港股通持股比例排行 - 中国电信持股比例达74.84%居首，持股数量103.88亿股 [1] - 绿色动力环保持股比例70.10%位列第二，持股数量2.84亿股 [1] - 中国神华持股比例67.84%排名第三，持股数量22.92亿股 [1] - 天津创业环保股份、新天绿色能源等17家公司持股比例介于55.81%-64.49% [1] 港股通近期增持动向 - 美团-W获最大增持29.70亿元，持股数增加2434.19万股 [1] - 快手-W增持29.61亿元居次，持股数增加3701.60万股 [1] - 腾讯控股获增持22.18亿元，持股数增加391.25万股 [1] - 阿里巴巴-W、小米集团-W等7家公司增持额介于9.22-21.41亿元 [1] 港股通近期减持动向 - 盈富基金遭最大减持17.43亿元，持股数减少6819.70万股 [2] - 中国移动减持13.58亿元位列第二，持股数减少1580.10万股 [2] - 康方生物减持8.75亿元排名第三，持股数减少555.83万股 [2] - 恒生中国企业、泡泡玛特等7家公司减持额介于2.75-7.05亿元 [2]

财务业绩 - 上半年营运收入5438亿元人民币 其中通信服务收入4670亿元同比增长0.7% [1] - EBITDA为1860亿元同比增长2% 股东应占利润842亿元同比增长5% [1] - 按181天计算每日净利润达4.65亿元 [1] - 主营业务收入4669.89亿元同比增长0.7% 归属于母公司股东的净利润842.35亿元同比增长5% [6] - 归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润783.66亿元同比增长7.3% [6] - 经营活动产生的现金流量净额838.32亿元同比下降36.2% [6] 客户规模 - 移动业务客户总数达10.05亿户 本季度净增149.9万户 本年累计净增56.3万户 [3] - 5G网络客户数达5.99亿户 [3] - 有线宽带客户总数达3.23亿户 本季度净增318.1万户 本年累计净增865.9万户 [3] 收入结构 - 个人市场收入2447亿元 移动ARPU为49.5元 [7] - 家庭市场收入750亿元同比增长7.4% 家庭客户综合ARPU达44.4元同比增长2.3% [7] - 政企市场收入1182亿元同比增长5.6% [7] - 新兴市场收入291亿元同比增长9.3% [7] - 数字化转型收入1569亿元同比增长6.6% 占通信服务收入比重33.6% [5][7] - HBN收入占比达47.6% 同比提升2.6个百分点 [5][7] 细分业务表现 - 移动云收入561亿元同比增长11.3% [7] - 5G专网收入61亿元同比增长57.8% [7] - 千兆宽带客户达1.09亿户 FTTR客户同比增长264% [7] - 国际业务收入增长18.4% 数字内容收入达149亿元 [7] - 潮玩卡芒果卡等产品带来1700万新增用户 客商零售场景收入同比提升14.6% [8] - 国际漫游来访客户同比提升40.4% [8] 战略发展 - 将AI作为最重要战略 定位为AI供给者汇聚者和运营者 [10] - AI发展重点为"一力两化" 核心能力包括算力模型数据 应用规模化和商业化 [10] - AI相关收入达数十亿元数量级 主要来自算力模型收益数据及相关应用 [11] - 成立九天人工智能研究院 组建具身智能产业创新中心 [6] 行业挑战 - 智能手机出货量负增长 平均换机周期延长至三年左右 [9] - 传统通信需求饱和 人口红利消退 [10] - 市场竞争加剧 低价数据卡和携号转网带来负面影响 [9][10] - 新型信息服务仍处培育期 AI收入利润增长需要时间 [10]

南向资金净流入情况 - 盈富基金(02800)、恒生中国企业(02828)、南方恒生科技(03033)位列南向资金净流入前三，分别净流入62.92亿、16.18亿、9.56亿 [1][2] - 腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、中国人寿(02628)分别净流入8.28亿、6.39亿、5.84亿，位列第四至第六 [2] - 理想汽车-W(02015)、阿里巴巴-W(09988)、比亚迪股份(01211)分别净流入5.81亿、5.11亿、3.88亿，位列第七至第九 [2] 南向资金净流出情况 - 中国移动(00941)、极兔速递-W(01519)、地平线机器人-W(09660)位列南向资金净流出前三，分别净流出2.89亿、1.85亿、1.52亿 [1][2] - 晶泰控股(02228)、东方甄选(01797)、亚盛医药-B(06855)分别净流出1.47亿、1.35亿、1.27亿，位列第四至第六 [2] - 中兴通讯(00763)、瑞声科技(02018)、微创医疗(00853)分别净流出7740.96万、6176.80万、5626.51万，位列第七至第九 [2] 净流入比排名 - 安井食品(02648)、太平洋航运(02343)、粤海投资(00270)以55.07%、54.09%、53.58%位列净流入比前三 [1][2][3] - 中石化冠德(00934)、建滔集团(00148)、FORTIOR(01304)分别以52.86%、52.19%、50.84%位列第四至第六 [3] - 中国有色矿业(01258)、上海实业控股(00363)、中石化炼化工程(02386)分别以49.94%、49.72%、49.38%位列第七至第九 [3] 净流出比排名 - 广深铁路股份(00525)、信义能源(03868)、美的置业(03990)以-55.00%、-52.63%、-50.17%位列净流出比前三 [1][3] - 瑞安房地产(00272)、中远海能(01138)、太古股份公司B(00087)分别以-50.17%、-46.58%、-44.29%位列第四至第六 [3] - 绿城服务(02869)、中广核新能源(01811)、新意网集团(01686)分别以-41.79%、-39.70%、-38.63%位列第七至第九 [3] 股价表现 - 东方甄选(01797)、亚盛医药-B(06855)收盘价分别上涨16.82%、13.36%，但资金净流出1.35亿、1.27亿 [2] - 快手-W(01024)、中国人寿(02628)收盘价分别上涨2.79%、2.79%，资金净流入6.39亿、5.84亿 [2] - 美图公司(01357)收盘价下跌6.92%，但资金净流入3.87亿 [2]

宏观新闻 - 标普维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定"不变 财政部表示标普报告对中国经济增长韧性和债务管控成效高度认可 [2] - 中国央行开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作 以保持银行体系流动性充裕 [1][2] - 柬泰双方就停火监督机制达成共识 中方表示欢迎并支持以"东盟方式"推动政治解决 [2] 行业新闻 - 中国央行连续第9个月增持黄金 7月末黄金储备达7396万盎司(约2300.41吨) 环比增加6万盎司(约1.86吨) [1][3] - 工信部等七部门发布推动脑机接口产业创新发展实施意见 提出到2027年突破关键脑机芯片等技术 [3][4] - 今年以来南向资金累计净买入8945.28亿港元 相当于2024年全年总额的111% 再创历史新高 [3] - 全球首家具身智能机器人4S店Robot Mall将于8月8日正式营业 集销售、零配件供应等功能于一体 [3] 公司新闻 - 上纬新材上半年净利润2990.04万元 同比下降32.91% [6] - 中芯国际第二季度营收22.1亿美元 同比增长16% 预计第三季度收入环比增长5%至7% [6] - 赛力斯7月新能源汽车销量44581辆 同比增长5.7% [12] - 通富微电公告大基金减持1314.24万股 持股比例降至6.91% [12] - 中国移动上半年净利润842亿元 中期派息每股2.75港元 [12] 人工智能与机器人 - AI Agent市场规模突破50亿美元 年增长率达40% 预计2025年将是AI Agent能力平台化元年 [14] - 傅利叶发布全尺寸人形Care-bot GR-3机器人 全身55个自由度 主打交互陪伴功能 [15] - 2025年中国具身智能市场规模预计达52.95亿元 占全球约27% 人形机器人市场规模预计达82.39亿元 [15] 半导体与先进封装 - "AI驱动下的先进封装与测试发展供需对接会"将于8月19日在深圳召开 [17] - 先进封装是国产算力发展之基 预计2029年中国先进封装市场规模将达1340亿元 复合增速9% [17] 光伏行业 - 中国光伏行业协会就《价格法修正草案》向企业征集意见 光伏行业有望在政策助推下落实改革举措 [16] 新股信息 - 天宮龙(603406)新股上市 发行价23.60元 市盈率20.93倍 总市值94.40亿元 [10] - 酉立智能(920007)新股上市 发行价23.99元 市盈率11.29倍 总市值10.08亿元 [10]

核心观点 - 公司创新构建基础电信网络安全新模式、新体系、新防线，为10亿用户和3亿家庭提供全天候网络安全防护，筑牢国家安全和社会稳定屏障 [1] 网络安全运营创新 - 自2020年起创新构建集团总部级全方位全天候安全态势感知能力，打造全网"一级监测、多级处置、横向到边、纵向到底"集中安全监测处置体系 [2] - 2021年纳管全网百万余台资产，日均监测PB级日志数据，实时处理告警2亿余条 [2] - 2024年推动安全运营中心向智能化转型，自主构建300余个风险智能研判模型，网络安全大模型通过泰尔实验室检验 [2] - 实现百万余IP自主化漏洞扫描，海量告警分钟级感知和自动化研判分析，重要安全事件小时级处置 [2] - 采用"一点接入、全网使用"集中化智能网络威胁防护模式，为电商、云服务商、金融行业提供网络攻击防护 [3] - 安全运营成果于2023年和2024年连续入选"携手构建网络空间命运共同体实践案例集" [3] 技术防护体系构建 - 构建覆盖攻击识别、抵御到溯源的全链条弹性防护体系，组建近300人的网络安全"泰山队" [4] - 自主挖掘多个0-day漏洞，荣获"强网杯"全国网络安全挑战赛线下赛一等奖 [4] - 高级别攻击组织画像追踪能力覆盖全球超200个重点组织，自主生产高价值网络威胁情报总量超2亿条 [5] - 流量清洗压制能力达7.2Tbps，完成近400个数据接口改造、500余次现网实测和150余次系统割接 [5] - 成功打造5G关基商用密码应用，构建超万条验证用例的网络安全防御能力验证机制 [5] - 主导发布网络内生安全白皮书，元宇宙研究成果被国际电信联盟吸纳为国际通信行业参考标准 [5] 行业安全赋能成果 - 开创"能力输出+生态共建"模式网络防线，覆盖金融、能源、教育、政务等行业 [6][7] - 承担国家级重大项目15个，完成30余次重大活动保障包括世界互联网大会乌镇峰会、"一带一路"国际合作高峰论坛等 [7] - 防御大流量网络攻击超10万次，协助行业避免经济损失总额达数十亿元 [7] - 以关基行业为重点向社会共享网络安全能力，助力守护国家安全和社会稳定 [7]

经营业绩 - 公司2025年上半年实现营业收入5438亿元，其中主营业务收入4670亿元，同比增长0.7% [2] - 归属于母公司股东的净利润842亿元，同比增长5.0% [2] - 中期派息每股2.75港元（约合人民币2.50元），同比增长5.8%，拟派发中期股息合计541.99亿元 [2] - CHBN中HBN收入占主营业务收入比达到47.6%，同比提升2.6个百分点 [5] - 数字化转型收入1569亿元，同比增长6.6%，占主营业务收入比重33.6%，同比提升1.9个百分点 [5] AI业务发展 - AI相关收入已达几十亿元量级，主要来自AI算力提供、大模型服务、数据加工标注及各类AI应用 [2] - 总智算规模61.3EFLOPS，其中自建智算规模33.3EFLOPS，净增4.1EFLOPS [3] - "九天"通专大模型矩阵升级到3.0，布局能源、交通等超50款行业大模型 [3] - 打造超200款多模态数据标注治理工具，建成覆盖32个行业、超3500TB通用高质量数据集 [3] - AI+DICT签约项目1485个，联合行业央企共建行业大模型 [4] - 下半年AI投资力度将快于上半年，以强化AI为核心的公司战略 [4] 市场表现 - 家庭市场收入750亿元，同比增长7.4%，家庭宽带客户2.84亿户，净增623万户 [5] - 千兆家庭宽带客户1.09亿户，同比增长19.4%，FTTR客户1840万户，同比增长264% [5] - 家庭客户综合ARPU 44.4元，同比增长2.3% [5] - 政企市场收入1182亿元，同比增长5.6%，政企客户数3484万家，净增225万家 [5] - 移动云收入561亿元，同比增长11.3% [5] - 新兴市场收入291亿元，同比增长9.3% [5] 生态建设 - 上线AI焕新社区，汇聚超200个通用及垂直行业大模型 [3] - 覆盖13类行业近160个高质量数据集，首批开放16个行业40个央企战略性高价值场景 [3] - 强化产业投资布局，丰富链长基金、直投等产投协同模式 [3] - 联合行业龙头企业发布AI智能终端、智能机器人、智能网联汽车等首批信息消费"新三样"产品 [4] 资本开支 - 上半年完成资本开支584亿元，约占2025年资本开支计划的四成 [4]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入5438亿元，其中主营业务收入4670亿元，同比增长0.7% [2] - 净利润842亿元，同比增长5.0%，相当于日赚4.65亿元 [2] - 2025年中期派息每股2.75港元，同比增长5.8% [2] - 按权益法核算的投资收益72亿元，同比增长17.0% [5] 收入结构 - 个人市场收入2447亿元，移动客户10.05亿户，5G网络客户5.99亿户，渗透率59.6%，移动ARPU 49.5元 [4] - 家庭市场收入750亿元，同比增长7.4%，家庭宽带客户2.84亿户，家庭客户综合ARPU 44.4元，同比增长2.3% [4] - 政企市场收入1182亿元，同比增长5.6%，政企客户3484万家 [4] - 新兴市场收入291亿元，同比增长9.3%，其中国际业务收入140亿元，同比增长18.4% [5] - 数字化转型收入1569亿元，同比增长6.6%，占主营业务收入33.6% [5] 业务发展 - 移动云收入561亿元，同比增长11.3% [4] - 5G专网收入61亿元，同比增长57.8%，服务智能网联汽车超6900万辆 [4] - 数字内容收入149亿元，咪咕视频AI智能观赛累计使用超1.98亿人次 [5] - 产业链金融业务规模471亿元，同比增长24.5% [5] - AI+DICT签约项目1485个，"AI化产品"客户近2亿户 [8] 资本开支与投资 - 上半年完成资本开支584亿元，全年计划1512亿元 [6] - 5G网络投资258亿元，累计开通5G基站259.9万个，净增18.7万个 [6] - RedCap基站73.2万站，实现全国县城以上连续覆盖 [6] - AI投资规模超百亿元，今年将进一步增加 [7] - 呼和浩特、哈尔滨两大万卡级超大规模智算中心高效运营 [8] AI布局 - AI相关收入已达几十亿元数量级，主要来自算力服务、大模型、数据标注等 [9] - 推出VLA具身智能大模型，完成万亿参数级大模型先导试验 [6] - 汇聚超200个通用及垂直行业大模型，覆盖13类行业近160个高质量数据集 [8] - 发布AI智能助理灵犀智能体2.0，月活跃客户突破6000万户 [8] - 建成覆盖32个行业、超3500TB通用高质量数据集 [8]

重大事项 - 银诺医药-B(02591)8月7日至12日招股 预计8月15日上市 [1] - 博安生物(06955)拟折让约8.78%配售4800万股 净筹约7.8亿港元 [1] - 德林控股(01709)拟融资6.533亿港元 重点发展区块链、RWA及虚拟资产业务 [1] - 复宏汉霖(02696)注射用HLX43(靶向PD-L1抗体偶联药物)获FDA批准开展用于治疗胸腺癌的1期临床试验 [1] - 中国生物制药(01177)LM-24C5"CEACAM5/4-1BB双抗"II期临床试验申请获NMPA批准 [1] 财报数据 - 中国移动(00941)发布中期业绩 股东应占利润842.35亿元 同比增加5.03% [1] - 宏利金融-S(00945)发布第二季度业绩 核心盈利为17亿加元 [1] - 太古地产(01972)发布中期业绩 股东应占基本溢利44.2亿港元 同比增长15% [1] - 和黄医药(00013)发布中期业绩 股东应占净收益4.55亿美元 同比增加1663.32% [1] - 美高梅中国(02282)公布中期业绩 净利23.83亿港元 同比减少11.25% [1] - 中芯国际(00981)发布第二季度业绩 股东应占利润1.32亿美元 三季度收入指引为环比增长5%到7% [1] - 再鼎医药(09688)上半年总收入同比增长15.35%至约2.16亿美元 [1] - 信达生物(01801)上半年总产品收入超52亿元 同比保持35%以上的强劲增长 [1] - 太平洋航运(02343)公布中期业绩 股东应占溢利2560万美元 同比减少56% [1] - 理文造纸(02314)发布中期业绩 净利润8.11亿港元 同比增长0.7% 中期息每股6.6港仙 [1] - 太古公司上半年股东应占溢利8.15亿港元 同比减少79% [1] - 理文化工(00746)发布中期业绩 盈利上升36.0%至3.27亿港元 中期息每股19.5港仙 [1] - 华虹半导体(01347)发布第二季度业绩 母公司拥有人应占利润795.2万美元 同比增加19.2% [1] - 九龙仓置业(01997)发布中期业绩 股东应占亏损24.06亿港元 同比扩大128.71% 第一次中期股息每股0.66港元 [1] - 德康农牧(02419)发盈喜 预计中期生物资产公允价值调整前利润同比增加至约11亿-14亿元 [1] - MONGOL MINING(00975)发盈警 预期上半年综合净亏损约1500万美元至2500万美元 同比盈转亏 [1] - 东风集团股份(00489)发盈警 预计中期归母净利润下降90%到95% [1]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入5438亿元 主营业务收入4670亿元同比增长0.7% [1] - 归属于母公司股东的净利润842亿元 同比增长5.0% [1] - 经营活动现金流入净额838亿元 自由现金流255亿元 [1] - 宣派中期股息594.32亿港元（按汇率折算541.99亿元） [1] 收入结构分析 - 数字化转型收入1569亿元 同比增长6.6% 占主营业务收入比重33.6%（同比提升1.9个百分点） [1] - 个人市场收入2447亿元 移动客户10.05亿户（净增56万户） 5G客户5.99亿户（净增4691万户）渗透率59.6% 移动ARPU值49.5元 [2] - 家庭市场收入750亿元 同比增长7.4% 家庭宽带客户2.84亿户（净增623万户） 家庭综合ARPU值44.4元同比增长2.3% [2] - 政企市场收入1182亿元 同比增长5.6% 政企客户3484万家（净增225万家） [2] - 新兴市场收入291亿元 同比增长9.3% 其中国际业务收入140亿元（同比增长18.4%）数字内容收入149亿元 [3] 细分业务亮点 - 移动云收入561亿元 同比增长11.3% [2] - 5G专网收入61亿元 同比增长57.8% [2] - 银发客群健康养老收入显著增长54.2% [2] - 咪咕视频AI智能观赛累计使用1.98亿人次 [3] - 服务智能网联汽车超6900万辆 建成车路云一体化试点 [2] - 商客套餐数3695万套（净增1011万套） [2] - 低空经济领域凌云平台全行业中标占比38% [2] 基础设施与技术投入 - 5G网络投资258亿元 累计开通5G基站259.9万个（净增18.7万个） [4] - 核心网100%云化融合 RedCap部署73.2万站 [4] - 千兆覆盖住户达5亿户 [4] - 建成全球首个6G小规模试验网 牵头5G-A/6G国际标准立项 [4] - 低空智联网领域部署5G-A 4.9GHz通感一体基站 [4] - 人工智能领域推出VLA具身智能大模型 完成万亿参数级大模型试验 [4] - 量子计算云平台总规模超1200量子比特 [4] 战略发展方向 - 强化创新驱动动能转换 注重转型升级与高品质产品锻造 [1] - 推动通信连接业务焕新升级（第一曲线）与数智信息化业务做强做优（第二曲线） [3] - 全面落实"人工智能+"行动 目标AI智能助理灵犀月活客户达7000万户 [3] - 提升整合能力、集成能力和运营能力三大转型能力 [5]

长城军工股票交易异常波动 - 公司股票自2025年6月18日以来累计上涨274.76%，远超同期申万军工行业涨幅18.20%和上证指数涨幅7.45% [4] - 截至2025年8月7日收盘价为51.68元/股，成交额达66.53亿元，处于历史高位 [4] - 公司基本面未发生重大变化，提示市场存在非理性炒作和短期大幅下跌风险 [4] 中国移动等公司半年报及分红 - 中国移动2025年上半年营收5437.69亿元（同比降0.5%），净利润842.35亿元（同比增5.0%），拟派中期股息每股2.75港元（同比增5.8%） [5] - 华特达因上半年营收11.7亿元（同比增1.39%），净利润3.37亿元（同比增1.69%），拟每10股派5元 [5] - 国光股份上半年营收11.19亿元（同比增7.33%），净利润2.31亿元（同比增6.05%），拟每10股派4元 [5] - 华明装备上半年净利润3.68亿元（同比增17.17%），拟每10股派2元 [6] - 常熟银行上半年营收60.62亿元（同比增10.10%），净利润19.69亿元（同比增13.51%），拟每股派0.15元 [6] 华熙生物控股股东增持计划 - 控股股东华熙昕宇拟6个月内增持2亿元至3亿元公司股份，增持价格不超过70元/股 [7] 南卫股份相关人员行政处罚 - 财务总监项琴华和实控人李平因内幕交易分别被没收违法所得10.17万元和1177.67万元，并处罚款150万元和3533万元 [8] 业绩精选 - 甘李药业上半年营收20.67亿元（同比增57.18%），净利润6.04亿元（同比增101.96%） [10] - 禾望电气上半年营收18.84亿元（同比增36.39%），净利润2.43亿元（同比增56.79%） [10] - 华测导航上半年营收18.33亿元（同比增23.54%），净利润3.26亿元（同比增29.94%） [10] - 新洋丰上半年营收93.98亿元（同比增11.63%），净利润9.51亿元（同比增28.98%） [10] 定增与重组 - 柳钢股份拟募资不超过3亿元用于2800mm中厚板技术升级改造 [12] - 格尔软件拟募资不超过2.83亿元用于抗量子密码技术产业化等项目 [12] - 利和兴拟募资不超过1.675亿元用于半导体设备精密零部件研发 [12] 重要事项 - 源杰科技获得1.41亿元大功率激光器芯片产品采购订单 [14] - 通源环境联合体中标1.54亿元生活垃圾综合整治项目，公司预计分得1.23亿元 [14] - 立中集团获16.43亿元铝合金车轮定点项目，预计2025年10月起量产 [15] - 吉电股份1507.93MW风电项目获核准，2025年新增核准容量达上年总装机10%以上 [16] - 京新药业获盐酸卡利拉嗪制剂专利许可，里程碑付款不超过53万欧元 [17] - 中旗新材暂缓实施1万吨高纯砂募投项目 [18] - 立华股份7月肉鸡销售收入10.34亿元（同比降14.90%），肉猪销售收入2.60亿元（同比降8.77%） [18]