市场表现与价格动态 - 沪金主力合约价格显著上涨，收报1150.50元/克，日内涨幅达3.52% [1] - 合约日内持仓量增加4271手，对应增幅为2.79% [1] 资金流向与市场情绪 - 沪金主力合约当日录得显著资金净流入，金额为27.27亿元 [1] - 资金流入通常预示着市场存在上行潜力，是判断市场情绪和趋势的重要指标 [5] 技术分析与机构观点 - 从60分钟级别技术分析看，沪金当前处于相对高位，根据周期性规律，可能处于下跌通道阶段，且趋势或能持续 [5] - 当前机构期货研报对市场的整体观点为中性 [5]

市场表现 - 2月24日，短纤期货主力合约盘中最高上探至6844.00元，收盘报6790.00元，当日涨幅为2.51% [1] - 短纤期货主力合约涨幅超过2% [2] 机构核心观点 - 东海期货认为，短纤跟随偏强震荡格局不变 [2] - 瑞达期货指出，短纤主力合约上方需关注6800附近压力 [2] 市场驱动因素分析 - 成本端：聚酯原料偏弱运行，但原料端近期跟随原油走高，聚酯成本端受到提振 [2] - 具体原因：春节假期间，受美国伊朗冲突升级影响，美国WTI原油、布伦特原油主力期货合约累计涨幅超过5% [2] - 加工利润：当前短纤加工利润上涨至-115元/吨附近，处于修复状态 [2] 行业供需状况 - 供应端：节前短纤企业多以停工休假为主，假期部分装置检修，整体供应偏紧 [2] - 需求端：下游开工处于季节性低位，终端订单处于淡季，节前终端工厂停机放假，后续需观察返工情况 [2] - 库存与开工：短纤开工走低明显，库存在前期去化后近期再度出现小幅累积 [2] 后市展望 - 东海期货展望：能化板块可能小幅跟涨原油，PX和PTA预计高位震荡，短纤短期将跟随PTA等品种维持震荡状态，偏强震荡格局不变 [2] - 关键观察点：后期库存更多的去化需要观察春季订单是否有增量现实 [2] - 瑞达期货展望：预计节后短纤将高开震荡，主力合约上方关注6800附近压力，下方关注6500附近支撑 [2]

黄金市场动态 - 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓在2月23日增至1086.47吨，较前一交易日增加7.72吨 [1] - 2月23日现货黄金收盘报5228.25美元/盎司，当日涨幅达2.37%，日内价格在5100.78美元/盎司至5237.54美元/盎司区间波动 [1] 宏观经济与政策环境 - 美联储理事表示，3月利率决议将取决于2月就业数据 [3] - 美国最高法院裁定特朗普依据《国际紧急经济权力法》实施的关税无效，此后特朗普宣布计划对全球加征15%的关税 [3] - 法院裁决可能导致全球关税税率在短期内出现技术性下调，但未改变关税作为长期政策工具存在的格局，全球贸易政策不确定性依然存在 [3] - 关于关税裁决后的退税问题存在猜测，若不退税可能打击美国信用，若退税则预计将加剧美国财政压力 [3] 地缘政治与国际关系 - 特朗普表示倾向于与伊朗达成协议，而非战争 [3] - 美国特使威特科夫和库什纳将参加新一轮美伊谈判 [3] - 美军参联会主席警告对伊动武风险极高，易陷入长期冲突 [3] 科技与劳动力市场 - 美联储理事沃勒提及，多位CEO认为人工智能将导致大量裁员 [3]

上海期货交易所黄金期货市场数据 - 2月24日黄金期货仓单总计105,072千克 与上一交易日相比无变化 [1] - 沪金主力合约日内震荡偏强 开盘价为1,160.00元/克 最高触及1,162.32元/克 最低下探至1,142.00元/克 [1] - 截至发稿 黄金期货报1,150.50元/克 当日涨幅为3.52% [1] - 当日成交量为126,903手 持仓量为157,411手 日持仓量增加4,271手 [1] 美国贸易政策动态 - 美国最高法院裁定 特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税措施缺乏明确法律授权 [1] - 特朗普宣布将依据美国《1974年贸易法》第122条 在现有常规关税基础上 对全球商品额外加征10%的关税 [1] - 特朗普后续表示 计划将全球商品加征的进口关税税率从10%提高至15% [1] - 未来几个月将确定并公布新的、在法律上允许的关税措施 [1]

沪金价格表现 - 2月24日，沪金主力合约暂报1150.50元/克，涨幅3.52% [1] - 当日开盘价为1160.00元/克，最高触及1162.2元/克，最低为1142.00元/克 [1] 国际市场动态 - 春节假期期间，COMEX黄金2604主力合约收报5130美元/盎司，周涨幅为+1.66% [1] - COMEX白银2603主力合约收报84.57美元/盎司，周涨幅达+8.47% [1] - 上涨主要受益于地缘政治与贸易关税引发的避险情绪升温，以及2月12日晚间公布的美国CPI数据支持了美联储降息的预期 [1] 市场驱动因素分析 - 春节期间贵金属呈现“数据驱动打底、地缘风险抬升、政策不确定性引爆”的三段式上涨 [1] - 当前市场处于美联储货币政策边际宽松与全球贸易体系碎片化、地缘局势不确定性的交汇点 [1] - 黄金作为非信用货币的配置和避险价值凸显 [1] 未来关注要点 - 短期需关注15%临时关税若正式实施后，贸易伙伴的反制措施，若欧盟、中国等采取对等报复，避险需求将进一步升温 [1] - 3月19日美联储FOMC会议的点阵图及经济预测将是验证降息路径的关键 [1] - 期间需关注3月初的美国非农就业报告以及3月中旬的美国CPI数据 [1] 机构策略观点 - 策略上维持对贵金属的战略看多立场 [1] - 白银则关注金银比修复带来的机会 [1]

美元兑瑞郎汇率近期走势与市场观点 - 周二亚洲时段美元兑瑞郎报0.7753，涨幅0.12% [1] - 周一美元兑瑞郎小幅收涨0.06%，报0.7743 [1] - 瑞郎避险需求小幅回升，限制汇价上行空间 [1] 影响汇率的核心驱动因素 - 美国政策不确定性上升与市场避险情绪回暖，瑞郎作为传统避险货币获得资金青睐 [1] - 市场解读存在分歧：美国关税政策混乱利好瑞郎，但美元也具避险属性，两者形成争夺导致汇价窄幅波动 [1] - 瑞士央行维持宽松倾向，不希望瑞郎过度走强，限制了其升值空间 [1] - 荷兰国际集团指出，瑞郎避险属性近期凸显，但瑞士央行口头干预预期抑制涨幅 [1] - 瑞郎尚未进入趋势性升值，更多为区间避险波动 [1] 汇率未来潜在方向 - 若全球不确定性持续升温，美元兑瑞郎或下探0.7700 [1] - 若风险偏好回暖、美元走强，则有望上探0.7800关口 [1] - 机构观点显示，美元兑瑞郎短期以区间震荡为主，中期方向取决于全球避险情绪、瑞士央行表态及美联储政策 [2] 技术分析观点 - 技术面看，美元兑瑞郎汇率在0.7740—0.7750区间获得支撑 [2] - EMA50均线提供短期支撑，MACD多空动能均衡，相对强弱指标中性，短期呈现区间整理格局 [2] - 关键阻力位于0.7780—0.7800关口，突破则重启上行 [2] - 关键支撑在0.7720—0.7700区间，失守可能进一步下行 [2] 短期市场关注焦点 - 短期市场聚焦瑞士央行讲话、美国经济数据及地缘局势 [3] - 市场情绪与数据将共同主导走势 [3]

汇率与利率预期 - 美元兑韩元汇率最新报1442.3500，跌幅为0.12% [1] - 参与调查的所有经济学家均预测韩国央行将在2月26日会议上维持指标利率在2.50%不变 [1] - 所有提供2026年底预测的经济学家均预期2026年全年利率将保持在2.50%不变 [4] 宏观经济背景与政策挑战 - 政策制定者正面临韩元贬值压力与房地产市场持续过热的双重挑战 [1] - 自2023年5月最后一次降息以来，韩元已贬值5.2% [4] - 首尔公寓价格连续55周上涨，周涨幅达0.15% [4] - 全球高科技需求支撑出口，为韩国央行维持利率不变提供了经济基础 [4] 政策前景分析 - 分析师指出，韩国央行日益关注外汇与房地产风险，且经济复苏基础更为稳固，2024年降息的可能性极低 [4] - 与2024年1月调查中部分经济学家仍预期降息的立场形成对比 [4] - 若资产价格持续走高并传导至房地产市场，央行或需考虑在2027年收紧政策以防范通胀风险 [4]

事件概述 - 俄罗斯电商平台Ozon因物流服务商UNI未能持续达标关键绩效指标，正式终止双方合作关系，自2026年2月10日起，所有隶属UNI的配送方式即刻停用，卖家暂停创建或交付新订单 [1] - 该决策源于UNI物流在合作期内频发丢件、无故延误、违规二次收费及恶意拒赔等严重事故，波及近百名卖家的上万笔订单，对平台用户体验造成负面冲击 [3] - Ozon此举旨在肃清低效服务商，捍卫平台履约口碑，标志着平台治理迈向精细化，物流合作伙伴的选择逻辑亟需重构 [3][4] 行业趋势与平台治理 - 电商平台在规模扩张阶段对供应链服务体系进行深度洗牌，俄罗斯电商正从粗放式增长迈向精细化运营的新纪元 [14] - 物流合作伙伴的选择逻辑发生变化，价格优势不再是单一的决定性因素，履约稳定性、服务合规性以及与平台标准的契合度成为维系店铺长期运营的核心要素 [4] - 物流已不再是单纯的履约交付环节，而是关乎店铺权重、客户体验与利润空间的核心竞争力 [14] 对卖家的影响与策略建议 - 卖家需重新审视平台多元化的发货模式，结合资金状况、货品属性及运营阶段，制定精准的物流切换方案 [5] - 建议卖家建立“稳定性优先”的评估体系，重点考察服务商的历史丢件率与延误率数据、运营合规性、风控能力及与平台系统的数据对接深度与稳定性 [5] - 建议采用基于成本与效率的“模式组合”策略：大件商品可优先考虑FBO模式以获取运输成本优势；资金周转导向的卖家可采用“FBP测款 + FBO推爆款”的组合策略；拥有俄罗斯本土海外仓资源的卖家，rFBS模式是平衡时效与成本控制的最优解 [6] - 建议关注备选及垂直领域第三方服务商，可甄选深耕中俄线路的专业货代或物流服务商进行代打包与发货，以分散单一渠道风险并进行横向比价与动态优化 [12] 运营工具与资源 - 面对日益复杂的物流选项与严苛的平台考核，引入专业ERP工具已成为实现精细化运营的必要举措 [7] - 以妙手ERP为例，其深度对接Ozon平台，功能齐全，涵盖店铺运营全流程，并荣获“Ozon 2025年度效率引擎奖”，具备官方权威背书 [7] - 妙手ERP已全面接入Ozon官方物流，卖家授权店铺并完成配置后，可实现多店订单集成处理、货源采购/调用库存发货，以及运单申请、报关、选择物流、运单推送、打单发货、物流追踪等全链路闭环管理 [9] - 妙手ERP提供2个Ozon店铺永久免费授权额度，且不限订单处理量，有助于卖家降低运营成本 [11] - 妙手ERP聚合了100+跨境货代、490+物流及800+仓储服务商资源，卖家可依据货品特性，灵活搭建“2-3家优质服务商”的备选合作库 [12]

市场行情与价格表现 - 春节期间国际金银价格整体震荡，临近节尾受关税及地缘局势刺激，多头发力拉升，打破平衡 [1] - 截至目前，国际黄金价格较节前上涨超过200美元，白银价格上涨超过10美元 [1] - 国内沪金银、TD等品种在长假后首日预计将高开，市场波动剧烈，多空博弈加剧 [1] - 昨日金银价格续创新高，黄金突破5140-45美元后触及5220-40美元目标区间，白银价格站上88美元 [1] 宏观与地缘政治驱动因素 - 美国最高法院裁定去年美国总统特朗普的关税，随后特朗普展开报复，开征新一轮幅度达15%的关税，并威胁对“耍花招”的国家进行报复 [2] - 美国正考虑对六大行业征收新的国家安全关税 [2] - 中东地区美伊以动态引发全球关注，局势剑拔弩张，虽然开战概率不大，但伊朗地处位置敏感，对油价影响大 [2] - 俄乌局势目前依然在谈判中，呈现谈谈打打的状态 [2] 黄金技术分析与展望 - 昨日金价依托5100美元震荡上行，日线收出大阳线，延续看涨思路，但需警惕冲高回落 [3] - 短期关键支撑位于5170-75美元，进一步支撑看5120及5100-5090美元，有效下破5100-5090美元可能使空头占据主动 [3] - 上方5240美元为早间短期阻力，突破前需谨慎追高，若冲破5240-50美元，则可上看5300美元及5350-60美元目标区 [3] - 5350-60美元尤为关键，再往上5440-50美元同样是重要阻力，触及该区域大概率引发冲高回落 [3] 白银技术分析与展望 - 白银短期维持强势，日内重点支撑在85-85.5美元区域，短期关注87美元一线 [4] - 上方阻力先看89-90美元，以及92-93美元，关键阻力位于96-97美元和100-101美元 [4] - 中长线需注意，当前白银已进入牛皮市，不再像今年1月底前那样持续半年的单边大牛市，不宜过度看涨，应防范冲高回落 [4]

黄金期货短期行情 - 截至发稿，黄金期货暂报1153.16元/克，涨幅3.76%，日内最高触及1162.32元/克，最低下探1142.00元/克 [1] - 黄金期货短线走势偏向震荡 [1] - 沪金主力合约延续震荡上行，日内波动收窄，呈现存量资金博弈特征 [4] 技术面分析 - 技术面短期支撑稳固但上行压力渐强，市场处于多空平衡阶段 [4] - 小时级别支撑构成第一道防线，月线支撑虽弱但仍有效，提供基础托底 [4] - 多周期压力区叠加历史套牢盘，突破需中长线资金配合，当前动能不足 [4] - 关键价位稳定性影响市场节奏，一旦失守或触发技术性调整 [4] 宏观与地缘政治驱动因素 - 美国部分经济与就业数据表现良好，部分美联储官员担忧通胀反弹，使美联储降息预期时点推迟至7月 [3] - 美国持续威胁军事打击伊朗，美乌与俄罗斯和平谈判取得部分进展，地缘政治风险此起彼伏引发避险需求 [3] - 美国最高法院裁定特朗普政府部分关税措施违法，但随后特朗普政府依据其他法律条款推出新的关税措施，引发美国对外贸易政策不确定性担忧 [3] 中长期价格支撑因素 - 候任美联储主席凯文·沃什或降息易缩表难，财政部长贝森特表示美联储或不会迅速缩表 [3] - 多国央行持续购买黄金，中长期或支撑贵金属价格 [3] 短期市场展望 - 在地缘风险与政策预期支撑下，短期或测试压力位，但趋势性突破仍需等待增量资金入场 [4]