 同比+32.41% 20万元以上车型销售2.98万辆 同比+24.67% 方盒子车型销售4.37万辆 同比+28.27% [7] - 5月分品牌看 哈弗品牌销量5.77万辆 同比+22.58%；WEY品牌销量0.62万辆 同比+115.27%；长城皮卡销量1.55万辆 同比+2.71%；欧拉品牌销量0.20万辆 同比 - 67.34%；坦克品牌销量2.09万辆 同比+2.82% [7] - 5月海外销量稳步提升 同/环比分别为+0.17%/+7.37% 占比公司单月销量33.78% 1 - 5月累计海外销量15.76万辆 累计同比 - 3.55% 累计占比34.33% [8] - 公司坚持以生态出海 5月巴西总统卢拉会见长城汽车董事长魏建军 山海炮Hi4 - T登陆澳洲 2.4T长城炮在秘鲁上市 坦克500HEV进入马来西亚市场 魏牌蓝山和魏牌高山首次登陆阿塞拜疆 在阿根廷焕新发布GWM品牌 欧拉好猫等车型随之上市 [8] - 新品加速上市 哈弗品牌4月二代枭龙MAX上市 5月猛龙燃油版上市；WEY牌5月全新高山上市 高山8和高山9上市24小时大定突破5900辆 5月全新蓝山发布 29.98万元起；欧拉品牌2025款好猫即将上市；长城皮卡4月山海炮Hi4 - T 22.88万元起开启全球预售 [8] 投资建议 - 维持“买入”评级 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为143.15/165.84/187.62亿元 同比+12.8%/+15.9%/+13.1%；对应2025年6月3日收盘价的PE分别13.43X/11.59X/10.25X [9] 数据预测与估值 - 2025 - 2027年预计营业收入分别为2340.60/2645.36/2942.27亿元 年增长率分别为15.8%/13.0%/11.2% [11] - 2025 - 2027年预计归母净利润分别为143.15/165.84/187.62亿元 年增长率分别为12.8%/15.9%/13.1% [11] - 2025 - 2027年预计每股收益分别为1.67/1.94/2.19元 市盈率分别为13.43X/11.59X/10.25X 市净率分别为2.08X/1.81X/1.58X [11] 公司财务报表数据预测汇总 - 给出2024A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表相关数据预测 涵盖货币资金、应收票据及应收账款、存货等多项指标 [14] - 给出盈利能力、成长能力、每股指标、营运能力、偿债能力、估值指标等相关指标预测 [14]

产销量数据 - 哈弗品牌2025年5月销量57,693台，同比增长22.58%，本年累计销量259,031台，同比增长2.79% [3] - WEY品牌2025年5月销量6,161台，同比增长115.27%，本年累计销量24,297台，同比增长43.53% [3] - 长城皮卡2025年5月销量15,510台，同比增长2.71%，本年累计销量83,015台，同比增长8.28% [3] - 欧拉品牌2025年5月销量1,961台，同比下降67.34%，本年累计销量10,625台，同比下降58.69% [3] - 坦克品牌2025年5月销量20,900台，同比增长2.82%，本年累计销量82,089台，同比下降8.77% [3] - 公司2025年5月总销量102,231台，同比增长11.78%，本年累计总销量459,099台，同比下降0.54% [3] 产量数据 - 哈弗品牌2025年5月产量56,298台，同比增长6.29%，本年累计产量260,094台，同比增长1.63% [3] - WEY品牌2025年5月产量6,919台，同比增长89.35%，本年累计产量25,187台，同比增长38.13% [3] - 长城皮卡2025年5月产量15,820台，同比增长16.62%，本年累计产量83,271台，同比增长12.53% [3] - 欧拉品牌2025年5月产量1,736台，同比下降58.14%，本年累计产量9,672台，同比下降61.11% [3] - 坦克品牌2025年5月产量21,077台，同比增长5.20%，本年累计产量84,238台，同比下降6.18% [3] - 公司2025年5月总产量101,888台，同比增长7.91%，本年累计总产量462,564台，同比下降0.07% [3] 品牌表现 - WEY品牌表现最为突出，销量和产量同比增速均超过100%和89% [3] - 欧拉品牌表现最差，销量和产量同比降幅均超过50% [3] - 哈弗品牌保持稳定增长，销量增速高于产量增速 [3] - 长城皮卡产量增速显著高于销量增速 [3] - 坦克品牌销量微增但产量增速更高，累计数据仍为负增长 [3]

销量数据 - 2025年5月总销量102,231台，同比增11.78%，1 - 5月累计459,099台，同比降0.54%[2] - 哈弗品牌5月销量57,693台，同比增22.58%，1 - 5月累计259,031台，同比增2.79%[2] - WEY品牌5月销量6,161台，同比增115.27%，1 - 5月累计24,297台，同比增43.53%[2] 产量数据 - 2025年5月总产量101,888台，同比增7.91%，1 - 5月累计462,564台，同比降0.07%[2] 其他销售数据 - 5月海外销售34,535台，1 - 5月累计157,590台[2] - 5月新能源车销售32,638台，1 - 5月累计124,009台[3]

点 击 蓝 字 关 注 我 们 | | 目录 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 生产厂商 | 子车型 | 上市时间 | 细分市场及车身结构 | 工程更改规模 | | 1 | 蔚来汽车 | ES ୧ | 2025 / 05 / 16 | B SUV | MCE2-1 | | 2 | 蔚来汽车 | ECR | 2025 / 05 / 16 | B SUV | MCE2-1 | | 3 | 比亚迪汽车 | e7 | 2025 / 05 / 17 | B NB | NP | | ব | 奇瑞汽车 | 星纪元 ES | 2025 / 05 / 18 | C NB | MCE1 | | 5 | 上汽大众 | ID4. X | 2025 / 05 / 19 | B SUV | MCE1 | | ୧ | 沃尔沃亚太 | 极星4 | 2025 / 05 / 19 | C SUV | MCE1 | | 7 | 长城汽车 | WEY 蓝山 | 2025 / 05 / 20 | C SUV | MCE1 | | 8 | 神龙汽车 | 示界06 | 2025 ...

| | 目录 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 序号 生产厂商 | 子车型 | 上市时间 细分市场及车身结构 | | 工程更改规模 | | 银河 星耀8 | 1 吉利汽车 | | 2025 / 05 / 09 | C NB | NP | | | 2 吉利汽车 | 博越L | 2025 / 05 / 13 | A SUV | MCE2-1 | | | 3 智己汽车 | 智己 L6 | 2025 / 05 / 13 | C NB | MCE2-1 | | | 4 长城汽车 | 흘피8 | 2025 / 05 / 13 | C MPV | MCE2-1 | | | 5 长城汽车 | 高山9 | 2025 / 05 / 13 | C MPV | MCE2-1 | | | 6 零跑汽车 | 零跑 C10 | 2025 / 05 / 15 | B SUV | MCE3 | | | 7 长安汽车 | 启源 Q07 | 2025 / 05 / 16 | B SUV | NM | | | 注:工改授定义 全新产品(MP):全新上市车型,车型名称是全新的。 小 ...

销量数据 - 2025年4月总销量100,061台，同比增5.55%，1 - 4月累计356,868台，同比降3.58%[2] - 哈弗4月销量56,748台，同比增20.60%，1 - 4月累计201,338台，同比降1.76%[2] - WEY 4月销量4,811台，同比增7.92%，1 - 4月累计18,136台，同比增28.94%[2] - 长城皮卡4月销量17,500台，同比降3.15%，1 - 4月累计67,505台，同比增9.65%[2] - 欧拉4月销量1,797台，同比降61.65%，1 - 4月累计8,664台，同比降56.05%[2] - 坦克4月销量19,201台，同比降6.19%，1 - 4月累计61,189台，同比降12.15%[2] - 4月海外销售32,165台，1 - 4月累计123,055台[2] - 4月新能源车销售28,813台，1 - 4月累计91,371台[3] - 其他车型4月销量4台，同比降93.33%，1 - 4月累计36台，同比降80.85%[2] 产量数据 - 2025年4月总产量103,239台，同比降0.17%，1 - 4月累计360,676台，同比降2.12%[2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][7] 报告的核心观点 - 长城汽车2025Q1营收400.2亿元，归母净利润17.5亿元，单车收入15.6万元，单车盈利0.7万元 公司坚定新能源转型，在产品、渠道、供应链调整变革创新，新车周期有望推动销量与业绩改善 长期看，四大拓展战略打开销量增长空间，智能化转型开启全产业链盈利空间 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 长城汽车2025Q1营收400.2亿元，同比-6.6%；归母净利润17.5亿元，同比-45.6% [4] 事件评论 - 公司一季度出口及WEY牌销量占比同比提升，坦克占比下降，单车收入持平 Q1销量25.7万辆，同比-6.7%，环比-32.3%，新能源销量6.3万辆，同比+5.7%，环比-43.3%，新能源乘用车占比30.3%，同比+4.7pct，环比-2.7pct；海外销量9.1万辆，同比-2.0%，环比-29.5%，海外占比35.4%，同比+1.7pct，环比+1.4pct 分品牌看，WEY牌、皮卡占比同比提升，坦克、欧拉、哈弗占比同比下降 受益于出口及WEY牌等高价值车型销量占比提升，单车收入达15.6万元，同比持平，环比-0.2万元，实现营收400.2亿元，同比-6.6%，环比-33.2% [7] - 受规模效应走弱，俄罗斯车市疲软及短期加大营销影响，公司业绩短期承压 Q1毛利率17.8%，同比-1.5pct，环比+1.3pct 期间费用率10.3%，同环比-0.2pct，销售费用同环比提升明显，财务费用受益于汇兑收益同环比明显下降 归母净利润17.5亿元，同比-45.6%，环比-22.7%，扣非后归母净利润14.7亿元，同比-27.4%，环比+7.9%，扣非后归母净利率3.7%，同比-1.1pct，环比+1.4pct 单车盈利0.7万元，同比-0.5万元，环比+0.1万元；扣非单车盈利0.6万元，同比-0.2万元，环比+0.2万元 [7] - 公司加速全球化布局，坚定新能源转型，变革创新有望推动销量业绩双提升 国内在产品、渠道、供应链调整，深化新能源转型，重点发力插混赛道，多品牌多款新车有望贡献增量；出海方面，“ONE GWM”战略加速出海，海外市场覆盖170多个国家和地区，海外销售渠道超1400家，在多地建立生产基地和KD工厂；智能化时代，积极推动销量与车型智能化发展，夯实智能算法、数据、算力等领域技术优势 [7] 投资建议 - 短中期出海加速叠加国内新能源转向加速及高价值车型占比提升有望推动公司销量与业绩成长，长期四大拓展战略打开销量增长空间，智能化转型开启全产业链盈利空间 2024年现金分红38.5亿元，分红率30.4% 预计2025 - 2027年归母净利润分别为147.1、178.6、219.5亿元，对应A股PE分别为13.5X、11.1X、9.0X，对应港股PE分别为6.2X、5.1X、4.2X [7] 财务报表及预测指标 - 给出2024A、2025E、2026E、2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标数据，如营业总收入、营业成本、毛利、货币资金等项目的金额及占比情况，还有每股收益、每股经营现金流、市盈率等指标 [11]