报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年全球天然橡胶市场预计连续第六年供不应求 2025年产量增长1.4% 2026年预计增长2.4%至1520万吨 需求预计增长1.7%至1560万吨 中国和印度需求预计分别增长1.7%和3.6% 可能使全球价格持坚 [25] - 3月为国内外橡胶低产季 海外低产备货支撑胶水原料价格 水杯价差走扩明显 国内3月顺利开割概率较大 下游需求在出口订单尚可以及半钢胎出口欧盟空档期利好下 3月开工修复动力较强 预计3月胶价偏强震荡 关注外围宏观氛围和国内开割时间点 [109][110] - 顺丁橡胶3月检修计划增多 下游需求修复支撑 但春节期间厂内和贸易商库存累计增多 库存水平压制价格 预计丁二烯橡胶以震荡偏强走势 关注成本端原油价格波动 [110] 根据相关目录分别进行总结 价格 - 期货盘面宽幅震荡 2026年2月27日与1月30日相比 RU主力合约涨795元/吨 NR主力合约涨530元/吨 BR主力合约跌760元/吨 [5] - 橡胶主力合约基差方面 2026年2月27日与1月30日相比 RU主力基差涨5元/吨 NR主力基差涨74元/吨 BR主力基差涨360元/吨 [7] - 橡胶月差相关 RU-NR 2026年2月27日较1月30日环比变化值为244元/吨 较2025年2月27日同比变化值为829元/吨 [12] - 天胶与合成橡胶价差高位回落 合成胶替代效应依旧 [17] - 泰国标胶加工利润2026年2月26日较1月29日环比变化值为 -140.81美元/吨 较2025年2月27日同比变化值为 -151.68美元/吨 [18] - 顺丁橡胶生产成本2026年2月26日较1月30日环比降412元/吨 较2025年2月26日同比降824元/吨 生产毛利环比增412元/吨 同比降76元/吨 [21] 供应 - 全球天然橡胶市场2026年预计供不应求 2025年产量增长1.4% 2026年预计增长2.4%至1520万吨 [25] - 泰国南部主产区陆续停割 产出步入割胶季尾声 云南产区3月中下旬试割可能性较高 海南产区处于停割期 物候良好 正常开割概率高 [109] - 3月东南亚主产区进入低产季 [33] - 主产国出口量累计同比增幅下滑 如泰国1月天然橡胶、混合胶合计出口35.1万吨 同比降10% 马来西亚2025年12月天胶出口量同比降27.5% 2026年1月科特迪瓦天然橡胶出口量较去年同期下降1.8% [39][43] - 中国天然橡胶进口量同比抬升 2025年12月较11月环比增24.8% 较2024年12月同比增25.4% [45] - 3月丁二烯供应压力增加 产能利用率2026年2月27日较1月30日环比增4.99% 较2025年2月28日同比增0.03% 且2026 - 2028年有多个丁二烯装置新投产 [48][49][52] - 丁二烯橡胶产量高位 2026年1月较2025年12月产量增6313吨 产能利用率增3.19% 较2025年1月产量增20067吨 产能利用率增8.58% [57] - 丁二烯橡胶2026年装置检修计划集中在二三季度 [60][61] - 丁二烯橡胶进出口方面 2025年12月较11月进口环比增4.3% 出口环比增3.7% 较2024年12月进口同比增5.0% 出口同比增20.1% [62] 需求 - 2026年汽车以旧换新补贴实施细则发布 汽车消费政策有调整 1月汽车市场内需承压、出口强劲 [67] - 3月轮胎开工恢复 2月全钢胎平均开工率较1月降25.33% 半钢胎降26.55% [68][69] - 轮胎出口需求走弱 2025年中国橡胶轮胎出口量达965万吨 同比增长3.6% [74][76] - 汽车产销稳中有进 重卡需求企稳走强 [77][78] 库存 - 青岛天然橡胶库存 2026年2月6日较1月30日保税库存增1200吨 一般贸易库存增16900吨 总库存增18100吨 [82] - 天然橡胶和20号胶交易所库存 截止02 - 27 天胶仓单11.447万吨 交易所总库存12.498万吨 20号胶仓单5.0601万吨 交易所总库存5.2416万吨 [85] - 顺丁橡胶贸易商库存累库 截至2026年2月27日 国内顺丁橡胶库存量在5.35万吨 [87] 持仓 - RU主力合约总持仓量有相关图表展示 [90] - NR与BR持仓方面 2026年2月27日较1月30日 天然橡胶总持仓量增13819手 20号胶总持仓量降534手 BR总持仓量降46960手 [92] 期权 - 天然橡胶期权有历史波动率、历史波动率锥、收盘价&期权持仓量认沽认购比率、收盘价&期权成交量认沽认购比率等相关图表 [96][100] - 丁二烯橡胶期权有历史波动率、历史波动率锥、收盘价&期权持仓量认沽认购比率、收盘价&期权成交量认沽认购比率等相关图表 [102][105]

2026年1月中国汽车行业运行数据核心观点 - 2026年1月中国汽车市场整体表现疲软 总销量环比与同比均下降 但商用车与汽车出口表现亮眼 新能源汽车增速显著放缓 政策变动与需求提前释放是主要影响因素 [2][3][4] 行业整体产销情况 - 1月汽车总销量为234.6万辆 环比大幅下降28.3% 同比下降3.2% [2] - 乘用车销量为198.8万辆 环比下降30.2% 同比下降6.8% 四大类乘用车品种销量环比均下降 与去年同期相比仅SUV车型销量微增 [2] - 商用车市场表现亮眼 1月产销分别完成38.8万辆和35.9万辆 同比分别大幅增长29.9%和23.5% 但环比分别下降6.8%和15.6% [3] - 货车产销同比快速增长 四大类货车品种产销均呈不同程度增长 客车产量同比小幅增长但销量小幅下降 其中中型客车产销增长迅速 [3] 新能源汽车市场 - 1月新能源汽车销量为94.5万辆 同比仅微增0.1% 与过去的高速增长态势相比增幅显著收窄 [2] - 新能源汽车当月销量占汽车总销量的比重为40.3% [2] - 与去年同期相比 纯电动汽车产销小幅增长 插电式混合动力汽车产量微增但销量小幅下降 燃料电池汽车产销则呈不同程度下降 [2] - 新能源汽车购置税政策自2026年1月1日起从免征改为减半征收 购车成本增加抑制了部分消费需求 [2] 汽车出口情况 - 1月汽车出口延续良好增长态势 共出口68.1万辆 同比增长44.9% [3] - 新能源汽车出口表现突出 共出口30.2万辆 同比大幅增长1倍 [3] - 新能源乘用车出口29.5万辆 同比增长1.1倍 新能源商用车出口0.6万辆 同比下降1.4% [3] 市场竞争格局 - 1月中国品牌乘用车销量为132.9万辆 同比下降8.9% 占乘用车销售总量的66.9% 市场份额比去年同期降低1.5个百分点 [3] - 在主要外国品牌中 与去年同期相比 仅美系品牌销量实现两位数增长 其他四大主要品牌销量均有不同程度下降 [3] - 1月汽车销量排名前十位的企业（集团）共销售196.2万辆 占汽车销售总量的83.6% [4] - 在排名前十企业中 与去年同期相比 上汽集团、吉利控股、东风公司、广汽集团和长城汽车销量呈不同程度增长 其他企业销量则有不同程度下降 [4] 政策环境与行业展望 - 多地购车补贴政策处于年度交替阶段 政策衔接不畅导致消费者观望情绪浓厚 [2] - 部分消费需求在2025年提前释放 透支了2026年1月的市场潜力 [2] - 2026年开年国家密集推出一系列惠民惠企政策 “两新”政策（报废更新和以旧换新）平稳有序衔接 各地陆续跟进发布实施细则 [4] - 《加快培育服务消费新增长点工作方案》聚焦汽车后市场服务等重点领域 有望进一步激发市场活力 随着相关政策的细化和落实 有望推动车市需求企稳回升 [4]

2026年1月乘用车市场降价潮核心数据 - 2026年1月总体乘用车降价车型均价为24.8万元，平均降价3.7万元，总体降幅高达14.9% [1] - 新能源车降价车型均价为25.3万元，平均降价3.8万元，降幅为14.8% [1] - 常规燃油车降价车型均价为23.8万元，平均降价3.6万元，降幅达到15.0% [1][2] - 当月总体降幅环比上升2.5个百分点，同比上升0.4个百分点，较2025年全年平均降幅10.5%显著提升 [1] 降价潮历史对比与市场特征 - 2026年1月新能源车降价幅度14.8%，超过了2020至2025年过去六年的年度平均水平，其中降价力度最高的2022年年度平均降幅也仅为13.8% [1] - 市场呈现“油电同降”现象，1月共有17款新车降价，较同期增加9款，其中燃油车10款，纯电动车型6款，增程式混合动力1款 [2] - 从历史数据看，新能源车降价比例在2022年达到13.8%的高点，而2026年1月数据为14.8%，创下新高；常规燃油车降价比例在2022年曾达17.9%，2026年1月为15.0% [2] 降价潮驱动因素与结构性分析 - 新能源汽车购置税政策的调整是此次开年降价潮的直接动因，为应对车购税开始征收，直接降价车型大增，促使虚高的指导价回归 [3] - 降价车型总体较丰富，主要是豪华车的价格重新梳理，表明高端市场正经历激烈的价格体系重塑 [3] - 在7款降价的新能源车中，宝马I3纯电动车型降价最多，达7.59万元，降幅21.4%；宝马X1纯电动车型降幅最大，达24% [3] - 在10款降价的燃油车型中，宝马占据4款，其中宝马3系降价最多，达5万元，降幅19.3%；东风本田HRV降幅最大，达31.3%，也是17款降价车中降幅最大的车型 [3]

2026年1月乘用车市场降价核心观点 - 2026年1月国内乘用车市场出现显著降价潮，总体降价幅度高达14.9%，无论是降价绝对金额还是降幅比例均较2025年全年平均水平（降幅10.5%）有明显提升，且新能源车降价幅度超过了过去6年（2020~2025）的年度平均水平 [3] - 此轮降价潮呈现“油电同降”现象，新能源汽车购置税政策调整为直接动因，促使车企通过降价使虚高的指导价回归，以合理化消费者交税成本，其中豪华车市场正经历激烈的价格体系重塑 [4][5] 2026年1月降价数据概览 - **总体市场**：降价车型均价为24.8万元，平均降价3.7万元，总体降幅为14.9%，环比上升2.5个百分点，同比上升0.4个百分点 [3] - **新能源车**：降价车型均价为25.3万元，平均降价3.8万元，降幅为14.8% [3] - **常规燃油车**：降价车型均价为23.8万元，平均降价3.6万元，降幅达到15% [3] 历史数据对比 - **新能源车降价比例历史对比**：2026年1月降幅（14.8%）超过2020-2025年各年度平均水平，其中降价力度最高的过往年份是2022年，年度平均降价幅度为13.8% [3][4] - **常规燃油车降价比例历史对比**：2026年1月降幅（15.0%）同样超过2020-2025年多数年度平均水平，过往降价力度最高的年份是2022年，年度平均降价幅度为17.9% [4] - **总体市场降价比例历史对比**：2026年1月总体降幅（14.9%）显著高于2025年全年平均水平（10.5%），也高于2020-2025年间除2022年（15.2%）外的其他年份 [3][4] 降价车型结构分析 - 2026年1月共有17款新车降价，较同期增加9款 [4] - **燃油车**：共10款降价，较同期增加5款 [4] - **新能源车**：共7款降价，包括增程式混合动力1款（较同期多1款）和纯电动车型6款（较同期增加3款） [4] 重点降价车型案例 - **新能源车降价最多车型**：宝马I3纯电动车型，2026年最低指导价为27.8万元，较此前降低7.59万元，降幅21.4% [5] - **新能源车降幅最大车型**：宝马X1纯电动车型，降价7.19万元，降幅24% [5] - **燃油车降价最多车型**：宝马3系，2026年指导价为25.8万元，较此前降低5万元，降幅19.3% [5] - **燃油车（及全部车型）降幅最大车型**：东风本田HRV，较此前最低指导价降低7.59万元，降幅31.3% [5] - **宝马品牌降价概况**：在10款降价的燃油车型中，宝马有4款降价；在7款降价的新能源车中，宝马占据两款降幅显著的车型 [5]

2026年1月乘用车市场价格动态 - 2026年1月国内乘用车新车降价车型的总体降幅高达14.9%，环比上升2.5个百分点，同比上升0.4个百分点 [1] - 降价车型的总体均价为24.8万元，平均降价金额为3.7万元 [1] - 1月的降价幅度和绝对金额均较2025年全年平均水平（降幅10.5%）有明显提升 [1] 新能源与燃油车降价对比 - 新能源车降价车型均价为25.3万元，平均降价3.8万元，降幅为14.8% [1] - 常规燃油车降价车型均价为23.8万元，平均降价3.6万元，降幅达到15.0% [1][2] - 1月份新能源车型降价幅度（14.8%）超过了2020至2025年这过去6年的年度平均水平 [1] 历史降价趋势分析 - 过往6年（2020-2025）中，新能源车年度平均降价幅度最高的是2022年，为13.8% [1] - 2025年全年，新能源车降价比例为11.0%，常规燃油车为8.9%，总体为10.5% [2] - 2026年1月总体降价比例14.9%，显著高于2025年全年的10.5%以及2024年的9.6% [1][2] 降价车型结构与特点 - 2026年1月共有17款新车降价，较同期增加9款，呈现“油电同降”现象 [2] - 降价车型包括燃油车10款、增程式混合动力1款、纯电动车型6款 [2] - 降价主要集中于豪华车市场，意味着高端市场正在经历一轮激烈的价格体系重塑 [3] 重点车型降价案例 - 新能源车中，宝马I3纯电动车型降价最多，指导价降低7.59万元，降幅21.4% [3] - 新能源车中，降幅最大的是宝马X1纯电动车型，降价7.19万元，降幅24% [3] - 燃油车中，宝马3系降价最多，指导价降低5万元，降幅19.3% [3] - 燃油车中，降幅最大的是东风本田HRV，指导价降低7.59万元，降幅31.3%，也是所有17款降价车中降幅最大的车型 [3] 降价核心驱动因素 - 新能源汽车购置税政策的调整是此次开年降价潮的直接动因 [3] - 面对新能源车车购税开始征收，车企通过直接降价使虚高的指导价回归，有利于消费者的交税成本合理化 [3]

行业投资评级 - 增持 [4] 报告核心观点 - 2025年12月中国乘用车市场批发销量281.4万辆，同比-9%，环比-7% [4][7] - 2025年全年乘用车批发销量2990.8万辆，同比+9% [4][7] - 2025年全年新能源乘用车批发销量1531.9万辆，同比+25% [4][7] - 预计2026年整体乘用车市场销量约3021万辆，同比+1% [4][21] - 预计2026年新能源乘用车销量约1685万辆，同比+10% [4][21] - 推荐标的：吉利汽车、小鹏汽车、比亚迪、零跑汽车、长安汽车、长城汽车 [4][21] 总量：中国乘用车 - 2025年12月新能源乘用车批发销量156.3万辆，同比+3%，环比-8% [4][7] 重点车企12月乘用车销量 比亚迪 - 12月交付新车42万辆，同比-18%，环比-12% [4][8] - 12月海外销量13.2万辆，同比+130%，环比+3% [4][8] - 2025年累计交付乘用车460.2万辆，同比+145% [8] - 2025年全年海外销售量突破100万辆 [8] - 2026年1月加推四款大电池DM-i车型，搭载25.28kWh刀片电池，CLTC纯电续航提升至210km [9] 吉利汽车 - 12月交付新车23.7万辆，同比+13%，环比-24% [4][10] - 12月出口新车4.0万辆，同比+49% [4][10] - 2025年累计交付新车302.4万辆，同比+39% [10] - 2026年销量目标345万辆，同比+14% [4][10] - 2026年新能源汽车销量目标222万辆，同比+32% [10] 长安汽车 - 12月交付新车25.7万辆，同比-19% [4][12] - 2025年累计交付新车291.3万辆，同比+9% [12] - 2025年新能源销量111.0万辆，同比+51% [12] - 2025年海外销量63.7万辆，同比+19% [12] - 2026年销量目标330万辆，同比+13% [12] - 2026年新能源销量目标140万辆，同比+26% [12] - 2026年海外市场销量目标75万辆，同比+18% [12] 长城汽车 - 12月交付新车12.4万辆，同比-8%，环比-7% [4][13] - 12月交付新能源车3.9万辆，同比-7.9% [4][13] - 12月海外销量达5.7万辆，同比+39% [13] - 2025年累计交付新车132.3万辆，同比+7% [13] - 2025年海外销量50.6万辆，同比+12% [13] - 发布全球首个原生AI全动力汽车平台“归元平台”，规划推出涵盖五大动力系统的50余款全球车型 [14] 理想汽车 - 12月交付新车4.4万辆，同比-24%，环比+33% [4][15] - 2025年累计交付新车40.6万辆，同比-19% [4][15] - OTA 8.2版本开启全量推送，城市NOA功能首次下放至AD Pro平台车型 [15] 零跑汽车 - 12月交付新车6.0万辆，同比+42%，环比-14% [4][16] - 2025年累计交付新车59.7万辆，同比+103% [4][16] - 2026年销量目标100万辆 [4][17] - 2026年计划推出多款全新车型，包括A10、D19、D99等 [17] 小鹏汽车 - 12月交付新车3.8万辆 [4][18] - 2025年累计交付新车42.9万辆，同比+126% [4][18] - 2025年海外市场交付量4.5万辆，同比+96% [4][18] - 2026年1月发布4款新车型及VLA2.0辅助驾驶系统 [19] - 2026款P7+增程版综合续航达1550km，纯电版续航725km [19] - G7超级增程车型综合续航最高达1704km [19] 政策力度边际减弱，预计26年乘用车销量同比微增 - 2025年汽车以旧换新总量超1150万辆，带动相关商品销售额突破2.6万亿元，其中新能源汽车占比近60% [20] - 2026年汽车以旧换新政策延续，报废更新最高补贴2万元（新能源乘用车补贴车价的12%），置换更新最高补贴1.5万元（新能源乘用车补贴车价的8%） [20] - 自2026年起，新能源车税收优惠由全额免征调整为按5%税率征收，单车减税额不超过1.5万元 [21] - 插电式（含增程式）混合动力车型纯电续航门槛由43公里提升至100公里 [21]

市场整体状况 - 2026年1月市场客流与订单量相比2025年12月锐减，元旦假期客流也极少，环比去年同期亦下降 [1] - 市场观望情绪浓厚，主要受购置税补贴退坡及2026年国家补贴资金尚未正式下发影响 [1] - 多数门店订单相比去年同期下跌明显，许多店订单量仅为个位数，部分销售人员尚未开单 [8][12] - 整体看车客户购车意愿不高，决策更加犹豫，除非是年底刚需客户 [9][19][22] 各品牌销售政策与客户反馈 - 智界品牌推出12000元购置税补贴新政策 [2] - 极氪品牌是2026年最早推出购置税补贴的，但计算后实际落地价比2025年行情仍贵约七八千元 [13] - 小鹏品牌将去年年底的现金优惠更名为“购置税补贴”，但加上购置税等成本，实际购车费用相比去年年底更高 [8] - 多个品牌（如尚界、问界）提供尾款减免，例如尚界6000元，问界M9为1.5万元 [2] - 部分品牌（如理想）未推出新政策，与上月持平，也未推出兜底政策 [18] - 客户反馈购车实际支出费用相较于去年并未减少，且国家置换补贴、报废补贴的具体领取方式和开放时间未公布，导致有置换需求的客户犹豫 [10] 车型关注度与市场表现 - 在售车型中，问界M7和尚界H5因正对主流消费区间，关注度较高 [3] - 小鹏P7+新加推的增程版本因是同价位绝无仅有的标配高阶智驾的大电池增程C级轿车，性价比高，吸引大量客户进店试驾，关注度最高 [8] - 极氪品牌中，极氪7X是客户关注最多的车型 [14] - 理想品牌关注度最高的车型是L6和i6，L6作为增程销量担当有现车，i6作为纯电性价比之王选择欣旺达电池可春节前交付 [18] - 比亚迪品牌近期推出的210公里续航的海豹05和海豹06关注度较高，其走量车型主要为海鸥、海豹05、海豹06、海狮06等经济型车 [21][22] - 新款尚界Z7官宣后，咨询量有所增加 [4] 客户行为与心态 - 进店客户普遍持观望态度，一方面等待更明确的补贴政策，另一方面等待新款或改款车型 [4] - 多数客户反馈不急于换车或买车，看车客户多处于考虑阶段，果断下单者极少 [5] - 部分客户因去年底已看过车，期待新年有新政策或改款，但到店后发现实际购车成本更高，因而犹豫 [8] - 新能源汽车开始征收购置税后，部分客户会转向考虑价格相近的燃油车 [10] - 客户存在适应过程，期待厂家后续推出更有力的政策 [10][19] 销售端预期与策略 - 销售方对2026年第一季度普遍持谨慎态度，原因包括春节假期影响、客户适应新政策需要时间以及市场竞争加剧 [5][10][15][22] - 期待第一季度下旬的新车型上市能提振市场 [5] - 销售策略转向加强产品知识学习，探索更多元化的拓客方式 [10] - 部分销售认为2026年是产品大年，对全年市场持积极态度，但短期内（如春节前）心态趋于平淡或想休息，计划3月后再努力 [19] - 对于比亚迪等品牌，若厂家无新政策，则依靠门店自身“咬牙”促销以维持销售 [21] 行业竞争与动态 - 新能源汽车各品牌内部竞争加剧 [10] - 市场行情平淡，品牌间政策存在联动，一家品牌率先推出政策，其他品牌可能会跟进 [15] - 极氪007GT近期追加了促销权益，包括1万元保险补贴、金融方案、积分及公布了改款消息 [15] - 小鹏品牌正值年度改款车型集中上市阶段，旧车型折扣对客户吸引力不足，新车型无价格优惠且无充电桩等赠品，导致客户等待 [10]

行业竞争态势 - 2026年开年，新能源汽车行业竞争白热化，多家车企通过推出新品、调整价格、提供金融政策和补贴等方式争夺“开门红”，为全年车市注入动能 [1][2][8] - 新能源汽车购置税优惠自2026年1月1日起从全额免征调整为减半征收，推高了消费者购车成本，车企推出各类补贴以应对政策变化 [3][8] 车企价格与补贴策略 - 宝马自1月1日起对旗下超30款车型进行厂商建议零售价调整，其中电动轿车i7 M70L官方指导价从189.9万元下调至159.8万元，降价30.1万元，纯电SUV iX1 eDrive25L官方指导价由29.99万元下调至22.8万元，降幅达24% [2] - 宝马部分走量车型如3系、5系未在此次指导价调整范围内，其终端成交价已有较大优惠，例如宝马3系入门版分期购买裸车价20万元出头，落地价约23万元，并可享受5000元新车购车补贴 [3] - 极氪为应对购置税退坡，在1月提供购置税补贴，以极氪001为例，购车权益包括5000元保险补贴、5000元置换金补贴、8000元购置税补贴，叠加旧车置换可再申请政府1.5万元补贴 [3] - 昊铂品牌针对1月18日前购车并完成开票的用户，提供至高15000元的购置税补贴 [1][4] - 乐道依托BaaS销售模式，换电车型在购置税减免5%基础上可再省至高3805元 [4] - 国家政策继续支持汽车报废更新与置换更新，提供置换补贴，特斯拉、极氪等销售提及1.5万元置换补贴，部分对冲了购置税退坡影响 [4][8] 车企金融促销政策 - 特斯拉于1月6日首次推出限时超长期购车方案“特悠享”，1月31日前下单Model 3或Model Y可享7年超低息，首付7.99万元，月供可低至1918元 [4] - 特斯拉Model Y L首次推出5年0息购车方案，首付9.99万元，月供可低至3985元 [4] - 小米汽车针对YU7推出“3年0息”购车优惠政策，首付7.49万元起，月供4961元起，活动截至2月28日24点 [1][5] - 特斯拉门店客流旺盛，工作日下午店内看车消费者众多，咨询金融政策的用户不少 [1][4] 新车发布与预订情况 - 小米汽车于1月7日官宣新一代SU7开启小订，预售价22.99万元起，比上一代起售价贵1万多元，支付1000元意向金可锁单，预计2026年4月起交付 [6] - 新一代SU7推出新颜色“卡布里蓝”、新20英寸锋刃轮毂及新内饰，小米汽车销售表示小订情况良好，出现“天使单”（未主动接触客户直接线上下订） [1][6] - 小鹏汽车新款小鹏P7+、小鹏G7于1月8日正式上市，小鹏G7超级增程在零下20度环境下达成超1100公里综合续航 [7] - 比亚迪为秦PLUS DM-i、秦L DM-i、海豹05 DM-i及海豹06 DM-i四款热销车型加推长续航版，CLTC纯电续航均突破210公里，以回应2026年国家插混新规将纯电续航门槛提升至100公里的要求 [7] 市场前景展望 - 乘联会秘书长崔东树表示，2026年车市增长判断复杂，但年初因春节滞后及国家补贴实施早，效果突出，实现1月开门红正增长应该没问题，2月压力稍大，总体对1-2月持乐观态度 [8] - 随着政策调整深入，2026年市场集中度可能进一步提升 [8]

车企促销活动概览 - 特斯拉中国针对Model 3/Y/Y L推出“7年超低息”方案，Model Y首付7.99万起，月供最低1918元，并提供“5年0息”方案，Model Y L系首次参与[2] - 广汽集团旗下自主品牌推出限时购置税兜底、金融贴息及置换报废额外补贴，以传祺为例，“政企补贴”最高可达7万元[2] - 蔚来萤火虫品牌向锁单用户提供10年智能领航辅助服务、2000元购置税补贴及复购奖励[3] - 小米汽车针对YU7全系推出“3年0息”，首付7.49万元起，月供最低4961元起，2月底前下定YU7可享4.8万元限时购车权益[3] - 宝马对31款车型进行官方调价，降幅最高的iX1官方指导价由29.99万元降至22.8万元，降幅达24%[3] - 沃尔沃汽车针对XC70推出限时促销，包括1.4万元购置税直接补贴及配套权益[3] - 五菱汽车对多款新能源车型给予购置税全额补贴，并提供至高8000元置换补贴、至高5000元限时金融贴息[4] - 东风、奇瑞、深蓝、一汽大众、广汽丰田等传统车企也陆续针对部分品牌或车型展开新年降价促销[5] 促销活动背景与动因 - 车企开年加码优惠，主要是为了对冲2026年新能源汽车加征购置税带来的影响[6] - 根据2026-2027年新能源汽车购置税减免政策，购置税减半征收且减免税额不超过1.5万元，以特斯拉Model Y最低配置为例，消费者在2026年1月1日后购置相比2025年需多支出约1.16万元[6] - 2025年底，受新能源汽车购置税政策调整及“国补”退出影响，机构普遍预判2026年汽车市场或将下滑，多位车企负责人预测今年第一季度将有大幅下滑[6] 市场前景预期 - 随着汽车报废更新、置换更新补贴政策早于预期出台，业内预期明显转而乐观，叠加车企大力度优惠促销，2026年中国汽车市场有望延续增长态势[7] - 中国汽车流通协会预测2026年1月汽车市场将呈现“开门红”局面，因2025年底被抑制的以旧换新购车需求与2026年春节前购车需求叠加，预计1月市场需求将高于2025年12月[7]

行业动态：车企密集降价促销 - 多家车企为应对新能源汽车购置税政策影响，密集推出降价促销活动 [1] - 促销活动形式多样，包括金融贴息、购置税补贴、置换补贴及直接官方降价 [1][2] 特斯拉促销详情 - 特斯拉中国针对Model 3/Y/Y L推出“7年超低息”方案，Model Y首付7.99万元起，月供最低1918元 [1] - 同时提供“5年0息”购车方案，Model Y L系车型首次参与促销 [1] 广汽集团促销详情 - 广汽集团旗下自主品牌推出限时购置税兜底政策、金融贴息政策 [1] - 对置换或报废提供额外补贴 [1] 小米汽车促销详情 - 小米汽车针对小米YU7及小米SU7 Ultra推出促销，YU7全系享“3年0息”，首付7.49万元起，月供最低4961元起 [1] - 2月底前下定YU7可享4.8万元限时购车权益 [1] 宝马促销详情 - 宝马对31款车型进行官方调价，涵盖旗舰和入门车型 [1] - 宝马iX1官方指导价由29.99万元降至22.8万元，降幅达24% [1] 沃尔沃汽车促销详情 - 沃尔沃针对新品XC70推出限时促销，以应对2026年新能源汽车购置税政策调整 [1] - 促销包括1.4万元购置税直接补贴及覆盖购车、用车的配套权益 [1] 五菱汽车及其他传统车企促销 - 五菱汽车对多款新能源车型给予购置税全额补贴，并提供至高8000元置换补贴、至高5000元限时金融贴息 [2] - 东风、奇瑞、深蓝、一汽大众、广汽丰田等传统车企也陆续针对部分品牌或车型展开新年降价促销 [2]