财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度现金消耗为240万美元，较2023年第三季度的190万美元和2024年第二季度的220万美元有所上升，处于240 - 260万美元的指导区间低端，原因是支出和相关付款的时间安排[56] - 2024年全年现金消耗预计约为820 - 840万美元（扣除100万美元的权证行使收益后），之前预计为850万美元，权证持有者在第三季度行使权证，为公司带来100万美元收益[57] - 2024年9月30日现金及现金等价物总计1870万美元，无债务，资本结构良好[58] - 2024年第三季度运营费用为290万美元，相比2023年第三季度的280万美元有所增加，预计未来几个季度研发、销售和营销支出将适度增加[59] - 2024年第三季度净亏损与2023年第三季度持平，均为270万美元[60] - 2024年9月底，公司已发行8142776股股票，975579份期权和股票单位，887160份预融资权证，347240份权证，剩余权证行使价为8.90美元，将于明年8月到期，完全稀释后的股份数为10352755股[61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在汽车业务方面，与Stellantis合作项目分三个阶段，已成功完成第二阶段，正在等待Stellantis选择一级供应商来设计和制造新电动汽车平台的传动系统逆变器，之后将开始第三阶段[18][19] - 新的全球一级汽车供应商订购了多个离散B - TRAN设备、SymCool电源模块、固态断路器评估板和驱动器，用于固态电动汽车接触器应用，另有第三个全球汽车制造商正在评估B - TRAN接触器用于其电动汽车[7][13][14] - 在工业业务方面，公司增加了RYOSHO和Sekorm作为分销商，RYOSHO已接到大型全球客户订单，Sekorm正在向大公司提供产品报价，主要针对固态断路器应用[10][33][34] - 公司目前有多个工业客户处于不同合作阶段，对于已进行初步评估的客户，正在回应定制包装或开发协议的提案请求，对于使用标准产品的客户，随着从初始评估和原型制作向为OEM产品发布建立库存过渡，预计订单规模会增加[30] - 公司为工业客户创建了固态断路器参考设计，包括评估板和B - TRAN设备，以加速客户对B - TRAN用于固态断路器产品的评估[31] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球电力电子市场方面，根据Mordor Intelligence的报告，预计B - TRAN可服务的潜在市场（SAM）在未来五年将增长一倍以上，达到近80亿美元，复合年增长率为16%，其中固态开关设备的SAM为10亿美元，SymCool IQ产品针对的可再生能源、储能、微电网和电动汽车充电的SAM为1.4亿美元，工业应用（如数据中心的电机驱动和UPS系统）的SAM为160万美元，汽车领域的SAM为36亿美元[36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是利用与Stellantis的成功合作吸引其他汽车原始设备制造商（OEM）和一级供应商评估B - TRAN用于下一代电动和混合动力汽车平台，同时在工业市场推广B - TRAN用于固态电路保护等应用[13] - 在技术创新方面，预计今年晚些时候完成下一代B - TRAN芯片设计的首次工程运行，新芯片尺寸约为当前芯片的一半，每个晶圆的芯片数量将增加一倍以上，同时已完成新芯片的封装设计，预计封装尺寸将比当前设计小30%且成本降低[44][45] - 在竞争方面，与传统技术如IGBT相比，B - TRAN在固态断路器应用中具有电流共享优势，且在不同应用中晶圆和芯片相同，可有效提高生产成本，同时公司拥有90项已发布的B - TRAN专利（其中42项在美国以外发布），还有50项正在申请的专利，并且将制造设备的工艺流程作为商业秘密保护[46][47][48][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管美国新政府上台后投资者对电动汽车和可再生能源等目标市场存在担忧，但公司认为这些市场是全球性的，公司客户主要为大型全球公司，全球各级政府广泛支持清洁能源转型，私人对清洁能源的投资持续增加，公司仍看好增长前景[37][38] - 对于2025 - 2026年，公司对与正在合作的大型全球客户感到兴奋，这些客户有能力推出创新产品，随着客户逐步推出产品，任何一个客户都可能为公司带来大量业务[69] 其他重要信息 - 公司在欧洲和亚洲进行双源晶圆制造，亚洲的晶圆制造合作伙伴去年无需特殊设备或资本投资即可生产出功能双向设备，欧洲的晶圆制造合作伙伴在上季度通过资格认证，公司正在努力提高其产量以达到商业产量目标[40][41][42] - 公司的B - TRAN技术已在台湾获得专利，目前专利覆盖地区包括北美、中国、日本、韩国、印度、欧洲和台湾[52] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待美国大选结果对绿色能源的影响以及对公司经营环境未来四年的影响 - 虽然大选结果有即时反应，但之前特朗普执政时太阳能发展良好，公司客户仍专注于产品竞争力，且这是一个全球市场，全球电动汽车和可再生能源的增长势头仍然强劲[62][63][64] 问题: 如何看待与新分销商在2025 - 2026年的关系发展以及长期合作计划 - 新签约的分销商参与需求创造，为公司介绍大客户，虽然处理订单履行，但真正价值在于介绍客户，对于大型汽车或工业公司，最终不会通过分销商完成订单，分销商更像是销售团队的延伸[65] 问题: 能否提供关于与Stellantis进入第三阶段项目的更多信息以及明年的时间表 - Stellantis高层之前因汽车市场的库存和定价问题分心，现在已重新关注新技术项目审批，技术和生产团队一直在工作，公司预计Stellantis明年将准备好新的逆变器电源模块进行实际测试，这符合Stellantis推出更多长续航低成本电动汽车的战略，公司技术与之契合[67][68] 问题: 对于2025 - 2026年最兴奋的是什么 - 与大型全球客户合作，这些客户有能力推出创新产品，公司从中学到很多，众多公司持续投入资源与公司合作，任何一个客户在推出产品时都可能带来大量业务[69][70] 问题: B - TRAN在数据中心是否有应用以及是否有相关洽谈 - 有应用，数据中心需要关注电路保护，无论是UPS系统还是服务器本身的电路保护，B - TRAN可用于保护数据中心免受电力质量干扰，已与相关客户洽谈将其纳入UPS和快速断开装置的新设计[72] 问题: 公司需要多少年度营收才能盈利和实现正现金流，对应的利润率是多少 - 大约3000 - 5000万美元的年营收可能达到现金流收支平衡，在这个营收范围内，假设毛利率高于30%（长期目标为50%），在达到更大规模之前，可能处于30%多的毛利率[73] 问题: 10月收到的订单对营收的贡献有多大，是否会在第四季度确认 - 目前大多数订单规模较小，因为客户处于设计周期的不同阶段，随着客户开始构建产品原型并建立库存，预计会有更大订单，10月宣布的订单如果有库存可能立即到12周内完成，很可能在第四季度确认营收[74][75] 问题: 既然许多行业都能从B - TRAN受益，为什么获得一个大订单需要这么长时间，客户的紧迫性在哪里 - 工业部门的公司有12个月的设计周期，如果处于设计周期的前半段，订单数量会很低，后半段订单规模会增加，这取决于他们何时开始评估以及在设计周期中的位置[76][77] 问题: 在什么情况下公司新闻事件足以披露全球开发合作伙伴的名称 - 没有硬性规定，通常在与客户签订正式产品发布前的协议时，特别是接近产品发布时，更有可能披露，因为产品即将推出，情况与单纯的研发不同[78][79] 问题: 第一个设计成功最可能的应用是什么类型的公司，以及设计成功的时间 - 最可能的应用是固态断路器或电路保护相关，可能是为公用事业和大型工业客户提供电力控制设备和电路保护设备的重要供应商，在工业方面的设计和获胜周期会更短[80][81]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收为6450万美元，较2023年同期下降2.6%，较2024年第二季度增长9.9%[39] - 媒体利润率为1820万美元，较2024年第二季度增长15.9%，占营收的28.1%，较2023年的29.2%和2024年第二季度的26.7%有所变化[42] - 按GAAP计算，2024年第三季度总运营费用为1720万美元，较2023年第三季度减少48.8万美元[43] - 2024年第三季度GAAP基础上的调整后EBITDA为 - 7.1万美元，较2023年第三季度的 - 170万美元增长约94%[44] - 2024年第三季度利息支出增加至130万美元，2023年为93.6万美元[47] - 2024年第三季度所得税收益为3.5万美元，有效税率为0.4%，2023年第三季度所得税收益为120万美元，有效税率为29.2%[48] - 2024年第三季度报告净亏损790万美元，2023年同期净亏损3360万美元，调整后净亏损（非GAAP指标）2024年第三季度为410万美元（每股亏损0.30美元），2023年第三季度为370万美元（每股亏损0.22美元）[49] - 2024年第三季度末现金及现金等价物（含受限现金）为780万美元，长期债务为3310万美元，较2023年12月31日的3050万美元增加约260万美元[50] 各条业务线数据和关键指标变化 商务媒体解决方案业务（Commerce Media Solutions） - 2024年第三季度收入为1040万美元，较2023年第三季度的230万美元增长，较2024年第二季度的730万美元增长，实现三位数的同比增长[40] - 2024年第三季度媒体利润率为33.7%，高于综合媒体利润率[42] - 2024年第三季度该业务的营收占比从2023年第三季度的3%提升至16%，预计未来还会增加[18] - 截至2024年9月30日，已超过5000万美元的年营收运行率，2024年第四季度还将新增5个合作伙伴[27] - 该业务毛利率较高，2024年第三季度为33%，而当季综合毛利率为24%[28] 自有和运营市场业务（Owned and operated marketplaces） - 2024年该业务营收较2023年同比下降18%，但已开始出现季度环比的媒体供应稳定情况，预计2024年第四季度同比下降趋势仍将持续，但会被商务媒体解决方案业务的业绩改善所抵消[41] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据波士顿咨询集团的数据，商务媒体行业目前每年估计超过500亿美元，预计到2026年将超过1000亿美元，并预计到2026年将占数字媒体支出的25%以上[22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重新定位，围绕商务媒体解决方案（Commerce Media Solutions）、自有和运营市场（Owned and operated marketplaces）、呼叫解决方案业务和广告代理业务（call solutions business and AdParlor agency business）这三个协同业务解决方案构建业务[10][11][13] - 商务媒体解决方案业务是公司战略增长议程的重点，目标是在这个快速增长的市场中释放公司核心能力，获取竞争优势[14] - 2025年计划继续扩展到娱乐、旅游和金融等更多垂直领域，寻求战略合作伙伴增长机会[29] - 2025年将进一步更新关于新的忠诚度解决方案（Loyalty Solution）的增长和扩展计划，该方案被认为是一个具有差异化的增长机会[31] - 公司14年的自有和运营市场客户获取经验使其在竞争中脱颖而出，有能力在数字广告新的高增长领域继续获取市场份额[52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第三季度自有和运营市场业务受美国总统选举相关的社交媒体广告支出影响，媒体成本上升，影响了以可接受利润率购买媒体的能力，但选举后媒体定价已开始回落到传统水平[18][19][20] - 由于业务和行业趋势，预计2024年第四季度营收将继续保持环比强劲增长，2025年随着业务向商务媒体解决方案业务转移，预计将实现强劲的同比两位数综合营收增长[21] - 商务媒体解决方案业务的长期增长潜力巨大，尽管其基本业务模式存在较长销售周期、受企业销售流程、合作伙伴技术集成优先级和某些垂直行业季节性影响，但仍对其发展充满信心[30] - 2025年公司整体将恢复同比增长且有望加速增长，随着平台的扩展，公司品牌价值将提升，股东价值也将随之增长[37] - 2025年第一季度受零售商季节性影响营收可能环比下降，之后将加速增长，全年将实现同比两位数增长[68][69] - 公司认为美国政府换届可能带来积极影响，例如对TikTok的压力可能减轻，这对公司业务有利[82] 其他重要信息 - 公司在财报中提供了非GAAP财务信息，如媒体利润率、调整后EBITDA和调整后净收入，相关指标定义及与GAAP财务指标的调节信息在当天的财报新闻稿中提供[5] 问答环节所有的提问和回答 问题: 除选举因素外，是否有其他因素导致2024年第三季度和第四季度展望低于上季度预期 - 主要影响因素是选举以及社交媒体渠道的广告支出，eMarketer的数据显示，2024年政治相关的数字广告支出较2020年增长超过156%，达到36亿美元以上，这使得公司在自有和运营市场业务中难以在可接受利润率下购买媒体[54][55] 问题: 能否谈谈对2025年两位数营收增长预期（从宏观角度、自有和运营业务以及商务媒体解决方案业务方面） - 自有和运营业务预计2025年不会增长且可能略有下降，增长将主要来自商务媒体解决方案业务，基于已有的合作伙伴关系以及新合作伙伴的加入，公司对商务媒体解决方案业务的增长有明确规划[56] 问题: 能否解释商务媒体解决方案业务媒体利润率较高的结构性原因，以及该业务达到规模后利润率的预期 - 公司传统的自有和运营业务媒体利润率一直在28% - 30%出头波动，商务媒体业务模式基于收入分成，这种模式下利润率更稳定，目前在30%以上，随着规模扩大，机器学习模型和垂直领域的精准定位将带来规模经济效应，预计利润率将从30%出头提升到30%后期至40%前期[58][59][60] 问题: 能否回顾2024年第三季度相对于上次财报电话会议计划的进展情况 - 商务媒体业务方面，2024年第三季度新增15个合作伙伴，业务增长如预期且在第四季度继续加速；自有和运营市场业务方面，原本目标在7 - 8月有良好收尾，但8月下旬由于媒体采购成本上升受到冲击，直到11月6 - 7日价格才开始回落[63][64] 问题: 2024年第四季度新增5个商务媒体客户，在临近黑五和圣诞销售季的情况下，是否还会增加新客户 - 大部分业务将处于停滞状态，虽然当天新增了1个，但在零售垂直领域，10月中旬左右通常会进行代码冻结，在此期间很难将广告技术平台集成到商务网站中[66] 问题: 商务媒体业务在未来四个季度的营收增长是否会从三位数增长放缓 - 公司预计将继续加速增长，通过拓展现有合作伙伴和引入新合作伙伴来实现增长[67] 问题: 如果自有和运营业务2025年持平或略降，商务媒体业务增长三位数，是否意味着整体增长可观 - 2025年将恢复全年同比两位数增长，由于商务媒体业务存在季节性，按季度来看，增长会上下波动[68] 问题: 这是否意味着2025年每个季度的增长率都会逐季加速 - 通常会是这样，但第一季度由于零售商季节性因素，营收会环比低于第四季度，之后将继续加速增长[69] 问题: 能否详细介绍忠诚度业务及其与竞争对手相比的创新之处 - 公司目前的核心商务媒体解决方案主要在交易后环节，例如在消费者完成购买后弹出广告，这是合作伙伴商务流程中最有利可图的部分；忠诚度业务方面，公司可以将交易后业务的增量收入用于驱动忠诚度，例如消费者在获得免费Hulu订阅服务的同时还能获得忠诚度积分，鼓励消费者再次消费，与传统忠诚度计划不同的是，公司可以提供非本土广告服务来创造收入，使忠诚度业务成为盈利中心而非亏损项目[71][74][76] 问题: 随着商务媒体解决方案业务发展放缓，2025年第一季度和第二季度的增长节奏是趋于平稳还是上升，以及如何看待美国政府换届对公司业务的影响 - 2024年第四季度的同比下降主要与自有和运营业务受美国选举影响有关，2025年第一季度和第二季度将实现同比低个位数增长并在全年加速增长；美国政府换届被视为一种积极因素，但目前存在很多变数，例如TikTok相关政策的不确定性，若对TikTok的压力减轻将对公司业务有利[80][82]

财务数据和关键指标变化 - Q3 2024营收为1270万美元同比增长24.5%[7] - 调整后营业利润从2023年Q3的85万美元亏损改善为49.2万美元盈利[7] - 前九个月营收3940万美元同比增长26.6%[7] - 前九个月调整后营业利润为140万美元较去年同期270万美元亏损有显著改善[7] - 2024年前九个月运营费用为2080万美元包括约60万美元折旧摊销650万美元商誉减值15万美元收购交易成本和130万美元应收票据注销而2023年Q3运营费用为1230万美元[40] - 2024年Q3净亏损870万美元2023年Q3净亏损390万美元[41] - 2024年Q3每股亏损0.8美元基于1090万股加权平均流通股2023年Q3每股亏损0.55美元基于710万股加权平均流通股[42] - 2024年9月30日现金及现金等价物为660万美元2023年12月31日为760万美元[42] 各条业务线数据和关键指标变化 42West - 在娱乐公关领域保持主导地位在多伦多国际电影节威尼斯电影节等重大活动中有出色表现[8][9] - 客户获得60项艾美奖提名并扩展到动漫和游戏领域[9] Shore Fire Media - 在音乐领域有标志性季度成果与多个知名乐队合作[12] - 其客户在2025年格莱美奖中有26项提名[12] - 新签有两项格莱美提名的客户使总数达到28项[13] The Door - 在酒店和生活方式公关方面表现卓越获得纽约时报三星评价[14] - 在创新项目上有成果如Newman's Own的披萨项目[14] The Digital Department - 今年新签137位人才[14] - 成功将BRANDEdit Influencer Showroom扩展到纽约时装周[15] Special Projects - 维持与华尔街日报杂志创新者奖的长期合作关系[16] - 在学院博物馆年度晚宴上的工作为电影学院筹集超过1100万美元[16] Dolphin Ventures - IMAX合作项目势头强劲Q3收到260万美元流媒体版权许可付款[17] - 计划于1月开始将影片扩展到全国知名剧院放映[18] - 即将宣布与Staple Gin的其他分销合作伙伴关系[19] - 10月推出Always Alpha进军女子体育管理领域[20] - 10月底与Loti AI建立合作关系提供数字保护[27] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于内容创作消费品和现场体验领域的机会[17] - 通过Always Alpha全面进军女子体育管理领域利用公司在名人管理品牌发展等方面的协同效应[22][23] - 与Loti AI合作进入AI技术领域提供数字保护同时开拓新的收入渠道[29] - 计划于2025年1月推出股东奖励计划[39] - 2025年将继续发展Always Alpha扩大影响力公关部门寻找更多类似Staple Gin的机会推出更多内容开展首次现场活动[66][67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目前的市值严重低估了其独特业务组合的实力和前景[32][37] - 预计2024年营收将超过5000万美元并实现正的调整后营业利润[35][36] - 看好网红营销女子体育和创新项目的潜力[37] 其他重要信息 - 公司CEO个人增持公司股票[38] 问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度营收同比增长的主要因素有哪些 - 特殊项目和传统公关业务的增长以及交叉销售的加强是主要驱动因素特殊项目在选举年表现强劲传统公关公司本季度表现良好[44][46] 问题: 数字部门有哪些新业务和交叉销售情况 - 数字部门有人才管理品牌活动和活动部门三个运营部门人才部门增长迅速品牌部门年初表现强劲活动部门扩展了展厅[47] 问题: 内容许可协议收到的款项情况以及未来收入来源 - 蓝天使项目已收到超过340万美元收入260万美元为Q3收入已收回全部现金投资未来将从机构影院获得票房收入分成[52] 问题: 年轻人相关的新业务进展如何 - 公司将继续扩大所代表的创作者类型在不同垂直领域建立创作者名单[58] 问题: AI合作伙伴关系的盈利方式以及潜在的风险投资情况 - 合作伙伴Loti是现金支付客户如果合作成功2025年可能将其发展为风险投资项目并扩展到其他行业[63] 问题: 2025年的优先事项有哪些 - 一是有机增长加强交叉销售二是发展Always Alpha三是继续发展影响力公关部门四是寻找更多类似Staple Gin的机会推出更多内容开展首次现场活动[66][67][68] 问题: Always Alpha如何开拓市场吸引新客户 - 一是凭借管理团队的声誉二是借助旗下其他公司的能力为女性运动员提供全方位服务[70][71][72][73]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度公司运营亏损740万美元，而去年同期运营亏损910万美元[34] - 2024年9月30日公司资产负债表上有1130万美元现金及现金等价物[34] - 本季度现金消耗约560万美元，其中包括约100万美元一次性或其他年度付款[34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自9月17日重新开始接受Evie Ring的直接面向消费者（D2C）订单后，在2024年第三季度的子期间内发货339个戒指，初期重点在执行且完全基于有机营销（无营销费用投入），目前库存充足[32][33] - 即将推出EvieMED，EvieMED已进入FDA 510(k)审查的最后阶段，公司已与多个潜在合作伙伴重新接触，包括一家大型全球制药公司、一家临床研究组织（CRO）以及一家大型医疗保健公司（计划2025年第一季度开展试点）[17][18] - 公司在多分析物传感方面深入投资，正在规划与呼吸频率、核心温度等相关的临床试验，上周在加州大学旧金山分校进行了新开发的血压腕戴式设备的缺氧临床试验，新设备有12个额外的毫米波天线，可监测多种生命体征，目前正在审查数据[29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括继续推进Evie Ring的D2C业务，看好EvieMED的B2B机会，对射频芯片潜力持乐观态度，产品开发计划不仅限于Evie和EvieMED，还涉及多分析物传感并追求FDA更多许可[38] - 在智能戒指市场，尽管近24个月内有近10个新参与者进入，但公司认为自身定位良好，凭借医疗设备公司的根基、独特的戒指设计（如可适应肿胀的开放式戒指设计）、准确的数据等优势区别于竞争对手，且其他公司从健康设备转型为医疗设备需要多年和大量资金投入，公司在这方面具有先发优势[9][10][11][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为可穿戴设备行业增长迅速，智能戒指正成为该领域的重要因素，但2024年预计仅销售100万个智能戒指，领先的智能戒指竞争对手2024年预计营收约5亿美元[10] - 公司对即将到来的FDA对EvieMED的510(k)许可充满期待，认为这将是一个关键转折点，许可通过后将推动B2B和D2C的更高销售量，同时公司也在为B2B机会做准备，如构建后端系统[12][17][34][70] - 尽管资本市场状况（如高利率）对像Movano这样的小公司估值产生压力，但公司将继续执行战略，包括Evie Ring业务、EvieMED的FDA许可以及血压、葡萄糖等方面的潜在机会，同时也在努力提高公司的知名度以提升估值[75][76][77][80] 其他重要信息 - 10月29日公司实施了1比15的反向股票分割，目的是提高公司普通股的出价价格以重新符合纳斯达克资本市场的最低出价价格要求，11月12日收到纳斯达克通知已成功达标[35] - 公司发现10月25日宣布反向股票分割至10月29日生效期间存在疑似母公司股票操纵行为，公司在任何凑整股票发行之前发现了此活动，并预计反向分割后流通普通股数量约为660万股，公司正在与证券监管机构、法律顾问和其他相关方进行沟通[36] 问答环节所有的提问和回答 问题: 对于无袖带血压测量项目，下一步计划是什么以及何时能看到数据 - 最近的研究中在产品设计中采用了额外的天线，能得到非常清晰的射频波形信号，还使用了ECG、PPG传感器，目前正在整合数据以评估准确性，预计准确性至少能达到去年研究的水平（符合FDA血压监测准确性标准），接下来将继续优化产品设计使其更接近商业化产品外观，同时进行更多研究，预计今年会有更多试验和原型改进，有望在未来几年内推向市场[40][41][42][43][44] 问题: Android应用是否具有与iOS应用相同的功能以及Android市场对公司的潜在规模有多大 - Android应用将具有与iOS应用相同的功能，约40%的用户是Android用户，这也是自推出以来收到的最多的需求，预计推出后会有不错的用户增长[45][46][47] 问题: 随着进入第四季度，增加产品发布活动、继续研发，运营费用将如何变化 - 管理支出和公司整体现金消耗率一直是重点关注对象且将继续如此，在进入第四季度和明年时会谨慎进行资本部署，在黑色星期五和整个冬季假期期间会谨慎考虑营销支出，虽然会有一些增量支出（如Android应用等新功能的推出），但总体上仍将非常专注于资源管理，同时也在为B2B机会做准备，在部署资本和管理消耗方面仍会谨慎[49][50][51] 问题: 对于EvieMED的510(k)，与FDA还剩下哪些类型的问题 - 公司在10月28日那周结束时提交了对FDA问题的回复，感觉良好，FDA的问题包括标签等多个主题，目前已解决当时提出的所有问题，正在等待FDA可能提出的任何额外问题或澄清，公司在临床评估方面有优势，数据优于市场上的医院脉搏血氧仪，在机构要求的所有测试中都已通过并处于有利地位[52][53][54][55][56] 问题: 众多新进入者是否会对公司造成困扰 - 不会，智能戒指正成为一种受欢迎的形式，公司已做好应对竞争的准备，公司将消费设备和医疗设备的优势相结合，拥有独特的开放式戒指设计，在外观、佩戴感等方面收到好评，若EvieMED获得FDA许可并持续推广Evie健康产品，公司将成为唯一同时服务D2C和B2B市场的企业，且其他公司转型为医疗设备公司面临巨大的投资门槛[58][59][60][61][62] 问题: 自9月Evie Rings重新推出以来有哪些收获以及假期销售期及之后的计划 - 公司了解到女性一直在寻找可信赖、能提供所需信息和见解的设备，公司将继续专注于提供比竞争对手更好的体验，如提高准确性、确保见解有价值、提供无缝的客户服务体验、构建强大的运营体系等，目前营销推广完全是有机的，假期将实施有针对性的付费策略，同时继续利用网红社区、合作伙伴等扩大影响力，还将继续根据客户反馈改进产品，如推出60天退货政策、推出Android应用等[64][65][66][67][68][69] 问题: 提醒一下EvieMED的首批商业机会的细节，这些机会如何推动公司与制药公司和其他健康合作伙伴的增长，获得FDA许可后多久能实现 - 近期已与一家大型医疗保健公司进入协议阶段，该公司计划2025年第一季度使用EvieMED Ring开展试点以解决慢性病问题，同时还在与许多beta合作伙伴保持合作并密切关注FDA许可，510许可预计将开启众多合作机会，目前正在构建后端系统以便能迅速开展合作[70] 问题: 对于公司估值低于同行的差异有何想法以及如何解决 - 资本市场近年来波动较大，高利率等资本市场状况对小公司估值产生压力，公司将继续执行战略，包括Evie Ring业务、EvieMED的FDA许可以及血压、葡萄糖等方面的潜在机会，同时公司也在努力提高知名度以提升估值，如参加医学会议等[75][76][77][80][81]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度经常性EBITDA总计15.06亿巴西雷亚尔，较2023年第三季度低24%，2024年累计EBITDA为49.3亿巴西雷亚尔，较前期高4% [7] - 2024年第三季度公司净收入为6.98亿巴西雷亚尔，同比下降22%，年初至今净收入为16.45亿巴西雷亚尔，较前期高17% [7] - 2024年第三季度投资总额为5.19亿巴西雷亚尔，较2023年第三季度增长37% [8] - 2024年第三季度运营现金流为7.8亿巴西雷亚尔，若不考虑汇票贴现业务减少的2.4亿巴西雷亚尔则为10.2亿巴西雷亚尔，较2023年第三季度低59% [8] - 2024年第三季度末净债务为79.68亿巴西雷亚尔，较2024年6月增加2.68亿巴西雷亚尔，杠杆率从2024年6月的1.2倍升至9月的1.3倍 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 Ipiranga - 2024年第三季度销售量较2023年第三季度增长4%，其中汽车周期增长5%（产品组合中乙醇占汽油比例增加），柴油增长2%，本季度末服务站网络有5871个，较6月减少5个，本季度新增61个服务站同时关闭66个，本季度末有1478家AmPm商店，同店销售额增长7% [10] - 2024年第三季度SG&A较2023年第三季度下降4%，其他运营结果总计为 - 1.24亿巴西雷亚尔，较上年同期改善5500万巴西雷亚尔，资产处置结果总计为3100万巴西雷亚尔，EBITDA为9.67亿巴西雷亚尔，经常性EBITDA总计9.36亿巴西雷亚尔，同比下降34% [11] Ultragaz - 2024年第三季度液化石油气销售量同比增长4%（散装液化石油气销售增长7%，主要反映对工业销售增加），瓶装液化石油气销售增长2%，2024年第三季度SG&A较2023年第三季度高1%，EBITDA为4.48亿巴西雷亚尔，较2023年第三季度低1% [13][14] Ultracargo - 2024年第三季度公司平均静态容量为106.7万立方米，较2023年第三季度高1%，立方米销售量同比保持稳定，2024年第三季度净收入为2.66亿巴西雷亚尔，较2023年第三季度高1%，综合成本和费用较2023年第三季度高10%，EBITDA总计1.68亿巴西雷亚尔，较2023年第三季度低3%，EBITDA利润率为63%，较2023年第三季度低2个百分点 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未涉及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - Ipiranga在第四季度，鉴于市场状况，预计保持实力，尽管行业存在违规行为，但近几个季度一直以高于每立方米130巴西雷亚尔的盈利能力运营 [12] - Ultragaz尽管第四季度销量季节性下降，但预计新能源板块贡献增加使EBITDA更高 [14] - Ultracargo预计第四季度EBITDA与过去几个季度相似 [16] - 公司在服务站网络方面，将进行选择性投资，关闭无意义的站点，保持自然损耗状态 [54] - 行业内打击非法行为有助于改善市场竞争，如乙醇和单相交易中的税收漏洞、对长期债务人的制裁法律、RenovaBio立法、生物柴油混合等问题仍需解决，以实现公平竞争 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2024年资本支出计划是非线性的，预计低于最初计划，部分原因是项目节省和部分结转至2025年 [36] - 监管调整是自然发展过程，有助于提供更多安全和竞争，公司将积极参与确保在不产生非法行为空间的情况下实现经济改善 [37] - 公司认为巴西国内不会因美国大选而发生对业务有重大影响的变化，将继续对现有业务和新项目进行资本配置并密切关注经济状况 [52] 其他重要信息 - Hidrovias的利润份额记录有2个月延迟，在2024年第三季度正向贡献900万巴西雷亚尔 [7] - 公司在Ultragaz的新能源战略方面，预计第四季度及未来几个季度将看到投资成熟带来的成果，预计EBITDA的3% - 5%将由此产生，但并非独立运营而是整合业务为客户增加价值 [48] 问答环节所有的提问和回答 问题1：关于Ipiranga，本季度利润率调整是否反映了量等动态的改善，未来季度是否仍有改善空间 [19] - 回答：第三季度石油和乙醇方面非法行为的打击使销量较第二季度增长5%，但柴油在公路和现货市场竞争激烈，成本上升，各因素相互抵消，本季度市场相对稳定，未来季度可能重复这种情况，进口方面虽有小幅下降但巴西市场仍依赖进口，未来供应来源可能改变 [21][22][23] 问题2：柴油进口对Ipiranga和Ultracargo竞争动态的影响 [20] - 回答：Ipiranga方面，进口有小幅下降，市场供应似乎平衡，本季度利润率稳定，未来可能重复；Ultracargo方面，库存水平有所增加，公司在相关地区布局良好，即使进口减少，沿海运输和市场会补偿，仍有进口和沿海运输的机会 [23][24][25] 问题3：关于Ultragaz，社会项目对市场的影响以及液化石油气与其他能源的竞争，关于Ipiranga，Texaco品牌在巴西的战略及其与Ipiranga整体战略的协调 [29] - 回答：Ultragaz方面，“gas to wall”项目是积极的，但仍需发展，在液化石油气应用方面有更多空间，尽管有局限性但仍有增长机会；Ipiranga方面，Ipiranga第二到第三季度的销量增长与Texaco无关，Texaco将采用区域独家经营战略，投资模式更轻，Ipiranga仍将以自身销售渠道为主 [30][31][32][33] 问题4：资本支出低于预期对2025年的影响，关于Ultragaz的监管调整 [34] - 回答：2024年资本支出计划是非线性的，预计低于最初计划部分原因是项目节省和部分结转至2025年；监管调整是自然发展过程，有助于提供更多安全和竞争，公司将积极参与确保在不产生非法行为空间的情况下实现经济改善 [36][37] 问题5：关于工作资本和库存水平的预期，Ipiranga利润率130是否保守 [41] - 回答：Ipiranga方面，工作资本涉及销量增加、汽油价格上涨、生物燃料购买策略、全年减少等四个因素，第四季度将抵消，关于利润率公司倾向保守，并非份额策略 [42] 问题6：关于打击非法行为的预期成果，Ultrapar对Hidrovias do Brasil的贡献 [44] - 回答：在打击非法行为方面，如乙醇和单相交易中的税收漏洞、对长期债务人的制裁法律、RenovaBio立法、生物柴油混合等问题仍需解决，Ultrapar通过人员支持Hidrovias do Brasil，Ultracargo有能力提供支持，目前考虑长期支持现有项目 [45][46] 问题7：关于Hidrovias是否有批准超额资本的预期 [47] - 回答：目前没有消息 [47] 问题8：关于Ultragaz新能源来源份额增加的动态及贡献 [48] - 回答：这是公司长期战略的一部分，预计第四季度投资成熟，将看到成果，预计EBITDA的3% - 5%将由此产生，但并非独立运营而是整合业务为客户增加价值 [48] 问题9：第四季度是否会释放更多工作资本，如何在考虑巴西发展、美国选举情况下做出投资决策 [50] - 回答：可能会有工作资本的回收，预计恢复之前季度的投资；巴西方面预计不会有重大变化，对Hidrovias的投资仍在成熟过程中有上升空间，其他业务有扩张项目，美国大选目前预计对公司战略无影响 [51][52] 问题10：关于服务站网络战略的更新 [54] - 回答：与品牌网络之前做法相比没有变化，进行选择性投资，关闭无意义的站点，保持自然损耗状态 [54]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总营收为1880万美元，较上年同期下降25%[16][40] - 产品营收（包括仪器、试剂和软件）第三季度总计1230万美元，仪器营收总计570万美元，较上年同期下降53%[40] - 试剂营收在第三季度为630万美元，较上年同期增长11%[40][41] - 服务和其他营收第三季度总计650万美元，较上年同期下降10%[40][42] - 毛利润率为62.3%，较上年同期的60.6%有所提高[19][43] - 运营费用为2010万美元，较上年同期下降25%[19][44] - 运营亏损为830万美元，较上年同期的1160万美元改善了28%[20][44] - 截至9月30日，现金、现金等价物和有价证券约为3930万美元，流通股和完全稀释后的股份为4950万股[45] - 预计2024年全年营收在8000万 - 8500万美元之间，之前的范围为9600万 - 10400万美元[47] 各条业务线数据和关键指标变化 - **仪器业务**：第三季度放置35台仪器，第一季度放置30台，第二季度放置51台，本季度总营收570万美元，总安装基数增加到1299台仪器，较上年同期增长15%，其中PhenoCycler和Fusion组合（PCF）在市场上有251台，PhenoImager HT（HT）系统有376台[17][40][41] - **试剂业务**：营收630万美元，较上年同期增长11%，PhenoCycler试剂和抗体在供应不连续期间有库存囤积情况，现在订单发货在3 - 5天内完成[18][41][114] - **服务业务**：服务和其他营收总计650万美元，较上年同期下降10%，主要受仪器销售不佳影响，包括仪器保修、现场服务收入以及实验室服务，服务营收受仪器销售数量影响呈现波动，预计Q4会有部分Q1和Q2递延的实验室服务收入增加[42][70][74][75] 各个市场数据和关键指标变化 - 在北美市场，仪器销售面临资本设备资金有限的情况，销售周期延长，转换率波动大，学术环境中面临较大挑战，是公司营收未达预期的主要区域市场因素[17][64] - 核心实验室对公司营收贡献在今年是明显的薄弱环节，在与其他应用（如NGS或蛋白质组学）竞争研究资金方面存在竞争动态，在共享服务方面存在零和资金竞争[119] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于空间生物学领域，目标是从发现到诊断成为该市场的首选平台，以实现2025年及以后的营收增长并达成盈利目标[16] - 公司正在构建转型临床业务，推进临床试验和伴随诊断合作伙伴关系的管道建设，如与Acrivon Therapeutics、NeraCare的合作等，这些合作有望在未来带来可观营收和股东价值[32][33][35][37] - 公司通过组织重组、建立卓越制造中心等方式应对宏观环境挑战，提高运营效率和成本结构，目前正在评估一系列战略选择以确定可持续增长、盈利和长期成功的最佳路径[10][12][39] - 在竞争方面，PhenoCycler Fusion在发现端可能因缺乏内容而面临竞争，公司正在投资内容以提高竞争力，同时也面临来自Lunaphore等同行的竞争，但宏观因素是目前业务挑战的主要驱动因素[65][120] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第三季度营收低于预期主要是由于生命科学工具市场持续存在的资本设备购买限制，但公司对行业的长期增长前景仍保持乐观[9] - 尽管2024年充满挑战，但公司建立了强大的基础，包括更高效的成本结构、卓越制造中心、不断增长的试剂产品供应等，有助于应对当前市场环境并为长期成功做好准备[12] - 公司在空间生物学市场拥有最大的安装基础和众多支持性出版物，相信该市场是生命科学研究和诊断的当前和未来支柱，上周的SITC会议也显示出空间生物学的重要性[13][14] - 公司预计2024年全年营收在8000万 - 8500万美元之间，随着成本结构和利润率的改善，有望在2025年实现营收增长并达到现金流量盈亏平衡[11][47] 其他重要信息 - 公司在10月宣布了多项合作和产品推出，如与英国机构的MANIFEST项目、在SITC会议上推出的新试剂产品（PhenoCode IO60面板、24 - plex小鼠面板、扩展PhenoCode分子条形码目录）等，这些有助于推动系统利用率、试剂营收和拉动效应[22][27][30][31] - 公司近期提名Scott Mendel为董事会主席，旨在借助其在艰难环境中的运营经验帮助公司应对当前挑战，这一变动不存在哲学上的差异[123][124][125] 问答环节所有的提问和回答 问题：本季度现金流量表未给出，本季度的现金消耗是多少，对未来几个季度的现金消耗有何预期 - 回答：第三季度运营现金消耗在800万 - 900万美元之间，预计Q4会因利润率持续扩大和运营费用降低而显著减少，2025年随着营收恢复增长有望实现现金流量盈亏平衡[51] 问题：本季度或即将到来的季度在资本支出方面是否有重大事项 - 回答：本年度的资本支出主要在Q1和Q2，用于完成卓越中心的建设，下半年没有重大资本支出[53] 问题：能否提醒一下2025年12月开始的本金支付规模 - 回答：已与贷方密切合作修改协议，将利息支付期推迟到2026年3月，未来将继续与合作伙伴密切关注债务情况[54] 问题：在探索战略选择时是否有任何排除在外的选项 - 回答：没有，作为上市公司，有信托责任不断评估战略机会，目前没有任何选项被排除在外[57] 问题：鉴于过去12个月的成本调整，对明年重新加速营收增长的信心如何，如果情况改善需要进行哪些增量投资以保持竞争力、推动管道发展并保持增长势头 - 回答：2025年在试剂营收增长方面有信心，基于强大的仪器安装基础；临床试验管道的进展将对营收做出重要贡献；在仪器方面，上半年将较为保守，对增长预期较低[59][60][61] 问题：能否谈谈今年仪器的季度趋势，Q3低于Q2预期的原因，竞争环境是否有变化 - 回答：从Q1到Q3，销售周期、季度转化率等指标波动大，主要挑战在北美学术环境，宏观因素是主要驱动因素，虽然也面临Lunaphore的竞争，但不是主要原因[63][64] 问题：公司在空间领域拥有最大的安装基础，是否已达到市场饱和，这是否是营收难以恢复增长的因素 - 回答：不认为已达到饱和，主要是资金问题而非饱和问题[66] 问题：关于消耗品，拉动效应似乎逐季下降，瓶颈是什么，对2025年有何预期，服务业务的情况如何 - 回答：试剂营收的拉动效应按12个月滚动计算，Q3的轻微下降是暂时的，Q4已呈现强劲开局；服务业务包括多种内容，受仪器销售数量影响，Q1较低的仪器销售影响了服务基线，预计Q4会有部分Q1和Q2递延的收入增加[71][74][75] 问题：Q2是否有库存囤积情况，这是否影响了Q3，对预算冲销有何预期，是否会考虑试剂模型 - 回答：Q2有一些库存囤积，主要是Q1向内部制造过渡时的客户行为导致，目前Q4已度过该阶段；在仪器方面，试剂租赁在生命科学发现和工具市场不常见，更多是寻求外部仪器融资[79][80] 问题：能否详细说明销售周期的情况，如是否只是延长，是否有客户流失，以及本季度的订单 - 账单比率趋势 - 回答：销售周期较一年前延长了约35%，转化率波动大，在北美资金可用性是转化率的主要变量，这些趋势可能与同行一致[82][83][84] 问题：公司销售团队结构如何，是否有挖掘和开拓功能，能否通过挖掘功能提高拉动效应 - 回答：商业销售团队按地区设置，再投资商业可能会基于内部销售，以识别研究人员和项目负责人，这种方式成本效益高，符合战略商业方法的转变[88] 问题：第三季度的短缺有多少是由于资本支出压力与裁员干扰造成的，之前被推迟的里程碑在第四季度预计有多少贡献 - 回答：资本可用性是主要因素，组织重组在仪器和试剂方面可能造成了15% - 20%的影响；在服务方面，预计有200万 - 300万美元的合同工作将在Q4完成[92][93][96] 问题：学术领域尤其是北美地区的疲软，选举结果对NIH预算和人员配置有何影响 - 回答：目前只能依据现有数据，NIH第一个月预算现金支出上升了21%，历史上特朗普任期内约为5% - 6%的增长[97] 问题：是否存在客户购买犹豫的问题，公司在评估战略选择且现金跑道有限的情况下，对客户与公司生态系统绑定有何影响，在评估战略选择方面进展如何，何时能看到结果 - 回答：目前公司的历史表现、未来机会和财务状况等因素表明，这不是一个决定性因素；关于战略选择评估，目前只能表示有信心解决相关问题，但无法透露更多进展和结果[103] 问题：毛利润率的提高是否是因为试剂制造内部化，产品组合是否受仪器放置量少的影响，仪器平均售价是否稳定 - 回答：仪器平均售价稳定，毛利润率的提高是Q1实施措施的结果，试剂内部制造有影响，当前季度的产品组合也有影响，2025年新试剂推出等因素将进一步帮助提高利润率和营运资金[107][108][109][110] 问题：毛利润率是否会在2025年保持在当前水平 - 回答：预计年底处于低60%左右，未来每年会有几个百分点的改善[111] 问题：试剂动态主要体现在PhenoCycler还是PhenoImager，是否与竞争动态有关 - 回答：主要是PhenoCycler试剂和抗体，之前供应不连续时客户会囤积，现在供应正常[114] 问题：是否感受到空间生物学市场新推出产品的竞争压力，在其他应用（如NGS或蛋白质组学）方面竞争研究资金的程度如何 - 回答：在与其他应用竞争研究资金方面存在竞争动态，在共享服务方面存在零和资金竞争；在空间生物学方面，PhenoCycler Fusion在发现端可能因缺乏内容而面临竞争，公司正在投资内容以提高竞争力[118][119][120] 问题：为何提名Scott Mendel为董事会主席，这是否会带来哲学上的差异或在现金流量盈亏平衡目标、支出和招聘方面的变化 - 回答：没有哲学上的差异，Scott有在艰难环境中的运营经验，这一变动旨在借助其经验帮助公司应对当前挑战[123][124][125] 问题：是否可能无法在年底达到现金流量盈亏平衡目标，如果是，预计何时能实现，2025年要实现营收恢复增长需要多大程度的资金恢复 - 回答：根据Q4营收预期中点，可能无法在年底达到，Q1是现金消耗较大的季度，预计2025年中期实现现金流量盈亏平衡；2025年Q1营收恢复增长不依赖外部资金因素，而是基于试剂增长、实验室服务机会等公司基本面[127][128][130]

财务数据和关键指标变化 - 截至2024年9月30日，公司现金、现金等价物和有价证券为3270万美元，预计可支持运营至2026年第一季度，较上季度预期的运营时长多一个季度[25] - 2024年第三季度总营收为380万美元，较2023年同期的120万美元净增长250万美元，增长主要源于与罗氏合作协议下递延收入中更多合作收入的确认[27] - 2024年第三季度运营费用为760万美元，较2023年同期的790万美元减少30万美元，其中研发费用为320万美元，较2023年同期的370万美元净减少60万美元，主要受OPC1项目减少60万美元、临床前项目减少40万美元部分被OpRegen项目增加50万美元所驱动，管理费用为440万美元，较2023年同期的400万美元净增加40万美元，主要受人员成本增加30万美元和股票薪酬费用增加10万美元驱动[27][28] - 2024年第三季度运营亏损为380万美元，较2023年同期的670万美元减少290万美元，其他收入和支出方面，2024年第三季度为其他收入80万美元，而2023年同期为其他支出40万美元，主要受国际子公司汇率波动影响，2024年第三季度净亏损为300万美元或每股0.02美元，较2023年同期的净亏损710万美元或每股0.04美元有所减少[29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - OpRegen项目：由合作伙伴Genentech在美国5个地点和以色列1个地点进行2a期研究，目前公司没有该项目的中期数据，也不知道数据何时可用，但罗氏和Genentech今年的公开披露显示该项目前景乐观，如罗氏将OpRegen保留在其管线中并成为唯一临床阶段GA项目、Genentech签订新服务协议、研究从有经验的临床站点开始且可能增加新站点、罗氏在近期的Pharma Day提到OpRegen潜力并获得RMAT指定等[8][9][10][11][12][13] - OPC1项目：研发费用较2023年同期减少60万美元，与FDA就OPC1的DOSED研究启动进行沟通，预计2025年第一季度完成IND修正案审查，之后计划尽快开始招募患者，完成审查后可申请CIRM资助，目前CIRM资助门户关闭预计春季重新开放，在此期间公司可继续进行站点激活工作[20][21][28] - ReSonance（ANP1）项目：9月在第59届年度耳生物学研讨会会议上展示了临床前数据，成功制造出可用于临床测试剂量的冷冻保存、解冻和注射配方，支持在听力损失前模型中的成功植入和存活，公司将OpRegen项目的技术成果应用到该项目上[22] - 光感受器项目：目前不是公司高优先级项目，投入资本有限，但公司在该项目上开发了不错的流程，在经济份额上有所提升，目前仍在探索最佳的递送方式和适应症[76][77] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未涉及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重视商业可行的制造，认为在异体细胞疗法领域，制造专业知识是进入的巨大壁垒，公司制造团队正在努力确保纯度、效力和产量以支持商业规模制造，有望明年达成这一里程碑，若成功将有助于公司在异体细胞产品开发中处于领先地位[16][17][18] - 公司希望OpRegen项目的成功和未来价值能支持在高未满足需求领域推进多个细胞移植项目，OpRegen数据有潜力验证公司技术和商业计划，在ReSonance（ANP1）项目上看到将OpRegen技术成果快速成功应用的能力[23] - 在行业竞争方面，如在听力损失领域，公司认为细胞移植相比其他公司的小分子或基因疗法有更大的可及患者群体优势，目前仅知道一家公司采用类似细胞移植的方法，竞争威胁相对较小[53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司将罗氏和Genentech近期对OpRegen的行动视为项目进展顺利的潜在指标，随着试验继续收集数据，公司将持续关注并分享见解[31] - 对于OPC1项目，公司认为在合适的时机进行合作能获得更高价值，目前在进行一些工作以提升产品商业可行性，未来将根据项目进展情况考虑商业发展[46][47] - 公司在多个项目上稳步推进，如制造工作进展良好，希望在明年上半年能展示一些技术和生产里程碑，对未来发展充满信心[33] 其他重要信息 - 公司与罗氏和Genentech的合作中，仍有资格获得6.2亿美元的里程碑款项，但无法披露与这些款项相关的内容，也不会将其纳入运营跑道指导中[67] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于OPC1项目进入临床的时间线 - 回答：公司将总结、编译并向FDA提交数据，预计年底前完成，之后FDA可能需要30 - 60天审查，期间公司可进行站点准备工作如培训，审查完成后将尽快确定并治疗第一名患者，公司有信心按此流程进行，但在数据提交前仍需谨慎对待[35][36][37][38][39][40] 问题：在ReSonance（ANP1）项目中，如何将OpRegen的经验应用到确保细胞在耳蜗中完全覆盖 - 回答：临床前研究发现移植细胞能在耳蜗曲线周围迁移，虽然目前无法确定覆盖率，但这一迁移现象是令人鼓舞的，与眼睛和脊髓不同，内耳目前缺乏确定覆盖率的技术手段[41][42][43] 问题：能否提供与Genentech服务协议中的活动细节，这些活动是否可作为Genentech在OpRegen项目进展的指标 - 回答：在不超出公开信息范围的情况下，如继续对Lineage 1/2a试验患者进行额外五年的跟踪随访这一活动，可推测如果患者已受益，继续跟踪是有意义的，公司会综合合作伙伴的多种决策、行动和声明来判断项目进展情况[44][45] 问题：随着OPC1项目进展看到安全性和潜在疗效后，对该项目的商业发展有何看法 - 回答：每个资产都有吸引合作伙伴的最佳时机，对于OPC1项目，目前公司进行一些工作提升产品商业价值，未来进行合作能获得更好的经济效益，同时公司认为拥有合作的选择性并在合适时机进行合作是正确的方式[46][47][48] 问题：在ReSonance（ANP1）项目中，为达到IND状态近期需要完成哪些工作，以及与其他听力损失疗法相比如何进行潜在人群定位 - 回答：将进行pre - IND会议以了解FDA对IND申请的期望，可能涉及动物模型等数据收集，在听力损失领域，很多公司专注于单一路径的疗法进展有限，公司的细胞移植疗法相比其他小分子、抗体或基因疗法可能有更大的可及患者群体，因为不局限于特定基因缺陷[49][50][51][52][53] 问题：关于OpRegen项目，能提供哪些与RMAT指定相关的数据分享给FDA的信息，以及1/2期研究三年随访数据何时可用 - 回答：关于RMAT内容有部分信息但无法按要求评论，对于三年随访数据，无法确定何时可用，因为这取决于罗氏和Genentech的披露、出版策略和会议选择等[55][56] 问题：罗氏是否给出OpRegen项目下一步计划的指示，如何看待未来披露，以及在ReSonance（ANP1）项目中是否有自然界中听力再生的例子 - 回答：罗氏有权决定监管策略，在美国有dry - AMD批准的先例，公司患者有视力改善情况，对于OpRegen项目如果公司保留资产可能会进行更大规模的2b期研究，在ReSonance（ANP1）项目中，鸟类等动物有听力再生能力，这与公司技术核心相关[57][58][59][60][61][62] 问题：合作伙伴是否分享如何利用RMAT指定与FDA更频繁沟通以及沟通的重要话题，OpRegen项目2a期研究完成或等待期间公司是否能收到潜在里程碑款项 - 回答：不知道合作伙伴如何利用RMAT指定，RMAT指定有多种优势如讨论非明显的终点、额外会议等，公司仍有资格获得6.2亿美元里程碑款项，但无法披露相关内容[63][64][65][66][67] 问题：如果CIRM资助春季开放，在获得批准前是否会开始DOSE研究，能否报销之前的费用 - 回答：在申请CIRM资助和触发报销事件之前有可以做和应该做的事情，但不会在没有更清晰情况时过度投入，公司会平衡各种因素，Jill负责权衡这些权衡并确定可报销费用和时间[68][69][70] 问题：对于内部开发的候选药物，是否期望其开发过程比引进的更快，因为可以从底层设计优化 - 回答：以ReSonance（ANP1）项目为例，从决定开展该项目到进行动物测试在12个月内完成，相比早期项目有加速，在后续项目中可以利用之前的经验更快推进[71][72][73] 问题：光感受器项目的临床前工作是否正在进行，是否会在近期有消息，DOSE研究中的探索性终点有哪些以及与之前试验相比哪些更有意义 - 回答：光感受器项目目前不是高优先级，投入资本有限，但未来可能会有更多消息，DOSE研究中的探索性终点包括功能、生活质量和疗效数据点，虽然是安全性研究但会收集疗效数据，具体细节将在协议发布到clinttrials.gov或更早时候公布[76][77][78][79] 问题：明年支持商业规模制造是在公司内部设施还是罗氏的准备工作中进行 - 回答：是在公司自己的设施内进行，公司强调很多公司只是计划或认为能做到商业规模制造，但公司已接近实际做到从主细胞库到工作细胞库再到产品制造这一完整过程，这在异体细胞疗法领域是重要的成就[80][81][82] 问题：与之前相比，这次对OPC1的IND修正案有清晰进展的信心来源，对于OPC1新制造产品的可比性研究有何期望和计划 - 回答：信心源于参加会议亲耳听到讨论内容以及此次会议有CDRH代表参与提高了可见性，之前与CDRH沟通不畅，对于可比性研究，公司已经进行了认为足够的研究，目前在做补充的生物信息学工作，数据包基本完成但会在DOSE研究开始后再准备文档向FDA提交[86][87][88][89][90]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一财季总营收较之前增长8%，从510万美元增长至540万美元[15] - 经常性收入增长6%，从500万美元增长至接近540万美元，占总营收的98%，较6月季度的99%有所下降，原因是新加入的供应商带来更多一次性的设置费用[15][16] - 运营费用增长3%，从390万美元增长至400万美元，运营收入增长23%，从120万美元增长至150万美元，GAAP净收入增长21%，达到170万美元，GAAP净收入对普通股股东增长26%，基本每股收益为0.09美元，去年为0.07美元[17][18] - 本季度运营产生现金190万美元，较去年同期增长23%[24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可追溯性业务在2025年第一财季经常性收入中占比6%，预计在本财年这一贡献将加速增长[21][48] - 除可追溯性业务外的其他业务，在非可追溯性业务的94%营收增长中，合规和供应链业务大致各占一半[71] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略为照顾好客户，平衡成本与机会增长经常性收入，管理成本与长期机会，以增加净收入和每股收益[23] - 公司将继续投资销售、营销和自动化工具以推动可追溯性客户的入职，目前已有4000家公司（约5000个设施）正在被零售和批发客户积极招募，未来18 - 24个月内将带来约1000万美元的增量年化收入，预计未来几年内可使公司规模翻倍[21][22][46][47] - 沃尔玛、塔吉特和克罗格等大型零售商要求所有食品供应商在2026年1月截止日期前提供端到端的可追溯性信息，这一要求促使供应商必须遵守可追溯性要求，为公司带来市场机会，虽然这些零售商不是公司客户，但他们的许多供应商是公司客户[27][31][32] - 公司认为目前不需要通过战略并购来加速入职工作，因为并购整合可能需要一年时间，会分散精力，且公司自身的自动化能力足以实现快速增长[89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 食品污染事件频发，可追溯性需求增加，公司的食品安全应用套件具有优势，但这是一个复杂的多步骤过程[8] - 公司认为可追溯性业务将在未来三年内使公司规模翻倍，改变食品行业，目前市场规模增长迅速，可追溯性已成为市场竞争问题而非仅仅是监管问题[26][36] - 尽管希望FDA延长最后期限，但即使政治变化也不太可能影响可追溯性发展，且大型零售商比FDA更积极地推动时间表，FDA改变时间表的可能性不大[37][38] - 公司将继续优化自动化工具以提高效率和节省成本，团队专注于日常的调整工作，目前入职速度越来越快，公司的目标是提供价格合理的解决方案以获得更多市场份额[39][42][43] - 公司在非零售食品领域（如餐厅等）看到机会，但认为这些市场规模相对较小，目前公司专注于零售食品业务的可追溯性发展[60] 其他重要信息 - 公司现金余额达到创纪录的2580万美元，已偿还所有银行债务，未续1000万美元的信贷额度，目前的长期负债为资本租赁，目标是在未来两年内赎回并退休所有优先股[12][19][20] - 公司运营理念为以最低价格提供卓越解决方案，增加各业务线的经常性收入，平衡收入扩张与成本，扩大利润率，增加净收入、每股收益并提高现金余额，向股东返还资本[12] - 公司董事会继续评估资本分配策略，可能会根据对股东最有利的情况进行调整，已两次提高现金股息[25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 沃尔玛、塔吉特和克罗格是否在设定行业标准，小食品零售商能否效仿 - 这三家公司的领导很聪明，他们看到了食品安全领域的机会并占据了高地，小公司如果使用公司的服务也能具有竞争力，大公司确立了市场竞争的基本规则，其他公司将不得不效仿[55] 问题: 9月季度可追溯性业务占销售额的6%，全年可能达到多少 - 虽然不是每个季度，但大部分季度可追溯性业务占比会增加，在未来两到三年内，可追溯性业务收入占比有望达到50%甚至更高[58] 问题: 对相邻市场（如餐厅、食品相邻行业和医疗保健、监管相邻行业）的看法 - 在非零售食品空间（包括餐厅等）有巨大机会，但这些市场规模比零售食品业务小，由于供应商的交叉性，公司必然会涉足这些领域，但目前应专注于零售食品业务的可追溯性发展，因为可追溯性是一个全新的领域，公司在帮助企业实现可追溯性方面有很大优势[60][61][64] 问题: 如何看待非可追溯性业务94%营收的增长构成 - 合规和供应链业务大致各占一半，作为一个整体表现良好，没有异常值[71] 问题: 在什么情况下会既偿还优先股又回购普通股 - 公司的资本分配策略不会改变，即运营现金的一半存入银行，另一半用于购买优先股、普通股或增加股息，目前会继续赎回优先股，一旦优先股回购完成，将恢复普通股回购或增加股息，在未来两到三年内这一策略不会改变[72] 问题: 能否给出运营业务的成本数字，是否有变化 - 除了销售和营销方面的投资（这是为了未来发展），运营成本约为1200万美元，随着收入增长，会有一些可变成本的增加，但预计不会大幅增长[75][76] 问题: 对确保所有客户都有最高利润率的努力有何最新想法 - 公司认为与客户的关系很重要，如果公司改变业务方向或服务，可能会放弃一些客户，目前没有相关计划，但如果未来有业务领域看起来没有前景，公司会放弃，公司会通过专注于少数事情并提高自动化水平来提高利润率[79][80][81] 问题: 能否给出关于AI努力的季度更新 - 公司将规模化活动视为流程问题而非人员问题，通过组建团队拆解流程、构建工具并不断调整来实现高度自动化，目标是让客户轻松完成流程，未来可能会有数十万的可追溯性用户，但不会通过增加人员来实现，而是通过优化流程[82][83][84][85][86][87][88] 问题: 对战略并购的看法，是否会收购一家企业来加速入职努力 - 目前不这么认为，因为并购可能会分散精力且需要一年时间整合，而公司自身在不进行并购的情况下也能实现快速增长，公司的工具是其竞争优势的一部分，其他公司无法提供更好的工具[89]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收为1050万美元，较2023年第三季度增长16%，2024年前九个月营收为3280万美元，较去年同期增长37% [31] - 2024年第三季度经常性收入为550万美元，较去年同期增长14%，2024年前九个月经常性收入总计1680万美元，较去年同期增长13% [32] - 2024年第三季度调整后的毛利率为44%，较去年同期的52.6%有所下降，2024年前九个月调整后的毛利率为48.2%，较去年同期的52.6%有所下降 [33] - 2024年第三季度调整后的EBITDA亏损为920万美元，较去年同期的660万美元有所增加，2024年前九个月调整后的EBITDA亏损为2430万美元，较去年同期的2320万美元有所增加 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 城市移动板块是本季度增长的主要驱动力，但未给出具体数据指标变化 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 在佛罗里达州，公司产品被列入批准产品清单（APL）后开始部署，飓风影响了部署进度，但公司与多个地区合作扩大Discover的覆盖范围，有望在该州实现数千个单位的部署，这将推动公司在该州及其他地区的增长，未给出具体市场数据指标变化 [6][7][8][9] - 在纽约州，公司产品从概念验证阶段进入采购阶段，可进入11.5万英里的公共道路，这是全州大规模推广的关键切入点 [12] - 在新墨西哥州，公司被指定为先进数据采集的官方记录系统，该州一项多年期、投资超2亿美元的道路基础设施项目中，公司有望分得一杯羹 [13] - 在得克萨斯州，公司的Command解决方案用于交通管理，使二次事故减少29%，交通恢复正常的平均时间缩短44分钟，得克萨斯州交通部将其作为未来道路管理的典范向州众议院立法者展示，公司还与奥斯汀和得克萨斯中部区域交通管理局（CTRMA）合作 [14][15] - 在夏威夷州，通过与当地大型基础设施服务提供商的合作，公司将业务拓展到该州，为当地的交通和公共安全部门提供先进的数字基础设施 [17] - 在新泽西州，公司的Scout平台通过了新泽西州全州联网自动车牌识别计划（NJ Snap）的初步技术审批，这是将Scout确立为新泽西执法机构和公共安全计划中值得信赖的车辆识别解决方案的重要里程碑 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在精简流程，调整成本结构，预计2025年费用将减少1500万美元，包括员工结构调整、评估长期发展工作的时间表、减少其他费用、实施有针对性的薪酬调整等措施，以实现可持续的、自筹资金的增长，减少对外部资本的依赖，在2025年实现正现金流 [29][30][36][37][38] - 公司将继续在各业务板块建立行业领先的技术平台，加强生态系统内的合作伙伴关系，如与亚马逊网络服务（AWS）和英伟达（NVIDIA）的合作，以推动美国420万英里道路的智能化转型，成为全球道路智能领域的领导者 [21][28] - 公司在公共安全领域与SoundThinking合作，联合产品已初见成效，在国际警察局长协会（IACP）上的展示也吸引了其他公司寻求潜在合作，这增强了公司对Scout平台和公共安全业务增长前景的信心 [19][20] - 公司通过建立框架简化与采购部门的合作，减少摩擦并加快项目进度，以应对复杂的州采购政策带来的挑战 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目前仍处于早期成长阶段，利润率可能会季度性波动，2024年第三季度利润率下降主要是受低毛利率项目和夏末恶劣天气影响，预计未来几个季度随着新业务的开展和高毛利率产品的交付，毛利率将回升 [34] - 公司在政府部门客户服务方面存在可变性，通过优化成本结构、专注近期营收和削减非必要开支来应对，这些决策有助于简化运营、加速盈利并强化资产负债表 [36] - 尽管近期面临挑战，但公司的财务和运营策略为未来的强劲增长和盈利奠定了坚实基础，公司对未来前景充满信心 [38] - 美国各地的交通部门正处于转型的十字路口，公司有能力引领道路技术的变革，支持前瞻性的客户采用现代人工智能驱动的解决方案，一旦这些机构开始转型，公司未来五年的营收有望实现40%的复合年增长率 [40][41] - 新总统执政对公司业务影响不大，基础设施和就业法案仍在实施，公司看好未来发展，且公司在行业内的影响力不断增长，有助于塑造未来发展方向 [60][61][62][63][64][65][66][67] 其他重要信息 - 公司在第三季度参加了30多个行业活动，提升了公司的全国知名度，还登上了美国历史最悠久的汽车电视节目《汽车周刊》，强化了公司在推动更安全、更智能交通未来方面的领导者地位 [23] - 公司CEO除了在过去一年担任美国交通部多式联运中心董事会成员外，最近还被选入美国智能交通协会（ITS America）董事会，这是对公司在塑造全国数字基础设施和道路智能未来方面的愿景和作用的高度认可 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度经常性收入环比下降是否受飓风影响，特别是移动站点收入，四季度是否会回升 - 是的，本季度受到与去年类似甚至更糟的天气影响，导致经常性收入或经常性合同收入下降，预计四季度及以后会回升 [46] 问题: 能否详细介绍佛罗里达州的部署计划，如每月的端点数量，不同地区的部署进度差异等 - 由于竞争等原因不便透露具体细节，但佛罗里达州中央办公室希望在每个地区都有部署以应对紧急情况，目前正在规划每个地区的部署数量，公司与各地区及中央办公室都保持密切合作，每个地区都有独立运营需求，公司在佛罗里达州的潜在市场规模很大，预计随着时间推移佛罗里达州将成为公司最大的营收来源州之一 [48][49][50][51] 问题: 能否对比佛罗里达州的潜在市场规模与整体市场规模 - 佛罗里达州有12.2万英里的公共道路，公司主要关注高速公路和州际公路，约1.35万英里，潜在站点数为1.8万个，相当于每英里1.3个站点，有些情况下可达每英里2个站点，从全国范围看，潜在站点数可达75万 - 150万个，这不仅是公司城市移动板块Discover的市场规模，还可通过交叉销售和向上销售增加价值，整体市场规模非常可观 [52][53][54][55] 问题: 总务和行政费用（G&A）环比上升是否有一次性项目影响 - 是的，第三季度有与融资交易相关的一次性项目，如与Yorkville的新货架协议和权证行使导致了费用增加 [56] 问题: 预计节省的1500万美元是相对于第三季度运营费用（不包括一次性项目）而言的吗 - 是的，不包括一次性项目，公司通过薪资调整和其他措施来显著降低2025年的费用结构 [57] 问题: 新总统执政对公司业务有何影响，是否会加快潜在市场转化为实际部署和营收 - 基础设施和就业法案仍在实施，无论选举结果如何，资金已经到位，从特朗普第一任期情况看，公司业务与未来发展方向相符，如对公路扩建、农村地区、边境监控、国内传统燃油汽车生产等方面的重视都有利于公司业务，公司看好未来发展，且公司在行业内影响力不断增长，有助于塑造未来发展方向 [60][61][62][63][64][65][66][67] 问题: 佛罗里达州1000个摄像头的部署受飓风影响后的新时间表，部署完成后是否有后续订单及市场机会，是否已在谈判后续订单 - 佛罗里达州机会巨大，公司正在与各地区制定部署计划，这将与项目支出、可支配资金相关联，会有后续订单，虽然仍有日常运营事务需要处理，但机会巨大 [68][69][70] 问题: 纽约、得克萨斯和加利福尼亚等其他大型市场是否有类似批准产品清单（APL）的情况 - 有些州有，名称可能不同，很多州之间有互惠协议，公司在这方面有了更多经验可以加速相关流程，对于需要购买设备的州，如果有APL公司会利用现有APL或互惠协议来加速流程，如果没有APL或者州采用数据服务模式则无需担心APL问题，还可与当地集成商合作来加速流程 [71][72][73][74] 问题: 1500万美元的成本节约举措是否能为公司提供足够的流动性缓冲，以执行计划直至明年下半年实现自由现金流收支平衡或为正 - 是的，公司关注近期营收活动，认为1500万美元的节省将使公司有足够的资金在2025年实现自由现金流为正 [76]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为783,000美元 且毛利润有所改善 公司烈酒部门在扣除公司费用前产生了46,000美元的正EBITDA 较上一年的亏损有显著转变 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 伏特加销售表现良好 龙舌兰酒品牌Azuñia由于之前提到的分销变化仍在挣扎 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会近2年前启动战略审查以探索提升股东价值的途径 最初考虑聚焦烈酒业务 包括可能出售一个或多个品牌 目标是重组烈酒部门以实现盈利 [12] - 成功将Craft从一个小型区域移动装罐业务转变为太平洋西北地区的数字罐印刷业务 之后寻求出售Craft并减少债务 最终创造机会收购Beeline [13][14] - 收购Beeline金融控股公司 这是一家数字抵押技术公司 Beeline专注于通过先进技术革新抵押发起领域 处于显著增长的有利位置 与公司的上市公司目标无缝契合 [10][14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管烈酒业务仍面临诸多挑战 但本季度实现正EBITDA是一个里程碑 预计今年剩余时间烈酒业务将持续改善 [17] - 认为抵押业务机会非凡 美国年度抵押发起市场超过1.5万亿美元 是个人金融中尚未被现代技术完全变革的最后部分之一 Beeline团队在该领域有创新的良好记录 其业务模式极具吸引力 [16] 其他重要信息 - 由于与合并交易相关的大量专业费用 公司费用有所增加 并且通过直接股权配售筹集了440,000美元 [8] 问答环节所有的提问和回答 - 由于公司正在完成交易 为遵循公司治理和公平披露的最佳实践 本季度放弃传统的问答环节 [18]