文章核心观点 - 美西方企业和政客在稀土问题上持续指责中国限制原材料交付 阻碍美国建立稀土加工产业 但美国政府却从未停止在电动汽车 芯片等领域打压中国企业 中方则强调其管制措施合理合法 并致力于维护全球产业链供应链稳定[1][5][6] 稀土贸易与管制动态 - 中国11月对美永磁体供应较前月下降11% 但远高于4月低点 11月中国稀土元素及产品出口较前月增长13%[4] - 中国已暂停实施10月9日公布的相关出口管制等措施一年 并将研究细化具体方案[8] - 今年初夏 中方批准了为期六个月的临时出口许可证以缓解市场拥堵 这些许可证即将到期 美国公司担心申请续期可能导致积压[8] 全球稀土产业格局 - 2023年中国占全球稀土矿产量的超60% 但在加工阶段的控制占全球产量的92% 在全球稀土加工领域几乎拥有垄断性的控制权[6] - 2020年至2023年 美国70%的稀土化合物和金属进口来自中国[6] - 除中国之外 全球具备生产5万吨永磁体的能力 但实际上远低于此[2] 美方反应与产业现状 - 美国Noveon磁铁公司首席执行官声称 美国实体无法从中国获得镝金属或氧化物等材料[1] - 美国智库CSIS主任表示 中方此前放宽限制暂时消除了汽车和技术等消费行业停产的风险[2] - 美国和欧盟正制定应急计划 包括提升矿产本地生产 多样化供应商网络以及再利用材料 同时计划建立联合采购和战略储备中心[6] 中美经贸互动 - 中美先后在吉隆坡和釜山举行经贸磋商和元首会晤 稀土成为所聚焦的议题[8] - 中美经贸中方牵头人与美方牵头人举行视频通话 双方围绕落实好两国元首重要共识 就下一步开展务实合作和妥善解决彼此关切进行了交流[9] - 双方积极评价中美吉隆坡经贸磋商成果执行情况 表示要继续发挥好中美经贸磋商机制作用[9]

长期以来，我国居民消费率明显低于全球主要经济体，原因何在？ 对此，复旦大学经济学院院长张军认为，中国居民消费支出存在被低估的情况。 张军日前做客观察者网视频播客节目《思路打开》时表示，从数据上看，中国居民消费支出占GDP的比 重，不仅和发达国家相比偏低，和一些发展中国家相比依然偏低，这其中可能存在"系统偏误"。 张军指出，中国居民商品消费占比和其他经济体相比并没有显著差异，主要的差异体现在服务性消费 上。而导致差异的一个重要原因在于，中国居民普遍爱买房，65%甚至更高比例的家庭财富是住房，而 有了住房之后，居住消费就难以在统计上体现出来。 他表示，这些差异要通过横向比较才能看出来。比如，在中国看病住院，床位费只要几十块钱，做常规 手术的价格也不高，而且医保可以覆盖。但在欧美国家，挂号费可能就要数百元。有人做过测算，指出 美国的住院费用是中国的23倍。 "所以，当我们说中国家庭消费支出偏低时，相当重要的原因是价格的问题和居住消费虚拟租金核算系 统偏误的问题。剩下来的，才是现在媒体上谈论比较多的，可能因为收入不高，或者是对未来收入没有 太大的信心等等。首先它是个统计上的问题。"张军说。 本文系观察者网独家稿件，未 ...

交易核心信息 - 中国金茂旗下上海金茂以22.65亿元人民币对价，通过公开挂牌方式将全资持有的三亚旅业有限公司100%股权出售给三亚峦茂 [1] - 三亚旅业的核心资产是金茂三亚亚龙湾丽思卡尔顿酒店，该酒店为五星级，于2008年开业，拥有446间客房 [1] - 此次出售价格较2024年3月末的净资产评估价21.35亿元略有溢价 [1] 交易背景与目的 - 出售是基于资产证券化的目的，旨在将成熟酒店资产的估值盘活效用最大化 [1] - 交易符合公司“通过做优增量和盘活存量”的资产盘活要求 [4] - 通过将资产剥离上市公司体系并进入资产证券化运营，是对国家将四星级及以上酒店项目纳入REITs范围新规的一种尝试 [3] 酒店资产运营表现 - 该酒店被描述为经营成熟稳定、盈利及现金流情况较好的精品持有酒店 [1] - 2024年上半年，中国金茂酒店经营收入7.76亿元，同比下滑12%，在集团总收入占比下降1个百分点至3% [2] - 三亚旅业2023年扣除税项及非经常性项目前的净利润约为1.1亿元，2024年降至7046万元，但2025年第一季度数据好转，达到4074万元 [2] - 2025年上半年，该酒店平均房价降至2054元/天，但仍是公司酒店业务中房价最高的；平均入住率升至80.5%，同比提升11.2个百分点；每间房收益达1654元/间，同比上升3.24% [2] 交易结构与后续关联 - 接盘方三亚峦茂是“中信证券-中国金茂三亚酒店资产支持专项计划”，该计划拟发行总额22.69亿元人民币的资产支持证券(ABS) [2] - 发行主体嘉兴峦茂企业管理合伙企业穿透后，仍有金茂投资相关公司持股，因此金茂体系未来仍可从酒店运营中获益 [2] - 市场观点认为，此举是通过类REITs计划优化资产负债表，将酒店业务从财报中剥离，但公司长期仍拥有酒店的经营权 [3] 公司近期整体经营状况 - 2025年上半年，公司营收258.46亿元，同比上升14%；毛利40.59亿元，同比增长14%；归母净利润10.9亿元，同比增长8% [4] - 2025年前11个月，公司累计签约销售金额1006.79亿元，销售面积437.17万平方米；另有已认购未签约物业销售金额7.18亿元 [4]

交易核心信息 - 中国金茂旗下上海金茂以22.65亿元人民币的价格，通过公开挂牌方式出售其100%持股的三亚旅业有限公司[1] - 三亚旅业的净资产评估价为21.35亿元人民币，此次出售价格较评估价略有溢价[1] - 三亚旅业的核心资产是金茂三亚亚龙湾丽思卡尔顿酒店，该酒店为五星级，于2008年开业，拥有446间客房[1] 交易背景与目的 - 此次出售是基于资产证券化的目的，旨在将酒店资产估值盘活效用最大化[1] - 公司认为该酒店经营成熟稳定，盈利及现金流情况较好，适合进行资产证券化操作[1] - 交易符合公司“通过做优增量和盘活存量”的资产盘活要求，旨在优化上市公司资产负债表[3] 酒店业务经营状况 - 2024年上半年，中国金茂酒店经营收入为7.76亿元人民币，同比下滑12%，在集团总收入中的占比下降1个百分点至3%[2] - 三亚旅业2023年全年扣除税项及非经常性项目前的净利润约为1.1亿元人民币，2024年该项净利润降至7046万元人民币，但2024年第一季度数据好转，达到4074万元人民币[2] - 2024年上半年，丽思卡尔顿酒店平均房价为2054元/天，同比下降，但仍是公司酒店业务中房价最高的酒店[2] - 同期，该酒店平均入住率达到80.5%，较上年同期提升11.2个百分点，是表内酒店业务中入住率上升最高的一家[2] - 酒店每间可售房收入达到1654元/间，比去年同期上升3.24%[2] 交易结构与后续关联 - 接盘方三亚峦茂是“中信证券-中国金茂三亚酒店资产支持专项计划”，该计划拟发行总额22.69亿元人民币的资产支持证券，由中信证券承销[2] - 专项计划的发行人嘉兴峦茂企业管理合伙企业(有限合伙)穿透后，仍有金茂投资相关公司持有股份[2] - 通过此交易，中国金茂可将酒店业务从财报中剥离，优化资产负债表，但通过类REITs计划，公司从长期来看仍拥有酒店的经营权[2][3] 行业与政策环境 - 国内高端旅游业及酒店经营业务面临挑战，行业业绩出现一定下滑[1] - 2025年新版《基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目行业范围清单》已将四星级及以上酒店项目纳入REITs范围[3] - 此次交易可视为对行业新规的一种尝试[3] 公司整体财务表现 - 2024年上半年，中国金茂营收为258.46亿元人民币，同比上升14%[4] - 同期毛利为40.59亿元人民币，同比增长14%[4] - 归母净利润为10.9亿元人民币，同比增长8%[4] - 截至2024年11月末，公司前11个月累计签约销售金额为1006.79亿元人民币，销售面积为437.17万平方米[4] - 另有已认购未签约物业销售金额7.18亿元人民币[4]

论坛与主旨演讲概述 - 2025年第四届绿色金融北外滩论坛在上海虹口举办 主题为探索绿色可持续发展新机遇 共筑国际绿色金融枢纽新篇章 [1] - 申万宏源证券执行委员会成员张翼飞发表题为“锚定绿色金融枢纽建设 彰显证券公司使命担当”的主旨演讲 [1] 证券公司在绿色金融中的角色与公司战略 - 证券公司是链接资金与资产 贯通境内与境外 推动产业绿色转型的核心中介机构 [3] - 在上海加快建设国际绿色金融枢纽的背景下 证券公司应主动融入战略全局 以国企担当筑牢绿色金融服务根基 [3] - 公司成立了由领导牵头的“服务绿色金融小组” 覆盖投行、资管、研究、交易等多个业务条线 建立起“顶层统筹+业务协同”的绿色金融工作闭环 [3] 股权融资服务实践 - 公司锚定“全链条服务、全场景覆盖”目标 近三年来累计为长三角区域绿色产业提供各类融资服务近千亿元 [3] - 围绕新能源、节能环保、高端装备制造等绿色产业 积极服务绿色科技企业登陆科创板、创业板、北交所和港交所 [3] - 自2022年以来 公司已累计为近20家绿色产业企业完成股权融资 融资金额超过200亿元 [3] 债权融资与创新产品实践 - 公司全力助推上海构建“绿色+转型”双轮驱动的融资服务体系 为钢铁、化工等高耗能行业定制转型融资方案 [4] - 积极布局碳中和ABS、绿色可转债、绿色REITs等创新产品领域 [4] - 累计承销发行绿色公司债、绿色企业债30余只 规模近400亿元 [4] 投资交易与碳金融实践 - 公司积极推进绿色产业专项基金布局 重点聚焦清洁能源、绿色材料等赛道 [4] - 已成功设立规模10亿元的锂电领域绿色产业投资基金 并完成对壹纳光电等项目的投资 [4] - 创设挂钩绿色标的的收益凭证、收益互换及衍生品等金融工具 近三年累计达成相关场外衍生品交易规模近150亿元 [4] - 持续深耕碳金融业务 创设碳配额买断式回购交易 完成首单新签发CCER交易 [4] 未来发展规划 - 公司未来将从产品创新、跨境联动、协同生态、人才建设四方面持续发力 [6] - 旨在以更高质量的金融服务助力上海国际绿色金融枢纽能级提升 在服务实体经济绿色转型中彰显责任与担当 [6]

公司对网络谣言的回应与声明 - 公司通过官方渠道发布声明，否认网络流传的“重庆长安汽车废轻铁拍卖，疑致数千万国有资产流失”等信息为不实信息 [1] - 公司表示经调查核实，相关发布行为已对公司的品牌声誉和正常经营秩序造成严重的负面影响 [1] - 公司强调网络并非法外之地，将针对造谣、传谣、抹黑和诋毁行为通过法律手段维护自身合法权益，以维护清朗网络环境与公平市场竞争秩序 [3]

事件概述 - 郑州中原保时捷中心被传人去楼空、展厅车辆清空，销售人员及管理层失联 [1] - 保时捷中国回应称高度关注经销商经营异常，正与警方及相关部门现场核查，并向消费者致歉 [1] - 郑州市中原区商务局表示有关部门已成立专班，初步介入处理 [1] 经销商运营与影响 - 该中心曾是业内明星店，直播带货频次高、优惠活动吸引力强，巅峰时直播间同时在线人数超1万人，单场直播能卖出20多辆车，并吸引外省消费者跨省购车 [5] - 事件发生前经营看似正常，网传销售人员聊天记录显示，前一天仍有7、8位客户顺利提车 [8][9] - 事件导致已提车但未拿到车辆合格证的客户无法上牌，却仍需继续偿还贷款；员工自身也有几万至几十万的款项未能追回 [10] - 客户与员工已分别自发组建维权群 [10] 公司主体与股权结构 - 运营主体为郑州东保润汽车销售有限公司，成立于2015年12月，注册资本为人民币6000万元 [10] - 该公司为新乡东新汽车有限责任公司的全资子公司，而新乡东新汽车有限责任公司由东安控股集团有限公司控股，持股比例达79.95% [10] - 公司在2023年12月17日发生法定代表人变更，由堵传涛变更为尹少亮 [10] 关联方与集团背景 - 东安控股集团始创于1993年，总部位于新乡，在国内共设有四十余家子公司 [10] - 集团主营业务覆盖汽车流通、汽车产业园、金融投资三大板块，其汽车流通板块是中国汽车流通行业百强企业及河南百强企业 [10] - 集团主要代理保时捷、宝马、奥迪、鸿蒙智行、大众、本田、丰田等12个汽车品牌 [10] - 在保时捷品牌代理方面，东安控股集团旗下共有郑州中原保时捷中心和贵阳孟关保时捷中心两家 [11] - 另有网络信息称，贵阳孟关保时捷中心日前也已人去楼空 [13][16] 公开信息与舆论 - 抖音认证的“郑州中原保时捷中心”官方账号拥有超过40万粉丝，目前已处于私密状态 [3] - 小红书认证的“郑州中原保时捷中心”官方账号，最后一条笔记更新于2023年12月22日 [3][8]

公司近期遭遇的恶意攻击事件 - 公司疑似遭到“黑水军”与“黑公关”有组织攻击，公安机关已正式立案 [1] - 公司首款全景无人机“影翎 Antigravity A1”上市两周内，网络上涌现超过2500条虚假恶意内容，包括伪造差评与造谣销量 [1] - 公司发起全网悬赏征集线索，奖励1万元至10万元不等，已收到大量举报并完成多条线索核查固证 [1] - 有平台以“品牌种草”名义招募水军发布公司产品负面评价，单条稿费200至2000元，已有超1000人报名 [1] - 公司创始人兼CEO刘靖康在社交媒体发声，暗示公司遭到有组织攻击，其言论被普遍解读为指向行业竞争 [4][5] 公司与主要竞争对手的市场竞争态势 - 公司创始人内部信指出，无人机上市前半年，多家核心供应商突遭“排他”压力，涉及光学镜头模组7家、结构件8家、屏幕3家、电池2家、芯片电子元器件8家及其它6家 [5] - 竞争对手在运动相机、消费无人机等市场频繁采取降价策略，例如全景相机Osmo 360定价比公司竞品低800元，4k拇指相机Osmo Nano定价比公司竞品低超500元 [6] - 市场普遍认为竞争对手的激进降价策略意在阻击公司等竞争对手 [6] - 有店主曝光“排他性协议”，不允许第三方进驻与竞争对手产品有强竞争关系的品牌（即指公司）开设专卖店 [6] - 公司创始人称其无人机“影翎”中国区48小时销售额超3000万元，并强调此成绩是在某些行业巨头的格外“关注”下完成 [5] 公司财务与市场表现 - 公司第三季度实现营业收入29.4亿元，同比增长92.64% [7] - 公司第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.72亿元，同比下降15.9% [7] - 年初至报告期末，公司营业收入为66.11亿元，同比增长67.18%，但归属于上市公司股东的净利润为7.92亿元，同比下降5.95% [7] - 据第三方报告，竞争对手Osmo 360上市首季（2025第三季度），公司在全球全景相机市场收入口径下的市占率从此前的85%-92%骤降至49%，竞争对手则以43%份额强势分流 [8] - 公司股价较8月28日高点377.77元/股下跌了30%，12月25日报243.93元/股，市值约980亿元 [8] 行业背景与竞争格局 - 公司与竞争对手同时宣布攻向对方“腹地”，自7月以来在价格、舆论及供应链上竞争不断 [5] - 分析认为两家企业跨界竞争是由于各自细分领域增长遇阻，需寻找新增长曲线，竞争预计将持续 [8] - 行业关注点在于两家公司的激烈竞争能否倒逼技术加速迭代并推动市场规模持续扩容 [8]

公司动态：影石创新遭遇有组织网络攻击与供应链压力 - 公司疑似遭到“黑水军”、“黑公关”有组织攻击，公安机关已正式立案 [1] - 公司首款全景无人机上市两周内，网络上涌现超过2500条虚假恶意内容，包括伪造差评与造谣销量 [1] - 公司发起悬赏征集线索，奖励1万至10万元，已收到大量举报并完成核查，发现有人以“品牌种草”名义招募水军发布负面评价，单条稿费200至2000元，超1000人报名 [1] - 公司创始人兼CEO刘靖康在内部信中透露，无人机上市前半年，多家核心供应商突遭“排他”压力，涉及光学镜头模组7家、结构件8家、屏幕3家、电池2家、芯片电子元器件8家及其它6家 [4] - 创始人表示攻击越激烈，越说明公司方向的正确性和对现有格局的颠覆可能 [4] 市场竞争：影石与大疆的激烈攻防 - 市场普遍认为，影石与大疆在无人机市场的竞争“火药味”愈发浓烈，双方自7月以来在价格、舆论及供应链上“明争暗斗”不断 [5][6] - 大疆近期在运动相机、消费无人机等市场频繁采取激进降价策略，意图阻击影石等竞争对手 [6] - 具体降价案例：大疆全景相机Osmo 360对标影石X5，定价低800元；大疆4k拇指相机Osmo Nano对标影石GO Ultra，定价低超500元；多款其他产品也大幅降价 [6] - 此前曝光一份“排他性协议”，要求第三方不得在湖南摄影城内开设与“大疆产品具有强竞争关系”的品牌专卖店，并明确指出该品牌即影石Insta360 [6] - 有分析认为，两家企业跨界竞争是由于各自细分领域增长遇阻，需寻找新增长曲线，竞争将持续 [8] 财务与市场表现 - 公司2025年第三季度实现营业收入29.4亿元，同比增长92.64% [7] - 公司2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.72亿元，同比下降15.9% [7] - 公司年初至报告期末营业收入为66.11亿元 [7] - 受到价格战影响，公司利润指标出现下滑，第三季度利润总额同比下降22.10%，扣非净利润同比下降20.01% [7] - 久谦中台报告显示，大疆Osmo 360上市首季（2025第三季度），影石在全球全景相机市场收入口径的市占率从此前的85%-92%骤降至49%，大疆则以43%份额强势分流 [8] - 公司股价自8月28日高点377.77元/股下跌30%，截至12月25日上午10点30分，股价报243.93元/股，涨1.30%，市值约980亿元 [8] 产品与销售情况 - 公司首款全景无人机影翎 Antigravity A1在中国区上市48小时销售额超3000万元 [4] - 该产品多个海外市场正在进行认证流程，即将上市 [4] - 创始人强调，这一销售成绩是在某些行业巨头的格外“关注”下完成的 [4]

公司业务与战略 - 京东旗下品质餐饮平台七鲜小厨自首店开业后，仅用4个月时间便在北京完成30家门店布局，基本实现五环内主要城区全覆盖[1] - 七鲜小厨以“新鲜现炒”为核心定位，通过三重品质保障体系与供应链整合优势，试图打破传统外卖市场竞争格局，推动行业向“品质竞争”转型[3] - 品牌创新推出24小时后厨直播功能，消费者可通过京东外卖App实时观看炒菜全过程，并采用透明厨房设计，实现“看得见的热气，尝得到的锅气”的消费体验[4] - 自今年10月起，品牌主动向社会公示食材供应商名单，均为行业头部品牌，并承诺依据消费反馈不定期汰换供应商，定期更新公示食材清单[6] - 七鲜小厨依托京东成熟的超级供应链体系，实现了从原料采购、净菜加工到冷链配送的全链条把控，“供应链+标准化门店”的模式支撑了品牌在短时间内的快速复制与扩张[6] - 公司业务负责人表示，其核心战略是通过供应链整合与品控创新，为消费者提供“又好又便宜”的品质餐饮选择，并探索餐饮行业合规经营的可持续发展路径[6] 行业影响与竞争格局 - 七鲜小厨的布局正重构外卖市场的竞争逻辑，将竞争焦点从价格转向品质，为行业树立了新的发展标杆[7] - 传统外卖平台长期依赖流量分发与价格战，导致部分商家为控制成本牺牲品质，“幽灵外卖”等乱象频发[7] - 业内分析认为，七鲜小厨的模式有望推动外卖行业从同质化的价格内卷，转向以品质、安全为核心的价值竞争，倒逼行业整体升级[7] - 随着品质餐饮需求的持续增长，七鲜小厨凭借京东背书的供应链优势与创新的品控模式，有望在餐饮赛道进一步扩大影响力，为行业发展注入新的活力[8]