公司动态 - 理想汽车于1月20日推出7年超低月供购车方案 [1] - 该方案中，理想MEGA和理想L8两款车型可享受前三年免息优惠 [1] 行业趋势 - 自2026年以来，已有特斯拉、小米、奕派、理想等多个汽车品牌推出7年低息月供政策 [1] - 基于多家品牌跟进，汽车市场可能正步入“7年购车”时代 [1]

公司产能调整 - 格尔木藏格钾肥有限公司自愿申请核减氯化钾产能 [1] - 公司氯化钾产能由200万吨核减为120万吨 核减幅度达40% [1] 产能核减原因 - 公司矿权所属矿区资源储量贫化严重 [1] - 部分生产设施老旧且资源利用率低 [1] - 为持续推进盐湖资源可持续开发利用而重新编制矿产资源开发利用方案 [1] 审批流程 - 青海省工业和信息化厅结合市（州）及相关部门意见进行研究 [1] - 青海省工业和信息化厅研究同意公司的产能核减申请 [1]

市场行情与板块表现 - 2026年1月20日早盘，沪深主要股指普遍低开并震荡下行，沪指盘中一度跌0.82%，深成指一度跌1.82%，创业板指一度跌2.25%，午盘前跌幅收窄 [1] - 午间收盘时，上证指数报4101.62点，跌0.30%，成交额约8028亿元；深证成指报14119.95点，跌1.22%，成交额约10451亿元；创业板指报3276.64点，跌1.83%，成交额约4779亿元 [1] - 盘面上，培育钻石、半导体、租购同权、存储芯片、水泥建材等板块盘初涨幅靠前，而海南板块、贵金属、卫星互联网等板块盘初跌幅靠前 [1] - 至午间收盘，环氧丙烷、租购同权、保险板块涨幅靠前；卫星互联网、CPO概念、虚拟机器人板块跌幅靠前 [1] 机构行业观点 - AI应用板块成为2026年开年主线，后续催化仍多，AI应用加速落地趋势有望延续 [2] - 在硬件侧，AI正渗透日常生活，硬件入口形态日趋多元，涵盖汽车、机器人、眼镜、智能家居等大型终端及各类可穿戴设备 [2] - 在软件侧，模型推理能力升级推动企业级AgenticAI加速落地，下一代硬件平台有望带动token和推理成本大幅下降，进一步加速应用落地 [2] - 中国在AI应用落地节奏与用户规模方面具备优势，AI应用仍具备较大成长空间 [2] - 国防军工板块高拥挤风险已解除，但流出资金流入了存储芯片、电网设备等同样在高位的板块，导致A股内部行业极致分化和快速轮动 [2] - 当前主要宽基指数期权的隐含波动率已显著高于历史波动率，面对潜在高波动，建议采用均衡配置应对 [2] - 台积电最新财报的收入、净利润、毛利率与资本开支指引均超出市场预期，其指引可作为算力行业重要前瞻指标，预期2027年算力需求仍有望保持强劲增长 [3] - 通信行业持续推荐光模块、液冷、光纤光缆等板块 [3] 宏观与产业政策动向 - 国家发展改革委表示，2026年将研究制定出台《2026—2030年扩大内需战略实施方案》，为新需求引领新供给、新供给创造新需求提供创新举措和要素保障 [4] - 2025年高技术制造业增加值占规模以上工业增加值的比重超过17%，目前正在谋划推进一批“十五五”时期的高技术产业标志性、引领性重大工程 [5] - 国家发展改革委表示，要发挥好国家创业投资基金行业标杆作用，研究设立国家级并购基金，加强政府投资基金布局规划和投向指导，以促进创新、创业、创造，加快培育和发展新质生产力 [6]

新华财经北京1月20日电（记者余蕊）国家发展改革委国民经济综合司司长周陈20日在国新办新闻发布 会上表示，展望2026年，我国经济结构将持续向"优"、发展动能持续向"新"、整体发展态势持续 向"好"，新质生产力稳步发展。消费与投资、科技与产业、城乡与区域都将释放出巨大的发展潜能。例 如，2025年我国数字经济增加值有望达到49万亿元，占GDP的比重约35%，未来将创造出更大的市场空 间。 "中央经济工作会议已经部署建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区三个国际科技创新 中心，近期设立的国家创业投资引导基金专门设立了3支区域基金，通过投资'子基金＋直投项目'实现 逐级放大，正在加快打造形成全球科技创新高地和新兴产业重要策源地。"周陈说。 "从点上看，我国新技术新产品新场景蔚然成势。"周陈说，新能源、新材料、航空航天、量子科技、生 物制造、具身智能等新的经济增长点正在蓄势待发，新型储能装机规模已经突破了1亿千瓦，占全球比 重超过40%。 （文章来源：新华财经） 他介绍，去年实施的"人工智能+"行动，正在为我国海量的场景优势赋能增效，人工智能加速从数字世 界走向物理世界，从说话变成做事，将带动我国高端制造 ...

新华财经北京1月20日电财政部、人民银行、金融监管总局20日联合发布关于优化实施个人消费贷款财 政贴息政策有关事项的通知，旨在深入贯彻落实中央经济工作会议精神，加力提振消费、扩大内需，持 续降低居民个人消费信贷成本，提升居民消费意愿。有关事项通知如下： 八、强化部门协作。财政部、中国人民银行、金融监管总局做好个人消费贷款业务开展情况、政策执行 情况等信息共享。财政部会同金融监管总局酌情组织财政部各地监管局、金融监管总局各监管局开展联 合抽查，如发现经办机构违规贴息操作，严格追究责任，情节严重的不得继续经办相关业务。 九、加强监督管理。各省级财政部门要合理简化贴息资金拨付流程，提高贴息资金使用效率，按要求做 好贴息资金拨付、清算等相关工作，认真做好对经办机构政策执行情况抽查工作。中国人民银行各省级 分行负责督促经办机构落实消费贷款利率政策，指导经办机构围绕消费重点场景、重点群体做好金融服 务，促进提振和扩大消费。金融监管总局各监管局要进一步加强对经办机构个人消费贷款业务的日常监 管，指导经办机构落实贷款用途和资金流向有关监管要求，做好经办机构贴息资金申请和清算数据汇总 工作。 十、严格政策执行。各经办机构要进一 ...

王昌林表示，当前我国经济运行确实存在供强需弱的问题，需求不足的问题较为突出，同时也存在供给 不充分的问题。 "要坚持把宏观政策的发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求。"王昌林说，重点是要适应 需求升级的趋势，结合新一轮科技革命和产业变革的需要，研究制定出台2026—2030年扩大内需战略实 施方案，为以新需求引领新供给、以新供给创造新需求提供强有力的创新举措和要素保障，努力实现供 需互促、循环升级。 "要坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，加快构建现代化产业体系。"王昌林说，要适应产业转型 升级的需要，通过创新不断催生新的供给，催生新的就业岗位。坚持智能化、绿色化、融合化方向，推 动重点产业提质升级，大力培育壮大新兴产业和未来产业，深入开展"人工智能+"行动。 新华财经北京1月20日电国家发展改革委副主任王昌林20日在国新办新闻发布会上表示，要发挥好国家 创业投资基金行业标杆作用，研究设立国家级并购基金，加强政府投资基金布局规划和投向指导，促进 创新创业创造，加快培育和发展新质生产力。 他表示，要发挥好国家创业投资基金行业标杆作用，研究设立国家级并购基金，加强政府投资基金布局 规划和投向指导，促进 ...

新华财经北京1月20日电财政部等四部门20日发布关于实施民间投资专项担保计划的通知，旨在深入贯 彻落实党中央、国务院关于有效激发民间投资活力的决策部署，有效发挥政府性融资担保增信分险作 用，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。 实施方案 （一）计划额度。专项担保计划额度5000亿元，分两年实施。 （二）精准聚焦支持对象。符合条件的中小微企业民间投资贷款可享受本专项担保计划支持，具体包括 用于支持购买设备及原材料、技术改造、中小企业数智化改造（含购买硬件设备和软件系统）、改扩建 厂房、店面装修、经营周转等生产经营活动，以及用于餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱 乐、旅游、体育、绿色、数字、零售等消费领域场景拓展和升级改造的中长期贷款。其中，中小微企业 需满足的条件包括：未被列入经营异常名录或失信主体名单；提供的产品或服务不属于国家禁止、限制 或淘汰类；近三年未发生重大安全、质量、环境污染等事故以及偷漏税等违法违规行为。 （三）适当提高分险比例。在本计划内，银行承担贷款风险责任比例不低于20%。政府性融资担保体系 承担贷款风险责任比例不高于80%，融担基金适当提高对民营企业中长期贷 ...

政策核心内容 - 财政部等五部门发布通知，旨在通过贷款贴息政策支持中小微民营企业增加投资和扩大再生产，以促进民营经济发展壮大、激发民间投资活力、挖掘经济潜能并增强经济发展韧性 [1] 适用对象与投向领域 - 政策适用对象为投向相关重点领域产业链及其上下游产业的中小微民营企业固定资产贷款，以及中小微民营企业参与项目使用的新型政策性金融工具资金 [1] - 支持领域包括新能源汽车、工业母机、医药工业、医疗装备、基础软件和工业软件、民用大飞机、服务器、移动通信设备、新型显示、仪器仪表、工业机器人、轨道交通装备、船舶与海洋工程装备、农机装备等重点产业链及上下游产业 [1] - 支持领域还包括科技服务、物流服务、信息和软件服务、节能环保服务、生产性租赁服务、商务服务等生产性服务业，农、林、牧、渔、农副产品加工业，以及以人工智能等为代表的新兴领域 [1] 贴息标准与经办银行 - 对2026年1月1日起发放的符合条件贷款，中央财政按照贷款本金给予年化1.5个百分点、期限不超过2年的贴息支持，单户贴息贷款规模上限为5000万元 [2] - 政策实施期限暂定1年，后续可视情况延长，且同一笔贷款不得重复享受中央财政其他贴息政策 [2] - 经办银行包括国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行、中信银行、中国光大银行、华夏银行、中国民生银行、招商银行、兴业银行、广发银行、平安银行、上海浦东发展银行、恒丰银行、浙商银行、渤海银行等21家全国性银行 [2] - 经办银行还包括金融监管评级3A及以上的城市商业银行、省级农村商业银行、省会城市农村商业银行、外资银行 [2] 工作机制与操作流程 - 财政部门与银行对接实行“总对总”模式，部分银行与财政部直接对接，其他经办银行与总部所在地省级财政部门对接，以缩短工作链条 [3] - 符合条件的企业可自主向经办银行提出贷款申请，银行按市场化、法治化原则审批和放款 [4] - 贴息资金拨付采取“预拨+结算”方式，经办银行总部需在2026年2月5日前提出全年贴息资金申请，省级财政部门于2026年2月28日前汇总报送财政部 [4] - 财政部根据预算安排预拨资金，省级财政部门收到后需在10个工作日内拨付至对口经办银行，经办银行在向企业收息时代财政支付贴息资金 [4] - 经办银行总部需按月汇总并报送新发放贷款情况，财政部门重点审核贷款是否符合投向领域 [4] - 经办银行总部需于2027年1月31日前汇总2026年度实际使用的贴息资金，向对口财政部门提出结算和2027年资金需求申请 [5] - 相关省级财政部门需于2027年2月20日前将资金申请报送财政部，由财政部进行结算和后续资金拨付 [5] - 经办银行总部应于2029年1月31日前向对口财政部门提出贴息资金清算申请，省级财政部门在收到申请后1个月内出具清算审核报告报送财政部 [5] 组织实施与监督管理 - 经办银行需建立报表统计制度，于每月结束后5个工作日内向对口财政部门报送政策执行情况，并抄送中国人民银行、金融监管总局 [6] - 省级财政部门需于每月结束后10个工作日内将辖内政策实施情况报送财政部 [6] - 财政部牵头组织实施并负责预算管理和监督抽查，工业和信息化部、国家发展改革委负责确定领域清单和指导贷款投向 [6] - 金融监管总局、国家发展改革委负责指导各省级工作机制推荐符合条件的小微企业，国家发展改革委会同有关部门制定生产性服务业领域清单 [6] - 工业和信息化部负责向有意愿的金融机构共享专精特新等优质中小微企业名单 [6] - 财政部会同金融监管总局可组织联合抽查，对存在严重违规操作的企业收回贴息资金，对合谋违规的银行追究责任，情节严重的不得继续经办相关业务 [7] - 金融监管部门加强日常监管，督促经办银行审核资金用途和跟踪贷款实际使用情况 [7] - 经办银行需严格履行审贷职责，监控贷款资金流向，严禁用于投资理财等套利活动，并通过数据标签做好分类统计，避免贷款重复享受贴息 [7]

新华财经北京1月20日电财政部等四部门20日发布关于优化实施服务业经营主体贷款贴息政策的通知， 旨在深入贯彻落实党中央、国务院关于大力提振消费、全方位扩大国内需求的决策部署，充分发挥财政 资金撬动作用，引导金融机构加力支持扩大内需，推动增加优质服务供给，创新多元化消费场景，更好 释放服务消费潜力。有关事项通知如下： 一、延长实施期限。延长服务业经营主体贷款贴息政策实施期限至2026年12月31日，2025年3月16日至 2025年12月31日期间发放的贷款按《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》（财金〔2025〕81号）等 有关规定执行。政策到期后，可视情研究延长政策实施期限。 七、做好资金结算。经办银行省行于2027年1月31日前向省级财政部门提出贴息资金结算申请，省级财 政部门汇总相关经办银行资金申请，于2027年2月20日前报送财政部。财政部与省级财政部门、省级财 政部门与经办银行省行分别结算贴息资金。财政部门可视政策实施情况提前或分阶段开展结算工作。 八、做好资金清算。经办银行省行于2028年1月31日前向省级财政部门提出贴息资金清算申请，原则上 省级财政部门自收到清算申请1个月内，出具贴息资金清算审 ...

2026年居民定期存款集中到期潮的规模与背景 - 2026年居民定期存款将迎来规模空前的集中到期潮 市场机构预测规模将达到50万亿元以上[1] - 华泰证券报告推算2026年一年期以上定存到期规模约50万亿元 其中二、三年期到期量均超20万亿元 五年期到期量5万亿-6万亿元[2] - 国信证券报告预测2026年到期的定期存款规模约57万亿元[2] - 中金公司分析师团队预测居民定期存款2026年到期规模约75万亿元 其中1年期及以上存款到期约67万亿元[2] - 此轮到期潮源于2020年新冠疫情后居民预防性储蓄增加 叠加股市房市表现偏弱 银行体系吸收了大量的中长期定期存款[1] - 近些年存款挂牌利率持续下调 早期锁定在相对高利率水平的存款正陆续进入到期窗口[1] 当前银行存款市场现状与利率环境 - 存款利率持续下降 部分银行一年期定期存款利率已跌破1%[2] - 存款期限结构出现“倒挂”现象 三年期存款利率高于五年期存款利率已成常态[2] - 大额存单利率普遍处于较低水平 3个月期限的大额存单利率已跌破1%[2] - 各大银行大额存单期限结构明显短期化 5年期大额存单基本“不见踪影”[2] - 中长期大额存单下架叠加存款利率下调 银行存款市场已难以完全承接居民续存需求[1] 到期存款的潜在流向与再配置趋势 - 国金证券基于88位一线银行理财经理的调研显示 预计续存比例不会太高 将推动到期存款向银行理财、保险、基金等产品转移[3] - 调研预计存款到期客户对银行理财接受程度最高 保险位居第二梯队[3] - 2026年保险“开门红”期间 分红险成为绝对主打产品 销售占比超过80%[3] - 分红险具有“保证收益+浮动收益”双重利益机制 目前保证收益（即预定利率）约为1.75%[4] - 提前偿还房贷也是一大资金流向 存量首套商业房贷利率目前最低降至3.05% 但仍远高于定期存款利率[5] - 存款也可能流向黄金、基金、股市等 货币基金、债券基金等是投资者构建安全投资锚点的选项[4] 对股市资金流入的预期与市场观点 - 中金公司报告认为 从历史经验看 90%以上的存款到期后仍然留存于银行系统[5] - 私募基金和保险对风险偏好较高、流动性需求较低的高净值投资者存在吸引力 但普遍的大规模存款入市迹象尚不明显[5] - 当前市场“存款搬家”叙事更多是居民在低利率环境下进行资产配置边际调整的行为 并不意味着居民风险偏好出现实质性变化[5]