公司概况 - 广州极飞科技股份有限公司于2025年9月25日正式向港交所递交招股说明书拟主板挂牌上市华泰国际担任独家保荐人[3] - 公司成立于2007年自创立伊始就将研发目标聚焦在农业生产的管理环节将新能源、智能化、机器人技术相融合开发全新的农业机器人产品[3] - 公司通过不到十年的发展时间自原始创新推出的电驱动多旋翼农业无人飞机产品便比肩拖拉机、收割机成为了中国农业生产的刚需工具之一[3] - 公司进一步推出了包括农业无人车、农机自驾仪、智能农场物联网产品等一系列具有高精度作业能力、效率效益远高于人力劳动和传统农业机械的新一代智能农业机器人产品全面覆盖管理环节水、肥、药、巡四个工序以及水田旱田大棚果园等全部田地形态[3] 市场地位 - 中国并不是最先把飞机或者无人机应用在农业领域的国家但中国是首个将无人机大规模应用在农业生产的国家[4] - 在包括极飞科技在内的龙头公司的引领下中国农业无人飞机产业在过去10年间突飞猛进产品功能与性能日新月异用户使用成本大幅下降农业无人飞机已成为了一款可以使用户获得实实在在经济效益的机器人产品[5] - 根据弗若斯特沙利文的资料2024年极飞科技以10.7%和17.1%的市占率在世界农业机器人和农业无人飞机行业分别排名第二[5] - 截至2025年6月30日公司的经销商网络在国内已经覆盖全国超900个县基本实现对中国主要农业生产区域的全面覆盖[5] - 公司通过分布在近60个国家和地区的经销商对美洲、亚洲、欧洲、大洋洲进行覆盖[5] - 中国农业无人飞机龙头现已在海外市场建立了绝对的领先优势[5] - 考虑到世界耕地面积是中国耕地面积的10倍以上公司持续创新的农业机器人在世界范围内拥有着巨大的市场空间[5] 财务表现 - 2022年至2024年极飞科技的营收分别为6.05亿元、6.14亿元和10.66亿元[6] - 2025年上半年公司的营收从2024年同期的7.30亿元增至7.45亿元[6] - 2022年至2024年以及2025年上半年公司的毛利率分别为17.9%、18.9%、31.9%以及34.3%[6] - 公司在2024年实现扭亏为盈当年的经调整净利润为0.72亿元[6] - 2025年上半年公司的经调整净利润从2024年同期的0.89亿元增加50.56%至1.34亿元[6] 境外业务 - 2022年至2024年极飞科技境外业务收入从1.46亿元以59.4%的复合年增长率增至3.71亿元[5] - 2024年境外业务收入同比增长128%[5] 融资与资金用途 - 成立至今公司已获得成为资本、软银愿景基金、百度、创新工场、穗开投资、高瓴、越秀产业基金等知名机构的投资[6] - IPO募集所得资金净额将主要用于研发农业机器人产品以涵盖农作物管理的各个方面从而提升市场份额和知名度并使其保持在农业机器人行业的领先地位[6] - 资金将进一步扩展全球销售与服务网络从而提升全球品牌知名度、市场渗透率和服务效率[6] - 资金将用于建立新总部以及用作营运资金及一般公司用途[6]

奇瑞汽车港股IPO - 奇瑞汽车于2025年9月25日在香港联交所主板上市，股票代码9973 [3] - IPO总计发行297,397,000股H股，香港公开发售获308.18倍认购，国际发售获11.61倍认购 [3] - 发行价为每股30.75港元，募资总额达91.45亿港元，有望成为港股年内最大车企IPO [3] - 引入十余家基石投资者累计认购约5.87亿美元，包括混改基金、高瓴、景林等机构及地平线等产业伙伴 [3] 地平线与奇瑞的战略合作 - 地平线作为基石投资者认购奇瑞汽车4000万美元，双方为长期战略合作伙伴 [3][4] - 奇瑞于2022年对地平线进行战略投资，双方自2021年起建立全面战略合作关系 [5] - 合作围绕征程®系列芯片展开，共同探索下一代辅助驾驶的产品形态与系统能力 [5] - 全球首款搭载地平线征程6P芯片与HSD系统的星途ET5于2025成都车展亮相，体现技术协同价值 [6] - 奇瑞IPO募资的35%用于新车型开发，25%投入下一代技术与研发，与地平线智能驾驶布局高度契合 [9] 地平线的业务进展与市场地位 - 地平线产品解决方案已获27家OEM采用，覆盖42个OEM品牌，前十大中国OEM均为其客户 [11] - 截至2025年6月30日，地平线累计获近400项车型定点，其中具备高速辅助驾驶及以上功能的定点超100款 [11] - 征程家族芯片于2025年8月量产突破1000万套，成为国内首家达成千万级出货量的智能驾驶科技企业 [11] - 2025年上半年，地平线在中国自主品牌辅助驾驶计算方案市场份额增至32.4%，ADAS前视一体机市场份额增至45.8%，蝉联双市场第一 [11] 地平线的技术路线与平台化战略 - 地平线采用“渐进式”技术路线，以量产为基础进行迭代，积累真实道路数据并降低试错成本 [13] - 公司与哈啰达成Robotaxi战略合作，提供基于征程6P芯片、HSD系统等的L4级自动驾驶核心系统 [11][13] - 公司定位从“软硬件方案提供商”向“技术基础设施平台构建者”转变，构建可复制的“智能驾驶技术基座” [14][17] - 软硬一体自研战略形成稳定、可交付、可规模部署的技术底座，支撑全场景无人驾驶的长期目标 [17] 地平线的全球化布局与资本市场表现 - 地平线已赋能7家头部自主品牌车企、超25款车型出海，覆盖全球五大地区 [18] - 公司与博世、电装、大陆等国际供应商巨头达成战略合作，构建全球智驾产业生态 [18] - 2025年以来，地平线股价已上涨185%，受益于智驾产业红利及估值逻辑的结构性转变 [19]

奇瑞汽车IPO与业务表现 - 奇瑞汽车于2025年9月25日以股票代码“9973”在香港联交所主板成功上市，是2025年港股最大车企IPO，募资总额达91.45亿港元，上市时市值近2000亿港元 [2] - 以2024年全球乘用车销量计算，公司是中国第二大自主品牌乘用车公司和全球第十一大乘用车公司 [2] - 2024年，公司是全球前二十大乘用车公司中唯一一家新能源汽车销量、燃油车销量、中国市场销量及海外市场销量较2023年均增长超过25.0%的企业，其乘用车销量同比增速位居全球同规模公司之首 [2] - 公司新能源转型成效显著，2024年新能源汽车销量超过58万辆，同比增长232.7%；2025年第一季度销量为16.35万辆，同比增长171.8% [3] 奇瑞汽车的国际化与历史 - 公司国际化程度高，自2001年首次出口汽车以来，其乘用车已销往全球100多个国家和地区，累计销量超过1300万辆 [3] - 自2003年起，公司连续22年保持中国自主品牌乘用车出口量第一的地位 [3] - 2024年，公司在欧洲、南美、中东及北非地区的销量位列中国自主品牌乘用车公司第一，在北美及亚洲（中国除外）的销量位列第二 [3] - 公司的IPO历程漫长，自2004年起多次筹划上市，直至2025年才最终在香港成功上市 [3] IDG资本在出行领域的布局 - IDG资本在汽车产业及智慧出行领域长期深耕，并于2023年和2024年初两次投资奇瑞汽车，在深度国际技术合作、欧洲市场开拓、资本结构优化及新业务拓展等方面提供投后赋能 [4] - 过去十余年，IDG资本在出行领域实现了全产业链覆盖，投资组合包括智能汽车及零部件、自动驾驶、动力电池等，支持了小鹏汽车、蔚来、小牛电动、Pony.ai、欣旺达等众多企业 [4] - 在高级别自动驾驶领域，IDG资本早期投资了Pony.ai，并后续投资了文远知行、Momenta、ZOOX、嬴彻科技、轻舟智航等多个自动驾驶技术公司 [5] - IDG资本的投资逻辑超越单纯财务回报，着眼于推动技术迭代、产业融合与全球化竞争，已构建起完善的出行产业生态版图 [5]

One-Mind Multi-Body Multi-Scene（一脑多身多场景）。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 原力无限 于 9月24日在云栖大会上 发布了首款人形机器人 ——AstroDroid AD-01。 AD-01身高170cm，具备43个自由度与灵巧双手，搭载三目视觉、双激光雷达、多模态传感矩阵， 以及原力无限全栈自研的Hyper-VLA端到端大模型。它不仅能完成日常家务和照护任务，还展现 出"理解—推理—执行"的闭环智能，被誉为"拥有大脑的机器人"。 具体来讲， 原力无限全栈自研 的 Hyper-VLA端到端大模型以统一架构打通 了 视觉、语言与动作 链路。不同于传统的流水线式拼接， Hyper-VLA通过Transformer实现跨模态特征对齐，并引入迁 移学习与端到端训练框架，使模型在有限数据与算力条件下依旧能高效进化。 在真实环境的测试中， Hyper-VLA的任务完成率达 86.7%（行业均值 78.3%），在自动驾驶复杂 路口场景下的决策准确率更是达到87.4%（行业均值 82.1%）。更关键的是，它具 ...

文章核心观点 - 阿里巴巴集团CEO吴泳铭在云栖大会上系统阐述通往超级人工智能ASI的三阶段演进路线 并明确阿里云作为全栈人工智能服务商的战略路径 目标是打造AI时代的Android和构建下一代计算机超级AI云 [2][5][6] - 实现通用人工智能AGI已是确定性事件 但只是起点 终极目标是发展出能自我迭代 全面超越人类的超级人工智能ASI [2][8] - 阿里云正在积极推进三年3800亿的AI基础设施建设计划 并持续追加更大投入 为迎接ASI时代 2032年全球数据中心能耗规模将比2022年提升10倍 [6][28] 通往ASI的三阶段演进路线 - 第一阶段"智能涌现"：AI通过学习海量人类知识具备泛化智能 已逼近人类各学科测试顶级水平 如国际数学奥赛金牌水平 [3][11] - 第二阶段"自主行动"：AI掌握工具使用和编程能力以辅助人 这是行业当前所处阶段 通过Tool Use能力连接数字化工具完成真实世界任务 [4][12] - 第三阶段"自我迭代"：AI通过连接物理世界获取全量原始数据并实现自主学习 最终实现超越人类 需要直接从物理世界获取更全面原始数据 [5][14][17] 阿里云AI战略路径 - 通义千问坚定开源开放路线 致力于打造AI时代的Android 已开源300多款模型 覆盖全模态全尺寸 全球下载量超6亿次 衍生模型超17万个 [5][22][27] - 构建作为下一代计算机的超级AI云 提供世界领先的智能能力和全球AI云计算网络 未来全世界可能只会有5-6个超级云计算平台 [5][24][27] - 提供一站式模型服务平台百炼 支持模型定制化及Agent快速开发 同时提供AgentBay运行环境 灵码/Qoder等开发者套件 [27] AI行业发展现状与趋势 - AI Chatbot是人类有史以来用户渗透率最快的功能 行业渗透速度超过历史上所有技术 Tokens消耗速度两三个月就翻一番 [8] - 最近一年全球AI行业投资总额超过4000亿美元 未来5年全球AI累计投入将超过4万亿美元 是历史上最大的算力和研发投入 [8] - 大模型是下一代操作系统 将替代现在OS地位 自然语言是AI时代的编程语言 Agent就是新的软件 Context是新的Memory [20] - 模型部署方式将多样化 运行在所有计算设备中 并具备可持久记忆 端云联动的运行状态 甚至可以随时更新参数自我迭代 [21] 超级人工智能ASI的影响 - AGI目标是将人类从80%的日常工作中解放出来 让人类专注于创造与探索 [9] - ASI将创造出一批超级科学家和全栈超级工程师 以指数级速度解决现在未被解决的科学和工程问题 如攻克医学难题 发明新材料 解决可持续能源和气候问题 甚至星际旅行 [9] - 未来每个家庭 工厂 公司都会有众多Agent和机器人24小时服务 每个人可能需要使用100张GPU芯片工作 [30] - AI将替代能源地位成为最重要商品 绝大部分AI能力将以Token形式在云计算网络上产生和输送 Token就是未来的电 [26]

新石器打造了全球首个万台规模的无人配送车队。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 新石器无人车 于 9月23日 宣布第 10000台整车在浙江桐庐正式下线交付 。 自 2018年成立以来，新石器无人车以"让无人车普及全球"为使命，用7年时间完成了从技术攻坚到 规模化落地的跨越：2019年全球首个万台产能工厂投产，2021年获国内首批无人配送车上路资质， 值得注意的是，这 不仅标志着全球首个万台规模的无人配送车队由此诞生，更标志着无人配送行业 实现了从技术验证迈向大规模商业化落地的重大跨越。 2024年交付量首破千台，直至 如今 第 10000台无人车正式下线，实现了从"先行者"到"领跑 者"的跨越式发展。 这里需要指出的一点是， 除快递场景外，新石器无人车还加速在即时物流、生鲜配送、医药冷链、 团餐运输、社区零售等场景的部署，将成为新的增长驱动力。特别是今年下半年以来，新石器通过与 滴滴货运合作，向实时调度物流延伸。预计到今年底，新石器在快递以外场景的无人车铺设量将达 4000至5000台，其中大部分用于实时物流调度。 "第1000 ...

全球交易所IPO融资排名 - 港交所保持全球新股融资额第一 受益于6只超大型新股上市[2] - 纽交所和纳斯达克分别位列第二和第三 主要受美国股市走强推动[2] - 上交所和深交所分别排名第五和第八位 在严密监管背景下仍居前列[2][4] 香港新股市场表现 - 前三季度新股数量66只同比增加47% 融资额1823亿港元同比上升228%[3] - 包括6只超大型新股 其中5只为A+H新股 1宗为A+H分拆项目 另有4只大型新股[3] - 预计全年超80只新股上市 融资2500至2800亿港元 目前超230宗上市申请处理中[3] - 第四季度或有超5只超大型新股融资 预计继续稳居全球第一[2][3] - 医疗医药、特专科技和消费板块公司上市成为市场亮点[3] A股新股市场表现 - 前三季度78只新股上市融资771亿元人民币 数量同比增13% 融资额同比增61%[4] - 上交所25只新股融资454亿元 深交所38只新股融资269亿元 北交所约15只新股融资48亿元[4] - 创业板新股数量领先 上海主板融资额最多[4] - 新股发行符合新"国九条"及"1+N"政策方向 体现监管改革成果[4] 中概股上市动态 - 前三季度57只中概股在美上市融资10.5亿美元 数量同比增54% 融资额升26%[4] - 若纳斯达克提高上市门槛新规实施 或促使内地企业转赴香港上市[5] - 当前小型中概股仍按计划赴美上市 以消费和TMT公司为主[5] 市场推动因素 - 中国证监会支持内地龙头企业赴港上市 港交所优化A股公司上市程序[2] - 港股表现转好 国际资金流入 每日成交大增推动大型H股上市[2] - 美联储减息促使更多资金流入香港股市[2]

公司事件 - 文远知行于9月22日被正式纳入纳斯达克中国金龙指数 [2] - 纳斯达克中国金龙指数每个季度调整一次成分股，本次调整后共包括83支成分股 [3] 事件影响 - 被纳入指数预期将吸引更多投资者关注，为公司全球业务扩张提供更坚实的资本支持 [3] - 跟踪该指数的被动型投资基金将自动配置公司股票，给予公司长期支持 [3] - 公司预期将受到更多机构投资者关注，市场活跃度有望提升 [3] - 提升公司在全球投资者、潜在客户及合作伙伴心中的品牌形象，为公司国际业务拓展提供强大信用助力 [3] 行业与市场背景 - 纳斯达克中国金龙指数是中概股投资风向标，由在美国上市的中国企业组成 [3] - 过去半年多纳斯达克中国金龙指数呈现上涨趋势，已攀升至2022年2月以来的最高位 [4] - 指数上涨反映出全球资本市场对中国企业基本面和估值修复的乐观情绪 [4] 公司业务进展 - 9月22日，公司与东南亚超级应用Grab合作，在新加坡推出Grab首个面向消费者的自动驾驶出行服务 [6] - 9月19日，公司Robobus获得比利时首个L4级自动驾驶牌照，成为全球唯一旗下产品同时拥有7国自动驾驶牌照的科技公司 [6] - 7月23日，公司在沙特首都利雅得正式启动沙特首个Robotaxi试运营服务，这是与Uber合作的第三个市场 [6] - 公司与Uber计划未来五年新增15座城市，规模化部署Robotaxi，覆盖欧洲、中东等国际市场 [6] 公司财务表现 - 2025年第二季度，公司营收1.27亿元，同比增长60.8% [7] - 2025年第二季度，公司Robotaxi业务营收4,590万元，同比大幅增长836.7% [7]

基金产品概况 - 易方达（香港）富时人工智能精选指数ETF（代码：3489 HK）于9月22日至24日开放认购，预计9月26日在港交所上市交易 [1] - 该基金是香港市场首只专注全球AI领域的被动型ETF，追踪富时定制全球人工智能精选指数 [1] - 基金覆盖50家AI算力、大型语言模型领域及通过AI改造提升现有软件业务的核心AI企业，包括英伟达、微软、台积电ADR、腾讯、中芯国际、小米等 [1] - 基金采用多柜台交易结构，支持港币、美元及人民币三种货币交易，每手买卖单位为100个基金单位 [1] 投资策略与配置 - 基金成分股65%权重配置香港上市成分股，35%配置美国上市成分股（含台积电ADR、ASML等） [2] - 基金策略采用“全面复制”或“代表性抽样”策略，衍生工具风险敞口不超过资产净值的50% [2] - 基金全年经常性开支比率为0.90%，预计年化追踪偏差为-1.40% [1] 行业表现与流动性 - 人工智能领域长期增长潜力明确，资金持续涌入 [3] - 易方达中证人工智能ETF（159819 SZ）近一年涨幅超65%（截至2025年9月22日） [3] - 截至9月22日，易方达中证人工智能ETF近20个交易日累计成交金额358.24亿元，日均成交金额17.91亿元 [3] - 今年以来（177个交易日），易方达中证人工智能ETF累计成交金额1331.76亿元，日均成交金额7.52亿元 [3]

公司上市与市场地位 - 不同集团于2025年9月23日在港交所以股票代码"6090"挂牌上市 成为母婴消费科技第一股 [3] - 公司成立于2018年 旗下高端母婴品牌BeBeBus覆盖亲子出行 睡眠 喂养 卫生护理四大育儿场景 [3] - 按2024年GMV计算 BeBeBus在中国中高端耐用型育儿产品品牌中排名第一 [3] 融资历程与投资方 - IPO前仅完成三轮融资 投资方包括天图投资 高榕创投 经纬创投以及泰康人寿 [4] - 天图投资于2020年独家投资A轮融资 为首轮外部融资 并在A+轮追加投资 成为最早且第二大外部机构股东 [4] 投资决策与市场洞察 - 天图团队在十多年前开始深度研究母婴赛道 但直至BeBeBus出现才快速做出投资决策 [5] - 2020年618大促期间 BeBeBus在婴童用品类目两小时内完成600多万预售 迅速冲到第一 [5] - 新一代父母育儿理念精细化 婴幼儿关注度提升 新生儿数量庞大 叠加跨境电商发展 母婴赛道仍具机遇 [5] 产品定位与竞争优势 - BeBeBus从婴童门槛最高的推车和安全座椅切入 快速站稳高端育儿产品定位 [6] - 产品设计独特且具有高辨识度 获得新生代父母消费群体认可 [6] - 核心团队具备深厚行业经验和敏锐市场洞察 重视供应链价值与产品创新 [6] 未来发展战略 - 天图投资将继续关注消费与科技行业机遇 包括以优质供应链为基础 产品力驱动的大众产品服务品牌 以及技术创新带来的投资机会 [6]