活动基本信息 - 活动类别为券商策略会 [1] - 活动时间是2024年12月20日，地点在深圳福田香格里拉大酒店 [2] - 参会单位有申万宏源、兴业证券、开源证券、国元证券、江海证券，上市公司接待人员是公司证券事务代表刘旭南先生 [2] 光模块领域布局进展 - 公司基于自研RCC类材料NBCF以及FIPIS技术建立的HDI PCB产品线，确定光模块PCB为打开市场重点突破口 [3][4] - 2024年第四季度重点是参与主流光模块厂商2025年上半年招标，工作按计划推进，已获参与客户批量需求布局机会 [4] - 光通讯产品供求预期受外部供应链影响大，存在不确定性，未对业绩产生实际影响 [4] FPC柔性应用领域明年布局 - 全资子公司广东则成科技有限公司作为线路板研发制造中心，将基于NBCF材料和FIPIS技术加大HDI类产品研发攻关 [5] - 全资子公司惠州市则成技术有限公司作为高端EMS中心，将对SiP等先进封装能力进行设备投入及技术储备 [5] - 技术和产品研发布局有助于在高端智能穿戴设备领域满足不同客户群体需求，巩固和扩大客户群体 [5]

公司经营情况 - 2024年全球经济承压，农药行业进入竞争加剧、市场分化转型期，厄尔尼诺影响农业生产与农药销售 [3] - 作物健康业务推进渠道和品牌建设；国际及化工业务聚焦战略客户，实现重点产品销量增长；联销业务板块稳中求进 [3] - 年内与扬农化工等国内外优秀合作伙伴签订战略合作协议 [3] 互动问答 国际业务 - 行业下行周期，公司重视风险防控和质量提升，阿根廷C端业务进展基本符合预期，传统B端客户结构调整转型初见成效，海外业务通过中信保投保降低风险，巴西市场未涉足C端业务，将密切关注 [10] 应收账款 - 新加坡子公司2023年正式运营，使用美金结算，不再使用套期会计；重点农化市场客户账期延长；国内核心客户加大合作规模并签订战略合作协议 [10] 三季度利润下滑 - 行业竞争加剧，销售增长放缓；银行利率下调致非经理财收益减少；三季度计提1700万资产减值 [10] 未来发展重点 - 作物健康业务及国际业务为未来重点发展方向，依托供销社资源优势及行业口碑推进各项工作 [10] 作物解决方案竞争优势 - 产品端整合国内外优质资源，聚焦作物营养赛道，完善本地化属性，每年开展4600余场田间实验；渠道端通过立华为农社布局塑造品牌终端影响力，目前有25家立华为农社发展良好 [4] 分红比例 - 2017年上市以来，年均分红占归母净利润比例为42.7%，2023年现金分红比例提升至53.8%，未来将保持高分红比例 [4] 农药价格 - 行业竞争激烈，上游厂家承压，原材料价格、需求端心态、厂家停限产、市场库存等因素影响产品价格，下游按需采购，部分产品或短期波动，原药价格指数较年初下跌8.61%，除草剂指数下跌9.69%，杀虫剂指数下跌9.36%，杀菌剂指数下跌6.03% [4][5][11] 市值管理 - 市值管理纳入企业负责人绩效考核，参加券商策略会，接受机构调研，制定市值提升方案，结合行业趋势通过内生式和外延式发展提升投资价值 [4][6][12]

产能提升 - 公司不断优化内部管理体系，重点加强生产计划管理、工艺技术管理、生产物料管理，同时加强对设备的升级改造和成本的管控，助力产能扩建工作有序推进 [5] - 采购的卧加产线目前已开始加工样件，后续将启动批量试生产 [5] - 龙门产线基本完成安装调试，预计明年一季度启动试运行 [5] - 公司自制一条产线用于产能的提升，预计近期启动试运行 [5] - 预计2024年年产能450台 [6] 数控系统 - 公司销售的机床全部配备自制的高档数控系统 [6] - 公司定位是集五轴联动数控机床、高档数控系统和关键功能部件自主研发、生产、销售和服务为一体的厂商 [6] - 公司的数控系统经历多年的研发迭代，通过用户工艺需求的响应积累和优秀的设计架构整合，具有平台化优势，功能逐步完善，应用广泛，不依赖于任何第三方 [6] - 公司在自制的五轴联动数控机床中，配套使用自主研制的高档数控系统，初衷是希望改变国内高端数控机床、高档数控系统依赖进口的局面，并不断提高产品的自主化率和国产化率 [6] - 公司自制的数控系统，是基于对用户加工工艺的深入理解后，充分运用伺服控制、传感反馈、运动控制总线到五轴运动控制功能算法、PLC逻辑控制，以及HMI、互联互通等完整的技术链所形成的果实，产品具备根据客户应用场景不断调整、完善技术平台工艺、迭代技术水平的能力 [7] - 未来公司仍会坚持自制高档数控系统，匹配自产的高端数控机床，同时逐步扩大数控系统在其他机床厂的批量应用，在不断加深对客户工艺的需求和理解后，更好的服务于客户 [7] 投资者关系活动 - 投资者关系活动类别为路演活动 [4] - 调研时间为2024年12月19日14:00-15:00 [4] - 会议主题为东吴证券组织苏州反路演 [4] - 参会机构包括嘉实基金、招银理财、彬元资本、上银基金、海星股份、长江资管、中信资管、易方达基金、海富通基金、景顺长城基金、大成基金、长信基金 [4] - 地点为苏州 [4] - 公司参会人员为董事会秘书朱莉华女士 [4]

公司业绩与财务表现 - 2024年前三季度公司实现营业收入9.17亿元，同比增长32.47% [6] - 2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.08亿元，同比增长21.40% [6] - 2024年第三季度实现营业收入3.54亿元，同比增长53.20% [6] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为5911.73万元，同比增长11.37% [6] - 2024年前三季度研发投入1.20亿元，同比增长43.76% [6][8] - 2024年第三季度研发费用5041.19万元，较上年同期增长69.38% [6][8] 研发项目与技术创新 - 公司自研立项1类创新药项目共12项 [1] - 控股公司诺和晟泰在研的STC007注射液已进入临床二期，适应症为慢性肾脏疾病相关的中至重度瘙痒及术后疼痛 [3] - STC008注射液于2024年7月获得临床试验许可，适应症为晚期实体瘤的肿瘤恶液质 [3] - 与艺妙神州合作的CAR-T药物ZM001注射液已于2024年10月取得临床试验批准通知书，目前进入I期临床 [3] - 公司在特殊剂型、特殊给药途径、新型复方制剂、多肽及小核酸类药物开发等领域形成多个特色化核心技术集群 [7] - 公司总计自主立项400多项产品储备，主要应用于镇痛、肾病与透析、肿瘤辅助、心脑血管、抗菌用药等领域 [7][12] 客户与市场策略 - 公司为超过800家客户提供一站式全流程服务，主力客户群体为国内传统中大药企 [11] - 客户逐渐从仿制药布局转型到2类、3类产品甚至1类创新药 [8] - 公司通过定期与客户进行项目规划沟通，确保研发服务的精准对接 [1] - 公司积极拓展新的业务领域，包括核药、宠物药等 [11] 动保业务 - 公司聚焦于1类、2类、5类新兽药的研发，同时注重人转兽产品及比对目录产品的开发 [9] - 中国兽药市场销售额从2018年的466.10亿元增长至2022年的673.45亿元，年复合增长率达10.06% [13] - 2022年批准新兽药78个，创历史新高 [13] 研发投入与未来战略 - 公司研发投入占营收的比重维持在10%-15%之间 [12] - 研发投入主要用于自主立项的创新药、改良型新药和仿制药项目 [12] - 公司将持续加大研发投入力度，通过技术创新和产品差异化提升市场竞争力 [3][7]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动时间为2024年12月20日15:00 - 16:00 [3] - 活动地点为电话会议 [3] - 参与单位包括财通证券、平安资产管理有限责任公司等多家公司 [3] - 上市公司接待人员有董事长、总经理冯志峰，董事会秘书、财务总监姜晓会 [3] 分组2：收购欣诺通信的考虑 - 拓展产品布局，提升市场竞争力，两家公司在技术和产品层面高度互补，可形成通信和网络安全综合解决方案 [3][4] - 整合客户资源，拓展下游应用领域，借助彼此市场布局和销售渠道开发市场 [4] - 提升技术实力，推动产品创新升级，共享研发资源，实现技术互补及联合创新，拓展拟态防御技术应用场景 [4] - 拓宽收入来源，增强股东回报能力，将欣诺通信纳入合并财务报表，提升整体经营业绩 [4] 分组3：欣诺通信的潜力与协同效应 - 技术水平获认定，“支持超长距传输的高集成、低功耗光传输系统”达国际先进，“高性能数据中心交换机”等在细分领域国内领先 [11] - 累计获专利109项（发明专利55项）、软件著作权163项 [11] - 与公司在产品品类、客户资源、技术积累等方面互补，整合后具备整体解决方案能力 [11] 分组4：交易预案相关安排 - 拟通过发行股份及支付现金购买欣诺通信100%股份，同时募集配套资金 [11] - 募集配套资金用于支付现金对价、中介机构费用、交易税费及标的公司项目建设等，具体用途及金额后续审议披露 [11] 分组5：欣诺通信的竞争优势 - 核心技术优势，形成覆盖多领域的10项核心技术，覆盖主营业务 [12] - 研发团队优势，建立完善制度，组建关键领域研发团队，坚持自主创新，承接科研任务 [12] - 客户资源优势，与电信运营商和政企客户建立长期稳固合作关系，获充分认可 [12] 分组6：欣诺通信的发展机会 - DCI产品、5G承载接入路由器、分流汇聚产品、IDC/ISP信息安全管理系统等在部分指标上领先或达同等水平 [13] - 12月份中标公示信息多，市场份额增加，竞争力提升 [13] 分组7：欣诺通信业绩波动原因 - 2023年受价格竞争策略、上市中介机构费用、研发投入增加等因素影响 [13] - 2024年上半年受营收确认节奏、运营商集采项目招投标及建设周期影响，且产品更新和开发致费用增加 [13] 分组8：行业趋势与公司业务规划 - 关注海外AI向特种行业赋能趋势，公司AI技术赋能的网络内容安全产品已规模化应用，将规划特种通信领域应用 [5] 分组9：公司业务情况 - 军用电信网通信设备业务2023年储备订单不足，2024年军改使采购订单落地滞后，对未来预期乐观 [5] - 第四季度订单量恢复，与2023年差距缩小，长账龄回款不及预期 [14] - 明年收入、利润有望企稳回暖，以定期报告为准 [14] - 人员规模与业务匹配，后续适应性调整 [14] 分组10：行业板块发展预期 - 环保物联网：到2025年地市级及以上城市全面实现功能区声环境质量自动监测，近2年噪声监测项目有望增长 [14] - 网络内容安全：行业客户需求受资金不足制约，支持政策落地和相关法律实施后需求将转化为订单 [14] - 内生安全业务：拟态防御技术产业大环境未形成，公司将其赋能现有产品 [14] 分组11：欣诺通信业绩对赌 - 当前对赌利润目标是业绩承诺人结合自身情况承诺，在附条件生效协议中约定 [6] - 审计、评估工作完成后，将协商业绩承诺和补偿等事项并另行签署协议 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为路演活动和一对一沟通 [6] - 参与单位包括东吴证券、国元证券等多家机构 [6] - 时间为2024年12月19日 - 20日，地点在北京 [6] - 接待人员是公司证券事务代表邹红燕女士 [6] 产品相关 氯化氢石墨合成炉进口替代 - 公司始于1987年，2001年正式注册成立，2004年第一台组合式副产蒸汽氯化氢合成炉成功投入市场 [6] - 2017 - 2019年，公司组合式副产蒸汽石墨氯化氢合成炉在氯碱行业市占率位居中国第一 [6] - 合成炉综合技术达国际先进水平，实现进口替代 [7] 高副产蒸汽石墨氯化氢合成炉竞争优势 - 利用多项关键技术，高效制备氯化氢或高纯盐酸时能副产0.4 - 1.0MPa蒸汽，热能利用率达90% [7] - 单台合成炉氯化氢年产量50000吨，每年可副产蒸汽约45000吨，年创造副产蒸汽直接经济效益1100多万元 [7] - 副产蒸汽量相当于4000多吨标煤产生的热值，减少CO₂排放量约11500吨，客户1 - 2年内收回设备投资成本 [7] - 设备具有节能环保属性，被列入《国家战略新兴产业目录》（2018），核心技术编入《国家工业节能技术应用指南与案例（2019）》 [7] 石墨设备下游细分行业 - 下游涉及氯碱、多晶硅、环氧氯丙烷、有机硅、磷化工等行业 [7] 市场拓展 - 拓展海外市场取得实质性进展，与印度Adani集团下全资子公司Mundra签订合同，金额44,334,166美元（约合人民币29,990.73万元），已收预付款，2025年交付产品 [8] 创新驱动保障 - 坚持将技术创新作为提升企业核心竞争力的重要举措，围绕客户需求和行业技术发展趋势研发 [9] - 注重与外部机构合作，坚持产学研一体化创新研发机制 [9] - 截至2024年6月30日，累计获授专利238项，其中发明专利74项；累计主导、参与制定各项标准26项，其中国际标准1项、国家标准11项、行业标准9项、团体标准5项 [9] 战略规划 - 未来3 - 5年，以发掘石墨潜力为使命，以石墨设备及系统为核心，石墨材料生产为基础，维修保养服务为依托，形成“材料、设备、系统、服务”四位一体产业格局 [9]

公司经营情况 - 2024年第三四季度面临市场竞争加剧、募投项目及自有资金投建项目产能释放爬坡等挑战，整体经营正常，业绩以公告为准 [7] - 2024年4月收购云变电气79.97%股权，收购后云变电气经营情况改善、毛利修复，目前处于磨合期 [7] 项目进展 - 八万吨高端磁性新材料项目于2024年6月全线投产，已达设计产能，85及以上牌号产出占比持续提升 [4] - 产出095及以上牌号占比超80%，85及以上牌号占比超10%，随着牌号提升毛利率有所改善 [8] 产品价格与盈利 - 2024年第二季度后取向硅钢整体价格上涨，预计高牌号取向硅钢价格因节能变压器需求增加持稳或上升，一般取向硅钢价格因需求稳定保持相对稳定 [1] - 随着八万吨高端磁性新材料项目后期牌号结构提升，预期提升公司盈利能力 [1] 产线规划 - 现有老产线包括5万吨CGO和5万吨HiB，将在八万吨高端磁性新材料项目稳定运行后，根据供需状况综合评估是否技改提档升级，以公告为准 [1] 出口业务 - 2024年开年后输配电版块签订多个出口项目合同，总金额近5000万元；云变2023年签约3800多万元出口马来西亚项目 [5] - 集团出口产品包括铁路专用牵引变等，遍及多个国家，后期以云变为基地开拓市场，预期2025年输配电及控制设备出口订单提升 [5] 成本与财务 - 取向硅钢生产成本受多方面因素影响，能源费用和加工费下降空间有限，注重提升牌号结构提高盈利能力 [5] - 2024年前三季度现金及现金等价物减少，主要因自筹资金收购云变电气股权、项目支出及募投项目投产 [4] - 资产负债率呈上升趋势，但在预期范围内，对长期财务健康和信用评级影响不大，秉承稳健财务政策维持健康财务结构 [8] 发展规划 - 发挥自产硅钢片产业链优势，统筹供应商体系建设降低采购成本，提升云变电气盈利能力 [4] - 外部拓展市场获取订单，内部提升管理水平、优化产品结构、降本增效提高盈利能力和竞争力 [8] - 收购云变电气后提升输配电及控制设备供应能力和客户采购便捷性，致力于成套电气设备新产品研发 [5]

公司业务与战略 - 公司主营业务包括镍电材料、HEV动力电池配套产业链、锂电上游材料和储能业务 [1] - 公司战略规划为镍电为成熟业务、锂电材料为成长业务、储能为战略业务 [1] - 公司拥有四座锂矿及碳酸锂产线，2024年碳酸锂价格持续走低，业务面临周期性考验 [1] - 公司积极部署技术革新、成本压缩、产能优化，为行业周期调整做好准备 [1] 矿区与产能 - 公司四座矿区中同安矿及党田矿已完成详勘工作，合计储量约为700万吨 [1] - 2024年上半年公司矿区完成新老系统交替，提升自动化水平，提高矿石产量、安全水平及开采效率 [1] - 公司首期一万吨碳酸锂产能已完成投产，正在研发新型选矿和提锂技术 [10] 储能业务 - 公司储能产业基金为大储能业务提供资金保障，拉动储能全产业链合作伙伴业务 [10] - 公司牵头组建的200MW/400MWh独立储能电站项目已顺利通过全套试验和验收 [10] - 公司持续加码海外储能业务，布局北美、欧洲、东南亚等多地市场 [12] 财务表现 - 2024年前三季度公司实现营业收入24.64亿元，同比增长2.71%，归母净利润2057万元 [12] - 第三季度公司营业收入9.8亿元，环比增长1.4亿元，归母净利润274万元，环比增长1865万元 [11] 技术研发 - 公司固态电池技术以研发生产核心零部件为主，干法电极开发工作已完成小试，正在推进中试 [12] 投资者关系 - 2024年12月19日，公司接待了23位投资者，包括广州灏达投资、深圳融创创业投资等 [3] - 公司董事会秘书张飞女士带领投资者参观了大储能生态初心实践馆 [11]

公司经营背景 - 2024年全球经济在复杂国际环境中承压，地缘政治冲突、贸易摩擦和债务压力阻碍复苏，农药行业产能饱和，进入竞争加剧、市场分化转型期，厄尔尼诺影响使天气异常，干扰农业生产与农药销售 [4] 业务发展情况 业务模式调整 - 立华国际品牌升级，以“ SINO - AGRI”理念服务全球农业种植者，2024年在阿根廷进行C端业务试点，进展基本符合预期，实现多个自主登记产品销售，传统B端客户结构调整转型初见成效，业务模式向B+演变 [5] - 海外业务通过中信保投保降低风险，整体回款正常，无坏账风险，巴西市场未涉足C端业务，将密切关注并适时推进品牌业务落地 [5] 各业务板块表现 - 作物健康业务持续推进渠道和品牌建设，提升影响力；国际及化工业务聚焦战略客户，加强市场研究与分析，挖掘客户需求，强化成本管控，实现重点产品销量增长；联销业务板块稳中求进，提升服务品质抓增量填空白 [11] - 年内与扬农化工等国内外优秀合作伙伴签订战略合作协议，将在供应链服务升级、新品推广等方面协同共进 [11] 问答环节要点 财务相关 - 半年报应收账款大幅增长原因：新加坡子公司2023年正式运营，使用美金结算，不再用套期会计，应收账款未列入其他流动资产科目；重点农化市场客户账期延长；国内核心客户加大合作规模并签订战略合作协议 [5][12] - 三季度利润下滑原因：行业竞争加剧，销售增长放缓；银行利率下调致非经理财收益减少；三季度计提1700万资产减值 [12] - 分红情况：公司自2017年上市以来，年均分红占归母净利润比例为42.7%，2023年现金分红比例提升至53.8%，未来将保持业绩稳定和高分红比例 [13] 业务相关 - 国际业务进展：行业下行周期，公司重视风险防控和质量提升，通过夯实供应链资源渠道、聚焦客户需求等手段形成终端品牌影响力 [11] - 作物解决方案竞争优势：产品端整合国内外优质资源，聚焦作物营养赛道，关注农户需求，完善本地化属性，每年开展4600余场田间实验；渠道端通过立华为农社布局塑造品牌终端影响力，目前有25家立华为农社发展良好，“中农鼎粮柱”小麦作物健康解决方案获优秀称号 [6] 市场相关 - 农药价格情况：行业竞争激烈，上游厂家承压，原材料价格、需求心态、厂家停限产、市场库存等因素影响产品价格，下游按需采购，部分产品或短期波动，供需博弈加剧，中农立华原药价格指数较年初下跌8.61%，其中除草剂指数下跌9.69%，杀虫剂指数下跌9.36%，杀菌剂指数下跌6.03%，近期部分产品价格阶段性上涨因下游采购方式和终端用药偏好变更 [7][13] 公司发展相关 - 未来发展重点：作物健康业务及国际业务为重点发展方向，依托供销社资源和行业口碑推进工作，关注市值管理要求，探索资本运作提升投资价值 [12] - 市值管理安排：制定市值提升方案，市值管理纳入企业负责人绩效考核，积极参加券商策略会，接受机构调研，注重提升投资者关系活动质量和强度，结合行业趋势通过内生式和外延式发展提升投资价值 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为分析师会议、一对一沟通 [1] - 参与单位及人员包括南方基金、鹏华基金等众多机构 [1] - 活动时间为2024年12月16 - 20日 [1][16] - 活动地点为电话会议 [3] - 接待人员为公司主要管理人员 [3] 产品进展情况 重组人凝血酶 - 2024年11月29日公告已纳入2024年国家医保药品目录，支付标准373元（5000IU/支） [3] - 已收到合作方支付的独家市场推广权许可费3.4亿元，合作方积极推广销售，公司推进产能扩大 [3] 盐酸吉卡昔替尼片 - 多个适应症进入临床研究阶段，重症斑秃III期临床试验完成并达主要疗效终点，中重度特应性皮炎和强直性脊柱炎开展III期临床试验，治疗特发性肺纤维化II期临床研究成功，治疗白癜风适应症临床试验获NMPA批准 [5] - 针对重症斑秃适应症与CDE开展pre - NDA沟通，推进NDA资料准备，待意见后提交上市申请 [5] 注射用重组人促甲状腺激素（rhTSH） - 已向国家药监局递交上市许可申请（BLA）并获受理，适应症为既往接受过甲状腺切除术的分化型甲状腺癌患者随访相关检查 [5][11] - 完成药品注册和生产现场核查，配合药监部门后续审评审批 [11] - 相比甲状腺素撤除方法，提升TSH时间更快，避免不良反应和并发症恶化，降低肿瘤进展风险 [11] ZG006 - 2024年ESMO、CSCO学术年会发表的临床I期阶段性数据显示，呈现良好安全性及优异抗肿瘤疗效，高剂量治疗晚期小细胞肺癌患者疗效显著 [13] - 开展两项II期临床剂量优化研究，招募三线及以上晚期小细胞肺癌和二线及以上晚期神经内分泌癌患者 [13] - 开发策略包括推进三线及以上小细胞肺癌、二线小细胞肺癌临床研究及联合用药临床研究 [13] ZG005 - 2024年CSCO学术年会发布临床研究数据，在多个瘤种中呈现良好安全性及突出抗肿瘤疗效，显示与其他治疗方案联合应用潜力 [13] - 开展单药治疗二线及以上晚期宫颈癌患者的II期临床研究和联合用药一线晚期宫颈癌患者的I/II期临床研究 [14] - 探索与贝伐珠单抗联合治疗一线肝癌潜力，进行联合贝伐珠单抗对照信迪利单抗联合贝伐珠单抗用于晚期肝细胞癌一线治疗的II期临床研究 [14] - 计划在多种晚期实体瘤中进行探索性临床研究 [14] ZGGS18 - 2024年ASCO年会发布I/II期临床研究数据，呈现良好耐受性、安全性和抗肿瘤疗效，支持进一步临床研究 [14][15] - 联合ZG005用于晚期实体瘤的临床试验已获批准，推进在多种晚期实体瘤中的探索性临床研究 [15] 美国子公司情况 - GENSUN定位为公司在美国的新药研发中心，是研发创新性蛋白质治疗药物的肿瘤免疫治疗公司，团队经验丰富 [15] - 泽璟和GENSUN建立研发肿瘤免疫治疗抗体药物技术平台，多个候选抗体新药取得进展，ZG005和ZG006早期临床疗效和安全性良好，进展顺利 [15][16] 经营业绩情况 - 2024年前三季度收入达3.84亿元，同比增长36.16%，亏损进一步收窄，期待更多新药获批上市后经营情况提升 [16]