公司概况与上市进程 - 北京奕斯伟计算技术股份有限公司于2026年1月30日更新招股书，继续推进港交所主板上市进程，中信证券和中信建投证券担任联席保荐人，公司正向“RISC-V第一股”发起冲击 [2] - 公司成立于2019年，创始人兼战略与投资委员会主席为王东升，其是中国半导体显示产业奠基人 [2] - 公司采用RISC-V计算架构，构建软硬件平台，提供系统级解决方案，业务分为智能终端芯片和具身智能芯片两大矩阵 [2] 业务与技术布局 - 智能终端芯片产品包括人机交互芯片和多媒体处理芯片，主要应用于家居、办公及便携场景 [2] - 具身智能芯片产品包括互连芯片及计算芯片，主要应用于汽车、机器人及产业场景 [2] - 截至2025年9月30日，公司已成功构建超过590个自研IP模块、推出系列化RISC-V内核20多款，累计申请专利1660余项，其中RISC-V相关专利超过200项 [3] - 公司具备独特的“硬件+软件”协同研发与全栈交付能力 [3] 市场地位与客户 - 截至2025年9月30日，公司已成功将130余款产品商业化，服务全球110多家客户，其中包括多家全球顶尖公司 [4] - 按2024年所出售产品数量计算，公司是中国RISC-V主控量产芯片产品数量最多的芯片提供商 [4] 财务表现与融资 - 2023年至2024年，公司营收分别为17.52亿元和20.25亿元，同比增长 [4] - 2025年前三季度，公司营收从2024年同期的12.59亿元增加22.4%至15.41亿元 [4] - 公司经调整净亏损从2023年的17.04亿元收窄至2024年的14.40亿元，并在2025年前三季度进一步降至8.54亿元 [4] - 成立至今，公司已完成4轮累计超90亿元人民币融资，投资方包括IDG资本、芯动能投资、宁波庄宣、君联资本、国家产投基金二期、众行资本、博华资本等 [4] 行业前景 - 全球RISC-V主控芯片产品市场从2020年的11亿元以166.6%的复合年增长率增至2024年的565亿元，并预计继续以38.7%的复合年增长率在2029年进一步增至4,404亿元 [3] - RISC-V主控芯片产品在智能终端芯片产品市场的渗透率由2020年的0.1%增至2024年的1.3%，预计将进一步增至2029年的11.8% [3] - RISC-V主控芯片产品在具身智能芯片产品市场的渗透率由2020年的0.4%增至2024年的6.4%，并预计到2029年将达到19.1%，使RISC-V成为全球三大计算架构之一 [3] 募资用途 - IPO募集所得资金净额将主要用于增强智能终端和具身智能解决方案；增强软硬件技术平台能力；潜在的战略并购以扩大技术能力和解决方案组合；构建和扩大营销网络，推动RISC-V生态建设；以及用作营运资金及一般公司用途 [4]

公司业务与模式 - 公司是一家结合数字交易平台与MRO产品自主制造能力的综合工业集团，基于端到端的专有数字基础设施和全国性的仓储、配送、维护和维修网络，连接上游供应商和下游客户，以提升MRO供应链中的交易和整体流通效率 [3] - 业务模式核心是数字化交易平台与制造能力的融合：平台产生的交易、履约及售后数据被系统性地应用于产品选择、规划、工程设计及制造环节，实现按需生产、更快产品迭代以及改进的成本与质量一致性 [3] - 制造能力旨在通过为精选产品类别提供更稳定且品质受控的供应，以强化平台支持能力，提升履约可靠性，并支撑产品供应的循序渐进的扩张 [3] - 平台与制造业务协调客户资源，自有产品和品牌能借助制造业务既有的海外客户关系和销售渠道，以支持初始市场入场及扩张 [3] 运营与市场地位数据 - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司数字平台的累计商品交易总额约85亿元人民币 [2][4] - 公司与超过3,000家MRO产品制造商和供应商建立合作关系，下游客户网络覆盖全国220,000多家零售五金店，渗透率超过20.0% [4] - 截至2025年9月30日，公司提供约340万个SKU，涵盖26个产品类别 [4] - 按商品交易总额计算，公司是中国领先的线上MRO采购服务提供商之一，是前五大线上MRO采购服务提供商和第二大线上次终端MRO采购服务提供商 [4] - 按2024年商品交易总额计算，公司占线上次终端MRO采购服务市场的8.1%，超过第三至第五大市场参与者的合计市场份额 [4] 财务表现 - 2023年和2024年，公司营收分别为5.05亿元和8.77亿元，同比增长73.7% [4] - 2025年前三季度，公司营收从2024年同期的4.22亿元增加166.3%至11.24亿元 [4] - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司毛利率分别为20.0%、23.7%以及19.5% [4] - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司经调整净亏损率分别为55.3%、37.2%以及15.0% [4] 上市与融资情况 - 公司于2026年1月30日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，华泰国际担任独家保荐人 [3] - 公司已获得安大略省教师退休基金会、春华资本、鼎晖投资、钟鼎资本、成为资本、源码资本、正瀚投资、泰康人寿、普洛斯、厦门建发投资等知名机构的投资 [5] - IPO募集所得资金净额将主要用于：潜在战略投资及并购；加强国内及海外的营销能力；新产品研发与创新能力加强；推进整体数字化转型并强化技术基础；中国和海外（例如越南）生产基地的建设与升级；品牌建设和推广活动；以及用作营运资金及一般企业用途 [5]

核心观点 - 启明创投认为，投资人工智能是未来二十年中国投资最大的确定性，并已通过长达十余年的系统布局进入扎实的集中收获期 [3] 投资成果与收获期 - 自2025年底至2026年初的10天内，公司在人工智能领域连续迎来3个首次公开募股，过去7个月累计收获5个人工智能领域首次公开募股，包括云知声、云迹科技、英矽智能、壁仞科技、智谱 [3] - 云知声于2025年6月成功登陆港交所，股价一度冲高至每股879港元 [6] - 壁仞科技于2026年1月2日正式登陆港交所，成为“港股GPU第一股” [6] - 智谱股价已接近首次公开募股首日的两倍，市值一度冲破1000亿港元 [7] - 英矽智能是2025年港股市场规模最大的生物科技首次公开募股 [9] 投资布局与规模 - 自2013年起，公司在科技-人工智能领域投资超过100个项目，累计投资额约120亿元人民币，在医疗创新与人工智能交叉领域投资了近30家企业 [5] - 公司建立了覆盖基础设施层、模型层到应用层的全产业链投资图谱 [3][5] - 在基础设施与核心模型层面，投资了智谱、阶跃星辰、生数科技、壁仞科技、无问芯穹等企业 [5] - 在应用与前沿探索层面，布局了无限光年、银河通用、它石智航、Sharpa等项目 [5] 投资策略与方法论 - 公司的核心投资哲学是“快半步”，即在技术突破已验证、但市场共识未形成之时，凭借独立判断果断投资 [11] - 成功的科技投资关键在于精准识别“技术引爆点”与“市场引爆点”之间约2至4年的微妙窗口 [11] - 基于对深度学习技术引爆点的认知，在市场萌芽期投资了云知声 [12] - 基于对激光雷达、人工智能等关键技术演进的理解，在行业未形成共识前投资了文远知行 [12] - 在大模型技术已验证但ChatGPT尚未引爆全球关注前，完成了对智谱的关键投资 [12] - 基于对多模态模型技术的理解，在Sora引爆资本关注前投资了生数科技 [12] 具体投资案例与陪伴 - 公司于云知声A轮进入并持续多轮加持，陪伴其从感知智能跨越到认知智能，发布600亿参数通用大模型“山海大模型” [6] - 公司在壁仞科技创立之初的-0.1阶段便作为创始投资人领投首轮融资，并长期陪伴，成为其最大的外部机构股东 [6] - 公司在ChatGPT发布近一年前便联合领投智谱的B1轮融资，关键资金支撑其完成首个千亿参数大模型GLM的研发，并持续多轮追加投资直至其上市 [7][8] - 公司在文远知行2017年成立时作为唯一的机构投资方进入，通过可转债、A轮、B轮等多轮持续加码，陪伴其从技术研发走向规模化落地及上市 [8] - 公司于2019年基于“人工智能将深刻重构药物研发效率”的判断投资英矽智能，历经七年陪伴与多轮加注 [9] 行业趋势与未来展望 - 公司判断中国人工智能产业没有泡沫，当前行业热度从“极冷”回升的反差远未达到泡沫化程度 [13] - 中国人工智能产业仍处于“基建等待应用”的投入期，而美国已进入“应用驱动基建”阶段 [13] - 预计到2026年，随着百万token使用成本降至临界点，大量人工智能原生应用将蓬勃涌现，推动基础设施进入“应用-基建”双向加速的良性循环 [13] - 随着技术栈日趋完善，公司正将更多资源投向应用层，判断一批人工智能原生应用与超级平台即将崛起 [14] - 人工智能在医疗、教育、硬件等垂直领域的重构效应将尤为显著，人工智能对医疗领域的渗透将全面提升医疗服务的质效 [14] - 中国的创业者和技术创新者将在未来二十年惠及全球的人工智能浪潮中扮演非常重要的角色 [14]

公司2025年业绩预告 - 预计2025年实现收入77.5亿元至78.5亿元，同比增长19.8%至21.3% [3] - 预计2025年实现净利润4.43亿元至4.63亿元，同比增长83.7%至92% [3] - 预计2025年实现核心经营利润4.5亿元至4.7亿元，同比增长44.8%至51.2% [3] 业绩增长驱动因素 - 持续大力开拓乡镇市场，并稳步拓展其他地区市场 [3] - 截至2025年12月31日，全国门店总数达11566家，较2024年底增加1416家 [3] - 规模扩张及店均收入增长，叠加运营效率优化，共同驱动利润率及核心经营利润率增长 [3] 公司战略与业务布局 - 自2024年起，公司宣布以“社区央厨”作为战略定位，积极进行多渠道多场景布局 [4] - 通过线上线下相结合的零售方式，实现即时零售门店网络扩张和门店经营效能提升 [4] - 2025年积极推进24小时无人零售等提升门店经营效率的新型零售模式落地 [4] - 通过深度会员运营，叠加多种烧烤及火锅套餐推出，实现同店销售增长 [5] - 在乡镇等下沉市场积极布局新型乡镇店，实现运营效率及门店规模持续提升 [5] - 计划在2026年重点实施大店调改战略，依托供应链与数字化能力，通过空间、场景与组织效率重构，为既有规模注入新增长弹性 [5]

公司财务表现 - 公司预计2025年全年净利润约为1亿元至1.15亿元人民币，较2024年增长约64.7%至89.5% [2] - 公司预计2025年全年经调整净利润约为1.25亿元至1.4亿元人民币，较2024年增长约95.6%至119.1% [2] 盈利能力提升驱动因素 - 直营和特许经营餐厅网络拓展，餐厅总数从2024年12月31日的360家增长至2025年12月31日的503家 [2] - 餐厅从市中心现有位置向周边地区拓展，这些地区租金成本较低但利润率较高 [2] - 香港特别行政区餐厅的经营利润率较高，其利润贡献占比随门店数增加而提升 [3] - 总部成本进一步摊薄 [3] 门店网络与全球化扩张 - 公司全球第500家门店暨新加坡首店于2025年12月29日正式开业，标志着品牌正式开启海外市场布局 [3] - 公司于2025年12月5日成功在香港交易所主板上市 [3] - 公司在新加坡的拓展持续加速，淡滨尼广场店及其他门店已在筹备中 [3] 公司战略与愿景 - 公司致力于将承载川渝特色的中式小面推向世界，让重庆小面成为世界面食主流品类 [3] - 公司的宏大愿景是实现“中国小面，全球遇见” [3] - 公司董事会已决议寻求授权以购回公司H股，旨在传递对长期业务前景的信心并提升公司价值 [4]

公司IPO与募资概况 - 公司计划于2026年2月10日在港交所以股票代码“0600”挂牌上市，将成为“中国边缘AI芯片第一股”[2] - 本次IPO发行104,915,200股H股，发行价为每股28.20港元，募资总额可达29.58亿港元，IPO市值为165.75亿港元[2] - 本次发行引入了多元化的基石投资阵容，累计认购1.85亿美元，涵盖多家产业方、地方国资、教育基金会、一线机构及知名基金经理创办的机构[2] - IPO前，公司已获得韦豪创芯、启明创投、美团、腾讯、联想之星等众多知名机构及多地地方国资的投资[3] 公司定位与技术平台 - 公司是一家成立于2019年的AI推理系统芯片供应商，专注为边缘计算与终端设备AI应用打造高性能感知与计算平台[4] - 公司构建了由多项核心技术支柱组成的完整、闭环的技术平台，形成了显著的竞争壁垒[4] - 核心技术包括：1) 感知之眼：全球首款实现规模化商用的AI图像信号处理器，能在像素级别实时优化视觉数据[4]；2) 计算之脑：自研神经网络处理器具备动态混合精度计算能力，高效支持多种主流AI架构[4]；3) 开发之桥：Pulsar2工具链与成熟SDK，能大幅降低客户大规模AI能力部署的开发门槛[4] 产品交付与市场地位 - 截至2025年9月30日，公司自成立以来累计交付量已突破1.65亿颗SoC[5] - 公司已独立开发五代SoC并实现商业化，涵盖数十种类型，已在视觉终端计算、智能汽车和边缘计算AI推理应用中实现大规模生产[5] - 按2024年出货量计算，公司是全球第五大视觉端侧AI推理芯片供应商，亦在计算能力不低于1 TOPS的中高端视觉端侧AI推理芯片领域排名第一，市场占有率为24.1%[5] - 按2024年售出的智能汽车SoC安装量计算，公司是中国第二大国产智能驾驶SoC供应商[5] - 按2024年出货量计算，公司同时也是中国第三大边缘AI推理芯片供应商[6] 财务表现与业务增长 - 2022年至2024年，公司营收分别为0.50亿元、2.30亿元和4.73亿元，复合年增长率为206.8%[6] - 2025年前三季度，公司营收同比增至2.69亿元[6] - 2025年前三季度，公司智能汽车产品与边缘AI推理产品的销售收入同比增幅均超过250%，正快速成长为新的增长引擎[6] - 公司的终端计算SoC与边缘计算SoC在2024年销售呈现显著增长，相较2023年分别增长约69%和400%[5] 具体业务数据与目标 - 截至2025年9月30日，公司的视觉终端计算SoC累计出货量超过1.57亿颗[5] - 截至2025年9月30日，公司已商业化并售出超过51.8万颗智能汽车SoC，至2025年年底其智能汽车芯片累计出货量近100万颗[5] 行业市场前景 - 全球边缘及终端AI推理芯片市场规模预计将从2024年的3,792亿元以27.3%的复合年增长率增至2030年的16,123亿元[7] - 预计至2030年，视觉终端计算、智能驾驶和边缘推理等具体应用场景的全球市场规模将分别达到75亿元、1,146亿元和7,262亿元[7] - 随着AI应用在智能汽车、智能制造、智慧城市等领域的深化，对低延迟、高隐私、高能效的边缘计算需求急剧增长，边缘与端侧AI市场正迎来确定性爆发[6]

公司近期资本运作 - 公司于1月29日完成新股配售，发行2188.80万股新股，占经扩大后股本约7.34%，募集资金约7.11亿港元，配售价为每股32.5港元，较2025年5月上市发行价23.30港元溢价近40% [2] - 公司于2025年5月23日登陆港交所主板，募集资金达10.86亿港元，上市8个月后完成大规模融资，总计融资规模近20亿港元 [2] - 本次配售所募资金将用于投资及并购活动、产品管线研发升级、加速全球商业化布局以及技术创新平台迭代优化 [2] 公司业务与产品管线 - 公司是一家以新加坡为总部的RNA生物科技公司，深耕东南亚及东亚市场，致力于开发及商业化针对癌症早期筛查的精准、无创、可负担的血液miRNA检测 [4] - 公司是全球首家且唯一一家获得分子胃癌筛查IVD产品监管批准的公司 [4] - 公司核心产品觅小卫®已成功获得中国国家药品监督管理局第三类医疗器械注册证 [4] - 公司产品管线丰富，除胃癌筛查产品外，肺癌、结直肠癌、乳腺癌等单癌种早筛产品均处于有序研发阶段，其中结直肠癌筛查产品有望于近期上市 [4] - 公司前瞻性布局CADENCE多癌种多组学检测项目，全面覆盖癌症早筛领域的多元化市场需求 [4] 公司战略合作与竞争力 - 公司与晶泰科技签署战略合作谅解备忘录，瞄准亚洲高发癌种尤其是消化道癌，联合打造AI赋能的“诊疗一体化”创新研究及产业化平台 [5] - 合作旨在将公司在亚洲人群癌症数据与早期检测的领先优势，与晶泰科技AI药物研发能力深度融合，构建从早期发现到精准干预的闭环解决方案 [5] - 公司凭借全球独家的分子胃癌早筛获批资质、清晰的技术壁垒与快速落地的商业化成果，成为港股生物医药板块中兼具合规性与成长性的稀缺标的 [5] 行业发展趋势与市场环境 - 全球癌症早筛赛道步入资本与产业深度融合的爆发期，行业千亿级增长潜力持续凸显 [3] - 2025年，三星、罗氏、雅培等国际医疗与科技巨头纷纷通过战略投资、巨额并购布局赛道，其中雅培以210亿美元收购美国早筛企业Exact Sciences，创下年度全球医疗器械行业最大并购案 [3] - 全球政策与支付体系持续向早筛领域倾斜，美国推动多癌早期检测产品纳入联邦医保报销，中国则将多项肿瘤专项检查纳入医保，并构建“国家医保+地方惠民”的多元支付格局 [3] - 全球癌症早筛产品获得临床与市场双重认可，商业化潜力进入集中释放阶段 [3] - 香港资本市场正持续强化IPO监管，香港证监会与港交所于2025年12月联合致函保荐机构，释放上市审核趋严、提质增效信号 [5]

公司上市与市场表现 - 公司于2026年1月28日在港交所主板上市，股票代码为“1768”，成为港股“量贩零食第一股” [1] - 上市首日市值突破900亿港元 [1] - 公司获得了启承资本、红杉中国、高榕创投、黑蚁资本、五源资本等多家知名机构的投资 [1] - 本次IPO引入了腾讯、淡马锡、贝莱德、富达基金、泰康人寿、博时国际、易方达、淡水泉等基石投资者 [1] 公司发展历程与规模 - 公司前身“零食很忙”成立于2017年，2018年时仅有约100家门店 [1][3] - 2023年，零食很忙与赵一鸣零食合并为“鸣鸣很忙” [8] - 2024年，合并后的公司跻身“万店俱乐部”，门店网络遍布全国 [3][9] - 截至上市时，公司已拥有遍布全国的两万家门店 [3] 创始人与管理团队理念 - 创始人晏周的核心经营理念并非单纯售卖便宜商品，而是为消费者创造快乐和提供更好的消费体验 [6] - 创始人具备“温和的坚定”特质，从创业初期就明确品牌方向并十分笃定 [7] - 公司长期将消费体验置于首位，即使在行业爆发期也坚守初心 [8] - 创始人晏周与赵一鸣零食创始人赵定在合并前就是经常交流、相互欣赏的朋友，合并基于双方“为消费者创造欢乐”的共同追求 [8] 商业模式与战略 - 公司被视为新一代零售连锁的标杆企业，其模式依托高密度网络、高效供应链和数字化门店管理 [2] - 公司早期对加盟商设有严格筛选流程，并对门店形象、产品、服务、陈列实行标准化考评体系 [8] - 公司注重客户服务，早期曾为处理客诉驱车一两个小时上门解决 [8] - 公司通过开设特色主题店（如零食很大、零食很辣）及与IP（如小猪佩奇）联名等方式，创新购物体验，吸引顾客 [9] - 门店内增设潮玩、盲盒货架及IP文创墙，播放轻快音乐，旨在创造让顾客“没事就来逛一逛”的体验 [10] 行业洞察与投资逻辑 - 早在2018年，基于对人口、房地产和数字化趋势的观察，启承资本判断中国零售将出现代际变革，同时县域消费兴起 [1][3] - 上述两大趋势的结合被认为将催生一批新的千店、万店连锁品牌 [1][3] - 零食很忙（公司前身）在当时被视为很可能代表新一代连锁的未来方向 [1][3] - 公司的快速成长印证了中国大众消费市场的广阔潜力，以及以“用户视角”重塑传统零售模式的巨大价值 [2]

公司融资与战略合作 - 北京才多对信息技术有限公司（TTC）完成A轮千万美元级融资，由厚雪资本领投，百度战略投资 [2] - 此次融资标志着公司正式融入百度生态的新阶段 [2] - 融资资金将用于强化AI大模型与Agent技术研发、升级“小麦招聘”产品体验、深化AI及硬科技赛道人才服务团队建设 [2] 公司业务与产品 - 公司聚焦AI及前沿科技赛道，围绕“AI+猎头”模式，为企业提供关键人才解决方案 [2] - 核心产品“小麦招聘”是一款面向B/C两端的AI Agent产品，旨在将顶尖猎头的判断逻辑与行业知识解码为结构化模型，实现求职招聘全链路智能化 [3] - 产品具备岗位推荐、求职机会洞察、简历优化、面试辅导、职业规划、行业信息洞察六大核心功能 [3] - 产品覆盖超300万个科创人才的数据系统与行业知识库，并利用真实场景用户交互数据使Agent持续迭代 [3] - 产品通过具备长期记忆能力的Agent模块，持续理解并记忆用户个人信息与求职偏好，提升人岗匹配精准度 [3] - 公司业务模式追求“结果交付”，而非传统招聘平台的“流量变现”，致力于通过AI降低高端招聘服务成本并激活增量人才市场 [3] 公司经营业绩与团队 - 2025年公司累计服务超千家AI领域科技企业及头部大厂，推荐岗位达数万次，年营收同比增长超50% [4] - 在组织AI化过程中，公司沉淀了大量数据、行业知识及AI能力 [4] - 创始人兼CEO拥有17年高端猎头行业经验，曾参与打造国内领先的中高端猎头品牌 [2] - 联合创始人兼CTO具备微软（美国）及字节跳动技术背景，长期深耕AI架构与模型落地 [3] 投资方观点 - 厚雪资本认为在AI时代，人才是终极的基础设施，公司业务正是帮助企业科学地组合与迁移关键人才 [4] - 厚雪资本看好公司“AI赋能顾问”与“平台直接连接”的双轨模式，认为这是对传统招聘痛点的革新 [5] - 百度认为公司是将AI内化为原生能力的出色实践者，没有简单地将AI作为工具，而是将顶尖猎头专业服务能力重构为原生AI Agent [5] - 百度战略投资并开放生态资源，旨在与公司携手加速AI原生能力在人力资源领域的深度渗透 [5] 行业定位与未来展望 - 公司致力于用科技高效连接人才与机会 [2] - 公司推动“人人都有一个专业AI猎头顾问”成为可能 [3] - 未来，公司将继续深化AI技术与人才服务的融合，让人才连接更智能、更精准、更值得信赖 [6]

IPO与融资概况 - 公司于2026年2月6日在港交所主板上市，股票代码2677，招股期为至2月3日 [2] - 本次IPO发行4,750,000股股份，其中香港发售475,000股，国际发售4,275,000股，以招股区间上限计算最多募集超3亿港元 [2] - 基石投资者阵容多元化，包括何小鹏认购100万美元，明略科技认购200万美元，金域医学认购300万美元，以及由微盟集团、库洛游戏、手回集团共同组建的Health Vision认购4400万港元 [2] - 腾讯是IPO前最大机构投资方，持有约20%股份，其他知名投资方包括经纬创投、富德生命人寿、天图投资、前海母基金、中金资本、水木基金、H Capital、浅石创投、华林证券等 [4] 公司定位与市场地位 - 公司成立于2012年，战略专注于服务中高端医疗服务市场，目标客户为大众富裕人群 [4] - 按截至2024年12月31日所覆盖的中国城市数量计算，公司在所有私立中高端综合医疗服务机构集团中排名第一；按2024年付费患者就诊人次计算，排名第二 [4] 商业模式与运营策略 - 公司采用与Costco相似的商业模式，通过会员制、高性价比、精选服务品类形成增长飞轮，破解了消费频次低、信任门槛高的行业瓶颈 [5][6] - 业务上精选需求相对高频的科室，如儿保、儿科、齿科、生长发育、眼科、精神心理、体检、皮肤医美、妇科、康复理疗等，拉长单个客户留存周期 [6] - 通过“家庭综合多专科”模式，将一家老小纳入家庭会员制计划，实现从单人单次低频消费向多人多次高频消费的突破 [6] - 2024年，公司线下就诊加线上付费咨询的客户约24万，总就诊人次约90万次，平均每个客户就诊近4次；家庭会员约10.8万户，总就诊人次近72万，平均每户会员家庭年消费超过6次 [6] 财务表现与增长 - 2022年至2024年，公司营收分别为4.73亿元、6.90亿元和9.59亿元，复合年增长率为42.2% [7] - 同期，公司毛利分别为0.44亿元、1.34亿元和2.26亿元，复合年增长率为126.7% [8] - 公司于2024年实现扭亏为盈，2025年前八个月的经调整净利润约为1045万元，同期的活动净现金流为1.12亿元 [8] 客户关系与品牌力 - 公司声誉建立在服务质量之上，最有效的营销渠道是患者自发的口碑推荐 [4] - 2022年至2024年以及2025年前八个月，公司的平均净推荐值分别为81.1、86.4、85.9以及87.6 [4] - 截至2025年8月31日，公司共有116,542个卓正会员账户 [5] - 2022年至2024年以及2025年前八个月，卓正会员续费率分别约为42%、56%、64%以及67%，同期的患者回头率分别为75.7%、78.2%、80.0%以及82.7% [5] - 公司销售开支占总收入的百分比维持低位，2022年至2024年以及2025年前八个月分别为2.7%、1.2%、1.7%以及1.8%，且大部分为品牌人员薪酬，该数字低于行业平均值 [5] 战略发展与资金用途 - 明略、微盟、库洛、手回等具备AI属性的腾讯系科技企业作为基石投资者，与公司数年前启动的AI转型战略高度契合，为未来深化合作打开想象空间 [3] - IPO募集资金净额将主要用于：打造医疗人工智能应用专业人才库、与领先科研机构和公司开展战略合作及外部采购、改进自身信息技术系统并部署人工智能前沿技术以革新服务和提高效率；升级现有并设立新的医疗服务机构；收购一线及新一线城市中业绩良好的医疗服务机构；以及用作营运资金 [8]