会议信息 - 第一届董事会第二十五次会议于2025年7月1日召开[2] - 2025年第一次临时股东会于7月16日在公司会议室召开[6] 议案审议 - 审议通过变更第一届董事会非独立董事及薪酬与考核委员会委员议案[4][5] - 审议通过提请召开公司2025年第一次临时股东会的议案[6] 表决结果 - 变更董事议案表决9票同意，需提交股东会审议[5] - 提请召开临时股东会议案9票同意，无需提交股东会审议[6][7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是2025年6月11日至13日，地点在公司会议室 [3] - 参会单位及人员包括泰康基金、天弘基金等多家机构，上市公司接待人员为董事、副总经理等，由张子航接待 [3] 公司未来发展战略 - 围绕“技术引领、生态协同、全球布局”三大核心，深化战略转型，构建航天领域新格局，以集团化运营整合资源，加速国际化布局 [5] - 具体规划涵盖四大业务方向，包括打造太空云服务平台、建设地面站网、启动卫星自主智能管控技术体系建设、建设太空态势观测设施与数据处理中心 [5] - 目标是成为全球航天测控领域标杆企业，推动商业航天发展 [5] 分红计划 - 2025年为上市首年，3月24日召开股东会审议通过2024年度权益分派方案，4月完成权益分派，向全体股东每10股转增4股、派现1.49元 [6] - 暂无中期分红计划，后续如有将及时披露 [6] 卫星星座后续健康管理业务布局 - 实时健康检测层面，依托地面站构建遥测数据接收体系，具备多策略融合监测能力 [7] - 事后健康数据分析方面，运用大数据与人工智能技术挖掘历史数据价值，构建知识库 [8] - 核心技术算法上，运用多种算法模型，创建机理与数据驱动模型，构建知识图谱 [8] - 未来持续推进技术智能化、自主化升级，成为行业领先服务提供商 [8] AI在公司业务中的应用 - AI技术是构建太空管理能力的重要引擎，基于“洞察者大模型”构建多模态认知中枢，形成决策闭环 [9] - 未来利用AI技术升级洞察者系列产品功能和业务扩展能力 [9]

业绩与分红 - 2024年度权益分派每10股转增4股、派现1.49元[6] - 2025年暂无中期分红计划[6] 战略与目标 - 围绕“技术引领、生态协同、全球布局”深化战略转型[5] - 致力于成为全球航天测控领域标杆企业[5] 技术与产品 - 依托地面站构建遥测数据接收体系[7] - 运用大数据等技术挖掘历史遥测数据价值[8] - 用算法模型进行健康评估[8] - 基于“洞察者大模型”构建多模态认知中枢[9] - 利用AI技术升级洞察者系列产品[9] 活动安排 - 2025年6月11 - 13日开展特定对象调研活动[3]

上市与募资 - 公司于2025年1月2日在北交所上市[2] - 发行2750万股，每股6.92元，募资1.903亿[2] - 实际募资净额1.6458172164亿，2024年12月26日到账[2] - 超额配售募资净额2706.0639万，2025年2月5日到账[2] 募投项目 - 2025年4月29日通过增加募投项目实施主体及地点议案[5] - 中科星图测控技术（喀什）有限公司开设专户用于项目[7] - 合肥中科星图洞察科技有限公司开设专户用于项目[7]

报告公司投资评级 - 首次覆盖星图测控，给予“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 星图测控是稀缺航天测控“小巨人”，在航天测控管理及航天数字仿真领域深耕二十年，从特种领域拓展至民用航天、商业航天领域，实控人为中科院空天院，核心技术团队来自国家航天测控单位，能提供太空管理综合解决方案，支持航天任务全过程管理，在特种领域高标准交付国家重大航天工程任务，且已全面拓展业务领域 [1] - 国产可回收火箭进展超预期，卫星互联网产业加速发展，6月4日箭元科技元行者一号验证型火箭完成首次海上回收，今年多家商业航天火箭公司开展可回收火箭首飞，AI仿真模拟等技术加持下进展快于预期；卫星端千帆星座在轨数量达90颗，卫星互联网低轨02/03/04组卫星今年相继发射成功，预计2025年我国发射卫星数将实现较大突破，卫星互联网行业迈入加速发展期 [2] - 测运控环节有望随着可回收火箭问题的解决迎来量价齐升，航天测控可协助航天器运营方提升卫星运行效益和经济效益，可回收火箭将增加火箭发射次数和在轨运营卫星数，对测控环节需求显著增加，且测控环节资源相对紧缺，服务定制化程度高、技术门槛高，商业航天对其有更高要求，航天测控环节价值量有望增加，公司航天测控业务有望受益 [2] - 看好公司受益于卫星行业互联网发展加速带来的量价齐升机遇，预计公司2025 - 2027年实现营业收入3.86/5.34/7.54亿元，实现归母净利润1.15/1.63/2.41亿元，对应EPS 0.72/1.02/1.51元 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|229|288|386|534|754| |营业收入(+/-)%|61.90%|25.90%|33.93%|38.32%|41.12%| |归属母公司净利润（百万元）|63|85|115|163|241| |归属母公司净利润(+/-)%|23.41%|35.68%|35.03%|42.17%|47.73%| |每股收益（元）|0.79|1.03|0.72|1.02|1.51| |市盈率|0.00|0.00|108.54|76.35|51.68| |市净率|0.00|0.00|16.41|14.00|11.51| |净资产收益率(%)|36.12%|31.93%|15.12%|18.34%|22.27%| |股息收益率(%)|0.00%|0.14%|0.18%|0.26%|0.39%| |总股本 (百万股)|83|83|160|160|160| [4] 股票数据 |项目|数据| |----|----| |收盘价（元）|77.95| |12个月股价区间（元）|35.00 - 139.99| |总市值（百万元）|12,454.46| |总股本（百万股）|160| |A股（百万股）|160| |B股/H股（百万股）|0/0| |日均成交量（百万股）|6| [5] 涨跌幅 |时间范围|绝对收益|相对收益| |----|----|----| |1M|0.6%|-1.2%| |3M|21.8%|23.6%| |12M|-50%|未提及| [7] 财务报表预测摘要及指标 - **资产负债表**：货币资金、应收款项、存货等流动资产及固定资产、无形资产等非流动资产有相应变化趋势；负债方面，短期借款、应付款项等有不同表现，资产负债率、流动比率等偿债能力指标也有相应数值变化 [10] - **现金流量表**：净利润、经营活动净现金流量、投资活动净现金流量、融资活动净现金流量等有不同的预测数值及变化 [10] - **利润表**：营业收入、营业成本、营业税金及附加等项目有相应预测数值，销售费用、管理费用等费用率指标也有体现 [10] - **其他指标**：包括应收账款周转天数、存货周转天数等运营效率指标，股息收益率等分红指标，以及P/E、P/B、P/S等估值指标 [10]

卫星发射与航空航天标的 - 2025年6月6日发射卫星互联网低轨04组卫星，5月14日发射太空计算卫星星座首批12颗卫星[2][12][13] - 北交所在航空航天/军工方向有15家标的，总市值642.57亿元[11][15][16][17] - 星图测控2024年营收2.88亿元增25.90%，归母净利润8497.44万元增35.68%；2025Q1营收0.44亿元增34.49%，归母净利润1340.27万元增10.35%[2][16][18][19] 北证行业表现 - 本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为+1.37%、+4.59%、+3.10%、+1.49%、+2.15%[3][22] - 高端装备、信息技术、化工新材、消费服务行业市盈率中值分别升至44.6X、95.9X、40.9X、59.2X，医药生物降至44.7X[3][22] 科技新产业情况 - 本周北交所科技新产业149家企业中100家上涨，区间涨跌幅中值为+1.72%，众诚科技等涨幅前五[4][35] - 149家企业总市值由4492.66亿升至4595.74亿，市值中值由22.95亿升至22.97亿，市盈率中值由55.2X降至54.8X[4] - 智能制造、汽车、信息技术产业市盈率TTM中值升至46.2X、35.3X、94.8X，电子降至64.9X[4] 公司公告 - 科润智控中标3000万元项目，华信永道中标906万元/年、服务期3年项目[5][57][58] - 多家公司获专利证书，同享科技海外投资，凯大催化战略合作，派诺科技子公司完成登记[5][57][58] 风险提示 - 存在宏观经济环境变动、市场竞争、数据统计误差风险[6][59]

报告核心观点 近期我国卫星发射成果丰硕，可关注北证航空航天稀缺标的；本周北证五大行业平均涨跌幅收涨，科技新产业部分市盈率 TTM 中值上升；多家公司有中标、专利、合作及子公司登记等公告 [2] 各目录要点总结 多批重要卫星近期成功发射，关注北证航空航天稀缺标的 - 2025 年 6 月 6 日，我国成功发射卫星互联网低轨 04 组卫星；5 月 14 日，成功发射太空计算卫星星座首批一轨 12 颗卫星，标志全球首个太空计算卫星星座成功入轨，具备太空计算、互联能力，将构建太空计算系统 [2][12][13] - 北交所在航空航天/军工方向有 15 家标的，截至 2025 年 6 月 6 日总市值 642.57 亿元，涵盖航天测控等产品 [15] - 星图测控是国家级专精特新“小巨人”企业，2024 全年营收 2.88 亿元，同比增长 25.90%，归母净利润 8497.44 万元，同比增长 35.68%；2025Q1 营收 0.44 亿元，同比增长 34.49%，归母净利润 1340.27 万元，同比增长 10.35% [2][16][19] 北证行业：本周五大行业平均涨跌幅均收涨 - 2025 年 6 月 3 日至 6 日，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为 +1.37%、+4.59%、+3.10%、+1.49%、+2.15% [22] - 高端装备行业市盈率中值升至 44.6X，莱赛激光、七丰精工、九菱科技涨跌幅排名前三 [22] - 信息技术行业市盈率中值升至 95.9X，众诚科技、路桥信息、并行科技涨跌幅排名前三 [22] - 化工新材行业市盈率中值升至 40.9X，新威凌、科强股份、万德股份涨跌幅排名前三 [25] - 消费服务行业市盈率中值升至 59.2X，中设咨询、康农种业、铜冠矿建涨跌幅排名前三 [27] - 医药生物行业市盈率中值降至 44.7X，中科美菱、诺思兰德、三元基因涨跌幅排名前三 [30] 科技新产业：本周三大市盈率 TTM 中值上升 - 2025 年 6 月 3 日至 6 日，北交所科技新产业 149 家企业中 100 家上涨，区间涨跌幅中值为 +1.72%，众诚科技、莱赛激光等位列涨幅前五 [35] - 149 家企业总市值由 4492.66 亿元升至 4595.74 亿元，市值中值由 22.95 亿元升至 22.97 亿元，市盈率中值由 55.2X 降至 54.8X [37][39] - 智能制造产业 53 家企业市盈率 TTM 中值升至 46.2X，七丰精工、灵鸽科技、纳科诺尔市值涨跌幅前三 [42] - 电子产业 44 家企业市盈率 TTM 中值降至 64.9X，莱赛激光、则成电子、中科美菱市值涨跌幅前三 [48] - 汽车产业 24 家企业市盈率 TTM 中值升至 35.3X，华洋赛车、捷众科技、邦德股份市值涨跌幅前三 [50] - 信息技术产业 28 家企业市盈率 TTM 中值升至 94.8X，众诚科技、路桥信息、并行科技市值涨跌幅前三 [55] 公告：科润智控中标国网浙江，华信永道中标成都项目 - 同享科技通过新加坡子公司投资马来西亚孙公司，计划总投资不超 600 万美元，已支付 501.60 万美元 [57] - 天润科技获三项发明专利证书；科创新材获一项实用新型专利证书；视声智能获一项发明专利证书 [57][58] - 科润智控中标国网浙江电力衢州供电公司项目，预计中标金额 3000 万元 [57] - 凯大催化与湖州明境环保科技有限公司签署战略合作协议 [57] - 派诺科技子公司完成工商登记并获澳大利亚公司注册证书 [58] - 华信永道联合体中标成都住房公积金管理中心信息系统服务项目，中标金额 906 万元/年，服务期 3 年 [58]

北交所市场表现 - 6月4日北交所个股合计成交量11.29亿股，成交额245.66亿元，较上一交易日增加19.21亿元 [1] - 收盘上涨个股179只，占比67.55%，涨幅居前的有科强股份(17.57%)、昆工科技(9.28%)、恒合股份(8.63%) [1] - 收盘下跌个股81只，跌幅居前的有莱赛激光(-8.79%)、优机股份(-5.83%)、诺思兰德(-4.02%) [1] 个股成交情况 - 成交额超亿元的股票共80只，成交额居前的有锦波生物(6.25亿元)、星图测控(4.57亿元)、灵鸽科技(4.54亿元) [1] - 换手率超10%的个股49只，其中10股换手率超20%，莱赛激光(35.09%)、芭薇股份(24.56%)、优机股份(24.03%)换手率居前 [1] - 锦波生物收盘价520元，涨幅7.36%，成交额6.25亿元；星图测控收盘价71.88元，涨幅6.95%，成交额4.57亿元 [1] 个股涨跌明细 - 涨幅超过5%的个股包括：科强股份(17.57%)、昆工科技(9.28%)、恒合股份(8.63%)、路斯股份(8.35%)、九菱科技(8.07%) [1][5] - 跌幅超过5%的个股包括：莱赛激光(-8.79%)、优机股份(-5.83%)、诺思兰德(-4.02%) [1] - 万达轴承收盘价196.69元，涨幅2.26%；颖泰生物收盘价4.39元，跌幅0.45% [4][6] 市场活跃度 - 换手率在5%~10%之间的个股62只，1%~5%之间的148只 [1] - 高换手率个股包括莱赛激光(35.09%)、芭薇股份(24.56%)、优机股份(24.03%)、灵鸽科技(23.34%) [1] - 低换手率个股包括贝特瑞(0.48%)、连城数控(0.95%)、豪声电子(0.95%) [3][8]

公司概况 - 星图测控是国内首家专注于太空管理领域的上市公司，2024年初登陆北交所 [2] - 公司成立于2016年，以"守护太空资产安全"为使命，核心产品为"洞察者"太空管理软件平台 [2][3] - "洞察者"平台具备厘米级轨道计算和秒级预警能力，可提供卫星碰撞预警、规避方案生成等服务 [2] - 公司团队由航天领域顶尖人才组成，曾参与多项国家重大航天工程 [3] 核心技术 - "洞察者"系统拥有完全自主知识产权，核心技术包括航天器高精度轨道/姿态计算、测控资源智能调度等 [3] - 系统覆盖卫星全生命周期管理，从星座设计阶段的轨道仿真到运行阶段的健康监测 [3] - 正在将AI技术深度融入系统，开发AI轨道预测、智能避撞等功能 [4] - 计划建设新一代测运控中心，引入激光通信等前沿技术 [5] 行业地位 - 公司定位为"全球领先的太空管理服务商"，技术积累构成竞争护城河 [3] - 在低轨卫星互联网星座建设中发挥关键作用，贯穿星座设计、运行维护全流程 [3] - 2024年营收同比增长25.90%，净利润增长35.68% [5] 商业航天行业 - 中国商业航天市场规模2024年突破千亿元，企业数量较五年前增长3倍 [5] - 行业呈现"从无到有、从有到强"发展态势，涌现蓝箭航天、银河航天等代表性企业 [3] - 国家推动"千帆星座"等低轨卫星互联网计划，预计部署数万颗卫星 [3] - 国企主导核心环节，民企侧重产业化落地，形成互补发展格局 [3] 未来规划 - 公司将通过技术、市场和资本三轮驱动巩固领先地位 [5] - 计划构建天地一体化测控感知能力，打造商业航天空间数据底座 [5] - 开展数据分析与增值服务，提供数据、资源、模型等全方位服务 [5]

北交所融资融券数据 - 截至4月29日北交所融资融券余额合计52.06亿元较前一交易日减少977.97万元其中融资余额52.05亿元较前一交易日减少954.43万元为连续3个交易日减少融券余额为46.88万元较前一交易日减少23.53万元 [1] - 融资余额居前的股票为锦波生物2.18亿元艾融软件1.44亿元贝特瑞1.32亿元融资余额占流通市值比例算术平均值为1.20%占比居前的有派诺科技7.63%美登科技5.75%国子软件4.40% [1] - 4月29日共有103只股获融资净买入净买入金额在百万元以上的有22只锦波生物净买入2575.54万元居首其次是星图测控500.47万元一致魔芋294.92万元融资净卖出金额居前的为颖泰生物434.32万元德源药业379.88万元田野股份325.96万元 [1] 行业分布与市场表现 - 获融资净买入超百万元的股票中机械设备4只电力设备3只计算机3只行业最为集中 [2] - 4月29日获融资净买入超百万元个股平均上涨0.44%涨幅居前的有锦波生物9.86%利通科技8.79%同力股份6.03%下跌的有10只跌幅居前的有亿能电力天力复合派诺科技 [2] - 获融资净买入超百万元个股加权平均换手率为4.44%高于北交所股票日均换手率4.22%换手率居前的有万达轴承23.44%科拜尔18.91%亿能电力18.08% [2] 个股融资余额变化 - 锦波生物融资余额21756.58万元较上一日增加2575.54万元占流通市值比例1.15%当日涨幅9.86% [2] - 星图测控融资余额4325.96万元增加500.47万元占流通市值比例1.63%当日跌幅3.31% [2] - 一致魔芋融资余额2926.61万元增加294.92万元占流通市值比例1.09%当日跌幅5.22% [2] - 科拜尔融资余额1803.63万元增加250.25万元占流通市值比例3.48%当日跌幅2.09% [2] - 鼎智科技融资余额9577.78万元增加239.36万元占流通市值比例1.77%当日涨幅4.32% [2]