全球PC出货量增长 - 2025年第二季度全球PC出货量同比增长8.4%，创下自2022年疫情需求高峰以来的最大同比增幅 [1] - 增长驱动因素包括Windows 10系统终止服务倒计时、AI PC兴起以及预期关税政策变动下的提前库存备货 [1] - 联想、苹果和华硕出货量同比增幅均超过10%，进一步巩固市场主导地位 [1] 消费电子市场表现 - 截至2025年7月25日，中证消费电子主题指数(931494)上涨0.29% [1] - 成分股中环旭电子上涨5.52%，恒玄科技上涨4.00%，景旺电子上涨2.07%，和辉光电上涨1.98%，兆易创新上涨1.66% [1] - 消费电子ETF(561600)最新报价0.86元，近1周累计上涨1.06% [1] 中证消费电子主题指数构成 - 中证消费电子主题指数选取50只消费电子相关上市公司证券，涵盖元器件生产、整机品牌设计及生产等领域 [2] - 截至2025年6月30日，前十大权重股包括立讯精密、中芯国际、京东方A等，合计占比51.02% [2] - 消费电子ETF(561600)场外联接包括平安中证消费电子主题ETF发起式联接A、C、E三类 [2]

全球PC出货量增长 - 2025年第二季度全球PC出货量同比增长8.4% 创下自2022年疫情需求高峰以来的最大同比增幅 [1] - 增长主要驱动因素包括Windows 10系统终止服务倒计时 AI PC兴起 以及关税政策变动预期下的提前库存备货 [1] 主要厂商表现 - 联想 苹果和华硕出货量同比增幅均超过10% 进一步巩固全球市场主导地位 [1] 行业挑战 - 美国关税政策不确定性导致原始设备制造商（OEM）处于"观望"状态 [1] - OEM正在调整制造地点以应对关税担忧 供应链重构可能成为2025年PC出货量的障碍 [1]

全球PC市场出货量增长 - 2025年第一季度全球台式机、笔记本电脑和工作站总出货量同比增长9.4%，达到6270万台 [1] - 笔记本电脑（包括移动工作站）出货量4940万台，同比增长10% [1] - 台式机（包括台式工作站）出货量1330万台，同比增长8% [1] - 增长主要源于OEM厂商在特朗普政府宣布首轮关税政策前加快对美国市场的出货节奏 [1] 厂商表现与市场份额 - 联想保持全球PC市场领先地位，出货量1520万台，同比增长11% [3] - 惠普出货量1280万台，同比增长6% [3] - 戴尔出货量950万台，同比增长3% [3] - 苹果出货量650万台，同比增长22%，市场份额10.4% [3] - 华硕出货量400万台，同比增长9% [3] 关税政策影响 - 厂商为应对首轮关税政策提前向美国加速出货推动增长 [1] - 联想和惠普第一季度在美国的出货量分别增长约20%和13% [1] - 厂商为2025年4月9日生效的新一轮关税采取相似措施 [1] - 消费者面临更高价格可能导致未来几个季度市场表现放缓 [1] 生产转移趋势 - 头部OEM厂商加速推进生产多元化，持续将产能从中国转移至越南、泰国和印度等国家 [3] - 预计到2025年底，大部分PC厂商将完成面向美国市场的出货转移 [3] - 惠普在美国销售的产品中将有90%在中国以外生产 [3] Windows 10停止服务影响 - 14%的中小企业客户不知道Windows 10即将停止服务 [1] - 21%的中小企业客户虽然知情但暂无升级计划 [1] - 计划延迟可能导致这些客户在更新设备时面临更高成本 [1]