中国宏观经济数据 - 2025年全年中国国内生产总值达到140.1879万亿元，按不变价格计算同比增长5.0% [1] - 分产业看，第一产业增加值9.3347万亿元，增长3.9%；第二产业增加值49.9653万亿元，增长4.5%；第三产业增加值80.8879万亿元，增长5.4% [1] - 2025年全年全国固定资产投资（不含农户）为48.5186万亿元，同比下降3.8%；扣除房地产开发投资后，固定资产投资下降0.5% [1] - 2025年全年全国居民人均可支配收入为43377元，名义和实际均增长5.0% [1] - 2025年全年社会消费品零售总额为50.1202万亿元，同比增长3.7% [1] 中国房地产市场 - 2025年12月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降，同比降幅扩大 [2] - 12月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点；同比则下降1.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点 [2] - 12月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅比上月收窄0.2个百分点；同比则下降7.0%，降幅比上月扩大1.2个百分点 [2] 消费与旅游行业 - 海南自贸港封关首月（2025年12月18日至2026年1月18日），离岛免税销售金额达48.6亿元，同比增长46.8% [3] - 同期离岛免税购物人数为74.5万人次，同比增长30.2%；购物件数为349.4万件，同比增长14.6% [3] - 飞猪数据显示，2026年1月以来大学生机票预订量同比增长超20% [3] - 近两周出境游服务预订量同比增长近40%，入境游机票预订量同比增长超4倍 [3] 国际贸易与地缘政治影响 - 受美国政府对部分欧洲国家加征关税等影响，伦敦现货黄金价格一度涨破每盎司4690美元，现货白银价格突破每盎司94美元，均创历史新高 [4] - 受特朗普关税威胁影响，欧洲汽车股暴跌：梅赛德斯-奔驰股价一度下跌6.7%，宝马下跌7%，大众汽车下跌5.4% [4] - 欧洲奢侈品股集体下跌：LVMH跌近4%，历峰集团跌超3%，开云集团跌近3%，爱马仕跌近3% [4] - 日本2025年11月核心机械订单额环比明显下降，为三个月来首次下降 [5] 外商投资与中美关系 - 中国美国商会调查显示，超过半数受访在华美企去年预计实现盈利或大幅盈利，对中国市场增长持乐观态度的比例显著上升 [2] - 外交部发言人表示，在华美国企业的成功故事印证了中美之间合则两利，中国大市场是世界大机遇 [2]

作者：姜富华，中国国际工程咨询有限公司研究中心主任 一是面临多维度投入成本压力。推动"人工智能+"的投入涵盖基础设施、技术服务、组织管理等多类支 出，并在流程重组与资源重配中可能面临超出预期的投入和机会成本。二是数据管理基础薄弱。目前仍 存在数据孤岛与标准不统一问题，敏感信息的安全与合规风险制约共享利用，数据治理能力不足限制数 据价值的有效释放。三是复合型人才培养滞后。兼具专业领域知识与数字技能的跨学科人才供给周期 长、供需失衡，现有培养体系难以跟上人工智能技术快速迭代带来的人才需求。四是应用生态尚未成 形。目前细分领域的标准规范与操作指引仍然缺乏，技术与复杂场景的适配性不足，专用工具与平台支 撑有限，知识产权归属等问题也增加了应用的复杂性与不确定性。 建议通过策略引导、数据筑基、人才支撑与生态构建，系统推进"人工智能+"与工程咨询业融合发展 李欣珏，中国国际工程咨询有限公司研究中心副处长 党的二十届四中全会明确要求，分领域推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，推进服务业数智 化。加快推动工程咨询业与"人工智能+"深度融合，是响应国家战略、适应行业变革的必然选择，对推 动行业高质量发展、发展新质生产力具有 ...

市场现象：投资铜条走红及其争议 - 近期贵金属与工业金属市场热潮涌动，黄金、白银价格屡创新高，国内现货铜价在突破每吨10万元关口后持续攀升，投资者对铜的关注和投资热情高涨 [1] - 深圳水贝市场有商家试探性推出纯铜999.9投资铜条，规格以1000克居多，一根报价约为200元 [1] - 商家将铜条包装为“高弹性投资品”，并与金银对比，存在误导性宣传，例如错误计算称投入1.8万元可购90万克铜，铜价每克上涨1元可获90万元收益，但实际1.8万元仅能购买约9万克铜 [2] - 多位分析师指出，铜条回购回收渠道缺乏完善标准，投资风险偏大，当前“铜条热”更多是利用大宗商品叙事进行的概念炒作 [1][3] - 铜属于典型工业金属，价格波动以“每吨、每公斤”为单位，短期内出现“每克上涨1元”的情形在现货市场中几乎不可想象，不同定价体系的商品强行对比会放大收益想象并弱化实际风险 [3] - 参与铜条买卖的企业多为贵金属或珠宝公司，其是否具备铜及有色金属贸易资质存疑，在监管视角下可能触及非法经营边界，业务规模化后非法经营及税务合规风险或将显著上升 [3] 铜投资的合规渠道与方式 - 对于个人投资者，参与铜市场投资主要有三种路径：有色金属ETF（门槛较低）、铜矿龙头股票（间接参与）、国内现货仓单和铜期货（更直接但操作门槛高，一般限产业企业） [4] - 投资铜的方式包括直接投资铜现货、期货或期权，或投资铜相关的基金或企业股票等，投资者应根据自身角色、需求和风险承受能力选择合适方式 [3] 铜价驱动因素与后市展望 - AI崛起、全球电力投资及电网扩容加码，被市场普遍认为是支撑铜消费增长的重要力量 [6] - 近期受美联储降息预期减弱、美国政府暂缓对关键矿产加征关税等因素影响，市场情绪趋于降温，铜价有所回调，市场对后续走势分歧较为剧烈 [6] - 宏观情绪调整叠加海外关键矿产关税暂停，预计短期获利了结盘或为铜价带来回调压力，但在春节前刚需备货与原料紧张支撑下，价格下跌空间或有限 [6] - 2026年一季度在宏观政策支撑与产业供需回暖的共振下，铜价在本轮调整后有望强化易涨难跌的特征 [6] - 铜价的底部支撑较前期已明显上移，铜矿供应干扰不断、增速下降以及需求增长的矛盾仍将是产业层面的基础上涨驱动力，铜价或呈现中长期趋势看涨 [6] - 中金公司认为，铜价的向上潜力主要看需求，发电侧光伏风电消纳、用电侧新能源车渗透率提升、AIDC等新兴终端需求最终都将汇集在对电网建设更高的诉求上，铜的电力需求增长方兴未艾 [7] - 高盛将2026年上半年LME铜价预期从每吨11525美元上调至12750美元，理由是美国以外地区库存因资金涌入和供应流向美国而趋紧，但维持2026年四季度每吨11200美元的预测不变，意味着下半年铜价将面临显著回调压力 [7] - 高盛认为短期内铜价上涨过快只是因为美国关税政策下的“结构性紧张”，等关税路径更清晰，铜价会回到全球供需的“真实状态” [7] - 花旗警告称，一旦美国关税政策走向明朗，美国市场囤积的金属库存或将重新流向全球市场，缓解其他地区实物铜供应压力，并对金属价格形成压制 [7]

六是构建人工智能OPC标准体系。支持人工智能OPC参与模式创新、场景应用、生态服务等领域地方标 准制定"揭榜挂帅"，鼓励省私营个体经济协会等社会团体制定实施一批OPC团体标准。 七是加强质量基础设施技术支撑。鼓励在人工智能OPC集聚区建设质量基础设施"一站式"服务站点，引 导相关检验检测机构开设人工智能OPC检测认证绿色通道。 八是优化信用支持服务。多渠道精准推送信用修复提醒，助力人工智能OPC快速消除失信风险，探索将 OPC创业者的数字作品、软件著作权、平台交易流水等无形资产纳入信用评价模型。 新华财经上海1月19日电据江苏市场监管局1月19日消息，该局出台了12条专项举措，全方位支持服务人 工智能OPC（One Person Company，即"超级个体"）的发展。核心举措包括： 一是设立"人工智能OPC创业服务专区"。为OPC新设企业提供登记注册、银行开户、税务登记等事 项"一窗受理、一网通办"服务，试点AI辅助名称自主申报、经营范围规范化适配。 二是建立人工智能OPC"一对一"许可服务机制。对人工智能OPC涉及的检验检测机构资质认定等许可申 请，配备服务专员，提供从材料准备到审批通过的全流程政策指导与 ...

2025年1月至12月，吉尔吉斯斯坦工业产品产量同比增长10.6%，建筑总产值增长21.1%，批发零售业增 长17.8%，农业、林业和渔业增长2.2%，酒店和餐饮服务业增幅达14.3%，货运量较前一年提升12.2%。 2025年1月至11月，吉尔吉斯斯坦对外贸易额超过140亿美元，同比下降12.2%。其中，出口减少 43.5%，进口增长0.5%。 新华财经比什凯克1月19日电（记者江宥林）吉尔吉斯斯坦国家统计委员会19日发布数据显示，据初步 估算，2025年，吉国内生产总值为19764亿索姆（约合226亿美元），较2024年增长11.1%。 （文章来源：新华财经） 据吉国家统计委员会消息，过去一年，吉经济增长由商品生产行业、服务业和产品净税收带动。其中， 商品生产行业和服务业均同比增长10.9%，分别占吉国内生产总值34.4%和51.2%；产品净税收增长 12.1%，占吉经济比重14.4%。 ...

公开市场操作与流动性 - 中国人民银行于1月19日开展1583亿元7天期逆回购操作，利率为1.40%，与前期持平 [1] - 鉴于当日有861亿元逆回购到期，公开市场实现净投放722亿元 [1] 银行间市场利率 - 上海银行间同业拆放利率短期品种窄幅震荡，隔夜Shibor下跌0.70BP至1.3180%，7天Shibor下跌0.30BP至1.4670%，14天Shibor上涨0.50BP至1.5010% [1] - 银行间质押式回购市场7天和14天品种量价齐升，DR007加权平均利率上行3.4BP至1.4772%，成交额增加238亿元，R007加权平均利率上行1.5BP至1.5288%，成交额增加791亿元 [5] - 银行间质押式回购市场14天品种利率上行明显，DR014加权平均利率上行4.4BP至1.5464%，成交额增加115亿元，R014加权平均利率上行5.2BP至1.6219%，成交额增加662亿元 [5] 资金市场交易情况 - 1月19日资金面整体呈均衡态势，早盘非银机构押利率存单隔夜成交在1.45%-1.48%区间，押信用隔夜成交在1.50%-1.54%区间 [11] - 午后资金面维持均衡，押利率隔夜最低成交到1.35%，尾盘银行补隔夜，非银押利率隔夜最低成交到1.40% [11] 同业存单市场 - 二级存单市场交投情绪一般，各期限成交收益率窄幅波动，1个月期国股大行存单收益率收在1.55%附近，较前一日上行2BP [12] - 3个月、6个月、9个月期国股大行存单收益率分别收在1.595%、1.62%、1.625%附近，均与前一日持平 [12] 货币政策与行业动态 - 中国人民银行自1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，下调后3个月、6个月、1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25% [14] - 中国太保子公司太平洋人寿2025年原保险保费收入2581.15亿元，同比增长8.1%，太平洋财险原保险保费收入2035.61亿元，同比增长0.2% [14] - 多家保险机构披露专属商业养老保险产品2025年结算利率，在已公布的40款产品中，超过80%的产品结算利率超过3.00% [15]

2025年12月，上海新房价格环比上涨0.2%、同比上涨4.8%，成为一线城市中唯一实现同比、环比双涨 的城市。"上海144平米以上大户型的热销印证了改善型需求的坚实韧性。"58安居客研究院院长张波表 示。 据中指研究院消息，上海改善型住宅项目安高·海印华庭于2025年12月31日开启认筹，截至2026年1月3 日晚，认筹率达103%。另据中指研究院统计，2025年，上海1000万以上新房成交占25城总体33%， 5000万以上占比达七成，持续领跑市场；2025年重点城市成交金额TOP30的项目，上海有13个。 再如长春，记者采访了解到，"长春2025年12月环比上涨的主要原因是2025年11月价格基数较低。"克而 瑞长春机构高级分析师姜峰说，长春2025年9月开展商品房促销月活动，对购买新建商品住房的个人进 行购房补贴，政策效果明显，这也同时造成2025年10月、11月价格基数走低。进入2025年12月，长春当 地房企进行年底冲刺，通过推出特价房等手段进行促销，带动新建商品住宅销售价格环比好转，与往年 情况类似。 新华财经北京1月19日电（记者高婷、王晓林）国家统计局公布的数据显示，2025年12月，70个 ...

声明称，中高及高技术产品出口的扩张，得益于一系列旨在增强工业能力的公共投资与扶持计划，其中 包括聚焦高技术领域发展的"技术导向型产业计划"，由土耳其央行实施、用于支持战略产业资本投入 的"投资支持型预支贷款机制"，以及鼓励私营部门参与新一代制造业的"HIT-30高技术投资计划"。 此外，国防工业领域的大规模投资亦对技术发展形成有力支撑，并通过技术外溢效应带动民用领域应 用。土耳其贸易部表示，相关举措有望在未来显著提升中高技术产品在土耳其出口结构中的占比。 （文章来源：新华财经） 新华财经伊斯坦布尔1月19日电（记者许万虎）土耳其贸易部近日公布数据显示，2025年土耳其中高及 高技术产品出口额同比增长10.8%，突破1120亿美元。这主要得益于该国工业转型持续推进以及有针对 性的公共支持政策。 据统计，上述产品占土耳其全年货物出口总额的43.5%。2025年土耳其货物出口总额同比增长4.5%，达 到2734.3亿美元。 土耳其贸易部在一份声明中指出，面对全球竞争加剧以及技术转型需求上升，土耳其正持续提升自身技 术能力，并致力于进一步深化这一转型进程。声明强调，2025年的出口表现是过去二十年来产业现代化 长期推 ...

11月，土耳其吸收外国直接投资（FDI）净流入9.9亿美元。2025年前11个月累计FDI约124亿美元，其中 批发和零售业、信息与通信技术及食品制造业为主要流向领域。 新华财经伊斯坦布尔1月19日电（记者许万虎）荷兰国际集团（ING）最新评估指出，受资本流入偏弱 和对外贸易缺口加深影响，土耳其经常账户赤字在去年11月继续扩大，延续此前缓慢上行趋势。ING表 示，去年12月外贸数据显示，外贸逆差同比扩大约6亿美元，形势进一步恶化。 ING分析称，持续高企的通胀预期、金融条件逐步宽松以及金价上涨带来的财富效应，在2025年第四季 度对国内需求形成支撑。随着土耳其央行进入渐进式宽松周期，经济活动回暖有望对GDP增长形成支 持。 数据显示，土耳其11月经常账户赤字为39.9亿美元，结束此前连续四个月顺差。该数据高于市场预期， 主要受贸易不平衡加剧及黄金进口增加推动。剔除黄金和能源后的核心账户仍录得21.3亿美元顺差。 （文章来源：新华财经） 土耳其财政部长穆罕默德·希姆谢克表示，政府预计未来一年经常账户赤字将维持在可持续水平，2026 年赤字率或接近GDP的1.5%。他指出，出口结构改善、能源价格回落、欧元兑美元汇 ...

报告说，据初步计算，2025年白俄罗斯GDP为2867亿白卢布（约合989亿美元）。此外，2025年白俄罗 斯GDP平减指数是2024年的111%。 （文章来源：新华财经） 新华财经明斯克1月19日电（记者陈汀）白俄罗斯国家统计委员会19日发布报告说，该国2025年国内生 产总值（GDP）增长1.3%。 白俄罗斯经济部长切博塔里日前接受媒体采访时表示，2025年白俄罗斯国内生产总值创历史新高。他表 示，尽管全球动荡不安，国家经济面临制裁压力和供应链中断等因素带来的诸多挑战，过去五年来白俄 罗斯经济取得良好成果，主要体现在经济增长、民生福祉提升以及公民生活质量改善。 ...