公司业务举措 - 公司与华为联合举办2025泰州移动华为产品展销会，汇聚全区30余家终端产业链合作方代表[2] - 公司与vivo联合打造vivo杯摄影大赛启动仪式暨X300新品品鉴会，推动科技与文旅融合[3] - 公司通过展销会聚焦华为新品，由终端产品专家从性能、功能、用户体验等维度进行讲解，提升手机终端及周边衍生产品的认可度和销售量[2] - 公司通过摄影大赛以“早点来泰州 泰州来早点”为主题，鼓励市民用镜头捕捉早茶文化，同期启动vivo手机杯泰州早茶手机摄影展征稿活动[3] 行业合作与影响 - 通信企业与终端产业链各方的合作是技术互补的强强联合，更是带动本地就业、涵养税收的共赢之举[2] - 展销会是终端产业链上下游企业的高效联动，公司以通信产业为支点撬动地方经济循环[2] - 传统早茶文化通过数字镜头被赋予新生命力，吸引外地游客并让本地百姓感受数字科技的创作乐趣[3] - 公司未来将深化与华为、vivo等企业合作，探索5G、AI等技术在产业、文旅领域的新应用，为地方经济培育更多增长极[3] 战略方向 - 公司以产业协同比作笔、科技服务为墨，串联政企合作，为地方经济高质量发展注入新动能[1] - 公司站在新起点，继续锚定服务地方发展、惠及民生福祉的初心[3] - 公司未来将以更实举措、更暖服务，携手合作伙伴共筑产业新高地，陪伴市民共赴美好生活[4]

2025年8月及1-8月手机产量数据 - 2025年8月中国移动通信手持机产量为1.3亿台，同比下降5.7% [1] - 2025年1-8月中国移动通信手持机累计产量为9.6亿台，累计下降4% [1] - 数据统计时间范围为2020年至2025年1-8月 [2]

行业监管与市场进展 - 中国电信、中国移动和中国联通正式获得工信部eSIM手机商用试验批复许可，并在全国上线eSIM手机办理业务 [1] - 国内首款eSIM手机于10月22日正式发售，标志着eSIM商用范围从物联网、智能穿戴等领域扩大至手机终端 [1] - eSIM技术通过“空中下载技术”（OTA）实现远程激活，其技术原型在2010年已出现，目前全球已有数百家运营商支持手机eSIM服务 [1] 对用户的价值与体验 - eSIM技术使用户无需担心SIM卡丢失或损坏，换手机时也无需反复拔插卡槽，办理时带身份证和支持eSIM的手机即可激活，不收取任何卡费、手续费 [2] - eSIM手机支持开通国内和海外运营商服务，方便用户在国际漫游或海外开通当地eSIM卡，省去购买和更换实体卡的麻烦 [2] - 运营商提供eSIM一号双终端和eSIM独立号码两种业务类型，可支持智能手表、平板电脑等13个品牌的80多款eSIM设备 [3] 对产业链的影响与机遇 - eSIM技术有助于运营商实现设备和用户卡数据的远程数字化管理，从而降低运营成本 [4] - 手机厂商可摆脱卡槽设计限制，腾出更多机身空间，为产品实现更轻薄机身、更高防水等级等创新设计提供可能 [4] - 在工业领域，耐高温、抗震动的eSIM技术能让物联网终端在更恶劣的环境工作，助力传统产业实现智能化升级 [4]

南向资金净流入概况 - 中国移动、中国海洋石油、泡泡玛特为当日南向资金净流入金额前三名，分别净流入11.31亿港元、9.79亿港元、7.82亿港元 [1] - 华虹半导体、盈富基金、石药集团为当日南向资金净流出金额前三名，分别净流出10.18亿港元、7.95亿港元、4.88亿港元 [1] - 在净流入比方面，GX恒生科技、同仁堂国药、神威药业位列市场前三，净流入比分别为67.25%、65.42%、54.29% [1] 前十大资金净流入榜详情 - 中国移动净流入11.31亿港元，净流入比42.43%，收盘价85.10港元，上涨0.77% [2] - 中国海洋石油净流入9.79亿港元，净流入比28.62%，收盘价19.92港元，上涨2.15% [2] - 泡泡玛特净流入7.82亿港元，净流入比6.44%，收盘价232.40港元，下跌9.36% [2] - 美团-W净流入5.16亿港元，净流入比4.86%，收盘价100.00港元，上涨4.06% [2] - 中芯国际净流入4.21亿港元，净流入比6.27%，收盘价74.05港元，下跌1.07% [2] - 巨子生物净流入3.57亿港元，净流入比13.01%，收盘价41.20港元，上涨6.68% [2] - 工商银行净流入3.09亿港元，净流入比19.81%，收盘价6.06港元，上涨1.68% [2] - 招商银行净流入2.61亿港元，净流入比30.40%，收盘价49.96港元，上涨1.01% [2] - 腾讯控股净流入2.60亿港元，净流入比3.34%，收盘价633.00港元，上涨1.52% [2] - 中国铝业净流入2.51亿港元，净流入比34.55%，收盘价8.77港元，上涨3.18% [2] 前十大资金净流出榜详情 - 华虹半导体净流出10.18亿港元，净流出比-22.36%，收盘价72.45港元，下跌4.61% [2] - 盈富基金净流出7.95亿港元，净流出比-6.53%，收盘价26.60港元，上涨0.68% [2] - 石药集团净流出4.88亿港元，净流出比-26.11%，收盘价8.21港元，下跌2.96% [2] - 恒生中国企业净流出4.35亿港元，净流出比-11.76%，收盘价94.92港元，上涨0.66% [2] - 中国生物制药净流出3.12亿港元，净流出比-25.92%，收盘价7.00港元，下跌2.78% [2] - 三生制药净流出2.70亿港元，净流出比-22.19%，收盘价27.12港元，下跌1.60% [2] - 荣昌生物净流出2.13亿港元，净流出比-14.88%，收盘价81.90港元，下跌10.93% [2] - 科伦博泰生物-B净流出2.06亿港元，净流出比-35.70%，收盘价427.00港元，下跌5.82% [2] - 比亚迪股份净流出1.49亿港元，净流出比-9.22%，收盘价103.90港元，上涨0.97% [2] - 中国人民保险集团净流出1.47亿港元，净流出比-23.62%，收盘价7.41港元，上涨2.07% [2] 前十大净流入比榜详情 - GX恒生科技净流入比最高，达67.25%，净流入1475.13万港元，收盘价7.32港元，上涨0.14% [2] - 同仁堂国药净流入比65.42%，净流入489.58万港元，收盘价8.78港元，无涨跌 [2] - 神威药业净流入比54.29%，净流入314.20万港元，收盘价8.43港元，下跌1.17% [2] - 兖煤澳大利亚净流入比54.19%，净流入3366.81万港元，收盘价27.04港元，下跌0.44% [3] - 丘钛科技净流入比52.17%，净流入3607.92万港元，收盘价14.88港元，上涨1.09% [3] - 神州控股净流入比51.01%，净流入613.11万港元，收盘价2.87港元，上涨1.06% [3] - 固生堂净流入比49.45%，净流入1606.07万港元，收盘价29.62港元，下跌1.73% [3] - 中环新能源净流入比48.92%，净流入3417.92万港元，收盘价9.22港元，上涨0.11% [3] - 现代牧业净流入比48.16%，净流入329.65万港元，收盘价1.18港元，下跌2.48% [3] - 环球新材国际净流入比47.88%，净流入1255.96万港元，收盘价4.47港元，上涨0.45% [3] 前十大净流出比榜详情 - 标智香港100净流出比-100.00%，净流出5972.00港元，收盘价30.22港元，下跌0.26% [3] - 中集集团净流出比-63.47%，净流出1971.22万港元，收盘价7.44港元，无涨跌 [3] - 鹰君净流出比-60.44%，净流出571.19万港元，收盘价14.37港元，上涨0.35% [3] - 浙江沪杭甬净流出比-51.24%，净流出1326.51万港元，收盘价7.64港元，下跌0.13% [3] - 泰格医药净流出比-44.86%，净流出4305.50万港元，收盘价41.20港元，下跌1.95% [3] - 深圳国际净流出比-43.29%，净流出1744.08万港元，收盘价8.08港元，上涨0.87% [3] - 江苏宁沪高速公路净流出比-39.44%，净流出1834.30万港元，收盘价9.43港元，下跌0.42% [3] - 晋景新能净流出比-37.84%，净流出423.29万港元，收盘价2.90港元，下跌4.29% [3] - 茶百道净流出比-36.21%，净流出490.96万港元，收盘价7.56港元，下跌2.33% [3] - 绿叶制药净流出比-35.89%，净流出5007.64万港元，收盘价3.13港元，下跌2.49% [3]

投资评级 - 报告对公司的投资评级为"强烈推荐"（维持）[2] 核心观点 - 公司25Q3业绩实现稳健增长，AI等新增长动能显现，经营业绩稳健[1] - 公司深化精细运营和精益管理，在加强研发投入的同时盈利保持增长，AI赋能带动降本增效[5] - 预计公司2025-2027年归母净利润将持续增长，估值具有吸引力，维持"强烈推荐"评级[5] 财务业绩总结 - 25Q3公司实现营业收入7947亿元，同比增长0.4%，其中通信服务收入6831亿元，同比增长0.8%[1] - 25Q3实现归属于母公司所有者的净利润1154亿元，同比增长4.0%，EBITDA为2654亿元，同比增长0.9%[1] - 分季度看，第三季度公司实现收入2509亿元，同比增长2.5%，归母净利润311亿元，同比增长1.4%[5] - 第三季度总收入增速回升，主要系终端销售业务同比增加14.4%[5] 分市场运营情况 - 个人市场：截至25Q3移动客户总数达10.09亿户，5G网络客户数达6.22亿户，手机上网DOU达17.0GB，移动ARPU为48.0元[5] - 家庭市场：有线宽带客户总数达3.29亿户，家庭客户综合ARPU为44.4元，同比增长1.4%[5] - 政企市场：DICT业务收入保持良好增长，AI直接收入实现高速提升[5] - 新兴市场：国际业务收入保持快速增长，完成对香港宽频78.08%股权收购，强化国际化布局[5] 成本与费用管控 - 25Q3公司研发投入增至100.4亿元，同比增长20.6%[5] - AI赋能带动降本增效，折旧摊销费用为1420亿元，占通服收入比重20.8%，同比下降0.5个百分点[5] - 网络运营及支撑成本为2051亿元，占通服收入比重30.0%，同比下降0.4个百分点[5] - 销售费用为410亿元，占通服收入比重6.0%，同比下降0.2个百分点[5] 现金流与财务状况 - 首三季度经营活动现金净流入1610亿元，自由现金流回升至39亿元，货币现金为1611亿元[5] - 公司资产负债率为34.0%，ROE（TTM）为10.5%，每股净资产（MRQ）为63.2元[2] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1453亿元、1521亿元、1582亿元[5] - 对应2025-2027年PE分别为15.9倍、15.2倍和14.6倍，PB分别为1.6倍、1.6倍和1.5倍[5] - 预计每股收益分别为6.72元、7.04元和7.32元[6]

合作概述 - 青岛海泰科模塑科技股份有限公司与中国移动通信集团山东有限公司签署模具制造人工智能联合开发项目共建合作协议 [1] - 合作旨在以人工智能赋能新型工业为核心，推动AI在模具研发设计、生产制造等全生命周期的创新应用 [1] - 合作是公司继2025年10月10日与万华化学、ENGEL等签署战略合作协议后，拥抱先进技术与人工智能的又一重要举措 [2] 合作目标与内容 - 合作目标包括建立AI智能系统，以缩短项目开发周期、降低产品成本、提高公司竞争力 [1] - 双方将在专家支持、产品开发、重点任务、研发方向、成果转化、应用推广六个维度展开合作 [1] - 具体合作内容涉及模型架构设计与优化、模具设计案例收集与预训练等 [1] - 合作旨在加快打造模具制造人工智能大模型体系，力争将项目打造成国家级创新平台 [1] 合作方资源与优势 - 海泰科拥有二十余年汽车注塑模具设计制造经验，积累了大量真实且高质量的模具设计数据与实践案例 [2] - 截至2025年上半年末，公司拥有105项专利，其中发明专利31项，实用新型专利74项 [2] - 公司在双色注塑成型、低压注塑成型等技术领域取得较大突破 [2] - 中国移动山东公司在人工智能技术研发、算力网络支撑、平台搭建及资源整合方面具有突出优势 [2] 行业与区域影响 - 此次合作被视为汽车模具行业在人工智能赋能新型工业化进程中迈出的重要一步 [1] - 合作将全力推进模塑行业+AI，促进青岛市工业领域人工智能产业集聚区建设 [1] - 合作旨在抢占全球工业人工智能产业发展制高点，实现科技与经济协同发展 [1]

合作核心内容 - 海泰科与中国移动山东公司签署模具制造人工智能联合开发项目共建合作协议 [1] - 合作旨在以人工智能赋能新型工业为核心，推动AI在模具研发设计、生产制造等全生命周期的创新应用 [1] - 目标包括建立AI智能系统，以缩短项目开发周期、降低产品成本、提高公司竞争力 [1] 合作具体维度 - 双方将在专家支持、产品开发、重点任务、研发方向、成果转化、应用推广六个维度展开合作 [1] - 合作将整合优势资源，突破人工智能前沿基础理论和关键应用技术，加快打造模具制造人工智能大模型体系 [1] - 力争将开发项目打造成国家级创新平台，并促进青岛市工业领域人工智能产业集聚区建设 [1] 合作双方优势 - 海泰科在汽车注塑模具领域拥有二十余年经验，积累了丰富的模具设计数据与实践案例，截至2025年上半年末拥有专利105项，其中发明专利31项，实用新型专利74项 [2] - 公司在双色注塑成型、低压注塑成型等技术领域取得较大突破 [2] - 中国移动山东公司在人工智能技术研发、算力网络支撑、平台搭建及资源整合方面具有突出优势，为项目提供技术底座与资源保障 [2] 合作战略意义 - 此次合作是实现“产业实践+技术研发”优势互补，探索人工智能与模具设计制造深度融合的新路径 [2] - 这是海泰科继2025年10月与万华化学、ENGEL等签署战略合作协议后，在拥抱先进技术与人工智能方面的又一重要举措 [2] - 合作被视为汽车模具行业在人工智能赋能新型工业化进程中迈出的重要一步，将为模具制造产业高质量发展注入动力 [1][2]

行业整体运行情况 - 前三季度电信业务收入累计完成13270亿元，同比增长0.9% [1] - 按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长9% [1] - 通信业整体运行平稳，电信业务收入稳步增长 [1] 固定互联网宽带接入用户 - 截至9月末固定互联网宽带接入用户总数达6.95亿户，比上年末净增2486万户 [1] - 100Mbps及以上接入速率用户达6.61亿户，占总用户数的95.2% [1] - 1000Mbps及以上接入速率用户达2.35亿户，比上年末净增2839万户，占总用户数的33.9%，占比较上年末提升3个百分点 [1] 移动电话及5G用户发展 - 截至9月末移动电话用户总数达18.28亿户，比上年末净增3795万户 [1] - 5G移动电话用户达11.67亿户，比上年末净增1.53亿户，占移动电话用户的63.9% [1] - 5G用户快速发展是前三季度通信行业的显著亮点 [1] 5G网络基础设施建设 - 截至9月末5G基站总数达470.5万个，比上年末净增45.5万个 [2] - 5G基站占移动基站总数的36.6%，占比较上半年提高0.9个百分点 [2] - 5G基站加速布局和5G网络服务能力持续提升 [2] 各地区用户渗透率 - 东、中、西部和东北地区1000Mbps及以上固定宽带用户渗透率分别为33.9%、33.3%、35.8%和27.4%，较上年末分别提升2.7、2.1、4.1和3.8个百分点 [2] - 东、中、西部和东北地区5G移动电话用户渗透率分别为63.5%、64.5%、63.8%、64.6%，较上年末分别提升6.8、7.3、7.5和8.3个百分点 [2] - 全国各地均在加快推动千兆和5G用户渗透 [2] 各地区移动互联网流量 - 前三季度东、中、西部和东北地区移动互联网接入流量分别达到1206.5亿GB、676亿GB、820.1亿GB和171.6亿GB [2] - 各地区移动互联网接入流量增速保持两位数水平，同比分别增长16.8%、16.2%、15.1%和25.3% [2]

转股情况 - 2025年10月27日，广东移动将面值36.6万元可转债转为约29,256股浦发银行A股，转股价12.51元[3][5] - 转股价格基于初始15.05元经多次除权除息调整得出[6] - 转换前公司持股6,053,466,194股，占比18.18%；转换后持股6,053,495,450股，占比18.18%[6] - 转换完成后，广东移动尚持有面值9560.4万元可转债，2025年10月27日到期，集团无意换股[6] - 2025年10月13、17、24日，广东移动将面值89.89亿元可转债转为7.19亿股浦发银行A股[8] 业绩数据 - 浦发银行2023年度税前利润406.92亿元，净利润374.29亿元，净资产7328.84亿元[9] - 2024年度税前利润483.66亿元，净利润458.35亿元，净资产7447.81亿元[9] - 2025年上半年税前利润331.38亿元，净利润298.94亿元，净资产8012.52亿元[9] 其他信息 - 此次转换与过去12个月内收购合并计算，最高适用百分比率超5%但低于25%，构成须披露交易[4][8] - 公告按0.91251元人民币 = 1.00港元汇率提供换算价[10] - 浦发银行A股每股面值为1.00元[12] - 公告日期为2025年10月27日[12] - 公司董事会有杨杰等4名执行董事和姚建华等4名独立非执行董事[12]

可转债转换操作 - 广东移动于2025年10月27日行使换股权，将面值人民币36.6万元（约40.11万港元）的浦发银行A股可转债转换为约2.93万股浦发银行A股，转股价为每股人民币12.51元（约13.71港元）[1] - 转换完成后，广东移动尚持有面值人民币9560.4万元（约1.05亿港元）的浦发银行A股可转债，该债券于2025年10月27日到期，公司无意行使相关换股权[1] 股权结构变动 - 紧接转换前，公司合计持有60.53亿股浦发银行A股，约占其已发行股本的18.18%[1] - 紧随转换后，公司合计持有股数不变（约60.53亿股），约占浦发银行扩大后已发行股本的18.18%，股权比例未发生变动[1] 交易影响与评估 - 此次转换允许公司以与市场交易价格可比的价格认购浦发银行A股，有利于公司更好地分享浦发银行经营成效[1] - 转换有利于浦发银行补充其核心一级资本、提升资本实力和风险抵御能力[1] - 董事认为转换的条款和条件属公平合理，并符合公司及其股东的整体利益[1]