报告行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但明确建议重点关注中国中免[4][60] 报告的核心观点 * 2026年春节文旅消费呈现“量稳价升”态势，持续看好高端消费回暖[1][4][57][60] * 2026年消费最确定的增量来自服务，文旅是服务消费中最具弹性的赛道，因此开设专题跟踪[1] 根据相关目录分别进行总结 1. 出行 * **长途出行市场维持高景气**：2026年春节假期前六日（2月16-21日），全社会日均跨区域人员流动达2.99亿人次，同比增长11.05%，累计流动17.93亿人次，同比增长11.13%[1][6][57] * **各交通方式客运量全面增长**：春节前六日，铁路、公路、水路、民航累计客运量分别较2025年同期增长16.37%、10.90%、31.05%、9.45%[1][6][57] * **“反向过节”趋势显著**：受票源充足及票价较低（普遍比返乡方向低30%至50%）驱动，长辈前往子女工作城市过年趋势明显，2月初至2月中下旬相关机票预订量同比增长84%[11] * **反季节与南方避寒旅游火热**：以三亚、西双版纳为代表的南方避寒目的地搜索量增长56%，汕头、揭阳、潮州等城市预订单同比增幅分别达186%、162%、135%[13] 2. 旅游 * **多省份旅游客流快速增长**：春节假期，江苏省单日（2月19日）接待游客1416.86万人次，同比增长34.49%；陕西省55个景区单日（2月20日）接待游客145.28万人次，同比增长24.97%[16] * **景区供给侧优化驱动营收高增长**：通过打造沉浸式体验（如融合非遗年俗）和利用政策红利（如有奖发票），多个景区营收增长亮眼，例如张家界黄龙洞、百龙天梯、凤凰古城、安徽齐云山、四川碧峰峡营收分别同比增长79%、43%、31%、56%、27%[2][20][21] * **头部景区接待量接近上限**：九华山景区正月初三至初五门票预约接近最大承载量；三峡大坝同期连续三天达到最大承载量3.6万人[21] * **旅游演艺市场表现突出**：宋城演艺西安千古情单日演出21场，打破该演出单日场次及西安大型旅游演艺接待人数纪录[2][21] 3. 餐饮 * **行业销售额增速提升**：2026年春节假期前四天，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长8.6%，增速高于2025年春节同期的5.4%和2025年国庆中秋的2.7%[1][22][24] * **“反向团圆”带火一线城市餐饮**：受此趋势推动，北京、深圳等大城市除夕初一餐饮客流旺盛，海底捞北京、深圳门店客流在除夕及初一分别增长18%和17%，高于全国整体10%的增速[26][28] * **行业价格战缓解，客单价回升**：2025年12月餐饮客单价回升至98元，较2025年1月的92元显著提升，接近2024年同期水平[29] * **头部企业翻台率创新高**：海底捞全国门店平均翻台率在2月15日达5.2，创近三年新高；其成都区域部分门店翻台率同比增长10%-30%[33][34] 4. 出入境 * **出入境客流双向快速增长**：2026年春节假期，全国口岸日均出入境人员预计超205万人次，较2025年春节增长14.1%，增速较2025年的9.5%加快[2][34][36][58] * **入境游受益于免签政策**：上海口岸入境外籍旅客中，利用免签政策人员占比达52%；俄罗斯、韩国等主要客源国旅客预订单量同比激增471%和95%[41] * **出境游东南亚为基本盘，新免签国增长迅猛**：泰国、马来西亚等东南亚国家稳居热门目的地前列；新晋免签国土耳其旅游热度同比上涨320%，酒店预订量涨2.3倍；俄罗斯在免签生效后位列春节出境度假热门目的地首位[43] 5. 免税 * **离岛免税销售金额快速增长**：2026年春节假期，海口海关监管离岛免税销售金额27.2亿元，同比增长30.8%；购物人数32.5万人次，同比增长35.4%[3][44][59] * **日均销售额与客单价表现**：春节假期离岛免税日均销售额3.02亿元，同比增长15.5%；客单价为8369元，同比下滑3.9%[44] * **三亚表现尤为亮眼**：2026年2月1日至22日，三亚免税销售额达35.49亿元，同比增长29%[3][46][59] 6. 酒店 * **行业关键指标同比大幅增长**：2026年除夕至初六，全国酒店RevPAR（每间可售房收入）为201.9元，ADR（平均每日房价）为330.8元，OCC（入住率）为61.1%，较2025年可比期间分别增长30.7%、13.5%和8.1个百分点[4][49][60] * **增长驱动因素多元**：包括9天长假期、天气晴好利于出行、“反向过年”趋势（60岁以上旅客机票预订量同比增长超35%）带来的高品质住宿需求，以及日本旅游回流（2026年1月大陆赴日游客同比减少60.7%）[49][50]

全国文旅市场春节假期首日概况 - 春节假期第一天全国各地文旅市场同步升温 迎来开门红 [1] 湖南省文旅市场表现 - 假期首日全省客流达2139.07万人次 其中省外游客668.28万人次 同比增长4.42% [3] - 开放式景区客流量前三名为湘西州凤凰古城旅游区 湘潭市韶山旅游区 怀化市榆树湾 [3] - 封闭式景区客流量前三名为长沙市岳麓山-橘子洲旅游区 南岳衡山旅游区 张家界武陵源-天门山旅游区 [3] 江苏省文旅市场表现 - 假期首日监测的各类文旅消费场所共接待游客635.58万人次 游客消费总额达26.84亿元 [4] - 接待游客人次与消费总额同比分别增长29.79%和30.74% [4] 浙江省文旅市场表现 - 2月14日14时至15日14时全域旅游人数达1158.7万人次 [5] - 假期首日到访人数排名前五的景区依次为杭州市西湖风景名胜区 杭州市京杭大运河·杭州景区 温州市楠溪江风景区 台州市台州府城文化旅游区 温州市雁荡山景区 [5] 福建省文旅市场表现 - 假期首日监测的130家4A级及以上景区景点共接待游客74.99万人次 同比增长29.0% [6] - 实现门票收入1382.91万元 同比增长28.4% [6] - 都市休闲游相关景区接待游客22.21万人次 同比增长38.3% [6]

活动核心内容 - 活动以“春游桐庐·马上有喜”为主题，旨在激活全域消费活力，活动持续至3月31日，贯穿春节和元宵节 [1] - 活动主线为“全域联动、融合赋能”，整合了县域内景区、商区、街区及杭千高速服务区等多重消费场景 [1] - 活动推出八重“马上有喜”主题内容，形成全时段、全场景、全年龄段的消费新格局 [1] 活动具体举措与特色 - 推出八重主题内容，包括马上到桐庐、品年味、赏年俗、购新房、游仙境、祈新福、来结婚、亮精彩 [1] - 县城中心广场将化身为“新春会客厅”，展示特色商品、地方美食（如腊味、钟山豆腐干、畲乡油芰）及剪纸窗花等 [1] - 配套推出八大景区十项免票或赠票福利，并继续发放百万元住宿补贴 [2] - 整合20多部热门影视剧取景地，并编制《“穿越最美县”影游桐庐打卡地图》，提供一站式“影游”攻略 [2] 活动预期与商户反馈 - 活动整合力度大、宣传渠道广，商户对客流增长充满期待 [1]

政策核心内容 - 山东省自2026年1月1日起正式施行新版《山东省重要商品和服务价格监测报告制度(2026年版)》[1] - 该制度由山东省发展改革委组织实施，山东省价格认证中心承担具体工作，旨在完善价格治理机制、健全预警体系、保障信息准确及时，以服务价格改革与调控[1] 制度结构与组成部分 - 报告制度包含正文和两个附件，正文共分八个部分，涵盖适用范围、实施主体、监测单位职责、常规与应急监测、市场巡视、分析预警、质量管理及经费管理等[2] - 附件1为《山东省重要商品和服务价格监测表》，包含14个监测项目及相关监测表，明确了商品类别、规格等级、监测周期和监测定点单位等具体内容[2] - 附件2为《山东省价格监测定点单位登记表》，明确了价格监测定点单位的登记事项[2] 制度主要特点与创新 - 完善了价格监测体系，新增新能源汽车和旅游景区两个监测项目，并对粮食、工农业生产资料等部分品类及规格、型号、周期进行了调整优化[3] - 丰富了价格监测方式，在全国率先将自动采集方式纳入制度，实现了超市重要居民消费品价格数据由人工采集转为自动采集[3] - 规范了价格监测点管理，所有涉及监测点均明确为省级价格监测定点单位，工作任务和经费补贴实行清单化管理[3] - 减轻了基层负担，监测表总数减少了14个，占比达29.2%，通过自动采集、直采直报等方式有效减轻基层工作量[3]

文章核心观点 - 当前连续三年跑输大盘的细分行业主要集中在周期、消费等顺周期板块 [1][6] - 部分细分行业在连续三年跑输后，第四年跑赢的胜率较高，且当前具备明年（2026E）净利润增速居前、估值分位数合理的特征，可能蕴含投资机会 [1][6] 连续三年跑输大盘的行业板块 - 周期板块包括：化工（化学纤维、化学原料）、钢铁（特钢）、交运（物流）、地产、建材（水泥、装修建材）、建筑、环保 [4][8] - 消费板块包括：农业（饲料、种植业、养殖业）、家电（小家电、厨卫电器）、食品饮料、轻工制造（家居用品、文娱用品）、医药（生物制品、医疗器械、医药商业）、零售（互联网电商）、社服（专业服务、酒店餐饮、旅游景区）、美容护理、汽车（汽车服务） [4][8] 具备高增长与合理估值潜力的细分行业 - 农业：种植业（2026E净利润增速41%，PE近三年分位数75%）、养殖业（增速32%，PE分位数31%） [2][7] - 互联网电商：2026E净利润增速44%，PE近三年分位数69% [2][7] - 休闲食品：2026E净利润增速39%，PE近三年分位数75% [2][7] - 美容护理：个护用品（增速26%，PE分位数61%）、化妆品（增速20%） [2][7] - 轻工制造：家居用品（增速27%，PE分位数86%）、文娱用品（增速22%，PE分位数76%） [2][7] - 汽车服务：2026E净利润增速24%，PE近三年分位数21% [2][7] - 社服：酒店餐饮（增速24%，PE分位数56%）、旅游景区（增速22%，PE分位数65%） [2][7] - 水泥：2026E净利润增速22%，PE近三年分位数57% [2][7] 历史跑输后反弹胜率较高的细分行业 - 食品饮料：休闲食品、食品加工、调味发酵品、非白酒在2010年以来连续三年跑输后第四年跑赢胜率较高 [1][6] - 农业：养殖业、饲料、种植业在2010年以来连续三年跑输后第四年跑赢胜率较高，其中种植业胜率为100% [1][2][6][7] - 美容护理：化妆品、个护用品在2010年以来连续三年跑输后第四年跑赢胜率较高，其中个护用品胜率为100% [1][2][6][7] - 基础建设与旅游景区：旅游景区在2010年以来连续三年跑输后第四年跑赢胜率为100% [1][2][6][7] 部分行业近期市场表现（相对全A超额收益） - 农业：种植业2025YTD超额收益为-19.69%，2024年为-11.99%，2023年为-8.54% [2][7] - 互联网电商：2025YTD超额收益为-17.97%，2024年为-9.69%，2023年为-21.68% [2][7] - 汽车服务：2025YTD超额收益为-21.26%，2024年为-32.37%，2023年为-4.72% [2][7] - 房地产开发：2026E净利润增速高达182%，但2025YTD超额收益为-25.13%，2024年为-12.70%，2023年为-21.46% [2][7]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 服务消费强势回归、政策红利加码、赛道分化明朗 [2][26] - 居民消费温和修复，旅游相关价格表现较强，酒店行业已基本走出“以价换量”阶段，修复逻辑转向价格稳定、精细化运营和结构优化 [2][7][8] - REITs扩围落地，为酒店、景区及优质消费物业提供了清晰的资产证券化路径，有助于盘活存量资产、改善资产负债结构，并推动行业估值体系向“现金流稳定、运营效率导向”转变 [2][22][23] 根据相关目录分别进行总结 1. 酒店结构分化与价格韧性并行修复 - **宏观消费环境**：2025年11月全国CPI同比上涨0.7%，涨幅较上月扩大0.5个百分点，为2024年3月以来最高 [7]。服务价格同比上涨0.7%，高于消费品价格的0.6%涨幅 [2][7]。旅游价格同比上涨2.0%，1-11月累计同比小幅提高0.2个百分点 [2][7] - **酒店行业整体表现**：进入12月传统淡季后，需求季节性回落，截至2025年12月6日当周，全国酒店入住率降至60.0%，同比下滑4.5个百分点 [8]。但平均房价（ADR）展现出韧性，当周为388.8元/间夜，同比上涨4.3% [8]。在“量弱价稳”的组合下，当周每间可用客房收入（RevPAR）为233元/间夜，同比仅小幅下滑0.4%，明显好于入住率跌幅，显示行业已基本走出“以价换量”阶段 [8] - **酒店业态结构分化**： - **经济型酒店**：在淡季中表现相对抗压，率先实现企稳，价格同比增长稳定 [2][8] - **中档酒店**：受商旅需求收缩和区域竞争加剧影响，量价承压更为明显 [2] - **中高端及以上酒店**：11月房价基本维持正增长，12月价格同比有所下降，呈现“价稳量弱”特征 [2] 2. REITs助力服务业资产证券化路径进一步明晰 - **政策落地**：2025年11月，《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》正式发布，将文化旅游基础设施、消费基础设施、商业办公设施及城市更新设施纳入统一框架 [2][22] - **底层资产范围扩大**： - **文旅端**：明确自然文化遗产及国家5A/4A级景区可作为底层资产，景区规划范围内且产权统一的配套旅游酒店可一并纳入 [22] - **消费端**：将百货商场、购物中心、商业街区、农贸市场、社区商业、体育场馆、商旅文体健多业态融合商业综合体以及**四星级及以上酒店**等纳入，并允许与上述消费设施物理上不可分割、产权同属一方的酒店和商业办公用房按一定比例计入 [22] - **空间载体**：新增“商业办公设施”（支持超大特大城市的超甲级、甲级商务楼宇）与“城市更新设施”两大独立资产类别 [22] - **对行业的影响**：为酒店、景区及优质消费物业提供了清晰的资产盘活路径，有助于改善资产负债结构、提升资金周转效率，并推动行业估值体系与运营逻辑向“现金流稳定、运营效率导向”转变 [2][23]。短期内以“优中选优、示范先行”为主，对业绩贡献有限；中长期有望提升优质资产的周转能力、分红能力与估值稳定性 [2][24] 3. 行业重点公司估值与投资建议 - **重点公司估值概览**：报告列出了人力资源及会展、景区、酒店、免税等细分领域的重点公司估值表，包括股价、市值、每股收益（EPS）及市盈率（PE）预测 [26] - **具体投资建议关注**： 1. **旅游景区**：三峡旅游、峨眉山、九华旅游、长白山 [2][26] 2. **会展及体育赛事**：兰生股份、力盛体育、米奥会展 [2][26] 3. **人力资源服务**：北京人力、科锐国际 [2][26] 4. **酒店**：首旅酒店、华住、亚朵 [2][26] 5. **免税**：中国中免、珠免集团 [2][26]

核心观点 - 行业呈现“新复苏、新生态、新供给”三大核心趋势，结构性因素驱动部分子行业经营企稳改善，线上线下一体化重塑行业生态，文旅、体育、教育等领域的新供给模式具备巨大成长潜力[5][6][7][8] 板块复盘 - 社服板块2025年初至今上涨14.46%，在30个中信一级行业中排名第24位，整体表现略逊于大盘（涨幅9.82% vs 大盘17.28%）[12][15][16] - 2025年Q1-3板块营收微增2.57%至1832.3亿元，归母净利润同比下滑12.7%至98.18亿元，子板块业绩分化明显，人服、景区等板块利润实现正增长[20][22][23][24][25][26] - 截至2025年Q3末，消费者服务行业基金持股市值占比为0.35%，在全行业中持仓权重较低，美团-W、中国中免、百胜中国位列前三大重仓标的[27][28][29][30] 行业趋势：新复苏 - 酒店行业2025年8月以来平均房价同比数据持续转正，10月超长假期刺激需求显著回升，供需关系走向再平衡[31][32][34] - 澳门博彩业复苏势头强劲，10月赌收GGR达240.86亿澳门元，创疫情以来新高，非博彩业务成为拉动客流的关键引擎[31][32][35][41][44] - 免税市场在政策优化下迎来增量机遇，2025年10月海南离岛免税销售金额为24.25亿元，11月新政首周销售额同比增长34.86%[31][32][37][38] - 2025年10月餐饮收入逆势回升，同比增长3.8%，增速反超整体社零（2.9%）[31][32][36] 行业趋势：新生态 - 即时零售领域形成阿里、美团、京东三方博弈格局，平台通过流量优势、生态协同和差异化策略推动线上线下深度融合[42][45] - 全国餐饮连锁化率从2020年15%升至2024年23%，头部企业通过纵向一体化构建供应链壁垒，百胜中国、海底捞、蜜雪冰城是典型代表[46][47][48][49] - 餐饮行业并购整合活跃，星巴克中国60%股权售予博裕资本（估值40亿美元），CPE源峰收购汉堡王中国83%股权（估值4.21亿美元）[86][87][89] 行业趋势：新供给 - 旅游行业转向“内容创新、场景重塑和业态融合”模式，河南万岁山武侠城2025年上半年入园人次1024.2万，同比增长239.33%，综合营收6.04亿元，同比增长162%[50][51][53][97][98] - 体育产业2023年总产值3.67万亿元，体育服务业占比57.3%，其中体育竞赛表演活动2023年增速达93.8%，体育经纪与代理等服务增速82.7%[108][109][110][112][115][116][118] - 教育领域AI技术深度重塑产品和商业模式，健身行业出现乐刻“月付制24小时健身房”、Keep“AI个性化训练”等新供给模式[54][56][118] 细分行业：酒店 - 行业供需增速差从2024年Week46的4.6%收窄至2025年Week46的0.8%，供需格局改善推动ADR企稳回正[57][58][62] - 中高端酒店供给增加、老旧门店翻新改造提升供给质量，华住集团ARI高于1，处于价格领先地位，其ADR同比已回正[58][59][60][61][67][68][69] - 国内旅游人次同比增速稳定，入境外国人次快速增长，需求端支撑行业底部夯实，龙头酒店通过产品升级、成本优化打开利润空间[64][65][70][71][72] 细分行业：餐饮与茶咖 - 行业供给深度整合，2025年Q1-3餐饮企业注册量189万家，同比减少25万家，门店平均存续周期从2015年2.1年缩短至2025年15个月[73][74][75][76] - 消费降级驱动小店型与成本优化，小菜园客单价从60.4元降至57.1元，外卖占比提升2.5pcts至39.0%；鲜活现制成为门店升级核心方向，太二“5.0鲜活模式”已落地106家[75][77][78][80][84][85] - 茶咖行业头部格局初步形成，蜜雪冰城、瑞幸咖啡、库迪咖啡、古茗位列门店数前四；古茗单店GMV领先，瑞幸Q3门店净增29家，总门店数达118家[91][92][93] 细分行业：旅游及景区 - 76%旅行者将“体验当地风俗及文化魅力”作为首选要素，体验旅游时代对景区运营能力提出更高要求[95][96] - 博彩行业景气恢复，2025年1-10月澳门赌收2054.27亿澳门元，同比提升8%，恢复到2019年约90%水平，非博彩活动如NBA中国赛、明星演唱会带动客流[99][100][101][102][103][104][105] - 具备稀缺自然风光和人文资源的景区标的如三峡旅游、祥源文旅、峨眉山、长白山值得关注[99] 细分行业：体育 - 体育服务业细分领域中，体育竞赛表演活动、体育经纪与代理等服务增速领先，2018-2023年CAGR分别达93.8%和82.7%[112][115][116][118] - 赛事运营、场馆运营和健身服务是重点方向，力盛体育拓展高尔夫球赛事运营，乐刻、Keep提供新型健身解决方案[54][56][118] 细分行业：人力资源与教育 - 人力资源服务市场规模持续增长，灵活用工渗透率提升及AI应用带来想象空间；教育行业AI技术重塑产品模式，粉笔、天立国际控股等企业值得关注[5][118] 细分行业：免税与会展 - 海南封关落地推动免税发展进入新阶段，品类扩张、提货流程优化等政策带来潜在增量；海外展市场符合产业出海趋势，米奥会展是龙头标的[5][89] 细分行业：消费互联网平台 - 线上流量增速趋缓，平台对线下业态整合提速，阿里、美团、京东依托各自生态优势竞争，阿里巴巴具备生态和供应链优势[5][89]

报告投资评级 - 对消费者服务行业给予“超配”评级（维持）[1][30] 核心观点 - 国庆中秋双节期间国内出游消费创新高，全国国内出游8.88亿人次，国内出游总花费8090.06亿元[3][20][30] - 假期出游呈现“体验式”消费趋势，演出市场大爆发，体育赛事、音乐节、演唱会观演人次同比分别增长264%、66.6%和39.7%[3][24][30] - 政策路线更加注重服务消费，旅游出行作为重要组成部分有望获得更多支持[3][30] - 尽管短期市场情绪因假期结束回落，但行业估值（PE TTM 34.64倍）低于2016年以来平均估值（45.59倍）[3][15] 行情回顾总结 - 报告期内（2025年9月26日-10月9日），中信消费者服务行业指数整体回落3.34%，跑输沪深300指数约5.87个百分点，在所有中信一级行业中排名第二十九位[3][8] - 细分板块均下跌，酒店餐饮（-5.02%）、旅游休闲（-3.77%）、综合服务（-3.54%）跌幅居前，教育板块（-1.77%）回调幅度相对较小[3][9] - 行业内仅4家公司录得正收益，48家公司录得负收益，个股表现分化明显[3][12] - 行业估值环比小幅下降，当前估值水平低于历史中枢[3][15] 行业重点新闻与公告总结 - 国庆中秋假期锦江酒店（中国区）旗下酒店平均入住率同比增长4%，累计接待人次超1300万，较去年同期提升超30%[3][21] - 全社会跨区域人员流动量预计达24.32亿人次，创历史新高，其中铁路、公路、水路、民航客运量均实现同比增长[22] - 多家上市公司发布重要公告，涉及控股股东重组、资产划转、设立合资公司等事项[25][26][27][28][29] 投资建议关注标的 - 报告建议关注标的包括：锦江酒店、长白山、峨眉山A、祥源文旅；顺周期可关注外服控股、凯文教育[3][30][32]

公司概况 - 香港中旅是央企中国旅游集团旗下的旅游资产投资和运营平台，于1992年在香港上市 [1] - 截至2024年底，公司参控股投资运营国内外景区度假区约60家，其中5A景区18家、4A景区18家 [1] - 2024年公司实现收入46.27亿港元，同比增长3% [1] 业务板块构成 - 旅游景区及相关业务是核心板块，2024年收入占比为44% [1] - 其他业务板块占比分别为：旅游证件及相关7%、酒店业务18%、客运业务24% [1] 旅游景区业务 - 细分板块2024年收入：主题公园5.96亿港元、自然人文景区12.41亿港元、休闲度假景区4.58亿港元、景区配套服务0.50亿港元 [1] - 主题公园重点布局深圳世界之窗和锦绣中华两个项目 [1] - 自然人文景区控股或参股沙坡头、德天等项目，2024年沙坡头接待游客146万人次收入4.65亿港元，德天接待游客220万人次收入2.90亿港元 [1] - 休闲度假景区2024年地产收入1.15亿港元，旅游收入3.43亿港元，项目分布在珠海、咸阳和安吉 [1] - 景区配套服务以轻资产输出管理为核心，截至2024年底共输出管理景区27家 [2] - 公司持续布局新项目，如重庆游乐园、深圳大鹏度假区，并于2025年8月收购吉林松花湖项目布局冰雪旅游 [2] 酒店业务 - 酒店业务拥有高端品牌维景，在港澳运营6家酒店和1家服务式公寓，在北京运营1家酒店 [2] - 2025年上半年，港澳酒店每间可售房收入为731港元，同比增长12%，北京维景酒店每间可售房收入同比基本持平 [2] 客运业务 - 客运业务运营客车和客船，服务大湾区跨境客流，轮渡核心航线包括香港-澳门航线 [2] - 受益于港人北上趋势，2024年客运业务收入10.93亿港元，同比增长11% [2] 行业环境 - 2025年上半年国内出游人次同比增长20.6%，游客出游总花费同比增长15.2% [1] - 服务消费政策频出，有望助力释放文旅消费潜力 [1] 财务预测 - 预测2025至2027年公司归母净利润分别为2.7亿港元、4.2亿港元、6.0亿港元 [3] - 对应市盈率分别为32倍、21倍、15倍 [3]

黑龙江文旅市场 - 黑龙江假日旅游预订量预计比去年假期增长81%以上，东北虎林园、哈尔滨极地公园等景区预订火爆 [1] - 黑龙江将举办各类特色文旅活动500余场，推出200余场促消费活动，计划发放政府消费券及各类促消费资金超5000万元 [4] 浙江文旅市场 - 浙江245家4A及以上景区整个国庆中秋假期预计到访人数超2800万人次 [7] - 浙江围绕10大主题推出文旅产品，为每个主题精选10个经典打卡点位 [7] 江西文旅市场 - 江西同步推进文化惠民与消费带动工作，红色旅游目的地打造主题场景，重点景区推出国庆特惠套票 [9] - 江西特色目的地推出中秋农家宴，多家民宿举办月下欢聚系列体验活动 [9] 四川文旅市场 - 四川广汉三星堆博物馆门票预约火爆 [10] - 三星堆博物馆在假期期间实行延时服务，开放时间调整为每日08:30至20:00 [12] 宁夏文旅市场 - 宁夏预计接待游客近700万人次，主要客源地为北京、上海、浙江、四川、重庆等省份 [14] - 宁夏5A级景区中的中卫沙坡头、沙湖生态旅游区及西夏陵国家考古遗址公园预计游客接待量较大 [14] - 宁夏统筹1.4亿元资金发放惠民大礼包，活动涵盖文化体验、旅游休闲等多个领域 [16] 北京滨水空间 - 北京一批兼顾调蓄分洪、生态休闲、平急两用的水利工程逐一亮相，滨水空间成为休闲游玩好去处 [19] - 坝河河道全长21.7公里，水岸边建筑可用作休闲消费的公共空间，形成了平急两用的小生态系统 [21] - 滨水空间改造推动城市更新，坝河将孤立的商业点串联成联动的消费带 [23] - 北京天然河湖游船通航里程达80公里，通过举办亲水活动为市民提供更多休闲选择 [25]