报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周EIA报告相对利好，门面数据和内在数据表现出色，数据公布后油价小幅反弹 [6] 根据相关目录分别进行总结 重要数据 - 截止6月20日，美国商业原油总库存为41510.6万桶，环比减少583.6万桶，远超预期的减少80万桶，交割地库欣库存减少46.4万桶，战略储备库存增加23.7万桶 [2] - 成品油方面，汽油库存减少207.5万桶，与预期的增加40万桶相反，馏分油库存减少406.6万桶，与预期的增加40万桶相反 [2] 报告点评 - 上周美国商业原油库存连续第二周超预期下降，已跌穿五年同期低位，一方面下游炼厂需求强劲，周度炼厂开工率再创旺季新高，上升1.5%至94.7%；另一方面尽管美国周度原油净进口量小幅反弹，依然远低于往年平均水平 [4] 需求情况 - 驾驶高峰季前两周疲软的汽油需求数据持续改善，总体终端需求表现也逐步上行 [6] - 汽油需求数据扭转驾驶高峰季初期的疲软，有所修复上行，使得汽油库存在炼厂高开工率下依然意外大幅下降，不过汽油库存总体中性，未有较大矛盾 [9] - 馏分油需求也边际改善，但与往年同期相比依然相对偏低 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周EIA报告相对利好 驾驶高峰季前两周疲软的汽油需求数据逐渐改善 总体终端需求表现逐步上行 即便原油库存数据骤降有进出口因素 美国国内油市状况仍符合旺季特征 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 截止6月13日 美国商业原油总库存为42094.2万桶 环比减少1147.3万桶 远超预期的减少180万桶 交割地库欣库存减少99.5万桶 战略储备库存增加23.0万桶 [2] - 汽油库存增加20.9万桶 不及预期的增加60万桶 馏分油库存增加51.4万桶 超过预期的增加40万桶 [2] - 美国原油链总库存减少6379千桶 产量增加3千桶/日 净进口减少1747千桶/日 加工量减少364千桶/日 [3] - 美国原油终端表观需求（四周平滑）增加90千桶/日 汽油表观需求（四周平滑）增加163.75千桶/日 馏分油表观需求（四周平滑）增加83.5千桶/日 航煤表观需求（四周平滑）增加40.75千桶/日 [3] 报告点评 - 上周美国商业原油库存超预期下降 降幅创一年新低 原因是原油进口量降至3月以来低位 净进口下降174.7万桶/日 周度炼厂开工率总体维持高位 下降1.1%至93.2% 带动炼厂投料量减少36.4万桶/日 [4] - 成品油方面 汽油需求数据扭转驾驶高峰季前两周的疲软 有所修复上行 使得汽油库存在炼厂开工率高企下增幅不及预期 馏分油需求也边际改善 终端需求总体表现略有好转 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢价走弱因需求缺乏亮点、关税加大出口担忧，且原材料供应宽松成本难支撑，6月需求季节性走弱，铁水高位需减产达平衡，原材料无明显供给收缩会带动钢价下跌 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 钢价走弱原因包括需求有下行压力、原材料供应释放致成本下行、投机需求差企业主动去库 [5] 基本面分析 - 4月螺纹平均表需265.57万吨，5月252.34万吨环比走弱，6 - 7月季节性还会下行，板材需求不错但季节性也会下行 [8] - 4月制造业PMI逆季节性走弱，5月处枯荣线以下，制造业投资高位下行，4月制造业企业中长期贷款创2020年以来增速新低，出口和以旧换新政策后期边际影响或减弱 [9] - 2025年1 - 4月狭义基建投资同比增长5.8%，广义基建投资10.85%，电热燃水、水利环保公共设施管理、交运分别同比增长25.5%、8.6%和3.9%，4月基建投资高位回落，接下来是需求淡季 [12] - 4月地产数据，新开工 - 22.14%，施工 - 25.07%，销售 - 2.11%，70城新房价格环比与3月持平于 - 0.1%，二手房价环比从3月的 - 0.2%走扩至 - 0.4% [15] - 1 - 4月钢材出口3789万吨，同比增长8.2%，钢坯出口334万吨，同比增加249万吨，出口增量来自非洲、中东，主要以价换量 [18] - 全球制造业PMI处于较低位置，出口需求多是抢出口促使，冷轧累库、冷热价差收窄或表明钢材间接出口压力增加 [21] - 1季度全球铁矿发运同比下降800万吨，2季度预计同比增加600万吨，上半年供应小幅下行，下半年同比增加1000万吨，2026年预计产能增幅超4000万吨 [24] - 2025年1 - 4月炼焦精煤产量15653万吨，同比增加8.5%，5月下旬国内煤矿因价格走弱开始减产 [24] - 钢材需求预期不佳、原材料产能释放，下游企业主动去库，钢厂铁矿库存和焦化厂焦煤库存处于低位且有下行趋势 [25] - 2024年6月后建筑钢材成交波动小，9月底价格上行时无明显投机需求，五大材社库和厂库比值不断下降，下游存货和投机意愿差 [28] 相关数据图表 - 展示上海螺纹、热卷价格及基差、卷螺差等数据及涨跌情况 [31] - 呈现华东螺纹钢平电利润、转炉螺纹和热卷现货虚拟利润相关数据 [37][38] - 给出247家钢厂日均生铁产量、高炉产能利用率及变化数据 [41] - 提供螺纹钢产量、长流程和短流程螺纹产量及环比、同比数据，以及螺纹钢短流程和长流程产能利用率及环比、同比数据 [44][46] - 展示热卷产量、产能利用率及环比、同比数据 [48] - 给出螺纹钢需求、库存相关数据，包括表现需求、总库存、社会库存、钢厂库存的环比和同比情况 [51] - 展示热卷需求、库存相关数据，包括产量、产能利用率的环比和同比情况 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周观点为传统旺季开启前夕准备阶段厂库同期低位提振沥青价格 但梅雨季影响需求弱化强势 预计沥青强于同期原油油品 [7] - 本周沥青原地震荡 总体跟随成本端原油 无额外涨势 炼厂供需双增 厂库社库同期低位 旺季前对定价有支撑 但短期需考虑梅雨季对需求的影响 [7] - 本周主要观点为传统旺季开启前夕准备阶段厂库同期低位提振沥青价格 但梅雨季影响需求 叠加近期沥青利润修复提振开工意愿 预计前期相对强势有所弱化 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 上周观点认为当前处于传统旺季开启前夕准备阶段 厂库同期低位提振沥青价格 梅雨季影响需求 弱化沥青强势 但预计强于同期原油油品 [7] - 本周沥青走势原地震荡 跟随成本端原油 无额外涨势 炼厂供需双增 厂库社库同期低位 旺季前对定价有支撑 短期需考虑梅雨季对需求的影响 [7] - 本周主要观点指出当前处于传统旺季开启前夕准备阶段 厂库同期低位提振沥青价格 但梅雨季影响需求 叠加沥青利润修复提振开工意愿 前期相对强势有所弱化 [7] 数据概览 沥青期货走势、月差、基差 - 展示了沥青主力价格、不同年份6 - 9月合约月差、华东基差、山东基差等数据走势 [9][10] 沥青供应 - 呈现了沥青装置开工率、周度产量、炼厂沥青利润、沥青燃料油利润差与沥青开工率关系等数据 [12][13] 沥青需求 - 包含沥青出货量、表观消费量、铺摊机销量及两者乘积等数据 [15][16] 沥青进出口 - 展示了沥青进口、出口量 华东和华南进口窗口情况 以及韩国、新加坡进口完税价与主流价价差 [18][19] 沥青库存 - 呈现厂库、社库、期货库存、月度期货交割量等数据 [21][22] 山东沥青供需库 - 展示山东地区开工率、出货量、厂库、社库数据 [24][25] 华东沥青供需库 - 呈现华东地区开工率、出货量、厂库、社库数据 [27][28] 华南沥青供需库 - 展示华南地区开工率、出货量、厂库、社库数据 [30][31] 炼厂检修表 - 列出中化泉州、新疆天之泽等多家炼厂检修信息 包括检修装置、产能、检修时间、结束时间 总计检修产能2036万吨/年 检修损失量73.80万吨 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沙特下调6月售往亚洲原油升贴水、上调其他地区升贴水，或为抢夺市场份额；欧洲升贴水因Brent - WTI价差收敛上调 [7][10][13] - 5月油价低位震荡，中美关税摩擦缓和使月初油价反弹，但不确定性和OPEC + 加速增产压制上方空间；预计90天暂停期后关税摩擦或重新影响市场，OPEC + 加速增产使油价长期势头偏弱，不过三季度消费旺季或抵抗跌势 [16] - Brent管理基金净多单持仓依赖供应，OPEC + 加速减产和宏观风险使其持仓大幅回落并保持低位；WTI期货净多单持仓关注宏观，因经济前景预期不佳持仓更早下降且偏低，大跌后受空头回补影响一度修复但随后继续向下 [19][22] - 各原油期货近月结构保持Back但形态平坦化，除SC原油外远月结构转为Contango；月差图显示M1 - M12普遍在M1 - M6和M1 - M9下方，M1 - M2坚挺，中东Oman原油M1 - M2最弱 [25][28] - 最近一个月Brent对WTI首行走弱，主力合约价差收敛，使欧洲进口美国原油成本上升，解释美国原油出口减少和沙特上调欧洲升贴水原因 [31] - 成品油总体走势追随原油，4月底跟跌速度放缓，5月下旬价格松动；4月底油价下跌时各地裂解价差反弹，5月下旬拐头向下，是终端需求走弱迹象 [35][36][39] 各部分总结 沙特OSP - 7月沙特售往亚洲各等级原油升贴水下调0 - 0.2美元/桶，下调后处近2年低位；售往美洲各等级原油升贴水上调0 - 0.1美元/桶，绝对值全球最高但出口量少；售往欧洲西北欧和地中海所有品级升贴水均上调1.8美元/桶，上调后处近1年半高位附近 [5][10] - 沙特5月出口略降至592万桶/日，原油产量为908万桶/日，低于配额的920万桶/日，6月生产配额将增至936.7万桶/日 [7] - 亚洲区域升贴水普遍下调，凸显沙特加速增产为抢夺市场份额；欧洲区域升贴水上调因Brent - WTI价差收敛，使欧洲购买美国原油成本增加，对其他地区原油买兴上升 [13] 原油期现走势 - 5月油价总体低位震荡，中美关税摩擦缓和使月初油价小幅反弹，但暂停期后不确定性和OPEC + 持续加速增产压制上方空间；预计90天暂停期后关税摩擦或重新影响市场，OPEC + 连续3个月推动41.1万桶/日加速增产，未来市场或面临持续增产；在宏微观偏弱基调共振下，油价长期势头偏弱，不过三季度消费旺季或抵抗跌势 [16] Brent原油持仓报告 - Brent管理基金净多单持仓更依赖供应，4月1日当周布伦特净多单持仓因OPEC + 补偿性减产、美国关税措施使全球供应收紧而大幅增加，后因OPEC + 加速减产和宏观风险大幅回落并保持低位 [19] WTI原油持仓报告 - WTI期货净多单持仓更关注宏观，美国市场原油供应受中东地缘扰动小；因经济前景预期不佳，WTI管理基金净多单持仓今年更早下降且保持偏低，大跌后受空头回补影响一度修复但随后继续向下 [22] 原油期货结构 - 各原油期货近月结构总体保持Back但形态显著平坦化，除SC原油外远月结构已全部转为Contango，体现强现实弱预期 [25] 原油月差 - 月差图显示M1 - M12普遍处于M1 - M6和M1 - M9下方，但M1 - M2依然坚挺，中东Oman原油的M1 - M2最弱，因中东是OPEC + 加速增产主力军，供应上量集中 [28] 跨市期货价差 - 最近一个月Brent对WTI首行持续走弱，主力合约价差收敛，截止撰写报告时两者仅相差0.66美元/桶，1个月前相差3.02美元/桶，这使欧洲进口美国原油成本上升，解释美国原油出口减少和沙特上调欧洲升贴水原因 [31] 跨市现货价差 - Brent与WTI现货价价差体现与期货类似变化特征 [33] 精炼产品现货价格 - 成品油总体走势追随原油，4月底新一轮下跌中跟跌速度略放缓，5月下旬在原油变动不大情况下价格出现松动，考虑美国进入驾驶高峰季，这是不好信号 [35][36] 精炼产品现货裂解 - 4月底油价下跌时，因成品油跟跌幅度放缓，各地裂解价差均小幅反弹，反映短期终端需求尚未显著下降支撑了成品油市场；预计裂解反弹持续性存疑，5月下旬原油价格波动不大时裂解拐头向下，是终端需求走弱迹象 [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周EIA报告利空，驾驶高峰季首周燃料需求旺季不旺，若旺季不旺现象未改变，快速上行的成品油库存会倒逼上游降负，报告公布后市场下跌 [9] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 截至5月30日，美国商业原油总库存43605.9万桶，环比减少430.4万桶，超预期的减少100万桶，交割地库欣库存增加57.6万桶，战略储备库存增加50.9万桶 [2] - 成品油方面，汽油库存增加521.9万桶，超预期的增加60万桶，馏分油库存增加423.0万桶，超预期的增加100万桶 [2] - 美国原油链总库存增加1343.5万桶，产量增加7千桶/日，净进口增加389千桶/日，加工量增加670千桶/日 [3] - 美国原油终端、汽油、馏分油、航煤表观需求（四周平滑）分别减少86、113.5、92.5、65.5千桶/日 [3] 报告点评 - 上周美国商业原油库存超预期下降，得益于炼厂开工大幅增加，周度炼厂开工率增加3.2%至93.4%，带动原油投料量增加67万桶/日至1699.8万桶/日 [4] - 上周一是美国传统需求旺季开启时间点的阵亡将士纪念日，但截止上周五报告显示燃料需求大幅回落，加油站等中端节点节前备货后终端需求消耗慢，备货动力不足，汽油库存大幅上行 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为本周EIA报告利多 原油及成品油库存低于预期 旺季备货在隐含需求数据中体现 但后续备货情况取决于实际终端需求 美国消费者信心指数连续数月下跌 昨天油价下跌 今晚OPEC+八国会议或推动7月加速增产 EIA周度数据利多只能短暂放缓跌势 [6] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 截止5月23日 美国商业原油总库存44036.3万桶 环比减少279.5万桶 与预期增加11.8万桶相反 交割地库欣库存增加7.5万桶 战略储备库存增加82.0万桶 汽油库存减少244.1万桶 超过预期的减少50万桶 馏分油库存减少72.4万桶 与预期增加50万桶相反 [2] - 5月16日至5月23日 美国原油净进口从2582千桶/日降至2050千桶/日 减少532千桶/日 原油加工量从16490千桶/日降至16328千桶/日 减少162千桶/日 原油终端表观需求（四周平滑）从19624.5千桶/日升至19896.5千桶/日 增加272千桶/日等 [3] 报告点评 - 上周美国商业原油库存意外下降 因原油净进口减少 本周原油出口好转 进口量环比增加 周度炼厂开工率结束五连增 减少0.5%至90.2% [4] - 本周一是美国传统需求旺季开启时间点的阵亡将士纪念日 截止上周五报告中燃料需求普遍回升 加油站等中端节点提前备货 成品油库存普遍低于预期 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周EIA报告利空，原油及成品油库存全线意外增加，原油出口走弱暗示全球需求疲软，终端需求乏力降低原油需求逆转可能性 [8] - 油价高开后回落，美国EIA报告助长跌势使油价日线收阴 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 截至5月16日，美国商业原油总库存44315.8万桶，环比增132.8万桶，与预期减少130万桶相反，交割地库欣库存减45.7万桶，战略储备库存增84.3万桶 [2] - 成品油方面，汽油库存增81.6万桶，与预期减少50万桶相反，馏分油库存增57.9万桶，与预期减少140万桶相反 [2] - 美国原油产量、净进口、加工量、终端表观需求、汽油表观需求、馏分油表观需求、航煤表观需求等数据有相应变化 [3] 报告点评 - 上周美国商业原油库存意外增加，因原油出口低迷、净进口增加，全球原油需求逐渐弱化，周度炼厂开工率连续五周走高，检修季或入尾声 [4] - 美国原油产量受油价下跌影响有所回落，美国页岩油公司平均新井运营成本为WT165美元/桶 [4] - 汽油需求势头戛然而止，库存意外上升，传统需求旺季临近汽油需求不佳令人担忧，馏分油需求创13个月新低 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - OPEC+加速增产信号明确叠加宏观长期压力仍存，油价中长期趋向弱势，但当下原油处于季节性强现实状态，叠加伊朗原油结果待明确，短期市场或维持偏弱震荡 [9] 各部分总结 回顾总结 4月原油展望报告回顾 - 4月观点为宏观氛围急转直下，OPEC+加速增产，布伦特原油70美元大支撑位转为压力位，维持空头观点 [7] - 行情回顾显示中美贸易谈判带动市场有限反弹，美伊谈判变动构成油价短期波动主要因素 [8] 5月主要观点 - 基本面呈现强现实弱预期，长期看淡，OPEC+加速增产恐成常态，美国与伊朗原油牵扯是短期市场最大扰动因素 [9] - 非基本面是美国进入普遍关税暂停期，未来压力仍在 [9] - 结论是OPEC+加速增产叠加宏观压力，油价中长期弱势，短期或维持偏弱震荡 [9] 原油市场分析 近月价差显示原油即期供需状况依然偏紧 - 国际原油市场月差在0轴上方，现实供需能匹配，利空因素集中在预期层面，如OPEC+7月后可能加速增产、宏观经济增速或受贸易摩擦影响放缓 [14] 强现实弱预期在远期曲线中的体现 - 原油更长尺度处于contango结构，但近端为back结构，近端升水意味着下游获取即期货物需额外支付升水价格，5月12日早盘原油价格低点时，耐克形态远期结构仍保持，体现强现实、弱预期 [17] 强现实弱预期在机构月报中的体现 - IEA、OPEC、EIA对2025年需求增速预测分别为+74、+130、+98，上期预测为+73、+130、+90，预测变化为+1、0、+8；供应增速预测分别为+160（非OPEC+130）、非OPEC+供应+81、+137（非OPEC+117） [18] - 大部分报告认为非OPEC+供应增速超全球需求增速，OPEC+加速增产给油价带来下行压力，长期看淡油市 [18] 强现实弱预期在需求季节性旺季中的体现 - 三季度是原油传统消费旺季，Q3需求较Q2有季节性增长，能略微削弱供应增长负面影响，10月秋检高峰期后市场供应增量影响将显现，预计原油市场强现实在三季度中段逐渐弱化，远期结构从耐克形态转为完整contango形态 [21] 大增产从长久角度有利于主产国沙特 - 沙特经济与油价相关，极端时会推动大增产重塑市场生产结构，2020年大增产使美国页岩油2023年才恢复产量，OPEC+享受近4年高油价，大增产需宏观风险配合 [24] - 2025年与2020年相比，宏观背景、OPEC+外在压力、话事国沙特产量等有不同，但内部矛盾均为多国长期超产，OPEC+或通过加速增产惩罚违规国家、为补偿性减产腾出空间 [25] OPEC+增产情况 - OPEC+5月会议继续加速增产，增产力度3个月，增产后6月产量配额相当于原计划10月，3个月内累计增产进度达96万桶/日，为总进度220万桶/日的44% [28] - 沙特或为OPEC+获得更大市场份额而推动增产，若成员国减产情况无改善，OPEC+可能在11月前逐步取消220万桶/日自愿减产 [28] 今年OPEC+政策时间线 - 3月3日OPEC+维持原定增产方针致油价失守70美元/桶，3月20日补偿性减产表明有维护油价意愿，油价收复70美元/桶 [31] - 4月3日加速增产决定费解，5月3日继续加速增产表明增产决心 [31] 参考：打击主要竞争对手所需要的油价 - 旧井平均运营成本41美元/桶，新井平均运营成本65美元/桶，油价低于65美元/桶影响美国原油增量，低于41美元/桶影响存量，均指WTI原油价格 [37] 关注伊朗原油扰动 - 据报道，伊朗准备在特定条件下与特朗普签署核协议换取解除经济制裁，但美伊在铀浓缩活动、核材料处置、协议步骤上仍存分歧 [43][44] - 有消息称以色列准备袭击伊朗核设施，对美伊谈判结果持有限乐观态度，预计谈判结果出炉前以色列无实质性袭击活动 [45] 错综复杂的中东局势 - 在美国长期制裁及巴以冲突影响下，伊朗区域影响力暂时削弱，中东各国关系复杂，存在盟友、竞争、敌对、关系缓和等多种情况 [47] 宏观压力持续存在 - 美国信心指数、零售销售数据下降，制造业呈下降趋势，CPI下降但美联储因关税战潜在影响拒绝降息 [49] - 美国与各国处于关税暂停期，未来关税或边际增加，美联储可能按兵不动，美国或在8月前提高债务上限，预计关税暂停期后大量恢复，对宏观和油价形成压制 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周认为成材5月面临压力或倒逼钢厂减产，铁水见顶概率大，若没有行政限产，需压缩钢厂利润才能缓解供给压力，成材单边驱动向下，但追空风险大，建议关注空利润头寸 [5] - 本周因中美关税达成协议，宏观环境转暖，钢价小幅反弹；4月社融数据显示信贷偏弱，钢材需求缺乏乐观预期，但5月是传统需求旺季，中美协议后短期出口有改善预期，钢材供需数据健康，螺纹和热卷去库，钢厂暂无减产压力，预计价格震荡为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 上周主要观点：成材5月面临压力或倒逼钢厂减产，铁水见顶概率大，若无行政限产，需压缩钢厂利润缓解供给压力，成材单边驱动向下，追空风险大，建议关注空利润头寸 [5] - 本周走势分析：中美关税达成协议，超市场预期，宏观环境转暖，钢价本周小幅反弹 [5] - 本周主要观点：4月信贷偏弱，钢材需求缺乏乐观预期，但5月是传统旺季，中美协议后短期出口有改善预期，钢材供需健康，螺纹和热卷去库，钢厂暂无减产压力，预计价格震荡为主 [5] 周度重点 - 中美关税达成协议，取消4月以来加增关税，中国出口美国集装箱短期明显增长，主要钢铁下游相关产品包括钢铁制品、铁道、轨道装置、机电等 [7] - 4月信贷数据：居民中长期贷款减少1231亿元，同比少减435亿元，4月地产销售边际走弱；企业贷款增加6100亿元，同比少增2500亿元 [9] - 需求情况：螺纹周度表需260.29万吨，环比增加46.39万吨；热卷周度表需329.53吨，环比增加20万吨，需求环比回升 [10][11] - 供给情况：日均铁水产量244.7万吨，环比减少0.87万吨；五大材周产868.35万吨，环比减少5.82万吨，同比减少21.17万吨；螺纹钢周产226.53万吨，环比增加3万吨；热卷周产311.98万吨，环比减少8.4万吨 [12][14] - 库存情况：螺纹总库存619.87万吨，环比减少33.76万吨；热卷总库存347.57万吨，环比下降17.55万吨，螺纹和热卷库存较低 [15] 相关数据图表 - 现货价格：展示了2021 - 2025年螺纹和热卷现货价走势，以及不同日期上海螺纹、热卷价格、基差、卷螺差及涨跌情况 [17][18] - 现货利润：展示了2021 - 2025年转炉螺纹、热卷现货虚拟利润及华东螺纹钢平电利润走势 [23][25][27] - 生铁产量：2025年5月16日，247家钢厂日均生铁产量244.77万吨，环比减少0.87万吨，高炉产能利用率91.76%，环比下降0.33% [29] - 螺纹钢产量、产能利用率：2025年5月16日，螺纹钢产量226.53万吨，环比增加3万吨；长流程螺纹产量199.13万吨，环比增加1.91万吨；短流程螺纹产量27.4万吨，环比增加1.09万吨；长流程螺纹产能利用率54.99%，环比上升0.53%；短流程螺纹产能利用率29.13%，环比上升1.15% [33][35] - 热卷产量、产能利用率：2025年5月16日，热卷产量311.98万吨，环比减少8.40万吨，产能利用率79.70%，环比下降2.15% [38] - 螺纹钢需求、库存：2025年5月16日，螺纹钢表现需求260.29万吨，环比增加46.39万吨；总库存619.87万吨，环比减少33.76万吨；社会库存434.88万吨，环比减少30.48万吨；钢厂库存184.99万吨，环比减少3.28万吨 [41] - 热卷需求、库存：2025年5月16日，热卷表现需求329.53万吨，环比增加20.00万吨；总库存347.57万吨，环比下降17.55万吨；社会库存269.35万吨，环比下降10.97万吨；钢厂库存78.22万吨，环比下降6.58万吨 [43]