行 业 及 产 业 公用事业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 2025 年 09 月 14 日 新能源就近消纳新机制发布 全球气 价涨跌互现 看好 ——申万公用环保周报(25/09/08~25/09/12) 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 王璐 A0230516080007 wanglu@swsresearch.com 莫龙庭 A0230523080005 molt@swsresearch.com 傅浩玮 A0230522010001 fuhw@swsresearch.com 朱赫 A0230524070002 zhuhe@swsresearch.com 研究支持 朱赫 A0230524070002 zhuhe@swsresearch.com 联系人 朱赫 (8621)23297818× zhuhe@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 - ⚫ 电力：山东首个机制电价竞价结果公布，风电优于光伏。9 月 11 日，山东省国网新能源云公示了 2025 年度新能源机制电价竞价出清结果，竞价结果显示 ...

公司融资活动 - 华能国际完成2025年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券（第三期）的发行 [2]

债券发行概况 - 华能国际电力股份有限公司完成2025年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券(第三期)的发行工作[1] - 本期债券发行工作于2025年9月10日结束[1] 品种一发行细节 - 品种一债券简称25HPI3YK 代码243724 SH 实际发行规模25亿元[1] - 品种一最终票面利率为2.04% 认购倍数达到3.33倍[1] 品种二发行细节 - 品种二债券简称25HPI4YK 代码243725 SH 实际发行规模5亿元[1] - 品种二最终票面利率为2.48% 认购倍数为2.46倍[1] 总发行规模 - 本期债券总发行规模为30亿元 其中品种一25亿元 品种二5亿元[1]

公司成功发行2025年科技创新可续期公司债券（第三期）[1] - 本期债券发行工作已于2025年9月10日结束[1] - 品种一（25HPI3YK，代码243724.SH）实际发行规模25亿元人民币[1] - 品种一最终票面利率为2.04%[1] - 品种一认购倍数达到3.33倍[1] - 品种二（25HPI4YK，代码243725.SH）实际发行规模5亿元人民币[1] - 品种二最终票面利率为2.48%[1] - 品种二认购倍数为2.46倍[1]

债券发行 - 公司发行不超400亿公司债券获审核及注册通过[6] - 品种一发行额25亿，利率2.04%，期限3年[6] - 品种二发行额5亿，利率2.48%，期限10年[6] 资金用途 - 债券募集资金扣除费用后拟用于生产性支出[7] 信息披露 - 债券发行有关文件已在上海证券交易所网站公告[7]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 本公告乃根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第13.10B條而作出。 承董事會命 華能國際電力股份有限公司 行科技创新可续期公司债券（第三期）发行结果公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 华能国际电力股份有限公司（以下简称"发行人"）面向专业投资者公开发 行面值不超过400亿元（含400亿元）的公司债券（以下简称"本次债券"）已经 上海证券交易所审核通过，并经中国证券监督管理委员会同意注册（证监许可 〔2025〕1335号）。 根据《华能国际电力股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新 可续期公司债券（第三期）发行公告》，华能国际电力股份有限公司2025年面向 专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券（第三期）（以下简称"本期债 ...

本期债券的募集资金扣除相关发行费用后，拟将用于生产性支出，包括偿还 有息债务、补充流动资金、项目投资及运营等符合法律法规要求的用途。 本期债券发行的有关文件已在上海证券交易所网站上公告，网址为 www.sse.com.cn。 特此公告。 华能国际电力股份有限公司董事会 证券代码: 600011 证券简称: 华能国际 公告编号:2025-052 华能国际电力股份有限公司 关于公司债券发行的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 华能国际电力股份有限公司（"公司"）面向专业投资者公开发行面值不超过 人民币400亿元（含400亿元）的公司债券已经上海证券交易所审核同意，并经中 国证券监督管理委员会同意注册（证监许可〔2025〕1335号）。 公司已于近日完成了华能国际电力股份有限公司2025年面向专业投资者公 开发行科技创新可续期公司债券（第三期）（"本期债券"）的发行。本期债券分 为两个品种：品种一发行额为人民币25亿元，发行利率为2.04%，基础期限为3 年，以每3个计息年度为1个重新定价周期，在约定的基础期限末及 ...

债券发行 - 华能国际电力股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券（第三期）发行规模不超过人民币30亿元（含30亿元）[1] - 本期债券品种一（25HPI3YK，代码243724 SH）票面利率确定为2.04%[1] - 本期债券品种二（25HPI4YK，代码243725 SH）票面利率确定为2.48%[1] 发行安排 - 发行人和主承销商于2025年9月8日在网下向专业机构投资者进行了票面利率询价[1] - 票面利率根据网下向专业机构投资者询价簿记结果经充分协商和审慎判断后最终确定[1]

债券发行概况 - 华能国际电力股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券(第三期) 发行规模不超过人民币30亿元(含30亿元) [1] - 本期债券品种一(25HPI3YK 代码243724 SH)票面利率为2 04% 品种二(25HPI4YK 代码243725 SH)票面利率为2 48% [1] 发行安排 - 发行人和主承销商于2025年9月8日在网下向专业机构投资者进行了票面利率询价 [1] - 最终票面利率根据网下向专业机构投资者询价簿记结果 经发行人和主承销商充分协商和审慎判断后确定 [1]

债券发行 - 公司公开发行面值不超400亿元公司债券获审核同意与注册[5] - 2025年科技创新可续期公司债券（第三期）发行规模不超30亿元[5] 发行安排 - 2025年9月8日进行票面利率询价[5] - 2025年9月9 - 10日面向专业投资者网下发行[6] 票面利率 - 本期债券品种一（25HPI3YK）票面利率为2.04%[5] - 本期债券品种二（25HPI4YK）票面利率为2.48%[5]