上市信息 - 公司将于2025年2月12日以股票代码"1364"在港交所主板挂牌上市 [2] - IPO发行价定为招股区间顶部的每股9.94港元，IPO市值将超230亿港元 [2] - 引入5名基石投资者累计认购7100万美元，其中腾讯认购2500万美元，元生资本和正心谷资本分别认购1500万美元，美团龙珠和Duckling Fund分别认购800万美元 [2] - IPO前仅在2020年开放融资窗口，累计融资规模约6.74亿元人民币，投资方包括美团龙珠、红杉中国、Coatue等知名机构 [2] 行业影响 - 本次IPO发行结果对后续蜜雪冰城及沪上阿姨的赴港上市将产生积极作用 [3] 业务发展 - 2010年开设第一家门店，截至2023年12月31日门店网络达9,001家，较2022年增加35.0%，2024年11月30日扩展至9,823家 [4] - 截至2023年12月31日，二线及以下城市门店占比79%，2024年9月30日增至80% [4] - 截至2023年12月31日，38%门店位于远离城市中心的乡、镇，2024年9月30日增至40%，在中国前五大众现制茶饮店品牌中比例最高 [4] 财务表现 - 2023年GMV为192亿元，较2022年增加37.2% [4] - 2024年前三季度GMV为166亿元，较2023年同期增加20.4% [4] - 2021-2023年营收分别为43.84亿元、55.59亿元和76.76亿元 [4] - 2024年前三季度营收64.41亿元，较2023年同期55.71亿元增加15.6% [4] - 2021-2023年净利润分别为0.24亿元、3.72亿元和10.96亿元 [4] - 2024年前三季度净利润11.20亿元，较2023年同期10.02亿元增加11.7% [4] - 2021-2023年及2024年前三季度经调整净利润率分别为17.6%、14.2%、19.0%和17.8% [4] 运营指标 - 由于行业整体放缓及竞争加剧，2024年前三季度单店GMV、单店日均GMV、单店售出杯数、单店日均售出杯数、每笔订单平均GMV、单店日均订单数及每家新开加盟店日均GMV均有所减少 [4]

古茗港股IPO - 计划于2025年2月12日在港交所主板上市 股票代码"1364" [3] - IPO发行1.586亿股 其中香港公开发售1586万股 国际发售1.427亿股 发行价区间8.68-9.94港元 对应市值202.46-231.85亿港元 [3] - 引入5名基石投资者累计认购7100万美元 包括腾讯(2500万)、元生资本(1500万)、正心谷资本(1500万)、美团龙珠(800万)和Duckling Fund(800万) [3] - 2020年融资窗口获美团龙珠、红杉中国、Coatue等投资 累计融资6.74亿元人民币 [4] - 截至2023年底门店数量9001家 较2022年增长35% 2024年11月扩展至9823家 [4] - 79%门店位于二线及以下城市 38%位于乡镇 比例居行业前五 [4] - 2023年GMV达192亿元 同比增长37.2% 2024年前三季度GMV166亿元 同比增长20.4% [4] - 2021-2023年营收分别为43.84亿、55.59亿和76.76亿元 2024年前三季度营收64.41亿元 同比增长15.6% [4] - 2021-2023年净利润分别为0.24亿、3.72亿和10.96亿元 2024年前三季度净利润11.20亿元 同比增长11.7% [4] - 经调整净利润率2021-2023年分别为17.6%、14.2%和19.0% 2024年前三季度为17.8% [4] 找钢网港股上市进展 - 已通过港交所聆讯 计划通过De-SPAC方式上市 [5] - 中国最大三方钢铁交易数字化平台 2023年线上交易吨量4730万吨 占行业40% [7] - 2021-2023年交易总吨量复合增长率17.3% 从3560万吨增至4900万吨 [7] - 平台连接1.48万注册卖家和18.11万注册买家 前500大买家贡献41.3%GMV [7] - 中小企业买家平均一年净现金留存率131.1% [7] - 国际业务快速增长 2024年前三季度交易吨量7.98万吨 同比增长205.8% [7] - De-SPAC交易估值100.04亿港元 较2018年最后一轮融资估值增长超16% [7] - 获8名PIPE投资者认购 总额5.358亿港元 [7] 优蓝国际美股上市 - 获中国证监会备案通知 将通过De-SPAC方式在纳斯达克上市 股票代码YOUL [9] - 中国最大蓝领终身服务平台 提供职业教育、招聘、管理等服务 [9] - 2024年5月与Distoken Acquisition Corporation达成合并协议 [9] - 计划通过上市打造资本平台 推进全球化战略和AI转型 [10] 颖通集团港股更新招股书 - 中国最大香水品牌管理公司 管理66个国际品牌包括Hermès、Van Cleef & Arpels等 [12] - 2023年中国香水市场零售额排名第一 复合增长率15%领先全球 [12] - 销售网络覆盖7500+零售POS和100+自营POS 会员超200万 [12] - 2021-2023财年营收分别为16.75亿、16.99亿和18.64亿元 [12] - 同期净利润分别为1.71亿、1.73亿和2.06亿元 净利润率10.2%-11.1% [12] - 2024财年上半年营收10.64亿元 净利润1.15亿元 净利润率10.8% [12]

行业分析 - 中国内地是全球增长最快的香水市场 2018至2023年复合年增长率达15% 远高于美国(7%)、巴西(2.8%)、法国(0.7%)等成熟市场 [3] - 预计2028年前中国内地香水市场将保持14%的复合年增长率 继续领先美国、英国、日本及韩国等市场 [3] - 香水行业零售额排名前十国家中 中国内地增速显著高于其他国家 显示巨大增长潜力 [3] 公司概况 - 颖通集团是中国内地、香港及澳门综合市场最大的香水品牌管理公司 按2023年零售额计算位列第三大香水集团 [2] - 公司管理66个国际品牌 包括Hermès、Van Cleef & Arpels等奢侈品牌 其中59个品牌在中国市场拥有独家或分授权 [2] - 除代理国际品牌外 公司还运营自有品牌Santa Monica的香水和眼镜产品线 [2] 渠道布局 - 销售网络覆盖中国内地、香港及澳门几乎所有香水及相关产品渠道 包括超100个自营POS和7,500个零售商POS [3] - 线上渠道覆盖主流电商及社交媒体平台 截至2024年9月拥有超200万会员 [3] 财务表现 - 2021-2023财年营收从16.75亿元增至18.64亿元 净利润从1.71亿元提升至2.06亿元 净利润率从10.2%升至11.1% [3] - 2024财年上半年营收同比增长14.2%至10.64亿元 净利润同比增长19.8%至1.15亿元 净利润率10.8% [3] 发展战略 - IPO募集资金将重点用于自有品牌发展、外部品牌收购投资 以及自营渠道扩展（包括线上线下门店） [3] - 数字化转型是重点投入方向 计划升级CRM系统、中台系统及财务运营系统 [3] - 资金还将用于品牌知名度提升及补充营运资金 [3]

瑞幸咖啡北美扩张计划 - 瑞幸咖啡正在推进赴美开店选址，已开始接洽相关服务机构，并招聘人力、财务、室内设计、IT运营工程师等岗位 [6] - 税务经理岗位年薪12000-18000美元，高级财务经理岗位年薪13万美元起，均要求普通话流利 [6] - 北美团队目前仍在"公司基础设施"搭建阶段，HR副总监已于2025年1月入职 [6] - 瑞幸在2024年第三季度财报中表示正在评估美国市场机会，将采取审慎策略进入美国市场 [6] 北美首店选址推测 - 招聘岗位位于美国新泽西州锡考克斯，距离纽约曼哈顿不足10公里，可能优先考虑纽约等美国东海岸城市 [7] - 主要竞争对手库迪咖啡在美国已有4家门店，其中2家在加州，1家在夏威夷，1家在伊利诺伊大学，并计划在纽约开店 [7] 美国餐饮市场特点 - 美国餐饮重要场景在"Plaza"，通常一个Plaza有13-15个品牌，留给连锁品牌的位置有限 [11] - 美国共有11.6万个广场，进入Plaza体系类似于国内进入购物中心体系 [11] - 中国品牌在美国从谈判到开业通常需要12-18个月，餐饮类扩张速度较慢 [11] Dutch Bros竞争对手分析 - Dutch Bros市值73亿美元，略低于瑞幸的83亿美元，但P/E估值超过200倍，远高于瑞幸的28倍 [14] - Dutch Bros门店数预计2月达到1000家，不到瑞幸的1/20，去年第三季度营收3.38亿美元，同比增长28% [14] - 产品以冰饮和能量饮料为主，接近瑞幸的"咖啡饮料"菜单逻辑 [14] - 主要采用"得来速"门店模式，几乎没有座位，用户即取即走 [16] - 拥有强大的品牌文化，员工和消费者忠诚度高，被称为"Dutch Mafia" [16]

复宏汉霖产品进展 - H药汉斯状获欧盟委员会批准上市 成为首个且唯一在欧盟获批用于广泛期小细胞肺癌一线治疗的抗PD-1单抗 [2] - H药已在欧洲、东南亚和中国等30多个国家获批上市 惠及超过90,000位患者 [2] - 公司在研的Perjeta生物类似药HLX11的生物制品许可申请获FDA受理 [2] - 复宏汉霖已有6款产品在中国获批上市 4款产品在国际获批上市 4个上市申请分别获中国药监局、美国FDA和欧盟EMA受理 [2] H药全球布局与临床研究 - H药是全球首个获批一线治疗小细胞肺癌的PD-1抑制剂 在全球范围内累计入组逾4800名受试者 [4] - 公司与Intas达成合作 授权H药在欧洲和印度共50多个国家的独家开发和商业化权益 [4] - H药获批覆盖欧盟全部27个成员国及欧洲经济区国家 商业化由Intas子公司Accord负责 [4] - ASTRUM-005研究在128个试验中心入组585例受试者 其中约31.5%为白人 [4] - 研究结果发表于《美国医学会杂志》 成为全球首个登上JAMA主刊的SCLC免疫治疗临床研究 [4] - 公司在美国开展H药对比一线标准治疗阿替利珠单抗的头对头桥接试验 [4] - H药生产场地获欧盟GMP证书 商业化总产能48,000升 实现全球常态化供应 [4] HLX11商业化进展 - 公司与Organon达成授权合作 授予HLX11在除中国以外全球区域的独家商业化权益 [6] - HLX11在中国的上市注册申请已获国家药监局受理 [8] - HLX11的BLA基于与原研帕妥珠单抗的比对研究 包括分析相似性研究和两项临床比对研究 [6][7]

公司上市信息 - 优蓝国际获中国证监会批准通过与Distoken Acquisition Corporation合并实现在纳斯达克上市，股票代码为YOUL [1] - 合并协议于2024年5月20日达成，预计合并后公司将在纳斯达克挂牌 [1] 公司业务与市场地位 - 优蓝国际成立于2009年，专注于蓝领人才终身服务，包括职业教育、招聘、雇员管理及市场服务 [1] - 以2021年蓝领终身服务收入计算，公司在中国蓝领终身服务平台中排名第一 [1] 战略发展目标 - 合并后Distoken将为优蓝国际提供战略和资源支持，助力其全球业务增长及巩固行业领先地位 [2] - 公司计划通过上市打造资本平台，获得国际投资者关注，并推进AI智能转型及新兴市场布局 [2] - 长期目标是成为全球蓝领人才首选的终身服务平台 [2]

春节健身消费趋势 - 春节期间单店会员到店锻炼人数与2024年同期持平 但北京 上海及新一线城市增速明显 部分门店团课供不应求 [3] - 天津单店平均到店会员数超700人居全国榜首 北京 上海 成都 青岛紧随其后 [5] - 除夕当天10%会员卡用户到店健身 21-30岁用户占比41% 各年龄段用户占比逐年递增 [5] 用户行为特征变化 - 春节期间男性用户占比达65%且连年上涨 私教课女性耗课占比31% vs 男性19% [5] - 男性用户偏好增肌塑形 女性用户倾向减脂有氧 [5] - 健身高峰时段从平日午晚高峰转为14-16点 家庭及朋友结伴健身成为新趋势 [7] 行业文化演变 - 健身过年从年轻人小众选择演变为全民参与的新年俗 [5] - 国民健康意识提升推动健身文化普及 运动逐渐纳入家庭春节计划 [7] - 健身房成为春节聚会新据点 替代传统年夜饭等社交方式 [7]

行业现状与趋势 - 生物医药行业2025年以多宗超十亿美元交易开年，包括强生146亿美元收购Intra-Cellular Therapies [4] - 创新药融资和退出在中国和美国市场仍面临困境，二级市场对重大交易反应平淡 [4] - 行业回暖需要泡沫，但当前市场更关注全球宏观经济指标而非生物医药行业本身 [4] - 肿瘤、自身免疫、心脑血管、代谢疾病、中枢神经系统疾病仍是投资重点领域 [9] - 药物形式方面，双抗、ADC、siRNA、核药等持续受关注，工程化改造推进双靶/多靶药物研发 [9] - 细胞和基因治疗（CGT）是重要主题，需突破价格和可及性，向in vivo CAR-T和基因编辑方向发展 [9] 投资策略与布局 - 幂方健康基金2023年初成立美元S基金和美元VC基金，S基金为老LP提供流动性，VC基金聚焦前沿管线资产 [5] - 当前是成立新公司的好时机，早期管线能以优惠价格收购，且具有同类首创/最佳潜力 [5] - 行业积累十年，科学家和企业家再创业风险降低，成为新一代创始人重要人选 [5] - 幂方计划以海外医药企业所需资产为主题成立新基金，政策阻力小，交易价格和结构是关键 [5] - 幂方VC基金从高校寻找优质IP，并与连续创业者合作成立新公司，如安领科生物从君实生物收纳管线 [15] 交易与退出路径 - 生物医药公司交易不是靠"卖"，而是靠"被买"实现，需合理设计交易和退出路径 [5] - 2025年将是交易大年，跨国药企面临专利悬崖，需通过并购补充产品线 [10] - 跨国药企手握大量资金，若未充分投出将受华尔街压力，如罗氏近年收并购规模较小受质疑 [10] - 中国biotech需根据自身发展和管线状态选择退出路径，包括BD license out、资产出售、收并购或IPO [5] - 港股IPO估值通常高于美股，但美股后续融资更容易，临床后期管线是获得美股认可的关键 [19] 创始人特点与团队 - 连续成功创业者是当前重点投资对象，如君实生物联合创始人冯辉博士再创业成立安领科生物 [13] - 有整体经验的创始人在全球范围内属一流企业家，再创业成功概率高 [13] - 中国上市未盈利医药公司核心人员中，非1号位高管更可能成为新一代创业者 [14] - 教授背景创始人需在新公司中设计合理股权配比，美国市场对此有成熟定位 [14] 市场影响因素 - 生物医药一级市场表现与美国总统政策、降息趋势及全球政经格局紧密相关 [11] - 中国市场受IPO政策及集采/国谈定位影响，若未解决将导致中国biotech成为美国市场早期资产提供方 [11] - 投资人倾向于关注低风险成熟靶点资产，中美市场投资规模差异显著（美国1-几亿美金，中国几千万美金） [11] - 新技术开花结果需10-15年，当前是技术逐渐成熟期，等待催化剂事件推动市场回暖 [11] 国际化与交易话语权 - 中国投资人主导的开曼架构NewCo可灵活收纳早期资产，利用中国临床资源面向海外买家 [16] - 企业需在资金充足时谈判，避免核心资产被贱卖，减少"China discount"现象 [18] - 海外架构公司和有海外背景创始人提高被并购可能性，国际化团队配置是关键 [19] - 临床后期管线或已de-risk的港股公司二次上市更易获美股投资者认可 [19]

公司上市进展 - 找钢网已通过港交所聆讯并于2025年2月5日披露通过聆讯后的资料集，即将通过De-SPAC方式在港挂牌上市 [4][5] - 本次De-SPAC交易的议定估值为100.04亿港元，较2018年最后一轮融资后的85.68亿港元估值增长超16% [6] - 公司与8名PIPE投资者签订投资协议，PIPE投资所得款项总额为5.358亿港元 [6] 业务模式转型 - 2019年前公司以自营模式为主，2019年起逐渐减少中国自营业务规模，实现从重资产向轻资产运营模式的转型 [5][6] - 目前公司通过数字化平台连接钢铁交易行业主要参与者，提供涵盖钢铁交易全价值链的一站式B2B综合服务 [5] 市场地位与规模 - 按2023年线上钢铁交易吨量计算，公司是中国最大的三方钢铁交易数字化平台，交易吨量4730万吨，约占中国三方线上钢铁交易总吨量的40% [6] - 2021年至2023年交易总吨量从3560万吨增至4900万吨，复合年增长率17.3% [6] - 截至2024年9月30日，平台连接超14,800名注册卖家和超181,100名注册买家 [6] 客户情况 - 2021年至2023年及2024年前三季度，总GMV中约41.3%由前500大买家产生 [6] - 2021年前500大买家中有85.8%在2024年前三季度仍与公司交易 [6] - 2021年至2023年中小企业买家的平均一年净现金留存率为131.1% [6] 国际业务拓展 - 2024年前三季度国际交易业务交易总吨量7.98万吨，较2023年同期增加205.8% [6] - 公司正逐步拓展至电子元器件、电工电气、五金机电产品及有色金属等非钢铁工业原材料市场 [5] 股东与投资机构 - IPO前获得险峰、经纬创投、真格基金、红杉中国、IDG资本、华兴资本、和玉资本、东方富海等知名机构投资 [6] - 这些机构在公司正式登陆港交所后将有望实现退出 [7]

HBM9378/SKB378针对哮喘适应症的中国II期试验也将开启。 本文为IPO早知道原创 作者｜罗宾 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，据和铂医药（2142.HK）2月5日的公告，集团针对胸腺基质淋巴细胞生成素 （TSLP）的全人源单克隆抗体HBM9378/SKB378（现又称WIN378）已获得国家药监局的IND批 件，以开展针对慢性阻塞性肺疾病（COPD）的临床试验。 截至当日收盘，和铂医药上涨6.94%，最新市值约32亿港元。 1月10日，和铂医药与科伦博泰（6990.HK）宣布就HBM9378/SKB378与Windward Bio签订全 球（不包括大中华区及部分东南亚、西亚国家）授权协议。据此，和铂医药和科伦博泰有权获得总计 高达9.7亿美元的首付款和里程碑付款，以及基于净销售额的个位数至双位数百分比的分级特许权使 用费。其中，首付款和近期里程碑付款共计4500万美元，包括现金付款及Windward Bio母公司股 权。 HBM9378/SKB378是由和铂医药与科伦博泰联合开发的一款抗体药物，双方平分全球权益。这款 全人源单克隆抗体由和铂医药双重链双轻链（H2L2）Ha ...