股份减持情况 - 公司股东杭州灏月通过集中竞价方式减持357.16万股A股股份，占公司当前总股本的0.08% [1] - 公司股东杭州灏月通过大宗交易方式减持1072.6万股A股股份，占公司当前总股本的0.25% [1] - 本次合计减持公司1429.76万股A股股份 [1] 权益变动影响 - 本次权益变动后，杭州灏月及其一致行动人持股比例由9.31%减少至8.98% [1] - 本次权益变动导致持股比例下降0.33个百分点，触及1%整数倍 [1]

股东权益变动 - 公司持股5%以上股东杭州灏月企业管理有限公司及其一致行动人发生权益变动，触及1%披露刻度 [1] - 权益变动前，相关股东方合计持股比例为9.31% [1] - 权益变动后，相关股东方合计持股比例下降至8.98%，变动比例为0.33个百分点 [1]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年10月31日 狀態: 新提交 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01528 | 說明 | H 股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 741,285,634 | RMB | | 1 | RMB | | 741,285,634 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 741,285,634 | RMB | | 1 | RMB | | 741,285,634 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | - ...

财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入为49.69亿元，归属于上市公司股东净亏损31.43亿元 [1] - 净亏损主要受投资性房地产公允价值下降形成公允价值变动损失约33.3亿元及各类减值损失合计约1.7亿元影响 [1] - 经营现金流量净额为6.43亿元，连续两个季度为正 [1] - 货币资金达37.44亿元，短期借款和一年内到期的非流动负债合计较上年末下降32.77亿元，现金足以覆盖短债 [2] 盈利能力与成本控制 - 毛利率相比上年大幅提升，降本增效进入兑现期 [1][2] - 第三季度销售费用为6.18亿元，同比下降18.05%；管理费用为6亿元，同比下降19.92%；财务费用为16.42亿元，同比减少1.87亿元 [2] - 信用减值损失同比减少5.64亿元，资产减值损失同比减少0.22亿元 [2] 业务转型与战略调整 - 公司提出"3+星生态"战略，以"家"为核心，从家居延伸到家电、家装等领域 [3] - 业务范围扩展至电器、3C、智能家居、建材及适老化产品，成为首个覆盖多品类的综合补贴平台 [3] - 高端电器成为增长最快业务板块之一，电器经营面积占比达到9.4% [3] - 发布M+家装设计中心战略规划，目标构建中国最大的家装设计服务网络 [4] 运营效率与市场表现 - 截至9月底，公司自营商场出租率相较于年初提升，整体出租率达到84.72% [3][4] - 第三季度电器经营面积占比提升0.2个百分点，生活业态经营面积占比提升1.1个百分点，家装设计经营面积占比提升0.8个百分点，汽车经营面积占比提升0.3个百分点 [4] - 汽车业态已覆盖全国44座城市 [4] - 通过"政企双补贴"模式及抓住关键销售节点有效拉动内需消费 [3]

核心财务表现 - 2025年前三季度营业收入为49.69亿元，归属于上市公司股东净亏损31.43亿元 [1] - 净亏损主要受投资性房地产公允价值下降约-33.3亿元及各类减值损失合计约-1.7亿元影响，该等损益不影响公司现金流和运营能力 [2] - 经营现金流量净额为6.43亿元，已连续两个季度为正 [2] - 毛利率相比上年大幅提升，销售费用同比下降18.05%至6.18亿元，管理费用同比下降19.92%至6亿元，财务费用同比下降10.23%至16.42亿元 [3] - 货币资金达37.44亿元，短期借款和一年内到期的非流动负债合计较上年末下降32.77亿元，现金足以覆盖短债 [3] 业务转型与运营改善 - 公司提出"3+星生态"战略，以"家"为核心，业务延伸至家电、家装、汽车等领域 [6] - 高端电器业务增长迅速，电器经营面积占比达9.4%，第三季度该占比提升0.2个百分点 [6][7] - 家装业务方面，M+设计中心已完成打造73.1万平方米，引入1000多家设计工作室，合作近5000位设计师 [6] - 汽车业态已覆盖全国44座城市，经营面积达26万平方米，与30余家车企及平台合作 [6] - 截至9月底，公司自营商场出租率相较于年初提升1.7个百分点，达到84.72% [7] 战略举措与市场活动 - 公司借助建发在供应链管理及城市建设运营方面的经验，系统化整合采购及物流体系，提升卖场物业运营效率 [3] - 积极承接"国补"、"市补"政策，形成"政企双补贴"模式，双11期间以"好搭"、"好价"、"舒适"为核心优势进行营销 [5] - 截至2025年8月24日，全国以旧换新带来的销售额累计达88.98亿元，订单数91.8万单 [5] - 新管理层履职后采取一系列措施，财务费用同比减少1.87亿元，信用减值损失同比减少5.64亿元，资产减值损失同比减少0.22亿元 [2]

公司财务表现 - 2025年第三季度营收49.69亿元，同比下滑18.62% [1] - 经营现金流净额大幅向好，达到6.43亿元 [1] - 自营商场出租率环比提升0.52个百分点，较年初上涨1.7个百分点 [1] 战略转型与业态调整 - 公司积极调整战略与商场品类布局，以优惠商业条件吸引设计师、家装公司、新能源汽车等优质品牌入驻 [1] - 从相对低频的家居消费迈向高频的多元体验，构建以"家"为中心的复合型商业生态 [1] - 明确以"坚守主业、年轻化转型与生态升级"为核心的三大战略思想，系统推进向卓越商业运营商的转型 [5] 电器业态进展 - 电器经营面积占比进一步提升0.2个百分点 [2] - 格力电器"董明珠健康家"内蒙古首店在包头高新商场开业，经营面积超600平方米 [2] - 科沃斯在上海红星美凯龙全球家居1号店南馆举办新品发布会 [2] - 已在全国115个核心城市打造超150家馆均面积破万方的智能电器生活馆，计划3年内在全国打造40个2.0版电器馆 [2] 汽车业态拓展 - 汽车业态经营面积占比提升0.3个百分点 [3] - 在昆明实现"双馆同开"，总计约2万平方米的汽车馆落地 [3] - 体系内汽车业态总经营面积已达26万平方米，覆盖全国44个城市，合作品牌超过30家 [3] - 推进"3100"战略，计划三年内实现汽车业态经营面积突破100万平方米 [3] 家装设计与生活业态发展 - 家装设计板块经营面积占比提升0.8个百分点 [4] - 第15个万方级M+高端家装设计中心在新疆落地，总面积达1万平方米，汇聚41家设计师工作室与106位设计师 [4] - M+设计中心经营面积达到73.2万平方米，引入设计工作室超1700家，合作设计师突破5000名 [4] - 生活业态经营面积占比提升1.1个百分点，增幅居各板块之首，通过引入餐饮、休闲娱乐、亲子教培等高频业态提升客流 [4] 行业趋势与消费者洞察 - 消费者对"家居家装家电一体化"的整体解决方案需求日益凸显 [5] - 在二手房占比提升与"以旧换新"政策推动下，局部改造与焕新需求持续升温 [5] - 年轻消费群体注重家居空间的个性化表达、设计美学与智能便捷，推动消费从功能型向体验型转变 [5] - 面对规模超4亿、年消费达11.29万亿元的年轻群体，公司确立"得年轻人者得未来"的核心方向 [6] 未来规划与生态构建 - 未来五年将确保核心品类经营面积占比不低于70% [6] - 已构建覆盖全国189个城市的零售网络，包括74家自营商场和228家委管商场在内的358家家居建材店/产业街 [6] - 推动"3+星生态"战略升级为覆盖"家居+地产+供应链"与"食住行一体"的泛家居生态体系 [7] - 依托建发集团的协同优势，构建从购房、装修到家居配置全流程的"住装家一体化"服务闭环 [7]

核心财务表现 - 公司前三季度营业收入为人民币49.7亿元，较去年同期的61.1亿元下降11.4亿元，降幅为18.7% [3] - 利润总额为人民币-33.5亿元，主要受投资性房地产公允价值变动损失约人民币-33.3亿元及各类减值损失约人民币-1.7亿元影响 [3] - 商场租赁及运营等业务的营业利润约为2亿元，较去年同期的约1亿元出现明显改善 [3] - 前三季度经营活动现金净流入约人民币6.4亿元，较去年同期的净流出人民币-5.3亿元增加约人民币11.7亿元，单季度现金流环比逐季增加 [3] 商场网络与运营 - 截至2025年9月30日，公司经营74家自营商场、228家委管商场，并通过战略合作经营7家家居商场，以特许经营方式授权22家项目 [12] - 报告期内自营商场出租率由2024年末的83.0%提升至84.7% [3] - 已开业自营商场于报告期内取得营业收入37.1亿元，同比减少14.6%，但毛利率为71.4%，相比2024年同期增加1.2个百分点 [15] - 报告期内商场网络动态调整，关闭4家自营商场和29家委管商场，同时有新开及业态转换 [13] 公司治理与人事变动 - 2025年6月增补叶衍榴女士为公司第五届董事会非执行董事 [5] - 2025年7月，执行董事、总经理车建兴先生因个人原因辞去总经理职务，由施姚峰先生接任；非执行董事李建宏先生辞职，增补徐国峰先生为非执行董事 [6] - 2025年8月选举郑建杰先生为职工董事 [6] - 2025年9月，董事会秘书、副总经理邱喆女士辞职，由杨映武先生代行董事会秘书职责 [7] 股东结构与股份变动 - 股东杭州灏月企业管理有限公司计划减持公司股份不超过130,641,979股，占总股本3% [9] - 前董事会秘书邱喆女士减持公司股份46,800股，占公司总股本的0.0011%，其减持计划已实施完毕 [9] - 持股5%以上股东红星控股的一致行动人常州美开持有的公司43,023,000股股份被司法强制执行，导致红星控股及其一致行动人持股比例由19.95%减少至18.96% [10] 对外财务资助状况 - 截至2025年9月30日，公司对合并报表外单位提供财务资助本金总余额为240,245.51万元 [18] - 其中逾期未收回的财务资助本金余额为173,776.03万元，未到期的财务资助本金余额为66,469.48万元 [18] - 本集团已对逾期财务资助本金累计计提资产减值准备57,760.22万元，对未到期财务资助本金累计计提资产减值准备4,069.91万元 [18]

财务业绩与现金流 - 2025年第三季度营业收入为49.69亿元，净亏损XX亿元 [1] - 2025年前三季度经营现金流量净额为6.43亿元，连续两个季度为正 [1][4] - 截至2025年9月底，公司货币资金达37.44亿元 [1] - 短期借款和一年内到期的非流动负债合计较上年末下降32.77亿元 [1] 成本控制与费用优化 - 2025年前9个月财务费用同比减少1.87亿元，信用减值损失同比收窄5.64亿元，资产减值损失同比收窄0.22亿元 [1] - 2025年第三季度销售费用为6.18亿元，同比下降18.05%，管理费用为6亿元，同比下降19.92%，财务费用为16.42亿元，同比下降10.23% [4] 战略转型与业态拓展 - 公司正从传统的家居卖场转型为"最懂年轻人的生活提案者"，构建"买房—安家—出行"的生活场景闭环 [2][5] - 业务范围扩展至电器、3C、智能家居、建材及适老化产品，成为首个覆盖多品类的综合补贴平台 [3] - 汽车业态已覆盖全国44座城市，经营面积达26万平方米，与30余家车企及平台达成合作 [6] - 2025年第三季度，电器经营面积占比提升0.2个百分点，生活业态经营面积占比提升1.1个百分点，家装设计经营面积占比提升0.8个百分点，汽车经营面积占比提升0.3个百分点 [6] 运营效率与商场表现 - 自营商场出租率相较于年初提升1.7个百分点，达到84.72% [7] - 截至2025年9月30日，公司经营74家自营商场，228家委管商场，通过战略合作经营7家家居商场，以特许经营方式授权22家特许经营家居建材项目，共包括358家家居建材店/产业街 [7] 市场活动与政策响应 - 通过"818嗨购节"、双11等节点积极回馈消费者，双11期间北京5家门店以"双11心动焕新家"为核心开展活动 [3] - 率先承接并落地"国补""市补"政策，形成"政企双补贴"模式，截至2025年8月24日，全国以旧换新带来的销售额累计达88.98亿元，订单数91.8万单 [3]

财务表现 - 2025年前三季度营业收入约为49.69亿元，同比下降18.62% [1] - 归属于母公司所有者的净亏损达到约31.43亿元，同比扩大66.55% [1] - 第三季度单季营收为16.32亿元，同比下降13.24%，净亏损12.43亿元 [1] - 资产负债率为59.43%，较去年同期的57.24%有所上升 [1] 收入构成 - 自营及租赁收入为前三季度核心来源，贡献24.51亿元，占比73.44% [1] - 委托经营管理收入为6.09亿元，占比18.26% [1] - 其他收入与建筑装饰服务分别占比5.20%和3.10% [1] 收入下滑原因 - 家居零售市场整体需求减弱，导致商户经营面临压力，商场租金收入出现阶段性下滑 [1] - 为支持商户稳定经营，增加了稳商留商的相关优惠 [1] - 委管商场数量减少以及其他业务板块项目进度放缓，对整体营收形成拖累 [1] 公司治理与股东情况 - 控股股东为厦门建发股份有限公司，实际控制人为厦门市人民政府国有资产监督管理委员会 [2] - 2025年3月李玉鹏接任公司董事长，总经理施姚峰2024年薪酬为384.89万元，较2023年大幅增加272.74万元 [2] - 截至2025年9月30日A股股东户数为26.12万户，香港中央结算有限公司（北向资金）持股1554.10万股，较上期减少292.72万股 [2]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入49.69亿元 [2] - 2025年前三季度公司经营现金流量净额为6.43亿元，连续两个季度为正 [2] - 截至2025年9月底公司货币资金达37.44亿元 [2] 成本与费用控制 - 2025年前三季度公司销售费用为6.18亿元，同比下降18.05% [2] - 2025年前三季度公司管理费用为6亿元，同比下降19.92% [2] - 2025年前三季度公司财务费用为16.42亿元，同比下降10.23% [2] 资产质量与负债 - 2025年前9个月公司财务费用同比减少1.87亿元 [2] - 2025年前9个月公司信用减值损失同比收窄5.64亿元，资产减值损失同比收窄0.22亿元 [2] - 截至2025年9月底公司短期借款和一年内到期的非流动负债合计较上年末下降32.77亿元 [2] 战略发展 - 公司正稳步推进"3+星生态"战略，引进高端电器、家居设计、汽车、餐饮等生活品类 [2] - 公司战略旨在构建"买房—安家—出行"的生活场景闭环 [2]