市场整体表现 - A股主要股指早盘延续强势 沪指最高触及3879.05点 深证成指涨0.11% 创业板指涨0.55% [2] - 港股高开高走 恒生指数涨1.77%至25520.45点 恒生科技指数涨1.77%至5775.01点 [4] 贵金属板块 - COMEX黄金主力合约最高触及3552美元/盎司 创历史新高 年内累计涨幅约35% [6] - 伦敦现货黄金价格触及3486美元/盎司 逼近4月3500美元历史高点 [8] - A股贵金属板块领涨 西部黄金涨停 晓程科技涨14.24% 湖南黄金和中金黄金涨超6% [8][9] - 美联储降息概率维持87%高位 地缘风险升级支撑贵金属金融及避险属性 [9] AI算力板块 - 板块早盘分化 旋极信息与利扬芯片涨停20% 寒武纪盘中跌超8%后收窄至跌2.98% [11] - 寒武纪成交额达186.07亿元 阿里巴巴否认采购其15万片GPU传闻 [12] - 阿里云AI芯片研发持续推进 资本开支同比增220%至386亿元 [13][16] 阿里巴巴港股表现 - 港股阿里巴巴涨超17% 市值单日增长约4000亿港元至2.59万亿港元 [15] - 成交额近400亿港元 年内累计涨幅约65% [15] - 第一季度营收2476.52亿元 净利润431.16亿元同比增长76% [16] - 即时零售业务收入147.84亿元 同比增长12% [17] 创新药板块 - 微创医疗早盘涨超10% 年内累计涨幅超109% [17] - Firehawk®支架研究显示出血并发症减少54% 成果登《新英格兰医学杂志》 [18] - 港股医药新股涨幅显著 维立志博-B涨96% 中慧生物-B涨288.76% 银诺医药-B涨124.4% [18] - 恒生生物科技指数年内涨超101% 上半年国家药监局批准创新药43个同比增长59% [18]

港股市场表现及业绩驱动 - 比亚迪电子股价上涨超7% 因上半年纯利同比增长近14%且AI数据中心业务取得积极进展[1] - 北海康成-B股价上涨超11% 因公司上半年实现扭亏为盈并与百洋医药达成战略合作[1] - 微创医疗股价上涨超11% 因中期股东应占亏损4660.2万美元且同比减亏51.9%[1] - 中银香港股价上涨超6% 因中期股东应占溢利达221.2亿港元且净交易性收益按年上升[1] - 优必选股价上涨超4% 因公司与Infini Capital签署10亿美元战略合作协议[1] - 黄金股集体上涨 中国白银集团涨超8% 招金矿业涨超7% 山东黄金涨超6% 赤峰黄金涨超6% 紫金矿业涨超6% 因降息预期刺激金价且机构看好资源股盈利[1] - 中国交建股价下跌超5% 因上半年纯利同比减少16.9%且不派中期股息[2] - 恒大物业股价下跌超3% 因上半年纯利同比下滑5.6%且从恒大集团获得经济利益不乐观[2] - 中联重科股价上涨超2% 因中期股东应占利润同比增长超20%且机构看好出口增速提升[2] - 美的集团股价上涨超2% 因中期归母净利润同比增长25.04%且拟派发中期股息每10股5元[2] 美股市场表现及业绩驱动 - Autodesk股价上涨9.09% 因第二财季营收同比增长17%且上调全年收入及调整后每股盈利指引[3] - Gap股价上涨1.52% 因第二财季营收略低于预期但管理层指出全年毛利率受关税影响承压[3] - 迈威尔科技股价下跌18.60% 因第二季度营收达创纪录20.1亿美元且同比增长58%但Q3营收指引中值略低于预期[3] - 阿里巴巴股价上涨12.90% 因市值单日飙升367亿美元且二季度Non-GAAP净利润同比下降18%但核心业务展现韧性[3] - 安霸股价上涨16.78% 因第三季度收入指引强劲达1亿至1.08亿美元且反映边缘AI需求增长[3] - IREN Ltd股价上涨14.93% 因第四季度财报超预期且获得英伟达优先合作伙伴资格[3] - 戴尔科技股价下跌8.88% 因基础设施部门包括服务器和网络销售本季度运营利润率低于预期[4] - Affirm Holdings股价上涨10.59% 因第四财季营收和利润超出预期[4] - TryHard Holdings股价下跌9.80% 因以每股4美元发行150万股且发行价处于定价区间下限[5] - GrowHub股价上涨1.48% 因以每股4美元发行380万股普通股且发行定价处于预设区间下限[5]

指数表现 - 中证港股通医疗主题指数上涨2.99% [1] - 中证全指医疗器械指数上涨1.46% [2] - 港股医疗ETF上涨2.44% [1] - 医疗器械ETF上涨1.08% [2] 个股表现 - 春立医疗上涨10.49% [1][2] - 微创医疗上涨7.02% [1][2] - 晶泰控股上涨6.89% [1][2] - 药师帮上涨6.46% [2] - 药明生物上涨5.54% [2] - 药明康德上涨5.65% [1][2] - 济民健康上涨9.98% [2][3] - 华兰股份上涨7.81% [2][3] - 惠泰医疗上涨6.93% [2][3] - 联影医疗上涨6.49% [2][3] 行业动态 - FDA接受振动控制瞬时弹性成像技术作为MASH肝纤维化评估替代终点 [4] - 无创诊断技术提升MASH药物研发效率 [4] - 未来两至三年或将迎来MASH创新药研发爆发期 [4] 业绩表现 - 医药生物板块2025年第二季度业绩边际改善 [4] - 创新药及CXO板块表现亮眼 [4] - CXO行业单季度收入同比增长14% [4] - CXO行业归母净利润同比增长54% [4] - 医疗设备板块2025Q2单季度收入同比增长5.26% [5] 行业趋势 - 医疗器械行业调整期结束 市场需求恢复 [5] - 医疗耗材板块收入保持稳定增长 [5] - 体外诊断长期国产替代趋势明确 [5] - 头部企业海外收入增速显著高于国内 [5] - 创新药板块呈现向整体板块扩散趋势 [4] 产品信息 - 港股医疗ETF汇聚内地稀缺特色医疗细分龙头 CXO含量高 [5] - 医疗器械ETF为A股规模最大医疗器械行业ETF [5] - 医疗器械ETF追踪中证全指医疗器械指数 [5]

股价表现 - 微创医疗股价在业绩公布后上涨5.28%至12.75港元 成交额达4407.83万港元 [1] 财务业绩 - 2025年中期收入为5.475亿美元 同比减少2% [1] - 公司权益股东应占亏损4660.2万美元 同比大幅减亏51.9% [1] - 每股基本亏损2.53美分 [1] 成本控制 - 销售、管理、研发三项费用总额同比缩减14.5% [1] - 运营费率同比优化8.1个百分点 [1] - 研发费率从20.6%显著下降至13.2% [1] 资产处置 - 完成数家非核心业务处置 产生2610万美元正向收益 [1]

研究结果与临床价值 - Firehawk®冠脉雷帕霉素药物靶向洗脱支架系统（Firehawk╱火鹰支架）的欧洲TARGET-FIRST临床研究结果显示 对于植入该支架达到完全血运重建的低风险急性心肌梗死患者 双联抗血小板治疗疗程可从12个月缩短至1个月 未增加缺血风险且大幅降低出血并发症 [1] - 研究结果同步发表于《新英格兰医学杂志》和欧洲心脏病学2025年会"最新突破性临床试验"专场 该组合亮相方式仅限于突破性强且能迅速改变全球临床实践的研究 [2] - Firehawk╱火鹰支架通过间断式单面凹槽载药与药聚合物控释设计 实现雷帕霉素"定向、定时、定量"靶向释放 药物载荷仅为常规三分之一 涂层面积仅占金属总面积5% 基本保持裸支架结构形态 [4] 学术认可与行业地位 - 《新英格兰医学杂志》以高影响因子和严格同行评审著称 位居世界医学四大顶级期刊之首 其权威性被公认为评价科创和临床成果的最高标准 [2] - 欧洲心脏病学年会是全球顶尖心血管学术盛会 TARGET-FIRST研究获得"顶级期刊+顶级会议"同步发布的殊荣 体现其重大学术价值和临床独特性 [2] - 先前欧洲临床试验TARGET AC因解决晚期血栓难题发表于《柳叶刀》 引发全球关注 此次TARGET-FIRST进一步验证该支架系统性临床获益 [3] 商业化与全球布局 - Firehawk╱火鹰支架已进入全球67个国家和地区 涵盖亚洲、欧洲、美洲、非洲及大洋洲 [4] - 公司后续将重点布局该产品在北美地区的商业化推广活动 [4] - 两项独立欧洲大规模临床研究证实支架兼具临床获益、经济性潜力和人道化优势 有望突破"高品质-经济性-可及性"不可能三角 [3] 产品技术特性 - 该支架为第三代冠脉药物洗脱支架系统 兼具药物支架"低再狭窄率"和裸金属支架"极低晚期血栓率"双重优势 [4] - 独特设计实现与裸支架相当的快速内皮化愈合效果 同时保持药物支架属性和基本功能 [4] - 公司始终致力于研发创新型医疗器械 通过与世界一流研究人员合作 以坚实临床证据验证产品安全性和有效性 [3]

核心临床研究结果 - Firehawk/火鹰支架欧洲TARGET-FIRST临床研究结果显示 对于植入该支架达到完全血运重建的低风险急性心肌梗死患者 双联抗血小板治疗疗程可从12个月缩短至1个月 且不增加缺血风险 同时大幅降低出血并发症[1] 学术认可与影响力 - 研究结果获《新英格兰医学杂志》全文刊登 并在欧洲心脏病学2025年会最新突破性临床试验专场同步发布[1] - 该研究通过顶级期刊快速通道+顶级学术会议核心专场同步亮相 体现其突破性强且能迅速改变全球临床实践的特点[2] - Firehawk/火鹰支架先前欧洲临床试验TARGET AC因解决晚期血栓难题发表于《柳叶刀》 引发全球关注[3] 产品技术优势 - Firehawk/火鹰支架采用间断式单面凹槽载药与药聚合物控释设计 实现雷帕霉素定向定时定量靶向释放[4] - 药物载荷仅为常规三分之一 涂层面积仅占金属总面积5% 基本保持裸支架结构形态[4] - 产品兼具药物洗脱支架低再狭窄率特性与裸金属支架极低晚期血栓率优势[4] 商业化进展与战略 - 产品已进入全球67个国家和地区[4] - 公司将重点布局Firehawk/火鹰支架在北美地区的商业化推广活动[4] - 研究证实产品具备临床获益 经济性潜力和人道化优势 有望成为破解高品质-经济性-可及性不可能三角的医疗方案[3]

临床研究结果发布 - 公司自主研发的Firehawk®/火鹰®冠脉雷帕霉素药物靶向洗脱支架系统欧洲TARGET-FIRST临床研究结果在《新英格兰医学杂志》全文刊登 [1] - 研究结果在欧洲心脏病学2025年会(ESC 2025)以"最新突破性临床试验"专场同步发布 [1] 治疗方案优化 - 对于植入Firehawk®/火鹰®支架达到完全血运重建的低风险急性心肌梗死患者 双联抗血小板治疗疗程可从12个月缩短至1个月 [1] - 疗程缩短未增加缺血风险 同时大幅降低出血并发症 [1]

新产品和新技术研发 - Firehawk®/火鹰®支架药物载荷为常规的三分之一，涂层面积仅占金属总面积的5%左右[6] - 植入Firehawk®/火鹰®支架低风险心肌梗死患者双抗疗程从12个月缩至1个月，出血并发症减少54%[3] 市场扩张和并购 - Firehawk®/火鹰®支架已进入67个国家和地区，公司后续将着重布局其在北美地区的商业化推广[6]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月实现收益5.48亿美元 同比减少2.2% [1] - 公司权益股东应占亏损4660.2万美元 较上年同期9683万美元亏损收窄51.9% [1] - 基本每股亏损2.53美分 [1] 经营环境 - 面临复杂多变的地缘政治及国际贸易冲突挑战 [1] - 医保费用精细化管理持续推进对行业造成影响 [1] - 部分业务集采执行落地晚于预期 [1] 运营状况 - 收入增长阶段性承压 报告期内收入同比下降2.2%（剔除汇率影响） [1] - 近年密集获批新产品尚处于准入及/或培育期 [1] - 产品结构短期调整带来新旧动能衔接存在时滞性 [1]

财务表现 - 2025年中期收入5.475亿美元，同比减少2% [1] - 公司权益股东应占亏损4660.2万美元，同比减亏51.9% [1] - 每股基本亏损2.53美分 [1] 成本控制 - 销售、管理、研发三项费用总额同比缩减14.5% [1] - 运营费率同比优化8.1个百分点 [1] - 研发费率由20.6%下降至13.2% [1] 资产处置 - 完成数家非核心业务处置，产生2610万美元正向收益 [1]