以下为研究报告摘要： 报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 百草枯、草甘膦等农药价格持续上涨。根据百川盈孚数据，草甘膦下游需求良好，海外 制剂订单少量释放，工厂水剂、颗粒剂订单充足。本周华中、华东部分工厂低负荷运行，其 余企业维持正常开工，部分主流企业仍有前期订单尚未交付，现货供应略显紧张。截至9月7 日，草甘膦价格为27104元/吨，较上周价格上涨5元/吨。百草枯方面，目前市场需求旺盛， 尤其海外市场订单积极，叠加供应商挺价意愿坚定，价格持续上涨。本周百草枯市场均价 16000元/吨，较上周四价格上涨1000元/吨，涨幅6.67%。 太平洋近日发布化工行业周报：制冷剂刚性需求稳步增长，同时在配额政策限制下行业 供给弹性受限。截至9月7日，二代制冷剂R142b价格为2.7万元/吨，较上周价格持平；R22价 格为3.55万元/吨，较上周价格持平。三代制冷剂，R125价格为4.55万元/吨，较上周价格持 平；R134a价格为5.2万元/吨，较上周价格上涨500元/吨；R32价格为6.1万元/吨，较上周价 格上涨1000元/吨。 R32、R134a等三代制冷剂价格上涨。制冷剂刚性需求稳步增长，同时在配额政策限制 下 ...

中邮证券近日发布石化行业周报：非农数据遇冷，导致衰退担忧，油价周五大幅下挫。 OPEC+原则上同意10月进一步增产13.7万桶/日。持续关注反内卷进展，石化行业中老旧装 置淘汰退出和更新改造的进展。涤纶长丝价格、价差均稳中有跌，江浙织机涤纶长丝库存天 数上涨，织机开工率上涨。 以下为研究报告摘要： 投资要点 焦点：非农数据遇冷，导致衰退担忧，油价周五大幅下挫。OPEC+原则上同意10月进一 步增产13.7万桶/日。持续关注反内卷进展，石化行业中老旧装置淘汰退出和更新改造的进 展。 回顾：本周申万一级行业指数表现中，石油石化指数表现一般，较上周下跌1.10%。而 中信三级行业指数表现来看，本周炼油在石油石化中表现最佳，跌幅0.50% 原油：原油下跌，美原油库存增加，汽油库存下滑 烯烃：样本聚烯烃现货价格平稳，库存增加 标的： 上游：地缘若未来再次给出原油溢价，则利好上游标的。 炼化：若需求好转，优供给、淘汰落后产能有所进展，则利好中游炼化。 风险提示：油价剧烈波动、地缘风险、欧美通胀反复、欧美经济波动、行业政策变化、 项目投产进度变化、需求变化、其他等。（中邮证券 张津圣） 聚酯：涤纶长丝价格、价差均稳中有跌， ...

西南证券近日发布汽车行业周报：8月乘用车零售195.2万辆，同比增长3%，环比增长 7%；今年以来累计零售1469.8万辆，同比增长9%；8月新能源乘用车零售107.9万辆，同比 增长5%，环比增长9%，全国新能源乘用车渗透率55.3%，今年以来累计零售753.5万辆，同 比增长25%。第一商用车网数据，8月重卡批发销量约8.7万辆，环比上涨2%，同比增长约 39%，今年以来累计销量约71.1万辆，同比增长约14%。 以下为研究报告摘要： 投资要点 投资建议：8月乘用车零售195.2万辆，同比增长3%，环比增长7%；今年以来累计零售 1469.8万辆，同比增长9%；8月新能源乘用车零售107.9万辆，同比增长5%，环比增长9%， 全国新能源乘用车渗透率55.3%，今年以来累计零售753.5万辆，同比增长25%。新车方面， 吉利银河旗舰SUV银河M9、理想汽车全新纯电SUV理想i6、鸿蒙智行尚界H5和享界S9T将 于9月上市，吉利汽车、理想汽车和鸿蒙智行产品布局继续完善。机器人方面，宁波人形机 器人训练场正式揭牌，人形机器人训练场致力于打造集研发、测试、生产、应用于一体的人 形机器人产业生态，机器人行业发展有望 ...

储能行业 - 近期储能电芯报价普遍上浮 主流厂商报价重心环比抬升0.003~0.01元/Wh 其中磷酸铁锂储能电芯100Ah价格区间0.340~0.400元/Wh 均价0.370元/Wh 280Ah价格区间0.260~0.335元/Wh 均价0.298元/Wh 314Ah价格区间0.255~0.340元/Wh 均价0.298元/Wh [1][2] - 本轮涨价与缺货核心逻辑包括上游碳酸锂价格阶段性反弹 部分产线因切换大容量电芯停产导致有效产能阶段性收缩 以及国内外储能市场同步高景气带动订单超预期放量 [2] - 9月全球电池产能利用率逼近80% 储能电芯订单排产拉长 供需呈现紧平衡状态 [2] - 8月国内储能系统/EPC招采达69.4GWh 刷新单月纪录 需求驱动由政策强制配储转向经济性主导 [3] - 美国市场当前国内储能电池输美关税约40.9% 但头部厂家订单可全额转嫁关税 为规避2026年更高关税及敏感实体供货比例限制 国内企业抢运意愿强烈 [4] - 欧洲市场可再生能源占比提升引发消纳焦虑 西班牙大停电事件催化大储需求 户储去库存基本完成且增值税减免延续 系统成本大幅下降拉动需求增长 [4] - 澳洲 中东 拉美等新兴市场储能需求同步向好 [4] - 供需紧平衡将贯穿今明两年 全球储能景气度持续向上 头部电池厂及集成商有望受益于量价齐升 [5] 机器人行业 - 特斯拉发布第四版宏图计划 强调未来公司约80%价值将来自Optimus人形机器人 [6] - 特斯拉董事会为马斯克定制绩效奖励计划 激励额度达4.24亿股 其中将交付100万台人形机器人作为行权条件之一 [6] - 特斯拉新版本OptimusV2.5展示互动对话功能 产业化进程加速 [6] - 宇树科技积极推进IPO准备工作 预计10~12月提交申请文件 [6] - 优必选获得2.5亿元具身智能人形机器人采购合同 以Walker S2为主 为行业公开最大单笔合同 [6] 投资建议 - 储能板块建议关注阳光电源 海博思创 上能电气 科华数据等优质集成标的 [7] - 人形机器人板块建议关注拓普集团 三花智控 兆威机电等供应链确定性高 产业链环节价值量大的核心标的 [7] - 对电力设备板块维持推荐评级 [8]

下一阶段，永年公司将结合测温结果，科学制定秋检策略，集中力量优先处理高风险隐患点，同步加快 输电线路通道树障清理进度，加强防外破巡视力度，全方位提升电网抵御极端恶劣天气的能力和安全健 康运行水平。 此次秋检前线路测温专项行动，是永年公司践行"不停电就是最好的服务"理念、超前防范电网风险的具 体举措。永年公司将持续深化科技赋能运维，以精细化管理保障电网安全，全力确保电力供应安全稳 定，守护万家灯火温暖明亮。（曹艳 王亚康） 随着秋季渐深，气温稳步走低，一年一度的电网秋检工作即将全面启动。为确保秋检工作安全精准高 效，9月8日，永年公司组织精干力量，对所辖输电线路展开了一次全面细致的红外测温特巡工作，为输 电设备进行深度"体检"。 本次测温工作聚焦于负荷较重的线路、老旧线路、重要联络节点以及往年曾出现发热隐患的部位。运用 公司目前配备最先进的御4无人机，对导线耐张线夹连接点、电缆终端、绝缘子串等关键部位的温度进 行精准捕捉和记录，同时重点针对连接螺丝松动、压接部位间隙异常、钢锚位移等相对不易察觉的缺陷 开展精准识别。通过实时生成的温度图谱，清晰识别出肉眼难以发现的细微发热点和隐蔽缺陷，为后续 精准高效消缺提供科学 ...

国家能源局关于防范违规代办电力业务资质许可的通告 为方便企业群众规范便捷办理许可业务，防范中介违规代办，切实维护广大企业和群众 的合法权益，现通告如下： 9月8日，国家能源局发布的《关于防范违规代办电力业务资质许可的通告》指出，国家 能源局及其派出机构从未委托、授权任何第三方机构或个人开展电力业务资质许可代办、培 训、咨询等经营性业务。请各单位及个人提高警惕，避免造成经济损失。 以下为原文 四、如发现有单位或个人违规开展代办许可业务等行为，国家能源局派出机构将依法依 规进行处理，切实维护电力业务资质许可办理的正常秩序。 国家能源局 2025年8月29日 【责 任编 辑： 刘澄 谚 】 一、依据《电力业务许可证管理规定》《承装（修、试）电力设施许可证管理办法》等 有关规定，办理电力业务许可、承装（修、试）电力设施许可申请、变更、延续等事项，不 收取任何费用。 二、国家能源局及其派出机构从未委托、授权任何第三方机构或个人开展电力业务资质 许可代办、培训、咨询等经营性业务。请各单位及个人提高警惕，避免造成经济损失。 三、电力业务许可、承装（修、试）电力设施许可业务实行全国"一网通办"，通过国家 能源局资质和信用信息 ...

9月8日，国网科尔沁区供电公司开展"电价政策解析、电价组成详解及降低用电成本策略"主题宣讲活 动，公司市场营销部工作人员前往木里图工业园区宣讲电价政策解析。 园区各企业代表纷纷表示：通过此次活动不仅加深了对电价政策和电价组成的理解，还学会了合理利用 峰谷时段差选择用电类别降低用能成本方法。今后，将通过优化生产流程、灵活安排生产来降低用电成 本。 下一步，科区公司将持续跟踪新分时电价政策实施后企业电费变化情况，积极收集用户反馈意见，进一 步加大政策宣传与电费解读力度，以"面对面"交流、"零距离"沟通的方式将新电价政策宣传落实到位， 确保客户应知尽知，电价政策落地见效，助力企业用上"明白电"，促进企业提质增效。（吕钢） 此次活动旨在帮助企业深入了解当前电价政策，帮助用能企业进一步了解工商业分时电价政策，引导企 业主动参与削峰填谷，增加日间低谷用电，合理利用峰谷时段差选择用电类别降低用能成本，切实为企 业纾困减负。在宣讲会上，科区公司电价专责详细解读了最新的电价政策，包括峰谷分时电价、电网输 配电价等制度的具体实施细则，帮助企业代表们准确把握政策导向。同时，还结合实际案例，深入剖析 了电价组成的各个环节，包括基本电 ...

行业动态 - 国内外产业端迎来密集催化 入局企业明显增多 国内华为 字节 比亚迪 小米 广汽 蚂蚁等科技厂商加码具身智能 海外特斯拉 1X Figure AI等加速商业化量产步伐 [1][7] - 波士顿动力与丰田研究院合作开发大型行为模型 通过端到端语言调节策略提升Atlas人形机器人的长远操控能力 包括迈步 精确定位 蹲伏 重心转移及碰撞避免等功能 [2] - 英伟达推出Jetson AGX Thor机器人芯片模块 开发套件售价3499美元 批量订单超1000台的Thor T5000模块单价2999美元 搭载Blackwell图形处理器 速度比前代快7.5倍 支持128GB内存的生成式AI模型 [2] - 深圳启动2025年智能机器人灵巧手大赛 开设竞技与创意双赛道 聚焦末端执行技术 全市已聚集超7.4万家机器人企业 形成产业集聚区 [3] - 北京平谷举办首届中国炒菜机器人大赛暨共享中央厨房产业峰会 设标准菜包与创意菜挑战赛 30支队伍参赛 并启动产业联盟推动产业集群落地 [3] - 杭州宇树科技获授"人形机器人足"专利 采用足部外壳与弹性足底件设计 内置可形变气腔连接外部气管 将传感器置于安全位置以提升耐用性及响应速度 [4] 公司进展 - 上海电气推出自研人形机器人"溯元" 身高167厘米 体重50千克 具备38个关节自由度 行走速度5千米/小时 可精准搬运箱体 已开放30余个场景进行训练 包括物料分拣与装配 [5][6] - 信捷电气拟投资8亿元建设机器人智能驱控系统生产项目 建设周期24个月 资金来源包括自有资金及银行贷款等融资方式 [6] - 广和通发布新一代具身智能开发平台Fibot 已应用于Physical Intelligence公司的通用视觉-语言-动作模型π0.5的数据采集工作 [6] 产业链投资 - 人形机器人进入工业场景成为国内外确定性较高的应用趋势 商业化落地可期 建议关注受益的国内零部件厂商 [1][7] - T链建议关注总成企业三花智控与拓普集团 减速器企业双环传动与中大力德 电机企业鸣志电器等 [7] - 赛力斯机器人产业链建议关注永茂泰与隆盛科技等 [7] - 华为机器人产业链建议关注拓斯达 兆威机电 中坚科技 禾川科技及埃夫特等 [7]

国金证券近日发布电力设备与新能源行业研究：锂电行业Capex向上，产业链高景气， 新技术提速。头部储能企业接近满产，有强提价预期；受益供需改善及反内卷，6F、干法 隔膜等环节价格上行；锂电设备更新换代，叠加电池企业新一轮扩产+固态中试，设备企业 迎基本面拐点；固态电池方面，2H25-1H26为行业全固态中试线集中落地期，半固态电池则 在3C、低空、机器人、乘用车、商用车、储能等领域多点突破，预计26年放量。 以下为研究报告摘要： 整体观点：本周电新板块行情整体爆发，除市场层面"资金高低切诉求+牛市消灭低位板 块/标的"的因素外，我们认为，电新各子板块自身的基本面趋势、估值水平、潜在催化等因 素同样扮演重要角色，且仍然支撑强势股价表现延续。风电：大金重工再获2.5万吨欧洲海 风过渡件订单，暑休结束后欧洲海风项目进入加速推进阶段，本土龙头sif产能爬坡低于预期 背景下，看好公司订单获取持续超预期；近期风电板块催化密集，国内国外需求双盛，海风 陆风景气并举，大涨后仍处估值低位，继续坚定看好。 光伏&储能：光储龙一阳光电源创历史新高，有望带动整体板块实现价值修复；光伏反 内卷持续推进，预计Q3业绩表现有望呈现普遍的环 ...

信达证券近日发布大炼化周报：截至9月5日当周，国内重点大炼化项目价差为2361.03 元/吨，环比变化-30.57元/吨（-1.28%）；国外重点大炼化项目价差为1133.43元/吨，环比变 化+48.26元/吨（+4.45%）。截至9月5日当周，布伦特原油周均价为67.67美元/桶，环比变 化-0.99%。2025年9月5日布伦特、WTI原油价格分别为65.5、61.9美元/桶，较2025年8月29 日分别-2.62、-2.14美元/桶。成品油方面，国内外成品油价差有所上行。 以下为研究报告摘要： 本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至9月5日当周，国内重点大炼化项目价差为2361.03 元/吨，环比变化-30.57元/吨（-1.28%）；国外重点大炼化项目价差为1133.43元/吨，环比变 化+48.26元/吨（+4.45%）。截至9月5日当周，布伦特原油周均价为67.67美元/桶，环比变 化-0.99%。 【炼油板块】本周受胡塞武装袭击红海油轮影响，地缘风险溢价上升，此外俄罗斯部分 炼油设施产能关闭、美国对伊朗石油采取新的制裁措施支撑油市，但周后期EIA数据显示， 上周美国原油、馏分油库存增加 ...