星巴克中国业务股权出售 - 星巴克中国业务吸引潜在股权出售报价，对应中国子公司估值高达100亿美元，截至昨日收盘星巴克总市值1079亿美元 [4] - 包括大钲资本、高瓴、凯雷集团和KKR等机构在争夺星巴克中国业务股份，大钲资本是瑞幸核心股东之一 [4] - 星巴克可能保留30%股份，其余由一组买家分配，每家持股比例均低于30% [6] - 已有近30家中国本土和海外私募股权公司递交非约束性报价，星巴克正评估报价、交易结构建议及价值创造方案 [6] - 竞标者有望在两个月内入围，但整个交易不太可能在今年年底前完成 [7] 其他公司动态 - 霸王茶姬、SKP、联想、泡泡玛特、伯希和、白犀牛智达、DeepSeek、阿里、腾讯、字节、SharkNinja等公司被提及 [10] - ASML、洛阳钼业、锅圈、安琪酵母、蘑菇街、雷鸟创新、熵简科技等公司被提及 [10]

模型性能与突破 - GLM-4.1V-9B-Thinking凭借9B模型尺寸登顶HuggingFace Trending第一 [2] - 该模型在28项权威评测中23项达成10B级模型最佳成绩，其中18项持平或超越72B的Qwen-2.5-VL [4] - 采用"思维链推理机制"和"课程采样强化学习策略"，系统性提升跨模态因果推理能力与稳定性 [3] 多模态能力 - 支持视频理解，可解析最长两小时内容并分析时间、人物、事件和逻辑关系 [4] - 具备图像问答能力，能深入分析图像内容并解答，逻辑能力和世界知识较强 [4] - 支持学科解题，包括数学、物理、生物、化学等学科的看图解题并给出详细思考过程 [4] 应用场景 - 文字识别：准确抽取图片和视频中的文字及图表内容并结构化输出 [5] - 文档解读：对金融、政务、教育等领域文档进行原生理解、抽取、提炼和问答 [5] - GUI Agent：识别网页、电脑和手机屏幕的交互界面元素，支持点击、滑动等指令执行 [5] 技术特点 - 轻量版模型参数控制在10B级别，兼顾部署效率与性能突破 [4] - 融合丰富多模态能力，包括代码生成（基于图片文字内容自动编写前端代码） [5] - 支持Grounding功能，识别图片特定区域并抽取坐标位置 [5]

收购交易 - 上纬新材（688585）于7月8日公告，智元机器人拟通过协议转让和要约收购方式取得公司控制权，交易完成后控股股东将变更为智元恒岳，实际控制人变更为邓泰华 [2] - 本次交易有望成为新"国九条"和"并购六条"实施后新质生产力企业在A股的标志性案例，也是具身智能企业在科创板的首单收购 [2] - 收购采用"协议转让+主动邀约"方式，不构成《重大资产重组办法》中的重组上市 [2] 智元机器人业务与技术 - 公司成立于2023年，专注通用具身机器人产品与应用生态，已构建"本体+AI"全栈技术，具备核心零部件自研及整机集成制造能力，并自主训练具身基座大模型 [3] - 产品线包括远征、精灵、灵犀三大机器人家族，覆盖交互服务、工业智造、商业物流及科研教育等场景，预计2025年出货量达数千台 [3] - 7月7日发布双形态机器人灵犀X2-N，可在轮式和足式间切换，足式状态下可持重12斤稳健行走，轮式形态适应复杂地形 [3] - 远征A2人形机器人通过中国CR、欧盟CE-MD、欧盟CE-RED、美国FCC四项认证，为全球首个同时拥有中美欧认证的人形机器人 [4] 技术研发与生态布局 - 3月发布通用具身基座大模型Genie Operator-1，推动机器人向通用智能自主体发展 [4] - 与高瓴合资成立上海瓴智新创，围绕技术栈延伸、供应链升级开展战略投资，已共同投资富兴机电、千觉机器人、灵初智能等具身产业链标的 [5] 资本支持 - 获高瓴创投、奇绩创坛、鼎晖投资、经纬创投等机构及腾讯、京东、比亚迪等产业方投资 [4] - 高瓴自2022年种子轮起多轮加注，参与产业链资源整合、人才引入及战略规划 [4]

融资情况 - 公司完成A4轮及A5轮战略融资，合计金额超过1亿美元 [2] - A4轮由今日资本、美团龙珠联合领投，中金保时捷基金、襄禾资本等跟投 [2] - A5轮由美团龙珠、美团战投联合领投，北京机器人基金超额加注 [2] - Pre-A轮及A轮总融资规模近15亿元人民币，最新估值较年初增长超3倍 [2] 战略与产品 - 公司以"整机+智能"为战略支点，构建具身智能基座基础设施 [3][5] - 推出通用仿人形机器人R1 Pro、轮式双臂移动平台R1 lite [5] - 开发全链路具身智能平台EDP，降低开发门槛与数据成本 [5] - 提供"标准硬件+标准数据+标准工具"的具身智能基础设施 [5] 技术研发 - 研发EFM-1快慢双系统模型架构，融合VLM与VLA模型 [6] - VLA模型基于全球最大规模单本体真机数据集训练 [6] - 计划逐步开源EFM系列模型及数据，共建开源生态 [6] 市场与客户 - 轮式双臂机器人本体已交付国内外百余家顶尖开发者客户 [5] - 同构型本体出货量与开发者数量跃居行业第一 [5] - 斯坦福大学李飞飞团队等全球顶尖开发者采用公司平台 [5] 投资者评价 - 今日资本徐新认可创始团队技术判断力与执行力 [8] - 美团龙珠看好公司自我迭代能力与硬件业务进展 [8] - 华兴资本认为公司巩固了资本与资源优势，技术护城河显著 [9][10] 行业前景 - 具身智能被视为足够大且颠覆性的行业 [8] - 生成式AI与机器人技术融合将释放巨大产业价值 [9] - 公司被定位为具身智能生态型领军企业 [10]

高榕创投董事总经理辛旺（左）与极智嘉创始人、董事长兼CEO郑勇（右）在上市仪式现 场。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 北京极智嘉科技股份有限公司 （以下简称 " 极智嘉 "）于2025年7月9日正式 以" 2590 "为股票代码在港交所主板挂牌上市，成为" 全球 AMR仓储机器人第一股 "。 作为 迄今为止规模最大的机器人企业 H股 IPO，也是今年以来香港市场规模最大的非"A+H"科技企 业IPO ， 极智嘉 自成立以来已获得高榕创投、火山石投资、 华平投资、 CPE源峰、Granite Asia 、蚂蚁集团等 数十家知名机构及产业方的投资 ，并在本次 IPO发行中引入了 汇聚国际资本巨头、 顶级风投、国资力量与产业龙头 的基石投资阵容，另有 主权财富基金、大量国际长线基金、科技专 项基金以及对冲基金的踊跃 参与本次 IPO发行。 其中， 作为极智嘉最早的机构投资人之一，高榕创投曾于 2016年联合领投 极智嘉的 A轮融资，并 在后续轮融资中继续跟投。 值得一提的是， 极智嘉 也是高榕创投今年继布鲁可、 Mirxes觅瑞、圣 ...

公司上市与募资表现 - 极智嘉于2025年7月9日在港交所主板挂牌上市，股票代码"2590"，成为"全球AMR仓储机器人第一股"[2] - 本次IPO总计发行1.614亿股H股，募资总额达27.1162亿港元，是迄今为止规模最大的机器人企业H股IPO[3] - 香港公开发售获133.62倍认购，国际发售获30.17倍认购，其中国际认购倍数在2025年港股中排名第三、科技领域位居第一[4] - 引入4名基石投资者累计认购9130万美元（约7.167亿港元），并获得主权财富基金、国际长线基金等机构踊跃认购[5] - 上市首日开盘价报每股17.00港元，市值超220亿港元[6] 财务表现与商业化能力 - 2021年至2024年订单量从15.9亿元提升至31.4亿元，几乎翻倍[9] - 营收从2021年7.9亿元以45%复合年增长率增至2024年24.1亿元，成为港股机器人板块收入规模最大公司[11] - 毛利从2021年0.8亿元大幅提升至2024年8.4亿元，复合年增长率118.5%，2024年整体毛利率达34.8%[12] - 经调整EBITDA从2021年-6.72亿元收窄至2024年-0.25亿元，经调整净亏损率降至3.8%，呈现"高规模、高增长、低亏损"状态[13][14] - 2024年客户复购率达74.6%，关键客户复购率约84.3%，远超行业平均水平[21] 技术优势与行业地位 - 提供业内最广泛AMR仓储机器人解决方案，支持单仓超5000台设备并行协同作业，拥有多个"千台级"项目[16] - 2024年按收入计算已成为全球最大AMR仓储机器人解决方案提供商，并连续六年保持领先地位[21] - 截至2024年底为约806家终端客户提供服务，包括63家财富500强企业[21] - 在全球拥有超过48个服务站点、13个备件中心及305名工程师，形成成熟本地化运营体系[21] - 2024年AMR解决方案收入的72.1%来自中国大陆以外市场，覆盖超40个国家和地区[19] 行业前景与市场空间 - 全球AMR解决方案市场预计将以33.1%复合年增长率增至2029年1621亿元，渗透率将提升至20.2%[22] - 北美、欧洲、拉丁美洲等主要国际市场正加速采用AMR，受电商兴起和制造业数字化转型推动[22] - 通用仓储机器人正加速演化为全球物流自动化体系核心基础设施，具身智能技术拓展应用边界[17] 创始团队与投资人评价 - 创始团队保持战略定力，专注AMR仓储机器人赛道，各司其职且相互支持[28] - 火山石投资2016年联合领投A轮，认为团队背景比竞品更强，战略制定和战术实施能力突出[26][28] - 高榕创投2016年联合领投A轮，指出团队在不同发展阶段都做了最重要的事情，包括全球化布局[28] - 华平投资2017年首次投资并持续加码，帮助建立国际化管理体系和拓展海外市场[30] - Granite Asia 2019年投资，认为公司业务基本面好且商业模式清晰，客户持续增购复购[31]

极智嘉IPO概况 - 极智嘉于2025年7月9日以股票代码"2590"在港交所主板上市，成为全球AMR仓储机器人第一股 [2] - 本次IPO是迄今为止规模最大的机器人企业H股IPO，也是2025年香港市场规模最大的非"A+H"科技企业IPO [2] - 公司获得火山石投资、高榕创投、华平投资、CPE源峰等数十家知名机构投资，并引入汇聚国际资本巨头、顶级风投、国资力量与产业龙头的基石投资阵容 [2] 投资机构视角 - 火山石投资2016年联合领投极智嘉A轮融资，并在后续轮次持续加码，成为最早且最坚定的支持者之一 [2][5] - 火山石投资决策迅速，源于团队对电商、物流和机器人领域的系统研究经验（如百世物流、科沃斯机器人等） [5] - 投资逻辑基于电商发展带动物流仓储自动化需求的结构性机会，以及极智嘉团队在系统能力构建上的优势 [5] 公司核心竞争力 - 极智嘉团队具备"标准干部、分工清晰、团队互信"的管理文化，系统能力与文化氛围突出 [6] - 公司专注AMR仓储机器人赛道，面对短期风口诱惑保持战略定力，形成长期稀缺能力 [6] - 技术商业化速度和全球化扩展潜力显著，成为AI+仓储场景最具代表性的标杆企业 [10] 行业发展背景 - 2016年电商高速发展暴露传统仓储人工作业的低效瓶颈，全球仅亚马逊KIVA掌握多机器人调度算法 [5] - 智能仓储机器人领域具有"技术难、系统重、落地慢"特性，需硬件、软件与系统能力的综合构建 [5] - AI技术驱动各应用场景效率跃升，极智嘉代表AI+仓储的典型成功案例 [10] 公司发展历程 - 从实验室项目成长为全球AMR领导者，火山石投资参与商业模式讨论、资源对接及高管团队搭建（如推荐CFO刘红岩） [7][8] - 创始人郑勇早期设计的国际化LOGO体现公司全球化愿景，2025年IPO标志该愿景初步实现 [8][10] - 公司是火山石投资在"AI+场景"布局的起点项目，带动后续对傅利叶、工匠社等AI机器人企业的投资 [10]

IPO发行情况 - 公司最终发行1.614亿股H股（行使15%超额配售权），原计划发行1.404亿股H股 [2] - 香港公开发售获133.62倍认购，国际发售获30.17倍认购，创今年港股最高国际配售倍数之一 [2] - 以每股16.8港元发行价计算，募集资金总额27.1162亿港元，创机器人企业港股IPO募资规模最高记录 [2] 投资者认购情况 - 获得主权财富基金、国际长线基金、科技专项基金及对冲基金踊跃认购 [3] - 基石投资者涵盖国际顶级长线机构、私募股权基金、国有私募基金及跨境独角兽企业，累计认购9130万美元（约7.167亿港元） [3] - 保诚旗下Eastspring Investments参与认购，其在管资产达2560亿美元 [3] 财务表现 - 2021至2024年营收从7.9亿元增至24.1亿元，复合年增长率45%，2024年营收为港股ToB机器人企业规模之最 [4] - 经调整EBITDA从-6.72亿元大幅收窄至-0.25亿元，经调整净亏损率降至3.8%，呈现"高规模、高增长、低亏损"状态 [4] - 订单量从2021年15.9亿元提升至2024年31.4亿元 [3] 市场地位与业务覆盖 - 按2024年收入计算为全球最大AMR仓储机器人解决方案提供商，连续六年保持领先 [5] - 服务全球806家终端客户，覆盖超40个国家和地区，累计交付56,000台AMR [5] - 2024年72.1%收入来自中国大陆以外市场，远超同行20%的平均水平 [5] 行业前景 - 全球AMR解决方案市场规模从2020年133亿元增至2024年387亿元，复合年增长率30.6%，预计2029年达1621亿元 [5] - AMR在仓储自动化渗透率从2020年4.4%升至2024年8.2%，预计2029年达20.2% [6] - 公司全球化布局成熟，技术积累深厚，具备可持续增长模型 [7]

继续向构建可信赖的超级具身智能系统目标迈进。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 它石智航（ TARS） 日前 完成 1.22亿美元天使+轮融资。本轮融资由美团战 投领投，钧山投资、碧鸿投资、国汽投资、临港科创投、赛富投资基金、建发新兴投资共同跟投。老 股东线性资本、襄禾资本等持续加码。 值得注意的是，今年 3月 26日， 它石智航 刚刚 宣布完成天使轮 1.2亿美元融资 ，彼时 创下 了 中国具身智能行业天使轮最大融资额纪录。 本文由公众号IPO早知道（ID：ipozaozhidao）原创撰写，如需转载请联系C叔↓↓↓ 换言之， 它石智航 的天使轮（包括天使 +轮）累计总规模为2.42亿美元。 成立于 2025年2月5日 的 它石智航 是 一家由 AI 驱动的具身智能技术公司。成立5个月时间里，团 队以行业首创的 Human-Centric 具身数据引擎为技术核心，全力研发全球领先的物理世界AI和通 用机器人全栈技术体系，继续向构建可信赖的超级具身智能系统目标迈进。 在团队方面， CEO 陈亦伦博士是中国具身智能、自动驾驶领域技术 ...

融资情况 - 公司完成近5亿元人民币新一轮融资 由达晨财智 国新基金联合领投 北京机器人产业发展投资基金 前海母基金 央视融媒体基金 富浙基金 华映资本 物产中大投资等机构跟投 老股东钧山资本 方广资本及爱施德智城基金继续加持 [2] - 本轮融资将重点投向四足机器人产线扩建 人形机器人技术研发及高端人才引进 [2][7] - 融资将助力公司在技术与产品研发 场景应用与拓展 人才引进与团队建设等方面巩固四足机器人领域领先地位 并加快人形机器人 轮足机器人等新产品商业化落地 [2] 公司技术及产品 - 公司专注于人形机器人 四足机器人及其核心零部件的自主研发 精益生产 全球销售与专业服务 [3] - 2018年推出国内首个完成上下楼梯 自主导航和智能交互的四足机器人 2019年发布全国首个完成自主充电的四足机器人 [3] - 多款机器人产品的多项性能指标位居全球领先水平 [3] - 明星产品X30机器狗已在全球多个场景广泛落地应用 [5] - 山猫M20轮足机器人将开拓电力巡检 消防应急 物流配送等应用场景 [8] 商业化进展 - 公司在电力巡检 应急救援等B端应用领域已成为行业第一 [3] - 已率先实现600+行业项目落地 覆盖电力能源 应急消防 安防巡逻 教育科研 建筑测绘 交通隧道 文化娱乐等领域 [6] - 行业应用的广度和深度均处于行业前列 积累了大量真实场景的应用案例 [6] 发展战略 - 公司坚持"自主创新+产业落地"双轮驱动发展战略 重点强化核心部件 运动控制 环境感知 人机交互等关键技术领域的竞争优势 [9] - 致力于推动中国四足/人形机器人技术持续突破 保持在智能机器人领域的国际前沿水平 实现更多"从0到1"的技术创新及"从1到N"的场景落地 [9] 行业前景 - 2025年全球机器人产业正从"技术验证"向"规模化落地"跃迁 [6] - 具身智能是人工智能下一个浪潮 公司技术成熟度与量产能力在国内领先 [7] - 公司将助力产业升级 在人工智能与具身智能的浪潮中锻造全球科技变革的中国方案 [6]