此次论坛是推动两地茶产业协同发展、促进茶文化交流互鉴的重要平台。龙井白茶品牌"白茗朴"联 合创始人高嵩满怀期待地表示："希望把台湾更多先进的制茶工艺、技术引入杭州，融合两地特色，打 造出既有南投韵味又饱含杭州风情的优质茶产品。"此外，高嵩还透露，后续计划将更多杭州特色茶产 品带到台湾展示推广，让台湾民众近距离领略杭州茶的独特风味与深厚文化底蕴。 "含青量"十足也是本次论坛的一大特点。杭州市台湾南投馆运营人邵政镓介绍："今年有更多的南 投青年创客来到了现场。他们对杭州的科技创新、文化艺术、产业发展充满好奇与向往，纷纷表示期待 参观六小龙展厅，打卡美院的黑神话悟空展。这些充满活力的年轻力量，以开放包容的姿态拥抱新事 物、新机遇，将为推动两岸合作与融合发展注入强劲动力。" 本次论坛在深化既有成果的基础上，不断创新形式、拓展深度。"希望通过'两湖论坛'的举办，促 进彼此在观光旅游、文化产业、教育体育及农业电商等领域的合作，厚植两地人民的情感纽带，为两岸 地方治理与民间交流创造更多契机。"南投副县长王瑞德在致辞中表示。 6月25日，"文牵两岸 同心共融"第十七届"西湖・日月潭"两湖论坛在杭州举办。本届论坛内容丰 富、形 ...

个人信息保护违规行为通报 - 64款移动应用存在违法违规收集使用个人信息情况，涉及未显著提示隐私政策、未明确告知个人信息处理者信息、未逐一列出收集目的方式范围等问题[1] 违规行为分类 隐私政策告知问题 - 10款应用在首次运行时未通过弹窗等明显方式提示用户阅读隐私政策，包括《云听》《厦心健康管理中心》《厦心医院》等[1] - 25款应用隐私政策未逐一列出收集使用个人信息的目的、方式、范围等，包括《黑岩阅读》《乐教乐学》《拓词》等[2] - 6款应用无隐私政策，包括《SpeechSDK》《PI ads SDK》《电台》等[10] 个人信息共享问题 - 14款应用在向其他个人信息处理者提供个人信息时未告知接收方信息并取得单独同意，包括《诚通证券》《海峡银行》《兴业证券优理宝》等[3] 用户同意机制问题 - 2款应用未征得用户同意就开始收集个人信息或打开相关权限，包括《微博SDK》《太平洋咖啡会员》[4] - 30款应用未提供便捷的撤回同意收集个人信息的途径方式，包括《黑岩阅读》《Deep人工智能AI》《乐教乐学》等[5] - 3款应用处理敏感个人信息未取得单独同意或未告知必要性影响，包括《厦心健康管理中心》《找朋友》《本地陌交友》[6] - 7款应用处理未成年人信息未制定专门规则或未取得监护人同意，包括《黑岩阅读》《拓词》《厦心健康管理中心》等[6] 功能响应问题 - 8款应用未提供有效更正删除个人信息及注销账号功能或未及时响应用户操作，包括《手机游戏联运SDK》《OnewaySdk-Android》《云飞扬SDK》等[4][5] - 5款应用未在承诺时限内受理处理投诉举报，包括《手机游戏联运SDK》《云飞扬SDK》《声音转换 Android SDK》等[5] 自动化决策问题 - 4款应用通过自动化决策进行信息推送商业营销时未提供不针对个人特征的选项或便捷拒绝方式，包括《云听》《厦心医院》《畅达金城》等[6] 安全技术措施问题 - 29款应用未采取相应加密去标识化等安全技术措施，包括《手机游戏联运SDK》《微博SDK》《Deep人工智能AI》等[7][8] 广告关闭问题 - 2款应用没有关闭标志或计时结束才能关闭广告，包括《戏曲多多》《OnewaySdk-Android》[9] 历史问题处理 - 上期通报的63款违规应用中仍有28款存在问题已被应用分发平台下架[10]

报告核心观点 关注茶饮新股，把握出行链机会，2025下半年港股消费服务投资可关注现制茶饮、在线旅游、澳门博彩三个板块，各板块有不同的发展特点和投资机会 [2] 各目录总结 现制茶饮：板块效应凸显，核心比拼供应链 - 全球现制饮品市场规模稳步提升，2018 - 2023年复合增长率5.4%，预计2023 - 2028年达7.2%，占全球饮料市场比例上升 [7] - 中国和东南亚是增长重要区域，2023 - 2028年规模增量贡献大，复合增长率远高于全球平均 [9] - 全球竞争格局中，蜜雪冰城门店数2024年末超星巴克成全球最大现制饮品企业 [14] - 中国现制饮品行业规模增长快，2018 - 2023年复合增长率22.5%，预计2023 - 2028年达17.6%，现制茶饮规模最大、现磨咖啡增速最快 [19] - 现制茶饮和现磨咖啡消费人群渗透率和门店连锁化率预计提升，2023 - 2028年茶饮分别从23%、56%提至34%、72%，咖啡从9%、30%提至18%、55% [23] - 中国现制饮品行业集中度较低，2023年CR4约31%，前三名是蜜雪冰城、瑞幸、星巴克 [28] - 中国现制茶饮店发展历经多阶段，演变趋势是以加盟模式为主，抗风险能力高，2023年加盟店占连锁店总数91.9% [32][34] - 中国现制茶饮竞争中供应链是关键，蜜雪冰城和古茗供应链优势突出 [37] - 行业规模按线级城市划分，二线及以下城市增速更快，2024 - 2028年三线及以下城市复合年增长率22.2% [39] - 按价格带划分，平价和大众价格带增速更快，2024 - 2028年预计超20%，高价低于10% [44] - 竞争格局中蜜雪冰城第一、古茗第二，蜜雪定位平价，古茗在大众价格带第一、乡镇市场地位显著，霸王茶姬在高价价格带第一 [49][52][55] - 蜜雪集团是领先企业，全球门店多，供应链强，产品性价比高，有超级品牌IP [57][58] - 古茗是大众现制茶饮第一品牌，研发强、产品更新快，供应链效率高，加盟商利润高 [60][61] - 蜜雪冰城和古茗当前股价对应2025年PE估值高于部分港股茶饮和餐饮股，因品牌力、供应链等优势值得溢价 [62] 在线旅游：国内竞争改善，布局出境和海外 - 同程旅行1Q25业绩超预期，收入、经调整净利润增长，月均和年付费用户创新高，2025年酒店变现率、价格和间夜量有增长预期 [72] - 携程1Q25业绩符合预期，国内、出境、纯海外收入增长，各业务板块表现良好 [75] - OTA彭博一致预期和估值显示，携程2025 - 2027年non - gaap净利润预计分别为175亿/203亿/232亿，对应2025年PE 17X；同程旅行2025 - 2027年经调整净利润预计分别为33亿/38亿/44亿，对应2025年PE 14X [78] 澳门博彩：收入具备韧性，估值处在底部 - 2025年博彩收入超预期，5月毛收入创疫后新高，同比增长5%，预计全年中场和贵宾毛收入分别同比增长3%、5% [83] - 今年访客量预计接近2019年，五一假期访客量超预期，1 - 4月总入境人次恢复至2019年94% [85] - 更便利的基建设施利于提升旅游渗透率，如澳琴国际教育城、机场扩建、轻轨东线等项目推进 [88] - 泰国博彩合法化进程推进，《综合娱乐场所法案》草案预计7月2日提交众议院审议，有牌照有效期、费用、年龄限制等规定 [92][93] - 博彩行业估值方面，六家博彩公司2025年平均ev/ebitda估值为8.8倍，处于历史底部 [95] - 金沙中国改造项目预计促进市占率提升，规模优势明显，业绩确定性高 [97] - 银河娱乐土地储备助力长期增长，澳门银河三期已开业，四期预计2027年完工，横琴项目在规划中 [99] - 美高梅中国供给改善，在新一轮博彩桌分配中受益，有新增酒店房间与改造项目计划 [102][105]

瑞银：升古茗目标价至31.15港元 维持"买入"评级 金十数据6月5日讯，瑞银发表研究报告指，古茗(01364.HK)今年以来同店销售增长约10%，开店计划已 达1500至2000家，均优于该行先前的预估。该行认为古茗超出预期的表现得益于公司产品创新以及京东 在食品外送方面的补贴。尽管该股自上市以来上涨190%，该行仍对古茗维持"买入"评级，并认为其当 前估值具吸引力。该行对古茗的盈利预测高于市场同业预测4%至14%。该行将基于现金流折现(DCF)估 值方式，将古茗目标价从19.28港元上调至31.15港元，此相当于预测2025年及2026年市盈率分别为34倍 和27倍，2025年动态市盈率为1.4倍，低于新消费同业2025、2026年平均预测市盈率43倍和35倍及2025 年平均动态市盈率1.9倍。 ...

以下文章来源于天天IPO ，作者杨继云 天天IPO . 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注IPO动态 新征途。 作者 I 杨继云 报道 I 投资界-天天IPO 新春伊始，港交所热闹起来了。 投资界-天天IPO消息，2月12日，古茗控股有限公司正式登陆港交所，开盘市值一度达240亿港元，成 为开年最大新茶饮IPO。 成立于2010年，古茗是一个典型的大学生创业故事：创始人是毕业于浙江理工大学的王云安，毕业后 他与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。而在登陆港股前，古茗仅开放了唯一一次外部融资—— 美团龙珠、红杉中国、Coa t ue身影浮现。 至此，港股集聚奈雪的茶、茶百道、古茗三家茶饮上市公司，而蜜雪冰城、霸王茶姬也在IPO的路上。 2025茶饮上市潮序幕拉开。 同学联手创业 开出近万家店，市值240亿 古茗是一个典型的大学生创业故事。 创始人王云安，1986年出生于云南省安宁市，父母从事百货生意，他从小耳濡目染，2006年考入浙江 理工大学。201 0年，在浙江省台州市温岭市大溪镇，即将毕业的王云安与大学同学戚侠、高中同学阮 修迪等人创办"古茗茶饮"。 几个年轻人很快感受到了创业初期的艰苦，也经历了 ...

作者 I 杨继云 报道 I 投资界PEdaily 新春伊始，港交所消费赛道迎来一个标志性IPO。古茗控股有限公司于今日正式登陆港交所，开盘 上涨，市值一度达24 0亿港元，成为开年最大新茶饮IPO。 美团龙珠领投。 2 0 10年，王云安与同学联手创办了古茗。此次港股敲钟，也拉开了20 25茶饮消费的上市序幕。其 间关于投资的故事，则要追溯到5年前。 "最早是20 19年的夏天，我们和云安第一次见了面。那一年年底他想要融资了，我们很快就确定了 领投。"美团龙珠董事总经理黄垚鑫回忆。 而在登陆港股前，古茗也仅开放了这唯一一次外部融资——2 020年，美团龙珠以领投方的身份入 局。此次古茗IPO，美团龙珠也是基石投资方之一。 "当时古茗只有不到30 00家门店，现在规模已经到小1 000 0家。回过头看，消费赛道的潜力是惊人 的，这与我们最初的判断一致。"美团龙珠合伙人朱拥华感叹。 追踪茶饮消费投资背后的故事，我们发现，龙珠多轮坚定出手背后，除了团队与被投企业长期沟通 建立的互信默契，也源于 他们历来笃信——中国的消费投资永远有机会。 同学联手 开出近万家店，市值240亿 古茗是一个典型的大学生创业故事—— 创始 ...

中国最大的大众现制茶饮店品牌。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，古茗控股有限公司（以下简称"古茗"）于2025年2月12日正式以"1364"为股票 代码在港交所主板挂牌上市。 中国最大的大众现制茶饮店品牌 二线及以下城市的市场增速最快 2010年，古茗第一家门店在浙江开出。至2023年12月31日，古茗的门店网络涵盖9,001家门店， 较2022 年12月31日增加35.0%，并于2024年11月30日扩展至9,823家门店。 2023年，古茗的GMV为192亿元，较2022年增加37.2%。2024年前三季度，古茗的GMV为166 亿元，较2023年同期增加20.4%。2024年前11个月，古茗GMV约为204亿元，录得的收入及毛利 亦高于2023年同期。 按2023年商品销售额(GMV)及截至2023 年12月31日的门店数量计算，古茗现已成为中国最大的大 众现制茶饮店品牌，亦是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。 值得注意的是，在古茗看来，在单一省份的门店超过500家表示该地区具备了凸显规模效应的基础， 并被其称之为关键规模。借 ...

古茗 港股｜上市在即 本文为IPO早知道原创 作者｜C叔 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，古茗控股有限公司（以下简称"古茗"）计划于2025年2月12日正式以"1364"为股 票代码在港交所主板挂牌上市。 一周IPO动态，覆盖港股、美股、A股。 古茗计划在本次IPO中发行158,612,000股股份，其中香港公开发售15,861,200股股份，国际发售 142,750,800股股份。以每股8.68港元至9.94港元的发行区间计算，古茗的IPO市值将介于202.46 亿港元至231.85亿港元。 在本次IPO发行中，古茗共引入5名基石投资者，累计认购7100万美元——其中，腾讯认购2500万 美元，元生资本和正心谷资本分别认购1500万美元、美团龙珠和Duckling Fund则分别认购800万美 元。而在IPO前，古茗仅在2020年开放了融资窗口，投资方包括美团龙珠、红杉中国、Coatue等知 名机构，累计融资规模约6.74亿元人民币。 2010年，古茗第一家门店在浙江开出。截至2023年12月31日，古茗的门店网络涵盖9,001家门店， 较2022年12月31日增加35.0%，并于 ...

已获境外上市备案通知书。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，古茗控股有限公司（以下简称"古茗"）于2024年12月15日更新招股书，继续推 进港交所主板上市进程，高盛和瑞银集团担任联席保荐人。 12月9日，中国证监会国际合作司披露了关于Guming Holdings Limited（古茗控股有限公司）境 外发行上市备案通知书。 这意味着，古茗成为新一波"新茶饮上市潮"中第一家获得赴港上市许可的 企业 。 2010年，古茗第一家门店在浙江开出。 按2023年商品销售额(GMV)及截至2023 年12月31日的门 店数量计算，古茗现已成为中国最大的大众现制茶饮店品牌，亦是全价格带下中国第二大现制茶饮店 品牌 。 2023年，古茗的GMV为192亿元，较2022年增加37.2%。今年前三季度，古茗的GMV为166亿 元，较2023年同期增加20.4%。截至2023年12月31日，古茗的门店网络涵盖9,001家门店，较 2022 年12月31日增加35.0%，并于2024年9月30日扩展至9,778家门店。 值得注意的是，在古茗看来，在单一省份 ...

一周IPO动态，覆盖港股、美股、A股。 本文为IPO早知道原创 作者｜C叔 微信公众号｜ipozaozhidao 毛戈平 港股｜挂牌上市 据IPO早知道消息，毛戈平化妆品股份有限公司（以下简称"毛戈平"）于2024年12月10日正式 以"1318"为股票代码在港交所主板挂牌上市，成为"港股国货高端美妆第一股"。 毛戈平在本次IPO中总计发行70,588,200股H股。其中，香港公开发售部分获919.18倍认购，国际 发售部分亦获30.34倍认购，累计认购总额超华润饮料时的认购规模、成为今年港股「冻资王」。 同时，毛戈平在本次IPO发行中共引入6名基石投资者，累计认购1亿美元。其中，CPE认购3500万 美元，正心谷资本认购2000万美元，ACCF Capital（由原L Catterton Asia合伙人王俊创办）认购 1500万美元，常春藤基金、Brilliant Partners Fund LP以及大湾区共同家园投资基金分别认购1000 万美元。 成立于2000年的毛戈平现旗下拥有两大品牌——旗舰品牌MAOGEPING于2000年推出，根据弗若 斯特沙利文的资料，其为中国第一个高端美妆品牌且在所有国货品牌 ...