文章核心观点 - 香港中旅建议分拆其旅游地产业务以实现专业化发展并提升整体盈利能力 [1] - 分拆旨在优化营运模式 使公司能更专注于核心业务并改善股东回报 [1][2] - 公司将通过实物分派私人公司股份或现金替代的方式完成此次分派 [1] 战略与运营 - 公司坚持"一流旅游目的地投资与运营服务商"的战略愿景 [1] - 分拆后公司将更专注于保留业务的发展 [2] - 此举预期将提高公司核心竞争力和整体盈利能力 [1] 分派方案细节 - 股东可选择根据持股比例收取私人公司股份或收取现金替代 [1] - 选择现金替代的情况包括：不接受股份、法律不允许持有股份或未作回应的股东 [1] - 分派完成后 旅游地产业务将不再为公司附属公司 由控股股东及选择实物分派的股东持有 [2] 财务安排 - 董事局建议将公司股本由92.22亿港元削减85亿港元至7.22亿港元 [2] - 因股本削减产生的85亿港元进账将转拨至公司保留溢利 可作为可供分派储备动用 [2]

业绩数据 - 2023 - 2024年及2025年上半年，私人公司集团收入分别为628,955千港元、458,587千港元、146,968千港元[40] - 2023 - 2024年及2025年上半年，私人公司集团税前亏损净额分别为232,107千港元、223,819千港元、192,018千港元[40] - 2023 - 2024年及2025年上半年，私人公司集团税后亏损净额分别为460,926千港元、238,730千港元、191,567千港元[40] - 2025年6月30日，私人公司集团未经审核资产净值为4,906百万港元[40] 用户数据 - 截至2025年10月10日，沪深港通股东持股约占公司已发行股份总数约7.90%[33] - 截至2025年10月10日营业结束，海外股东共9名，持有168,850股股份，占已发行股份总数约0.003%[34] 未来展望 - 截至2025年6月30日旅游地产业务表现欠佳，未来盈利能力有不确定因素[15] 公司策略 - 公司将旅游地产业务内部重组，以实物分派私人公司股份分拆私人公司集团[3] - 股东可选择按持股比例收取私人公司股份或收取现金替代，现金替代每股支付0.336港元，约占公告日期前最后交易日收市价每股1.53港元的21.96%[4][6][30] - 不希望参与建议分派的股东可在2025年11月17日或之前出售股份[4] - 控股股东承诺选择实物分派股份，并收购选择现金股东未接纳的股份，将持有61.15%的私人公司股份，最高总代价约7.23亿港元额外收购至多38.85%股权[4][27][44] - 建议分派完成后，私人公司集团不再是附属公司，公司专注保留业务，保留集团业务包括旅游景区、旅游证件、酒店、客运业务等[5][20] - 建议分派预计导致合并损益表及全面收益表录得亏损约1.6亿港元[14] - 集团重组将旅游地产业务权益重组至私人公司，预计在建议分派前完成[16] - 建议分派和可能交易须经股东特别大会批准决议案方可完成，可能交易适用百分比率至多超5%但低于25%，构成须予披露交易和关连交易[7][28][44] - 选择实物分派股东按比例维持权益，选择现金替代股东维持保留集团权益[5] - 建议将公司股本由92.22亿港元削减85亿港元至7.22亿港元，因股本削减产生的85亿港元进账将转拨至保留溢利[46] - 建议股本削减待全体董事作出偿债能力陈述等7项条件达成后方可作实，截至公告日，条件均未达成[47][48] - 假设建议分派和股本削减完成，2024年12月31日股本将从92.22亿港元减至7.22亿港元，保留溢利从43.93亿港元变为66.56亿港元[51] - 建议股本削减生效后公司资产净值不变，股东权利无变动[52] 时间安排 - 通函将于2025年10月28日或之前寄发股东[9][36][54] - 为符合建议分派资格递交股份过户文件最后日期及时间为2025年11月19日下午4时30分[37] - 提交选择表格的最后日期及时间为2025年12月15日下午4时30分[38] - 完成向选择现金的股东支付现金替代时间为2025年12月31日[38] - 记录日期预期为2025年11月21日[57] 股权结构 - 本集团股权结构中控股股东占61.15%，其他股东占38.85%[22] - 建议分派完成后保留集团股权结构中控股股东占61.15%，其他股东占38.85%[24] - 控股股东持有公司全部已发行股本的61.15%[55][56]

II. 已發行股份及/或庫存股份變動 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年9月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 香港中旅國際投資有限公司 呈交日期: 2025年10月8日 I. 法定/註冊股本變動 不適用 FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00308 | 說明 | 股份 | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | 5,536,633,709 | | 0 | | 5,536,633,709 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | | | 本月底結存 | | | 5,536,633,709 | | 0 | | 5,536,633 ...

项目概况与定位 - 万宁中旅逐浪度假区于国庆中秋假期启动“逐浪而动 日月有期”抢先体验活动，近百位“造浪者”参与 [2] - 项目由中国旅游集团旗下中旅投资建设并运营，是海南环岛旅游公路的首批示范性驿站，总占地155亩，融合冲浪乐园、主题酒店、商业街区等多元业态 [2] - 项目定位为冲浪主题潮流度假目的地，依托万宁日月湾“世界冲浪胜地”的自然优势 [2] 核心设施与技术亮点 - 项目核心是国内首个奥林匹克级人工造浪池，占地约1万平方米 [2] - 人工造浪池技术先进，可模拟23种波浪形态，浪高调节范围0.3米至2.7米，最长乘浪时间18秒，支持6秒/道的高频造浪 [2] - 该设施突破了自然海浪的时空限制，实现全天候、全季化冲浪体验，将“人等浪”转为“浪等人” [3] 战略合作与行业影响 - 活动期间达成两项重要合作：海南体育职业技术学院授予度假区“海南冲浪队训练基地”牌匾；澳洲ASI国际冲浪协会带来国际认证的冲浪培训体系 [3] - 合作旨在推动冲浪人才培育与行业标准建立，助力中国冲浪运动与国际接轨 [3] - 度假区同步发布“造浪者的精神故乡”冲浪社群，将通过组织训练营、主题派对等活动构建中国冲浪文化共同体 [3] 市场活动与发展愿景 - 在起浪仪式后，美国冠军冲浪手罗布·凯利等8位冲浪好手进行了精彩表演，展现了造浪池的专业性能 [3] - 项目未来将以“体育+旅游”模式助推万宁文旅产业升级，助力海南国际旅游消费中心建设 [3]

公司概况 - 香港中旅是央企中国旅游集团旗下的旅游资产投资和运营平台，于1992年在香港上市 [1] - 截至2024年底，公司参控股投资运营国内外景区度假区约60家，其中5A景区18家、4A景区18家 [1] - 2024年公司实现收入46.27亿港元，同比增长3% [1] 业务板块构成 - 旅游景区及相关业务是核心板块，2024年收入占比为44% [1] - 其他业务板块占比分别为：旅游证件及相关7%、酒店业务18%、客运业务24% [1] 旅游景区业务 - 细分板块2024年收入：主题公园5.96亿港元、自然人文景区12.41亿港元、休闲度假景区4.58亿港元、景区配套服务0.50亿港元 [1] - 主题公园重点布局深圳世界之窗和锦绣中华两个项目 [1] - 自然人文景区控股或参股沙坡头、德天等项目，2024年沙坡头接待游客146万人次收入4.65亿港元，德天接待游客220万人次收入2.90亿港元 [1] - 休闲度假景区2024年地产收入1.15亿港元，旅游收入3.43亿港元，项目分布在珠海、咸阳和安吉 [1] - 景区配套服务以轻资产输出管理为核心，截至2024年底共输出管理景区27家 [2] - 公司持续布局新项目，如重庆游乐园、深圳大鹏度假区，并于2025年8月收购吉林松花湖项目布局冰雪旅游 [2] 酒店业务 - 酒店业务拥有高端品牌维景，在港澳运营6家酒店和1家服务式公寓，在北京运营1家酒店 [2] - 2025年上半年，港澳酒店每间可售房收入为731港元，同比增长12%，北京维景酒店每间可售房收入同比基本持平 [2] 客运业务 - 客运业务运营客车和客船，服务大湾区跨境客流，轮渡核心航线包括香港-澳门航线 [2] - 受益于港人北上趋势，2024年客运业务收入10.93亿港元，同比增长11% [2] 行业环境 - 2025年上半年国内出游人次同比增长20.6%，游客出游总花费同比增长15.2% [1] - 服务消费政策频出，有望助力释放文旅消费潜力 [1] 财务预测 - 预测2025至2027年公司归母净利润分别为2.7亿港元、4.2亿港元、6.0亿港元 [3] - 对应市盈率分别为32倍、21倍、15倍 [3]

收购交易概述 - 香港中旅全资附属公司中旅风景以人民币2.95亿元收购目标公司A（吉林省松花湖国际度假区开发有限公司）100%股权，目标公司A截至公告日有银行借款约人民币7.55亿元 [1] - 香港中旅以人民币500万元收购目标公司B（北京万冰雪体育有限公司）100%股权 [1] - 两笔交易均以现金支付，完成后目标公司将成为香港中旅全资附属公司，财务业绩并入集团报表 [1] 目标公司业务与资产 - 目标公司A是万科企业冰雪业务经营主体，主要从事旅游业，拥有松花湖滑雪场、酒店和商业街三大业态，具体资产包括松花湖滑雪场、西武王子大饭店、瞻云salomon酒店、青山公寓和商业街 [2] - 目标公司B核心业务为雪场开发策划规划、建设咨询、运营管理、营销宣传、滑雪教学，累计管理9家知名雪场，拥有丰富山地教学合作资源，具备较强滑雪产业整合能力 [2] 收购战略意义 - 收购符合公司城市及休闲度假产品发展战略，是公司抢抓历史性机遇、培育新增长极的重要选择 [2] - 此次收购是公司积极布局冰雪经济的关键举措，项目整体具有较高战略意义 [2]

交易核心信息 - 香港中旅通过其全资附属公司中旅风景收购目标公司A的100%股权，代价为人民币2.95亿元，目标公司A截至2025年9月29日有银行借款约人民币7.55亿元 [1] - 香港中旅直接收购目标公司B的100%股权，代价为人民币500万元，两笔交易均以现金方式支付 [1] - 交易完成后，目标公司A和目标公司B将成为香港中旅的全资附属公司，其财务业绩将合并至集团的财务报表 [1] 收购标的业务概况 - 目标公司A（吉林省松花湖国际度假区开发有限公司）是万科企业冰雪业务的经营主体，主要从事旅游业，核心资产包括松花湖滑雪场、酒店和商业街三大业态 [1] - 目标公司A具体持有吉林省松花湖滑雪度假区，经营松花湖滑雪场、西武王子大饭店、瞻云salomon酒店、青山公寓和商业街 [2] - 目标公司B（北京万冰雪体育有限公司）核心业务为雪场开发策划、建设咨询、运营管理、营销宣传、滑雪教学，已累计管理9家知名雪场，并拥有丰富的山地教学合作资源 [2] 战略意图分析 - 此次收购符合公司城市及休闲度假产品的发展战略，是公司抢抓历史性机遇、培育新增长极的重要举措 [2] - 收购被视为公司积极布局冰雪经济的重要选择，项目整体具有较高战略意义 [2] - 目标公司B被认为具备较强的滑雪产业整合能力，有助于公司拓展冰雪业务 [2]

交易核心信息 - 香港中旅通过两家子公司分别收购目标公司A和目标公司B的100%股权 [1] - 收购目标公司A吉林省松花湖国际度假区开发有限公司的代价为人民币2.95亿元 [1] - 收购目标公司B北京万冰雪体育有限公司的代价为人民币500万元 [1] - 目标公司A截至2025年9月29日有银行借款约人民币7.55亿元 [1] 目标公司业务概况 - 目标公司A是万科企业冰雪业务的经营主体，主要业务为旅游业，包括松花湖滑雪场、酒店和商业街三大业态 [1] - 目标公司A具体持有吉林省松花湖滑雪度假区，经营松花湖滑雪场、西武王子大饭店、瞻云salomon酒店、青山公寓和商业街 [2] - 目标公司B核心业务为雪场开发策划规划、建设咨询、运营管理、营销宣传、滑雪教学 [2] - 目标公司B累计管理9家知名雪场，拥有丰富的山地教学合作资源，具备较强的滑雪产业整合能力 [2] 交易战略意义 - 该项目符合公司城市及休闲度假产品的发展战略 [2] - 收购是公司抢抓历史性机遇、培育新增长极，积极布局冰雪经济的重要选择 [2] - 项目整体具有较高战略意义 [2] - 交易完成后，目标公司的财务业绩将合并至集团的财务报表 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：308） 須予披露交易 收購目標公司股權 股權轉讓協議 董事局欣然宣佈，於二零二五年九月三十日（聯交所交易時段後）， 於完成後，目標公司將成為本公司之全資附屬公司，而目標公司之財務業績將合併至本集團之財 務報表。 上市規則之涵義 收購事項A及收購事項B並非互為條件，因此收購事項A及收購事項B項下之完成可以分別獨立進行。 2 根據上市規則第14.22條，一系列交易須予合併計算並視猶如單一交易，前提是彼等均於12個月 期間內完成或以其他方式關連。由於收購事項均由本集團成員公司與萬科企業的全資附屬公司訂 立，並於同一時間進行，故收購事項須根據上市規則第14.22條予以合併計算。 1 (i) 中旅風景與賣方A及目標公司A訂立股權轉讓協議A，據此，中旅風景同意收購及賣方A同意 出售目標公司A的100%股權，代價為人民幣295,000,000元（截至2025年9月29日，目 ...

公司概况与定位 - 公司是全国领先的文旅投资运营一体化平台，背靠央企中旅集团 [1] - 公司打造多个标杆文旅项目，立足大湾区发展多元业务 [1] - 公司未来布局海内外文旅新项目以赋能成长 [1] 财务预测与估值 - 预测2025-2027年公司归母净利润分别为2.7亿港元、4.2亿港元、6.0亿港元 [1] - 预测2025-2027年公司对应市盈率分别为32倍、21倍、15倍 [1] - 首次覆盖给予"增持"评级，认为公司有一定的估值溢价 [1] 行业趋势与政策环境 - 2025年上半年国内出游人次同比增长20.6% [1] - 2025年上半年游客出游总花费同比增长15.2% [1] - 预计未来旅游人次将在高基数下持续稳健增长 [1] - 服务消费政策频出，有望助力释放文旅消费潜力 [1] 业务布局与收入构成 - 公司实现全国布局景区，投运一体化 [1] - 2024年细分板块收入：主题公园5.96亿港元、自然人文12.41亿港元、休闲度假4.58亿港元、景区配套服务0.50亿港元 [1]