7岁的儿子被确诊为急性髓系白血病两个月后，魏乔向保险公司申请续保的邮件依旧没有回音。 反复高热，呼吸咳喘，伴随着骨头的刺痛感，煎熬着一家人。化疗期长达半年，每天的治疗费还在滚雪球似地增长。距离一年期健康险到期仅有两月，此 时被拒绝续保，很难再买到其他商业医疗保险作为补充。 魏乔给保险公司打了上百通电话，收到的只有重复的机械回答：等待核保部门复工。 花费万元投保短期健康险，是为了给自己预防风险。但孩子一旦确诊疾病，就成了保司要第一时间甩掉的风险。 魏乔很后悔：其实，一年前，保司就曾以孩子患有过敏性鼻炎为由，要求重新协商续保。如果当时自己能意识到，短期健康险存在的风险，或许也不会陷 入这样一场身心俱疲的拉锯战。 社交媒体上，短期健康险的选择五花八门 这个情况并非个例，自从执业以来，几乎每月，保险律师周平都会接触到短期健康险续保问题的相关咨询。即便被查出4mm不到的结节，也会被拒绝续 保。有人尝试维权，然而金融监管部门"一年期保险不保证续保"的刚性规定，让胜诉的希望变得格外渺茫。 本想靠短期健康险避险，可如果患病风险提高，他们就被先一步拦在了保障门外。 脆皮打工人，选择短期健康险避险 疫情结束后，魏乔就患上了医疗资 ...

甭管是关于女性面临的困境，还是现代社会赋予的底气，以及权利获得后的责任担当等等，都能在这部 电影里得到诠释。所以说，《轻于鸿毛》就是一部拍得很不错很不俗的女性主题电影。 ...

9月19日，户外运动品牌始祖鸟与知名艺术家蔡国强在西藏日喀则江孜县热龙地区，海拔5500米的喜马拉雅山脊线上搞了一场烟花秀。 这烟花秀爆火，但应该不是策划者期待的火，在一片破坏环境的骂声中，相关视频纷纷下架。始祖鸟与蔡国强也都出面道歉。 本文来自微信公众号：一个生物狗的科普小园 （ID：Story-about-Science），作者：Y博的科普园，题图来自：AI生成 因为从一些报道里我们能看出，放烟花的地方不仅不是保护区，而且本来就有一定的人类活动。 一个是始祖鸟事后声明提到"燃放前将牧民牲畜转移至安全距离"；另一个是有媒体报道距离燃放点300米就是青稞地： 有牧民放牧、旁边有农户种地，看来这块地方本来就有不少人类活动。 在青藏高原这种生态脆弱区域搞一个毫无必要的烟花秀，无疑该批。但是，网上一些抨击把事件后果说得像把喜马拉雅山炸了一样，也未免过于上 纲上线。 现在一些环保人士揪着没有搞环境评估这一点，批评不合规。是否所有在青藏高原的活动都要搞环评，以及具体到放烟花是否要搞环评，或是多大 规模的烟花需要环评，这可以讨论。 高原生态脆弱，经不起折腾。但始祖鸟、蔡国强搞的烟花秀毕竟只是短时间、一次性的活动，对环境的 ...

9月19日，iPhone 17系列在全球上市。 在上海静安寺Apple旗舰店，开售仅一小时，黄牛们便因无利可图迅速撤离，新机依然抢手，但国内相对充足的货源和更多的选择，让国内消费者的理性 远胜往年。而在大洋彼岸，逐渐成为"iPhone第二生产国"的印度，却掀起了另一场狂热。 一则视频显示，德里和孟买的苹果零售店一早便聚满人潮，排队队伍长达数百米。在孟买，一家门店外甚至因拥挤爆发肢体冲突，保安介入才让混乱平 息。德里某购物中心的苹果专卖店同样人头攒动，许多消费者从前一晚便开始守候，只为第一时间拿到新机。 热烈的消费场景背后，是苹果供应链版图的深度调整。 一、印度工厂人力成本有多低？ 今年是苹果首次在印度实现iPhone 17全系列机型的本地化生产，包括Pro版在内的四款机型均由印度工厂生产。这是自2017年苹果印度工厂启动以来的首 次突破。今年，已有五家工厂参与iPhone 17系列组装，其中包括塔塔集团在泰米尔纳德邦的新厂，以及富士康在班加罗尔机场附近的新厂。 苹果加码印度产能，不仅是为了满足本地市场，更为了分担美国市场的供应压力。数据显示，今年4月至7月，印度出口美国的iPhone总价值达75亿美元， 而整 ...

业务加速背景 - 淘宝出海业务自2015年存在 但去年开始加速 今年4月财年起新用户同比增速超200% [2] - 加速核心原因是履约确定性、支付注册门槛、用户数据三方面出现拐点 集团内部组织更紧密且共背业绩目标 [2] - 业务模式为"一键出海" 收取淘天商家4%-10%佣金 解决物流、售后、客服环节 非全托管模式 [2] 关键拐点与基础设施 - 履约确定性提升因直邮网络建设 2023年底至2024年初基础设施成熟 直邮订单占比在许多市场超50% [5][6] - 中央算法模型成熟是关键 2022-2023年验证并规模化 能预估多件商品打包后的重量、体积和运费 [6] - 支付与注册门槛降低 海外用户可用社交账号一键登录和本地信用卡支付 2023年底开始实施 [6] - 新用户增速从今年4月到8月同比达200% 一半以上为外语用户 [7] - 老用户购买频次变高 新注册用户下单比例提升 验证转化率提升 [8] 发展历程与行业拓展 - 全球增长计划从去年8月启动 分阶段推进 [10] - 首先从大服饰品类切入 因服饰是淘宝优势品类且海外退货率低 [11] - 2024年双11前扩展至全品类 包括3C数码、家居、运动户外、快消等 针对不同行业设计不同佣金费率 [11] - 签约出海商家超100万 用时约10个月 最初目标为50%商品可被包邮服务覆盖 [12][14][15] 核心壁垒与差异化 - 商家生态是核心壁垒 商家生长在淘宝 海外生意累积在原有店铺 用户资产不被分割 [16] - 最差异化价值是在商品丰富性基础上提供确定性 淘宝有海量非标品 如服饰 输出多元供给能力 [17] - 通过中央算法为几十亿商品提供物流价格、时效、服务体验的确定性 [18] - 价格确定性体现为算法计算任意商品组合打包后的重量和体积 给出确定运费 [19] - 时效确定性体现为整个物流链路节点可计算和预测 [19] - 服务确定性包括配送前电话预约、上门时间协调等标准化流程 [19] 物流合作与管理 - 物流网络开放 与菜鸟、顺丰等多服务商合作 [21] - AIDC物流部管理合作公司 确保价格、时效、服务符合标准 有问题追责机制 [21] - 不同地区时效性有差异 亚洲市场比澳洲、加拿大等更远市场快 [22] 模式成本与规模效应 - 业务模型成本结构不同 淘宝覆盖多种价格带和商品组合 可消化和摊薄物流成本 [24] - 跨境物流成本固定 低价商品物流费用占比更高 [24] - 平台通过算法将不同订单打包 提高包裹运输效率 优化成本结构 [48] - 平台在商家和消费者两侧做大量投入 物流成本可能占20%到30% [48] 集团协同与组织架构 - 全球化是阿里核心战略之一 公司提出打通国内和海外电商 形成发展合力 [25] - AIDC和淘天合作更紧密 淘宝出海适合协同推进 [26] - 协同体现在招商和行业联动 使命一致为帮助淘系商家增长 海外销售额累计到国内店铺 [28] - 组织模式为协同作战 非成立新部门 产品技术底座共享 [30] - 设立一致业绩目标 如商家渗透率指标 由淘天国内团队和阿里国际团队共同承担 [31] 内部协同与市场差异化 - 淘宝出海与速卖通、Lazada互补远大于内部竞争 [33] - 物流协同体现为AIDC物流部横向打通 仓储统一管理 双11期间整合订单量共同包机 [34] - 商品协同体现为速卖通引入淘宝优势品类 天猫品牌商家一键入驻Lazada [34] - 市场差异明显 速卖通主力市场在欧美 淘宝出海核心区域基于华人文化圈的亚洲及澳洲、加拿大等 [36] - 用户中华人占比超80% 商品供给、品牌定位、目标人群、核心价位段与速卖通有本质区别 [37][38] 商家成本与风险比较 - 淘宝出海模式为商家节省运营成本 无需重新注册店铺、上架商品、组建海外团队 [41] - 节省库存风险 无需备货海外仓 避免滞销成本 [41] - 节省资金压力 无需占用途程资金 [42] - 海外订单基本为确收GMV 因退货率低且平台提供退货保障 节省逆向物流和人力和再处理成本 [45] - 商家支付类目佣金 天猫商家整体服务费范围在4%到10% 覆盖跨境物流、营销引流、支付、本地化翻译、退货保障等 [46][47] 平台投入与盈利目标 - 平台在商家侧投入覆盖履约成本 如物流、退货 目标尽快达到收支平衡 [49] - 用户侧补贴用于市场传播和新用户权益 如双11的10亿补贴 投入持续且加大力度 [49] - 用户侧补贴不是亏钱价格战 是健康投资模型 因用户质量高会持续复购 [49] - 核心目标为用户数和成交规模 希望未来三年增速持续保持两位数 [50][51]

本文来自微信公众号：体育产业生态圈 （ID：ECO-SPORTS），作者：殷陈萱，头图来自：AI生成 千禧年代的中式梦核里，总有开在街头巷尾的跆拳道馆。 曾几何时，在中国二、三线城市的一个十字路口，就能看到好几家跆拳道培训机构。而如今，它们中的 一些早已关门谢客，另一些玻璃窗户上也贴上了"散打""拳击"的招生广告，只有少数，还在坚守着纯粹 意义上的跆拳道教学。 不同于课外兴趣班选择集中于舞蹈和跆拳道的时代，如今，摆在家长们眼前的是五花八门的体育项目。 在社会集体追忆"经济上行期"时，跆拳道这项曾经风靡一时的体育培训"顶流"，也面临着生存与转型的 重塑。 怎么活下去？是跆拳道馆直面的问题，也是其他体育培训行业必将面对的问题。 一、跆拳道的"经济上行期" 回看来时路，跆拳道在中国大众市场的兴起，既得益于项目本身，也赶上了天时、地利与人和。 起源于朝鲜半岛的跆拳道，不仅在训练上有着系统的段位、级位体系，也有着成熟的竞赛规则和礼仪文 化，特别适合全球化传播。 1988年汉城奥运会上，跆拳道作为表演项目首登世界舞台。同样是在这一时期，借着中韩建交的东风， 跆拳道在国内开启了系统化的推广。 1995年，中国跆拳道协会正式 ...

费城街头的"僵尸"景象大家都看到过吧，但很少有人会将这触目惊心的景象与曾自诩"世界警察"的那群 人联系在一起。谁能想到目前这种毒品乱象竟是一场从战场蔓延至街头的丧尸危机，如果要溯源，根据 资料可以溯源到英国殖民北美的时候，远比鸦片战争更早。 ...

"你都36岁了，快40了，为什么还叫'小孩'？" 这几乎是每个第一次听到我名字的人，都会脱口而出的疑问。的确，对很多人来说，这个名字听起来和我的年纪完全不相符。 但如果他们翻阅我的经历，知道我17岁就站上国际舞台拿下世界冠军，知道我从十几岁开始就在格斗游戏这个赛场上拼搏至今，从未离开，他们就会明 白："小孩"不是为了装年轻，这个称呼，本身就见证了我是怎么一路成长起来的。 它不只是一个称呼，也是一段历史的缩影，是那个年少出发、始终热血未冷的我。如果撇开"冠军""传奇"这些标签，我更希望别人记住，"小孩"代表的不 是年龄，而是我选择走上这条路那一刻，留下的初心。 ——曾卓君（小孩） 一、相杀 8月17日，2025年电竞世界杯（Esport World Cup，简称EWC）《街头霸王6》项目小组赛的分组结果出炉。日本选手立川正在直播，看到自己所在的小组 名单时，愣了一下，随后释怀地笑了。 与他同在EE组的分别是日本的翔、中国的小孩、美国的PUNK。3位都是今年的夺冠热门选手。"……立川，卡杯冠军、EWC冠军、EVO冠军，"他掰着指 头数，"都是怪物。" 对于其他3人来说，这同样是个非常"地狱"的分组。对手实力强劲， ...

时隔一年，我们又和墨现科技创始人匡正聊了聊当下火热的具身智能赛道。 虽然并不直接参与机器人的整机开发，但作为上游触觉传感器供应商，下游技术路线的任何变化都决定 着墨现的研发投入方向，所谓"死生之地，不可不察"，这也让他能以相对中立的视角审视这波具身热 潮。 以下是对话实录，由险峰整理（有删减）： 一、"今年新出的灵巧手，都开始带触觉传感器了" 险峰：听说你刚才WAIC参展回来，感受如何？有看到什么新的东西吗？ 匡正：最大的感受就是机器人太火了，WAIC一张399的票炒到2800块，WRC门票会便宜点，所以全是 带着小朋友的家长，人山人海连过道都挤不过去，谈事情只能约在旁边的星巴克。 新东西就是看到一些硅谷团队带来了一些新的训练方法，包括新的数据采集形式，或许能进一步提升灵 巧手的泛化能力，对我们传感器行业也会产生影响。 另外就是感觉中美创业团队的差异很大，国外大部分是以研究型为主，更to大B，更关注算法，相对共 识也比较多；国内是政府主导为主，更关注硬件，你用绳驱我就用丝杆，你用丝杆我就用磁驱，总之每 家的方案都不太一样，非常强调差异性。 险峰：国外团队更偏研究型，是不是因为融资更容易，或者说不像中国这么卷？ ...

文章核心观点 - 现代公司制度中所有权与经营权分离导致管理者与股东利益不一致 管理者可能为自身利益而非股东财富最大化行事 形成公司治理核心问题 [3][4][9] - 双重股权结构加剧治理问题 使管理者能够控制公司决策并损害外部股东利益 表现为高额薪酬 无意义收购和拒绝分红 [23][24][27] - 互联网行业普遍采用双重股权结构 但网易和携程等非双重股权公司通过持续分红和更好股价表现证明良好公司治理对股东回报的重要性 [31][35][36] 公司治理结构问题 - 中层管理者权责不对等 承担用人成本的是公司 但管理者通过扩大团队提升自身影响力和履历价值 [1] - 股东依赖财务报表监督管理者 但管理者掌握信息优势 可能为自身薪酬 职位安稳或公司规模而非股东利益行事 [2][4] - 散户投资者处于被动地位 用流动性换取退出自由但失去治理权 成为"资本工薪阶层" [7] 自由现金流分配冲突 - 投资者希望自由现金流用于分红或推高股价 但管理者倾向于再投资以扩张权力版图 [14][15] - 自由现金流假说指出 石油危机后石油公司将巨额现金投向低回报项目 导致油价回落时股东回报受损 [17][18] - 最严重情况下管理者通过利益输送恶意去除自由现金流 ST华微案例显示控股股东侵占资金近15亿元 占净资产34亿元的44% [20] 双重股权结构影响 - 双重股权公司同股不同权 使投票权集中在创始人/管理者手中 外部股东无决策权 [23] - 研究表明双重股权公司现金持有量对股东价值下降 CEO薪酬上升 管理层进行损害股东价值的收购 [24] - B站案例显示股价从160美元跌至8美元 但2022-2024年两位高管获薪酬12.17亿元 相当于2024年全年亏损额 [27] 互联网公司比较分析 - 美股Mag7中双重股权公司表现较差 谷歌和Meta回报率203.3%和202.1% 远低于英伟达2916.7%和特斯拉1427.8% [31] - 网易自2014年起常态化季度分红 2020年以来每年四次分红 收益率在0.74%-3.18%之间 [31][32] - 拼多多拥有3316亿元现金储备但明确拒绝分红 网易仅513亿元但持续分红 [33] 中概股市场表现 - 15家市值最高中国互联网公司中 仅网易和携程突破历史最高价 当前价格分别为历史最高的95.7%和99.1% [35][38] - 其他双重股权公司表现惨淡：微博仅剩9.1% 哔哩哔哩17.2% 知乎6.4% 爱奇艺6.1% [38] - 非双重股权公司网易和携程例外表现难以用巧合解释 [36][37] 投资方法局限 - 价值投资方法可判断公司盈利能力但无法解决利润分配问题 管理者可能操纵财务报表不出现利润 [39] - 调查显示25%机构投资者和45%个人投资者不阅读公司治理报告 缺乏理论工具和重视 [40] - 巴菲特在股东信中优先强调公司治理重要性 超过"市场先生"概念 [41] 解决方案与投资策略 - 增加债务约束或提高分红可逼迫管理层返还资金 但最有效解决方案是用脚投票 [42] - 研究显示买入股东权利最强公司并卖出最弱公司可获得每年8.5%超额收益 [44] - 投资应避免看不懂的治理结构和可见利益冲突 专注可改进轨迹 [45]