核心财务表现 - 25H1收入806.1亿元同比+2.6%，毛利55.4亿元同比+3.1%，归母净利17.3亿元同比+14.0%，毛利率6.88%同比+0.03pct，净利率2.15%同比+0.24pct [1] - Q2单季度收入437.3亿元同比+3.9%环比+18.6%，毛利32.3亿元同比+12.1%环比+38.5%，归母净利11.1亿元同比+22.1%环比+78.1%，毛利率7.36%同比+0.54pct环比+1.06pct，净利率2.53%同比+0.38pct环比+0.85pct [1] - 业绩超预期主因业务结构优化带动毛利改善及财务费用缩减1.34亿元 [1] 业务结构分析 - 消费电子业务收入609.7亿元同比-3.7%，占比75.6%，其中零部件137.5亿元同比-9.8%、组装472.0亿元同比-1.8% [2] - 新型智能产品业务收入72.1亿元同比-4.2%，占比8.9%，AI服务器实现跨越式增长，液冷及电源产品获头部客户认证 [2] - 新能源汽车业务收入124.5亿元同比+60.5%，占比15.4%，智能座舱出货量攀升，智驾辅助及热管理份额提升，智能悬架批量配套主流车型 [2] 未来成长驱动 - 消费电子领域受益A客户AI手机（含折叠机）、可穿戴设备及机器人产品线拓展，安卓业务聚焦钛合金/玻纤材料升级及AI手机换机周期 [3] - 新能源汽车业务迎"量+价+份额"齐升，智驾系统出货量与规格同步提升，智能悬架单车价值量持续增长 [3] - AI算力领域AI服务器及液冷产品25年放量，电源产品获客户认证，与英伟达合作带来新增长动能 [3] - AI机器人领域依托传感器融合与软件算力积累，布局传感器、执行器及控制器等核心零部件 [3] 公司战略定位 - 具备材料研究、产品设计及垂直整合能力的精密制造龙头，通过全球化产能布局与优质客户资源持续拓展 [4] - 在A客户"成品+结构件"、新能源汽车、3D打印、AI算力及机器人等多领域依托研发制造能力实现协同发展 [4]

财务表现 - 上半年营收806.1亿元 同比增长2.58% 低于预估858.8亿元 [1] - 上半年净利润17.3亿元 同比增长14% 略高于预估17.2亿元 [1] - 股东应占溢利17.30亿元 同比增长13.97% [1] 盈利能力 - 上半年毛利率6.88% 低于预估7.31% [1] - 研发支出22.3亿元 显著低于预估30.8亿元 [1]

AI算力成为基础设施核心 - AI浪潮下算力需求急速膨胀 AI算力成为基础设施中的硬通货 [2] - 英伟达市值冲上4万亿美元 算力周期红利沿产业链释放 [2] - 算力赛道成为资本市场炙手可热的主线之一 [2] A股算力产业链表现强劲 - AI服务器、光模块、液冷、高端PCB与高速连接等环节全面点燃 [2] - 龙头公司半年报普遍超预期 工业富联市值突破万亿 [2] - 新易盛股价三年累计飙升逾28倍 胜宏科技股价今年以来涨幅超过500% [2] 光模块龙头业绩狂飙 - 新易盛上半年营收104.37亿元同比增长282.64% 净利润39.42亿元同比增长355.68% [6] - 中际旭创上半年营收147.89亿元同比增长36.95% 净利润39.95亿元同比增长69.40% [6][7] - 天孚通信上半年营收24.56亿元同比增长57.84% 净利润8.99亿元同比增长37.46% [7][8] - 新易盛光模块毛利率达47.48% 与博通紧密合作提升毛利率 [8] - 800G光模块需求继续高增长 1.6T光模块需求从下半年开始放量 [8] AI服务器领域高速增长 - 工业富联上半年营收3607.6亿元同比增长35.58% 净利润121.13亿元同比增长138.61% [6] - 工业富联二季度单季营收首次突破2000亿元 AI服务器营收同比增幅超60% [6] - 浪潮信息上半年营收801.92亿元同比增长90.05% 净利润7.99亿元同比增长34.87% [6] PCB产业景气度提升 - 胜宏科技上半年营收90.31亿元同比增长86% 净利润21.43亿元同比增长366.89% [6][9] - 鹏鼎控股上半年营收163.75亿元同比增长24.75% 净利润12.33亿元同比增长57.22% [6][9] - 高多层/高阶HDI及载板需求抬升带动板厂景气 [9] 液冷技术渗透率提升 - 英伟达GB200 NVL72等机柜化方案放量 液冷渗透率显著提升 [8] - 2025年AI数据中心液冷渗透率将升至33% [8] - 英维克上半年营收25.73亿元同比增长50.25% 净利润2.16亿元同比增长17.54% [8] - 比亚迪电子进入英伟达GB300液冷供应链 上半年营收806.1亿元同比上升2.58% [9] 全球云厂商资本开支大幅增长 - 2025年第二季度微软、亚马逊、Meta、谷歌合计资本开支同比提升69%至874亿美元 [13] - 2025年四家云厂商合计资本开支预计同比增长50%至3338亿美元 [13] - 2025年第一季度国内三大互联网厂商合计CAPEX为550.12亿元 同比增速99.38% [13] 连接器市场格局与增长 - 安费诺、Molex和泰科占据背板连接器市场60%到80%份额 [9] - 立讯精密通信数据中心业务增长接近50% 上半年营收1245.03亿元同比增长20.18% [9] 算力需求持续增长 - 海外云服务厂商持续加大AI基础设施建设 资本开支快速增长 [13] - 英伟达预计今年CSP等Capex约6000亿美元 [14] - 到本十年末全球AI基础设施支出将达到3万亿-4万亿美元 [14] - 中国大陆是全球第二大计算市场 预计市场规模约500亿美元 CAGR约50% [14] 产业链投资机会广泛 - 关注服务器硬件层面系统组装、GPU、CPU、存储、高速连接器等零部件 [14] - 关注国内寒武纪、海光信息等国产GPU/CPU厂商和华为昇腾等自主算力产业链 [14] - 关注先进制造/封装和HBM等产业链机会 [14]

AI算力成为科技产业核心基础设施 - AI浪潮推动算力需求急速膨胀 大模型推理与训练需求使AI算力成为基础设施中的"硬通货" [1] - 英伟达市值突破4万亿美元 算力周期红利沿产业链层层释放 带动存储/封装/通信连接等多领域发展 [1] - 2025年A股英伟达产业链热度持续攀升 AI服务器/光模块/液冷/高端PCB/高速连接等环节全面点燃 [1] 产业链龙头企业业绩与股价表现 - 工业富联市值突破万亿元 创A股市值第十排名 二季度单季营收首次突破2000亿元 AI服务器营收同比增超60% [6] - 新易盛股价三年累计飙升逾28倍 市值超3500亿元 上半年营收104.37亿元同比增282.64% 净利润39.42亿元同比增355.68% [1][6][7] - 胜宏科技股价年初以来涨幅超500% 总市值突破2000亿元 上半年营收90.31亿元同比增86% 净利润21.43亿元同比增366.89% [1][5][6][9] AI服务器板块强劲增长 - 工业富联上半年营收3607.6亿元同比增35.58% 净利润121.13亿元同比增138.61% 创同期历史新高 [6] - 浪潮信息上半年营收801.92亿元同比增90.05% 净利润7.99亿元同比增34.87% 体现AI服务器领域增长动能 [6] - 立讯精密通信数据中心业务增长近50% 上半年整体营收1245.03亿元同比增20.18% [9] 光模块赛道持续高景气 - 中际旭创上半年营收147.89亿元同比增36.95% 净利润39.95亿元同比增69.40% [6][7] - 天孚通信上半年营收24.56亿元同比增57.84% 净利润8.99亿元同比增37.46% [6][7] - 新易盛光模块毛利率达47.48% 与博通紧密合作提升盈利能力 [7] - 800G光模块需求继续高增长 1.6T光模块需求从下半年开始逐步放量 [7] 液冷技术渗透率快速提升 - 英伟达GB200 NVL72等机柜化方案放量 推动液冷渗透率显著提升 [8] - 集邦咨询预计2025年AI数据中心液冷渗透率将升至33% [8] - 英维克上半年营收25.73亿元同比增50.25% 净利润2.16亿元同比增17.54% 股价年内累计涨幅109.16% [8] - 比亚迪电子进入英伟达GB300液冷供应链 上半年营收806.1亿元同比增2.58% 净利润17.3亿元同比增13.97% [8] PCB产业迎来需求抬升 - 高多层/高阶HDI及载板需求带动板厂景气 多数PCB企业上半年实现增长 [9] - 鹏鼎控股上半年营收163.75亿元同比增24.75% 净利润12.33亿元同比增57.22% [6][9] - 下半年PCB关键原材料铜价存在上涨压力 可能加大行业竞争 [9] 全球云厂商资本开支大幅增长 - 2025年第二季度微软/亚马逊/Meta/谷歌合计资本开支同比提升69%至874亿美元 [12] - 2025年四家云厂商合计资本开支预计同比增50%至3338亿美元 [12] - 2025年第一季度阿里巴巴/腾讯/百度合计资本开支550.12亿元 同比增速99.38% [12] - 英伟达预计今年CSP等Capex约6000亿美元 指引到本十年末全球AI基础设施支出将达3-4万亿美元 [12] 中国市场与产业链机会 - 中国大陆是全球第二大计算市场 预计市场规模约500亿美元 CAGR约50% [12][13] - 建议关注国际GPU龙头英伟达及其产业链标的 包括系统组装/GPU/CPU/存储/高速连接器/电光连接/PCB/IC载板/散热/电源等零部件 [13] - 关注国内寒武纪/海光信息等国产GPU/CPU厂商和华为昇腾等自主算力产业链公司 以及先进制造/封装和HBM等产业链机会 [13]

业绩速递：银行业 - 工商银行上半年营收4091亿元同比增长1.8% 净利润1681亿元同比下降1.4% [2] - 农业银行上半年营收3697.9亿元同比增长0.7% 净利润1395.1亿元同比增长2.66% [2] - 建设银行上半年收入3859.05亿元同比增长3% 净利润1620.76亿元同比下降1.4% [2] - 中国银行上半年营收3294.18亿元同比增长3.61% 净利润1175.91亿元同比下降0.85% [2] - 邮储银行上半年收入1795.25亿元同比增长1.5% 净利润492.28亿元同比增长0.85% [2] - 招商银行上半年营收1699.23亿元同比下降1.7% 净利润749.3亿元同比增长0.3% [2] - 交通银行上半年营收1334.98亿元同比增长0.7% 净利润460.16亿元同比增长1.6% [2] - 民生银行上半年营收707.01亿元同比增长7.8% 净利润213.8亿元同比下降4.9% [2] - 中国光大银行上半年收入659.51亿元同比下降5.6% 净利润246.22亿元同比增长0.55% [2] - 中银香港上半年净利息收入250.6亿港元同比下降3.5% 净利润221.2亿港元同比增长10.54% [2] - 天津银行上半年收入88.28亿元同比增长0.8% 净利润19.88亿元同比增长1.1% [2] - 哈尔滨银行上半年收入73.86亿元同比增长2.6% 净利润9.15亿元同比增长20% [2] 业绩速递：制造业与工业 - 中国铁建上半年收入4892亿元同比下降5.2% 净利润107亿元同比下降10.1% [2] - 比亚迪股份上半年收入3712.81亿元同比增长23.3% 净利润155.11亿元同比增长13.8% [2] - 中国交通建设上半年收入3354.5亿元同比下降5.8% 净利润99.9亿元同比下降16.9% [2] - 联想控股上半年收入2815.89亿元同比增长21% 净利润6.99亿元同比增长144% [2] - 长城汽车上半年收入923.35亿元同比增长1% 净利润63.37亿元同比下降10.2% [2] - 比亚迪电子上半年收入806.1亿元同比增长2.6% 净利润17.3亿元同比增长14% [2] - 中联重科上半年营收248.55亿元同比增长1.3% 净利润27.65亿元同比增长20.84% [2] - 兴业合金上半年收入43.89亿元同比增长22.1% 净利润1.06亿元同比下降24.7% [2] - 海通恒信上半年收入35.21亿元同比下降12.6% 净利润7.85亿元同比下降3.4% [2] - 安乐工程上半年收入28.74亿港元同比下降12% 净利润8080万港元同比下降1.9% [3] - 海普瑞上半年收入27.91亿元同比下降1.3% 净利润4.22亿元同比下降36.4% [3] - 晨鸣纸业上半年收入21.07亿元同比下降84.83% 净亏损38.58亿元同比盈转亏 [3] 业绩速递：金融与保险 - 中国再保险上半年收入610.28亿元同比增长0.6% 净利润62.44亿元同比增长9.03% [2] - 中信金融资产上半年收入311.36亿元同比增长2.9% 净利润61.68亿元同比增长15.7% [2] - 华泰证券上半年收入209.8亿元同比增长5.86% 净利润75.49亿元同比增长42.16% [2] 业绩速递：能源与材料 - 兖矿能源上半年收入539.66亿元同比下降13.17% 净利润47.31亿元同比下降38.7% [2] - 中国三江化工上半年收入91.06亿元同比下降1.5% 净利润3.01亿元同比增长95.5% [2] 业绩速递：科技与物流 - 极兔速递上半年收入54.99亿美元同比增长13.1% 经调净利润1.56亿美元同比增长147.1% [2] - 中航科工上半年收入374.65亿元同比增长11.43% 净利润10.3亿元同比下降17.67% [2] - 汇量科技上半年收入9.38亿美元同比增长47% 经调EBITDA 8868.1万美元同比增长41% [2] - 映宇宙上半年收入26.78亿元同比下降24.2% 净利润2.44亿元同比增长102.5% [3] 业绩速递：房地产与建筑 - 碧桂园上半年收入725.7亿元 同期净亏损190.78亿元 [2] - 新城发展上半年收入221亿元同比下降34.82% 净利润8.95亿元同比下降32.11% [2] - 青建国际上半年收入44.04亿港元同比下降9.8% 净利润2992万港元同比增长25.6% [2] 业绩速递：医药与消费 - 三生制药上半年收入43.55亿元同比下降0.8% 净利润13.58亿元同比增长24.6% [2] - 大众公上半年收入34.49亿元同比下降5.8% 净利润3.33亿元同比增长172.6% [2] 公司要闻 - 中国生物制药宗艾替尼片获批上市用于治疗HER2突变非小细胞肺癌 [3] - 山高新能源上半年总营运发电量367.44万兆瓦时同比增长6.9% [3] - 复星国际与菜鸟就股份回购达成和解涉资3.5亿美元 [3] 回购动态 - 腾讯控股斥资5.5亿港元回购91.9万股回购价594.5-605港元 [3] - 中国宏桥斥资2.27亿港元回购892.35万股回购价25.44港元 [3] - 汇丰控股斥资1.53亿港元回购152.76万股回购价99.8-100.7港元 [3] - 恒生银行斥资2351.7万港元回购21万股回购价111.5-112.5港元 [3] - 美高梅中国斥资1606.02万港元回购100万股回购价15.92-16.27港元 [3] - 中石化炼化工程注销13.65万股已回购股份 [3]

财务业绩表现 - 2025年中期收入806.06亿元人民币 同比增长2.58% [1] - 股东应占溢利17.3亿元人民币 同比增长13.97% [1] - 每股基本盈利0.77元人民币 [1] - 业绩增长主要受益于新能源汽车业务板块增长和费用下降 [1] 研发投入与创新能力 - 2025年上半年研发投入约22.31亿元人民币 [1] - 累计申请专利11,580项 授权专利达8,119项 [1] - 构建横跨机理研究、产品开发及系统级交付的完整技术链 [1] - 形成独特且难以复制的竞争优势 [1] 业务战略转型 - 研发重心由传统消费电子业务转向新能源汽车和AI相关新业务领域 [1] - 深化智能化转型 推进AI技术应用 [1] - 在热管理系统、智能悬架系统等产品完成高壁垒核心零部件和系统全面专利布局 [2] - 产品竞争力行业领先 [2] 产品与技术布局 - 汽车产品领域形成覆盖智能座舱、智能驾驶辅助系统、智能悬架系统、热管理系统、接插件、传感器等多产品线专利布局 [2] - 打造坚实的专利与技术壁垒 [2] - 助力汽车业务长足发展 [2]

财务表现 - 2025年上半年销售额达人民币806.06亿元 同比上升2.58% [1] - 股东应占溢利同比上升13.97%至人民币17.30亿元 [1] 业务发展 - 消费电子业务通过巩固高端产品供应链领导地位及拓展海外大客户合作实现稳健发展 [1] - 新型智能产品业务中AI服务器出货量快速增长 开启新成长空间 [1] - 新能源汽车业务板块延续强劲增长动能 推动整体业务规模创新高 [1]

财务业绩表现 - 2025年中期收入达806.06亿元人民币，同比增长2.58% [1] - 股东应占溢利17.3亿元人民币，同比增长13.97% [1] - 每股基本盈利0.77元人民币 [1] - 业绩增长主要受益于新能源汽车业务板块扩张和费用下降 [1] 研发投入与创新能力 - 2025年上半年研发投入约22.31亿元人民币 [1] - 累计申请专利11,580项，授权专利达8,119项 [1] - 构建横跨机理研究、产品开发及系统级交付的完整技术链 [1] - 研发重心由传统消费电子转向新能源汽车和AI新业务领域 [1] 技术优势与产品布局 - 在智能座舱、智能驾驶辅助系统、智能悬架系统等领域形成专利布局 [2] - 热管理系统和智能悬架系统完成高壁垒核心零部件全面专利覆盖 [2] - 具备创新材料、精密模具与装备、软硬件开发的综合技术能力 [1] - 通过AI技术应用深化智能化转型，提升综合竞争力 [1] 业务战略方向 - 新能源汽车业务成为集团增长核心驱动力 [1] - 技术平台持续驱动跨界产品突破和可持续发展 [1] - 系统整机大规模制造能力形成独特竞争优势 [1] - 知识产权布局稳步强化，产品竞争力行业领先 [1][2]

财务表现 - 2025年上半年销售额达806.06亿元人民币 同比上升2.58% [1] - 股东应占溢利同比增长13.97%至17.30亿元人民币 [1]

财务业绩：收入和利润 - 公司营业收入同比增长2.58%至人民币806.06亿元[11] - 公司毛利同比增长3.05%至人民币55.43亿元[11] - 母公司拥有人应占溢利同比增长13.97%至人民币17.3亿元[11] - 每股盈利同比增长13.97%至人民币0.77元[11] - 公司2025年上半年销售额为人民币806.06亿元，同比增长2.58%[17] - 公司股东应占溢利为人民币17.30亿元，同比增长13.97%[17] - 公司收入从2024年上半年的785.81亿元人民币增长至2025年上半年的806.06亿元人民币，同比增长2.6%[151] - 公司毛利从2024年上半年的53.79亿元人民币增长至2025年上半年的55.43亿元人民币，同比增长3.0%[151] - 公司期内溢利（净利润）从2024年上半年的15.18亿元人民币增长至2025年上半年的17.30亿元人民币，同比增长14.0%[151] - 公司2025年上半年除税前溢利为18.9647亿元人民币，同比增长15.9%[165] - 2025年上半年净利润为17.2978亿元人民币，较2024年同期的15.178亿元人民币增长14.0%[161] - 公司2025年上半年客户合同总收入达806.06亿元人民币，较2024年同期的785.81亿元人民币增长2.6%[185] 财务业绩：成本和费用 - 销售存货成本为743.02亿元人民币，同比增长2.6%[189] - 研发费用从2024年上半年的24.73亿元人民币下降至2025年上半年的22.31亿元人民币，同比下降9.8%[151] - 物业、厂房及设备折旧支出为22.61亿元人民币[189] - 无形资产摊销支出为4.66亿元人民币[189] - 存货撇减至可变现净值为2.00亿元人民币[189] - 当期中国所得税支出为3.30亿元人民币，较2024年同期的5.06亿元人民币下降34.8%[198] - 递延所得税收益为1.88亿元人民币[198] - 2025年上半年物业、厂房及设备折旧为22.613亿元人民币[165] - 2025年上半年无形资产摊销为4.6559亿元人民币[165] - 2025年上半年使用权资产折旧为2.8228亿元人民币[165] 业务表现：消费电子 - 消费电子业务运营效率提升且盈利能力改善[12] - 消费电子业务收入为人民币609.47亿元，其中零部件收入约人民币137.52亿元，组装收入约人民币471.95亿元[22][24] - 公司聚焦高附加值高端产品并扩大海外客户业务规模[48] - 公司受益于2025年下半年及2026年高端产品创新升级周期[48] 业务表现：新能源汽车 - 新能源汽车业务板块受益于行业智能化趋势保持高速增长[12] - 新能源车业务收入约124.50亿元人民币，同比增长60.50%，占总收入15.45%[31][32] - 新能源车业务成为第二增长引擎，聚焦智能驾驶/智能悬架/碳陶刹车盘等高附加值产品[57][59] - 新能源汽车业务板块将保持高速增长态势[44][45] 业务表现：AI数据中心与新兴科技 - AI数据中心业务实现跨越式成长且服务器出货量快速增长[12] - 多款液冷和电源产品通过客户认证[12] - 服务器、AI数据中心、AI机器人等新兴业务将加速成长[44][45] - 在AI数据中心领域建立覆盖液冷系统、电源系统和AI服务器系统设计的专利布局[39][43] - 开始大规模部署AMR智能物流机器人并积极开发AI机器人及核心零部件[40][43] 业务表现：新型智能产品 - 新型智能产品业务收入约为人民币72.09亿元[26] - 新型智能产品业务收入约72.09亿元人民币[28] 研发与创新 - 2025年上半年研发投入约22.31亿元人民币[34] - 截至2025年6月30日，公司已申请专利11,580项，其中8,119项已获授权[34] - 截至2025年6月30日，公司累计申请专利11,580项，授权专利达8,119项[37] - 2025年上半年研发投入约人民币22.31亿元[37] - 研发重心已由传统消费电子业务转向新能源汽车和AI相关的新业务领域[37] - 研发投入持续强化，产品覆盖消费电子/新能源车/AI数据中心/AI机器人等多领域[59][60] 地区市场表现 - 中国大陆（含港澳台）收入占比35%，海外收入占比65%（2024上半年：32% vs 68%）[64][70] - 海外市场收入达520.00亿元人民币，占收入总额的64.5%[185] 现金流与财务状况 - 经营现金流大幅改善至100.02亿元人民币（2024上半年：1.83亿元人民币）[66][72] - 计息银行借款减少至96.52亿元人民币（2024年末：108.07亿元人民币）[66][73] - 资产负债率降至-5.27%（2024年末：18.01%）[74] - 公司计息银行及其他借款为人民币9652百万元，较2024年12月31日的10807百万元有所下降[78] - 公司资本负债比率为-5.27%，相比2024年12月31日的18.01%显著改善[78] - 公司现金及现金等价物从2024年末的70.52亿元人民币大幅增长至2025年中的130.80亿元人民币，增长85.5%[155] - 公司贸易应收款项从2024年末的323.06亿元人民币大幅下降至2025年中的172.08亿元人民币，下降46.7%[155] - 公司计息贷款（流动）从2024年末的65.05亿元人民币增长至2025年中的96.52亿元人民币，增长48.4%[157] - 公司资产总值从2024年末的903.47亿元人民币下降至2025年中的825.90亿元人民币，下降8.6%[155][157] - 公司权益总额从2024年末的324.02亿元人民币增长至2025年中的328.44亿元人民币，增长1.4%[157] - 2025年6月30日总权益达到328.435亿元人民币，较2024年同期的296.45亿元人民币增长10.8%[161][160] - 公司2025年上半年经营现金流量调整前利润为49.317亿元人民币[165] - 2025年6月30日合并储备为287.913亿元人民币，较2024年底的283.494亿元人民币增长1.6%[161][162] - 经营产生的现金为10,300,173千元，相比去年同期的521,536千元有显著改善[166] - 经营活动产生的现金流量净值为10,002,148千元，远高于去年同期的182,990千元[166] - 投资活动所用的现金流量净值为2,242,428千元，主要用于购买物业、厂房及设备项目支出2,134,624千元[166] - 融资活动所用的现金流量净值为1,749,567千元，主要因新增贷款5,300,000千元并偿还贷款6,497,631千元[168] - 现金及现金等价物增加净值为6,010,153千元，而去年同期为减少2,439,180千元[168] - 期末现金及现金等价物为13,080,158千元，相比期初的7,052,024千元增长85.5%[168] - 应收购贸易款项减少15,141,196千元，而去年同期为增加323,168千元[166] - 应付贸易账款及应付票据减少8,174,595千元，相比去年同期的减少1,238,029千元幅度更大[166] - 购买物业、厂房及设备项目支出2,134,624千元，相比去年同期的1,599,800千元增长33.4%[166] - 收购附属公司支出389,284千元，而去年同期无此项支出[166] 运营效率指标 - 应收账款周转天数56天（2024上半年：54天），存货周转天数47天（2024上半年：49天）[67][72] - 手机部件、模块及其他产品销售收入为800.15亿元人民币，同比增长2.6%[185] 管理层讨论与业务指引 - 公司整体业务规模创历史新高[15] - 2025年上半年获得客户高度评价及多项重点合作，市场认可度攀升[41][43] - 公司持续深化与重点客户的战略合作以抢占未来市场机会[44][45] - 全力响应国家“双碳”政策，不断优化绿色技术及解决方案[42][43] 行业与市场趋势 - 2025年上半年中国GDP同比增长5.3%[15] - 全球智能手机出货量在2025年上半年仅增长0.1%至5.86亿部[20] - 中国折叠屏智能手机市场出货量同比增长12.6%至约498.4万部[20] - 全球平板电脑出货量同比增长8.9%至约0.76亿部[20] - 全球AI数据中心市场价值预计在2025年达到2364.4亿美元，同比增长40.9%[26] - 带嵌入式GPU的服务器预计在2025年实现46.7%的同比增长[26] - 中国智能手机市场规模在2025年上半年同比增长0.4%至1.39亿部[20] - 2025年上半年新能源车产量696.8万辆，同比增长41.4%[31][32] - 2025年上半年新能源车销量693.7万辆，同比增长40.3%[31][32] - 2025年上半年新能源车出口106万辆，同比增长75.2%[31][32] - 2025年6月新能源乘用车零售渗透率达53.3%，自主品牌新能源车渗透率75.4%[31][32] - 2025年全球AI数据中心市场规模预计达2,364.4亿美元，同比增长40.9%[28] - 2025年嵌入式GPU服务器预计年增长46.7%，将占全球服务器市场总价值近50%[28] - AI智能手机2025年渗透率预计达到34%[47] - 2025年中国智能手机出货量预计增长不足1%[47] - 2025年折叠屏手机出货量预计达1980万台，渗透率约1.6%[47] - 全球AI数据中心市场规模预计2030年达2364.4亿美元，2025-2030年复合增长率31.6%[49] - 2025年全球AI服务器市场规模预计同比增长27.6%至392.3亿美元[49] - 2030年全球AI服务器市场规模预计达1328.1亿美元[49] - 2026年全球超过半数笔记本电脑将具备AI功能[47] - 消费电子产品购新补贴政策持续至2025年12月31日[47] - 全球绿色数据中心市场规模预计到2032年达3075.2亿美元，年均复合增长率18.0%[53][54] - 全球数据中心液冷市场规模预计到2037年达897.7亿美元，2025-2037年年均复合增长率40.3%[53][54] - 全球工业机器人市场规模预计从2025年219.4亿美元增长至2032年555.5亿美元，年均复合增长率14.2%[53][54] - 2025年中国新能源汽车销量预计达1600万辆，电动化渗透率超50%[55] - 2025年全球新能源汽车销量预计同比增长25%至2200万辆，其中中国占三分之二[55] - 全球ADAS市场规模预计从2025年385.4亿美元增长至2030年686.8亿美元，年均复合增长率12.3%[55] - 亚太地区ADAS市场2025-2030年年均复合增长率预计达14.6%[55] - 全球L3级自动驾驶乘用车市场规模预计从2025年29.1万辆增长至2035年870万辆，年均复合增长率40.5%[55] - 亚太地区L3级自动驾驶乘用车2035年市场规模预计达260万辆，2025-2035年年均复合增长率50.4%[55] - 全球智能悬架市场规模预计2031年达36亿美元，2025-2031年复合增长率6.6%[57][58] 公司治理与股权 - 公司员工总数约为15.6万人，员工成本占总营收的12.81%[84] - 公司已发行普通股数量为2,253,204,500股[86] - 董事王念强持有公司17,102,000股，占已发行股份的0.76%[98] - 董事王传福持有比亚迪518,351,550股，占已发行股份的17.06%[98] - 公司于2025年3月17日采纳股份奖励计划，参与人数不超过3000人[102] - 股份奖励计划资金总额不超过人民币2.5亿元[107][112] - 股份奖励计划参与人数拟不超过3,000人[105] - 公司于二级市场购买7,096,000股股份作为奖励计划标的股票，占已发行股份总数约0.31%[108][112] - 股份奖励计划标的股票购买总代价约为2.2748亿港元[108][112] - 王传福持有比亚迪A股513,623,850股，占已发行A股总数约28.56%[106] - 王念强持有比亚迪A股8,500,000股，占已发行A股总数约1.01%[106] - Golden Link Worldwide Limited持有公司普通股1,481,700,000股，占已发行股份总数65.76%[117] - 比亚迪总股本为人民币3,039,065,855元，含A股1,811,265,855股及H股1,227,800,000股[106] - 王传福通过资产管理计划持有比亚迪H股1,000,000股，占已发行H股总数约0.08%[106] - 公司于2025年6月30日无其他存续股份计划[110][112] - 公司境内女性员工占比33.30%[141] - 董事会成员中有一名女性董事[137] - 董事会不派发中期股息[145][149] - 审核委员会包括三名独立非执行董事和两名非执行董事[143][147] - 审核委员会于2025年8月29日召开会议审议财务报告[143][147] - 钟国武先生自2025年6月20日起不再担任东京中央拍卖控股独立非执行董事[126][131] - 江向荣先生自2025年6月21日起获任比亚迪副总裁[127][131] - 王瑛女士自2025年6月23日起获任欢乐家食品集团独立董事[127][131] - 公司确认期内无董事违反证券交易规范守则[124][130] 税务事项 - 多家子公司享受15%优惠企业所得税率[192][193][194] - 集团适用第二代支柱模型规则[200] - 集团采用强制例外不确认及披露第二代支柱所得税产生的递延税项资产及负债[200] - 第二代支柱所得税在实际发生时将作为当期税项核算[200] - 截至2025年6月30日集团运营的某些司法管辖区已颁布并实施第二代支柱立法[200] 其他财务承诺与事项 - 公司资本承诺约为人民币620百万元，较2024年12月31日的807百万元减少[87] - 公司银行存款质押金额为0元，2024年12月31日为人民币50,000元[83][90] - 公司无重大收购处置子公司及联营公司情况[76][80] - 公司未买卖或赎回任何上市证券[134][138] - 公司应付股息为12.80亿元人民币[157] - 2025年已宣派2024年末期股息12.798亿元人民币，较2023年同期的12.122亿元人民币增长5.6%[161][160] - 公司2025年回购普通股支出3807.1万元人民币[161]