宽基ETF资金流出概况 - 截至1月21日，全市场共有超3000亿元资金从宽基ETF领域流出 [1] - 最近一周（1月14日至1月21日），净流出排名前十的宽基ETF合计流出资金达3146.43亿元 [2] - 跟踪沪深300指数的ETF产品最近一周规模合计缩水约1751.37亿元，是资金撤离的主要领域 [2] - 跟踪中证1000、科创50和上证50指数的ETF，最近一周规模也均缩水超300亿元 [2] - 华泰柏瑞沪深300ETF最近一周规模下降约727.83亿元，华夏、易方达、嘉实的沪深300ETF规模分别下降409.86亿元、326.83亿元、277.21亿元，四只合计流出超1700亿元 [2] - 资金流出时间集中在1月15日、16日及19日，这三个交易日沪深300ETF流出额达1350.3亿元，占单周总流出额的77.1% [3] - 自2026年以来，跟踪沪深300指数、上证50指数以及创业板指的ETF规模下降金额居前，跟踪AAA科创债指数的债券ETF规模也缩水超480亿元 [3] 行业主题ETF资金流入概况 - 半导体、电网设备、有色金属等主题ETF展现出强劲的“吸金”能力 [1] - 半导体材料设备指数挂钩ETF近一周净流入84.35亿元，其中1月16日单日净流入39.08亿元 [4] - 电网设备主题ETF近一周净流入82.90亿元，其中1月19日单日净流入32.03亿元 [4] - 科创半导体材料设备ETF近一周资金净流入32.87亿元 [4] - 科创芯片ETF近一周净流入32.24亿元，其中1月16日单日净流入26.24亿元 [4] - 中证全指半导体ETF、创业板人工智能ETF、通信设备ETF等近一周资金净流入均超10亿元 [4] - 跟踪SGE黄金9999指数的ETF最近一周规模增长超百亿元 [4] - 有色金属指数挂钩ETF近一周净流入40.29亿元，其中1月15日单日净流入15.56亿元 [4] - 南方有色金属ETF1月15日单日净流入超15亿元 [5] - 细分有色指数ETF近一周净流入26.82亿元，CS稀金属指数ETF净流入18.49亿元 [5] 市场观点与后市展望 - 近期政策逆周期调节力度加大，监管层为市场降温的举措与ETF资金流出相呼应，促进了市场情绪的理性回归 [1] - 业内人士分析，宽基ETF资金流出的原因包括ETF市场规模基数大，以及前期市场上涨后部分资金获利了结 [3] - 招商证券策略团队表示，A股在创出前期新高后有望转为震荡走势，1月下旬围绕业绩披露的博弈情绪将会明显升温 [5] - 开源证券分析师认为，宽基ETF的资金流出并非市场拐点信号，反而是市场健康的表征，自2025年6月以来，宽基流出与非宽基流入往往形成对冲 [5] - 东莞证券基金研究团队认为，开年以来的赚钱效应、内部极致分化的结构性行情导致资金持续涌入行业主题ETF基金 [5] - 华泰证券认为，当前A股风险溢价回落到区间下沿，预计市场短期进入震荡区间，结构上开始分化 [6] - 银河证券表示，融资保证金比例上调体现引导理性投资的信号，央行指出降准降息还有空间，证监会强调“稳字当头”，短期震荡整固不改长期向好态势 [6] - 银河证券指出，春季躁动行情中，科技创新与成长板块轮动上行机会较大，反内卷政策温和推进下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰，重点关注有色金属、基础化工、电力设备等行业 [6]

市场整体资金流向 - 2026年1月22日，A股市场股票ETF整体呈现大规模资金净流出，单日净流出资金达633.12亿元，显示资金选择“落地为安” [1][3] - 截至1月22日，全市场1314只股票ETF（含跨境ETF）总规模为4.62万亿元 [3] 行业主题与商品ETF资金流入 - 行业主题ETF与商品ETF成为资金主要流入方向，上一交易日分别净流入120.35亿元与19.95亿元 [3] - 半导体板块资金净流入最为显著，单日净流入达38.6亿元 [3] - 化工板块资金净流入同样显著，单日净流入达29.67亿元 [3] - 电网设备、有色金属、黄金、医药等板块资金净流入也相对靠前 [3] - 从近5日观测，资金流入电网设备指数超过79亿元 [3] 具体产品资金流入情况 - 嘉实基金旗下科创芯片ETF单日净流入9.31亿元，位居前列 [3] - 鹏华基金旗下化工ETF单日净流入13.63亿元，富国基金旗下化工50ETF单日净流入9.16亿元 [3] - 华夏基金旗下电网设备ETF单日净流入8.66亿元 [3] - 易方达基金旗下黄金ETF易方达净流入2.6亿元，医药ETF易方达净流入2亿元 [5] - 华夏基金旗下有色金属ETF基金单日净流入7.29亿元，最新规模达157.73亿元 [5] 宽基ETF资金流出 - 宽基ETF成为资金“失血”大户，单日净流出达769.54亿元，规模下降727.73亿元 [6][7] - 沪深300ETF单日净流出居前，达467.6亿元 [7] - 中证1000ETF单日净流出166亿元，上证50ETF单日净流出52亿元，创业板ETF单日净流出35.4亿元，中证A500ETF单日净流出29.9亿元 [7] 头部基金管理人动态 - 易方达基金旗下ETF最新规模为7590.4亿元，1月22日规模减少161.8亿元，其中净流出179.8亿元，净值增加18亿元 [4] - 2026年以来，易方达基金旗下ETF规模减少826.6亿元，其中净流出1152.6亿元，净值增加326亿元 [4]

股票ETF市场整体资金流向 - 2026年1月22日，A股市场股票ETF整体呈现大规模资金净流出，单日净流出资金达633.12亿元，显示在市场震荡波动下，资金选择“落地为安” [1][2][9] - 截至1月22日，全市场1314只股票ETF（含跨境ETF）总管理规模为4.62万亿元 [2][10] 行业主题与商品ETF资金流入情况 - 行业主题ETF与商品ETF是当日资金主要流入方向，分别获得净流入120.35亿元和19.95亿元 [3][10] - 半导体板块资金净流入最为显著，单日净流入达38.6亿元 [3][10] - 化工板块资金净流入同样显著，相关指数单日净流入达29.67亿元 [3][10] - 电网设备、有色金属、黄金、医药等板块也获得相对靠前的资金净流入 [3][10] - 从近5日观测，资金流入电网设备指数超过79亿元 [4][11] 单只ETF产品资金流入排名（部分） - 鹏华基金旗下化工ETF（159870.SZ）单日净流入13.63亿元，份额增加14.92亿份，最新规模284.73亿元 [4][11] - 嘉实基金旗下科创芯片ETF（588200.SH）单日净流入9.31亿元，最新规模478.00亿元 [4][11] - 富国基金旗下化工50ETF（516120.SH）单日净流入9.16亿元，最新规模49.71亿元 [4][11] - 南方基金旗下有色金属ETF（512400.SH）单日净流入9.15亿元，最新规模364.33亿元 [4][11] - 华夏基金旗下电网设备ETF（159326.SZ）单日净流入8.66亿元，最新规模164.10亿元 [4][11] 头部基金公司动态 - 易方达基金旗下ETF最新规模为7590.4亿元，1月22日规模减少161.8亿元（其中净流出179.8亿元，净值增加18亿元）；2026年以来规模减少826.6亿元（其中净流出1152.6亿元，净值增加326亿元） [5][12] - 易方达基金旗下部分产品实现资金净流入，包括黄金ETF易方达（净流入2.6亿元）、医药ETF易方达（净流入2亿元）等 [6][12] - 华夏基金旗下电网设备ETF和有色金属ETF基金单日净流入居前，分别为8.66亿元和7.29亿元，最新规模分别为164.1亿元和157.73亿元 [6][12] 宽基ETF资金流出情况 - 宽基ETF成为资金“失血”大户，单日整体净流出达769.54亿元，规模下降727.73亿元 [6][13] - 沪深300ETF单日净流出居前，总额达467.6亿元 [6][13] - 中证1000ETF单日净流出166亿元 [6][13] - 上证50ETF单日净流出52亿元 [6][13] - 创业板ETF单日净流出35.4亿元 [6][13] - 中证A500ETF单日净流出29.9亿元 [6][13] 单只ETF产品资金流出排名（部分） - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300.SH）单日净流出162.55亿元，份额减少34.43亿份，最新规模3242.10亿元 [7][14] - 易方达沪深300ETF（510310.SH）单日净流出152.52亿元，份额减少33.44亿份，最新规模2440.90亿元 [7][14] - 华夏沪深300ETF（510330.SH）单日净流出89.52亿元，份额减少18.23亿份，最新规模1692.51亿元 [7][14]

股票ETF市场资金流向概览 - 2026年1月22日，A股市场股票ETF整体呈现大规模资金净流出，单日净流出资金达633.12亿元[2][4] - 全市场股票ETF（含跨境ETF）总规模为4.62万亿元[4] 行业主题与商品ETF资金流入 - 行业主题ETF与商品ETF成为资金主要流入方向，单日净流入分别达120.35亿元与19.95亿元[5] - 半导体板块资金净流入最为显著，单日净流入达38.6亿元[5] - 化工板块资金净流入同样显著，单日净流入达29.67亿元[5] - 电网设备、有色金属、黄金、医药等板块资金净流入也相对靠前[5] - 从近5日观测，电网设备指数资金流入超过79亿元[6] 单只ETF产品资金流入详情 - 鹏华基金旗下化工ETF单日净流入13.63亿元，份额增加14.92亿份，最新规模284.73亿元[7] - 嘉实基金旗下科创芯片ETF单日净流入9.31亿元，份额增加3.33亿份，最新规模478.00亿元[7] - 富国基金旗下化工50ETF单日净流入9.16亿元，份额增加9.23亿份，最新规模49.71亿元[7] - 南方基金旗下有色金属ETF单日净流入9.15亿元，份额增加4.11亿份，最新规模364.33亿元[7] - 华夏基金旗下电网设备ETF单日净流入8.66亿元，份额增加4.90亿份，最新规模164.10亿元[7] 头部基金管理机构动态 - 易方达基金旗下ETF最新规模为7590.4亿元，1月22日规模减少161.8亿元，其中净流出179.8亿元，净值增加18亿元[8] - 2026年以来，易方达基金旗下ETF规模减少826.6亿元，其中净流出1152.6亿元，净值增加326亿元[8] - 易方达基金旗下部分产品如黄金ETF易方达、医药ETF易方达等实现资金净流入[8] - 华夏基金旗下电网设备ETF和有色金属ETF基金单日净流入居前，分别为8.66亿元和7.29亿元，最新规模分别为164.1亿元和157.73亿元[8] 宽基ETF资金流出 - 宽基ETF板块成为资金“失血”大户，单日净流出达769.54亿元，规模下降727.73亿元[10] - 沪深300ETF单日净流出居前，达467.6亿元[10] - 中证1000ETF单日净流出166亿元[10] - 上证50ETF单日净流出52亿元[10] - 创业板ETF单日净流出35.4亿元[10] - 中证A500ETF单日净流出29.9亿元[10] 单只宽基ETF资金流出详情 - 华泰柏瑞基金旗下沪深300ETF单日资金净流出162.55亿元，份额减少34.43亿份，最新规模3242.10亿元[11] - 易方达基金旗下沪深300ETF单日资金净流出152.52亿元，份额减少33.44亿份，最新规模2440.90亿元[11] - 华夏基金旗下沪深300ETF单日资金净流出89.52亿元，份额减少18.23亿份，最新规模1692.51亿元[11] - 嘉实基金旗下沪深300ETF单日资金净流出62.82亿元，份额减少12.77亿份，最新规模1549.16亿元[11] - 华夏基金旗下上证50ETF单日资金净流出52.65亿元，份额减少16.79亿份，最新规模1289.66亿元[11]

股票ETF市场资金流向概况 - 1月21日，A股主要指数集体收涨，但全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流出994.94亿元 [2][4] - 从大类型看，宽基ETF净流出高达1078.03亿元，规模下降940.9亿元，而行业主题ETF与商品ETF分别净流入41.39亿元与24.32亿元 [4] 资金流入的主要方向 - 从指数维度看，SGE黄金9999指数单日净流入19.29亿元，近5日流入超83亿元 [4] - 电网设备主题指数近5日资金流入超89亿元 [4] - 头部基金公司中，华夏基金旗下电网设备ETF和科创半导体ETF单日净流入居前，分别净流入14.38亿元和5.2亿元，最新规模分别达157.79亿元和75.31亿元 [4] - 易方达基金旗下黄金ETF、医药ETF、上证50ETF、科创芯片ETF及半导体设备ETF等产品均有1.2亿元至1.7亿元不等的净流入 [5] - 单日资金净流入居前的股票ETF包括：电网设备ETF（14.38亿元）、化工ETF（8.26亿元）、黄金股ETF（5.74亿元）、港股通非银ETF（5.48亿元）、科创半导体ETF（5.20亿元） [8] 资金流出的主要方向 - 宽基ETF成为“失血”大户，沪深300指数单日净流出达581.98亿元 [4] - 单日资金净流出居前的股票ETF主要为宽基ETF，包括：沪深300ETF华泰柏瑞（-168.28亿元）、沪深300ETF华夏（-144.56亿元）、中证1000ETF南方（-138.52亿元）、沪深300ETF易方达（-138.15亿元）、上证50ETF（-133.69亿元） [9] 机构市场观点 - 国泰基金认为“春季躁动”行情并未结束，看好跨年攻势，配置机会关注成长景气主线（如AI、电新、工业金属）、估值与持仓处于低位且景气边际改善的板块（如非银金融、酒店、物流、航空），以及产业主题（如AI应用、太空算力、核聚变）的再交易机会 [9] - 易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示，市场节奏有望保持平稳向好，跨年行情延续性值得关注，配置上继续关注大盘成长核心资产，因其估值处于历史中位水平，具备估值修复弹性，且盈利预期稳定、外资边际回流预期升温 [10]

上市券商股东减持动态 - 2026年开年以来，多家上市券商股东减持动作频现，包括财达证券、国盛证券等机构披露股东减持计划，产业资本、金融机构及高管等多类股东的减持行为呈现升温态势 [1] - 越秀资本审议通过议案，同意公司及控股子公司通过二级市场出售不超过中信证券总股本1%的股份 [1] - 财达证券股东唐山港口实业集团有限公司计划减持不超过3000万股，对应减持比例不超过公司总股本的1% [1] - 国盛证券第六大股东江西建材已通过集中竞价方式减持公司股份280万股，减持比例为0.14% [1] - 机构观点认为，短期内减持或对市场情绪和股价形成一定压制，但中长期来看上市公司估值仍将回归基本面，券商板块有望迎来基本面与估值双重修复的窗口期 [1] - 点评认为，减持显示产业资本及金融机构套现意愿增强，短期内或令相关个股估值承压，但长期配置价值依然值得关注 [2] 东北证券2025年业绩预告 - 东北证券披露2025年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润14.77亿元，同比增长69.06% [3] - 截至2025年12月31日，公司总资产为1134.29亿元，较年初增长27.41%；归属于上市公司股东的所有者权益为201.51亿元，较年初增长5.40% [3] - 公司业绩向好的主要归因是投资业务收益及财富管理业务收入增加 [3] - 点评认为，此利好消息将提振市场对公司盈利能力的信心，对券商板块估值修复形成积极支撑 [3] 股票ETF市场资金流向 - 银河证券基金研究中心数据显示，截至1月19日，全市场1307只股票ETF（含跨境ETF）总规模达4.61万亿元 [4] - 1月19日股票ETF市场净流出资金达418.23亿元 [4] - 从大类型来看，行业主题ETF与商品ETF净流入居前，分别达155.04亿元与22.44亿元，宽基ETF净流出居前，达586.07亿元 [4] - 规模变化方面，宽基ETF规模下降694.95亿元 [4] - 点评认为，宽基ETF大幅净流出显示资金短期避险情绪升温，市场风险偏好有所回落，而行业主题ETF获资金青睐，结构性行情或延续 [4]

1月20日，部分宽基ETF继续放量成交。从近期ETF的资金流向看，宽基ETF频遭赎回，行业主题ETF强势吸金。从近四个交易日看， 宽基ETF净流出超2500亿元。 宽基ETF净流出超2500亿元 1月20日，部分宽基ETF成交继续放量，成交额处于相对高位。 具体来看，南方中证500ETF成交额为134亿元，高于1月19日的127亿元成交额。华泰柏瑞沪深300ETF成交额为136亿元，1月19日成 交额为138亿元。此外，华夏中证A500ETF、华泰柏瑞中证A500ETF成交额均超过140亿元。 从1月19日ETF的资金流向看，据Choice测算，股票型ETF单日净流出421.93亿元。其中，宽基ETF遭遇较多资金流出。 据统计，华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF合计净流出306.23亿元。此外，南方中证 1000ETF净流出52.25亿元，华夏上证50ETF净流出48.67亿元。易方达科创50ETF、华夏中证1000ETF、南方中证500ETF等净流出均 超30亿元。 从近四个交易日情况看，资金流向分化明显。1月14日-19日，宽基ETF净流出2563 ...

核心观点 - 报告核心观点为ETF资金流向发生显著切换，从宽基指数转向行业主题，同时宏观资金面保持宽松，股市资金供需呈现结构性分化 [1][2][10] 宏观流动性 - 本周宏观资金面整体均衡偏松，央行通过公开市场操作实现资金净投放17128亿元，其中7天逆回购净投放8128亿元，并开展9000亿元6个月买断式逆回购操作 [1][8] - 资金价格方面，短端利率DR007周均值上行5.54个基点至1.510%，长端利率10年期国债收益率周均值下行2.23个基点至1.859% [8][9] - 12月社融增速为8.3%，较上期8.5%略有下降，新增社融22075亿元，其中新增人民币贷款9804亿元，地方政府专项债6833亿元，企业债券融资1541亿元 [9] 股市资金供给 - 股市资金供给端呈现结构性分化，权益基金发行回升至45.97亿份，较上周的3.97亿份大幅增加 [2][9][10] - 融资余额持续创新高，截至2026年1月15日A股融资余额为2.70万亿元，本周融资净流入912.95亿元，融资买入占两市成交额比重略回调至11.28% [2][9][10] - 融资资金净流入较多的行业为电子、电力设备，净流出较多的行业有综合行业 [2][4] - 股票型ETF整体净流出1416.43亿元，较上周净流出6.79亿元显著扩大，资金明显从宽基ETF切换至行业主题ETF [2][9][10] - 宽基ETF中，资金净流入较多的指数有科创100（9.59亿元）、上证指数（2.80亿元），净流出较多的有沪深300（-1033.81亿元）、科创50（-274.49亿元）、创业板指（-243.10亿元） [2][11][16] - 行业主题ETF中，资金净流入较多的指数为中证软件（86.97亿元）、中证传媒（70.12亿元）、半导体材料设备（64.45亿元），净流出较多的指数为金融科技（-23.88亿元）、机器人（-22.24亿元） [2][11][16] - 策略风格ETF中，资金净流入较多的指数为红利低波（7.89亿元），净流出较多的指数为300质量（-1.52亿元） [2][11][16] - 12月居民存款同比增速为9.68%，非银机构存款同比增速显著提升至22.76%，M2增速与居民存款增速差值为-1.18%，显示居民存款搬家趋势持续 [2][11][20] 股市资金需求 - 股市资金需求端结构分化，股权融资规模大幅回暖至1113.42亿元，较上周的43.85亿元显著增加 [3][9][19] - 股权融资中，定向增发规模为1068.06亿元，较上周的28.30亿元大幅上涨，2家IPO完成发行14.84亿元，较上周的15.55亿元小幅回落 [9][19][27] - 本周限售股解禁规模回落至524.20亿元，较上周的1650.32亿元减少，解禁市值较多的行业为电子、电力设备等 [3][9][19][24] - 产业资本净减持规模增加至204.49亿元，较上周的126.23亿元回升，重要股东减持较多的行业有电子、通信、基础化工等 [9][21][28]

股票ETF市场整体资金流向 - 1月19日，全市场股票ETF（含跨境ETF）单日资金净流出418.23亿元，连续第三日出现上百亿元资金净流出，过去三个交易日合计净流出超1900亿元 [1][2] - 截至1月19日，全市场1307只股票ETF总规模达4.61万亿元 [2] 按类型与指数划分的资金流向 - 从大类型看，行业主题ETF与商品ETF净流入居前，分别达155.04亿元与22.44亿元，而宽基ETF净流出居前，达586.07亿元，规模下降694.95亿元 [4] - 从指数维度看，跟踪电网设备主题指数的相关ETF单日净流入居前，达25.83亿元，跟踪沪深300指数的相关ETF单日净流出居前，达306.94亿元 [4] - 最近5个交易日，资金流入跟踪中证软件指数的相关ETF超77亿元，流入跟踪半导体材料设备指数的相关ETF超66亿元 [4] 资金净流入领先的ETF及管理人 - 单日资金净流入前十名被行业ETF和商品ETF占据，其中华夏电网设备ETF以25.83亿元净流入位居榜首，鹏华化工ETF以11.11亿元净流入紧随其后，华安黄金ETF以9.58亿元净流入位居第三 [5][6][7] - 易方达基金旗下多只ETF获资金流入，机器人ETF易方达净流入4.2亿元，规模达174亿元创历史新高，半导体设备ETF易方达净流入3.9亿元，规模超43亿元创历史新高 [4] - 华夏基金旗下电网设备ETF和有色金属ETF基金单日净流入分别为25.83亿元和6.01亿元，最新规模分别达117.78亿元和143.93亿元 [4] 资金净流出领先的ETF及管理人 - 1月19日，ETF资金净流出前十名均为宽基ETF，其中4只“巨无霸”沪深300ETF合计资金净流出超300亿元 [8][9] - 具体来看，华泰柏瑞沪深300ETF净流出89.82亿元，嘉实沪深300ETF净流出84.28亿元，华夏沪深300ETF净流出76.49亿元，易方达沪深300ETF净流出55.64亿元 [9] - 南方中证1000ETF净流出52.25亿元，上证50ETF净流出48.67亿元，科创50ETF易方达净流出34.43亿元 [9] 市场背景与机构观点 - 1月19日A股市场震荡，上证指数上涨0.29%报4114.00点，沪深300指数上涨0.05%，沪深两市成交金额缩量至2.73万亿元 [2] - 开年以来A股加速上涨，脱离基本面的概念交易活跃，出现过热及投机迹象，政策进行逆周期调节后投机情绪快速降温 [10] - 市场分析认为，宽基ETF资金净流出对年初火爆行情起到降温作用，有助于市场平稳运行，短期或延续震荡格局，调整利于行情持续 [9][10]

近期ETF市场资金流向与结构变化 - 近一周宽基ETF出现显著资金净流出，合计净流出超2500亿元，其中仅沪深300ETF近一周就流出了超1200亿元 [1] - 同期，行业主题ETF成为资金流入主阵地，近1个月以来，资金持续向半导体、有色、卫星、AI应用等高景气赛道聚集 [3] 市场资金流向“宽基冷、行业热”的驱动因素 - 在主题轮番催化、热点快速轮动的市场环境下，大型机构投资者进行灵活的仓位调整，引导市场阶段性降温、推动长期健康发展 [5] - 净流入规模较大的行业主题ETF持有人结构多以个人投资者为主，显示个人投资者资金或为本轮科技成长类ETF投资的主要推动力 [5] - 当前市场的驱动逻辑已从政策主导逐步转向产业趋势和资金共识的双轮驱动模式，资金持续向高景气、科技赛道汇聚 [6] 值得关注的高景气与资金热点方向 - **科创芯片板块**：全球及中国AI进入加速渗透阶段，AI算力及存储等芯片需求迅速增长，国内云厂商资本开支持续加速，国产算力芯片厂商加速发展，存储芯片市场呈现长期增长趋势且涨价逻辑持续演绎，“十五五”规划将支持科技创新置于核心战略位置 [7] - **有色板块**：2025年以来进入超级周期，催化因素包括美联储降息周期压低实际利率并推高商品价格、有色金属长期供给约束形成价格“硬支撑”、以及新能源、AI算力、机器人等新兴行业成为需求增长主引擎，驱动板块需求从“周期型”转向“成长型” [7] - **AI应用**：2026年或成AI应用投资元年，模型能力提升与算力成本下降加速货币化进程，板块受到高层推进“人工智能+制造”专项行动、千问接入阿里生态、台积电25Q4业绩超预期以及2月将迎AI应用密集催化等多重因素推动 [7] - **商业航天**：主题正突破“升温”期，“十五五”规划将商业航天明确纳入战略性新兴产业集群重点方向，国内卫星互联网低轨卫星组网发射明显提速，未来进入常态化高频次发射阶段将对产业链形成实质性利好 [8] - **机器人**：2026年具身智能飞轮时刻有望启动，行业迎来应用、算力、资本三重拐点叠加，行业龙头多次斩获大单验证商业价值，人形机器人行业资本端动作频繁，商业化闭环提速 [8]