特约记者丨庞华玮 编辑丨包芳鸣 中国股票ETF市场迎来了"规模"与"流量"的双增长。 截至9月底，股票ETF总规模攀升至3.71万亿元，创下历史新高。年内股票型ETF规模增长8208.23亿 元，增幅约28.43%；其中，9月股票型ETF规模增长2098亿元，增幅约6%。 在股票型ETF快速增长背后，是汹涌的入场资金——9月份单月净流入1123亿元。 不过，这些借道股票ETF涌入市场的资金呈现出鲜明的喜好。总体来看，9月份，行业主题ETF净流入 941.32亿元，而宽基指数ETF则净流出479.05亿元。资金集中流向证券、电池、港股互联网等赛道，而 部分宽基指数ETF，如科创50、沪深300、创业板等宽基指数ETF基金则出现资金净流出。 9月股票ETF"吸金"超千亿元 截至9月30日，全市场ETF规模达5.63万亿元，创历史新高。 其中，股票ETF规模达3.71万亿元，占全市场ETF总规模的65.88%，同样创历史新高。 年内股票型ETF的规模稳步扩张，从去年年底的2.89万亿元增长至今年9月底的3.71万亿元，今年前三季 度规模增长8208.23亿元，是规模增长最多的细分ETF类型，增幅为28.43%。 同 ...

中国股票ETF市场迎来了"规模"与"流量"的双增长。 截至9月底，股票ETF总规模攀升至3.71万亿元，创下历史新高。年内股票型ETF规模增长8208.23亿 元，增幅约28.43%；其中，9月股票型ETF规模增长2098亿元，增幅约6%。 在股票型ETF快速增长背后，是汹涌的入场资金——9月份单月净流入1123亿元。 不过，这些借道股票ETF涌入市场的资金呈现出鲜明的喜好。总体来看，9月份，行业主题ETF净流入 941.32亿元，而宽基指数ETF则净流出479.05亿元。资金集中流向证券、电池、港股互联网等赛道，而 部分宽基指数ETF，如科创50、沪深300、创业板等宽基指数ETF基金则出现资金净流出。 股票ETF9月"吸金"超千亿元 截至9月30日，全市场ETF规模达5.63万亿元，创历史新高。 其中，股票ETF规模达3.71万亿元，占全市场ETF总规模的65.88%，同样创历史新高。 年内股票型ETF的规模稳步扩张，从去年年底的2.89万亿元增长至今年9月底的3.71万亿元，今年前三季 度规模增长8208.23亿元，是规模增长最多的细分ETF类型，增幅为28.43%。 同时，今年前三季度，股票ETF份额 ...

人民财讯10月10日电，市场续创新高，股票ETF也迎来大量资金净申购。昨日股票ETF市场总份额增加 94.87亿份，按照成交均价测算，净流入资金约为121.24亿元。细分品类中，行业主题ETF与港股市场 ETF净流入居前，分别达118.78亿元与16.59亿元。从指数维度看，证券公司指数ETF单日净流入居前， 达30.37亿元。此外，新能源、有色金属、沪深300指数、半导体等指数ETF昨日净流入资金较多。从单 只产品看，证券ETF净流入16.91亿元，位居单日资金净流入榜首位；电池ETF、沪深300ETF、创业板 ETF净流入资金均超10亿元，分别位列第二至第四位。 （文章来源：中国基金报） ...

牛市来了还没上车？上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限 量发放！先到先得！ 国庆中秋长假后第一个交易日，上证指数时隔十年再次突破3900点关口。而在9月份，股票 ETF市场迎来超千亿元资金进场布局。 据银河证券基金研究中心数据统计，股票ETF市场9月份合计"吸金"超1100亿元，这也是今 年继4月之后，股票ETF市场月度资金净流入再次突破千亿元。 从资金流向上看，跟踪港股通互联网指数、证券指数的ETF月度资金净流入超过百亿元，跟踪 中证A500指数、电池指数、黄金股指数的相关ETF也有较大的资金净流入。 股票ETF9月"吸金"超千亿元 9月最后一个交易日，股票ETF市场再现百亿元资金净流入，推动当月股票ETF资金净流入突 破千亿元大关。 据银河证券基金研究中心数据统计，股票ETF市场9月份合计"吸金"1113.64亿元。其中，9 月29日、9月30日，也就是9月最后两个交易日，连续出现百亿元级的资金净流入，分别为 123.51亿元、118.83亿元。 仅从9月30日看，债券与行业主题ETF净流入居前，分别达68.11亿元和67.48亿元。具体到 指数维度，跟踪中证短融指数的 ...

【导读】9月份，超千亿元资金涌入股票ETF 中国基金报记者 若晖 国庆中秋长假后第一个交易日，上证指数时隔十年再次突破3900点关口。而在9月份，股票 ETF市场迎来超千亿元资金进场布局。 从资金流向上看，跟踪港股通互联网指数、证券指数的ETF月度资金净流入超过百亿元，跟踪 中证A500指数、电池指数、黄金股指数的相关ETF也有较大的资金净流入。 股票ETF9月"吸金"超千亿元 9月最后一个交易日，股票ETF市场再现百亿元资金净流入，推动当月股票ETF资金净流入突 破千亿元大关。 据银河证券基金研究中心数据统计，股票ETF市场9月份合计"吸金"1113.64亿元。其中，9 月29日、9月30日，也就是9月最后两个交易日，连续出现百亿元级的资金净流入，分别为 123.51亿元、118.83亿元。 仅从9月30日看，债券与行业主题ETF净流入居前，分别达68.11亿元和67.48亿元。具体到 指数维度，跟踪中证短融指数的ETF资金净流入居前，达50.58亿元；跟踪上证50指数的ETF 净流出居前，达10.55亿元。从最近5个交易日角度观测，资金流入跟踪中证A500指数的ETF 超211亿元，流入跟踪半导体材料设备 ...

作者 | 第一财经 曹璐 前三季度A股震荡攀升，三大指数均实现月线五连阳，ETF作为资金布局A股的核心通道掀起"吸金 潮"。 Wind数据显示，截至9月末，全市场ETF规模突破5.63万亿元，年内增幅超五成；其中，百亿级"巨 无霸"ETF阵营快速扩容至119只，较年初激增八成，其中近半数为股票型产品。 2025.10. 09 本文字数：2927，阅读时长大约5分钟 权益配置热情高涨推升股票型ETF结束4个月的净流出，9月单月净流入471.55亿元；同时，资金也 在悄然调仓，宽基与行业主题ETF分化显著，前者整体仍承压，后者却以941亿元月度吸金额成为资 金主阵地。 繁荣背后，行业"马太效应"越发鲜明：前十大ETF巨头控盘76%份额，头部机构凭规模效应与资源优 势主导竞争，中小公司却因千亿盈利门槛、高投入壁垒望而踌躇：有人嫌"卷到没利润"退出，有人咬 牙押注细分赛道，还有权益大厂此时选择主动杀入。 当ETF从"工具"变"战场"，这条被视为黄金赛道的地方，已然成为资源、战略与耐力的竞技场。神仙 打架，小厂求生，谁会是下一个实力玩家？ 百亿级ETF数扩至119只 前三季度，A股主要指数震荡攀升，三大指数均实现月线五 ...

A股市场整体表现 - 前三季度A股主要指数震荡攀升，三大指数均实现月线五连阳，截至9月底上证指数年内上涨15.84%，深证成指上涨29.88%，创业板指上涨51.2% [1] - 市场交易活跃度显著升温，8月中旬以来A股单日成交额2万亿元以上成为常态，8月27日成交额放量至3.2万亿元创年内新高，截至9月30日两市成交额连续35个交易日突破2万亿元 [2] ETF市场规模与增长 - 全市场ETF规模截至9月末突破5.63万亿元，年内增幅超过50% [1][2] - ETF市场规模逐季跃升，前三季度单季扩容规模分别达684.37亿元、5060.48亿元和1.32万亿元 [2] - 百亿级“巨无霸”ETF阵营快速扩容至119只，较年初激增八成，其中近半数为股票型产品 [1][2] 资金流向与配置策略 - 股票型ETF结束连续4个月的净流出状态，9月单月净流入471.55亿元 [1][2] - 资金在宽基与行业主题ETF间分化显著，宽基类产品整体承压，规模指数ETF净流出状态持续5个月，而行业主题ETF9月吸金额达941.32亿元，成为资金主阵地 [1][3] - 部分宽基ETF如科创50、沪深300在9月分别有247.22亿元、146.46亿元资金撤离，而中证A500ETF转为净流入，近一个月吸引超160亿元资金 [3] 行业主题ETF表现 - 证券行业板块ETF最受资金青睐，9月平均跌幅为4.72%，但同期吸金额合计达248.97亿元，显示逆向布局特征 [3] - 电池、新能源板块表现亮眼，相关ETF在9月涨幅超过39%，国证新能源车电池ETF上涨超30%，同期净流入额达到306亿元，显示顺势追涨特征 [4] - 投资者情绪提升，偏好弹性更大的行业与主题指数来参与A股市场 [4] 行业竞争格局 - 行业“马太效应”鲜明，前十大ETF巨头控盘76%份额，规模排名前十的公司合计规模超过4.29万亿元 [1][5] - 华夏基金以9035.09亿元的ETF规模占据首位，与尾部43家基金公司的合计规模近乎持平 [5] - 盈利门槛高企，基金公司若想在ETF业务上实现盈利，整体规模可能要在1000亿元以上，目前仅15家基金公司跨过此门槛 [5] 市场参与者动态 - 以主动权益投资见长的交银施罗德基金、兴证全球基金相继布局ETF赛道，显示出传统权益大厂对ETF业务的重视 [5] - 业内机构对ETF业务态度复杂，一方面看好其作为低成本、高透明度投资工具的发展前景，另一方面对高投入壁垒和激烈竞争存在顾虑 [6] - 头部基金公司感受到强烈竞争压力，认为ETF已成为公募最“卷”业务，产品同质化问题突出 [6] 行业未来发展趋势 - 头部机构凭借规模效应占据显著优势，能享受到成本摊薄和较高的经营杠杆，未来市场份额可能进一步向头部集中 [7] - 中小型公司弯道超车机会有限，但通过聚焦细分赛道，深度研究产业趋势，提前布局未充分挖掘领域，仍是可行的差异化路径 [7][8] - ETF赛道从“工具”变为“战场”，成为资源、战略与耐力的竞技场 [1]

市场总体规模与增长 - 截至9月末全市场ETF规模突破5.63万亿元，年内增幅超过50% [1][2] - 前三季度ETF市场规模逐季跃升，单季扩容规模分别为684.37亿元、5060.48亿元和1.32万亿元 [2] - 百亿级“巨无霸”ETF数量快速扩容至119只，较年初激增八成，其中股票型产品有59只，占比近半 [1][2] 资金流向与配置偏好 - 股票型ETF结束连续4个月的净流出状态，9月单月净流入471.55亿元 [1][2] - 资金在宽基与行业主题ETF间分化显著，行业主题ETF成为资金主阵地，9月吸金941.32亿元，较8月增加九成以上，较6月增加十余倍 [1][3] - 宽基类产品整体仍承压，规模指数ETF净流出状态持续5个月，例如科创50和沪深300ETF在9月分别有247.22亿元和146.46亿元资金撤离 [3] - 部分资金调仓至中证A500ETF，近一个月吸引超160亿元资金，其中富国和中证A500ETF华泰柏瑞分别净流入82.12亿元和59.92亿元 [3] 行业主题ETF的资金布局特征 - 资金配置逻辑兼具“逆向布局”与“顺势追涨”，证券行业板块ETF9月平均跌幅为4.72%，但同期吸金额合计达248.97亿元 [4] - 电池、新能源板块表现亮眼，相关ETF涨幅超过39%，同期净流入额达到306亿元 [4] - 投资者情绪提升，偏好弹性更大的行业与主题指数来参与A股市场 [4] 行业竞争格局与“马太效应” - 行业“马太效应”鲜明，前十大ETF巨头合计规模超过4.29万亿元，控盘76%的市场份额 [1][5] - 头部机构华夏基金ETF规模达9035.09亿元，与尾部43家基金公司的合计规模近乎持平 [5] - 基金公司实现ETF业务盈利的整体规模门槛可能在1000亿元以上，目前仅15家基金公司跨过此“生存线” [5] 行业参与者动态与战略选择 - 以主动权益投资见长的公司如交银施罗德基金和兴证全球基金相继布局ETF赛道 [5] - 业内机构对ETF业务态度复杂，一方面看好其低成本、高透明度的特性及政策导向下的扩容必然性，另一方面受高投入壁垒制约 [6] - 部分公司因头部化竞争太强、性价比不高而放弃该赛道，亦有公司选择押注细分赛道，通过深度研究产业趋势进行差异化布局 [6][8] 行业未来竞争展望 - 头部机构凭借规模效应享受成本摊薄和较高经营杠杆，占据显著优势 [7] - 未来ETF市场份额可能进一步向头部集中，中小机构因产品同质化及头部在资源、渠道、品牌上的优势难以实现弯道超车 [8] - 部分追赶者认为，聚焦细分赛道、提前布局未充分挖掘领域仍是可行的差异化路径 [8]

量化模型与构建方式 1 **模型名称：行业拥挤度监测模型** - **模型构建思路**：通过多维度指标监测申万一级行业指数的拥挤程度，识别高拥挤和低拥挤行业[3] - **模型具体构建过程**： 1. 选取申万一级行业指数作为标的 2. 计算各行业的拥挤度指标（具体指标未在报告中明确列出，但可能包含价格波动、资金流向、换手率等） 3. 对指标进行标准化或分位数处理，生成每日拥挤度评分 4. 根据评分排名，识别高拥挤（如电力设备、电子）和低拥挤行业（如食品饮料、美容护理、石化）[3] 2 **模型名称：溢价率 Z-score 模型** - **模型构建思路**：通过计算ETF溢价率的Z-score值，识别存在套利机会的ETF产品[4] - **模型具体构建过程**： 1. 计算ETF的溢价率： $$溢价率 = \frac{ETF市价 - ETF净值}{ETF净值}$$ 2. 计算溢价率的滚动均值和滚动标准差（窗口期未明确） 3. 计算Z-score： $$Z = \frac{当前溢价率 - 滚动均值}{滚动标准差}$$ 4. 设定阈值（未明确具体值），筛选Z-score异常的ETF作为关注信号[4] --- 量化因子与构建方式 1 **因子名称：主力资金净流动因子** - **因子构建思路**：通过监测主力资金在行业或ETF中的净流入/流出情况，反映资金动向[2][5] - **因子具体构建过程**： 1. 计算单日或多日主力资金净流动金额： $$净流动金额 = 流入金额 - 流出金额$$ 2. 按行业（申万一级）或ETF类别（宽基、行业主题等）分类统计[5][11] 3. 生成排名（如TOP3流入/流出）或时间序列数据[5] --- 模型的回测效果 （报告中未提供模型回测结果） --- 因子的回测效果 1. **主力资金净流动因子**： - 近期表现（2025/9/22）： - 宽基ETF净流出71.31亿元，行业主题ETF净流出30.93亿元，风格策略ETF净流出0.39亿元，跨境ETF净流入20.46亿元[5] - 行业资金流向：电子行业主力资金流入，电力设备、传媒行业流出[3] - 近3日资金动向：减配计算机、电力设备；增配房地产、纺织服饰[3] 2. **行业拥挤度因子**： - 近期表现（截至2025/9/22）： - 高拥挤行业：电力设备、电子（拥挤度评分靠前） - 低拥挤行业：食品饮料、美容护理、石化（拥挤度评分较低） - 变动较大行业：煤炭、有色金属[3] 3. **ETF溢价率Z-score因子**： - 近期关注标的（2025/9/22）： - 道琼斯ETF（513400.SH）、中证500ETF平安（510590.SH）、中证500成长ETF（562340.SH）、香港证券ETF（513090.SH）、黄金ETF基金（518660.SH）[10] ---

以下文章来源于大马哈投资 ，作者我叫大马哈 大马哈投资 . 雪球2021年度基金影响力账号，做专业靠谱有深度的基金研究 如果再说这一轮牛市给我们带来的获得感，我想可能没大家想象得那么强。去年九月底的"闪电牛"让很多投资者处于猝不及防的状态，大家要么 事前仓位没那么重，要么刚刚回本。而今年以来在6月底之前，尽管有政策的托底，但很多指数年内的收益基本为负的。换言之，除非大家在 去年 9月底的那几个交易日 以及 最近两个月 时刻在场，否则大家的投资回报难言乐观；更别提期间反复出现的行业轮动了，如果没踏准节奏，投资回 报可能得再打一次折扣。 面对行至中途的牛市，很多没从中赚到钱的投资者变得愈发焦虑，那么接下来该如何配置才好呢？今天我结合自己过往的一些体会聊聊自己的感受 吧： ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：大马哈投资 来源：雪球 尽管最近A股遭遇短暂的调整，但市场热度依旧，行情此起彼伏。市场热点的频繁切换，让很多投资者感慨到在牛市中赚钱的不易。 从去年9月24日的市场底部至今，创业板指和科创50分别上涨 91.65% 和 9 ...