品牌战略与价值跃迁 - 公司正从登上总台春晚舞台，到以独立品牌姿态亮相2026年中国家电及消费电子博览会，完成一次品牌价值的跃迁 [2] - 亮相AWE旨在利用该平台对“高端人群”与“品质生活场景”进行精准触达，展会主题为“AI科技、慧享未来” [2] - 公司以水为媒，串联起中国品牌自信的两个切面：文化的底气与科技的锐气 [6] 产品核心优势与水源 - 公司是高端天然苏打水品牌，水源地位于北纬47°黄金水源带的中国黑龙江省克东县，该地是世界级天然苏打水核心产区之一 [2] - 水脉深藏于地下300米至1500米的火山岩层之下，历经3.5万至4万年的地质岩层过滤与矿化后自然涌出 [2] - 漫长的水龄赋予产品纯净天然水质，pH值稳定在8.8±0.2，呈天然弱碱性 [3] - 产品含有偏硅酸、碳酸氢钠、锶、钙、镁、钾、钠等天然矿物质与微量元素的黄金配比，构筑了无法被人工复刻的口感基底 [4] 品牌理念与未来愿景 - 公司在AWE的亮相是其“全球水源矩阵 + 科学功能补给”理念在科技领域的首次独立发声 [6] - 团队由食品科学、营养学等领域精英组成，坚信“自然是根本，科学是方法” [6] - 品牌愿景是使未来的健康饮品能像智能科技产品一样精准契合人体需求，未来的水源开发应像精密制造一样尊重科学、敬畏自然 [6] - 公司致力于在全球范围内寻找拥有独特结构与活性因子的天然水源，为不同场景与状态下的消费者提供源自自然的精准呵护 [6]

公司与腾讯生态合作进展 - 小马智行于3月13日正式接入“腾讯出行服务”小程序，在广州运营区域提供自动驾驶车辆呼叫服务，该服务也即将在腾讯地图App内上线[3] - 此次合作基于2025年4月小马智行与腾讯云签署的战略协议，是双方深化合作、优化自动驾驶出行体验的体现[3] - 用户可通过微信App内“出行服务”入口或搜索“腾讯出行服务”使用该功能，当起终点附近有小马智行停靠点时，即可选择自动驾驶选项[3] 合作的意义与协同效应 - 合作标志着自动驾驶技术能力与互联网科技平台生态流量的深度融合，是推动L4级自动驾驶规模化商业落地的重要一步[3][4] - 腾讯云开放了微信内“出行服务”和腾讯地图的入口资源及平台庞大流量，为小马智行服务触达海量月活用户提供了重要通道[4] - 合作将显著提升用户触达效率，为自动驾驶服务的规模化运营奠定坚实基础[4] 小马智行的业务运营现状 - 公司自2018年在中国最早推出自动驾驶出行服务，凭借领先技术、成熟车队运营和标准化服务保障安全可靠[4] - 公司是广州首家在南沙区开启自动驾驶出行服务的公司，并于2024年初率先开通了连接白云机场、广州南站等枢纽的自动驾驶专线服务[5] - 2025年12月，公司在广州大学城上线自动驾驶出行服务，获得年轻用户广泛认可，单车日均订单量达到23单[5] - 公司已在北上广深一线城市开展无人驾驶服务运营，拥有超过1000辆自动驾驶出行车辆[5] 生态合作与全球布局 - 国内合作方包括腾讯云、支付宝、高德打车、西湖出租、阳光出行、如祺出行、锦江出租等出行平台[5] - 国际市场与Stellantis、Uber、Bolt、新加坡康福德高、卢森堡Emile Weber等全球伙伴深度合作，共同推进全球业务布局[5] - 公司自2017年在广州落地以来，已成为广州无人驾驶出行服务的重要普及者和推动者[5] 未来发展规划 - 未来公司将围绕云服务、地图数据、信息安全、智能座舱生态等领域继续与腾讯云深化合作[5] - 公司计划持续携手更多产业生态伙伴、主机厂及出行平台，构建开放协同的自动驾驶产业生态[5] - 目标是推动自动驾驶服务覆盖更多城市和场景，让更多用户体验科技赋能的出行方式[5]

文章核心观点 - 万达电影旗下自研零食新品牌“三口小时光”首次参加国际食品奖项评选即获得专业认可 两款产品分获三星和三星奖项 这标志着其产品力获得背书 并为公司拓展影院非票业务提供了产品层面的支撑 [1][2][4][9] 品牌与产品获奖情况 - “三口小时光”是万达电影于2025年推出的自研零食品牌 定位“情绪零食开创者” 产品线覆盖膨化 糕饼 卤味 果脯果干 糖巧等多个品类 [9] - 在第八届iSEE全球美味奖评选中 “三口小时光”首次参评即有两款产品上榜 其中“深海鱿鱼脆脆（芥末味）”荣获三星奖 “益生菌伯爵红茶曲奇糕点”获得二星奖 [2][4] - iSEE全球奖是目前国内规模最大的食品行业垂类奖项 评审团由顶级名厨 美食家及专业感官评定机构组成 本届与“三口小时光”同台获奖的包括盐津铺子 卫龙 乐事 三只松鼠等成熟品牌 [4] 产品具体特点 - 获得三星的“深海鱿鱼脆脆（芥末味）”主打口感差异化 选用秘鲁深海鱿鱼为原料 鱿鱼丝含量超55% 采用传统裹粉与低温油炸工艺 形成外层酥脆 内里韧弹的口感 [4][6] - 获得二星的“益生菌伯爵红茶曲奇糕点”则切入健康零食赛道 在产品中添加了益生菌 [4][8] 业务进展与市场表现 - 从品牌2025年6月正式亮相到产品获奖 用时不足一年 [4][9] - 目前该品牌已入驻全国700余家万达电影旗下直营影城 并通过微信 小红书等线上渠道销售 [9] - 据品牌方披露 2026年春节档期间 “三口小时光”在万达影城渠道的包装食品销售额位列第一 [9] 战略意义与未来规划 - 产品获奖是万达电影以独立食品公司身份拓展零食业务的一次落地进展 [9] - 此举为影院场景下的非票业务增加了产品层面的支撑 [1][9] - 未来品牌将向全渠道 全品类零食品牌方向拓展 在巩固影院渠道优势的同时 入驻更多线下线上渠道 [9]

财务表现 - 2026财年第二季度（2025年10月1日至2025年12月31日）实现营业收入1.77亿元人民币，环比增长39.4%，超出业绩指引上限 [5] - 这是公司转型为潮玩公司后首个完整运营季度，标志着业务实现强劲增长 [5] IP运营与产品策略 - 三大核心IP成为营收增长核心引擎：WAKUKU哇库库实现营收1.29亿元，为第一大收入来源；SIINONO赛诺诺营收达1922.9万元；ZIYULI又梨营收950.4万元 [10] - 公司坚持“以IP为核心、聚焦核心IP”的产品策略，其有效性已通过主力IP表现得到验证 [10] - 公司围绕核心IP持续推出系列新品，包括毛绒盲盒、挂件、手办、生活用品等，丰富产品线与消费场景，形成“内容+产品+体验”的完整消费闭环 [12] - 公司聚焦核心IP的深度运营，旨在通过持续产品创新将“一时流行”转化为IP的“长久陪伴”，构建IP护城河 [14] IP矩阵与产能 - 截至2025年12月31日，公司已拥有11个自有IP和7个授权IP，覆盖萌系、潮流、奇幻、治愈等多种风格 [12] - 2026年初的月产能是2025年初的大约50倍，供应链及运营体系逐步完善，响应能力大幅提升，能为爆款产品快速上架和市场覆盖提供支撑 [12] 渠道与品牌建设 - 为强化品牌与消费者连接，公司在线下核心商圈打造沉浸式体验空间，已在北京、深圳、重庆等地开设5家品牌形象店 [14] - 品牌形象店通过场景化陈列与互动体验，提升品牌感知、用户粘性与品牌忠诚度 [14] - 公司战略包括拓展多元化销售渠道，以实现品牌势能与销售能力同步提升 [14] 管理层战略展望 - 公司围绕“IP产品、内容与体验”打造可复制的IP资产运营体系，具体措施为持续丰富IP矩阵、加快产品迭代、优化内容创意 [14] - 随着组织与运营体系不断完善，公司有信心抓住全球IP潮玩市场机遇，持续释放IP价值 [14] - 公司坚持以用户情感为原点进行产品开发，让产品成为与用户对话的媒介 [14]

公司战略与定位 - 公司首次以独立品牌viaim身份亮相2026年AWE，展示其关于“专注”的完整答卷 [3] - 公司核心战略为“一脑多端”，以产品内置的“viaim大脑”为核心，致力于构建一个面向个人商务办公场景的AI Agent，作为整个办公生态的中枢神经系统 [11] - 公司不追求做面面俱到的硬件杂货铺，目标是成为垂直领域的智能助理，创业之初即明确越垂直才越有用的理念 [13] - 公司已完成从0到1的商业化验证，并开始向非耳机类产品矩阵迈进，计划展示更多形态的办公硬件，构建从感知到执行的闭环生态 [13] 产品与技术路径 - 公司在AWE展台展示了讯飞AI会议耳机Pro 3与Air 2，演示了7米外嘈杂人声过滤转写、会议录音提炼为待办事项与思维导图、语音唤醒AI助理实时答疑等功能 [5] - 公司区别于传统硬件厂商，不追逐硬件参数竞赛，而是聚焦解决用户在办公场景中的真实痛点，如会议记录整理、跨国沟通、远程协作人声捕捉等 [7] - 公司产品路径强调将语音识别、自然语言处理等能力与硬件深度融合，形成从信息捕捉、处理到智能交互的完整自研链路，并在会议、远程协作等具体场景保持功能克制 [7] - 公司的“viaim大脑”正从解决“记录”痛点，演进至解决“整理”与“创作”痛点，让工具进化为理解用户工作习惯的Agentic AI办公助理 [11] - 公司计划未来实现从被动响应到主动预判的跨越，例如根据历史纪要自动提取会议背景信息、预加载翻译模型、通过语义理解动态调整信息处理策略等 [11] 行业合作与生态 - 公司的桌面办公产品“会议狗Kit 2”在Intel新品发布会现场陈列，作为Intel生态展示的一部分，这被视为行业对AI场景化落地能力的认可与拉拢 [9] - 在众多AI落地场景中，办公被视为最确定的方向之一，行业共同求解如何让AI真正融入会议、协作、跨境沟通等日常环节 [9] - 公司的产品思路回应了行业对AI硬件同质化的焦虑，其差异化路径在于深度垂直与场景化落地 [13]

2025年核心财务与经营业绩 - 2025年实现营业收入78.1亿元人民币，同比增长20.7% [5] - 实现毛利16.9亿元，同比增长19.0%；核心经营利润4.6亿元，同比增长48.2%，核心经营利润率提升1.1个百分点至5.9% [5] - 销售及分销开支、行政开支占收入比重均进一步优化，规模效应与精细化运营能力显现 [5] - 截至2025年底，门店总数达11,566家，全年净增1,416家，其中乡镇门店新开1,004家，总数达3,010家 [5] - 会员数量达6,490万，预付卡预存金额约12亿元，同比上升22.3% [6] - 2025年度已实现股东回报总额约5.7亿元，并拟派发2025年末期股息每股0.0381元，总额约1.002亿元 [6] 门店网络与业态创新 - 持续推进大店调改，SKU从标准店的300提升至约600，聚焦一日四餐场景 [7] - 调改打版门店郑州蓝堡湾店日均营业额较郑州标准店增幅达269%，同店增长3.7倍；深圳壹方天地店日均营业额较深圳标店增幅达200% [7] - 2025年完成3,000余家门店的智慧化、无人化改造，提升经营效率与服务能力 [6] - 新业态“锅圈小炒”实战落地，推动业务由食材零售向现制餐饮零售延展，从9,000道菜中转化700道电子菜单并完成50道菜落地测试 [8] - 2026年计划门店总数突破14,500家，全年净增约3,000家，关店率控制在4%以下 [12] 产品、供应链与场景拓展 - 围绕“一个番茄、一头牛、一只虾”等核心品类强化产业布局，形成涵盖和一肉业、澄明食品、逮虾记等在内的自有工厂产业矩阵 [9] - 位于海南省儋州市的食品生产基地正式开工，标志着全球供应链布局迈出关键一步 [9] - 通过“烧烤战、啤酒节”等组合拳抹平销售淡季，2025年3月至8月烧烤品类GMV同比增长19%，火锅品类GMV同比增长约15% [7] - 露营业务将消费场景延展至户外社交，郑州首家露营门店2025年11月单月实现GMV 28万元，重阳节单日GMV达3万元，客单价约50元 [10] 2026年发展目标与战略重点 - 2026年目标会员数量突破9,500万，同比增长约46%，并推动利润增速明显高于收入增速 [12] - 创新仍是下一阶段重要主线，将全面拓展销售网络，四店齐发推动业绩增长 [15] - 锅圈小炒将作为推进AI赋能门店的重要尝试，继续提升复制能力和经营效率 [15] - 锅圈露营将继续围绕户外社交消费场景推进布局，提升产品组合和场景运营能力 [15] - 计划率先在中国香港开设门店，为海外运营积累经验 [15] - 公司围绕“在家吃饭”核心场景，持续推进门店、场景、渠道和产业创新的协同发展 [15]

公司融资与股东结构 - 公司近期完成5亿元人民币战略融资，由阿里巴巴领投，国投创合跟投 [2] - 老股东腾讯、源来资本、奥博资本、元禾原点、启明创投、礼来亚洲基金、源码资本、上海国投先导持续跟进本轮融资 [2] - 近一年内公司累计融资额超过11亿元人民币 [4] - 公司是阿里巴巴和腾讯在脑机接口领域布局的首家企业 [4] - 国投创合作为“国家队”资本的加入为公司提供了战略背书，标志着公司成为国家脑机接口战略布局下的核心创新力量 [9] 公司技术与产品 - 公司聚焦微创植入式脑机接口领域，掌握涵盖电极、系统、算法、手术机器人等在内的多项全球领先技术 [4] - 公司全面布局“脑控”与“神经调控”两类业务方向 [4] - 公司自主研发了发丝1/100粗细的超柔性电极及全球最小的无线脑机植入体 [4] - 公司自主研发了拟注册256通道无线高通量侵入式脑机接口系统，并已完成其临床植入 [6] - 该256通道系统是国内唯一获批进入国家药监局创新医疗器械“绿色通道”的侵入式脑机接口产品 [7] - 在神经调控领域，公司成功研发了闭环超低损伤深脑神经刺激系统，其超柔性微电极技术在微尺寸和柔软度等核心指标上比肩甚至优于Neuralink [8] - 该深脑神经刺激系统获得了2025全国颠覆性技术创新大赛脑机系统锦标赛一等奖，并已完成4例临床研究植入手术 [8] 临床试验进展与规划 - 公司于2025年率先完成国内首例侵入式脑机接口前瞻性临床试验 [4] - 2025年公司成功完成3例脑机接口临床试验 [6] - 2026年初，公司成功完成国内首例256通道侵入式脑机接口临床试验 [7] - 公司计划于2026年中开展大规模多中心注册临床试验，计划年内完成规模约40例患者的入组及植入手术 [7] - 到2026年底，公司的临床植入总例数有望接近甚至反超马斯克旗下Neuralink目前的临床试验总量（当前约21例） [7] - 公司的深脑神经刺激系统计划于2027年启动临床试验 [8] 行业地位与战略意义 - 公司完成国内首例256通道侵入式脑机接口临床试验，标志着我国在高性能侵入式脑机接口领域迈出革命性一步 [7] - 公司临床植入总例数有望在2026年底接近或反超Neuralink，标志着中国脑机接口企业在商业化与临床落地进程上向全球领跑者位置发起冲刺 [7] - 互联网与科技“大厂”的深度入局具有里程碑意义，脑机接口是生命科学与信息技术的终极融合 [9] - 大厂在多模态大模型、算力底座、智能硬件及生态部署上的积累，可与公司的脑机底层硬件壁垒及临床转化经验深度交融，合力构建新一代智能脑机接口系统及前沿应用生态 [9]

Deepexi企业大模型与AI级企业操作系统发布 - 公司推出全新升级的Deepexi企业大模型，并与FastData Foil、FastAGI融合形成AI级企业操作系统DeepexiOS，旨在为企业展示规模化“养”AI员工的关键路径 [2] Deepexi企业大模型的核心特点 - 该大模型根据企业实际业务流程和知识体系进行深度训练，对企业端具体业务需求有更强感知与准确理解能力，提供高度精准的决策支持 [2] - 模型深度融合了SQL、Python、前端等多种代码能力，不仅能回答问题，还能通过自主撰写代码直接操作企业后台系统，完成数据库查询、数据处理、报表生成、ERP对接等实际执行任务 [2][3] - 模型支撑从真实业务触发推理、在真实环境执行操作、通过效果反馈强化学习、自动生成新代码沉淀至企业技能库的完整能力闭环 [5] - 模型以本体范式定义训练与推理过程，将业务知识转化为可计算的智能内核，使AI从“知道”变成“自主完成”，成为企业AI员工的基础 [7] - 模型在制造、消费零售、医疗、交通等行业的业务场景中，已构建108个业务本体（skills），涵盖两大类共260个业务本体Skills及22个通用本体Skills，可依托57.2万条行业数据训练 [12] FastData Foil与FastAGI的支撑作用 - FastData Foil作为企业数据融合平台，可打通企业多类异构数据源，完成统一接入、清洗治理与规范管理，形成高质量的Deepology本体数据集，为大模型提供精准可靠的“知识原料” [9] - FastAGI作为企业智能体平台，内置多类企业“职位技能包”与“任务记忆体系”，赋予AI系统调用、代码编写、业务执行等实操能力，并让AI可留存任务进度与上下文经验，推动AI从“被动接收指令”升级为“自主拆解任务、规划执行路径” [9] - 公司认为未来企业IT的核心将是具备本体建模能力的企业大模型，因其能构建企业数据与知识本体模型，夯实数据治理能力，自动生成业务逻辑，并通过调用编程执行能力实现以AI技术对业务的精准理解与灵活执行 [9] DeepexiOS AI级企业操作系统的定位 - DeepexiOS由Deepexi企业大模型、FastData Foil、FastAGI三大核心产品融合形成，能够一站式完成企业多模态数据解析、大模型训练与推理 [12] - 该系统依托企业数据知识体系，搭建各领域AI员工，逐步推动企业传统业务信息系统的升级迭代与替代演进，成为支撑企业AI员工落地的核心基础设施 [12] 公司战略合作与商业化进展 - 公司与天津大学共同成立“具身智能大脑联合实验室”，聚焦本体模型底座、数据仿真合成、模型轻量化及推理Infra优化三大方向，推动企业AI具身员工落地 [3] - 2025年公司营收预计同比增长65%-75%，其中AI业务发展迅猛，同比增幅达175%以上，已成为发展的重要引擎 [13] - 公司本次产品发布体现了其在企业级大模型领域深厚的技术研发积累与成熟的商业化落地能力，在企业数字化转型深化的趋势下，有望依托核心产品与行业解决方案进一步夯实业务基础、拓展市场空间 [13]

行业趋势 - 机器人正在从“新鲜感展示”转向“可被调用的商业工具”，成为品牌打造、流量运营和线下场景互动的新选择 [2][7] - 机器人租赁模式能够有效降低用户尝试门槛，提升设备使用效率，为更多企业提供更轻量、更灵活的智能化解决方案 [7] - 机器人商业化的关键不仅是让更多机器人被看见，更是让其真正服务于客户的品牌表达、流量获取和线下运营 [7] 公司业务与定位 - 擎天租是全球首个机器人租赁服务平台，已形成覆盖机器人租赁、场景部署、现场交付与运营支持的一站式服务能力 [4] - 公司可面向不同商业场景提供定制化解决方案，帮助客户以更灵活的方式把机器人融入线下业务 [4][5] - 公司平台化能力旨在连接更多机器人品牌与真实商业需求，推动机器人在更多线下场景中创造实际价值 [9] 产品与服务展示 - 在AWE 2026展区，擎天租联合部署了智元灵犀X2、远征A2等机器人，并已上线小程序面向用户开放租赁服务 [4] - 公司围绕展会、商场、文旅、品牌营销、庆典活动、教育科普等多元场景，对机器人进行了定制化部署 [4] - 具体展示案例包括：远征A2进行快板表演、书写“福”“禄”字并与观众互动；灵犀X2化身“小蜜蜂”热舞亮相，展示了机器人在品牌吸睛、互动传播与人群聚拢方面的应用价值 [4] 市场反馈与应用场景 - AWE期间部署的机器人吸引了大量观众驻足，不少客户咨询机器人如何与自身线下业务结合 [7] - 机器人租赁的现实价值在于，相比直接采购，能以更低门槛、更高灵活度完成快速试用和场景验证 [7] - 成熟的应用场景包括展会导览、引流互动、品牌传播、现场接待，以及门店引流、活动传播、品牌互动等 [4][7] - 机器人可以帮助品牌在线下空间中提升关注度与互动感，创造更具记忆点的内容体验 [7]

核心观点 - 公司自主研发的A1机器人以**1小时内完成105次有效装配**的成绩，成功创造了“机器人在一小时内装配亚毫米级线束最多次数”的吉尼斯世界纪录，这是中国具身智能企业在工业精密操作领域的首次吉尼斯世界纪录挑战 [2][3] - 此次挑战成功标志着公司在工业应用场景中展现出强大的落地能力，意味着中国在具身智能领域已具备定义“精细操作”自动化标准的能力，为工业精密装配自动化难题提供了真实可落地的智能解法 [3][9] 技术突破与成就 - 挑战基于真实工业线束场景1:1复刻，A1机器人在**60分钟连续作业**中，重复完成精密装配，每次均实时满足亚毫米级精度与力控要求 [7] - 挑战成功攻克了工业自动化界的“哥德巴赫猜想”，即线束装配难题，该工序因线束柔软易变形、接口间隙极小、操作空间受限，长期依赖人工，对机器人而言难度指数级上升 [4][5] - 此次挑战在**柔性物体操作、亚毫米级精度、长程重复稳定性**等技术指标上实现突破，是“新质生产力”落到实处的具象化呈现 [8] 核心技术与能力 - 挑战背后的“超级大脑”是公司自研的通用具身大模型AWE3.0，该模型被描述为全球首个真正“能干活”的通用具身大模型 [7] - AWE3.0模型具备“走出温室、落地干活、通用泛化”的能力，在**亚毫米级精度操作、柔性物体感知控制、长程任务稳定执行、跨场景迁移**等方面均实现了突破性提升 [7] - 此次吉尼斯世界纪录挑战是AWE模型“有价值、能干活”的标志性能力验证，表明中国具身智能的能力边界再次向前推进 [9] 行业意义与影响 - 线束装配在3C电子、汽车制造等行业中长期依赖人工完成，需要工人经过长时间专业训练，机器人实现自动化难度极高 [5] - 具身智能的价值不在于运动能力的炫技表演，而在于能否成为真实的生产力，本次挑战标志着中国具身智能正从“炫技”迈向“实干”的新阶段 [8][9] - 纪录的诞生意味着困扰工业场景已久的精密装配自动化难题迎来了真实可落地的智能解法 [9]