核心观点 - LABUBU已从原创IP发展为兼具潮流属性与情感共鸣的世界级文化符号 [8] - 泡泡玛特通过十周年全球巡展等长线运营策略强化IP影响力 [6][8] - 国际名人认可与产品热销印证LABUBU的全球商业价值 [8] IP发展与里程碑 - LABUBU诞生十周年 泡泡玛特为其举办全球巡回纪念展览 首站登陆上海并展示大量手稿及历代产品 [6] - 2015年艺术家龙家升以北欧神话为灵感构建THE MONSTERS精灵天团系列形象 [8] - 2019年4月泡泡玛特携手龙家升推出首套潮玩产品"THE MONSTERS森林音乐会系列" [8] - 2025年LABUBU第三代搪胶毛绒挂件"前方高能"发售后在全球引起抢购热潮 带动泡泡玛特APP首次登顶美国APP STORE购物榜第一名 [8] 全球影响力与市场拓展 - THE MONSTERS十周年巡展将陆续登陆北京 台北 香港 东京 巴黎 纽约等多个城市 [6] - 国际巨星包括布拉德·皮特 LadyGaga 贝克·汉姆 麦当娜等均对LABUBU表示喜爱 [8] - 苹果CEO库克于10月13日参观上海THE MONSTERS十周年巡展 并与泡泡玛特创始人王宁 LABUBU艺术家龙家升互动 [4]

私有化交易核心条款 - 私有化建议由TPG旗下基金、NewQuest、卡塔尔主权基金Al-Rayyan Holding及创始人实体组成的财团发起，采用协议安排方式进行 [4] - 每股注销价格为9.25港元现金，对应公司整体估值约14亿美元（约合112亿港元） [4] - 交易完成后，创始人实体（钟鸣、申屠银光夫妇控制）与TPG系将分别持有要约方最终控股公司约40%及39.6%股权，创始人实体保持第一大股东地位 [4] 私有化时间安排与进程 - 法院会议及股东特别大会将于11月10日上午举行，结果在当日晚上7:00前公布 [4] - 若议案通过，后续程序包括开曼法院聆讯、股本削减、股份注销及现金支付，预计于12月5日生效，12月9日正式退市 [4] - 计划文件已于10月13日寄发股东，交易进入关键实施阶段 [2] 私有化背景与公司状况 - 公司面临市场波动、潜在地缘政治风险、行业及宏观不明朗情况，私有化可为股东提供实现可观回报的机会 [2] - 过去两年公司日均换手率较低，面临流动性困境，私有化可带来长期战略性投资效益，而非专注于短期业绩压力 [5] - 康基医疗成立于2004年，2020年在港交所主板上市，现为中国最大的微创外科手术器械及配套耗材平台，为全国3500余家医院（含1000多家三甲医院）提供服务，业务覆盖全球90多个国家和地区 [4] 市场表现与估值 - 截至10月13日午市收盘，康基医疗股价为8.9港元，市值为107亿港元 [6] - 独立董事委员会参考独立财务顾问意见后，认为私有化方案对独立股东公平合理，建议股东投票支持 [4]

花旗研究报告核心观点 - 花旗于10月10日发布研究报告，将文远知行目标价从15.5美元上调至18.2美元，上调幅度约17%，并维持买入评级，同时启动30日上行催化剂观察期 [3] - 目标价上调主要基于公司海外进展积极向好，以及对其海外业务持续推进所带来的增长潜力的看好 [3] 文远知行海外业务进展 - 在阿联酋的Robotaxi运营日单量持续上升，主要得益于当地Robotaxi布局数量增加以及与Uber合作的持续拓展 [3] - 公司预计很快将在阿联酋进入纯无人商业化运营阶段 [3] - 在整个中东地区，Robotaxi车队规模扩张是重要考量因素，预计到2025年底达到200台，到2026年达到500至700台 [3] 花旗评级历史 - 花旗此前于9月28日首次覆盖文远知行，给予买入评级，目标价为15.5美元 [3]

融资概况 - 公司在两个月内连续完成三轮密集融资，累计融资金额近7亿元 [3] - 近3亿元A++++轮融资由四川制造业协同发展基金与方广资本注资，为A轮融资画上句号 [2][4] - 近亿元A++轮战略融资于9月22日完成，由云时资本与祥源文旅参股基金联合注资 [3] - 近3亿元A+++轮融资于10月9日完成，集结中信建投、洛阳文旅集团等六家机构资本 [3] 投资方背景与战略意义 - A++++轮投资方四川制造业协同发展基金是国家制造业转型升级基金与地方合作组建的西部首支子基金，其注资代表国家级产业资本对公司的高度认可 [6] - 方广资本的加入强化了资本市场对公司技术实力和商业前景的信心，形成先进制造资本与硬核科技投资的强强联合 [6] - A+++轮融资构建起头部券商资本与文旅产业资本双轮驱动的战略格局，在资本运作与商业化落地层面实现关键突破 [3] - 投资方认为公司是国内唯一在eCTOL与eVTOL两条技术路径上同时具备产品化能力的团队，技术落地效率决定企业先发优势 [6] 资金用途与产品战略 - 融资将用于加速核心产品研发、适航认证推进及应用场景落地的综合突破 [8] - 全力推进eVTOL ZG-ONE鹊飞适航取证进程与ZG-T6试飞，抢占低空经济技术制高点 [8] - 全力保障eCTOL锐翔RX1E-A、RX1E-S电动固定翼飞机规模化量产与稳定交付，构建公司稳定营收基本盘 [8] - 全力推进全国性绿色航空飞行营地的商业化落地，完善低空基础设施网络建设，实现应用场景规模化拓展 [8] 公司发展愿景与行业定位 - 公司以本轮融资为起点，聚焦核心技术攻坚、适航取证推进与商业场景落地 [8] - 目标是在低空经济爆发期抢占技术与市场双重制高点，持续巩固在全球低空经济竞速赛中的领先优势 [8] - 公司致力于助力中国在低空经济这一新兴领域实现弯道超车 [8] - 公司具备新能源航空器领域技术-场景-制造的产业闭环构建能力，产品战略为成熟一代、适航一代、预研一代 [6]

IPO基本信息 - 公司于2025年10月21日以代码"6687"在港交所主板挂牌上市[3] - 本次IPO发行68,166,200股股份，其中香港公开发售6,816,700股，国际发售61,349,500股[3] - 发行价为每股30.60港元，IPO市值为130亿港元，募资总额为20.86亿港元[3] - 累计引入13家基石投资者，认购总额1.3亿美元（约10.12亿港元），包括红杉中国、蓝湖资本等知名机构[4] 融资历史与股东背景 - IPO前已完成7轮融资，累计融资规模超6亿元人民币[5] - 投资方包括阿米巴资本、微光创投、纪源资本、元璟资本、蓝湖资本、红杉中国、中金资本等知名机构[5] 业务概况与产品服务 - 公司成立于2014年，提供一站式SaaS产品和服务，核心产品为聚水潭ERP[5] - ERP主要功能包括订单管理系统、仓储管理系统、采购管理系统和分销管理系统[5] - 以ERP为核心扩展至其他电商运营SaaS产品，成为一站式电商SaaS提供商[5] - 2022年至2024年及2025年上半年，购买两款或以上产品的客户贡献同期总SaaS收入比例分别为30.6%、33.0%、37.7%和39.3%[5] 市场地位与行业排名 - 以2024年相关收入计算，公司是中国最大的电商SaaS ERP提供商，市场份额达24.4%，超过第二至第五大参与者份额总和[6] - 在中国电商运营SaaS市场中按2024年SaaS总收入计算排名第一，市场份额为8.7%[6] - 以2024年相关收入计算，公司是中国第二大电商SaaS提供商，市场份额为7.1%[6] 客户指标与运营效率 - 截至2025年6月30日，公司为超9.2万名SaaS客户提供服务[6] - 2024年净客户收入留存率为115%[6] - 2022年至2024年及2025年上半年，LTV/CAC比率分别为6.2倍、7.7倍、9.3倍和8.0倍，远超行业平均水平[6] 财务表现 - 2022年至2024年营收分别为5.23亿元、6.97亿元和9.10亿元，复合年增长率为31.9%[7] - 2025年上半年营收从2024年同期的4.21亿元增加24.4%至5.24亿元[7] - 2022年至2024年及2025年上半年毛利率分别为52.3%、62.3%、68.5%和71.8%，呈逐年增长趋势[7] - 2024年实现全面盈利，经调整净利润为4899万元[7] - 2025年上半年经调整净利润为4696万元，已接近2024年全年盈利规模[7] 行业前景与增长潜力 - 2024年中国电商商家IT支出总额为1377亿元，预计到2029年将增长至2529亿元[7] - 2024年电商SaaS ERP在中国活跃电商商家的渗透率处于1.6%的相对较低水平，预计未来将稳步增长[7] - 公司有望持续提高电商SaaS产品在多元化电商商家中的渗透率[7]

融资与市场表现 - 公司完成亿元级A轮融资，由蚂蚁集团领投，启明创投超额跟投，这是公司年内第三次获得市场投资[2][3] - 2024年公司已实现盈利，其产品讯飞AI耳机Pro3在抖音、天猫平台登顶“入耳式蓝牙耳机”品类销量榜首，并获京东“AI蓝牙耳机”销量冠军[4] - 公司新品讯飞AI耳机Air2在发布后销量环比前代激增580%[4] 产品与技术演进 - 公司自2021年起布局AI与耳机结合，产品功能从录音转写演进至实时翻译、摘要总结，再发展到AI嘴替、脑图构建、语音唤醒等“主动创作与交互”层[3] - 公司核心战略是构建“Agentic AI办公助理”，并已发布AI能力平台“viaim大脑”，旨在让AI从工具升级为能主动思考的办公伙伴[9][11] - 公司规划“一脑多终端”生态，未来将推出更多非耳机类AI办公硬件产品，以viaim大脑为核心构建办公生态[11] 全球化战略与海外表现 - 公司以中国香港、新加坡为试点开启出海，2024年推出全新品牌“viaim”，重点开拓北美与亚太市场，并已进入中东和欧洲市场[6] - 2024年1月至7月，viaim品牌AI耳机在北美市场绝对销量增长7.2倍，亚太区整体销量较2023年下半年增长1.28倍，并在7月实现月环比673.1%的增长[8] - 公司CEO认为海外市场一旦打开，有机会迎来数倍于国内市场的新增长[8] 资金用途与未来规划 - 本轮融资将主要用于丰富AI办公硬件产品矩阵、加速海外自主品牌viaim的建设和市场推广、以及加大对AI Agent等前沿技术的探索与投入[3] - 2024年是公司的“产品大年”，将发布一款面向高频记录场景的划时代办公产品，并在明年推出更多非耳机类产品[11]

本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 北京造物时代科技有限公司（下称 "造物时代"，英文简称：Makera） 日前 完 成数千万元人民币 Pre-A轮融资，本轮融资由启明创投独家领投。 本轮融资资金将主要用于核心技术研发迭代、产能扩张及全球市场渠道建设。此次融资不仅标志着创 业投资领域对消费级 CNC赛道的高度认可，更预示着造物时代即将开启精密数控工具大众化的新纪 元。 已推出的两款产品居于全球最大众筹平台Kickstarter的CNC品类历史最高众筹金额前两 位。 造物时代第三款产品 ——Makera Z1将于2025年第四季度发布。这是一台定位"千元美元级"的桌面 CNC设备，旨在以入门级的友好价格，交付专业级加工性能。 同时，造物时代将推出全自研 Makera Studio智能CAM刀路生成平台，以及面向全球创客的内容社 区Makerables。 至此，造物时代将形成 "硬件＋软件＋内容"三位一体的布局。通过这一布局，造物 时代希望支持更多创客真正实现"买得起、用得会，玩得转"的目标，从而将桌面CNC设备从"工厂专 属"变为人人 ...

长风药业港股上市 - 公司于2025年10月8日以股票代码"2652"在港交所主板挂牌上市 [3] - 全球发售4119.8万股，香港公开发售获6,697.80倍认购，为新股定价机制修订后超购倍数第二高的新股 [3] - 公司是全球少数掌握吸入制剂全链条技术的企业，产品覆盖哮喘、慢性阻塞性肺病和过敏性鼻炎等治疗领域 [3][4] - 公司开盘股价上涨超过200% [4] 云迹科技港股上市 - 公司计划于2025年10月16日以股票代码"2670"在港交所主板挂牌上市 [6] - 按2024年收入计，公司在中国机器人服务智能体市场以6.3%的份额排名第一，在酒店场景以13.9%的份额排名第一 [6] - 公司产品覆盖全球超3.4万家酒店，全球同时在线机器人单日峰值超3.6万台，年累计服务次数突破5亿次 [6] - 2025年上半年非酒店场景新增合约163份，同比增长79.1%，合约金额达5110万元，同比激增1444.7% [7] - 2022年至2024年营收从1.61亿元增至2.45亿元，复合年增长率为23.2% [7] - 2024年毛利为1.06亿元，2022至2024年复合年增长率为64.6% [7] - 2025年前五个月营收同比增长18.9%至0.88亿元，毛利同比增长10.2%至0.35亿元 [8] 企查查A股IPO - 公司IPO申请于2025年10月10日获受理，拟于上交所主板上市 [10] - 截至2025年6月末，公司累计注册用户数已突破1.5亿 [11] - 2024年付费用户数为104.80万，平均月活跃用户数为8,420.75万，ARPPU为597.41元 [11] - 2022年至2024年营收从5.18亿元增至7.08亿元，复合年增长率为16.89% [12] - 2024年净利润为3.17亿元，2025年上半年净利润为1.72亿元，净利润率超45% [12] - 公司计划通过IPO募集超15亿元，用于C端和B端产品研发、数据库升级及人工智能研发项目 [12] 应世生物港股IPO - 公司已向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市 [14] - 公司是中国唯一拥有选择性FAK抑制剂于晚期临床试验药物的公司 [14] - 核心产品ifebemtinib有望成为中国首个、全球第二个获批的选择性FAK抑制剂 [15] - 公司已完成超9.29亿元人民币的融资，IPO前最后一轮融资后估值为3.06亿美元 [16][17]

有望在企业级人工智能应用的千亿市场中抢占更多先机。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 另外需要指出的一点是， 相较市面上的标准化产品，滴普科技提供的解决方案能力更贴近企业实际 业务场景需求，这也为其在企业级大模型人工智能市场中带来差异化竞争优势。 据了解，滴普科技 在企业级大模型人工智能应用中，已形成"数据工程—模型工程—应用工程"的全套能力，覆盖数据 治理、大模型训练到行业应用的完整环节。 据IPO早知道消息，滴普科技股份有限公司（以下简称"滴普科技"）日前已通过港交所聆讯并于10 月12日披露通过聆讯后的资料集，中信证券、民银资本、国泰君安国际、浦银国际和交银国际担任 联席保荐人。 这意味着，滴普科技即将成为又一家以18C登陆港交所的特专科技公司，并将随之正式成为"企业级 大模型AI应用第一股"。 成立于2018年的滴普科技作为一家企业级大模型人工智能应用解决方案提供商， 专注于为企业提供 前沿的人工智能解决方案，可助力高效整合企业的数据、决策运营及生产制造等领域专业知识，构建 企业级大模型AI应用，为客户在运营决策和生产力提升相关核心场景，基于客户 ...

产品核心突破 - 发布全新一代行业级人形机器人DR02，是全球首款具备IP66防护等级、可适应全天候户外作业的人形机器人[3] - DR02具备IP66级整机防水防尘能力，可适应户外淋雨、潮湿、粉尘等复杂环境，攻克了行业级机器人在复杂场景中“环境限制导致无法作业”的核心痛点[3] - 采用高度拟人化设计方案，身高175cm，臂长68cm，接近成年男性标准体型，以最大化适配人类现有工作场景和工具[6] 产品性能参数 - 运动性能上，DR02标准行走速度为1.5米/秒，极限速度可达4米/秒，可稳定攀爬25cm高度的连续楼梯和征服20°斜坡[5] - 操作负载能力为双臂10kg，整机背负能力20kg，足以胜任货物搬运、应急设备传递等实际作业任务[5] 公司产品组合与市场应用 - 公司产品线包括人形机器人DR02、轮足机器人“山猫M20”和四足机器人“绝影X30”、“绝影Lite3”，适用于能源、应急、工业、教育等领域[8] - 产品与解决方案已在全球44个国家与地区、国内34个省级行政区成功落地，累计实施超过600个行业应用项目[8]