新股申购信息 - 7月1日可申购深交所创业板新股同宇新材 [1] - 7月7日可申购上交所主板新股华电新能 [1] 同宇新材 - 公司系覆铜板领域电子树脂头部供应商 [2] - 申购代码301630 发行价84元/股 发行市盈率23.94倍 参考行业市盈率38.62倍 [3] - 总发行数量1000万股 全部网上发行 申购上限1万股 顶格申购需配深市市值10万元 [3] - 主营电子树脂研发生产销售 应用于覆铜板生产 被评为高新技术企业、国家级专精特新"小巨人"企业 [3] - 与建滔集团、生益科技、南亚新材等全球覆铜板行业厂商建立长期合作关系 [3] - 2022-2024年营业收入分别为11.93亿元、8.86亿元、9.52亿元 归母净利润分别为1.88亿元、1.64亿元、1.43亿元 [3] - 2023年以来业绩下滑主要受产能瓶颈、产品价格下降及子公司建设期亏损影响 [3] - 预计2025年上半年营业收入6.15亿元(同比增长29.09%) 归母净利润7820.61万元(同比增长4.11%) [5] 华电新能 - 公司系中国华电旗下新能源业务唯一平台 [6] - 申购代码730930 发行价与市盈率未披露 参考行业市盈率17.85倍 [7] - 总发行数量49.69亿股 其中网上发行7.45亿股 申购上限149.05万股 顶格申购需配沪市市值1490.50万元 [7] - 主营风力发电、太阳能发电项目开发投资运营 风力发电为主要收入来源 [7] - 新能源发电行业资本密集 大型央企国企竞争优势强 五大发电集团占据40%市场份额 [7] - 截至2024年底控股发电项目装机容量6861.71万千瓦 其中风电3202.45万千瓦(市场份额6.15%) 太阳能3659.26万千瓦(市场份额4.13%) [7] - 2022-2024年营业收入分别为246.73亿元、295.80亿元、339.68亿元 归母净利润分别为85.22亿元、96.20亿元、88.31亿元 [8] - 预计2025年上半年营业收入189.50-210.00亿元(同比变动9.84%-21.72%) 归母净利润57.60-66.90亿元(同比变动-7.19%-7.79%) [8]

财务数据关键指标变化 - 2025年持续经营业务收益为116,083千港元，2024年为213,349千港元[2] - 2025年除税前亏损为138,166千港元，2024年为126,908千港元[4] - 2025年年内亏损为143,717千港元，2024年为131,783千港元[4] - 2025年本公司拥有人应占年内亏损为138,052千港元，2024年为131,062千港元[6] - 2025年每股亏损（基本及摊薄）为6.60港仙，2024年为6.90港仙[6] - 2025年集团持续经营业务收益11.6083亿港元，2024年为21.3349亿港元[26] - 2025年集团已终止业务收益为0，2024年为162.1万港元[26] - 2025年客户合约收益1.04726亿港元，2024年为1.99561亿港元[28] - 2025年借贷利息收入507.7万港元，2024年为745.5万港元[26] - 2025年3月31日止年度客户合约总收益为104,726千港元，2024年3月31日止年度客户合约总收益为201,182千港元[30][32] - 2025年来自银行的利息收入为385千港元，2024年为377千港元[52] - 2024年其他应收贷款利息收入为1,098千港元，2025年为0千港元[52] - 2025年政府补助为22千港元，2024年约为3,510千港元[52] - 2025年应收融资租赁款项减值亏损拨回714千港元，2024年为4,398千港元[52] - 2025年租赁修订之收益为34千港元，2024年为0千港元[52] - 2024年股息收入为1,972千港元，2025年为0千港元[52] - 2025年杂项收入为1,885千港元，2024年为917千港元[52] - 2025年经营成本总计84000千港元，2024年为178625千港元[54] - 2025年雇员成本总计40405千港元，2024年为53959千港元[54] - 2025年财务成本总计25175千港元，2024年为30631千港元[56] - 2025年中国企业所得税为1470千港元，2024年为3372千港元[58] - 2025年公司拥有人应占年内亏损约138052000港元，2024年约为131062000港元，普通股加权平均数2025年约为2091501000股，2024年约为1899858000股[61] - 2025年公司拥有人应占来自持续经营业务的年内亏损约133971000港元，2024年约为129559000港元[62] - 2025年公司拥有人应占来自已终止业务的年内亏损约4081000港元，2024年约为1503000港元，每股基本亏损2025年为0.20港仙，2024年为0.08港仙[63] - 2025年应收融资租赁款项为40788千港元，2024年为41849千港元，实际年利率均为6%[67] - 2025年买卖业务产生的应收账款为168,383千港元，减值拨备为168,383千港元；2024年分别为169,836千港元和169,836千港元[70] - 2025年融资租赁业务产生的应收账款为4,774千港元，减值拨备为4,774千港元；2024年分别为4,815千港元和487千港元[70] - 2025年项目管理业务产生的应收账款为41,888千港元，减值拨备为5,149千港元；2024年分别为42,249千港元和5,193千港元[70] - 2025年公司应收账款结余中已逾期且未计提减值拨备的总额约70,499,000港元，2024年为82,393,000港元[74] - 2025年已逾期但无减值的应收账款中，30日内为357千港元，31 - 60日为0千港元，61 - 90日为4,290千港元，超过90日为65,852千港元；2024年分别为687千港元、681千港元、543千港元和80,482千港元[76] - 2025年应收贷款有抵押4000万港元，无抵押3.06754亿港元，应收利息4387.3万港元，减值拨备1.44883亿港元，净额2.45744亿港元；2024年对应数据分别为4000万港元、3.58462亿港元、4699.5万港元、1.33561亿港元、3.11896亿港元[81] - 2025年个人贷款总额约1.12388亿港元，公司贷款总额约2.34366亿港元；2024年分别约为1.44282亿港元、2.5418亿港元[84] - 2025年应收贷款及利息（扣除减值拨备）90日内为0，91至180日为0，181至365日为22.4万港元，超过365日为2.4552亿港元；2024年对应数据分别为1279.1万港元、89.6万港元、167.3万港元、2.96536亿港元[86] - 2025年3月31日，扣除减值拨备前应收贷款及利息约3.90627亿港元逾期，减值款项约1.44883亿港元；2024年分别约为3.9781亿港元、1.33561亿港元[88] - 2025年已就应收贷款及利息减值约1132.2万港元，2024年为749.2万港元[88] - 2025年应付账款及其他应付款项总计566,575千港元，2024年为572,696千港元[92] - 2025年来自证券及期货经纪业务应付账款为3,899千港元，2024年为4,013千港元[92] - 2025年来自物业经纪业务应付账款为1,432千港元，2024年为436千港元[92] - 2025年地热能业务应付账款为30,641千港元，2024年为48,827千港元[92] - 2025年集中供热业务应付账款为66,401千港元，2024年为62,094千港元[92] - 2025年楼宇建筑承包业务应付账款为256,220千港元，2024年为239,676千港元[92] - 2025年已终止业务（融资租赁）除税前亏损4,081千港元，2024年为952千港元[98] - 2025年已终止业务（融资租赁）应收账款及其他应收款项减值亏损4,321千港元，2024年无此项亏损[98] - 2024年已终止业务（国际航空及海上货运服务）除税前亏损551千港元[100] - 2025年已终止业务整体除税前亏损4,081千港元，2024年为1,503千港元[102] - 截至2025年3月31日止年度，公司收益约1.161亿港元，较去年约2.133亿港元减少45.6%，公司拥有人应占净亏损由去年约1.311亿港元增至本年度约1.381亿港元，增幅约5.3%[108][110] - 截至2025年3月31日止年度，楼宇建筑承包业务收益约7220万港元（2024年约1.027亿港元），毛利约880万港元（2024年约890万港元），溢利约370万港元（2024年亏损约1540万港元）[113] - 截至2025年3月31日止年度，项目管理业务无收益（2024年约1080万港元），分部亏损约1080万港元（2024年约2930万港元）[114] - 截至2025年3月31日止年度，特制技术支援业务收益约1110万港元（2024年约1760万港元），毛利约1110万港元（2024年约1610万港元），分部溢利约190万港元（2024年约650万港元）[115] - 截至2025年3月31日止年度，物业经纪业务无收益（2024年无），亏损约120万港元（2024年约380万港元）[117] - 截至2025年3月31日止年度，地热能业务收益约1140万港元（2024年约1640万港元），毛损约3万港元（2024年毛利约330万港元），确认商誉减值亏损约2180万港元（2024年无），分部亏损约3180万港元（2024年约580万港元）[118] - 截至2025年3月31日止年度，物业投资业务租赁收入约630万港元（2024年约630万港元），溢利约100万港元（2024年约20万港元），投资物业公平值约1.073亿港元（2024年约1.101亿港元）[119] - 截至2025年3月31日止年度，买卖业务无收益（2024年无），亏损约1180万港元（2024年约1530万港元）[121] - 截至2025年3月31日止年度，借贷业务收益约510万港元（2024年约750万港元），确认应收借贷及利息减值亏损约1130万港元（2024年约750万港元），分部亏损约840万港元（2024年约250万港元）[122] - 截至2025年3月31日止年度，证券及期货经纪业务无收益（2024年约5万港元），分部亏损约490万港元（2024年约670万港元）[123] - 截至2025年3月31日止年度，供气服务收益约为990万港元（2024年：约5190万港元），毛利约200万港元（2024年：毛损约1220万港元）[126] - 截至2025年3月31日止年度，集中供暖业务减值亏损约3940万港元（2024年：无），该业务暂停分部亏损约4050万港元（2024年：约1970万港元）[126] - 截至2025年3月31日止年度，融资租赁业务无收益（2024年：无），该已终止经营业务亏损约410万港元（2024年：约110万港元）[127] - 截至2025年3月31日止年度，货运业务无收益（2024年：约160万港元）[129] - 截至2025年3月31日，集团权益约为6.171亿港元（2024年：约7.581亿港元），流动资产净值约6070万港元（2024年：约1.165亿港元）[137] - 截至2025年3月31日，集团银行结余及现金约4610万港元（2024年：约3420万港元），流动比率为1.07（2024年：1.12）[137] - 截至2025年3月31日，集团有按固定年利率12%计息的有抵押信托贷款约2.145亿港元（2024年：约2.164亿港元）到期未偿还[137] - 截至2025年3月31日，集团有按固定年利率3.0% - 4.9%计息的有抵押银行贷款约1930万港元（2024年：约9950万港元）[137] - 2025年3月31日，集团资产负债比率约为0.24，2024年约为0.25；计息及免息借款╱垫付款项总额约为3.715亿港元，2024年约为4.26亿港元；资产总值金额约为15.361亿港元，2024年约为17.229亿港元[138] - 截至2025年3月31日止年度，集团资本开支约为930万港元，2024年约为760万港元[142] - 2025年3月31日，集团持有按公平值计入其他全面收益之金融资产约790万港元，2024年约为530万港元；截至该日止年度，公平值收益约270万港元，2024年公平值亏损约350万港元[144] - 截至2025年3月31日止年度，人民币汇率下調引致汇兑亏损约200万港元[148] - 2025年3月31日，集团有99名员工，2024年为279名；截至该日止年度员工成本总额约为4010万港元，2024年约为5290万港元[149] 各条业务线表现 - 2025年3月31日止年度客户合约总收益为104,726千港元，其中地热能供暖制冷收益11,434千港元，楼宇建筑承包服务收益72,235千港元，数据分析服务收益11,109千港元，供暖及工业蒸汽收益9,948千港元[30] - 2024年3月31日止年度客户合约总收益为201,182千港元，其中金融服务收益45千港元，国际航空及海上货运服务收益1,621千港元，地热能供暖制冷收益16,425千港元，楼宇建筑承包服务收益102,734千港元，室内设计服务收益254千港元

公司IPO发行计划 - 公司拟首次公开发行49.69亿股 占发行后总股本约12.13% [1] - 若超额配售选择权全额行使 发行总股数将扩大至57.14亿股 占发行后总股本约13.70% [1] - 初始战略配售发行数量为24.84亿股 占初始发行数量的50.00% [1] - 初步询价日期为2025年7月2日 申购日期为2025年7月7日 [1] 公司业务概况 - 公司是中国华电风力发电、太阳能发电为主的新能源业务最终整合的唯一平台 [1] - 主营业务为风力发电、太阳能发电为主的新能源项目的开发、投资和运营 [1] 财务表现 - 2022-2024年资产总额分别为2719.27亿元、3366.73亿元和4440.90亿元 呈现持续增长 [1] - 2022-2024年归属于母公司股东的净利润分别为85.22亿元、96.20亿元和88.31亿元 经营业绩稳定 [1] 装机容量与市场地位 - 2022-2024年总装机容量分别为3518.62万千瓦、4869.46万千瓦和6861.71万千瓦 持续提升 [2] - 国内风电行业市占率超过6% 太阳能发电行业市占率超过4% [2] - 项目资源遍布全国 包括三北、西南等风光资源优异区域和中东南等消纳电价优势区域 [2] 募集资金用途 - 拟使用募集资金约180亿元 投入风力发电、太阳能发电项目建设 [2] - 项目类型包括风光大基地项目、就地消纳负荷中心项目、新型电力系统协同发展项目、绿色生态文明协同发展项目 [2] - 上述各类项目总投资金额804.46亿元 [2]

公司与政府合作 - 湖北省委书记王忠林在武汉会见中国华电集团党组书记、董事长江毅一行 [1] - 王忠林希望中国华电继续加大在鄂投资布局力度 [1] - 双方将在能源电力保供、煤电清洁高效发展、储能项目及新型能源体系建设、"电化长江"等领域深化合作 [1] 行业发展方向 - 中国华电将发挥技术、产业、人才等优势 [1] - 合作领域包括能源电力保供、煤电清洁高效发展、储能项目及新型能源体系建设、"电化长江" [1] - 合作旨在共同服务国家重大战略 [1]

公司战略调整 - 公司全资附属公司国华佳业拟以3200万元人民币出售北京岳海企业管理全部股权及销售贷款，买方为独立第三方深圳市越新贸易，支付方式为协议签署后3个营业日内支付1700万元，2023年12月31日前支付剩余1500万元 [1] - 出售原因是目标公司集中供热业务经营不佳，2020年以来持续分部亏损，且运城宝石花业务已于2022年7月暂停，同时公司加速人工智能转型，剥离非核心业务聚焦人形机器人领域 [1] - 估值采用资产基础法，被视为对已暂停业务企业的合理估值方式，交易完成后目标公司财务业绩不再并入公司报表 [1] 业务转型进展 - 2023年3月起通过行业龙头合作搭建人形机器人业务体系及商业模式，6月更名后签约美年健康、丰盛生活服务等4家企业实现商业化场景落地 [2] - 推出"3+1"核心产品线：人形双足机器人"港仔"、四足安保机器狗"小强"、健康人形机器人"小姜"，智能生态覆盖物业/医疗/教育/商业四大场景 [2] - 采用多元商业化模式，包括与南通市政府合作康养示范项目，预计服务3000名用户，奠定养老人形机器人市场基础 [2] 行业前景与竞争 - 麦肯锡预测2030年全球15%劳动力将被机器人替代，产业规模超30万亿美元；高盛预计工业级/消费级人形机器人分别在2024/2028年达成本回收临界点；大摩预测2050年全球家用人形机器人销量8420万台，销售额4.7万亿美元 [3] - 行业将参照新能源发展轨迹，未来诞生万亿级龙头企业，公司凭借"订单驱动"模式、前沿软硬件技术及产品力有望脱颖而出 [3]

国际军事合作 - 美国华盛顿正在协助以色列全面保卫其领空 [1] - 目前尚不确定美国的协助是否足够应对以色列的领空防御需求 [1]

行业现状 - 国内车市经销商面临高库存压力，部分濒临资金链断裂 [1] - 行业预计80%经销商或面临亏损，三分之一可能在下半年调整经营或出局 [3] - 部分地区经销商达成共识，若市场无好转将从7月起停止从厂家提车，转向其他省份采购或退网 [3] 库存问题 - 部分品牌库存系数严重超标：比亚迪高达6-10，红旗4-5，吉利燃油车3-5 [5][6] - 库存高企主因主机厂盲目扩产、密集建店和压库，导致终端价格扭曲 [3] - 上汽大众库存管理较合理，库存系数达1.5-1.6即停止批发 [4] 经销商经营压力 - 某经销商集团月提车量5000台，为获取返利虚报出库200-300台，资金压力大 [7] - 售价16万-18万元车型经销商自贴优惠7万元，单车亏损4万-5万元 [7] - 银行授信2亿但月需借贷6000万，压库严重时资金捉襟见肘 [8] 品牌表现差异 - 兰天集团旗下东风日产年销2万余台，东风本田6店年销近万台，红旗去年销4000台今年目标6000台 [8] - 运营较好品牌包括造车新势力、鸿蒙智行和上汽大众，库存处于安全范围 [4] - 兰天集团多数品牌库存系数控制在1.5-2.0，展现高效运营 [8] 销量数据 - 兰天集团5月销量8000台，6月预期5000台环比降60% [4] - 部分车型受新能源补贴政策影响单车型降价2万-3万元 [4] - 四线城市经销商月销数据：比亚迪单店月销50台，红旗单店月销90台需备资1500万 [5]

行业现状 - 国内汽车经销商面临高库存压力，部分经销商资金链濒临断裂，数千家经销商苦不堪言 [1] - 行业预计80%经销商或面临亏损，下半年约三分之一经销商可能因资金压力调整经营或退出市场 [1] - 部分地区经销商达成共识，若市场无改善将从7月起停止向厂家提车，转向其他省份采购甚至退网 [1] 库存高企原因 - 主机厂盲目扩产导致密集建店、压库，终端价格扭曲，部分经销商资金断链直接跑路 [3] - 去产能化、挤掉产能泡沫、保持合理批售量是解决库存问题的关键 [3] - 部分品牌库存系数远超安全水平，如比亚迪库存系数高达6-10，红旗为4-5，吉利燃油车为3-5 [6] 经销商经营压力 - 兰天集团5月销量8000余台，6月预期5000台，环比降幅约60% [4] - 新能源汽车补贴政策导致单车型降价2-3万元，加剧市场价格竞争 [4] - 经销商为保销量大幅优惠，售价16万-18万元车型优惠达7万元，每台车亏损4万-5万元 [8] - 部分经销商每月虚出库200-300台以获取厂家返利，资金压力巨大 [10] 品牌表现差异 - 上汽大众库存管理较合理，库存系数1.5-1.6时停止批发 [6] - 运营较好的品牌包括造车新势力、鸿蒙智行系列及上汽大众，库存处于安全范围 [6] - 兰天集团旗下东风日产年销量稳定在2万余台，东风本田6家门店年销量近万台 [10] - 红旗品牌去年销量近4000台，今年预期提升至6000台 [10] - 兰天集团多数品牌库存系数控制在1.5-2.0，运营效率较高 [10] 资金压力 - 某经销商集团银行授信额度2亿余元，每月需借贷约6000万元，压库严重时资金捉襟见肘 [12] - 经销商每月总提车量约5000台，金融衍生业务利润急剧缩水 [10] 解决方案 - 经销商需避免超提车辆，拒绝主机厂"小恩小惠"如"潜水奖"、"超长奖"等诱惑 [8] - 行业需优化产销协同与库存管理，保持市场价格理性回归 [3][4]

股价表现 - 截至2025年6月13日收盘，*ST国华报收于9.31元，较上周的9.89元下跌5.86% [1] - 6月12日盘中最高价报10.19元，6月13日盘中最低价报9.31元 [1] - 当前最新总市值12.32亿元，在软件开发板块市值排名133/133，在两市A股市值排名5129/5150 [1] 资产处置进展 - 调整山东智游网安科技有限公司95%股权挂牌价格至1元，债权挂牌价格调整为1642.4万元 [1] - 首次挂牌底价为20530001元，信息披露期为2025年4月16日至2025年5月18日 [1] - 第二次调整挂牌底价至18477001元，信息披露期为2025年5月26日至2025年5月30日 [1] - 第三次公开挂牌底价调整为16424001元，其中股权1元，债权1642.4万元 [1]

央地战略合作 - 广东省委省政府与中信集团举行工作座谈 就深化战略合作进行深入交流 双方自去年签署全面战略合作协议以来 多领域合作进一步深化并取得新进展新成效 [1][2] - 广东希望中信集团深度参与粤港澳大湾区金融 商贸 消费 基础设施 产业园区等领域建设 并加强对新能源 新材料 智能制造 数字基建 低空经济等产业的投入与融资支持 [2] - 中信集团表示将全力抓好与广东合作协议的落地落实 聚焦服务粤港澳大湾区建设 制造强省建设 "百千万工程"实施等重点工作 持续加大证券 银行 信托等金融资源导入 [3] 产业投资布局 - 广东希望中信集团抓住"百县千镇万村高质量发展工程"实施带来的利好 在粤东粤西粤北和广大县镇村投资更多优质项目 [2] - 中信集团计划优先将重点项目 增值业务和创新平台放在广东 并组织更多优质外资企业投资广东 扎根广东 [3] 国际经贸合作 - 中信集团与广东联合开展"日本企业广东行"活动 日企报名踊跃 各方反响热烈 签约成果丰硕 广东希望中信集团继续组织更多国际知名企业来粤考察对接 投资兴业 [2][3]