文章核心观点 - 北京市发布《关于促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措施（2026—2030年）》，旨在通过五大方面举措，系统性构建全链条、多层次的遥感数据资源开发利用体系，以推动卫星遥感数据要素市场健康发展，支撑北京国际科技创新中心建设，并服务国家重大发展战略 [3][5] 加强遥感数据资源基础能力建设 - **培育多元经营主体**：鼓励互联网及地理信息企业基于卫星数据开发增值服务，培育“卫星数据+行业”融合型主体 支持企业通过并购重组整合地面站网、数据应用服务产业链，打造全球竞争力链主企业 对遥感数据人工智能处理、天基算力（网）、创新性应用平台研发等细分领域企业给予研发费用加计扣除 [6] - **强化空间基础设施**：支持企业规划建设具有差异化优势、应用前景清晰的商业卫星星座 推动通导遥算能力融合，并加强太空云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术在星座中的应用 符合要求的空间基础设施建设项目可申请国家及市级财政资金支持 [6] 加强遥感数据资源共性支撑能力建设 - **建设多源卫星大数据平台**：鼓励社会主体汇集国内外多类型数据资源，构建空天一体化数据资源体系 开发数据处理算法模型产品，突破遥感大数据与人工智能结合的关键技术，建设多源融合大数据平台 通过价值共创、收益分享等模式打造标准化、场景化产品库，提供高质量数据集等高附加值产品 符合要求的平台建设项目可申请财政资金支持 [7][8] - **建设城市时空数字底座**：鼓励整合空天地信息与人工智能、数字孪生等技术，打造城市信息模型，推动空天地一体化感知网络全覆盖 推进数字孪生城市系统开发，构建虚实交互的城市运行体系 符合要求的建设项目可申请财政资金支持 [8] - **构建数据融通激励机制**：鼓励主体通过北京国际大数据交易所等平台参与遥感数据资源池建设 鼓励算力、云服务机构为企业提供服务，并给予算力券等方式支持 [8] 加强遥感数据资源科技创新能力建设 - **提升科技创新能力**：鼓励主体开展卫星遥感数据敏捷获取、高效处理、智能解译、超高分辨率成像、目标识别与动态检测、星地协同边缘计算等关键技术研发 加强多模态卫星数据时空配准、三维重构与动态建模等技术研发 通过“揭榜挂帅”等方式，对承担技术研发的单位予以一定比例的资金支持 [9] - **加快科技创新平台建设**：围绕遥感数据资源开发利用部署基础研究项目，促进产学研融合 布局建设相关重点实验室、产业创新中心等高能级创新平台，加大对前沿技术、原创性技术创新的支持力度，加快成果转化和应用落地 [9] 优化遥感数据资源开发利用环境 - **推进卫星数据资产化**：鼓励企业开展数据资产管理工作，支持企业开展卫星数据资产入表标准化处理 鼓励在北京国际大数据交易所等机构进行卫星数据资产登记、评估、流通、增信，一体化推动数据资产化和供需对接 [10] - **推动卫星数据开放合作**：强化政府部门间数据资源共享，探索与科研院校、企业等的数据合作机制，探索“基础产品+增值服务”新范式 支持社会企业、高校和科研机构依托北京市时空公共数据专区等可信数据空间，采用人工智能训练基地及数据监管沙盒等创新模式，推动运营场景落地 加强京津冀区域遥感数据资源开放利用合作 [10] - **加强卫星数据安全保障**：健全数据安全管理体系，加强数据获取、存储、传输和使用环节的安全保护，支持数据加密、可信流通等技术创新 鼓励与网络安全、信创行业合作，提升数据汇聚管理水平和风险识别能力，构建全链路自主可控生态 [11][12] - **发展第三方专业服务与拓展国际合作**：建立健全合规认证、质量评价、资产评估等第三方机构的行业标准和行为规范 支持各类主体拓展国际市场，发挥北京自贸试验区等政策优势，推进地理信息服务出口基地试点建设，深化卫星出口、数据沙盒监管和跨境流动试点，为“数字丝绸之路”和“一带一路”空间信息走廊建设提供“北京方案” [12] 拓展遥感数据资源应用场景 - **加快通导遥智能融合应用**：以人工智能驱动遥感数据开发利用，支持研发垂直领域大模型，提升数据智能化应用水平，并给予算力券支持 发布推广一批遥感大模型，提升在自然资源、防灾减灾、生态环保等领域的服务能效 推动通导遥数据融合的技术标准体系建设 [13] - **推动重点行业规模应用**：支持企业在低空产业、智能网联、金融保险、文创旅游、城市治理、农业农村、太空资产等重点行业打造一批行业创新示范应用案例，提升规模化应用的广度和深度 对首次解决重点行业典型应用场景需求并实际落地的优质解决方案，给予行业标杆示范“首方案”奖励 [13] 保障措施 - **加强统筹协调与优化金融支持**：与国家政策、规划、重大工程紧密衔接，争取国家级重大项目落地 统筹市内现有财政资金和产业发展基金，鼓励各区及社会资本加大优质项目投融资支持力度 [14] - **强化人才培养与深化协同合作**：支持以产教融合、实训基地等方式培养卫星数据治理方面的技术技能人才 充分发挥高校、科研院所、企业、行业协会等主体作用，利用服贸会、全球数字经济大会等平台开展交流合作，提升卫星数据融通、协同发展水平 [14]

核心事件 - 中央政治局委员、中央军委副主席张又侠与中央军委委员、中央军委联合参谋部参谋长刘振立因涉嫌严重违纪违法被立案审查调查 [2] 信息来源 - 该信息来源于国防部网站 [2] - 中国基金报客户端及公众号提供了获取财经资讯的渠道 [5]

核心公告概览 - 公司于1月23日晚间连发三条重要公告，内容涉及2025年业绩预告、2025-2027年度现金分红回报规划以及高管人事调整 [2] 2025年业绩预告 - 预计2025年实现归母净利润21.16亿元至25.24亿元，同比下降62.18%至68.30% [6] - 预计2025年扣非后净利润为18.53亿元至22.61亿元，同比下降66.92%至72.89% [7] - 预计2025年基本每股收益为1.4045元/股至1.6752元/股，上年同期为4.4299元/股 [7] - 业绩下滑主要原因为白酒行业处于深度调整期，面临市场需求减少、品牌势能减弱、渠道库存加大、渠道利润下降等挑战，中端和次高端产品承压较大，销量明显下降 [7] - 2025年营销工作以去库存、稳价盘、提势能为主导，对主要产品进行配额管控，相关费用投入对当期盈利能力产生较大影响 [7] - 2025年前三季度归母净利润为39.75亿元，据此计算，预计第四季度亏损14.51亿元至18.59亿元 [8] - 2024年第四季度亏损19.05亿元，因此2025年第四季度净利润同比将减亏 [8] 2025-2027年度现金分红规划 - 公司公布2025年度至2027年度现金分红回报规划，承诺在满足公司章程的前提下，每年现金分红总额不低于当年实现归母净利润的100% [2][10] - 此规划与2024年8月公布的规划（2024-2026年度现金分红不低于当年归母净利润的70%且不低于70亿元）有较大差别 [11] - 考虑到2025年业绩情况，按原规划分红将使公司承受较大压力，这或许是修改规划的原因 [11] - 公司决定于2026年2月13日召开临时股东会，审议《关于修订分红回报规划的议案》 [12] 高管人事调整 - 公司副董事长、董事、总裁钟雨因到龄退休辞职，辞任后不在公司及控股子公司担任任何职务 [14] - 钟雨于2025年10月上任总裁，在任超过10年 [14] - 公司董事会聘任董事长顾宇兼任总裁，任期与本届董事会一致 [14] - 顾宇于2025年7月获任董事长并出任党委书记，此前长期在政府机关任职 [15] - 业内认为，董事长和总裁职务由顾宇一肩挑，有利于公司战略更顺利执行 [15] 行业与市场背景 - 白酒行业处于深度调整期，行业竞争格局深刻变革，存量竞争加剧 [7] 公司市场表现 - 截至1月23日收盘，公司股价报62.55元/股，总市值为942亿元 [16]

公司管理层变动 - 哈尔滨电气集团有限公司原党委常委、纪委书记，国家监委原驻哈尔滨电气集团有限公司监察专员杨宏勇涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查 [2]

安联基金高管任命 - 安联基金于2026年1月23日宣布高管任命，原总经理沈良升任公司董事长，原副总经理兼首席投资官郑宇尘接任总经理[2][4][7][8] - 沈良于2021年1月加入安联投资，拥有丰富的金融行业履历，曾任职于中宏人寿、摩根士丹利、融通国际等机构[8] - 郑宇尘于2022年1月加入安联投资，此前曾在中德安联人寿和汇丰晋信基金担任投资相关职务[8] - 此次任命是继2023年7月首任董事长吴家耀离职后，公司高管层的最终落定[8] 安联基金公司背景与现状 - 安联基金是由安联投资全资控股的外商独资公募基金管理公司，隶属于全球保险和资管巨头安联集团[11] - 公司于2023年8月获批设立，2024年4月获批展业[11] - 截至2023年四季度末，公司管理总规模为9.76亿元人民币，旗下有2只混合型基金和1只债券型基金[11] - 除高管变动外，公司近期正加速招聘，发布了包括市场策划部总经理在内的多个岗位[9] 外资公募行业人事变动趋势 - 近年来，外资独资公募基金公司人事变动频繁，涉及贝莱德、富达、宏利、摩根、摩根士丹利基金等多家机构[2][11] - 变动涉及董事长、总经理、副总经理、首席信息官等多个高级职务[11] - 行业观点认为，高管频繁变动是战略适配、业绩考核、本土化磨合、激励机制与行业竞争等多重因素叠加的结果[11] - 未来人事变动预计将持续，核心趋势是向“本土化+专业化”转型，复合型人才将成为争夺焦点，同时外资公募将优化治理结构以平衡总部与本土授权[12]

IPO审议结果与基本信息 - 深交所上市审核委员会于2026年1月22日对惠康科技的首发申请给出“暂缓审议”结果，此为2026年以来深交所首单遭暂缓审议的IPO项目[2][4] - 公司全称为宁波惠康工业科技股份有限公司，计划于深交所主板上市，预计融资金额为17.9655亿元，保荐机构为财通证券[4][5] 公司业务与行业地位 - 公司成立于2001年，是一家以制冷设备研发、生产及销售为核心的国家级高新技术企业，主要产品包括制冰机、冰箱、冷柜、酒柜等，应用于民用及商用领域[4] - 公司于2024年荣获“全国制造业单项冠军企业（制冰机产品）”称号[4] 募资用途与财务表现 - 公司拟公开发行新股不超过3708.7858万股，募集资金约17.97亿元，主要用于前湾二号制冷设备智能制造生产基地建设项目（拟投入募集资金75,763.00万元，占比42.17%）、制冷设备生产基地智能化升级改造项目（拟投入46,061.00万元，占比25.64%）、泰国制冷设备智能制造生产基地项目（拟投入19,000.00万元，占比10.58%）及研发中心建设项目（拟投入38,831.40万元，占比21.61%）[5][7] - 2022年至2024年，公司营业收入分别为19.30亿元、24.93亿元、32.04亿元，归母净利润分别为1.97亿元、3.38亿元、4.51亿元，业绩实现稳步增长[7] - 2025年前三季度，公司营收同比下降15.89%至22.99亿元，归母净利润同比下降7.71%至3.34亿元，公司预计2025年全年营收约27.74亿元（同比下降13.40%），归母净利润约4.13亿元（同比下降8.40%）[8] 业绩下滑原因与监管问询 - 公司称2025年业绩下滑主要受上半年主要进口国加征关税影响，导致美国地区收入较上年同期下滑[9] - 上市委会议现场问询主要聚焦两点：一是要求公司结合行业竞争、汇率波动、在手订单、定价能力及泰国项目情况，说明影响2025年经营业绩的不利因素是否已消除及业绩可持续性；二是要求公司说明主要供应商与公司及其关联方是否存在关联关系，以及信息披露的真实、准确、完整性[9] - 对于第二个关于供应商的问题，公司的回复未能说服上市委，被要求“进一步落实”[11] 供应商关系与监管疑虑 - 公司最大供应商为慈溪瑞益电子有限公司，2025年采购金额为1.73亿元，占总采购额的17.05%，该公司于2020年7月成立，成立当月即成为公司供应商；另一供应商慈溪市杰成电子有限公司于2020年11月成立，成立当月亦开始与公司合作[11] - 深交所在首轮及第二轮问询中均重点关注主要供应商的合作合理性及价款合理性，要求公司说明上述供应商成立时间短即合作的合理性、业务承接方合法性，以及定价、结算条款与其他供应商的差异及合理性[11] - 公司解释称，与瑞益电子和杰成电子的合作均承接于其实际控制人控制的其他主体，具有商业合理性，但“暂缓审议”的结果表明监管疑虑未被打消[12]

公司财务造假与处罚 - 公司因连续三年财务造假被中国证监会处以1000万元罚款[2][3] - 公司于2023年11月因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被立案调查，并于2024年12月收到《行政处罚事先告知书》，2025年1月23日收到《行政处罚决定书》[4] - 财务造假主要源于2020年收购的子公司长江星，其下属公司长江源和新峰制药通过制作虚假单据虚增收入[6] - 2021年至2023年年度报告分别虚增营业收入2.15亿元、2.84亿元、2.34亿元，占当期披露营收的9.12%、17.57%、19.51%[6] - 2021年至2023年年度报告分别虚增利润总额5640.14万元、6337.52万元、4370.50万元，占当期披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42%[6] - 此外，2022年因未合理确认工程项目损失，虚增利润总额455.24万元，占当期披露利润总额的6.34%[7] 公司上市状态与市场表现 - 深交所拟决定终止公司股票上市交易，公司股票自2026年1月26日（星期一）开市起停牌[2][9][10] - 公司表示已先触及重大违法强制退市情形[13] - 在收到终止上市告知前，公司股票在二级市场出现异常波动，连续4个交易日涨停[13] - 1月22日至23日，连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达41.44%[13] - 1月20日至23日，连续4个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达107.75%[13] - 截至1月23日收盘，公司股价报0.92元/股，总市值为3.22亿元[14]

公募FOF 2025年四季度持仓总览 - 债券型基金是FOF重仓的“主力军”，在FOF重仓的前50大基金中，债券型基金数量达40只[2][4] - 被动指数型产品（尤其是ETF）成为FOF重仓基金，伴随指数投资时代加速到来[4] - 四季度FOF最爱的前5只基金均为债券类产品，依次是：海富通中证短融ETF、国泰利享中短债C、富国国有企业债C、富国产业债D、富国信用债C[2] FOF重仓基金详情（按持有市值） - **海富通中证短融ETF**是FOF持有市值最高的产品，截至四季度末被119只FOF持有，合计市值59.80亿元[4][5] - **国泰利享中短债C**和**富国国有企业债C**紧随其后，FOF持有市值均超过17亿元，分别为17.99亿元和17.41亿元[4][5] - 多只债券ETF及纯债基金被FOF集中持有，包括**华安黄金ETF**（12.46亿元）、**鹏扬中债-30年期国债ETF**（12.18亿元）、**博时中债0-3年国开行ETF**（12.11亿元）等，持有市值均超12亿元[4][5][6] - 在FOF重仓的前50大基金中，短期、中长期纯债型基金及被动指数型债券基金占据绝对多数[5][6] FOF对主动权益类基金的配置 - **兴全商业模式优选A**是FOF持有市值最高的主动权益类基金，被16只FOF持有，合计持仓市值4.07亿元[8][9] - **易方达信息行业精选C**位列第二，被10只FOF持有，持仓市值3.65亿元[8][9] - **易方达科融**、**易方达供给改革**、**华夏创新前沿A**等也被FOF重仓持有，持仓市值均超过3亿元[8][9] - FOF持有的前20大主动权益基金以偏股混合型、普通股票型和灵活配置型为主[9] FOF四季度增持动向 - **海富通中证短融ETF**是四季度被FOF增持最多的基金，增持市值达26.89亿元，使其总持有市值达到59.80亿元[10][12] - **国泰利享中短债C**增持市值11.45亿元，总持有市值17.99亿元[10][12] - **景顺长城中短债F**、**富国国有企业债C**、**广发纯债E**、**广发景宁纯债A**增持市值均超过6亿元[11][12] - 增持榜单前20名几乎全部为债券型基金，包括短期纯债、中长期纯债、混合债基及债券ETF[12] FOF基金经理后市观点与行业配置 - 多位FOF基金经理在四季度增加了对**科技**、**资源品**、**非银金融**等领域的配置[13][14] - 国泰优选领航基金经理表示，将继续重点布局**金银股**、**稀土及其他金属**方向，并新挖掘超跌的**旅游行业**（含航空、免税、酒店），同时长期关注新能源新材料、金融地产、高端制造产业链[14] - 中欧预见养老2035基金经理表示，对长期估值吸引力高的**消费**以及**非银金融**等相关板块有所超配，并继续参与海外债券、REITs及黄金ETF的配置[14] - 易方达优势回报基金经理表示，加深了对AI产业和资源品的认识，四季度显著增加了**资源类资产**的配置，并调整了医药、港股及科技类资产的配置比例[15]

极端天气事件对美国部分地区的影响 - 一场严重的风暴导致美国至少14个州宣布进入紧急状态 包括密苏里州、阿肯色州、路易斯安那州、密西西比州、田纳西州、得克萨斯州等 [2] - 得克萨斯州州长宣布该州134个县进入灾难状态 [2] - 美国首都华盛顿特区市长宣布首都进入紧急状态 [2] 对交通和基础设施的潜在冲击 - 极寒天气可能导致部分地区道路结冰甚至关闭 [2] - 极寒天气可能导致航班延误或取消 [2] - 中国驻芝加哥总领事馆已发布提醒 建议受影响地区人员尽量减少外出 [2]

政策动态 - 巴西总统卢拉宣布将对中国公民部分短期签证类别实行免签 [2] - 该政策旨在回应中国对巴西公民实施的免签政策 [2] - 此举是在巴中两国深化合作背景下作出的重要决定 旨在进一步便利人员往来 促进双边交流 [2] - 政策实施日期有待公布 [2]