投资评级 - 买入（维持）[5] 核心观点 - 2025H1实现营收1.36亿元（yoy+35%），归母净利润547万元（yoy+139%），扣非归母净利润122万元（yoy+105%）[5] - 2025Q2实现营收0.81亿元（yoy+33%/qoq+45%），归母净利润599万元（同比扭亏/环比扭亏），扣非归母净利润558万元（同比扭亏/环比扭亏）[5] - 销售费用率25.1%（yoy-9.4pcts），管理费用率19.9%（yoy-8.2pcts）[5] - 毛利率稳步提升至63.6%（yoy+0.9pcts）[5] 财务数据 - 2025H1四大系列产品收入均实现20%以上增长，色谱光谱系列收入同比增速达61.71%，毛利率同比提升10.92个百分点[5] - 样品前处理系列收入同比增长43%，有机元素系列收入同比增长26%，毛利率同比增长1.1pcts至75.5%[5] - 通用仪器系列收入同比增长23%，毛利率同比增长0.6pcts[5] - 国外业务营收增长22%，毛利率同比提升13.24pcts[5] 研发与布局 - 2025H1研发费用2747万元，研发费用率高达20.2%[5] - 布局鸿蒙系统，计划年内完成软件系统上线[5] - 设立大模型智能运营部，开发智能问答大模型工具，预计下半年实施本地化部署[5] - 与西安交通大学共建细胞膜色谱智能分析仪器研究院[5] - 规划在上海市松江区投资建设智能制造基地项目，总投资额不超过2.3亿元[5] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.50/0.63/0.80亿元，对应EPS分别为0.59/0.74/0.93元/股[5] - 对应当前股价PE分别为32.5/25.8/20.4倍[5] - 2025年回购价格上限由14.86元/股调整为25.00元/股[5] 市场表现 - 收盘价19.04元，总市值1621.82百万元，流通市值1535.19百万元[3] - 资产负债率20.57%，每股净资产5.40元/股[3] - 总股本85.18百万股[3]

公司财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入136，068，011.73元，同比增长34.87% [2] - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为5，471，491.32元，同比增长139.03% [2]

A股上市公司半年报业绩表现 - 约30家上市公司于8月12日晚披露半年报，多家公司业绩亮眼，其中臻镭科技净利润大增1006.99%，鹏鼎控股、金龙鱼、株冶集团等净利润增幅超50% [1] - 贵州茅台上半年实现总营业收入910.94亿元（同比+9.16%），归母净利润454.03亿元（同比+8.89%） [1][6] 臻镭科技业绩分析 - 上半年营业收入同比增长73.64%，归母净利润同比大增1006.99%，主要因主营业务收入大幅增长 [3] - 下游行业回暖、需求向好，公司在特种领域（数据链、电子对抗等）优势显著，商业航天、低空经济等新兴领域布局深化，订单和项目同比大幅增长 [3] 鹏鼎控股业绩驱动因素 - 全球PCB行业受益于AI技术革新，公司上半年营业收入163.75亿元（同比+24.75%），归母净利润12.33亿元（同比+57.22%） [3] - 战略定力稳固，降本增效推动毛利率改善，新产品认证与量产加速 [3] 金龙鱼与株冶集团增长亮点 - 金龙鱼上半年营业收入1156.82亿元（同比+5.67%），归母净利润17.56亿元（同比+60.07%），扣非净利润同比大增764.33%，主要因厨房食品、饲料原料等销量增加 [4] - 株冶集团营业收入104.12亿元（同比+14.89%），归母净利润5.85亿元（同比+57.83%），锌冶炼业务大幅增长是主因 [4] 贵州茅台经营动态 - 茅台酒基酒产量约4.37万吨，系列酒基酒产量2.96万吨，生产质量稳中向好 [7] - 数字化平台"i茅台"贡献酒类不含税收入107.6亿元，海外收入29亿元（占总营收3.24%），国际化战略推进新增5款新品 [7] 扭亏为盈企业案例 - 中科三环归母净利润0.44亿元（去年同期亏损0.72亿元），汇兑收益增长及资产减值损失减少是关键 [9] - 扬帆新材归母净利润2314万元（去年同期亏损2124万元），光引发剂市场份额提升及含硫中间体业务复苏 [9] - 海能技术归母净利润547.15万元（去年同期亏损1401.77万元），研发投入转化见效，四大产品线收入均增长 [10]

公司治理动态 - 海能技术于8月12日晚间发布公告 [2] - 公司第五届董事会第九次会议审议通过《关于2025年半年度报告及摘要的议案》等多项议案 [2]

公司治理与信息披露 - 海能技术于8月12日晚间发布公告 [2] - 公司第五届监事会第六次会议审议通过多项议案 [2] - 审议通过的议案包括《关于2025年半年度报告及摘要的议案》 [2]

会议信息 - 2025年第一次临时股东会召集人为董事会[2] - 现场会议于2025年8月27日14:55召开，网络投票时间为8月26 - 27日[2] - 普通股股权登记日为2025年8月21日[4] 会议地点与登记 - 会议地点在山东省德州市临邑县公司会议室[4] - 股东登记时间为2025年8月22日，地点在董秘办公室[8] 会议议案 - 审议取消监事会、修订《公司章程》等议案[4][5] - 议案1.00、3.00经董事会、监事会审议通过，2.00经监事会通过[5] 其他 - 会议联系人是宋晓东，有联系地址、电话和传真[8] - 与会股东食宿、交通费自理[8]

会议信息 - 监事会会议于2025年8月12日在山东省德州市临邑县召开[3] - 会议应出席监事3人，实际出席和授权出席3人[3] 议案表决 - 《关于2025年半年度报告及摘要的议案》表决全票通过[4] - 《关于2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告的议案》表决全票通过[5] - 《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》表决全票通过，待股东会审议[6] - 《关于废止<海能未来技术集团股份有限公司监事会议事规则>的议案》表决全票通过，待股东会审议[7]

会议信息 - 会议于2025年8月12日在山东德州临邑公司会议室召开[3] - 应出席董事7人，出席和授权出席7人[3] 议案表决 - 《2025年半年度报告及摘要》等议案表决同意7票、反对0票、弃权0票[5] - 《取消监事会并修订<公司章程>》等部分议案尚需股东会审议[7][11] 人员聘任 - 拟聘任林广纳为证券事务代表至第五届董事会任期届满[12] 后续安排 - 2025年8月27日召开第一次临时股东会，现场及网络投票[13] 制度披露 - 披露《重大信息内部报告制度》等多项制度[10]

公司人事任命 - 海能技术聘任林广纳女士为公司证券事务代表 [1] - 该任命自2025年8月12日起生效 [1] - 任职期限至公司第五届董事会任期届满为止 [1]

战略委员会细则修订 - 2025年8月12日第五届董事会第九次会议通过修订《董事会战略委员会工作细则》议案[3] 战略委员会构成 - 由3名董事组成，至少一名独立董事[7] - 委员由董事长等提名，董事会以全体董事过半数选举产生[7] 战略委员会管理 - 设主任委员一名，选举后报董事会批准[7] - 会议提前3天通知，可豁免或紧急通知[13] - 半数以上委员出席方可举行，决议需全体委员过半数通过[13] - 会议记录保存不少于十年[21] - 细则由董事会制定、修改和解释，审议通过生效[17]