市场表现 - 香港恒生指数8月12日涨0.25%至24969.68点，恒生科技指数跌0.38%至5439.16点，大市成交额达2154.21亿港元，南向资金净买入94.5亿港元[2] - 恒生指数成份股中55只上涨，28只下跌，中芯国际以5.05%涨幅领涨蓝筹，中升控股和东方海外分别涨4.01%和3.13%[4] - 涨幅居前个股包括翰森制药（109.85%年初至今）、京东健康（91.81%）、小米集团（49.86%），跌幅最大为快手（-9.25%）[5][6] 复星国际动态 - 复星国际股价午后最高飙升27.53%，收盘涨13.30%至6.05港元/股，市场传闻其将在港申请稳定币牌照[7][8] - 复星已组建稳定币牌照申请团队，创始人郭广昌8月6日带队拜会香港官员，香港金管局7月29日发布稳定币监管制度，初期仅发放少量牌照[10] - 复星旗下星路科技启动Web5战略，提出"Web2+Web3=Web5"概念，强调合规与技术创新结合，但未对牌照传闻置评[11] 监管事件 - 香港联交所与证监会联合对万马控股两名前董事采取纪律行动，因其未配合调查，被认定不适合担任上市公司管理层职务[12][13] - 监管机构强调对不配合调查行为零容忍，此案显示董事忽视责任的严重后果，万马控股8月2日股价跌6.10%至0.385港元/股[14][15][16] 公司业绩 - 中国联通上半年营收突破2000亿元（同比+1.5%），税前利润178亿元（+5.1%），中期股息每股0.2841元（+14.5%），全年计划固定资产投资550亿元[19]

承担贴息资金的90%、10%。单户享受贴息的贷款规模最高可达100万元。 相关贷款包括用 于改善消费基础设施的固定资产贷款以及用于提升服务供给能力的流动资金贷款。同一笔贷款 不得重复享受中央财政其他贴息政策；已享受地方财政相关贴息政策的，此次贴息不得超出扣 除已有贴息后的实际利率水平。 （三）贷款经办银行。中央财政给予贴息的服务业经营主体贷款经办银行为21家全国性银 行，包括国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行、中国工商银行股份有限公司、 中国农业银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、交通银行 股份有限公司、中国邮政储蓄银行股份有限公司、中信银行股份有限公司、中国光大银行股份 有限公司、华夏银行股份有限公司、中国民生银行股份有限公司、招商银行股份有限公司、兴 业银行股份有限公司、广发银行股份有限公司、平安银行股份有限公司、上海浦东发展银行股 份有限公司、恒丰银行股份有限公司、浙商银行股份有限公司、渤海银行股份有限公司。 来源：财政部官网 今日， 财政部、民政部、人力资源社会保障部、商务部、文化和旅游部、国家卫生健康委、 中国人民银行、金融监管总局、体育总局 九部门印发《服 ...

【 导读】 毕盛投资王康宁 ： 通过"四种视角"挖掘"四类阿尔法"，中国资产风险溢价具备吸 引力 中国基金报记者 吴君 "全球AI的发展重心逐步从硬件基础设施转向软件应用，中国正处于一个极具优势的位置，以 低成本、开源友好的AI服务 在全球 展现吸引力 。 中国在AI标准制定中 有望 掌握更大话语 权。"毕盛投资基金经理王康宁 说 。 王康宁是上海交通大学工学学士、新加坡国立大学工学硕士，拥有超过22年的证券从业经 验。他早年在辉立证券担任分析师，2004年加入毕盛投资 （ APS） ，现任公司首席投资 官。 他 认为 中国资产风险溢价仍具吸引力，尤其看好港股。具体来看，王康宁关注AI应用端、互 联网平台、具备国际竞争力的创新药和医疗器械、品牌消费龙头，高壁垒电气设备、全球领 先的周期性子行业龙头，以及泛金融等。 "四类阿尔法"和"四顶帽子"的投研框架 毕盛投资建立了"4 Alpha-Hats"的投研框架。王康宁表示， 这套框架 将超额收益来源分为 成长型、价值型、周期型、机会型"四种阿尔法" 。 投资时，需 思考驱动企业跑赢市场的核 心因素是什么。 所谓"四顶帽子"，一是本杰明·格雷厄姆的 " 帽子 " ， ...

案件背景 - 格尔软件收到上海金融法院应诉通知书 涉及三起追偿权纠纷案件 合计被诉金额约3 72亿元 [2] - 案件源于泽达易盛欺诈发行案 天健会计师事务所 东兴证券 康达律所三家IPO中介机构在向投资者赔付4 93亿元后 向39名被告提起追偿诉讼 [2] - 案件一涉及金额12345 51万元 案件二涉及金额21533 20万元 案件三涉及金额3348 55万元 [4] 涉事公司情况 - 格尔软件2018年和2020年与泽达易盛进行过两批次采购销售业务 经自查认定交易不具有商业实质 对2018-2021年财务报表影响较小 2023年5月收到上海证监局警示函并完成整改 [4] - 泽达易盛2020年6月23日在科创板上市 上市前后均存在财务造假 上市前2016-2019年累计虚增营业收入3 42亿元 虚增利润1 87亿元 上市后2020-2021年年报分别虚增营业收入1 52亿元和7104 35万元 虚增利润8246 92万元和2665 78万元 [5] 案件进展与行业影响 - 2023年4月泽达易盛因欺诈发行受行政处罚 中介机构赔付4 93亿元后发起追偿诉讼 [7] - 该案标志着资本市场责任追究机制重大突破 中介机构从被动承担连带赔偿转向主动追究造假源头 追责对象延伸至整个造假生态链 [7] - 案件释放信号 中介机构履职底线获动态平衡 勤勉尽责者可通过追偿减少损失 司法实践构建责任分摊新规则 推动形成赔偿-追偿的法治化治理闭环 [7]

政策核心内容 - 三部门联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，旨在通过财政贴息降低居民消费信贷成本，释放消费潜力[2][11] - 政策执行期为2025年9月1日至2026年8月31日，后续可能延长或扩大范围[12] 支持范围与标准 - 贴息覆盖单笔5万元以下所有消费，以及5万元及以上重点领域消费（家用汽车、养老生育、教育培训等7类）[4][12] - 年贴息比例1个百分点，最高不超过贷款合同利率的50%，中央与地方财政分担比例为90%:10%[6][13] - 单个借款人单家机构累计贴息上限3000元（对应消费30万元），其中5万元以下消费贴息上限1000元（对应消费10万元）[6][13] 参与机构 - 包括6家国有大行、12家全国性股份行及5家持牌消费金融机构（如微众银行、蚂蚁消费金融等）[6][14] - 鼓励地方财政对未列入名单的金融机构提供贴息支持以扩大覆盖面[14] 实施流程 - 贷款机构需预拨贴息资金申请，财政部按比例预拨[15] - 贴息资金按季度审核拨付，省级财政需在10个工作日内完成审核[16][17] - 政策期满后30个工作日内启动清算，财政部组织核查资金使用合规性[17][18] 监管与职责分工 - 财政部负责资金拨付与抽查监督，央行督促利率政策落实，金融监管总局纳入日常监管[19] - 贷款机构需严格审核消费信息真实性，违规套取贴息将纳入征信记录[21]

今年7月以来，上证指数持续走高，多次创出年内新高，并一举突破3600点，这也是继2007 年、2015年、2021年之后，沪指第四次站稳3600点。 自2024年9月以来，A股与港股呈现多板块轮动上涨态势，红利、人工智能、银行及创新药等 先后表现活跃，市场情绪得到提振。 在行业及风格切换较快的环境下，公募基金展现出较强的主动管理能力，通过前瞻性的配置 和精选个股策略，在市场波动中把握住了投资机会，为投资者创造了较为稳健的投资回报。 科技、医药板块强势 80只主动基年内涨超60% 随着市场回暖，过去几年遇冷的主动权益基金 [1] 重回投资者视野。Wind数据显示，截至8月 6日，年内有37家基金管理人的80只主动权益基金涨幅超60%，主要来自易方达、汇添富、 广发等权益投资实力较强的头部公募。 如果将时间拉长至一年，据统计，截至8月6日，市场上有43只主动权益基金涨幅超100%， 分别来自26家基金管理人，其中易方达诞生了4只"翻倍基"，数量在27家管理人中排名第 一；广发、南方、平安、信达澳亚紧随其后，各有3只。 在本轮市场行情中，以AI为代表的科技板块和以创新药为代表的医药板块涨势强劲。Wind数 据显示， ...

股权变动 - 江苏交控通过无偿受让全资子公司云杉资本持有的南京银行4.96亿股股份，持股比例由9.99%提升至14.01% [2][3][5] - 本次股份划转为一致行动人之间内部转让，不涉及向市场增持或减持，不触及要约收购 [5] - 划转完成后云杉资本不再持有南京银行股份，江苏交控持股数量增至17.32亿股 [5] - 南京银行前四大股东分别为法国巴黎银行(12.75%)、南京紫金投资集团(10.76%)、江苏交控(14.01%)和南京高科(9.00%) [5] 股东增持 - 南京高科于8月4日通过集中竞价增持南京银行750.77万股，持股比例由8.94%回升至9.00% [7] - 增持原因为"南银转债"提前赎回导致持股稀释，南京高科此举表明对公司未来发展信心 [7] 财务表现 - 截至一季度末南京银行资产总额27652.38亿元，较年初增长6.71%，贷款总额13461.20亿元，较年初增长7.14% [7] - 一季度实现营业收入141.90亿元，同比增长6.53%，归母净利润61.08亿元，同比增长7.06% [7] - 不良贷款率0.83%与年初持平，拨备覆盖率323.69% [7]

A股市场表现 - 沪指涨0.5%录得7连阳，深成指涨0.53%，创业板指涨1.24% [2] - 全市场2084只个股上涨，3167只下跌，60只涨停 [3] - 总成交额达19052.10亿，成交量125516.27万手 [4] - 涨停个股50只，涨幅超7%个股112只，跌停5只 [4] 行业热点板块 脑机接口 - 创新医疗涨停，工信部提出2027年突破关键技术目标 [5] - 寒武纪-U涨20%至848.88元，翔宇医疗涨11.02% [6] - 政策推动产业体系建设和标准制定 [5] 液冷服务器 - 大元泵业、申菱环境涨停，涨幅分别达10%和13.13% [7][8] - 工业富联涨9.24%，英维克涨9.39% [8] 新疆本地股 - 新疆交建、八一钢铁等6股涨停 [9][10] - 中粮糖业涨9.34%，新疆众和涨5.21% [10] 半导体芯片 - 寒武纪-U涨停创新高，市值超3000亿元 [11][12] - 盛科通信-U涨19.27%，源杰科技涨10.71% [12] - 市场传言多家公司利好推动板块走强 [11] 宏观政策利好 - 美国延长对华关税暂缓期90天至11月12日 [13] - 可能恢复部分对华芯片销售，缓解供应链担忧 [14] - 华西证券指出居民资金入市推动慢牛行情 [14] 个股异动 - 复星国际盘中暴涨20%，市场传闻其申请香港稳定币牌照 [15][16][18] - 香港《稳定币条例》生效，申请截止日为9月30日 [18]

【导读】华为发布AI推理"黑科技"，助力解决AI推理效率与用户体验难题 中国基金报记者 邱德坤 8月12日下午，华为正式发布AI推理"黑科技"UCM（推理记忆数据管理器），助力解决AI推 理效率与用户体验的难题。 来源：中国基金报记者拍摄 AI推理是AI产业在下一阶段的发展重心。AI产业已从"追求模型能力极限"转向"追求推理体验 最优化"，推理体验直接关联用户满意度、商业可行性等核心需求，成为衡量AI模型价值的黄 随着AI产业的发展迈入代理式人工智能时代，模型规模化扩张、长序列需求激增，以及推理任 务并发量增长，导致AI推理的KV Cache容量增长，超出了显存的承载能力。 目前，国外领先芯片厂商通过从硬件迭代到软件优化，再到生态绑定，构建起AI推理时代 的"铁三角"，短期内难以被代替。中国企业在单点硬件技术上有所突破，但国产软件及生态 适配仍有较大差距。 随着信息技术应用创新产业的国产化改造提速，各行业逐步意识到需要加速构建国产推理生 态。UCM的核心价值在于提供更快的推理响应、更长的推理序列等。 以提供更长的推理序列为例，UCM通过动态KV逐层卸载、位置编码扩展等组合技术，将超长 序列的Cache（缓存） ...

来源：央视新闻 据央视新闻消息，今年第11号台风"杨柳"（强热带风暴级）8月12日11时位于台湾台东市东偏南方 向约670公里的洋面上。预计，"杨柳"将于13日中午前后在台湾沿海登陆，13日夜间至14日凌晨 在福建南部到广东东部一带沿海再次登陆（强热带风暴级到台风级）。 受其影响，12日至15日，福建、广东等地有大到暴雨，局地大暴雨或特大暴雨。根据《国家防汛抗旱应 急预案》及有关规定， 国家防总决定于8月12日13时针对福建、广东启动防汛防台风四级应急响应，并 派出工作组赶赴广东协助指导。 ...