业绩总结 - 2024年董事会审计委员会认为公司财务报告真实准确完整[4] 会议情况 - 2024年董事会审计委员会由3名非高管董事组成，召开5次会议[1][2] - 各次会议审议通过议案数分别为8、1、1、4、1项[2][3] 未来展望 - 2025年董事会审计委员会将推动内控完善和财务规范[6] 审计评估 - 2024年董事会审计委员会认为立信所具备审计资质与能力[4]

审计机构相关 - 公司续聘立信会计师事务所为2024年度审计机构[3] 立信人员数据 - 2024年末立信合伙人数量为296人[4] - 2024年末立信注册会计师人数为2498人[4] - 2024年末立信签署过证券服务业务审计报告的注册会计师人数为743人[4] 立信业绩数据 - 2024年立信收入总额为50.01亿元[4] - 2024年立信审计业务收入为35.16亿元[4] - 2024年立信证券业务收入为17.65亿元[4] - 2024年立信上市公司审计客户家数为693家[4] 审计结果与评价 - 立信对公司2024年度财务报告等出具标准无保留意见审计报告[6] - 公司董事会认为立信在年报审计中表现良好，按时完成工作[7]

公司上市相关 - 公司于2024年12月9日通过中国证监会发行注册，并于2025年1月2日正式登陆北京证券交易所[2] - 2024年12月9日获证监会发行注册批复，12月27日获北交所上市同意函，初始发行2750万股，发行价6.92元/股，募资总额19030万元，净额16458.17万元[22] - 2025年1月31日超额配售选择权行使完毕，新增发行412.5万股，发行总股数3162.5万股，募资总额增至21884.5万元，净额增至19164.24万元[23] - 发行完成后，公司总股本由8250万股增至11412.5万股[22][23][26] - 2024年12月9日，公司获证监会同意公开发行股票注册批复[143] - 2024年12月27日，公司获北交所同意股票上市函[143] - 公司向不特定合格投资者公开发行2750万股（超额配售选择权行使前）[143] - 2024年12月24日公开发行，拟发行和实际发行数量均为2750万股，发行价格6.92元，募集金额1.903亿元[159] - 超额配售选择权行使后，新增发行412.5万股，发行总股数扩大至3162.5万股，发行后总股本增加至11412.5万股，发行总股数占发行后总股本的27.71%[159] - 本次发行（含超额配售）合计募集金额为2.18845亿元[159] 公司产品发布与技术认证 - 2024年7月，央视报道公司洞察者空间信息分析基础平台3.0、地面站网建设服务平台1.0、太空资产管理应用平台2.0产品发布[2] - 2024年7月，公司获得SITARA Technologies Pvt. Ltd.认定的CMMI5级证书[4] - 2024年8月，公司获得中国地理信息产业协会颁发的地理信息科技进步一等奖[4] - 2024年9月，公司获认证为国家级专精特新“小巨人”企业[4] - 2024年9月，公司正式发布洞察者 - 航天AI训练推理平台1.0[4] 公司股本与证券信息 - 公司普通股总股本为110,000,000股，优先股总股本为0股[20] - 公司证券代码为920116，证券简称为星图测控[17] - 公司注册资本8250万元，总股本11412.5万元，差异因向不特定合格投资者公开发行股票并北交所上市[22] - 期初无限售股份总数300万股，占比3.64%，期末2612.5万股，占比23.75%[143] - 期初有限售股份总数7950万股，占比96.36%，期末8387.5万股，占比76.25%[143] - 公司总股本由期初8250万股变为期末11000万股[143] - 中科星图股份有限公司期末持股3825万股，占比34.7727%[145] - 共青城策星九天投资合伙企业（有限合伙）期末持股2345.0781万股，占比21.3189%[145] - 共青城策星揽月投资合伙企业（有限合伙）持股412.5万美元，占比3.75%[147] - 共青城星图幸福二期投资合伙企业（有限合伙）持股300万美元，占比2.7273%[147] - 控股股东中科星图持有公司3825万股[150] - 实际控制人及其一致行动人持有公司表决权的股数为3825万股，占比34.77%[153] 星座卫星计划 - 星座GW的GW - A59子星座计划发射6,080颗卫星，分布在500km以下的极低轨道；GW - A2子星座计划发射6,912颗卫星，分布在1,145km的近地轨道[13] - 2025年GW星座计划发射约260颗卫星，“千帆星座”计划完成一期648颗卫星部署[111][112] 财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入28834.61万元，较2023年增长25.90%，归属于上市公司股东的净利润8497.44万元，增长35.68%[31] - 2024年末资产总计72673.08万元，较2023年末增长91.93%，负债总计25111.86万元，增长62.02%[33] - 2024年毛利率52.80%，加权平均净资产收益率（扣非前）31.93%，基本每股收益1.03元[31] - 2024年经营活动产生的现金流量净额1164.87万元，较2023年减少21.53%[33] - 2024年年度报告审定数与业绩快报数无重大差异，差异率均为0.00%[34] - 2024年第四季度营业收入12551.47万元，归属于上市公司股东的净利润3476.70万元[36] - 2024年非流动性资产处置损益为22,098.88元，2023年为77,964.31元[38] - 2024年计入当期损益的政府补助（特定情况除外）为28,132,537.84元，2023年为13,450,723.50元，2022年为20,486,686.69元[39] - 2024年其他营业外收入和支出为 -2,113.86元，2023年为 -17,618.84元[40] - 2024年其他符合非经常性损益定义的损益项目为33,272.69元，2023年为13,193.04元[40] - 2024年非经常性损益合计为28,185,795.55元，2023年为13,524,262.01元，2022年为20,486,686.69元[40] - 2024年所得税影响数为3,523,931.97元，2023年为1,698,737.84元，2022年为60,835.84元[40] - 2024年非经常性损益净额为24,661,863.58元，2023年为11,825,524.18元，2022年为20,425,850.85元[40] - 2024年度公司实现营业收入28,834.61万元，较2023年度增长25.90%[48] - 2024年度公司实现净利润8,497.44万元，较2023年度增长35.68%[48] - 截至2024年底，公司总资产72,673.08万元，较去年同期增长91.93%，净资产47,561.21万元，较去年同期增长112.65%[48] - 2024年末货币资金为261,030,485.08元，占总资产比重35.92%，较2023年末增长185.90%[63] - 2024年末应收票据为8,295,709.00元，占总资产比重1.14%，较2023年末增长2,388.74%[63] - 2024年末应收账款为242,956,374.60元，占总资产比重33.43%，较2023年末增长60.01%[63] - 2024年末流动资产合计为649,220,896.38元，占总资产比重89.33%，较2023年末增长89.64%[64] - 2024年末在建工程为21,791,276.47元，占总资产比重3.00%，较2023年末增长8,509.84%[64] - 2024年末非流动资产合计为77,509,867.28元，占总资产比重10.67%，较2023年末增长113.46%[64] - 2024年末资产总计为726,730,763.66元，较2023年末增长91.93%[64] - 2024年末应付票据为56,766,620.00元，占总资产比重7.81%，较2023年末增长222.33%[64] - 2024年末负债合计为251,118,630.81元，占总资产比重34.55%，较2023年末增长62.02%[64] - 2024年末所有者权益合计为475,612,132.85元，占总资产比重65.45%，较2023年末增长112.65%[64] - 2024年营业收入288,346,125.83元，较2023年的229,035,156.59元增加25.90%[67][69][71] - 2024年营业成本136,086,034.68元，较2023年的109,570,987.58元增加24.20%[67][69][71] - 2024年研发费用40,166,306.80元，较2023年的27,817,902.68元增加44.39%[68][69] - 2024年其他收益18,868,920.17元，较2023年的5,574,526.59元增加238.48%[68][69] - 2024年营业利润81,734,921.95元，较2023年的58,835,655.95元增加38.92%[68] - 2024年净利润84,974,393.95元，较2023年的62,627,922.69元增加35.68%[68] - 货币资金本期期末较上年期末增加185.90%，因收到募集资金款[65] - 应收票据本期期末较上年期末增加2,388.74%，因回款部分以承兑汇票支付且未到期[65] - 在建工程本期期末较上年期末增加8,509.84%，因站网项目大量投入[65] - 2024年经营活动现金流量净额1164.87万元，较2023年的1484.50万元下降21.53%；筹资活动现金流量净额1.78亿元，较2023年的4952.39万元增加258.87%[82] - 投资活动现金流量净额较上期减少646.92万元，主要因本期支付资产类设备款增加[83] - 上年同期投资额294万元，报告期未披露投资额[84] - 报告期公司购买银行理财产品共计1.08亿元，期末未到期余额6700万元[86][87] - 本期研发支出金额为40,166,306.80元，上期为27,817,902.68元；本期研发支出占营业收入的比例为13.93%，上期为12.15%[98] - 星图测控2024年度确认营业收入2.8834612583亿元，较2023年度增长25.90%[106] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年航天测控管理业务收入19,656.54万元，占比68.17%；航天数字仿真业务收入9,178.07万元，占比31.83%[50] - 2024年特种领域业务收入21,101.88万元，占比73.18%；民商领域业务收入7,732.73万元，占比26.82%[51] 公司业务发展举措 - 2024年公司持续稳定和扩大航天特种领域存量客户服务规模，提升服务质量[52] - 2024年公司新增多个商业航天公司客户，加强与星网等公司合作[53] - 2024年公司以“平台 + 分析工具”路线升级洞察者系列产品功能和业务扩展[53] - 2024年公司优化调整人才结构，加强技术体系建设和人员培训[53] - 公司构建商业航天测运控标准规范体系，研发太空基础数据发布等公共平台[104] - 公司基于AI技术实现在轨卫星任务智能筹划，构建异构载荷资源标准化接口[104] - 公司开展星网测控终端智能有源相控阵一体化天线技术攻关[104] - 公司将AI技术引入太空资产管理和交通管理领域，提升效率和安全性[104] - 公司组建产业创新研究院，整合资源开展联合攻关推动技术成果转化[104] - 公司建设融合AI大模型的太空云产品体系，提供多种服务[118][123] - 公司重点建设地基激光与微波融合地面站网，构建测控通信体系[119] - 公司启动卫星自主智能管控技术体系建设，升级地面测控软件平台[120] - 公司建设天地一体化太空态势观测基础设施和数据处理中心，探索碎片商业服务模式[121] - 2025年公司加大产品研发、市场开拓、成本控制以提升业绩[122] - 公司推进地面站网规模建设，探索低成本天基测控系统建设途径[123] - 公司升级“洞察者”产品体系功能，研发卫星智能管控产品体系[124] - 公司将加大对载人航天及深空探测等领域用户挖掘，开拓新领域市场[126] - 公司将加大产品体系复用度，强化项目交付管理，提升交付效率和质量[127] 行业发展情况 - 2024年全球完成263次航天发射任务，比2023年的223次增长18%[55] - 2024年全球发射航天器2,873颗，在轨航天器总数达11,605颗，美国8,813颗居首，中国1,094颗升至第二[56] - 2024年中国探月工程取得重大进展，“鹊桥二号”中继星和“嫦娥六号”探测器成功发射[57] - 2024年国内火箭发射68次，卫星入轨数量增加150%，商业火箭发射12次，占比18%[58] - 2025年全球航天活动在低轨星座和商业航天带动下延续增长，美中领跑，产业将进一步多元化[110] - 2024年末直径超过10cm的碎片约有4.05万，直径在

财务数据 - 2024年末合并报表归母未分配利润162,444,854.78元，母公司149,492,125.58元[2] - 母公司资本公积184,631,849.81元，均为股票发行溢价形成[2] - 公司总股本114,125,000股[3] 利润分配 - 每10股派现1.49元，转增4股，预计派现17,004,625元，转增45,650,000股[3] - 不同发展阶段现金分红最低比例不同[9] 后续安排 - 权益分派预案待股东大会审议，通过后2个月内实施[13]

文章核心观点 - 星图测控与航天驭星战略合作推动商业航天测运控服务能力提升，助力中国航天产业高质量发展 [1] 合作信息 - 2月28日星图测控与航天驭星在合肥举行战略合作签约仪式 [1] - 中科星图党委书记、总裁邵宗有等双方人员出席签约仪式 [1] 合作内容 - 双方深度融合太空管理与航天基建优势，在航天测运控管理等方面深化合作，构建商业航天测运控生态体系 [1] - 通过站网融合等推进AI大模型等新一代信息技术在航天领域应用研究，提升商业航天系统智能化水平 [1] 合作目标 - 联合打造太空管理智能化新范式，树立商业航天领域新标杆 [1] - 加速推动航天技术数字化和智能化进程，助力中国航天产业高质量发展 [1]

营业收入变化 - 2024年营业收入288,346,125.83元，较上年同期增长25.90%[4][6] 利润指标变化 - 2024年利润总额91,880,933.55元，较上年同期增长36.77%[4] - 2024年归属于上市公司股东的净利润84,974,393.95元，较上年同期增长35.68%[4][6] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润60,312,530.45元，较上年同期增长18.72%[4][6] 每股指标变化 - 2024年基本每股收益1.03元，较上年同期增长30.38%[4][6] - 报告期末归属于上市公司股东的每股净资产4.32元，较上年同期增长59.41%[5][6] 资产与权益指标变化 - 报告期末总资产726,730,763.66元，较上年同期增长91.93%[4][6] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益475,612,132.85元，较上年同期增长112.65%[4][6] 股本变化 - 报告期末股本110,000,000.00元，较上年同期增长33.33%[4] 业绩快报说明 - 本业绩快报为初步预测数据，未经审计，最终数据以2024年年度报告为准[2][7]

资金使用 - 公司拟用不超1.24亿元闲置募集资金现金管理，期限最长不超12个月[2] - 本次现金管理金额1.24亿元，占2024年半年度经审计净资产49.68%[4] 投资产品 - 徽商银行3600万元大额存单，年化收益率1.35%，期限1个月[5] - 徽商银行2000万元大额存单，年化收益率1.55%，期限6个月[5] - 徽商银行1000万元大额存单，年化收益率1.65%，期限1年[5] - 徽商银行300万元七天通知存款，年化收益率0.65%，无固定期限[5] - 华夏银行三笔各1100万元结构性存款，年化收益率1.30%-2.51%，期限1 - 3个月[5][6] - 中国银行1200万元大额存单，年化收益率1.15%，期限1个月[6] - 中国银行1000万元大额存单，年化收益率1.35%，期限6个月[6] 风险提示 - 公司购买理财产品或受市场波动影响，提醒投资者注意风险[10]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予星图测控“增持”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 星图测控是围绕航天器在轨管理与服务，从事航天测控管理、航天数字仿真的国家级专精特新“小巨人”企业，下游商业航天和卫星互联网市场规模扩张、募投项目落地及公司实力增强，预计2024 - 2026年归母净利润分别为0.87/1.07/1.29亿元，对应EPS分别为0.76/0.93/1.13元/股，对应当前股价PE分别为80.1/65.1/53.7倍，首次覆盖给予“增持”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司：航天测控&数仿“小巨人”，切入民用商业航天领域 - 星图测控是围绕航天器在轨管理与服务，从事航天测控管理、航天数字仿真的国家级专精特新“小巨人”企业，业务布局拓展至特种领域、民商航天领域，可提供航天领域综合解决方案 [21][22] - 公司主要产品和服务包括技术开发与服务、软件销售、测控地面系统建设、系统集成，核心为洞察者系列产品，包括基础平台和应用平台，技术开发与服务贡献主要营收，测控地面系统建设成增长点，近年航天测控管理领域营收占比超航天数字仿真领域，民商领域占比攀升，客户集中度下降 [25][41][42] - 预计2024年全年营收2.87亿元，归母净利0.83亿元，近年业绩稳步增长，综合毛利率稳定，软件销售业务毛利率最高，期间费用率相对稳定，净利率波动，2024年前三季度净利率达30.83% [49][51][58] 行业：卫星互联网已成时代潮流，航天测控&数仿需求高增 - 我国商业航天发展步入黄金期，政策催化和技术迭代推动行业加速发展，市场前景广阔，已具备商业化、常态化发射能力，将带动航天测控地面系统建设需求，卫星互联网已成时代潮流，各国加速布局低轨星座计划，地面设备和卫星服务价值占比高，产业规模有望稳步增长 [60][61][94] - 航天测控管理是“航天器的生命线”，重要性日益提升，在轨卫星数量增长和太空环境复杂使高精度、低成本航天测控需求增长，地面段服务持续增长，测控地面系统建设业务重资产投入，公司该业务收入可持续 [100][104][119] - 航天数字仿真是优化航天任务方案的必备工具，是各国赢得太空战略的必然选择，可分为火箭基地发射仿真、卫星轨道运行解决方案以及飞机飞行仿真解决方案 [122][124] 看点：公司资质完善&研发实力强大，募投项目稳步进展 - 公司在特种领域具备完善资质体系，支撑主营业务发展 [12] - 公司国有背景，研发团队专业化，逐步实现STK国产替代 [12] - 测控地面系统建设计划达产后，预计每年贡献营收0.42亿元 [12] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为0.87/1.07/1.29亿元，对应EPS分别为0.76/0.93/1.13元/股，对应当前股价PE分别为80.1/65.1/53.7倍，首次覆盖给予“增持”评级 [3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予星图测控“增持”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 星图测控是围绕航天器在轨管理与服务，从事航天测控管理、航天数字仿真的国家级专精特新“小巨人”企业 2024Q1 - 3 营收 1.63 亿元（+34.34%），归母净利润 0.5 亿元（+82.10%） 考虑下游市场规模扩张、募投项目落地和公司实力增强，预计 2024 - 2026 年归母净利润分别为 0.87/1.07/1.29 亿元，对应 EPS 分别为 0.76/0.93/1.13 元/股，对应当前股价 PE 分别为 80.1/65.1/53.7 倍，首次覆盖给予“增持”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司：航天测控&数仿“小巨人”，切入民用商业航天领域 - 星图测控是围绕航天器在轨管理与服务，从事航天测控管理、航天数字仿真的国家级专精特新“小巨人”企业，业务布局拓展至特种领域、民商航天领域，可提供航天领域综合解决方案 [21][22] - 公司主要产品和服务包括技术开发与服务、软件销售、测控地面系统建设、系统集成，核心为洞察者系列产品，包括基础平台和应用平台，应用平台含天路、天控等多个业务平台 技术开发与服务贡献主要营收，2024H1 占比 88.93%；测控地面系统建设成新增长点，2023 年收入占比 17.89% 近年来航天测控管理领域营收占比超航天数字仿真领域，民商领域占比迅速攀升，客户集中度呈下降趋势 [25][26][41] - 预计 2024 年全年营收 2.87 亿元，归母净利 0.83 亿元 2021 - 2023 年业绩稳步增长，2024 年前三季度营收 1.63 亿元（同比+34.34%），归母净利 0.5 亿元（同比+82.10%） 综合毛利率稳定，软件销售业务毛利率最高，期间费用率相对稳定，净利率受毛利率及期间费用率影响呈波动状态 [49][51][53] 行业：卫星互联网已成时代潮流，航天测控&数仿需求高增 - 我国商业航天发展步入黄金期，政策催化和技术迭代推动行业加速发展 近年来政策不断出台，航天器研发周期缩短，火箭重复使用技术突破，预计 2024 年市场规模达 2.34 万亿元 我国已具备商业化、常态化发射能力，将带动航天测控地面系统建设需求 [4][61][67] - 卫星互联网各国加速布局低轨星座计划，地面设备和卫星服务价值占比高 低轨卫星适合发展卫星互联网业务，预计 2024 年全球在轨卫星达 8000 颗，终端设备运营收入增至 5000 亿元 各国争相布局低轨卫星互联网星座，国内主流企业也推出星座建设计划 我国卫星互联网产业规模有望稳步增长，预计 2025 年达 447 亿元，2021 - 2025 年 CAGR 达 11%，地面设备和卫星服务在产业链中价值量占比高且稳定 [78][81][94] - 航天测控管理“地面段即服务”，测控地面系统建设有望持续扩张 航天测控是航天器生命线，重要性日益提升，管理为其提供支持，是太空资产降本增效关键手段 在轨卫星数量增长，太空环境复杂，地面段服务持续增长，预计 2026 - 2030 年全球地面段市场规模达 350 亿美元 测控地面系统建设业务重资产投入，项目金额大、周期 5 - 15 个月，公司该业务收入可持续，截至 2024 年 9 月末在手订单 7390 万元 [100][104][114] - 航天数字仿真是业内航天任务优化工具，是太空竞争突围必然选择 可模拟创建太空环境，为航天任务提供验证平台，分为火箭发射仿真、卫星轨道运行解决方案等 我国军用计算机仿真行业市场规模持续扩张，预计 2025 年达 280.4 亿 [122][124] 看点：公司资质完善&研发实力强大，募投项目稳步进展 - 公司在特种领域具备完善资质体系，支撑主营业务发展 [12] - 公司国有背景，研发团队专业化，逐步实现 STK 国产替代 [12] - 测控地面系统建设计划达产后，预计每年贡献营收 0.42 亿元 [12] 盈利预测与投资建议 - 预计公司 2024 - 2026 年归母净利润分别为 0.87/1.07/1.29 亿元，对应 EPS 分别为 0.76/0.93/1.13 元/股，对应当前股价 PE 分别为 80.1/65.1/53.7 倍，首次覆盖给予“增持”评级 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [3] - 活动时间为2025年2月20日 [3] - 活动地点包括深圳好日子皇冠假日酒店、深圳市福田区投行大厦、深圳市南山区大成基金总部大厦 [3] - 参会单位及人员有宝盈基金、大成基金、方正证券、景林资产 [3] - 上市公司接待人员为董事、副总经理、财务总监、董事会秘书张子航 [3] 洞察者相关平台情况 - 洞察者基础平台是系统级航天任务全周期分析软件，为航天任务各环节提供信息计算分析，为地面站网建设提供技术支撑，是应用平台和项目开发服务的基础 [4] - 洞察者应用平台是在基础平台上融合业务信息、扩展行业应用形成的业务专属软硬件平台 [4] - 洞察者相关平台基于公司研发交付经验开发，集合丰富共性服务模块等，可适应多种场景、满足多样化需求，提升交付效率 [4] 行业发展挑战及应对措施 - 行业挑战包括与国家产业政策关联紧密，终端需求受政策和投入影响；业务处于多学科交叉领域，复合人才储备有限 [5] - 应对措施是公司持续加大研发投入及人才储备，建立基于洞察者系列平台的产品及服务体系，实现国产自主可控突破 [5] 公司核心技术情况 - 公司核心技术包括航天器高精度轨道、姿态、控制计算，测控资源智能筹划与调度，卫星全生命周期健康管理，测控装备一体化设计与智能管控等 [6] - 依托核心技术研发了洞察者系列产品，形成高度协同的技术体系 [6] - 核心技术为公司提供多方面技术支撑，使公司具备多种能力，为业务稳定发展奠定基础 [6][7]