报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周EIA报告相对偏空，因原油库存意外增加以及炼厂或将逐步步入秋检期，炼厂检修对原油需求的影响将更多在原油市场体现，全球原油增产背景下美国炼厂秋检开启有望进一步拉大供需差 [6] - 馏分油需求坚挺以及库存偏低有望支持柴油裂解价差，但预计未来总体终端需求仍将有所下降 [6][8] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 截止8月29日，美国商业原油总库存为42070.7万桶，环比增加241.5万桶，与预期的下降200万桶相反，交割地库欣库存增加159.0万桶，战略储备库存增加50.9万桶 [2] - 汽油库存下降379.5万桶，超过预期的减少110万桶，馏分油库存增加168.1万桶，与预期的下降60万桶相反 [2] - 美国原油产量从8月22日的13439千桶/日降至8月29日的13423千桶/日，净进口从2424千桶/日增至2858千桶/日，加工量从16880千桶/日降至16869千桶/日 [3] - 美国原油终端表观需求（四周平滑）从21149.75千桶/日增至21282.25千桶/日，汽油表观需求（四周平滑）从9030.5千桶/日增至9049.75千桶/日，馏分油表观需求（四周平滑）从3882.25千桶/日增至3894.25千桶/日，航煤表观需求（四周平滑）从1790.5千桶/日降至1790.25千桶/日 [3] 报告点评 - 上周美国原油库存意外增加，炼厂开工率连续第二周下行，下降0.3%至94.3%，进一步脱离此前将近97%的高点，从季节性角度看，随着驾驶高峰季结束，炼厂开工将呈现季节性下降规律，这对原油需求是利空因素，净进口也是库存意外增加的推动因素 [4] 市场表现 - 报告公布后，市场总体震荡下行，前天OPEC+消息人士表示将在周日会议中考虑进一步增产后，油价开始转跌 [6] 成品油情况 - 汽油库存在劳动节周末前大幅下降，但旺季尾声的汽油数据实际影响力不高 [8] - 随着秋收开始季节性上行的馏分油需求表现稳定，馏分油库存虽增加但仍处于偏低位置，馏分油裂解有望保持坚挺，但因馏分油消费体量不及汽油，预计未来总体终端需求将下降 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周观点认为未来短期检修量增加、降雨天气减少，沥青边际好转但需求受资金面制约，难以走出独立行情，跟随成本端为主 [7] - 本周沥青走势总体震荡，跟随成本端原油走势，炼厂供减需增，开工下降带动厂库下跌，但社库未展现可持续性下降迹象，限制沥青上行空间 [7] - 本周观点认为炼厂开工下降，下周预计升温，沥青已进入旺季，上方空间取决于需求能否带动社库下降，需求受资金面制约难有大幅上行空间，跟随成本端为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 上周主要观点是随着未来短期检修量增加、降雨减少，沥青边际好转，但需求受资金面制约，难以走出独立行情，跟随成本端为主 [7] - 本周走势分析为沥青走势总体震荡，跟随成本端原油走势 [7] - 本周行业数据显示炼厂供减需增，开工下降带动厂库下跌，社库未展现可持续性下降迹象，限制沥青上行空间 [7] - 本周主要观点是炼厂开工下降，下周预计升温，沥青进入旺季，上方空间取决于需求能否带动社库下降，需求受资金面制约难有大幅上行空间，跟随成本端为主 [7] 数据概览 沥青期货走势、月差、基差 - 展示了沥青主力价格、月差（BU9月 - BU12月）、华东基差、山东基差等数据的变化情况，资料来源于Wind和钢联数据 [10][11] 沥青供应 - 呈现了沥青装置开工率、周度产量、炼厂沥青利润、沥青燃料油利润差与沥青开工率的关系等数据，资料来源于钢联数据 [13][14] 沥青需求 - 包含沥青出货量、表观消费量、铺摊机销量及其与沥青表观消费量的关系等数据，资料来源于钢联数据 [16][17] 沥青进出口 - 展示了沥青进口、出口情况，以及华东、华南进口窗口数据，资料来源于钢联数据 [19][20] 沥青库存 - 呈现了厂库、社库、期货库存、月度期货交割量等数据，资料来源于钢联数据 [22][23] 山东沥青供需库 - 展示了山东地区沥青开工率、出货量、厂库、社库等数据，资料来源于钢联数据 [25][26] 华东沥青供需库 - 呈现了华东地区沥青开工率、出货量、厂库、社库等数据，资料来源于钢联数据 [28][29] 华南沥青供需库 - 展示了华南地区沥青开工率、出货量、厂库、社库等数据，资料来源于钢联数据 [31][32] 炼厂检修表 - 列出了多家生产企业的检修装置、产能、检修时间和结束时间，总计产能2561吨/年，检修损失量68.20万吨，资料来源于钢联数据 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油中长期处于大供应叙事压力下，随着需求端退出旺季，供需失衡将更显著 [10] - 短期市场缺乏有效驱动，俄乌和谈进展停滞可能引发的制裁或令下周油价反弹，OPEC+八个自愿减产国9月7日会议前的市场信息也将扰动盘面 [10] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 上周观点认为原油中长期受大供应压力，短期数据或缓解悲观情绪，结合俄乌会谈潜在变化或推动有限反弹走势 [10] - 本周走势为周初油价小幅走弱，后半周因EIA周报利多及俄乌和谈无进展而小幅反弹 [10] - 基本面终端需求有韧性但大供应打压月差，后续需求重心转向柴油 [10] - 俄乌和谈进展慢，短期内若无实质进展存制裁风险，对油价边际影响偏多 [10] - 政策面鲍威尔年会发言鸽中带鹰，关注OPEC+政策窗口期（9月7日前）市场信息 [10] 周度重点 - 全球近月价差8月总体下行，部分市场月差下行势头近期走平，总体震荡偏弱，显示即期供需放缓 [12][14] - 全球裂解本周持稳，美湾裂解有下滑，终端需求尚可使裂解企稳或部分地区反弹，但供应释放量更大使近端价差走弱 [15][16] - 原油基本面综合指标和前瞻指标均为中性，最近一次信号均为负面，综合指标侧重现状描述，前瞻指标侧重未来引领，在非基本面和脉冲式行情场合有制约 [19] - 美国汽油需求低于去年同期和五年均值，9月第1周驾驶高峰季结束后终端需求重心将转向柴油，因秋收季节性需求，美国馏分油库存低且需求进入上行期，柴油裂解有望支撑油价 [22] - 俄乌在领土、安全等问题上存在分歧，和平进程基础脆弱，下周阶段性发展对油价影响更可能是利多，尤其在无实质进展前 [23] - 市场普遍认为鲍威尔发言转鸽，但发言鸽中带鹰，美联储9月降息25BP概率大于不降息，之后到年底是否降息依赖数据，美联储降息对原油多起利空作用 [24] - OPEC+部分国家增产总体达标，实际行动显示在重夺市场份额，OPEC8月报告上调2026年Call On OPEC+，关注其剩余减产协议动向，尤其是9月7日会议前信息窗口期 [26] - 今年北美飓风活动60%超过一般水平，较去年相对平静，当前美湾无飓风，未来7天关键区域无潜在气旋生成 [28] 价格、价差、裂解 - 展示了原油期现走势、Brent和WTI原油持仓报告、原油期货结构、月差、跨市期货和现货价差、美洲和亚洲现货价差、沙特OSP、精炼产品期货和现货价格及裂解等数据图表 [30][34][37] - 沙特9月OSP对不同地区和不同油种有不同调整，至亚洲各油种价格上调，至地中海各油种价格下调，至美国各油种价格上调 [54] 供需库存平衡表 - 展示全球、非OPEC、OPEC、OPEC+原油总供应，美国、前苏联地区、中国、巴西等非OPEC国家原油总供应，OPEC原油产量、产能、剩余产能、非自愿减产，以及主要国家和豁免国原油供应等数据图表 [79][81][84] - 展示全球钻机数、美国原油钻机、CDU和FCC装置停工量、全球、OECD、非OECD原油总需求，美国、加拿大、欧洲、日本等OECD国家和中国、俄罗斯、印度、巴西等非OECD国家原油需求，以及美国、OECD、全球原油总库存等数据图表 [93][101][110] - EIA平衡表显示2025 - 2026年全球原油供应大于消费，平衡呈正值且部分季度有增长 [131] - OPEC报告给出2025 - 2026年世界石油需求、非DoC液体产量、DoC原油产量等数据及变化情况 [135][137][139] - OECD库存、消费天数以及浮仓数据展示了2022 - 2025年各阶段数据情况 [142] EIA周度报告及其他 - 展示EIA周报主要数据，包括原油产量、商业原油库存、炼厂开工率、原油链总库存等，以及供应、炼油需求、终端表观需求、原油和精炼产品库存、进出口、分区域库存等相关数据图表 [145][148][154] - 展示国内地铁客运量、交通延迟拥堵指数、中国执飞航班数、西方和其他主要国家PMI、美联储货币政策、美国利率市场、关联能源价格等数据图表 [192][201][204]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周EIA报告相对利多，原油及主要成品油库存全线下降，虽炼厂开工率下行，但柴油需求坚挺，秋收开启柴油需求季节性走强，馏分油库存偏低或使馏分油裂解保持坚韧，支撑炼油需求，数据公布后油价总体震荡上行 [7] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 截止8月22日，美国商业原油总库存41829.2万桶，环比降239.2万桶，超预期的降190万桶，交割地库欣库存减83.8万桶，战略储备库存增77.6万桶 [2] - 成品油方面，汽油库存降123.6万桶，不及预期的减220万桶，馏分油库存降178.6万桶，与预期的升90万桶相反 [2] - 8月15日至22日，美国原油产量从13382千桶/日增至13439千桶/日，净进口从2125千桶/日增至2424千桶/日，加工量从17208千桶/日降至16880千桶/日 [3] - 美国原油终端表观需求（四周平滑）从21093千桶/日增至21149.75千桶/日，汽油表观需求（四周平滑）从9008.5千桶/日增至9030.5千桶/日，馏分油表观需求（四周平滑）从3748.25千桶/日增至3882.25千桶/日，航煤表观需求（四周平滑）从1881.5千桶/日降至1790.5千桶/日 [3] 报告点评 - 上周美国原油和成品油库存纷纷下降，商业原油超预期下降，但炼厂开工率下行冲淡利好，周度炼厂开工率降2.0%至94.6%，驾驶高峰季9月初结束后炼厂开工呈季节性下降规律 [4] 成品油情况 - 汽油需求低于去年和往年同期，暗示美国居民消费能力或意愿不足，馏分油需求持续反弹，上周远超去年同期，越过往年同期均值，导致库存意外下降 [6] - 秋季将至，馏分油需求随秋收开展增加，库存相对偏低，馏分油裂解有望保持坚挺，市场关注重心将更多聚集在馏分油 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 从月差尺度看，供需转向宽松已逐渐成为现实，虽裂解暗示终端仍有一定坚韧，但随着下半年全球原油供应增加，供需进一步宽松可期，中长期看空，逢高做空更具性价比，可关注非基本面扰动项带来的机会 [8] 根据相关目录分别进行总结 回顾总结 7月原油展望报告回顾 - 7月主要观点为市场缺乏决定性驱动，消费旺季将逐步退出，油价长期偏空，短期供应端扰动多或提供卖空位置 [7] - 8月初油价震荡下行，受裂解下跌、关税政策和市场对俄乌和谈前景乐观影响，后半月因EIA基本面数据强劲和市场对和谈前景变化而反弹 [7] 8月原油展望报告观点 - 基本面供需逐渐宽松，终端需求有一定坚韧，供应预期增加，需求旺季结束后供需将进一步宽松 [8] - 非基本面方面，俄乌和平进程是短期最大扰动项，杰克逊霍尔年会鲍威尔发言鸽中带鹰，短鸽长鹰 [8] 原油市场分析 原油基本面指标 - 当前原油基本面综合指标为中性，最近一次信号为负面，8/7 - 8/13的5个交易日中触及4天；前瞻指标为中性，最近一次信号为负面，从7/31持续至8/1 [11] 全球近月价差 - 8月全球近月价差总体下行，显示即期供需放缓，部分市场月差下行势头转平，中东市场价差相对偏强与中国进口有关 [14] 裂解情况 - 8月全球裂解总体持稳，后半月各市场不同程度走强，虽下游需求尚可使裂解企稳或反弹，但供应端释放量更甚使近端价差走弱 [16][17] 全球现货裂解（细分版本） - 全球柴油裂解在回落调整后重新走强，北半球秋收期柴油需求迎季节性旺季，汽油消费旺季结束后消费转向柴油，柴油裂解将成原油下游主要支撑因素 [19] EIA周度报告 - 截止8月15日，美国商业原油总库存环比下降601.4万桶超预期，库存下降因需求端，海外出口反弹和炼厂高开工率是主因，柴油市场结构性问题值得关注，EIA报告暗示需求坚韧，可短期修正市场悲观预期 [23] 主要能源机构8月报 - IEA和EIA连续第二个月大幅上调供应预期，OPEC维持非OPEC+供应预期不变，EIA上调今明两年需求增速预期但基于油价下跌假设，OPEC上调明年需求增速预期并下调非OPEC+供应增速预期，EIA和IEA均预测大幅累库未来 [24] 主要能源机构月报关键变化 - 原油传统消费旺季结束后，市场供需边际过剩将更显著，OPEC上调2026年Call On OPEC+为增产夺取市场份额做注解，预计OPEC+将落实退出减产协议 [25] 俄乌和平进程 - 俄乌双方主要分歧在领土和安全方面，前期市场对和平进程乐观，后续谈判反复或使风险溢价回归市场，基准判断是和平进程后续发展对油价更可能利多，但不影响中长期偏空思路 [26] 美联储政策 - 市场解读鲍威尔发言转鸽，但发言鸽中带鹰，短鸽长鹰，除非3个重要数据对降息极端不利，美联储9月降息25BP概率大于不降息，之后到年底是否降息依赖数据，美联储预防式降息次数越多对原油越利空 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周机构报告大供应叙事加强中长期偏空信心，美国通胀数据支撑美国滞胀预期，短期关注特普会和美湾潜在气旋，或带来做空机会 [8] - 本周初油价小幅走弱，后半周因EIA周报利多和市场重新衡量和谈进展略有反弹 [8] - 基本面柴油裂解企稳反弹、终端消费坚韧，但大供应背景打压原油月差；俄乌和谈有进展但有核心分歧，反复则风险溢价回归；关注杰克逊霍尔年会鲍威尔发言，预计无明确指引 [8] - 原油中长期受大供应叙事压力，短期数据出色或缓解悲观情绪，结合俄乌会谈变化或推动有限反弹，关注OPEC+未来产量政策流言 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 上周观点为机构报告大供应叙事加强中长期偏空信心，美国通胀数据支撑滞胀预期，短期关注特普会和美湾潜在气旋带来做空机会 [8] - 本周走势是周初油价小幅走弱，后半周因EIA周报利多和市场重新衡量和谈进展略有反弹 [8] - 基本面柴油裂解企稳反弹、终端消费坚韧，但大供应背景打压原油月差；俄乌和谈有进展但有核心分歧，反复则风险溢价回归；关注杰克逊霍尔年会鲍威尔发言，预计无明确指引 [8] - 周度观点是原油中长期受大供应叙事压力，短期数据出色或缓解悲观情绪，结合俄乌会谈变化或推动有限反弹，关注OPEC+ 未来产量政策流言 [8] 周度重点 - 全球近月价差普遍偏弱，西方WTI和Brent价差、东方换月后价差皆弱，国内SC原油近月进入contango结构 [10][12] - 本周全球裂解总体持稳，美国裂解走强，与EIA周度报告相符，虽下游需求使裂解企稳反弹，但供应端释放量更甚致近端价差走弱 [15] - 原油基本面综合指标和前瞻性指标均为中性，最近一次信号均为负面，综合指标反映当前供需变化，前瞻性指标反映未来供需潜在变化，指标在非基本面和脉冲式行情场合有制约且尚在测试中 [17] - 分具体成品油看，全球柴油裂解调整后重新走强，北半球秋收期柴油需求迎季节性旺季，汽油消费旺季结束后柴油裂解将成原油下游主要支撑因素 [19] - EIA周度报告显示截止8月15日美国商业原油总库存环比下降601.4万桶超预期，库存下降因需求端，海外出口反弹和炼厂高开工率是主因，柴油市场问题或使馏分油裂解重新坚韧带动炼油需求，虽不足以改变供应过剩走向，但短期可修正悲观预期 [23] - 俄乌和谈在领土和安全方面有核心分歧，俄罗斯诉求与乌克兰及欧洲核心利益冲突，前期市场对和谈过于乐观，谈判反复则风险溢价或回归，和谈是供应增量远超需求增量市场背景下的扰动，除非西方制裁涉及俄罗斯能源出口根本 [24] - 从美国宏观经济数据看，核心通胀顽固叠加PPI上行强化核心PCE数据年内难回落至2%观点，影响降息预期的是美国自身经济形势和就业市场，近期市场对9月降息押注回退，关注杰克逊霍尔年会鲍威尔讲话，预测其不会明确暗示降息，将采取平衡发言 [25][26] - 根据NOAA预测，今年飓风活动60%超一般水平但较去年平静，飓风会影响海上钻井平台和沿岸炼油厂运行，上周关键位置潜在气旋未成型，当前美湾无飓风且未来7天关键区域无潜在气旋生成 [28] 价格、价差、裂解 - 展示原油期现走势、Brent和WTI原油持仓报告、原油期货结构、月差、跨市期货和现货价差、美洲和亚洲现货价差、沙特OSP、精炼产品期货和现货价格及裂解等相关数据图表 [31][35][38] 供需库存平衡表 - 展示全球原油总供应、非OPEC和OPEC原油总供应、OPEC主要国家和豁免国原油供应、全球钻机数、美国原油钻机、CDU和FCC装置停工量、全球原油总需求、OECD和非OECD原油总需求、原油总库存、OECD和美国等地区库存、EIA平衡表及变化等相关数据图表 [80][83][86] EIA周度报告及其他 - 展示EIA周报主要数据、供应、炼油需求、四周平滑终端表观需求、原油和精炼产品库存及库容、进出口、原油和各产品分区域库存、国内地铁客运量、交通延迟拥堵指数、中国执飞航班数、西方和其他主要国家PMI、美联储货币政策、美国利率市场、关联能源价格等相关数据图表 [147][150][156]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周主要观点为沥青以刚需为主，预计降雨影响减少但资金制约使需求难超预期，厂库低但社库去化不佳压制市场情绪，走势震荡且偏弱跟随成本端 [7] - 本周走势为沥青震荡，后半周小幅走强，总体跟随成本端原油走势 [7] - 本周行业数据显示炼厂供需双减且开工下降更多，厂库小幅增加，社库出现松动边际偏多 [7] - 本周主要观点为未来短期检修量增加、降雨减少使沥青边际好转，但需求受资金面制约，难以走出独立行情，跟随成本端为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 01周度观点 - 上周主要观点为沥青自身刚需为主，预计下周降雨影响减少但资金制约需求难超预期，厂库位置低但社库去化不佳压制市场情绪，走势震荡且偏弱跟随成本端 [7] - 本周走势分析表明本周沥青走势震荡，后半周小幅走强，总体跟随成本端原油走势 [7] - 本周行业数据显示炼厂供需双减，开工下降更多，厂库小幅增加，社库本周出现松动，边际偏多 [7] - 本周主要观点为未来短期检修量增加、降雨减少使沥青边际好转，但需求受资金面制约，难以走出独立行情，跟随成本端为主 [7] 02数据概览 2.1沥青期货走势、月差、基差 - 展示了沥青主力价格、月差、华东基差、山东基差等数据的图表，资料来源为Wind和钢联数据 [10][11] 2.2沥青供应 - 展示了沥青装置开工率、周度产量、炼厂沥青利润、沥青燃料油利润差与沥青开工率等数据的图表，资料来源为钢联数据 [13][14] 2.3沥青需求 - 展示了沥青出货量、表观消费量、铺摊机销量等数据的图表，资料来源为钢联数据 [16][17] 2.4沥青进出口 - 展示了沥青进口、出口、华东进口窗口、华南进口窗口等数据的图表，资料来源为钢联数据 [19][20] 2.5沥青库存 - 展示了厂库、社库、期货库存、月度期货交割量等数据的图表，资料来源为钢联数据 [22][23] 2.6山东沥青供需库 - 展示了山东沥青开工率、出货量、厂库、社库等数据的图表，资料来源为钢联数据 [25][26] 2.7华东沥青供需库 - 展示了华东沥青开工率、出货量、厂库、社库等数据的图表，资料来源为钢联数据 [28][29] 2.8华南沥青供需库 - 展示了华南沥青开工率、出货量、厂库、社库等数据的图表，资料来源为钢联数据 [31][32] 检修情况 - 列举了日照岚桥、新疆美汇特等多家生产企业的检修装置、产能、检修时间和结束时间，总计产能2116吨/年，检修损失量64.84万吨 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美国商业原油超预期下降，海外需求起色及炼厂开工火热推动库存下降，EIA报告相对利多，需求季节性下降速度或较缓慢，柴油市场结构性问题值得关注，馏分油裂解或重新坚韧带动炼油需求，数据公布后油价总体震荡上行 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 截至8月15日，美国商业原油总库存42068.4万桶，环比降601.4万桶超预期，交割地库欣库存增41.9万桶，战略储备库存增22.3万桶；汽油库存降272.0万桶超预期，馏分油库存增234.3万桶超预期 [2] - 多类库存及需求数据有变化，如美国原油链总库存降4012千桶，美国原油净进口降1218千桶/日等 [3] 报告点评 - 美国商业原油超预期下降，因原油净进口大幅下降（出口攀升，单周出口量创4月以来新高）及下游炼厂开工率维持高位（增加0.2%至96.6%） [4] - 汽油需求低于去年和往年同期，暗示消费能力或意愿不足；馏分油需求大幅反弹且库存低位，秋季将至需求将季节性增加，市场关注重心将更多聚集在馏分油 [7] - EIA报告相对利多，需求季节性下降速度或较缓慢，柴油市场结构性问题值得关注，秋收开启柴油需求走强，馏分油库存偏低或使馏分油裂解重新坚韧带动炼油需求，数据公布后油价总体震荡上行 [8]

报告行业投资评级 - 继续承压 [1] 报告的核心观点 - 上周主要观点为沥青自身刚需为主，受降雨天气和资金制约难超预期，虽厂库位置低但社库未去化制约上行空间，预计走势整体震荡，偏弱跟随成本端 [7] - 本周沥青震荡偏弱，形态较成本端原油偏弱，炼厂供增需减，厂库小幅增加，社库持续不降反增，当前处于传统消费旺季，社库去化慢是重要利空 [7] - 本周主要观点为沥青自身依然刚需为主，下周降雨影响或减少，但资金制约使需求难超预期，厂库位置低但社库未去化压制市场情绪，预计走势整体震荡，偏弱跟随成本端 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 上周沥青受降雨和资金影响难超预期，厂库低但社库制约上行，本周震荡偏弱，炼厂供增需减，社库去化慢，下周降雨影响或减但资金仍制约需求，走势预计震荡并偏弱跟随成本端 [7] 数据概览 沥青期货走势、月差、基差 - 展示了沥青主力价格、月差、华东基差、山东基差等数据的走势 [9][10] 沥青供应 - 呈现了沥青装置开工率、周度产量、炼厂沥青利润、沥青燃料油利润差与开工率等数据走势 [12][13] 沥青需求 - 包含沥青出货量、表观消费量、铺摊机销量及其与表观消费量乘积等数据走势 [15][16] 沥青进出口 - 展示了沥青进口、出口、华东和华南进口窗口以及进口完税价与主流价价差等数据走势 [18][19] 沥青库存 - 呈现了厂库、社库、期货库存、月度期货交割量等数据走势 [21][22] 山东沥青供需库 - 展示了山东地区沥青开工率、出货量、厂库、社库等数据走势 [24][25] 华东沥青供需库 - 呈现了华东地区沥青开工率、出货量、厂库、社库等数据走势 [27][28] 华南沥青供需库 - 展示了华南地区沥青开工率、出货量、厂库、社库等数据走势 [30][31] 炼厂检修表 - 列出东明石化等多家企业常减压装置检修情况，总产能1886吨/年，检修损失量58.34万吨 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价持续回落，随着美俄元首即将会晤以及潜在的美俄乌会谈，俄油扰动忧虑有所缓解，OPEC+增产压力在原油逐渐脱离传统消费旺季之际遭到放大 [7] - 机构报告的大供应叙事加强了中长期偏空观点的信心，而美国通胀数据也支撑了对于美国滞胀的预期。不过短期市场将更关注特普会，美湾潜在气旋如果顺利形成也将短线推升油价，从而带来更好的做空机会 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 从基本面、OPEC+行业政策以及美国就业市场突然冷却角度，维持中长期偏空观点。不过市场对于俄油扰动风险的估计或过于乐观，认为短期油价（截止国内周五下午收盘）略有低估，但仍有待事件进展验证 [7] - 本周油价持续回落，俄油扰动忧虑有所缓解，OPEC+增产压力遭到放大 [7] - 基本面月差走弱裂解持稳，柴油裂解引领油价下跌，后续表现仍是市场关注的热点 [7] - 主要机构月报IEA、EIA大幅上调供应预期，平衡表大幅放缓，OPEC为增产背书 [7] - OPEC+产量增长不及目标的情况完全不存在，大量国家超额生产 [7] - 特普会视结果将对市场造成扰动，但长期看难以撼动大供应叙事下的市场格局 [7] 周度重点 - 全球近月价差普遍偏弱，西方市场WTI和Brent价差持续偏弱，东方市场的价差在换月后同样偏弱，国内SC原油近月已经进入contango结构 [9][11] - 全球裂解总体持稳，其中纽约和西北欧裂解Brent相对稍弱 [13] - 汽油裂解有所企稳，不过北美驾驶高峰季已经进入后半段，后续上行空间有限。柴油裂解则总体维持偏弱势头，不过进入秋季后，美国秋收需求和取暖需求或为柴油裂解提供一定支撑 [15] - 最近一轮炼油经济性下滑与柴油裂解同步，亚洲经济性相对更差，一度进入亏损，与相对最疲软的亚洲裂解相呼应。一般认为，炼油经济性下降将影响将来炼厂开工率，即原油需求 [17] - 全球柴油库存总体低下，主要由于原料问题，随着美国放松对委内瑞拉制裁以及OPEC+逐步退出减产，预计柴油短缺情况在秋冬消费旺季来临前有所好转 [20] - 主要能源机构8月报观点汇总，三家机构在8月报中对需求端没有显著调整，但IEA和EIA连续第二个月大幅上调了包括非OPEC+供应在内的供应预期。OPEC继续维持非OPEC+供应预期不变，OPEC上次修改非OPEC+供应预期是基于油价下跌背景假设 [22] - EIA在8月报告中进一步全面强化了今明年每个季度供应过剩的程度，尽管EIA上调了今明两年需求增速预期，但供应的上调幅度更加显著，导致了供应过剩预期的全面强化 [24] - EIA预计25Q4和26Q1全球石油库存将累库超过200万桶/日，比上个月报告多80万桶/日，下调价格预测主要由于OPEC+决定加快增产步伐导致石油库存增加 [28] - EIA全面大幅上调了所有季度的供应预估，同时上调了除25Q1以外所有季度的需求预估，不过需求预估上调幅度较小，这使得平衡表进一步全面加剧过剩 [31] - OPEC月报上调明年需求的同时下调明年非OPEC+及OPEC+NGLs供应预估，最终得出了明年更高的Call on OPEC+，此举是为了OPEC+在将来进一步增产背书 [34] - 除哈萨克斯坦外，OPEC+8国总体上很好地执行了计划，任何一个国家都不存在产量提升不足或者增产存在困难的情况，若以IEA报告数据为准，甚至可以说OPEC+许多国家都在超产 [37] - 特普会将于8月15日在阿拉斯加最大城市安克雷奇的美军基地举行，若谈判顺利，西方放松部分对俄制裁，油价将进一步回落；若谈判不顺利，西方进一步对俄制裁，油价短期走高 [40] - 周二公布的美国通胀数据显示7月CPI与6月持平，略逊预期的2.8%；7月核心CPI较6月走高，略超预期的3.1%。本期核心CPI数据一如既往的顽固，与之前大爆冷的非农数据相结合，勾勒出滞胀的画面 [42] - 根据NOAA的大西洋飓风季预测，今年的飓风活动60%超过一般水平，不过较去年相对平静。当前美湾无飓风，未来7天在美湾西南部可能出现1个潜在的气旋，概率为40%-60%，其潜在影响范围与美国石油生产及精炼存在一定瓜葛 [44] 价格、价差、裂解 - 展示了原油期现走势、Brent和WTI原油持仓报告、原油期货结构、原油月差、跨市期货价差、跨市现货价差、美洲现货价差、亚洲现货价差、沙特OSP、精炼产品期货价格、精炼产品期货裂解、精炼产品现货价格、精炼产品现货裂解、美国精炼产品现货裂解、西北欧精炼产品现货裂解、亚洲精炼产品现货裂解等相关数据图表 [47][52][55] 供需库存平衡表 - 展示了全球原油总供应、非OPEC原油总供应、OPEC原油总供应、OPEC原油供应——主要国家、OPEC原油供应——豁免国、全球钻机数、美国原油钻机、CDU装置停工量、FCC装置停工量、全球原油总需求、OECD原油总需求、非OECD原油总需求、原油总库存、OECD库存、美国库存、欧洲16国库存、日本库存、ARA库存、新加坡成品油库存、国内库存、EIA平衡表、EIA平衡表变化等相关数据图表 [97][100][103] EIA周度报告及其他 - 展示了EIA周报主要数据、供应、炼油需求、四周平滑终端表观需求、原油库存、精炼产品库存、精炼产品库存及库容、进出口、原油分区域库存、汽油分区域库存、馏分油分区域库存、航煤分区域库存、残余燃油分区域库存、丙烷丙烯分区域库存、国内地铁客运量、国内交通延迟拥堵指数、中国执飞航班数、西方主要国家PMI、其他主要国家PMI、美联储货币政策、美国利率市场、关联能源价格等相关数据图表 [164][167][173]